企业风险创新研究范文

一、财务工程风险管理及创新

1.财务工程创新

首先，财务工程在企业风险创新管理中的应用原理。随着社会经济的快速发展和科学技术的高度进步，企业传统的财务风险管理的挑战愈演愈烈，企业的财务风险管理面临着改革创新的迫切需求，财务工程的出现为企业风险管理创新提供了一个良好的借鉴路径。财务工程在企业风险创新管理中的应用基本思路是风险规避、风险分散化、风险再配置以及保险等。其中最基本的两个思维方式是：一是以问题作为创新导向的金融研究思维方式，即以市场为核心、以解决金融问题为目的的思维方式；一种是在特定的社会经济背景之下，通过财务工程技术针对金融问题设计最优方案的创新思维方式。其次，财务工程在企业风险创新管理中的应用领域。将财务工程思想工具纳入到企业风险管理，以确定性取代或者替换掉不利风险，留下有利风险，在一定程度上获得避险和获利的双重目的。具体可以对企业基本结构进行进一步的优化，最小化企业融资成本，分散企业投资风险并有效指导投资决策等，这些需要在研究的基础之上在企业风险管理中落地实践。

2.财务工程风险管理

企业风险主要来自于内在契约的不完备性、经营管理工作人员的有限认识能力以及外在环境的不确定性，企业风险管理就是让人们在跳过货币交换的前提下实现风险的分散、交换和转移。从传统的风险管理来看，主要有三种管理手段：包括保险、资产负债管理以及证券组合投资等途径，这三种管理手段是企业对资产负债表具体项目通过不同的组合方式来消除市场风险。具体来看，这三种风险管理手段有一定的劣势，资产负债管理价格适应性差、见效速度慢且使用成本过高，保险仅能对部分有形风险资产进行保险，且容易受到道德风险的负面影响。从现代风险管理（即财务工程）来看，为了解决新经济形式下的企业风险管理问题，弥补企业传统风险管理的缺陷，财务工程采取表外控制法，利用各种套期保值工具来规避风险，财务工程实际操作过程中最核心的地方在于风险管理技术的风险管理工具等。财务工程与企业传统风险管理方法相比具有较为明显的优势。一是，财务工程风险管理的准确性更高，财务工程风险管理工具避险以衍生性为其中的重要内在机理，价格受到基础工具的限制和变动，且这种变动具有较为明显的规律性，可以快捷方便地将企业风险锁定。由此准确定价衍生交易可以精确弥补企业风险。二是，财务工程风险管理的时效性较强，衍生市场的流动性可以灵活反映出市场价格的变动趋势，并可以根据基础工具的交易情况进行合理调整，这样就可以有效解决企业传统风险管理方法的时滞问题。三是，财务工程风险管理的成本低，衍生交易的高杠杆性使得企业只需要付出较少的现金就可以对大额交易进行有效控制，从而较少了企业的风险管理成本，衍生工具的场内标准化和集中式交易可以有效减少交易成本。四是，财务工程风险管理的灵活性大，当期权购买者实行了相应的权利后，衍生工具的场内交易才可以根据需求抛补，在财务工程风险管理的视角下，可以通过组合、剥离等方式进行金融产品交易的创新，这种灵活性优势是企业传统风险管理手段无法比拟的。

二、基于财务工程视角的企业风险管理创新模式

1.树立风险管理理念，培养专业人才

首先，需要不断推进企业的现代化改革，促进企业不同层级的员工树立企业风险管理意识，同时切实提升企业领导者的专业知识水平，充分意识到财务工程在企业风险管理中的重要性。在充分研究财务工程的基础之上，重视对企业财务工程相关人才的培训，传授先进的风险管理理念，并根据我国企业的实际情况，有针对性地创造企业风险管理方法，促使工作人员能够以成熟的专业知识和技术水平致力于企业风险管理工作。

2.加强对企业各类风险的创新管理

首先，利用财务工程加强对价格风险的有效控制，财务工程可以通过对远期、期权、期货以及互换等价格风险控制工具进行合理组合，创造新型金融工具，以抵补其他金融工具价格波动所带来的损失。其次，利用财务工程加强对数量风险的有效控制，财务工程可以通过提供商品期权、经济指数与产量相关性来创新宏观衍生产品工具，通过此类工具的引入实现各方逆向收益流，企业可以通过参与该类产品交易来分散或者转移数量风险。再次，利用财务工程加强对投资风险的控制，即通过财务工程设计国际股票收益互换来控制投资风险。最后，利用财务工程加强对兼并风险的控制，财务工程可以通过管理策略（保障管理层利益、互相持股等策略）和股票交易策略（员工持股、回购股票以及锁定财产等）来控制兼并风险。

3.加强创新金融工具

从西方财务工程运用的情况来看，其核心思想是以问题为主要导向的，企业利用财务工程进行风险管理是极具生命力和发展前景的，企业可以从自身的具体情况出发，结合具体问题，不断创新金融管理工具，尽量采用财务工程的管理理念实现企业风险的创新管理。

作者：张海晴单位：中国人民大学