企业财务论文范文

企业财务论文范文第1篇

不论是工业企业的管理者还是工业企业的领导者，都要适应改革开放的大好形势，坚持用马克思主义的科学发展观武装自己，坚持以人为本的思想，深入群众，做好财务管理工作，发挥好工业会计的作用，就要在十精神的指引下，不断转化企业的经营管理理念，这不仅是时展的需要，更是提高企业经济效益的必备条件。在历史上，我们曾经错误的认为企业不算账，物资不会跑到国外去，严重的忽略了工业会计的作用。在现阶段，在社会主义市场经济日益成熟的今天，政府把各类企业都推向了市场，原来的传统计划经济思想已经落伍了。在这样的状况下，发挥工业会计的作用，加强企业的财务管理就显得尤为重要。这就要求工业企业的管理者，首先要立足市场，积极改变经营管理的运行机制，借以适应市场的内在需要，把企业的经营搞活，就要从思想上来个彻底的改变，以此来适应不断发展的新形势；其次是在新的形势下，随着改革的不断深化，财务会计制度要严格按照党和国家对财政体制的不断修改和完善。2006年财政部颁布了新的《企业会计准则》，2007年1月1日开始，率先在上市公司实施，并且鼓励其它企业按照新准则实施。新会计准则的实施，标志着我国的企业会计制度逐渐和国际化接轨，新会计准则的实施还带动了企业的管控能力，提高了企业财务管理水平，有效的规范了企业的财务管理制度，能够真正把财务工作落实到每个部门，从而实现根据企业的财务预算，最大限度的调动企业职工的工作积极性；再次是企业的各级领导者要充分发挥财务人员的智慧和作用，要在政治上信任，工作上支持，生活上关心，紧紧依靠财务人员，邀请财务人员参加企业的经营管理工作决策，虚心听取他们的建议和意见，企业的财会人员也要在自己的工作岗位上当好企业领导者的参谋和助手，大胆的提出自己的建议，堵塞各种财务漏洞，把财务工作做得更加扎实有效。

二、完善企业财务管理工作，夯实工业企业的基础

1.工业会计要做好财务的基础性工作。会计基础是企业经营管理的最基本环节，会计工作的优劣直接影响着一个企业的未来，所以强化会计的基础工作非常重要。但是在企业的日常财务管理中，有很多的企业财务基础不够规范，包括原始的凭证填制不规范，品名、规格等信息不能做到详细填写，导致日后账物不符；记账凭证未经审核都是有一个人操作，起不到互相监督的作用，会计的基本职能得不到发挥；企业的财务管理意识不够，对于一些往来账实现长期挂账，出现呆账死账，会计人员不能及时清理，给财务核算带来很大的影响，这些问题都应该引起企业的重视。这就要求发挥会计的核算职能和监督职能，及时强化对往来账的管理工作。

2.企业要建立完善的内部会计制度。企业要根据新颁布的《企业会计准则》，结合企业的内部结构，建立一整套科学合理的内部会计制度。规范企业的会计核算，确保会计信息的真实性，还要善于利用国家给与企业在税收上的优惠政策和自身的财务状况，做出正确的判断，促进企业健康发展，要对企业的环境进行全方位的考察，建立科学合理的管理制度。把企业的规章制度和企业文化紧密结合起来，在完善企业内部会计制度的同时，加强企业的精神文明建设，提升企业的人文形象。

3.建立科学合理的预算制度。财务预算是企业实现内部控制的中心环节。工业会计要确定各项经济指标，并对这些指标进行及时的考核。在新的会计准则下，编制好财务预算报表，做好企业的财务计划，兵对这些报表的数据和执行及时进行分析比较，掌控企业的信息，及时防御财务核算带来的风险。给企业提供一个可跟踪的发展环境，工业企业才能健康发展。

三、结语

企业财务论文范文第2篇

1.将企业的财务文化与企业的发展结合起来

企业财务的预算管理以及其目标控制，要根据企业财务核算和企业内部管理中出现，缺乏全面性、系统地事前控制、过程控制等不足之处，科学的确立全面预算管理事前控制、预算管理中控制的理念，抓好预算的动态管理以及对事后的效益评价，把经营目标和管理目标等项目进行层层的分解，并且切实的落实员工的责任，严格实施控考核评价制度。在采购的管理工作中实施企业可以采取比较的方法，即：比较产品的质量、比较产品的价格、比较产品的交货期、比较产品的售后服务、比较生产企业的信用政策。还要将制度的实现和企业的奖惩政策进行紧密联系，充分的发挥组织管理的作用。此外，企业还要深入的研究我国的经济政策，并且根据政策内容制定出一套即符合我国国家规定，又符合企业自身发展的经营目标和运作要求。还要针对不同的企业部门制定出不同形式的经济责任评定和考核制度。在具体的实施过程中，企业可以根据自身的实际情况的变化，及时合理的调整好企业中的经济责任制度，以便使得企业的经济活动更加符合企业的实际发展，使其发挥更加有效的作用。同时，为了在最大的程度上调动好企业内部的工作积极性和活动参与积极性，进一步降低企业运作的实际成本，提高企业的经济效益和社会效益，企业的财务部门应该与其他相关的部门共同制定出一套合理的系列政策，例如：生产材料费用的监督和考核机制、单项工程项目的具体管理办法等等。

2.提高企业财务管理负责人员的素质

在企业的财务文化具体的营造过程中，财务部门的主要负责人员起着尤为重要的作用。首先，企业的财务管理负责人的自身素质，例如：负责人员的经济观念、价值关键、哲学观念、政治倾向、道德意识以及他的管理模式，在很大程度上都决定了企业财务文化建立的形成过程和其具体的内容。其次，财务总监的任务主要指监督企业制定的财务文化建立的总体设计方案，并且对这一方案的实施负责。所以企业财务部门的管理人员需要在企业内部做出表率，要带头将企业财务文化的建设事业进行下去，为企业财务文化建设树立一个良好的榜样。其具体的措施如下：

首先，企业的财务总监应该具有科学合理的财务观念。在现代的企业中，财务总监所具备的科学合理的财务观念有：首先，正确的财务管理模式和财务管理目标。想要良好的实现企业的最大利益，就需要将企业的财务管理放在企业发展的重要的位置上。

第二，财务总监要具有科学的投资观念和筹资观念。想要使得企业得到长期、持续并且有效的运营，财务总监就需要根据企业的实际财务结构、企业的实际的资金筹集以及企业投资成本的高低，选择出一套最佳的筹资方案来进一步的推动企业的正常运转；并且还要严格的对投资项目的可行性进行仔细的研究，综合的考虑企业投资的战略发展前景和企业的未来收益，要做到提高企业投资的报酬，降低企业投资的风险。

第三，提高企业财务的风险观念。在企业的实际财务活动过程中，财务管理人员需要进一步的加强企业风险的研究和分析，财务总监要在风险相对稳定的情况下追求企业受益的最大化；在企业收益平稳的情况下，要尽量的规避企业发展中可能存在的风险。

第四，增强财务总监的资产管理观念。财务总监要根据企业实际的运营状况，来确定企业在现阶段最为合理的现金持有量，保障企业内部的资金循环系统通畅与灵活。还要进一步加强对企业的应收账款的控制，减少和规避死账或者坏账的发生。对企业的储备和存货进行科学有效的管理和控制，使得企业能够刚好的适应变化无常的市场，提高企业的市场应变能力。

第二，企业的财务部门负责人员应该具备更多良好的专业素养。企业内，财务总监需要根据市场需求的变化以及学术界的创新，及时的补充自己的专业知识，使得自己所掌握的理论知识和技术实践与时俱进。此外，财务总监还需要度我过相关的法律法规进行比较透彻的了解，要熟悉各个财务的种类，并且熟悉融资市场的走向，精通各种财务工具的应用。财务总监还需要更加准确的把握住市场的实际行情。以对企业今后的财务发展进行更为科学的决断。

第三，财务总监需要具备独特的个人魅力。企业文化的建立，离不开企业各个领导阶层的个人魅力。财务总监的人格魅力能够在很大的程度上影响到企业工作人员的财务管理意识，并且能够帮助企业在财务活动中始终贯彻其制定的财务计划及财务管理制度。更加有利于财务具体方案的执行和落实。

二、财务管理人员的职业道德要与时俱进

在市场经济的负面影响下，我国的财务文化工作人员的职业道德均有所下降，提高并且符合时展要求的财务人员的职业道德势在必行。企业要帮助财务工作者正确的认识到，企业的良好发展离不开财务人员个人的发展，财务文化建立的基本思路，应该建立在社会主义和谐社会之上，应该要符合我国的时代精神。在企业财务部门的理财实践中，财务工作者首先，遵守其职业道德，要做到崇德重利和以德载业。在财务管理中遇到利益冲突的时候，财务工作者要懂得舍利取义。财务工作人员应该自觉的遵守文明经商，道德之上的原则，通过贯彻企业内部的财务管理制度，将财务管理中的不良理财行为进行消除和取缔。在筹资的过程中，财务管理人员要充分的了解到其融资的合法性，在法律规定的范围之内为企业融资。

在进行企业投资时，财务人员要充分的考虑到企业的投资收益以及投资后将要面度的风险。财务工作人员还要考虑到企业投资的社会效益以及社会环保的实际要求，为企业赢得更好的社会评价，提高企业在社会中的地位和作用。其次，企业的财务工作人员要使用正确的调节方案，和谐的处理好企业各个部门之间的关系。在制定企业的财务战略的时候，工作人员还注意协调好政府、投资人员、债权人、企业经营者以及企业劳动者等多方面的经济利益。在企业内部，要营造出一种和谐的氛围，并且力将这种氛围长久的保持下去。在企业外部。要做到坚守正道，遵守国家的法律法规。

三、结语

企业财务论文范文第3篇

1.1受宏观环境和政策变化的影响

受复杂多变的国际环境和国内相关政策形势影响，尤其是目前持续低靡的有色金属市场，使矿业企业的发展面临前所未有的重大挑战与威胁，而这些挑战和威胁是企业很难预测和改变的。例如，国家政策变化的影响：国家对土地逐步推行市场流转，从企业角度来讲，将会加大矿区及生产设施占地使用成本；国家对环保的要求逐步提高，使得矿业企业对安环的投入不断加大，同时根据节能减排的要求，逐步淘汰落后的在用采出矿设备等，这些将大大增加企业的现行成本，从一定程度上会降低投资者的预期收益，进而增加企业的财务风险。

1.2债务在资产结构中占据过高比例

矿业企业一般投资较大，而自有资金有限，那么就会造成债务在资产结构中占据过高的比例，而投资回收期长，使得企业无法一次性偿还债务，长此以往形成恶性循环，致使企业陷入财务困境中。另外，由于债务利息过高，企业在偿还本金的同时，还需要偿还高额的利息，在这种情况下，大多数企业通常会以资产抵债，如果经营不善，企业将会面临破产清算的危险。

1.3财务决策缺乏科学性而产生财务风险

财务决策失误是产生财务风险的最直接的原因。就矿业企业来说，决策失误具体表现在：

1)不能科学考虑矿山采选能力，造成固定资产投资浪费。在固定资产投资决策过程中，因不能准确判断矿山的实际产能，造成盲目上项目，形成固定资产闲置。这些项目一般投资大，而又很难获得预期收益，从而为企业带来巨大的财务风险。

2)一体化投资决策失误，导致大量投资损失。矿山企业为了提高竞争力，扩大基于企业财务报表的财务风险分析——以某矿业公司为例王玉荣巴彦淖尔西部铜业有限公司内蒙古巴彦淖尔015000影响力，往往采用纵向一体化战略，延伸到下游产品，即增加对冶炼项目的投资，以建成采选冶一体化的大型联合企业为目标。但矿山与冶炼行业的差异，容易造成企业对下游投资风险的认识不足，缺乏对相关环保、能源、工艺等的科学的论证，最终导致下游投资失败，由此产生很大的财务风险。

1.4财务管理制度不完善执行不到位

矿业企业自身的特殊性，自然环境恶劣，生活条件较差，很难留住优秀的财务人员，同时传统生产经营模式下，企业管理者对财务的重要性认识不足，使得部分矿山企业的财务管理制度不完善。同时，企业决策者对财务风险的认识不足，而财务人员水平较低很难提供对生产经营有用的决策信息，容易造成财务决策失误。在制度执行中，财务管理制度被架空的现象也是屡见不鲜。

1.5内部财务关系混乱

企业内部财务关系混乱是我国企业财务风险产生的又一重要原因。矿山企业尤甚，由于财务部门与生产现场可能出于不同地域，造成与矿山现场的各部门之间缺乏及时有效的沟通，会出现权责不清、管理混乱等现象，使得企业资金使用效率低下、资产不能准确、及时记录管理等。

2科学的财务风险控制措施

鉴于不同的财务风险形成原因，作为矿业企业，要想在激烈的市场竞争环境下拥有一席之地，并不断发展壮大，就需要了解自身的财务缺陷和发展短板，制定适合企业实际的财务风险防控措施，用发展的眼光、全局的视角，做出财务决策，为企业的发展提供支持。本文针对上述财务风险形成原因提出了以下几种财务风险防范措施：

2.1提升财务管理对外部环境的适应能力

企业员工尤其是决策层要时刻关注时事，研习相关法律法规，掌握国家政策动向和市场运行规律，针对可能发生的风险，及时制定有效的防范和应变措施，降低市场宏观环境对企业的影响，提高企业对财务风险的应变能力。

2.2建立财务风险预警体系

企业要建立完善的财务风险预警体系，选聘优秀的财务人员，设置可操作性的财务预警指标。例如：资产负债率、资产周转率以及现金盈余比率等。通过这些指标对企业的财务状况进行合理的评估，采用定量分析与定性分析相结合的方法，及时反馈可能存在的财务风险，为公司决策层提供有用的决策信息。

2.3以内控为抓手，提高风险意识，明确责任，加强沟通

为防范财务风险，企业必须理顺内部的关系，做到责、权、利相统一。以内控为抓手，明确各部门在企业财务管理中的地位、功能及职责，真正做到权责分明，各司其职。在利益分配上，应兼顾各方，以调动各部门参与财务管理的积极性；同时，通过培训学习提高财务人员的专业知识，并进行全员风险教育，特别是领导层要牢固树立风险意识。

2.4优化企业资产结构

企业的生产经营需要通过筹资确定合理的资本结构，良好的资产结构是企业发展的基本保障。矿业公司的财务风险在一定程度上是由于企业的负债比例过高导致的，要想构建良好的资本结构就必须减少财务负债或者将财务负债控制在合理的范围之类，时刻关注企业自身的负债率，尽量避免企业因负债而进行资产抵押。良好的资本结构不仅能有效的预防财务风险，还能间接吸引投资。

2.5实行分散经营

分散经营是指企业将筹措来的资金分散投资在多个项目上，这样即使某一个项目发生亏损，可以用其它盈利的项目进行弥补，最大限度的降低企业财务风险。企业应在扩宽投资渠道的基础上，实行分散经营的方式。除了与各大银行保持紧密的联系之外，还应该与相关联的企业以持股的形式建立合作伙伴关系。矿业公司还可以通过融资租赁和收购的模式，优化资本结构，避免公司因一次性投资而造成现金周转不足。

2.6不断完善企业财务管理制度，强化执行力

“没有规矩，不成方圆”，完善的财务管理制度是提升财务管理水平降低财务风险的重要内容之一，建立科学的企业财务管理制度，运用科学的指导方法，结合企业实际的运营情况，最大限度的优化企业各项财务操作流程。企业管理层要对各项财务制度的落实进行严格监督，以免财务管理制度流于形式。

3结束语

企业财务论文范文第4篇

关键词：财务管理发展阶段发展趋势

财务学已成为经济管理界最热门的领域之一。西方财务学主要由三大领域构成，即公司财务（CorporationFinance）、投资学（Investments）和宏观财务（Macrofinance）。其中，公司财务在我国常被译为“公司理财学”或“企业财务管理”。随着市场经济特别是资本市场的不断发展，财务管理在现代企业管理中也正在变得越来越重要。

现代企业财务管理发展的主要阶段及特点论述

财务管理的萌芽时期

企业财务管理大约起源于15世纪末16世纪初。当时西方社会正处于资本主义萌芽时期，地中海沿岸的许多商业城市出现了由公众入股的商业组织，入股的股东有商人、王公、大臣和市民等。商业股份经济的发展客观上要求企业合理预测资本需要量，有效筹集资本。但由于这时企业对资本的需要量并不是很大，筹资渠道和筹资方式比较单一，企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理，并没有形成独立的财务管理职业，这种情况一直持续到19世纪末20世纪初。

筹资财务管理时期

19世纪末20世纪初，工业革命的成功促进了企业规模的不断扩大、生产技术的重大改进和工商活动的进一步发展，股份公司迅速发展起来，并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。股份公司的发展不仅引起了资本需求量的扩大，而且也使筹资的渠道和方式发生了重大变化，企业筹资活动得到进一步强化，如何筹集资本扩大经营，成为大多数企业关注的焦点。于是，许多公司纷纷建立了一个新的管理部门—财务管理部门，财务管理开始从企业管理中分离出来，成为一种独立的管理职业。当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要量和筹措公司所需资金，融资是当时公司财务管理理论研究的根本任务。因此，这一时期称为融资财务管理时期或筹资财务管理时期。

这一时期的研究重点是筹资。主要财务研究成果有：1897年，美国财务学者格林（Green）出版了《公司财务》，详细阐述了公司资本的筹集问题，该书被认为是最早的财务著作之一；1910年，米德（Meade）出版了《公司财务》，主要研究企业如何最有效地筹集资本，该书为现代财务理论奠定了基础。

法规财务管理时期

1929年爆发的世界性经济危机和30年代西方经济整体的不景气，造成众多企业破产，投资者损失严重。为保护投资人利益，西方各国政府加强了证券市场的法制管理。如美国1933年和1934年出台了《联邦证券法》和《证券交易法》，对公司证券融资作出严格的法律规定。此时财务管理面临的突出问题是金融市场制度与相关法律规定等问题。财务管理首先研究和解释各种法律法规，指导企业按照法律规定的要求，组建和合并公司，发行证券以筹集资本。因此，西方财务学家将这一时期称为“守法财务管理时期”或“法规描述时期(DescriptiveLegalisticPeriod)”。

这一时期的研究重点是法律法规和企业内部控制。主要财务研究成果有：美国洛弗（W•H•Lough）的《企业财务》，首先提出了企业财务除筹措资本外，还要对资本周转进行有效的管理。英国罗斯（T•G•Rose）的《企业内部财务论》，特别强调企业内部财务管理的重要性，认为资本的有效运用是财务研究的重心。30年代后，财务管理的重点开始从扩张性的外部融资，向防御性的内部资金控制转移，各种财务目标和预算的确定、债务重组、资产评估、保持偿债能力等问题，开始成为这一时期财务管理研究的重要内容。

资产财务管理时期

20世纪50年代以后，面对激烈的市场竞争和买方市场趋势的出现，财务经理普遍认识到，单纯靠扩大融资规模、增加产品产量已无法适应新的形势发展需要，财务经理的主要任务应是解决资金利用效率问题，公司内部的财务决策上升为最重要的问题，西方财务学家将这一时期称为“内部决策时期（InternalDecision-MakingPeriod）”。在此期间，资金的时间价值引起财务经理的普遍关注，以固定资产投资决策为研究对象的资本预算方法日益成熟，财务管理的重心由重视外部融资转向注重资金在公司内部的合理配置，使公司财务管理发生了质的飞跃。由于这一时期资产管理成为财务管理的重中之重，因此称之为资产财务管理时期。

50年代后期，对公司整体价值的重视和研究，是财务管理理论的另一显著发展。实践中，投资者和债权人往往根据公司的盈利能力、资本结构、股利政策、经营风险等一系列因素来决定公司股票和债券的价值。由此，资本结构和股利政策的研究受到高度重视。

这一时期主要财务研究成果有：1951年，美国财务学家迪安（JoelDean）出版了最早研究投资财务理论的著作《资本预算》，对财务管理由融资财务管理向资产财务管理的飞跃发展发挥了决定性影响；1952年，马克维茨（H•M•Markowitz）“资产组合选择”，认为在若干合理的假设条件下，投资收益率的方差是衡量投资风险的有效方法。从这一基本观点出发，1959年，马克维茨出版了专著《组合选择》，从收益与风险的计量入手，研究各种资产之间的组合问题。马克维茨也被公认为资产组合理论流派的创始人；1958年，莫迪哥莱尼（FrancoModigliani）和米勒（MertoH•Miller）在《美国经济评论》上发表《资本成本、公司财务和投资理论》，提出了著名的MM理论。莫迪格莱尼和米勒因为在研究资本结构理论上的突出成就，分别在1985年和1990年获得了诺贝尔奖；1964年，夏普（WilliamSharpe）、林特纳（JohnLintner）等在马克维茨理论的基础上，提出了著名的资本资产定价模型（CAPM）。系统阐述了资产组合中风险与收益的关系，区分了系统性风险和非系统性风险，明确提出了非系统性风险可以通过分散投资而减少等观点。资本资产定价模型使资产组合理论发生了革命性变革，夏普因此与马克维茨一起共享第22届诺贝尔经济学奖的荣誉。总之，在这一时期，以研究财务决策为主要内容的“新财务论”已经形成，其实质是注重财务管理的事先控制，强调将公司与其所处的经济环境密切联系，以资产管理决策为中心，将财务管理理论向前推进了一大步。

投资财务管理时期

第二次世界大战结束以来，科学技术迅速发展，产品更新换代速度加快，国际市场迅速扩大，跨国公司增多，金融市场繁荣，市场环境更加复杂，投资风险日益增加，企业必须更加注重投资效益，规避投资风险，这对已有的财务管理提出了更高要求。60年代中期以后，财务管理的重点转移到投资问题上，因此称为投资财务管理时期。如前述，投资组合理论和资本资产定价模型揭示了资产的风险与其预期报酬率之间的关系，受到投资界的欢迎。它不仅将证券定价建立在风险与报酬的相互作用基础上，而且大大改变了公司的资产选择策略和投资策略，被广泛应用于公司的资本预算决策。其结果，导致财务学中原来比较独立的两个领域—投资学和公司财务管理的相互组合，使公司财务管理理论跨入了投资财务管理的新时期。前述资产财务管理时期的财务研究成果同时也是投资财务管理初期的主要财务成果。

70年代后，金融工具的推陈出新使公司与金融市场的联系日益加强。认股权证、金融期货等广泛应用于公司筹资与对外投资活动，推动财务管理理论日益发展和完善。70年代中期，布莱克（F•B1ack）等人创立了期权定价模型（OptionPricingMolde1，简称OPM）；罗斯提出了套利定价理论（ArbitragePricingTheory）。在此时期，现代管理方法使投资管理理论日益成熟，主要表现在：建立了合理的投资决策程序；形成了完善的投资决策指标体系；建立了科学的风险投资决策方法。

一般认为，70年代是西方财务管理理论走向成熟的时期。由于吸收自然科学和社会科学的丰富成果，财务管理进一步发展成为集财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析于一身，以筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理为主要内容的管理活动，并在企业管理中居于核心地位。1972年，法玛（Fama）和米勒（Miller）出版了《财务管理》一书，这部集西方财务管理理论之大成的著作，标志着西方财务管理理论已经发展成熟。

财务管理深化发展的新时期

20世纪70年代末，企业财务管理进入深化发展的新时期，并朝着国际化、精确化、电算化、网络化方向发展。

70年代末和80年代初期，西方世界普遍遭遇了旷日持久的通货膨胀。大规模的持续通货膨胀导致资金占用迅速上升，筹资成本随利率上涨，有价证券贬值，企业筹资更加困难，公司利润虚增，资金流失严重。严重的通货膨胀给财务管理带来了一系列前所未有的问题，因此这一时期财务管理的任务主要是对付通货膨胀。通货膨胀财务管理一度成为热点问题。

80年代中后期以来，进出口贸易筹资、外汇风险管理、国际转移价格问题、国际投资分析、跨国公司财务业绩评估等，成为财务管理研究的热点，并由此产生了一门新的财务学分支—国际财务管理。国际财务管理成为现代财务学的分支。

80年代中后期，拉美、非洲和东南亚发展中国家陷入沉重的债务危机，前苏联和东欧国家政局动荡、经济濒临崩溃，美国经历了贸易逆差和财政赤字，贸易保护主义一度盛行。这一系列事件导致国际金融市场动荡不安，使企业面临的投融资环境具有高度不确定性。因此，企业在其财务决策中日益重视财务风险的评估和规避，其结果，效用理论、线性规划、对策论、概率分布、模拟技术等数量方法在财务管理工作中的应用与日俱增。财务风险问题与财务预测、决策数量化受到高度重视。

随着数学方法、应用统计、优化理论与电子计算机等先进方法和手段在财务管理中的应用，公司财务管理理论发生了一场“革命”。财务分析向精确方向飞速发展。80年代诞生了财务管理信息系统。90年代中期以来，计算机技术、电子通讯技术和网络技术发展迅猛。财务管理的一场伟大革命—网络财务管理，已经悄然到来。

财务管理发展趋势

现代的财务管理，将继续朝着国际化、精确化、电算化、网络化方向发展。而网络财务管理变革则遥遥领先。

当今是信息时代，是知识经济时代。知识经济拓宽了经济活动的空间，改变了经济活动的方式。主要表现在两个方面：一是网络化。容量巨大，高速互动，知识共享的信息技术网络构成了知识经济的基础，企业之间激烈竞争将在网络上进行；二是虚拟化。由于经济活动的数字化和网络化加强，开辟了新的媒体空间，如虚拟市场、虚拟银行。许多传统的商业运作方式也将随之消失，代之以电子支付，电子采购和电子定单，商业活动将在全球互联网上进行，使企业购销活动更便捷，费用更低廉，对存货的量化监控更精确。同时，网上收付，使国际资本的流动加快，而财务主体面临的货币风险却大大地增加。相应地，财务管理理论和实践，将随着理财环境的变化而不断革新。网络财务管理主体、客体、内容、方式都会发生很大的变化，有待进一步研究讨论和实践。

参考文献：

企业财务论文范文第5篇

建立在现代战略思想和财务管理理论基础上的企业财务战略,通过制定正确有效的财务战略,充分发挥财务战略的功能和作用,以实现企业管理的目标。总之,建立健全财务战略管理机制,加强中小型企业的财务战略管理,从战略的高度进行企业的财务管理,从而实现企业的可持续发展,不仅可以使中小型企业在金融危机中求得生存和发展,也可以使处在后金融危机时代的中小企业企业提高竞争力。

二、研究现状评述

中外学者从不同角度对财务战略的定义和内涵进行了研究。

(一)国外研究现状评述。

20世纪80年代中后期,人们才逐渐接受公司财务与战略管理两者之间存在着某种内在逻辑的一致性,并有选择地应用于实践。80年代以后,随着企业经营环境和管理要求的不断变化,企业财务战略研究的对象已经从单纯的筹资、投资、营运以及股利分配等转向企业的资金流动。财务战略最先是在战略管理的职能层次中被提出并随后在战略管理的战略实施阶段被加以研究的。如:哈利森(E.FHarrison)和约翰(C·HJohn)认为:财务职能因其控制着企业经营战略所需要的最重要资源之一—资金—而在组织中具有战略地位,并在其著的《组织战略管理》一书中提出了“财务战略”一词,并且把财务战略定义为:企业为配合其发展与竞争战略的实施而须提供的资本结构与资金的计划,该计划包括一系列的财务决策,如合适的负债杠杆、资金来源、资金计划、资金与费用预算、各利益相关集团的财务利息以及股利政策等。美国著名战略管理专家纽曼(W.H.Newman)指出:在制定关于资本运用和来源的战略时,最需要关注的是现金流量。英国学者卢斯·班德(R·Bender)在其《公司财务战略》一书中将财务战略定义为“企业为了能够更好的适应其总体竞争战略而募集所需资本,并使这些资本在组织内有效地运用和管理,是企业战略重要的组成部分。”此外,卢斯·班德还在该书中探讨了企业所处的阶段特点,阐述了与企业发展的不同阶段相对应的最优财务战略,建立了财务战略分析模型,强调了财务战略的实际作用。DavidAllen(1991)在《财务战略管理》一书中提出战略财务管理是“管理者为寻求实现其战略目标而设计的一套战略管理系统,从而保证企业财务状况长期、稳定、健康发展。”JohnEllis(1993)在《公司战略与财务分析》一书中将财务战略分析作为全书一个重要部分,从会计角度对公司战略进行了分析。TonyGrounds(2002)所著的《公司财务战略》从价值的角度对财务战略进行了分析论证。

(二)国内研究现状评述。

国内对财务战略的研究始于20世纪90年代。侯龙文(1993)在《企业财务战略研究》,首次分析了财务战略的内容和性质,归纳了12个方面的财务战略。刘志远教授(1997)在《企业财务战略》一书中给出了财务战略的定义---“为谋求企业资金均衡有效地流转和实现企业战略,为增强企业财务竞争优势,在分析企业内、外部环境因素对资金流动影响的基础上,对企业资金进行全局性、长期性和创造性谋划,并确保其执行的过程。”陆正飞教授(1999)在《企业发展的财务战略》一书中认为财务战略是“对企业总体的长期发展有重大影响的财务活动的指导思想和原则。”魏明海(2001)在《财务战略——着重周期性因素影响的分析》一文中采用的财务战略概念是“在企业战略统筹下,以价值分析为基础,以促使企业资金长期均衡有效的流转和配置为衡量标准,以维持企业长期盈利能力为目的的战略性思维方式和决策活动。”贾旭东(2003)在《现代企业财务战略研究》一文中认为,财务战略应定义为:财务战略是为了实现企业的战略目标,以企业总体战略为指导,以价值分析为基础,以保证企业未来长时间的资金均衡,有效流转和配置为标准,以维持和提高企业长期盈利能力为目的而制定的企业财务管理的战略性方针和原则。刘安(2004)在《成长型企业财务战略》中把财务战略定义为:在企业总体合作与竞争战略目标的指导下,以实现企业资金均衡有效的流转和合理配置为基础,以维持和提高企业长期盈利能力为出发点,为实现企业可持续竞争优势而从全局角度做出的一种战略性财务决策。

三、中小企业财务战略选择研究的意义

中小企业财务战略是以企业长期发展为目标,能够根据内外部环境因素的变化,制定出用于指导企业资金均衡有效运动的战略管理规划,也是中小企业战略管理的重要组成部分。对于中小企业而言,财务战略的制定需要考虑中小企业内外部环境等很多方面的因素来制定适合中小企业发展的财务战略,灵活地将企业财务战略的相关思想和理论应用到我国中小企业上,这对我国中小企业的发展非常重要,本文研究的意义如下:

(一)财务战略的制定使得中小企业更加适应内外部环境的变化。

我国的中小企业,由于规模小和实力弱,内外部环境对中小企业发展的影响非常明显。如果中小企业没有制定长远的财务战略,那在遇到内外部环境急剧变化时就显得力不从心,这对中小企业的生存和发展非常不利。财务战略的制定能让中小企业在分析内外部环境的基础上,从而制订适合中小企业发展的财务管理目标与方法,促进中小企业的发展,同时也保障了中小企业发展战略的实现。

(二)财务战略的制定能够提升中小企业的竞争能力。

财务战略的制定能够帮助中小企业发挥企业财务方面的优势,增强企业财务方面的竞争能力。与大企业相比,中小企业的资金相对比较匮乏,这严重影响了中小企业的生存和发展,因此,中小企业要实现快速的发展,就必须制定与之相适应的财务战略。在财务战略的指导下,中小企业就可以更好地利用好企业有限的资源,促进企业的发展,从而慢慢在市场中让企业提升竞争优势,使中小企业能更好地参与市场竞争。

(三)财务战略的制定能够提高中小企业的财务素质,使得中小企业的财务系统能得到更好地完善。

企业财务论文范文第6篇

关键词：财务危机预警系统

随着经济一体化，经营全球化的发展，企业的生存发展环境发生了很大变化，面临着很大的风险性和复杂性。作为企业改革先锋的上市公司，同样存在着潜在的危机。一旦财务危机无法化解，就会被戴上“ST”的帽子，以失败告终。为了有效化解财务危机，亟待建立适合我国上市公司的财务危机预警系统。

1财务危机预警系统

财务危机是企业丧失偿还到期债务的能力。财务危机预警系统正是为化解上市公司财务危机而建立起来的一种机制，财务危机预警系统还没有公认的定义，笔者在分析预警系统构成要素的基础上，将其定义为：财务危机预警系统是企业专门组织根据财务管理学、风险管理和统计学的相关理论，以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料以及所收集的外部资料为依据，采用定性和定量的分析方法，建立预警分析机制，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关方,并分析企业发生经营非正常波动或财务危机的原因,挖掘企业财务运营体系中所隐藏的问题，以督促企业管理部门提前采取防范或预防措施,为管理部门提供决策和风险控制依据的组织手段和分析系统。简单的说，它是企业专门组织预警-报警-排警的有机管理过程体系。

2构建财务危机预警系统的重要性

从理论上看，上市公司财务危机预警系统的构建是我国企业管理与控制理论的丰富和发展。本文所构建的财务危机预警系统是基于我国上市公司相关理论和经济技术特点上的，为上市公司财务危机警兆的理论研究提供新思路，从而建立一套发现警兆-确认警情-排警对策（预警-报警-排警）的逻辑机理，为我国上市公司提供一种危机预警管理新模式，在预防和化解危机，提高企业危机预警管理水平方面发挥作用。

从实践上看，对于上市公司来说，借助财务危机预警系统，公司管理层能够及时发现公司财务状况的恶化，以及造成公司财务状况恶化的原因，从而能够及时地、有针对性的调整公司的经营策略，扭转公司经营状况恶化的势头，以避免沦为“ST”“PT”的行列。另外公司越早获得危机信号，越可以减少其在会计、审计、律师等方面所支付的费用。同时，有利于证监部门加强财务监督管理，以提高上市公司的经济效益。

3构建财务危机预警系统的可行性

3.1理论依据

我国20世纪80年代初有了经济预警的概念，承认经济的波动性和周期性。企业预警理论主要包括危机管理理论、策略震撼理论、企业逆境管理理论以及企业诊断理论。这就为财务预警理论的发展和成熟提供了理论基础。财务危机预警系统是基于上市公司财务运作的全过程，不断成熟的财务管理学理论则成为其基础；财务危机预警系统的预警分析是对大量原始信息和数据的处理，日益发展完善的信息传递理论和统计学为其提供了理论基础；财务危机预警系统中的危机管理不仅是对危机全过程的监测和控制，而且是对风险的处理，那么现代经济周期理论和风险管理理论则为其提供了依据。另外，证监部门于2001年11月《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修订）》，表明我国证券市场退市机制不断健全和完善。证券市场的退市机制是实现上市公司优胜劣汰的重要途径，增强上市公司的风险防范意识，提高上市公司的质量，引导证券市场朝良性方向发展。

3.2经济基础

财务危机预警系统是在危机前建立的，这个时候上市公司的财务状况良好，财力雄厚，完全可以满足构建财务危机预警系统的所有资金需求。同时，财务危机预警系统建立起来以后，为公司解决财务危机提供了有效分析手段和控制对策，使上市公司不至于破产，更甚是能及时发现风险，保证了公司经济效益的实现，可以弥补构建财务危机预警系统的全部支出，实现风险收益，即危机管理支出小于危机管理所带来的收益。

3.3技术支撑

上市公司的财务资料相对容易搜集，财务数据趋于规范财务预警系统以财务报表及其他相关的财务信息与非财务信息为依据，在建立财务预警模型和进行预警分析时，要运用大量的财务资料。大部分上市公司已经能够按照市场经济的基本规则进入市场，完成了现代企业制度的建设，产权明晰，管理规范、科学，财务披露制度较为健全。同时，又处于公开的市场监管之下，各种操作行为较为规范。同时，监管部门监管力度的加大，将进一步抑制会计造假者的造假动机，提高财务数据质量，从而更加有利于财务预警系统的顺利运行。

4构建财务危机预警系统的新思路

财务危机有潜伏、发作、恶化三个阶段，在各个阶段应该有相应的管理对策，这一系列的对策就构成了本文财务危机预警系统的基本框架。

财务危机的潜伏时期，上市公司处在一个多变的环境之中，公司的市场状况、产品的升级换代速度、关联企业的供货和资金偿付能力、竞争对手的价格政策变动、金融市场的波动、利率和外汇市场的变化、银行信用和利率政策的改变等等，都会对企业的财务状况、筹资能力、资金调度能力和偿债能力等产生巨大的影响。为了及时准确的识别财务危机，就需要有一个专门组织对企业内外的财务信息和数据进行全面收集和有效传递，为预警分析机制提供信息数据基础，这就构成了财务危机预警系统的信息处理机制。

财务危机的发作时期，在证监部门的财务监督下，上市公司为保证经济效益的实现，就必须对收集的内外财务信息和数据进行分析，选择能够明显反映公司财务状况特征的指标体系，不仅要有财务指标，而且要引入非财务指标，如行业、企业规模、管理水平等，以全面反映公司财务状况，然后用收集的数据和选定的指标，通过现代建模方法（如主成分法，人工神经网络方法）构建预警分析模型，以准确判断财务危机是否已经产生，将此分析结果及时反馈给企业管理者，便于其迅速采取对策。指标分析和模型分析构成了财务危机预警系统的预警分析机制。

财务危机的恶化时期，财务危机已经存在，如果不能及时控制或有效化解，上市公司将面临生死存亡的境地。为了化解危机，公司管理层就要立即启动财务危机处理小组，迅速分析财务危机产生的原因，及时采取有效的管理措施，以恢复公司正常经营。由于财务危机有突发性，要求公司管理层要有强烈的危机意识。

任何一项管理活动都离不开管理者，上市公司财务危机预警管理也不例外，要有一个专门组织为预警管理服务。构建了以财务危机发展阶段为基础的预警-报警-排警的财务危机预警过程机理，还需要有实施财务危机预警系统的组织机制，它包含了组织体系和组织过程。组织体系就是构建一个专门为危机预警管理服务的组织；组织过程则是在危机预警系统实施中的预警-报警-排警逻辑过程。

此财务危机预警系统是以专门组织为保证，依次执行预警-报警-排警三项活动，与前面的研究相比，克服了将组织机制、信息处理机制、预警分析机制、危机管理机制并列的不足，使预警系统结构更为合理，为财务危机预警系统的实施提供了新思路。

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企业财务论文范文第7篇

本文首先阐述了研究企业业绩财务评价指标体系的背景；其次从理论和现实两个层面分析了研究企业业绩财务评价指标体系的重要意义；再次论述了我国的企业业绩财务评价指标体系的基本情况及不足；接着提出了企业业绩财务评价指标体系的改进建议；最后以X公司为例对企业业绩财务评价指标体系进行实证分析。

关键词：企业财务评价业绩

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一、引言

业绩，也称为效绩、绩效、成效，反映了人们从事某一活动所取得的成绩或成果。企业经营业绩综合反映的是企业在一定时期内利用其有限资源从事经营活动所取得的成果。在市场经济的条件下，任何一个企业的经营业绩会受到其利益相关者的关注，这些利益相关者有：现有的和潜在的投资者、债权人、企业管理者、部门经理、雇员、政府有关经济管理部门以及其他社会公众。投资者对此感兴趣的原因是解决是否投资或收回投资，因为投资者(委托人)将其拥有的资产委托给经理人员(人)经营管理，关注的首要问题是其投资的风险和报酬，在风险和报酬的权衡中实现财富的最大化：但管理者在决策时，往往会从自身利益出发而牺牲股东利益;债权人要确定企业的偿债能力，决定是否对企业贷款以保证贷款的安全性;企业的经理人员是要评价自己及下属的业绩，表明受托经管资产责任的履行情况，保证自身的价值增值;而政府具有双重身份，一方面作为国有资本的所有者，关心的是国有资本的运营效率及保值增值情况;另一方面作为经济管理部门，科学地评价企业经营成果，有助于正确引导企业经营行为，帮助企业寻找经营差距及产生原因，同时为对国有企业实施间接管理、加强宏观调控和制定经济政策提供参考依据。因此，如何客观科学地评价企业的经营业绩，是市场经济生活中的一个重要问题。

评价指标是根据评价主体和评价目标的需要而设计的，以指标形式体现的，能反映评价客体特征的因素。反映企业经营业绩好坏的因素有财务方面的，也有非财务方面的。据此，企业经营业绩可从财务指标和非财务指标两方面来评价。但无论是为形成和保持核心竞争力的创新、争取客户、提高内部生产经营水平和职员素质，最终都要落实到企业财务目标上来，即企业效益最大化。这是企业经营业绩评价的宗旨。很显然，财务评价指标直接与企业的财务目标相衔接，并且有综合反映企业经营业绩的功能。

在传统经济中，财务评价指标曾发挥过重要作用，而且它将继续被广泛使用。然而，企业经营环境的变化是企业经营业绩财务评价指标发生变化的最重要原因。目前的企业经营业绩财务评价指标是否可以应对当今时代的挑战、如何对之进行改进和完善等问题，是摆在我们面前亟待研究的问题。因此，本文立足于企业经营业绩评价的主题，对我国企业经营业绩财务评价指标体系进行研究，具有一定的理论和现实意义。

二、我国的企业业绩财务评价指标体系概述及不足

我国目前采用的企业业绩评价指标体系主要由财务评价指标构成，代表我国的企业经营业绩财务评价指标体系。为适应企业效绩评价工作深入开展的需要，根据各方面的意见和近年评价工作中反映出来的问题，2002年财政部会同国家经贸委、中央企业工委、劳动保障部和国家计委等部门对1999年的《国有资本金效绩评价操作细则》进行了修订，重新颁布了《企业效绩评价操作细则(修订)》(简称《细则》)，大大地完善了企业效绩财务评价指标体系，对于正确评价企业的经营业绩，促进企业管理制度的创新起到了重要的推动作用。

1、企业业绩评价指标的主要内容

企业效绩评价指标体系是指为实现评价目的，按照系统论方法构建的由一系列反映在企业各个侧面相关因素的指标集合而成的系统结构。评价指标是企业效绩评价内容的载体，也是企业效绩评价内容的外在表现。

根据《细则》，企业效绩评价的内容包括财务效益、资产营运、偿债能力和发展能力四个方面，由基本指标、修正指标、评议指标三个层次共28项指标构成，具体指标项目见表1。

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资料来源：财政部统计评价司.企业效绩评价工作指南.北京：经济科学出版社，2002

基本指标是评价企业效绩的主要计量指标，是整个评价指标体系的核心。基本指标由净资产收益率、总资产周转率、资产负债率、资本积累率等8项计量指标构成。

修正指标是从各方面调整完善基本指标评价结果的计量因素，是整个评价指标体系的重要辅助部分。通过修正指标的分析评价，实现对基本指标评价结果的全面调整和修正，形成定量指标评价结果。修正指标由主营业务利润率、成本费用利润率、应收帐款周转率、速动比率等12项计量指标构成。

评议指标是用于评价企业资产经营及管理状况等的多方面非计量因素，是对计量指标的进一步补充，评议指标由经营者基本素质等8项非计量指标构成。

2、我国目前企业业绩财务评价指标体系的不足

这一问题主要包括两个方面：其一，企业效绩财务评价指标体系项目自身存在缺陷;其二，企业效绩财务评价评价指标体系的不适应性，主要指它不能很好地适应“新经济”企业经营环境的变化要求。

（1）企业效绩财务评价指标体系项目自身存在缺陷

①财务报告自身规定上的局限性

企业效绩财务评价主要是利用财务报告来进行的，而财务报告作为会计的产物，存在自身规定上的局限性。以历史成本原则报告资产的价值，而不是以现行成本或变现价值来反映，有时会严重歪曲资产价值的真实性，从而使收益数据的真实性受到损害：货币计量的原则使得财务报告无法反映不具备货币计量属性未来收益和风险，特别在信息时代和金融衍生工具不断出现的今天，反映的信息缺乏完备性：另外稳健性原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用少计资产，造成评价的失实。

②会计信息的失真会影响财务评价的准确性

会计信息失真可能产生于两个方面：一方面由于会计准则自身的特点，在许多情况下，对同一经济事项的帐务处理允许企业在儿种方法之间作出选择，当这种选择权被报告者用于满足一定目的而做有意的规定时，会计信息可能失真：另一方面是报告者为达到特定目的，有意采取非法手段歪曲报告内容，从而造成信息失真。

③目前企业效绩财务评价未考虑资本成本的因素

会计意义上的价值增值与资本市场意义上的价值增值存在着差异。由于受会计政策的影响，会计所计算确认的价值增值不是资本市场意义上的价值增值。根据公认会计准则(GAAP)的要求，不论企业研究和开发项目结果的受益对象是否是今后的产品均应将研究与开发费用(R&D)列为当期费用。这就使得净经营利润的计算不准确，从而导致会计意义上的价值增值与资本市场意义上的价值增值不符合。

资本市场意义上的利润，应是指企业通过生产经营活动，所创造的净收入高于按期初资本市场价值计算的资本成本价值的差额，而不是扣除了相关的成本费用后的净经营收益。简单地说，资本市场意义上的利润，是企业的期末利润抵减了按期初资本市场价值计算的资本成本后的价值增值，也只有这种性质的利润才可使企业的价值得以真正的增值。

从反映投资回报率来看，在计算时所用的净收益(NetIncome)未考虑资本成本的因素。因此，产生有些企业从财务报表和一些分析指标上看似乎是盈利，但如果将资产的市场价值因素考虑进去，这些貌似盈利的企业就发生了实质性的亏损，这是因为他们并未创造出高于期初资本市场价值的资本成本后的增值所致。

（2）目前企业效绩财务评价指标体系的不适应性

①缺乏知识与智力资本方面的评价指标

缺乏知识与智力资本方面的评价指标不能不说是企业效绩财务评价指标体系的一大缺陷。我们知道：农业经济是以自然(土地)资源为基础的经济，工业经济是以资本资源为基础的经济，“新经济”是以知识和智力资本为基础的经济。在当今时代，知识和智力在企业的竞争优势和核心竞争力的形成和保持中，以及在企业经营管理的目标实现上发挥着日益重要的作用。微软公司的有形资产与公司的价值之间的巨大差额，不能不说是知识和智力资本发挥的作用所致，其他如NEC等高科技产业，其公司的股价均高于传统的产业都说明了这一问题。因此，企业效绩财务评价指标体系缺乏对知识与智力资本的评价指标，则是不健全的财务评价指标体系。

②缺乏与企业战略经营目标的联系

由于企业效绩评价指缺乏与战略经营目标的紧密联系，可能会误导管理者作出错误的决策。企业的管理者将公司目标定为净资产收益率最大化。这一目标的确定就会使高盈利部门由于担心投资回报率的降低而不愿意对那些有发展前途的项目(AttractiveProjects)进行投资：而那些经营状况不佳的部门，为了提高他们的平均投资回报水平，而乐意于任何项目的投资，哪怕那些投资项目的回报低于公司的资本成本。这样的决策显然不利于企业竞争优势或核心竞争力的形成，不利于实现企业战略经营目标。

总之，目前的企业效绩财务评价指标体系虽然为适应企业经营环境的变化已作了调整，但面临当前的新形势仍然需针对其缺陷而作相应的补充和完善。

三、企业业绩财务评价指标体系的改进建议

已有的企业效绩评价指标体系，因为存在一些缺陷而不能很好地适应新形势条件下企业经营管理的要求。然而，我们不应否定财务指标对企业经营业绩评价的作用，企业的财务业绩始终是企业业绩评价的落脚点。只要对已有的财务评价指标体系不足进行分析，就可使其得到改善和拓展，达到科学、合理地评价企业经营成果和财务状况的目的。

而随着社会经济的发展，企业经营业绩的内涵在不断发展和充实，企业业绩财务评价指标体系的评价内容也呈多元化发展态势。但从企业出资人的角度来看，工商类企业经营业绩财务评价指标体系的评价内容主要应有五个方面，即：盈利能力状况、财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况。

1、盈利能力状况

盈利能力状况是企业生存发展的灵魂。盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是企业的投资人，债权人还是企业经理人员，都日益重视和关注企业的盈利能力。利润是投资人取得投资收益，债权人收取本息的来源，是企业经营业绩和管理效能的集中表现，也是企业生存发展的重要保障和源动力。为此，企业通过投入资本和借入资本盈利能力的评价来加强内部资本的财务管理。财务资本是工业经济时代的战略性资本，而随新经济时代的到来，知识资本比财务资本更具战略性.知识资本化后，企业应研究对知识资本的构成、培养、筹措、运营及效率评价的指标。为此，以知识和智力资产收益率为代表来评价其盈利能力状况。

2、财务效益状况

财务效益状况是构成企业经营业绩的核心内容。经营业绩主要体现在企业的财务效益状况，即企业的资产(资本)收益能力。所有者或投资者关心的是资本能否实现保值增值，所投资本能否带来预期的回报(心理预期)，或者是否低于银行存款利率的现实回报(理论预期)：而债权人关心的是借出资本的安全，但债权安全也要以企业良好的经营效益作为保障。没有正常的利润回报，企业将无力偿还债权人的债务。对于反映企业经营业绩的其他方面，如企业的成长性等也必须以企业良好的财务效益为基础。

3、资产营运状况

资产营运状况是提高企业经营业绩的重要途径。资产营运状况指企业资产的周转情况，反映企业.片用经济资源的利用效率。企业的经济资源是以资本-资产-费用-收益-资本的逻辑进行循环，周而复始地保持运转，并在周转过程中赚取利润的。作为企业的经营目标之一，就是要保证实有资产能够得到有效利用，通过加快周转速度创造更多的价值。资产利用效率可以反映出企业的生产状况和经营者的资产管理水平，是经营业绩评价不可或缺的内容。但应该注意的是，资产的周转速度在不同行业、不同类型企业之间的差别是存在的，即使是同一企业在不同发展阶段也可能会出现较大差异。因此，在评价企业资产周转效率时，可根据不同情况，考虑生产周转和行业差别因素。

4、偿债能力状况

偿债能力状况是企业安全性的重要体现。企业偿还短期债务和长期债务的能力强弱，是企业经济实力和财务状况的重要体现，也是衡量企业是否稳健经营、财务风险大小的重要尺度。在市场经济体制下，市场竞争日益激烈，每个企业都存在资不抵债或无力偿还到期债务而导致破产的风险。因此，必须重视企业偿债能力的评价。企业经营业绩财务评价指标体系采用的主要是国际上较为通用的指标，如资产负债率、已获利息倍数。这些指标可以从不同角度反映企业的偿债能力、财务风险和安全状况。

5、发展能力状况

发展能力状况是企业未来价值的源泉。无论是出资者还是债权人，都十分关注企业的发展能力或成长性。因为它不仅关系到企业的持续生存问题，也关系到出资人的未来收益和债权人长期债权的风险程度。影响企业发展能力的因素是多方面的，如营业收入的增长、资本的扩大、利润的增加，都是企业进一步发展的基础。对企业发展能力的评价，可以在一定程度上防止国有企业经营者的短期行为，促进国有企业稳定、健康地发展。

四、企业业绩财务评价指标体系的实证分析

1、X公司简介

X公司由北京市泰丰现代农业发展中心独家发起，以募集方式设立的股份有限公司，公司股本总额28，000万元，于1998年9月21日正式成立。几年来，公司一直坚持以人为本，机制创新和科技创新相结合，产品经营和资本经营相结合的原则，充分利用资金优势和品牌优势，紧紧围绕农业的大概念，优化产品结构和资产结构，有效地增强了企业核心竞争力和整体的盈利能力，使企业得以持续、稳定、健康的发展。目前，X公司经营领域涵盖了农业产前、产中、产后的整个过程。截止到2001年12月31日，公司净资产已达到10.51亿元，资产状况良好，结构合理。2001年，被中国食品工业协会授予“1991-2001中国农业产业化经营20大龙头食品企业”。同年，公司又顺利通过了ISO9001质量体系认证，大大提高了企业生产经营管理的水平。

2、X公司财务评价指标体系测算结果的对比分析

（1）X公司财务基础信息

为了全面反映X公司经营业绩，选择该公司1999-2001年的财务报表来进行定量测算。该公司的企业经营业绩财务评价基础指标见下表2所示。

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（2）X公司财务评价指标的测算

分别按照目前的财政部公布的企业效绩财务评价指标体系和本研究所建立的企业经营业绩财务评价指标体系，该公司1999-2001年的具体财务指标测算结果分别如下表3、表4所示。

表3目前财务评价指标体系的测算结果统计表

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表4新建立的财务评价指标体系的测算结果统计表

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附注：该企业属于中国农业产业化经营20大龙头企业之一，农业类上市公司企业正处于成长期阶段。

（3）在上述数据的基础上，对X公司三年经营状况和主要指标对比分析如下：

①从目前财政部公布的企业效绩财务评价指标体系的测算结果统计表来看该公司在财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四个方面的基本指标和修正指标均达到全行业平均值水平，部分指标达到优秀值水平，故该公司三年经营业绩处于良好状态。

②从新建立的财务评价指标体系的测算结果统计表来看

从财务效益状况看。净资产收益率和总资产报酬率达到优秀值，但主营业务利润率达到平均值，成本费用利润率达到良好值。通过三年指标对比，财务效益状况良好，但有下滑的趋势。

从资产营运状况看。总资产周转率和流动资产周转率达到良好值，同时应收帐款周转率达达到优秀值。通过三年指标对比，资产营运状况良好，并有逐年改善的趋势。

从偿债能力状况看。资产负债率和已获利息倍数达到优秀值，同时速动比率达到优秀值。通过三年指标对比，偿债能力状况良好，但有逐年下滑的趋势.

从发展能力状况看。资本积累率达到优秀值，销售(营业)增长率达到良好值。通过三年指标对比，发展能力状况良好，并且逐年改善，尤其明显体现在总资产增长率、销售利润增长率、成本费用降低率和主营业务鲜明率指标上。

从盈利能力状况看。由于受实际数据取得的限制，无法对知识与智力资产收益率、净资产创利率和负债收益率进行评价。但从知识与智力资产贡献价值增长率在提高，可以预测企业盈利能力较好，这与成长能力状况逐年改善的结果一致。

但从核心指标看。X公司的EVA逐年降低，尤其在2001年降为负值，可见未完成公司价值最大化的经营目标，没有为股东创造财富。

故不能得出该公司经营业绩处于良好状态的判断。

3、案例分析的讨论

（1）案例分析的结论

通过案例分析的对比，可以得出这样的结论：新建立的企业经营业绩财务评价指标体系能更全面地反映公司经营业绩的全貌。

由于目前财政部公布的企业效绩财务评价指标体系主要依据会计报表来测算，但会计报表不包括一个关键信息：资本成本。而建立的企业经营业绩财务评价指标体系中的核心指标——经济增加值考虑了资本成本因素，更准确地反映了公司为股东创造财富的多少和公司经营业绩的好坏。

（2）现实约束的讨论

从案例分析中可以看出，针对我国企业经营管理要求而建立的企业经营业绩财务评价指标体系可以基本满足企业经营业绩的评价。但由于受到客观条件的限制，在实际应用中，该体系的某些指标无法测算或者精确测算。

对知识与智力收益率来说。由于目前我国企业均未对知识与智力资产核算，致使该指标无法测算其结果，进而对净资产创利率和负债收益率无法测算其结果，这样影响到对企业盈利能力状况的科学评价。

对核心指标(EVA)来说。由于资本成本率是对债权资本成本率和股权资本成本率的加权而得到，其中股权资本成本率的测算较为复杂，目前仍达不到对加权平均资本成本率的精确测算。这样对核心指标(EVA)的定量测算是不利。所以在实际应用中，对定量测算结果的使用应结合定性分析，方可客观地进行企业经营业绩评价。

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企业财务论文范文第8篇

【关键词】企业 财务文化软实力 竞争力

一、引言

我国企业财务管理要想提高竞争力，不仅要提高企业的盈利能力，还要把现代财务管理理论和技术与中国文化、中国智慧等众多因素结合起来，形成具有中国特色的财务管理哲学、财务管理制度，形成企业财务文化软实力。今天中国企业对追求利润和金钱非常狂热，这是经济发展过程中的自然现象。但如果失去了健康的价值观，往往会导致灾难性后果。企业追求利润，除了要实现企业的价值外，还要实现社会价值和人的价值。我们现在许多企业是富有了，许多人也富有了，但仅仅是暴发户，精神上是贫困的，往往见利忘义。大量的财富在手里，有些企业和个人变得霸道、面目可憎。社会不需要这样的企业，这样的企业越富有，社会就越混乱，越落后。企业有一定利润是硬实力，是企业财务文化软实力的物质基础，但不是企业财务文化软实力本身。

二、企业财务文化软实力的含义

企业财务实力包括财务硬实力和财务文化软实力。企业财务文化软实力是企业所具有的那种让与企业有关的财务关系人心甘情愿地去做企业希望做的财务活动能力，是企业财务软实力的核心。它包括企业财务文化、财务管理者素质的影响力等所体现出来的“软实力”。

企业财务文化软实力并不仅仅指某个财务人员的能力，因为人是流动的，别的企业完全有能力挖走某个财务人员。只有当某个财务人员的能力和该企业紧密结合，才能产生财务优势，这样的能力才是企业财务文化的软实力。

企业财务文化软实力除了包括财务管理人员发挥显性财务管理知识的能力外，还包括财务管理人员发挥隐性财务管理知识的能力。这些隐性财务管理知识主要包括3个方面内容：一是与财务管理任务、工作方法和工作程序有关的技能性财务管理知识；二是协调各种财务关系及财务管理团队内部如何协调的隐性财务管理知识；三是企业财务管理对各个单位和个人的工作如何进行科学评价的隐性财务管理知识。

企业财务实力强大靠什么？主要靠两种力量：一是财务硬实力，二是财务软实力。一切可以表现为财务物质力量的实力都是财务硬实力，一切可以内化为财务精神力量的实力都是财务软实力。与财务硬实力相比，企业财务软实力具有更为基本的意义。作为财务软实力的核心，企业财务文化软实力在我国是指以中国优秀传统财务文化为基础，以和谐财务为主旨，以社会主义核心价值体系为财务意识所表现出来的精神力量。企业财务文化软实力主要体现为企业财务文化感染、财务价值认同、财务精神、财务思维、财务战略、财务制度等影响力、吸引力和说服力。企业财务文化软实力是在企业长期理财实践中形成的，具有对内发挥凝聚力、动员力、激励力和对外产生渗透力、吸引力和说服力的功能。财务文化软实力强的企业往往员工很团结，完成各项任务有激情，供应商和客户都乐意和这样的企业交往。如果企业需要资金，筹资活动也相对容易。

企业财务文化软实力主要体现在企业财务文化领域中具有的精神感召力和企业内部的凝聚力、企业对市场的财务资源吸引力、企业财务思想的影响力与心理驱动力。

总之，企业财务文化软实力具有价值性、稀缺性、难以模仿性和替代性，是由企业中财务管理人员及相关管理人员、员工形成的综合理财能力，既取决于每个人的理财能力，又取决于集体的理财能力，是协同效应的结果。

三、如何提升企业财务文化软实力

在明确了企业财务文化软实力的基本含义的基础上，我们的重要任务是如何提升企业财务文化软实力。这意味着我们要对中国文化和国情以及企业的具体情况有比较深入的了解。

中国传统文化强调“协调”，在管理工作中强调合和思想。因此，企业为了提高财务文化软实力，就应当重视企业财务关系人之间的协同作用，重视和谐财务管理。强调和气生财、合作生财、协作发财的财务管理理念。

为了更好地提升企业财务文化软实力。结合中国传统文化，我认为对企业不同层次的员工，所采用的财务管理方法应当有所不同。对基层员工的财务管理重要的是靠财务制度，减少随意性，确保公平性，强化激励性；对中层干部的财务管理，重要的是要培养他们对企业的忠诚，如果彼此信任，主要靠财务道德来规范他们的财务行为；如果彼此不信任，可以采用权变的方法来约束他们的财务行为；对高层领导的财务管理，重要的是强调“道”，高层领导必须是做人和做事的模范，领导团队必须志同道合，他们必须集体对自己的财务行为负全部责任。

提升企业财务文化软实力离不开正确的财务价值观，企业正确义利观的形成是关键。企业的存在与发展以一定的财务规范为前提条件。在现代企业，任何人都无法回避利与义的选择问题。对自身利益的追求是大多数人的本性，这也正是促进经济发展的内在动力。企业追求的财务目标，取决于企业生存竞争的价值取向与基调。在社会主义市场经济条件下，企业相互之间激烈竞争的一个重要目的在于“利”的追求。那么，企业该怎样取“利”？在利益面前如何对待“义”？这值得企业财务管理者深思。先秦儒家强调“生财有道”、“以义统利”、“见利思义”、“先义后利”、“以义为重”的价值取向，对企业确定正确的财务价值观有着重要的启发意义。利己又利人，至少是利己不损人，才是企业应该追求的目标。也只有这样才能为企业带来广阔的发展前景。把追求自身利益与贡献于社会紧密结合起来，把追求利益与弘扬社会正义结合起来，应成为企业基本财务价值观。

企业财务论文范文第9篇

关键词：财务预警；F分数模型；预警指标；预警系统

一、问题的提出

近年来的发展表明，中小企业无论是在数量上还是在质量上，都已经成为国民经济的重要组成部分。中小企业具有建设资金少，建成周期短，决策机制灵活，管理成本低廉，能够适应市场多样性的需求等特点，特别是在创新机制和创新效率方面具有其它企业无法比拟的优势。但是目前，我国中小企业中，有相当一部分单纯追求销量和市场份额，忽视了财务管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企业管理局限于生产经营型管理格局之中，企业财务管理和风险控制的作用没有得到充分发挥。另一方面，由于受宏观经济环境变化和体制的影响，中小企业在加强财务管理方面遇到了阻碍。例如，政策的''''歧视''''使中小企业和大型企业不能公平竞争；地方政府行业管理部门大量的干预，使中小企业的财务管理目标短期化，财务管理受企业经营者的影响过大等。其中在财务上突出表现在以下方面：

（一）财务控制薄弱

一是对现金管理不严，造成资金闲置或不足。有些中小企业认为现金越多越好，造成现金闲置，未参加生产周转；有些企业的资金使用缺少计划安排，片面考虑到季节价格波动，过量购置不动产，无法应付经营急需的资金，陷入财务困境。

二是应收账款周转缓慢，造成资金回收困难。原因是没有建立严格的赊销政策，缺乏有力的催收措施，应收账款不能兑现或形成呆账。

三是存货控制薄弱，造成资金呆滞。很多中小企业月末存货占用资金往往超过其营业额的两倍以上，造成资金呆滞，周转失灵。四是重钱不重物，资产流失浪费严重。不少中小企业的管理者，对原材料、半成品、固定资产等的管理不到位，财务管理职责不明，资产浪费严重。

（二）难于规避财务负债的陷阱

过度负债可说是高速度成长企业的典型通病，也是财务危机的根源。战略需求效应由企业的战略布局驱动，或表现为现有业务的发展，或表现为新业务的开拓，规模和数量的扩张经常明显快于内涵质量的扩张，在高成长阶段都将出现某种程度的资金短缺。因此，高成长企业为达到快速扩张的目的，普遍采取负债经营策略。但是由于组织放大效应（组织放大效应是由许多企业在快速扩张中倾向于采取企业集团或控股公司模式。但这类模式债务放大效应也十分明显：一方面母、子公司都会从各自立场出发追求数量扩张；另一方面，子公司除保留原有业务联系和资金融通渠道外，还可能获得母公司再分配的业务或资金和内部担保则加剧债务水平，造成负债过度）在过度负债的情况下，企业经营成本和财务压力加大，支付能力日渐脆弱，短债长用则可能使企业潜在支付危机随时爆发。

债务、资产的结构性错配由最常见的就是短债长用，短筹长贷。还包括负债到期过分集中的结构与现金流量错位，长、短期负债结构比例失调，贷款的银行结构单一，资产和负债币种结构不合理等。企业将短债用于投资回收期过长的长期项目投资，导致流动负债大大高于流动资产。金融机构基于高成长企业的前景，往往也采取短筹长贷方式，支持企业搞长期投资，从而加大了企业的资金风险，一旦银行收紧银根，企业将会进退两难。

（三）财务危机的陷阱突现

经营持续亏损由企业扩张过度，容易因经营管理不善或战略性失误引起亏损。如果企业只是短期亏损，只要亏损额少于折旧，未必导致债务偿付困难，但如果持续亏损，将造成企业净资产数量和质量不断下降，大大削弱企业的经营能力和偿债能力，进而导致企业不能到期偿还债务。如果亏损严重到资不抵债的地步，将意味着企业偿付能力的丧失，最终很可能走上倒闭、破产的不归路。

因此，为了避免这种情况发生，预测企业财务风险的大小，国际上有着大量关于财务风险预警系统的探讨。

二、国外财务预警模式概述

（一）单变量分析法

国际上关于财务风险预警系统的研究始于20世纪60年代。1966年，美国的威廉·比弗（WilliamBea2ver）运用精确的统计方法，提出了单变量分析法，运用个别财务指标来预测企业财务风险的大小。单变量分析法中预警企业财务风险的指标主要有：现金流量债务比、资产净利率、流动比率、资产负债率、资产安全率（即资产变现金额P资产账面金额与资产负债率之差）等。由于单变量分析法一次只能分析一个指标，而不同的指标只能反映企业财务状况的一个侧面，因此难以有效地预警企业的财务风险。

（二）Z分数模型

1968年，爱德华·奥特曼（EdwardAltman）运用一组数据进行综合分析，采用配对抽样法，通过配比研究，首次提出了企业财务风险预警的“Z值”模型。

其判别函数为:Z=112W1+114W2+313W3+016W4+01999W5,

其中W1表示营运资金/总资产，反映资产的流动性；W2表示留存收益/总资产，反映累计盈利情况；W3表示税前利润/总资产，反映资产的营运效率；W4表示股票市价/总负债面值，反映偿债能力；W5表示销售总额/总资产，反映资产周转速度。该模型的变量是从资产流动性、获利能力、偿债能力、营运能力等指标中各选择一、两个最具代表性的指标，模型中的系数则是根据统计结果得到的各指标相对重要性的量度。按照这一模型，通过计算企业连续几年的Z值就可发现企业发生财务风险的征兆。

（三）F分数模型

由于Z分数模式在建立时并没有充分考虑到现金流量的变动等方面的情况，因而具有一定的局限性。为此，有学者拟对Z分数模式加以改造，并建立其财务危机预测的新模式－F分数模式（FailureScoreModel）。F分数模式的主要特点是：

1、F分数模式加入现金流量这一预测自变量。许多专家证实现金流量比率是预测公司破产的有效变量，因而它弥补了Z分数模式的不足。

2、本模式考虑到了现代化司财务状况的发展及其有关标准的更新。比如公司所应有财务比率标准已发生了许多变化，特别是现金管理技术的应用，已使公司所应维持的必要的流动比率大为降低。

3、本模式使用的样本更加扩大。其使用了CompustatPCPlus会计数据库中1990年以来的4160家公司的数据进行了检查；而Z分数模型的样本仅为66家（3家破产公司及33家非破产公司）。F分数模式对4160家公司进行验证的结果如下表所示：

F分数模式如下：

F＝－0.1774＋1.1091W1＋0.1074W2＋1.9271W3＋0.0302W4＋0.4961W5

F分数模型与Z分数模式中各比率的区别就在于其W3、W5与Z分数模式中W3、W5不同。F分数模式中的五个自变量的选择是基于财务理论，其临界点为0.0274；若某一特定的F分数低于0.0274，则将被预测为破产公司；反之，若F分数高于0.0274，则公司将被预测为继续生存公司。

三、建立中小企业财务风险预警系统

本文将基于F分数模型建立科技型中小企业财务预警系统。

（一）企业财务预警管理方法的理论基础

财务预警的最终目的是采取对策，保证企业财务管理活动处于安全状态，财务预警必须使用控制论的原理和方法。控制分为前馈控制、反馈控制和复合控制，预警管理更多的要应用前馈控制和复合控制.并且企业是一个整体，企业财务管理活动与其他管理活动相联系和融合，财务管理内部的筹资、投资和运用也相互联系和融合，预警管理必须从企业整体出发，某项指标的变化和波动，其原因往往并不是单方面的，企业某一方面的警报，需要从多方面考虑应对措施。

（二）确定预警范围

确定预警范围是中小企业建立财务风险预警系统的前提。预警范围的确定就是要明确财务风险包含的内容和类型。一般来讲,中小企业财务风险主要包括筹资风险、投资风险、担保风险、信用风险、应收账款风险、价格风险、存货风险和资产营运风险等。

（三）确定预警指标

预警指标的选择是中小企业建立财务风险预警系统的基础和重要内容。预警指标选择的好坏是决定企业财务风险预警系统科学性强弱的主要因素。所选取的指标应具有灵敏性和可操作性,所谓灵敏性,就是所选的指标要对经济波动的反应敏感；所谓可操作性,就是要选择现行会计核算和财务管理中可以取得的指标,而不是单纯的理论探讨。根据中小企业的特点,建立财务风险预警系统应选择反映稳定能力的指标、反映营运能力的指标、反映获利能力的指标和反映成长能力的指标,根据F分数模型选取得指标包括：

1、反映稳定能力的指标:W1＝（期末流动资产－期末流动负债）／期末总资产，W1反映了资产的流动性，表示每一元资产本年度周转多少次，形成了多少元的营运资金，W1越大说明企业资产的流动性越强，财务状况越理想。

2、反映营运能力的指标:W5＝（税后纯收益＋利息＋折旧）／平均总资产,W5测定的是企业总资产在创造现金流量方面的能力。W5越大说明企业筹资和再投资能力越强，相对于Z分数模式，它可以更准确地预测出企业是否存在财务危机。（其中的利息是指企业利息收入减去利息支出后的余额）。

3、反映获利能力的指标:W2＝期未留存收益／期末总资产，W2反映了企业的累计盈利情况

4、反映偿债能力的指标:W3＝（税后纯收益＋折旧）／平均总负债，W3是一个现金流量变量，它是衡量企业所产生的全部现金流量可用于偿还企业债务能力的重要指标。一般来讲，企业提取的折旧费用，也是企业创造的现金流入，必要时可将这部分资金用来偿还债务。

W4＝期末股东权益的市场价值／期末总负债，该指标也是用来反映企业的偿债能力。

根据F分数模型，企业的财务预警模型为：

F＝－0.1774＋1.1091W1＋0.1074W2＋1.9271W3＋0.0302W4＋0.4961W5

在实际运用中，可以计算出各类指标以及F数，根据报警标准来判断企业的财务状况。

（四）报警标准和方法

1、报警标准

当某一指标达到某一临界点时，就发出警报。如采购计划合理变化率为上下20%，当变化率达到30%时，就应报警。又如，当发现内控连续失效时，如采购付款违背内部授权制度，有两道以上环节连续违规，证明不正常，就应报警。

某几个指标同时超标发出报警。如资金安全率和经营安全率两个指标组合；又如当库存物品报废损失额（率）虽然没有达到报警点，但是盘点差异率也较高，如果这两个指标都达到某一极限，也可以报警。

当某一现象出现时发出报警，如公司发生诉讼。

几个现象组合出现发出警报。

总体风险超标发出警报。如F值低于0.027，发出高度警报。

2、报警方法

A.报警规则

报警类别和性质：警报可以分为轻度、中毒和高度。如采购计划变化率在30%-50%为轻度报警，在60%-80%为中度警报，超过80%为高度报警。再如，内部控制完全失效可以高度报警。

报警渠道：通过什么渠道报警，可以越级直接反映，还是逐级汇报等。发出报警时，根据警报性质，应让有关主管领导首先得到此信息，如当发出高度财务警报时，公司总经理和财务总监在打开计算机时应首先看到此信号。

报警方式：报警方式可用内部局域网通报、口头报告、书面报告、电话等形式报警。

报警时间：在什么时间报警。如规定轻度警报必须在当天之内报出，中度预警必须在发现2小时内报出，高度报警必须即时报出。

报警对象：向谁报警问题。如高度警报直接向财务总监和总经理报告。

B.报警输出信号

报警信号内容应包括警报性质、警报具体内容、警报发生的环节、警报原因和措施建议。

报警信号可用、或等表示，单个符号表示轻度预警，双符号表示中度预警，三个符号表示高度预警。如图1可以给出企业财务管理某个环节的财务预警情况。

3、报警原因分析方法

警报发生后，应尽快检查出警报发生的环节和产生的主要原因。分析方法可采用流程分析法、因素分析法、调查法、专家咨询法等。

4、财务预警反应机制

预警的目的是采取措施，警报发出后，必须在规定的时间内，由规定的部门和人员，采取相应的措施，并对实施效果进行评价和反馈。

5、对策与建立对策库

企业可以根据警报原因分析结果，结合自己的实际情况，充分利用现代管理技术和方法，参考和采纳专家意见，吸收以往的经验教训，通过内部讨论、专家咨询、集体决策等方法，也可以聘请专业咨询机构进行专题咨询，尽快采取应对措施。

参考文献：

1、论科技型中小企业创新能力财务评价指标体系的构建[J].中国会计视野，2006(4).

2、杜兰英，余道先.中小企业财务风险预警系统研究[J].商业研究，2005(17).

3、王敏.中小企业财务预警系统的构建[J].会计之友，2006(4).

企业财务论文范文第10篇

论文摘要:随着市场经济改革和全球一体化进程的加快，企业并购作为资本经营的一种方式，越来越引起重视。我们认为，企业并整合成功的一个最基本的判断标准是企业是否能持续经营下去，这就涉及到企业的动态能力是否有效提升的问题。本文为此具体寸讨了基于动态能力的企业并购财务整合措施。

企业并购从广义上讲是对资源的并购和整合，而各种资源的单项整合最终都要借助财务、资产和债务的整合来实现，因此，财务整合作为并购整合中的一项基础性整合是整个整合过程的核心内容和重要环节，是实现并购目标的重要保障。在这期间，我国涌现了一批并购成功的企业，积累了一些成功的经验，但是也有许多并购失败的企业，对这些失败的企业进行分析后我们可以发现它们失败的具体原因各异，但是都存在一些根本的问题，就是没有注重能够适应环境变化的并购后整合能力的提高。因此，如何提升适应不断变化的外界环境的并购财务整合能力即动态能力指导下的财务整合能力将具有积极的现实意义。

一、基于动态能力的企业并购财务整合的流程与内容

1.1工作流程

传统的企业并购整合流程是在收购小组完成签署合同的任务后，再由并购方企业的管理职能部门、财务专家和发展专家对被收购企业进行接管。但实践证明，效果往往不理想。基于动态能力的企业并购财务整合的流程主要包括三个阶段。(1)第一阶段是整合过程的前奏。并购前全面评估阶段对企业并购成功十分重要，这一过程可以使并购方了解被并购方能带来的资源，以及并购方能为被并购方提供资源支持和管理支持。对于希望通过并购实现经营战略的企业来说，更需要通过并购前的全面评估来考察并购将对其自身的核心能力带来的影响。并购前对被并购方硬财务资源进行全面的了解和评价，了解其硬财务资源的总量及质量等状况，找到财务整合工作的关键点。评估双方企业的软财务资源，包括财务管理体制、方法等，这样可以促进双方的优势互补，能迅速为并购后的企业带来管理协同，促进双方的一体化进程。(2)整合的第二阶段是建立整合基础的阶段，这一阶段主要是拟定整合工作计划和进度安排，建立起整合的框架组织结构。将两个企业合二为一的过程是一个错综复杂的任务，必须对办事次序有一个清晰的准则。因此，引入专业化和结构化的项目管理方法来对整合进行项目管理，建立整合的基础，并贯穿整合过程的始终。(3)整合的第三阶段是整合展开的阶段，是整个整合过程的核心阶段。在进行了全面评估并建立了整合基础的条件下，引入整合的内容和整合的方法，将给企业带来较大的变化。因此，在这一阶段必须进行阶段性评估，并用反馈的信息调整整合计划，同时，通过并购双方的沟通来促进整合的进程。

1.2整合内容

不同的并购企业，其财务整合内容的侧重点有所不同，其主要包括内部组织层面与外部经营层面的并购。

1.2.1内部组织层面

内部组织层面的财务整合指的是广义上的概念，既包括狭义上的“硬’财务资源整合，还包摺‘软”财务资源整合。(1)硬财务资源整合:硬财务资源是指客观存在的、列示在资产负债表上的不同形态的实物资源，主要是由自然资源和传统的财务资源如现金、存货、固定资产、有价证券等构成，该资源在一定技术、经济和社会条件下可被企业利用进行生产经营获取一定收益。(2)软财务资源整合。软财务资源主要是指企业在筹集和使用资本的过程中所形成的独有的不易被模仿的财务管理体系。由于软资源具有内部培育性，因而企业不易从市场中获取该类资源，也使得该类资源更具有竞争优势，并成为企业动态能力形成的关键要素。软财务资源的整合主要包括以下几个方面:财务管理目标导向的整合，财务管理制度体系的整合，会计核算体系的整合，财务组织机构整合，业绩考评制度整合，组织学习能力的整合。

1.2.2外部经营层面

成功的财务整合不仅要注重企业内部的各项整合，对于企业外部各有关方面也应当进行有效的整合。企业所面临的外部环境要素主要有六类:政治法律环境、国家科技环境、社会文化环境、金融环境、科技人才市场、行业竞争环境。在财务整合上来说主要体现为与政府机关、科研院所、金融机构、行业相关方之间的关系。企业并购后财务整合的外部整合是财务整合的外因性风险，只有对这部分风险进行了有效控制才能使并购后的企业获得长期的竞争能力。

二、加强企业并购财务整合效果的措施

财务整合是各种整合的关键所在，其整合成败与否直接关系到并购后企业的成败，但它并不是企业并购的最终目的，而是为了实现并购企业整体的发展壮大。需做好以下工作。:

2.1整合前的财务审查

整合前的财务审查同步于并购前对目标企业的财务分析，因此它有两个作用:一是为并购企业的运行提供可行性分析:二是通过审查可以发现被并购企业财务上存在的问题，以利于整合过程中有的放矢，并提高整合效率。财务审查的目的在于使并购方确定被并购方所提供的财务报表是否充分地反映该企业的财务状况。其内容包括审查被并购企业财务报表的过程中常常能发现的未透露之事;对被并购的企业资产科目审查;对被并购企业负债科目的审查。

企业财务论文范文第11篇

关键词：财务风险规避措施方法

财务风险是指由于多种因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。揭示企业财务风险的成因,并对其规避的措施和方法进行研究，具有十分重要的意义。

一、企业财务风险的成因

1、企业财务管理系统适应宏观环境的滞后性

目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不健全，管理基础工作不完善等原因，企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。

2、企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足

财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在财务风险。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。

3、财务决策缺乏科学性导致决策失误

财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。

4、有些企业内部财务关系混乱

企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因，企业内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。

二、企业财务管理在不同阶段的财务风险

1、企业资金结构不合理，负债资金比例过高

在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高。很多企业资产负债率达到70%以上。资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。

2、固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误

在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。

3、对外投资决策失误，导致大量投资损失

企业对外投资包括有价证券投资、联营投资等。有价证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险。由于投资决策者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失，由此产生财务风险。

4、企业赊销比重大，应收帐款缺乏控制

由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收帐款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收帐款失控，相当比例的应收帐款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。

5、企业存货库存结构不合理，存货周转率不高

目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。存货流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险。

三、企业财务风险的规避

1、规避企业财务风险的主要措施

规避财务风险以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。本人认为，规避企业财务风险，主要应抓好以下几项工作。

（1）认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法；建立和完善财务管理系统，设置高效的财务管理机构，配备高素质财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。（2）不断提高财务管理人员的风险意识。要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。

（3）提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断。

（4）理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一。为防范财务风险，企业必须理顺内部的各种财务关系。首先，要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责，并赋予其相应的权力，真正做到权责分明，各负其责。另外，在利益分配方面，应兼顾企业各方利益，以调动各方面参与企业财务管理的积极性，从而真正做到责、权、利相统一，使企业内部各种财务关系清晰明了。

2、企业防范财务风险的技术方法

（1）分散法。即通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以与其他企业共同投资，以实现收益共享，风险共担，从而分散投资风险，避免因企业独家承担投资风险而产生的财务风险。由于市场需求具有不确定性、易变性，企业为分散风险应采用多种经营方式，即同时经营多种产品。在多种经营方式下，某些产品因滞销而产生的损失，可能会被其它产品带来的收益所抵销，从而避免经营单一产生的无法实现预期收益的风险。对外投资多元化是指企业对外投资时，应将资金投资于不同的投资品种，以分散投资风险。

（2）回避法。即企业在选择理财方案时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择风险较小的方案，以回避财务风险。

（3）转移法。即企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法。转移风险的方式很多，企业应根据不同的风险采用不同的风险转移方式。

（4）降低法。即企业面对客观存在的财务风险，努力采取措施降低财务风险的方法。例如，企业可以在保证资金需要的前提下，适当降低负债资金占全部资金的比重。在生产经营活动中，企业可以通过提高产品质量、改进产品设计、努力开发新产品及开拓新市场等手段，提高产品的竞争力，降低因产品滞销、市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的财务风险。另外，企业也可以通过付出一定代价的方式来降低产生风险损失的可能性。例如建立风险控制系统，配备专门人员对财务风险进行预测、分析、监控，以便及时发现并化解风险。企业也可建立风险基金，如对长期负债建立专项偿债基金，以此降低风险损失对企业正常生产经营活动的影响。

3、不同的财务活动阶段，规避财务风险的技术方法

（1）筹资风险规避的技术方法。首先，充分利用自有资金，加强对自有资金的控管，对各种借支款项要严格审批并及时催收。其次，选择合理的资本结构，即债务资本和自有资本的比例要适当，充分利用债务资本的财务杠杆作用，选择总风险较低的最佳融资组合。第三，注意长短期债务资本的搭配，避免债务资本的还本付息期过于集中。第四，选择多种筹资渠道。第五，提高资金的使用效益。无论是自有资金，还是债务资金，只有资金使用效益提高，才能保障企业的偿债能力和赢利能力。

（2）投资风险规避的技术方法。首先，要谨慎投资，在资金运转良好或有剩余资金的情况下，才去考虑获取额外报酬的对外投资。第二，如果投资是生产经营的必须环节或是进行风险性投资，必须拟定严谨的投资计划，进行科学的投资回收评估和论证，选择最佳的资金投入时间，以避免造成资金短缺或运转不灵。第三，合理进行投资组合。投资组合包括不同投资品种组合、不同行业或部门的投资项目组合，长短期限不同的投资组合等，以追求一种收益性、风险性、稳健性最佳组合。第四，加强对证券投资的系统风险和非系统风险的研究，以减轻和抵消对证券投资收益的影响。

（3）资金回收风险规避的技术方法。资金回收风险是指资金不能及时周转或资金流出后不能及时收回的风险。要规避资金回收风险必须做好资金来源、资金占用、资金分配和资金回收的测算和平衡，以保证资金的安全性、效益性和流动性。应收账款回收控制风险可以通过以下方法加以规避：一是利用“五C”系统对客户进行科学评估，对不同的客户给予不同的信用期间、信用额度和不同的现金折扣，制定合理的资信等级和信用政策；二是在现销和赊销之间权衡，当赊销所增加的赢利超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销；三是定期编制账龄分析表，确定合理的应收账款比例，对应收账款回收情况进行监督，对坏账损失事先做好准备；四是针对不同的客户、不同的阶段采取不同的收账政策，既要保证账款的有效收回，又要注意避免伤及客户关系，同时，制定收账政策时要考虑收账费用与坏账损失的大小。

（4）收益分配风险规避的技术方法。收益分配风险的规避要从现金流入和现金流出两方面着手。一方面要对现金流入实施控制，另一方面要考虑收益分配政策。根据企业发展的需要，制定合理的收益留存和利润分配政策，采取适当的利润和现金分配方式，保障现金流入与流出的相互配合、协调，以降低风险。

【参考文献】

[1]周朝琦等：企业财务战略管理.北京：经济管理出版社,2001，4。

[2]王希旗、江小毅：财务管理.杭州：浙江大学出版社,2004，8。

[3]叶弟豪：财务风险规避.知识出版社,1994。

[4]朱伟：论我国企业财务风险制度防范.企业经济,2003（3）。

企业财务论文范文第12篇

关键词：财务管理；风险；控制

在我国企业迈着坚定的步伐，向着建立现代企业模式挺进时，自身却面临着一个严重的挑战，那就是企业财务管理严重滞后，我国大多数企业仍然以会计核算代替财务管理，有些企业决策者甚至对财务的基本概念诸如时间价值、风险价值、资金成本、财务杠杆等都不了解，与现代企业管理的基本要求不相符合。事实上，财务管理与控制是现代企业管理的核心环节，只有充分认识其对于现代企业管理的重要意义，采取切实可行的措施，建立起完善的内部控制机制，形成以法人治理结构为依托的全员、全过程、全方位的管理与控制网络，搞好资金流、物资流、信息流的控制和管理，防范和减少财务风险，才能真正使企业的经济增长方式发生根本性的转变。

一、树立现代财务管理意识，构建与现代企业制度相适应的财务管理体系

1、理顺财务组织结构。企业对各项经济活动控制得好坏，关键取决于其组织是否有效。企业组织结构既是发展变化的，又是相对稳定的，企业应根据自身的经营规模、内部条件和财务战略，决定其适宜的组织体制，从而提高财务管理效率，充分利用企业资源，减少内部摩擦和降低组织成本，实现经济效益和企业价值最大化。企业要结合自身的法人治理结构、生产经营特点和区域分布状况，确定统一集中控制还是适度分散管理，建立立体化的组织结构还是扁平化的组织结构，按管理控制成本与效率相适应的原则确定合理的组织结构，进行科学的职务分工、严格的职位设置和严密的授权管理，建立明确的责任制度，做到“集权有道、分权有序、授权有章、用权有度”①，确保内部财务管理与控制的有效运行。

2、强化全面预算的硬约束机制。好的企业预算制度，是完善的法人治理结构的体现；通过全面预算管理机制产生的管理效益，是检验现代企业管理科学化、规范化的重要标志之一。预算管理不只是财务部门的事情，而是企业综合的、全面的管理。从国际惯例看，预算指标在现代企业中被视为强有力的硬约束指标。西方先进企业衡量分析各项财务指标的完成程度时，不是与“去年同期”相比，而是与“预算指标”相比增加或减少了多少幅度，因为预算指标经过了自上而下、自下而上相结合的测算、论证、汇集，是企业制定的战略目标，是实施管理和控制、考评和奖惩的科学的依据。鉴于全面预算编制的科学性、执行的强制约束性以及与之配套的奖惩激励机制，其实施后，可以大大提升企业的管理层次，增强竞争优势，促进企业的发展和效益的提高②。

3、增强财务风险的防范意识。经营中的风险无处不在，大批企业的衰退都是缘于财务风险的控制不当。因此，要建立一套完整的财务风险控制机制，通过对资金筹措、重大投资、营运资金、债务清偿、资产损失和税收支出等关键环节的控制制度，加强风险预警和识别，及时评估、预防、控制和分散财务风险，在实现经营目标的同时力求化解财务风险或实现损失最小化。

4、建立健全评价和奖惩机制。企业应在全面经济核算的基础上建立完善的评价考核指标体系，并在科学合理的效绩评价的基础上，建立全面的奖惩机制。对企业董事长、经理层人员，可通过实行经营风险抵押金制度、年薪制或股票期权制度等建立奖惩机制；对企业中级管理人员，可通过调整薪金和职务的方式建立奖惩机制；对普通员工，可通过建立薪金奖励和全员持股制度完善奖惩机制。为保证企业的内部财务管理与控制制度的贯彻实施，要设立专门机构或指定专门人员具体负责内部控制执行情况的监督检查，建立动态监控机制，将业绩考核评价情况及时反馈给奖惩决策的执行部门，作为企业内部人力资源管理的重要依据。

5、实现内部财务控制和管理信息化。随着内部控制理论的发展和信息技术的广泛应用，赋予了传统的内部控制制度以新的内涵。国际上，跨国大公司的财务管理都是高度集中的，借助现代信息技术手段尤其是网络技术，母公司可以随时掌握、监控遍布全球的子公司的财务状况和现金流动，这种管理、控制能力实际上也应当是公司大型化、集团化和跨国经营的一个基本前提。我们的大公司和企业集团应当紧紧跟上信息时代的步伐，借鉴跨国公司财务管理信息化的先进经验，使内部财务管理与控制全面实现信息化，尤其应该注重和培养高级管理人员的信息观念，深入理解企业信息化建设和管理改革、内部控制创新之间的关系，广泛引进国内、国际先进的管理软件系统和会计信息电算化系统，大力推动计算机、网络等信息技术在内部财务管理与控制中的充分应用。

二、改进财务管理的分析方法，运用现代的分析技术，建立数学模型，对过去财务的状况及其未来的变化趋势作出科学的分析和评价，为实现有效的风险控制提供依据。

1、短期预测和决策方法。主要运用了变动成本法、边际贡献法、本量利分析等等方法。这些方法科学地解决了许多短期经营决策问题，比如：保本和保利问题，亏损产品应继续生产还是停产，半成品是直接出售还是深加工，特殊价格的订货是否接受，零部件是自制还是外购等等。

2、长期预测和决策方法。在充分考虑货币时间价值、风险价值、现金流量等因素的基础上，主要运用净现值法、净现值率法、现值指数法、内含报酬率法、资本资产定价模型等方法.这些方法科学地解决了许多长期投资决策问题，比如：固定资产投资、工业项目投资、更新改造投资、有价证券投资等所有投资方案的评价和抉择。

3、筹资分析法，主要运用了加权平均资本成本法、边际资本成本法、每股利润无差别点法等方法。这些方法都有利于在不同的可行性筹资方案中选择最佳方案，从而优化资本结构和降低资本成本，提高企业价值。

4、风险分析方法。主要运用杠杆原理，通过经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数的计算，分别分析经营风险，财务风险和企业风险，为企业加强风险的预警和防范，强化风险管理提供了保证。

5、财务分析方法。一方面，运用主要财务指标分析体系，针对企业偿债能力、营运能力、获利能力、成长能力进行分析，另一方面，运用杜邦财务分析体系和沃尔评分法进行企业综合财务分析。这就使整个企业财务状况及其变化趋势置于企业管理层的严密监控之下，以便及时纠正偏差，为财务目标的实现提供保证。

6、重组与并购分析方法。主要运用资产价值基础法、市盈率模型、拉巴波特模型、风险分析等方法，进行重组与并购的可行性分析，以避免盲目扩张或重组失败③。

三、企业财富积累的过程从根本上讲，是一个战略决策与风险控制的过程。防范与化解企业财务风险，成为企业能否持续、健康发展的关键，也是现代企业财务管理的工作重点。

1、建立企业财务风险识辨系统

要对企业的财务风险进行防范，首先必须准确、及时地识辨企业的财务风险。一般来讲，企业财务风险的识辨可采用以下几种方法。第一，运用“阿尔曼”模型建立预警系统。这种方法是由美国爱德华。阿尔曼在20世纪60年代提出来的基于多元判别模型的财务预警系统。他利用逐步多元鉴别分析逐步提取五种最具共同预测能力的财务比率，建立起了一个类似回归方程的Z计分法模型，综合评价企业财务风险的可能性。第二，利用单个财务风险指标趋势的恶化来进行预测和监控。通常，按照财务比率指标的性质及综合反映企业财务状况能力的大小，预警企业财务风险的比率主要有：其一，现金债务总额比。它等于经营现金净流量除以负债总额。这个比率越高，企业承担债务的能力越强。其二，流动比率。它是流动资产与流动负债比。一般认为流动比率应该在2以上，但最低不低于1.影响流动比率的主要因素有营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度。其三，资产净利率。它等于净利润除以资产总额。它是把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，表明企业资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越好，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。否则相反。同时，资产净利率又是一个综合指标。企业的资产是由投资人投入或举债形成的，净利的多少与企业资产的多少、资产的结构和经营管理水平有密切的关系。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量和资金占用量的大小等。其四，资产负债率。它是负债总额与资产总额之比。它主要用来衡量企业利用负债进行经营活动的能力，并反映企业对债权人投入资本的保障程度。通常该比率应以低为好，但当企业经营前景较为乐观时，可适当提高资产负债率，以获取负债经营带来的收益；若企业前景不佳，则应减小资产负债率，从而降低财务风险。其五，资产安全率。它是资产变现率与资产负债率之差，其中，资产变现率是预计资产变现金额与资产账面价值之比。它主要用来衡量企业总资产变现偿还债务后剩余系数的大小。系数越大，资产越安全，财务风险越小；否则反之。企业可以应用比较、比率分析法来考察其自身历年以来财务比率指标的变化趋势，并借鉴行业指标的平均值与先进企业的指标值来判断本身财务状况的好坏，从而有效地规避风险、控制风险、延缓危机甚至杜绝危机。第三，编制现金流量预算。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作别重要的一环。由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为准确编制现金流量预算，企业应将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况可以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算。当然，一个财务风险预警系统应该具有良好的内部控制制度以及稽核制度，否则即使最先进的预警系统也得不到正常的运转。由于各企业的组织形式、企业规模等存在差异，企业应当根据实际情况来设计符合其自身要求和特点的财务风险预警系统。

2、建立有效的风险处理机制，增强抗险能力。为了有效防范可能发生的财务风险，企业必须从长远利益着眼，建立和健全企业财务风险防御机制。第一，可以通过某种手段（比如参加社会保险）将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法，建立健全企业风险转移机制。第二，可以通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式及时分散和化解企业财务风险，建立健全企业风险分散机制。第三，可以在选择理财方案时，综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，建立健全风险回避机制。第四，可以建立健全企业的风险基金和积累分配机制，及时足额的增补企业的自有资金，壮大企业的经济实力，提高企业抗击财务风险的能力④。

3、加强与企业经营管理相适应的财务风险制度文化建设

企业财务风险的高效管理，得益于企业上下一心的全员参与和制度支撑。只有在文化层面上加强企业员工的财务风险意识，打破传统的风险自我无关和自我分割管理的思想，建立起全面整体的风险观，在工作中处处时时评估和发现风险，自发的协调和实现团队化风险控制，把风险管理的观念和行动落实到每个人的身上。同时，管理层应致力于调查和规划本企业的风险制度文化建设，制度控制和文化引导双管齐下，努力提升企业的风险管理水平。要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。企业领导人员应加强科学决策、集体决策，摈弃经验决策、“拍脑门”决策等主观决策习好，降低财务决策风险⑤。

4、完善风险管理机构，健全内部控制制度

企业财务风险管理的复杂性和多样性要求企业必须建立和完善相应的组织机构对风险实施及时有效的管理，只有把企业的财务风险实现组织化运作，才能实现企业财务风险管理得到足够的重视和真正的规模运行。企业可以单独设立一个财务风险管理处并配备相应的人员对财务风险进行预测、分析、监控，以便及时发现及化解风险，建立健全风险控制机制。另外，治理结构和内控制度弱化本身就是高风险的表现，因此，首先要完善公司治理结构，提高风险控制能力，实现科学决策、科学管理，形成完整的决策机制、激励机制和制约机制。其次要建立监督控制机制，特别要加强授权批准、会计监督、预算管理和内部审计。再次是财务和会计应该分设，单位分管领导分开，分别设置管理中心，各行其责。最后要充分发挥内部审计机构和人员的作用，搞好内部控制的评审和风险估计。

5、理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一

为防范财务风险，企业还须理顺内部的各种财务关系。各部门要明确其在企业财务管理中的地位、作用、职责及被赋予的相应权力，做到权责分明，各负其责。另外，在利益分配方面，企业应兼顾各方利益，以调动各部门参与企业财务管理的积极性，从而真正做到责、权、利相统一。

注释：

①李心合。关于财务理论若干问题的研究》［J］。财经研究，2001，（1）。

②宋献之。财务理论与机制［M］。东北财经大学出版社，1999.

③曹岗。财务报表分析［M］。中央广播大学出版社，2002.

企业财务论文范文第13篇

（一）企业财务预警系统概述

企业财务预警系统主要是以企业财务会计信息为基础，以计算、统计、分析和监控为主要手段，设置相关财务预警指标，在企业经营中观察这些指标的变动，对企业潜在或面临的风险进行实时监控和预测警示。可见，企业财务预警系统是立足于企业财务管理基础上，具有前瞻性、综合性和风险防范性的体系。从财务中的多个角度和财务项目的长短期期限，帮助企业营造良好的财务环境，保障企业筹资、投资和资金分配活动的运行，促进企业可持续发展。

（二）国有企业财务预警的特点

1．风险预测性

财务预警的风险预测性是指对于企业周期性地经营活动中可能出现的不确定或者不稳定的事项做预测。通过财务预警系统，帮助国有企业明确在日常经营活动中承担的风险水平，帮助企业处于“风险安全区域”。对于超过正常风险范围的国有企业，预测未来严重的险，以改善企业财务活动质量。

2．财务安全性

财务预警的财务安全性是指国有企业利用财务预警系统保证企业财务活动按照既定的财务计划进行，以满足企业的日常和未来生产需求。财务安全性是保证企业财务活动可靠性的体现，在企业内部管理中主要体现在协调和监控管理行为。定期或不定期地检测企业关键业务活动及其相应的财务活动，是否存在决策失误或者失误率的大小。分析从财务预警系统反馈而来的信息，加强企业财务管控，从而保证企业资产安全、经营合理。

3．动态灵敏性

财务预警的动态灵敏性是指企业能够通过财务预警系统动态、灵敏的获取相应财务、经营信息，以合理预示未来企业财务状况和经营效率。主要体现在动态性和灵敏性两个相应特性。一方面，国有企业能够动态地、开放式地不断更新企业相关信息，不断获取最新信息，减少与外部的信息的不对称性，有助于企业实施更有利于实际的财务方案和决策；另一方面，国有企业在面对当前复杂的信息背景时，能够获取可靠的、相关的和及时的信息，紧跟外部市场发展方向和政策等改革步伐，帮助企业更为有效地去规避外部风险。下文将以光明食品（集团）有限公司成功运用财务预警系统的案例，分析国有企业中运用财务预警系统的益处，突出说明当前国有企业加强财务预警的研究具有现实意义。

（三）光明食品（集团）有限公司财务预警系统案例光明食品（集团）有限公司成立于2006年8月8日，是一家以食品产业链为核心的现代化都市产业集团，主要由上海市城市建设投资开发总公司和上海大盛资产有限公司两大国有企业控股。光明食品集团在发展初期即注重对财务预警系统的建设，基于“财务资源是企业最基本的资源、财务控制是企业最有效的控制、财务风险是企业最致命的风险”理念，以财务指标为依据，建立财务预警的机制。其主要内容如下：第一，建立完善的、高效的财务预警分析平台，对重点关注指标进行分析展现。第二，建立完善的指标预警体系，通过红灯、黄灯、绿灯三种不同程度的亮灯规则，直观展现出集团关注指标的现状，为集团决策提供支持。第三，建立系统的财务风险情况解释体系，通过下级填写相关指标的解释说明和上级审批功能，方便集团及时掌握下级单位重点财务指标具体状况和特殊情况。光明食品（集团）有限公司通过建立完善的财务预警系统，帮助企业适应经济形势发展的需要，及时发现风险，提高了抗风险能力。也正因为如此，光明食品（集团）有限公司才能实现“弘扬光明精神、做响光明品牌、做强光明集团、做大光明食品”公司愿景，完成对海外的大额收购项目。

二、国有企业加强财务预警研究

（一）当前财务预警的主流方法

1．定性的财务预警方法

定性的财务预警方法，主要基于所需要得出的结果，对最终结果做出选择的一种判断方法。MCI，即多方综合调查法，是当前主流的定性财务预警方法。MCI主要是针对无法量化的因素而采取的概率估算的定性方法。主要过程为：对于不可量化的因素，通过多个专家分析、探讨，再反馈修正，再循环反复，直达达成一致评审意见。

2．定量的财务预警方法

定量的财务预警方法，是基于当前企业正在使用的模型及其相应的财务指标基础上设定风险警戒线，以判别企业在未来是否存在财务危机的可能性。一般而言，可以分为单变量模型和多变量模型方法。单变量模型具有简单易行的特点，但是也存在过于单一，难以全面考察企业财务风险的问题。多变量模型一定程度上能够完善单变量模型的不足，常见的多变量模型有Z-score模型和F分数模型。

（二）完善财务预警研究的对策

1．遵循成本效益原则

国有企业在设计财务预警系统时要遵循成本效益原则，切记不可一味追求系统的全面性和完善性。既要满足国有企业日常经营财务预警需求，又要从成本角度考虑设计经济适用的财务预警体系。同时，对于企业的成本不仅仅局限于财务成本和经营成本，更应该考虑综合成本的大小，在设计财务预警系统时，要综合性分析当前企业成本，对比财务预警系统应用前后综合成本的大小，以降低企业综合总成本，保障企业长期可持续良好发展。

2．及时更新企业财务和经营等相关信息

任何企业的财务活动都是一个连续不断、开放式设计前中后期的财务处理。对此，国有企业对财务预警研究时，要加强对于国有企业财务和经营等相关信息的收集，不断更新、扩张和积累财务预警所需的数据。对于陈旧的、过时的以及被证实为错误的信息要及时删除，以免导致决策的误导。同时要定期对财务预警系统进行修正和维护，保障信息的及时更新。对于经常性不能及时更新或者出问题的环节，要及时反馈、集体决策，分析问题原因，修正财务预警系统。

3．加强与企业组织结构、企业经营政策和制度的结合

马克思主义哲学是适用于中国特色社会主义经济背景的哲学思想，是社会主义的思想最终指导。马克思主义哲学强调理论结合实际，从理论出发到实践中去，再从实践中回到理论中。这一循环返复的逻辑思想也同样适用于对国有企业在对财务预警的研究。要构建系统地、有现实意义的财务预警系统，就要紧密结合企业的组织结构和经营政策、制度，相互促进发展。例如，部分企业重视资产周转，则在建立财务预警系统时要加强对资产周转和使用状况及其现金首付情况的分析研究；以赊销和代销为主要经营业务的企业，则应该加强对赊销或代销企业的信用调查，降低企业坏账风险，保障企业应收账款回收率。

4．加快计算机的普及应用，强化监管效率

当前，会计电算化制度在大多数上市公司已经普遍运用。然而，在部分国有企业中仍然存在以手工为主要手段的会计处理方式。这一方面使得企业本身经营效率低下，另一方面又因为手工处理主观性更大，容易产生会计核算问题，给管理者的监管带来了极大的困难。所以，今后国有企业要加快计算机的普及运用，构建财务预警软件系统，强化企业管理层的监管效率。同时，21世纪是互联网经济的时代，企业重视计算机技术在财务活动中的运用，能够及时收集和反馈内外部信息，降低信息不对称，以减轻企业经营风险和财务风险。

三、结论

企业财务论文范文第14篇

高管薪酬是指本公司的股东选择的一种激励方式，为了能消除高管与股东之间的利益冲突，并且使高管在寻求自己利益的同时、可以最大程度地实现股东的利益。财务绩效是指企业政策及其实施和执行是否正在对以后经营业绩有贡献。而一个企业的财务绩效可由盈利、营运、偿债和抵抗风险的能力体现出来。伴随着经营权和所有权分离的是区分经营者和所有者侧重目标的变化。因此导致高管薪酬与不同指标之间出现了不同的关系。高管薪酬能够吸引更有能力的人才并使管理者的行为更加可靠，对企业绩效的增加也有效，从而扩大公司的价值，使股东受益。因此将高管薪酬与公司绩效联系起来能够减少成本，在激励人的情况下约束人的行为。这可以增加管理者薪酬，提高企业的绩效。因此提出假设1：高管薪酬与公司财务绩效成正相关关系。我们知道，当高级管理人员持有本公司的股票达到一定量时，所有权的水平对企业绩效具有显著的影响。地区的不同及一些竞争的原因会明显影响高管的持股比例与企业财务绩效之间的关系。工资、奖金、股票、期权均是高管薪酬的重要组成部分，这可以对高管的行为进行激励，长期激励性报酬的种类很多，但是，最基本的长期报酬激励形式是限制性股票、股票的认购权和业绩单位。其他的形式有影子股票、股票的升值权等。从上面可以看出，高管薪酬的构成是很复杂的。据此提出假设2：企业的财务绩效与高管薪酬的结构有关。为使高管利益同股东利益密切联系，让高管持有公司股票是最有效的方法。如果讨论风险的话，高管属于风险规避型，公司股东属于风险中性，当高管手中没有公司股票时，他们会为了保证本身绩效薪酬的稳定从而追求低风险、低收益的投资项目。反之，当高管持有公司股票时，公司与高管的目标就会相同，即追求利益的最大化，增加公司的价值或改善公司的业绩的同时能够增加高管的个人利益，因此当高管持股比例很高时，就更离不开公司的利益，同时高管会为了增加本身的绩效薪酬而选择高收益的项目，即使是风险较高的情况下。因此提出假设3：随高管手中股票数量的增加，高管薪酬情况与公司绩效的联系程度也会提高，高管薪酬对企业财务绩效的影响也会产生变化。公司规模对高管薪酬是有重要影响的。公司的规模越大，管理的内容越复杂，对管理人员的能力要求的也就越高，担当的风险和所承担的责任就越大，于是高管会想要相对更高的薪酬。同样，规模大的公司渴望吸引更多优秀的、有能力的员工，为此会倾向于支付更高的薪酬。另外，当薪酬高低的决定权在高管手中时，为了使风险降低，减小薪酬与绩效的联系，从而将本公司的薪酬标准与公司规模的扩大联系起来，所以扩大公司的规模将会使高管薪酬对公司绩效的影响逐渐减小。因此提出假设4：扩大公司规模将使高管薪酬对公司绩效的影响减小。在股权集中程度较高的公司，大股东比其他股东拥有更多的公司股权，所以自身利益与公司利益有更密切的联系。因此他们对公司经营者的监督有更强大的动力。另外，因为大股东对公司拥有的控制权较多，因此他们有更多的有效监督。在股权相对集中的上市公司里，高管薪酬与绩效的关系会更密切。相反，在股权集中度较分散的公司，单个股东缺少监督高管的动力，同样也没有有效监督的能力，而握着公司控制权的正是高管，这时，高管为了追求自身利益最大化，就会降低薪酬与财务绩效间的关系程度，从而减小使薪酬对绩效的影响。因此提出假设5：股权集中度的增加会增加上市公司的高管薪酬对公司财务绩效的影响。董事会的责任是找到管理公司的人，同时监督他们的行为，制定合理的高管薪酬管理制度，使股东的利益不受侵害。但是在企业中出现高管两职兼任的情况时，就会降低董事会的自主性、独立性，公司的高管同时是董事身份时，对公司的控制权会更大，这样会产生董事会对高管的经营能力和业绩的看法不客观的现象，因此对绩效薪酬制度的确定与执行产生不利。因此提出假设6：上市公司中有两职兼任的情况时，高管薪酬与企业财务绩效的联系会更低，薪酬对绩效的影响也会更小。

二、研究设计

公司治理最核心的目标是极大地促进本企业的可持续发展，使投资人得到满意的回报。而高管薪酬正是影响企业财务绩效的一个重要因素。所以，高管薪酬的多少完全是由投资人决定的，并且投资者认为将企业的近期目标与远期目标都考虑进去是确认高管是否实现了投资者的预期收益目标的重要标准，根据结果确立薪酬标准。事实上，讨论高管是不是完成了董事会所要求的目标及任务很有必要，而不是一味地比较上市公司高管薪酬的高低。换句话说，企业是不是能通过比较合理的绩效考核标准来确定管理层的收入。那么为了得出高管薪酬是如何影响企业的财务绩效的，以金融企业上市公司为例进行如下的研究设计。

（一）研究样本和数据筛选本文选择2005—2013年间金融业上市公司作为研究样本，剔除数据缺失的公司，共获取303个样本观测值，样本数据均来自国泰安数据库（CSMAR）。为了使数据具有可比性，本文选择了不同年份、同行业的高管薪酬水平及财务绩效水平。

（二）变量的定义

1.自变量的定义高管指总经理、副总经理、总裁、副总裁、董事长秘书和公司年度报表上公布的其他管理层。由于能获得的高管薪酬数据是高管前三名薪酬之和，故用高管总薪酬、高管前三名薪酬之和的平均数、最高高管薪酬及职工平均薪酬来代表高管薪酬水平。2.因变量的定义由于单一指标不能全面反映公司在一定时期内的业绩，因此，为了说明企业的财务绩效水平，构建综合的绩效指标是有必要的。此外，财务绩效是一个综合指标，公司的绩效又主要表现在盈利能力、股东获利能力、现金流量能力、发展能力等方面。3.控制变量的定义企业的财务绩效除受到高管薪酬的影响外，还受其他许多原因的影响，为了增加自变量的可靠性，本文选取了企业规模、两职兼任的情况、股权集中制以及高管持股比例作为控制变量。从中选择可持续增长率（RED）、每股收益（EPS）、总资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE），并通过主成分分析法将上面的每个指标提取公因子，继而每个指标的方差贡献率就成为权重，加权平均后就是财务绩效综合指标。通过将以上四个指标进行主成分分析得到表2。由表3可将企业的绩效综合指标表示为：ZZ=0.267ZEPS+0.299Z+0.312ZROA+0.323ZROE其中，变量前的Z表示每个变量都已经标准化。故因变量为绩效综合指标。

（三）描述性统计

本文选取了金融业上市公司的有关数据进行处理与分析，对以上自变量与财务绩效综合指标之间的影响关系利用统计学软件EViews6.0进行了数据处理。描述性统计见表4。根据上述的分析，构建如下回归模型：Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5SP+β6Size+β7BOTH+β8Z+ε

三、实证研究

根据以上研究设计，本文将进行如下的实证研究步骤：

（一）因子分析为了证明假设2，对高管的薪资构成进行分解，并利用SPSS进行因子分析，经过因子分析后，可以提取四个因子，分别命名为工资、奖金与津贴、股票、期权。这是以企业员工的能力、工作程序的复杂性、责任和劳动强度为参考，根据员工完成劳动定额消耗量计算的实际劳动工资；根据员工超额完成任务和卓越的工作表现计算工资的叫做奖金；津贴是指补偿和激励员工的工作环境恶劣，劳动工资的计算；股票就是公司将其公开发行的股票以低价出售给员工；期权是说在将来一定的时期内能够进行交易的权利，是买家向卖家付出一定数量的金钱后具有的在将来一段时间内或者未来某一特定日子以原来讨论好的价钱向卖方购买或销售一定数量的特定物品的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。从提取的因子（表5）可以看出企业的高管薪酬的构成包括工资、奖金与津贴、股票、期权，并且都会影响企业的财务绩效。公司对薪资构成的要求之严格是显而易见的。而基本工资的高低，奖金的评价标准以及津贴是否合理都会对企业的财务绩效产生影响。高管的股票、期权直接影响高管对企业的负责程度，直接影响企业战略规划格局。因而可以证明假设2，企业的财务绩效与高管薪酬的结构有关。

（二）相关性分析

将以上变量进行相关性分析，得到相关性系数表（表6）。

（三）回归分析

从实证的结果来看，模型的总体拟合优度为34.2%，较为理想。企业高管平均薪酬在10%的水平下显著，最高高管薪酬在1%水平下显著，高管总薪酬和职工平均薪酬在5%的水平下显著，支持了假设1，企业的财务绩效与高管薪酬的高低有显著关系。随着高管手中股票数量的增加，高管薪酬情况与公司绩效的相关水平也逐渐增长，薪酬对绩效的影响也会加强。扩大公司的规模将会使高管薪酬对公司绩效的影响减小。股权集中度的增加会使上市公司的高管薪酬对公司财务绩效的影响增强。上市公司中有两职兼任的情况时，高管薪酬与企业财务绩效的联系会更低，薪酬对绩效的影响也会越小也均从以上回归分析结果中看出，假设3、4、5、6得到验证。在控制变量中，高管的持股比例及企业规模对财务绩效的影响是比较显著的，而且内部高管的两职兼任情况和股权集中度对财务绩效的影响也是显著的。公司的规模越大，管理的内容越复杂，对管理人员能力的要求也就越高，担当的风险和所承担的责任就越大，于是高管会想要相对更高的薪酬。同样，规模大的公司渴望吸引更多优秀的、有能力的员工，为此会倾向于支付更高的薪酬。

四、研究结论及启示

企业财务论文范文第15篇

一、两种不同的观点

第一种观点认为，企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能。企业财务活动的组织和管理过程中的某一方面和某个环节的问题，都可能促使这种风险转变为损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。企业财务活动，一般分为筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配四个方面，相应地，财务风险就分为：筹资风险，即因借入资金而增加丧失偿债能力的可能；投资风险即由于不确定因素致使投资报酬率达不到预期之目标而发生的风险；资金回收风险即产品销售出去，其货币资金收回的时间和金额的不确定性；收益分配风险即由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险。

第二种观点认为，财务风险是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性。这种观点认为的财务风险与负债经营相关，财务风险是因偿还到期债务而引起的（即偿还到期的本金加利息），没有债务，企业经营的资本金靠投资人投入，则不存在财务风险。

二、两种不同观点的比较

对于上述两种不同的财务风险概念，应当说有其共同点。主要体现在：第一，对风险的描述是一致的。风险在经济学中与不确定性有相似之处，即风险是指当一项活动可能产生几种不同的结果，而这些结果的可能性或概率又可以推算时，则认为这些活动是有风险的，如果这些结果的可能性或概念不可以推算时，则认为是不确定。风险具有两面性，它可能带来意外的损失，也可能带来意外的收益，但在实际生活中，人们更注重风险的不利性方面，认为风险是不利事件发生的可能性。第二，均包括筹资所带来的风险。第一种观点把筹资风险做财务风险其中之一。而第二种观点则把财务风险集中表述为筹资风险。

两种观点的不同之处显而易见：

第一，两种观点表述的财务风险的内涵不同。主要体现在，对财务概念理解的不同。第一种观点从财务本质角度出发来界定财务风险。财务的本质指人类生产经营过程中的资金运动及其体现的财务关系。它包括两方面的内容：一是人类生产经营中体现的资金运动这一财务现象；一是人类生产经营活动过程中体现的生产关系这一财务本质。从财务现象观察，它体现为资金筹集、资金投放、资金回收和资金分配；从财务本质观察，在这些资金运动过程中，无一不体现着各种关系。那么，财务风险应是涵盖人类生产经营过程中价值运动及处理生产关系给企业带来的风险。第二种观点理解的财务是从财务的中心出发来界定财务风险，他们认为财务的中心在于货币资金的运筹帷幄，同时认为财务的起点、终点均是货币资金。抓住这一主要矛盾，也就可以使企业的资金运动比较顺利进行。我们经常会看到这样一种现状，即当某些企业破产或倒闭时，它的资产拥有额上亿元，利润额上千万，这是为什么呢？其主要原因是企业没有盘活货币资金。也就是说货币资金的周转不当。

第二，两种观点表述的财务风险的外延不同。第一种观点表述的是企业在财务活动中各种不确定因素的影响使得企业财务收益与预期收益发生偏离而受损失的可能。显然，财务风险的外延宽广，包括了所有财务活动的各种不确定因素。而第二种观点则仅是指由于货币资金不能到期偿还债务而带来的风险，来自于企业负债融资。由于外延的不同，导致两种观点阐述的财务风险不同，前者财务风险包括筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益风险。后者仅指筹资风险。

第三，财务风险的来源不同。第一种观点的财务风险主要来自于：(1)筹资活动（与前相同）。(2)投资活动。它包括两部分，一部分来自于长期投资中，由于许多不确定因素的影响，致使投资报酬率达不到预期的目标而发生的风险,另一部分来自于短期投资中。由于各项流动资产的结构不合理、政策制定不恰当、市场供求状况、价格变动等影响而发生的风险。(3)资金回收。主要来自于销售环节，在销售商品或提供劳务中，是否及时、足额的回收货币资金。经济体制改革以来，按市场经济的基本要求，把国有企业及其他企业一律推向市场，公平竞争，信用工具作为搞活流通、繁荣市场的剂，已为企业广泛使用。这一方面促进了企业的业务开展，同时也加大了企业的资金回收风险。因为坏帐损失的可能性也大大增加了。(4)利润分配活动。在企业效益有保证，资金周转正常，调度适当的情况下，合理的分配收益，会提高企业的声誉，调动投资者的积极性，为企业今后的筹资活动奠定良好的基础。但利润分配也有一定的风险，如企业资金紧缺时，以过多的货币资金对外分配，会降低企业偿债能力，影响企业再生产，而如果企业不给投资者一定的现金分配，单独采用配股方式，以股票作股利分配，又会挫伤投资者的积极性，降低企业信誉，对企业今后的发展带来不利影响。(5)来自于其他方面。在第二种观点中，资金无非来自于投资人或债权人。如果资金全部来自于投资人，则没有财务风险。例如有4位投资者合资成立一家公司。各出资25％，股本全部自有，此公司拥有相当高的经营风险，且每位投资者均须承担这种经营风险，而没有财务风险。但如果公司资本50％来自于两位投资者提供的负债资金，这时，公司的经营风险事实上只有两位提供权益资本的投资者承担，从而使股东（投资者）的风险较未使用负债之前要高出一倍，这种公司采用负债融资后所有者所担负的风险就是财务风险，即财务风险来自于负债融资。

三、作者的看法

(一)正确理解财务要领，界定财务风险定义。从上述分析可以看出,剔除两种观点的相同部分,不同部分的一个主要问题在于对财务如何理解。关于财务的科学定义,经历了一个演化进步的过程,从早期的计划经济条件下的资金运动即社会主义企业的资金运动，构成企业经济活动的一个独立方面，体现企业各方面的经济关系，这就是社会主义财务；到市场经济条件下的财富事务及关系论,即财务就是社会财富方面的事务或业务。人类为自身的生存和发展，有计划、有目的的组织和增值，并引起财产物资变化的经济活动，就构成了各利益主体的财务，在商品经济条件下，这种运动表现为资金运动；还有财务职能论，把财务定义为企业资金的筹集、投资和分配活动的总称。从财务定义的发展不难看出，对于财务，都趋同于是企业的资金运动及其所体现的经济关系。因为这一定义抓住了财务的本质特征。一是表明财务与商品经济、货币经济、市场经济密切相关；二是财务与资本运动密切相关；三是财务与现代企业制度密切相关。而第二种观点所述的财务显然不恰当，它只阐明了财务本质的一部分内容，从这一角度来讲，财务风险第一种观点比第二种观点要科学、恰当。

(二)界定财务风险的概念不能只站在某一学科角度。我们知道，财务风险最早见于财务管理课程中。一般来讲，企业面临两种风险。一是经营风险，一是财务风险。这里面的财务风险仅指由于财务杠杆增加而增加的丧失偿债能力的可能，这种风险随着负债比