融资担保发展范文

一、健全监管机制，加强科学监管

（一）建立和完善审慎有效的监管机制，完善监管手段，寓监管于服务中，提高监管有效性，防范系统性风险和区域性风险。加强对政府出资设立或控股的融资性担保机构的监管，强化出资人监管职责，防止融资性担保风险转化为财政风险。

（二）实行差别化监管政策，主要监管指标逐步到位。对新设立的融资性担保机构，对外投资占比等主要指标可在5年内逐步达到监管要求。根据国家货币政策变化，适时、适当调整对外投资比例。

（三）建立融资性担保机构非现场监管和信息服务系统，根据国家有关规定，实行融资性担保机构高级管理人员任职资格管理制度。

（四）建立风险提示、诫勉谈话、公开谴责、限期整改等制度，促进融资性担保机构规范发展，依法合规经营。对从事非法吸收存款、非法集资和高利贷等活动的融资性担保机构，由相关部门按照职责分工依法查处。

（五）逐步建立融资性担保机构信用评级的长效机制，加强信用评级结果与准入许可制度的有机结合，促进融资性担保机构管理水平逐步提升。

（六）加强监管队伍建设，各级政府要加强对融资性担保机构监管工作的组织领导，从人员、经费等方面保障监管部门有效履行职责。

二、推动行业建设，优化外部环境

我国中小企业融资担保业的发展可以追溯到1993中国经济技术投资担保公司的成立。当时，由中国人民银行负责监管，之后，由于党政机关与金融类企业脱钩，中国经济技术投资担保公司不再作为金融类机构接受人民银行的监督管理，转而成为当前的非金融类企业。随着我国经济体制改革发展中大量民营经济的兴起，以及其对融资需求的不断扩大，1998年后，江苏、山东、安徽等地方开始出现了中小企业融资担保机构的试点。到1999年原国家经贸委正式发文提出在全国建立中小企业信用担保体系，才标志着我国中小企业融资担保业的正式启航。在发改委和工信部中小企业局牵头主管十多年后，于2010年2月，国务院了关于进一步明确融资性担保业务监管职责的通知，决定成立由银监会牵头，国家发改委、工业和信息化部、财政部、人民银行、工商总局、法制办等部门参加的融资性担保业务管理部及联席会议。至此，我国中小企业融资担保业的发展进入了一个新的发展阶段。长期以来低门槛、监管乏力、运营不规范等原因形成的混乱的融资担保业市场，开始进入了一个整顿、规范的发展阶段。据统计，截至2011年5月31日，全国纳入规范整顿范围的机构数量为9192家，已完成规范整顿的为8732家，规范整顿合格的为6473家，全国共发放经营许可证5888张。但实际上，目前全国在工商局系统以担保字样注册的企业数量仍然高达1.9万多家。显然，规范、整顿中小企业融资担保业的任务仍然非常艰巨。特别是，未来这些融资担保机构的发展前景何在？到底采取哪种经营运作模式，才能既适应国家宏观政策监管的需要，又适应市场需求，从而保持持续发展壮大的生命力，这个问题值得进一步探索研究。

1政策性融资担保机构将逐步演化为包含政策性担保功能的商业性担保模式

从世界范围来看，目前运作比较成功的担保模式大多具有很强的政策性，纯商业性的担保模式成功较少。原因主要在于，像美国、加拿大、日本、韩国等这些建立在纯自由市场经济基础上的融资担保机制，本质上是政府以担保方式通过动用公共资源干预、弥补市场化融资体系的失灵或不足。但我国经济体制以公有制为主，私营企业以及混合经济虽然为社会提供了绝大多数的就业、税收，但从经济总量来看，特别是在一些关系国际民生的关键性行业中，仍然不是主导。这种经济结构决定了政府对中小企业融资担保事业的扶持和资助，其目标主要是获取促进中小企业发展的溢出效应，而非获取资本收益，也不是为了解决提供某种特定社会功能的需要。这些溢出效应包括因中小企业发展而带来的就业岗位增加、缴纳税收增加、经济总量增加等等。融资增加对于中小企业的生产经营有较大的乘数效应。一定额度的融资将匹配相关比例的投资，最终增加若干倍数的产出规模。这些新增经济总量，既是对社会的贡献，更是对地方政府的直接贡献。在二十世纪九十年代初，政府在推动地方经济发展过程中，特别需要做大非公有制经济增加国民生产总值的增量。面对制约作为非公有制经济核心构成和主要代表的中小企业融资问题，地方政府在我国市场经济体制还相对不完善的条件下，最直接有效的方法就是通过政府直接投资组建担保公司的做法，来弥补这种担保服务的市场缺位问题。这就是本世纪前几年，在政府的推动下，政策性担保机构快速兴起的根本原因。

但是，经过多年的发展，特别是进入“十一五”以来，我国不但在经济总量上迅速增长，而且在市场经济体制、机制与制度方面，也快速成熟。体现在融资担保领域，政策性融资担保模式出现了难以持续的问题。一是政府受财力支出限制，无法持续投入融资担保事业；二是向金融机构提供融资担保属于市场化行为，一旦失败需要按市场原则承担损失，这对于政府而言是超出其社会管理职能的额外负担，难以承担；三是融资担保产生的溢出效应，相对政府直接投资资助而言，是一种潜在难以度量的、非排他性独享的间接效益，不可能吸引政府的更多积极性。面对这些根本性问题，2005年以后，政府由直接组建投资担保机构，转变为采取“政府引导、民企控股、市场运作”的思路，通过给予优惠政策来间接支持担保发展，包括营业税的减免、担保余额的奖励、代偿损失的补偿，以及再担保的风险分担等等。实际上，随着大量政策性担保机构的增资扩股，以及政策性担保机构的重组整合，许多政府性资金开始相对收缩，大多已经倾向于退居非控股地位。

目前，我国融资担保业仍然伴随非公有制经济发展水平由东向西不断发展，但是，在这种新的发展思路下，政府逐渐转变对融资担保行业的支持方式和手段，由直接投资转向政策引导。这些在政策引导下成立的商业性担保机构，在向中小企业提供市场化融资担保服务的同时，通过享受政府优惠政策，事实上履行了政府间接支持中小企业发展的目标。也就是说，过去独立运作的政策性融资担保功能，已经能够由政府优惠政策支持下的市场化商业性融资担保机构履行并替代。

2商业性融资担保机构将在双层监管体制下重组整合成为区域寡头性的类金融机构

在我国，民营资本大量投资于商业性融资担保机构的根本原因在于金融资源供给不足。在非公有制经济比较发达的东部地区，金融资源相对其他要素始终处于短缺状态，特别是中小企业由于自身经济实力弱小、经营风险高以及信用信息缺乏而导致的融资问题更为突出。以提供信用增级有针对性解决中小企业融资难问题的担保机构自然受到亲睐。在其他中小企业广泛生存的县域经济范围，由于国有银行在改制上市过程中，按照投入产出原则大量调整压缩了县域经济以下地区的金融服务分支机构，造成对县域以下经济实体金融服务的绝对短缺，同样促使融资担保机构快速发展。在政府创新支持担保业的思路后，大量商业性融资担保机构如雨后春笋般快速发展起来。

近几年，中国银监会为提高金融市场服务功能和服务范围，一方面鼓励城市商业银行改革发展，另一方面积极促进面向农村地区广泛金融服务的村镇银行、农村信用社、小额贷款公司、资金互助社迅速发展。应该说，目前我国金融市场结构发生了深刻变化，金融机构之间竞争激烈。2011年以来，包括工商银行在内的大型商业银行，都宣布将进一步加大对中小企业融资支持力度，确保中小企业新增贷款规模和比例不断提高。随着金融服务不断深化，服务层次日益丰富，中小企业融资担保机构也面临着巨大挑战。一旦大量的银行业机构将服务重心下移，融资担保机构过去拥有的对微小经济实体的信息优势将不再明显，以台州商业银行、包头商业银行等一批针对中小企业提供专业融资服务的银行为例，其快速发展对该地区的融资担保机构会产生一个强大的市场挤出效应。

摘要：融资担保是缓解现阶段中小企业融资难等问题的有效措施，在经济新常态背景下，经济增速呈现了放缓的趋势，中小企业经营难度也有了明显的提升。基于此，本文主要围绕新常态下融资担保机构可持续发展路径进行探索，旨在为融资机构提供可借鉴策略。

关键词：新常态；融资担保机构；可持续发展；路径

在经济新常态下，不仅给融资担保行业发展提出了更高的挑战，而且其生存难题也基于外部环境恶化的背景下而变得更加严峻。就实践表明，担保行业如果想要使自身的作用得到充分发挥，就必须改变以往完全依赖市场的情况，并充分借助政府的作用来实现。以国际经验为借鉴和参考可以看出，中小微企业融资担保服务主要是依靠政府支持背景下的担保机构来获得的，政府、联合金融机构以及社会团体等都是出资方，仅仅依靠民间资本来进行融资担保的模式并不具有可行性。

1担保行业发展现状分析

以南部某省Q市为例，公开资料显示：截止到2017年12月底，通过年审的融资担保机构逐渐呈现了下降的趋势，将其与高峰时期相比，其中主动退出或被淘汰的担保机构约占67%。同时，全市在此年的新增融资担保业务12.08亿元，持续下降趋势明显；以行业代偿情况为立足点来讲，2017年全市担保行业新增代偿已超过1亿元，担保代偿率高达9.24%以上，是历年代偿率最高的。因此，从整体上来讲，我国担保行业总形势不容乐观。想要使担保机构获得可持续发展带动担保行业的稳定发展，加大对担保机构可持续发展路劲的探索尤为重要。

2新常态下融资担保机构可持续发展路径

2.1对担保模式进行创新，提升担保品种的丰富性

以业务模式为立足点来讲，需要以由传统银行、担保机构和中小企业构成的担保架构为基础，加大对第四方或更多方的引入力度，例如地方政府或核心企业等，从而使基于担保业务中的合作方和业务品种都能得到有效的拓宽，进而实现分散业务风险的目的。从业务品种角度来讲，资金池是较为有效的一种方式。主要是以处于担保业务中几方为出资主体以此建构的资金池担保模式，并向其他多类型担保业务提供保证；其次，融资性担保公司还要对以往依赖于银行贷款进行间接融资方式进行转变，使存在于中小企业的直接融资金融产品类担保如集合债、中期票据等向优质担保公司融资担保品种所转换。同时，还要以传统不动产抵押作担保为基础，对股权、应收账款的质押以及反担保措施予以合理化拓展。

为贯彻落实《国务院办公厅转发银监会发展改革委等部门关于促进融资性担保行业规范发展意见的通知》（国办发〔〕30号）精神，促进我省融资性担保行业有序、规范、健康发展，提出本实施意见。

一、明确目标要求

（一）总体要求。深入贯彻落实科学发展观，坚持加快发展与规范监管并重、市场主导和政府引导相结合，严格规范监管方式、方法和手段，建立科学监管的长效机制，积极引导融资性担保机构树立审慎经营的理念，提高融资性担保业务的规范化运作水平，提高融资性担保行业风险防控能力和融资服务能力。

（二）总体目标。加快推进融资性担保行业体系、法规制度体系、监管体系、扶持政策体系和行业自律体系建设。构建适度审慎、协调联动、科学有效的监管机制。加快培育公司治理完善、内部控制严密、风险管理有效、具有较强承保能力的融资性担保机构，逐步建立布局合理、适度竞争、规范有序、运行高效的融资性担保体系，形成功能完善、分工合理、优势互补、资源共享、担保再担保有机结合、融资服务功能显著提高的发展格局。

二、壮大担保体系

（一）到2015年底，全省融资性担保机构达到500家，注册资本总量达到350亿元，形成1750亿元的融资担保能力。

（二）做大省级融资性担保机构。以省融投担保集团有限公司为主体，为民营企业提供直接担保和多种形式的融资服务，适当开展再担保业务，注册资本达到100亿元；以省中小企业信用担保服务中心为主体，组建省级再担保机构，构建全省再担保体系，适当开展直接担保，注册资本达到10亿元；以信投融资担保有限公司为主体，为工业和信息化中小企业提供担保和融资服务，注册资本达到10亿元；以国富农业担保有限公司为主体，为“三农”项目提供直接担保，注册资本达到5亿元；以省供销社组建的新合作投资担保有限公司为依托，为农村流通企业和专业经济合作组织提供融资担保服务，注册资本达到3亿元，形成省级担保机构分工明确、协调配合的融资担保体系，成为全省规模最大、信用等级最高、服务范围广的机构。

（三）做强市级融资性担保机构。每个设区市至少建成1家注册资本规模1亿元以上的区域性核心担保机构，、、、市要达到3亿元以上，形成辐射带动所属县（市、区）融资性担保机构的能力。

【摘要】近年来，以缓解小微企业和“三农”融资难、融资贵为导向的政策性融资担保业务得到各级政府大力支持，融资担保行业总体呈现有序、趋稳、向好的发展态势,为缓解小微企业和“三农”融资难融资贵问题作出了积极贡献。本文介绍了融资担保现行会计核算制度的特点和意义，并从融资担保公司业务会计核算存在的薄弱环节着手，分析了在日常会计核算管理方面存在的主要问题，并提出相应的对策建议，以期促进融资担保行业健康可持续发展。

【关键词】融资担保公司；新会计准则；会计核算

面对我国现阶段面临的小微企业和“三农”融资难融资贵等问题，新型融资担保应运而生，它主要为小微企业和“三农”服务，是解决实现普惠金融的重要手段和关键环节。为保障融资担保行业的顺利健康发展，国家有关部门出台了一系列政策，以2014年国务院召开的融资担保行业电视电话会议为起点，国务院相继于2015年下发《关于促进融资担保行业加快发展的意见》、2017年出台《融资担保公司监督管理条例》、2018年决定成立国家融资担保基金，在机构管理和业务经营方面予以大力扶持和有效规范。但是，融资担保行业会计核算制度由于历史沿革原因，在会计核算实务操作层面存在较多问题，需要深入研究并提出针对性的改进措施。

一、融资担保现行会计核算制度的特点和意义

我国融资担保行业从二十世纪九十年代开始起步，并在近年来得到大力发展，其会计核算制度也历经多次变革。在新准则颁布之前，融资担保公司执行《担保企业会计核算办法》，遵循国家统一的担保行业会计核算制度。新准则颁布实施后，财政部《关于印发企业会计准则解释第4号的通知》，规定融资性担保公司应当执行企业会计准则，按照有关保险合同的相关规定进行会计处理，不再执行《担保企业会计核算办法》，并按照保险公司财务报表格式规定编制财务报表及对外披露相关信息。该通知的施行，将融资担保公司会计核算比照保险公司会计业务处理，反映了两者相似的金融特性和风险特点，比如都具有保障功能、履行债务上具有不确定性、责任免除结果相似等。就现有业务规范而言，保险业务会计准则在实务操作中能够对融资担保业务的会计核算起到参照规范的作用。同时，融资担保公司执行《企业会计准则》，也实现了担保公司会计核算的国际趋同和等效，使融资担保行业会计核算理论和实务操作发生了根本性变化，对于遵循担保业务规律、防范控制风险具有积极意义。

二、融资担保会计核算实务中存在的主要问题

（一）会计核算制度不统一融资担保公司作为其他金融企业，虽然与保险公司在业务上具有相似性，但是担保业务具有自身的特殊性，在风险方式、风险责任以及赔付条件等方面还是与保险业务存在明显差异，如果简单照搬保险业务相关规定进行会计处理，并不能完全满足担保业务会计核算的需要。而担保业自身制度的规范条文大多来自于行业主管部门，会计核算制度层面因而出现较多漏洞，虽然有些地方出台了一些地方性政策和相关规范性文件，但是由于地方性经济间的差异，反而加剧了会计制度的不统一。另外，担保公司如简单套用保险公司财务报表格式容易造成数据信息失真，导致会计信息缺乏可比性，不能准确反映担保行业的整体状况，也不利于政府监管、银行合作和担保行业的风险控制。

（二）会计核算方法不规范从实务操作上看，由于新旧会计核算制度存在差异，而且制度层面未作有效统一，导致部分融资担保公司在会计核算中仍然采用原会计核算制度的科目内容和核算方法，或者在理解执行新规定方面存在差异，导致在会计核算实务操作中出现许多模糊认识和不同做法。比如准备金的计提，保险公司按照保险精算确定的金额计提，而融资担保行业主要通过新准则规定、行业主管部门及财税部门文件的约束，显得有些交叉混乱，同时也未明确准备金具体差额计提方法和使用管理办法，只是要求由监管部门另行制定，在执行中缺乏规范性。

第一篇：中小企业融资担保问题及对策

摘要：

本文基于我国中小企业融资困难与当下融资担保的政策导向背景，结合江西省中小企业融资担保发展状况，以南昌市信用担保机构作为主要研究对象，从政府机关、政策性担保公司、商业性担保公司、银行等角度展开分析，通过分析担保机构的功能性作用、风险控制、运作机制类型等,探讨江西省中小企业融资担保问题。

关键词：

融资担保；中小企业；信用担保机构

一、江西省中小企业融资担保发展状况

中小企业作为经济持续发展的重要组成，针对其融资难问题应运而生的中小企业融资担保体系已然成为社会重要关注点。江西省中小企业融资担保机构经过数年探索和实践，逐步形成了以政策性担保机构为主导、商业性担保机构日渐发展的融资担保体系，尤其以南昌市为代表。但南昌市的融资担保体系尚处于建设发展阶段，在市场运行中存在诸多困难，暴露出很多不足。江西省中小企业信用担保机构发展势头强劲，但近几年受经济下行因素影响，截至2015年6月，担保机构数量从2011年的253家减少到153家。一些注册资本金不实、不以融资性担保业务为主业、或是受到自身实力影响而无法正常开展融资性担保业务的机构悄然退出融资性担保行业。机构数量锐减的同时业务收紧，2015年融资担保机构在保责任余额为342.2亿元，在保责任企业为9337户，分别较年初减少10.1亿元和1925户，业务收缩明显。2015年担保机构代偿情况也较往年增长明显，包括江西省华章汉辰担保集团有限公司等在业界较为知名的担保机构均出现了担保代偿情况，据江西省统计局数据显示，2015年上半年全省新增担保代偿3.1亿元，比上年同期增加1.5亿元，增长近1倍；发生代偿担保机构35家，担保代偿率2.3%，比上年同期增加1个百分点。

二、南昌市中小企业融资担保中存在的主要问题

作者：金福存单位：甘肃省中小企业信用与担保协会

这种创新型发展的核心特征是：一是积极承担社会责任，充分发挥为中小企业融资提供服务平台的基本功能。信用担保机构应以信用为核心价值观，致力于社会信用体系建设，始终成为各级政府关注的重点，在政策支持力度不断加大、监管的市场环境进一步优化的背景下，今后10年中小企业信用担保体系将进入更加成熟、更快发展的新阶段。

二是今后10年信用担保必然是实力、规模和运行机制的竞争，行业评判的标准也不是发展数量的增加，而是质量的提高，有政府投资背景、实力强、规模大、业绩突出的信用担保机构，由于为银行和其他投资人所认可，将占据市场主体地位，优胜劣汰的市场法则，将使一批信用担保机构以不同形式退出市场，而且，由于多种原因，地域间、机构间的差距将进一步拉大。三是担保市场必然会在政策和市场双轮驱动下，促使担保资源合理流动，吸引更多省外资本进入甘肃市场，区域内行业有效资源的联合重组、担保业务的专业化经营、以再担保为轴心的集团化管理、体系向县域延伸激活为“三农”服务的金融资源等四种趋势明显，将形成区域合理布局、各具特色的构架。四是创新信用担保机构可持续发展的盈利模式成为普遍关注的问题。围绕提高担保资本收益，行业将进入制度、品种、管理创新的新阶段，追求资本收益的创新机制，会引起市场关系的进一步复杂化。

大体有三种情况：在为政策允许和市场认可的创新，实现又好又快发展；运作模式处在政策边缘，虽有效益但易引起关注与争议；部分业务模式有悖于管理规制，扰乱担保市场，损坏行业形象。五是信用担保机构的风险控制将会更倚重于两层信用关系。就信用担保机构而言，担保客户的积累与稳定，行业有形与无形的信用信息数据库逐渐形成，成为有别于其他投资机构宝贵的资源，能有效解决信息不对称；从银保关系来讲，大型国有商业银行合作门槛进一步抬高，责任不对等的关系不会有大的改变。但是，金融体制改革的突破与地方商业银行和金融机构合作会持续发展，也将会有更多服务中小、服务地方的投融资机构以新的形式与担保机构合作，在风险控制上将会形成对等的责任关系。六是信用担保机构对专业化、职业化队伍和人才需求十分迫切，引领机构健康发展的行业“精英”将会更受青睐，信用担保团队建设将普遍进一步加强。综合上述分析，结论是：今后10年，信用担保体系的政策环境和市场需求更趋见好，具备实现可持续发展的基础和条件。但是，由于投融资体制改革的深化，将会有更多的社会资本进入投融资领域，势必引起融资市场各种信用关系的变化，信用危机引发金融危机和货币风险是绕不开的话题，信用担保面临的挑战十分严峻。信用担保机构的主要任务是，善于在抢抓机遇和应对挑战之间、扩大覆盖与防范风险之间找到平衡点，由此切入，调整自身的发展战略，构建与市场相适应的品种结构，牢牢把握为中小企业服务的宗旨，开拓市场、不断创新、强化管理，走出一条各具区域特色的发展之路，就全省而言，应从以下几个方面寻求带有地方特色的发展思路。

始终坚持为中小企业融资服务的市场定位提到担保机构现在会有三个概念并存，一是中小企业信用担保，二是融资性担保，三是非融资性担保。中小企业信用担保是以中小企业为对象的担保，从资本来源上又区分为政策性担保和商业性担保，业务品种既开展融资性担保也开展非融资性担保，其明显的特点是因为服务宗旨体现政府扶持中小企业的政策意图，得到国家产业政策的积极倡导和财税政策的扶持。中小企业信用担保已有较长的发展历史，积累经验较多，比较成熟，已作为为中小企业提供公共产品服务的平台而根植于社会，使政府、银行、企业的各种资源集聚而化解中小企业融资瓶颈，外部环境较为成熟而有利。融资性担保是2010年3月国家七部委联合下发3号令《融资性担保公司管理暂行办法》中确立的一种特定市场行为，界定为债权人与被担保人发生融资活动时，以第三人担保形式得到的债权实现的保证。融资性担保既可以是信用保证，也可以是抵押、质押担保等，并成为与中华人民共和国《担保法》大法相配套的行业法规，是政府颁布的包括中小企业信用在内的各种融资担保的管理制度和市场规则。它的颁布与实施，标志着中小企业信用担保进入了规范发展的新阶段。非融资性担保的市场定位是以工程保函、诉讼保函、进出口保函和其他像保理、租赁、承兑等理财产品为主业的担保。其特点是社会化程度高，专业性强，信用风险相对融资性担保较低，也不在“管理办法”范围内，而且在一定范围内也与融资性担保相关联，较多的融资性担保机构鉴于业务发展需要也会开展非融资性担保业务。

由于政策管理导向，担保机构势必根据自身价值取向和市场定位进行选择，使担保机构出现三种变化趋向。一些融资性担保机构并不以中小企业融资作为主营业务，而是开展大单业务、专项基金、产业投资等领域的融资担保。其次，政策扶持背景下的中小企业信用担保机构按业务品种划分，又有融资担保和非融资担保之分，前者受“监管办法”所限，后者不在“监管办法”之列，而且像各类保函担保和理财产品担保等非融资性担保业务，不但对化解中小企业融资瓶颈起到积极作用，也是担保机构品种结构不可或缺的组成部分，这势必造成这类担保机构根据自身的价值取向，调整品种结构和市场份额，对中小企业的贷款担保产生影响。最后，一些社会出资的担保机构，鉴于中小企业融资担保风险大、效益低、监管严而退出这个领域，寻求监管边界的融资担保品种，或者向非融资性担保方向转移，以非融资担保业务品种为主。

综上所述，在加强融资性担保公司行业监管的形势下，以服务中小企业融资为经营宗旨的信用担保机构面临机遇和挑战。机遇来自经过清理整顿的行业重塑和行业洗牌及有序发展，挑战来自各类担保行为的市场竞争。是机遇大于挑战还是挑战大于机遇，取决于担保机构能否正确地把握国家产业政策导向，能否坚持为中小企业融资担保的服务宗旨和经营方向，能否不断开发市场需求，在承担这个社会责任的前提下，在变革中创新发展，逐渐实现集约化、规模化经营，进一步提高综合业务能力，在各类担保行为的市场竞争中体现自身的核心价值。国家和各级政府应该在财税扶持和监督管理的层面上突出中小企业融资担保的政策导向。政策体系扶持又好又快发展，监督管理服务于行业规范健康发展，并将其发育程度、发展状况和承担的社会责任作为衡量和评判行业规范有序的重要标志。要进一步细化界定为中小企业服务的担保行业标准、行业理念、行业行为，鼓励运作模式和业务品种的创新，助推为中小企业服务的融资担保这一块阵地日益壮大成熟。监督管理也应注重中小企业融资不同地域、不同模式、不同投资背景，实行差异化和个性化管理。鼓励信用担保机构在实践中摸索、创新、拓展发展空间。

还需要指出的是，中小企业信用担保体系除了进行融资担保以外，还要以此为平台，整合社会科研院所、行业协会、专业机构等方面人才、技术和信息优势，开展融资咨询、信息传递、资信调查、财务管理、人才培训等综合服务，全面体现社会化服务体系的属性。创新实现可持续发展的盈利模式担保机构可持续发展的主要特征是在主要为中小企业融资服务的前提下有稳定的财务盈利模式。目前，融资性担保机构收入分为四部分：担保保费收益、委托贷款收益、投资性收益和其他收益（主要是政策补贴）。按照监管规定单纯开展融资担保业务的担保机构生存与发展受到一定影响，如果仅仅依靠担保费收入，而且按照标准提取两项准备金，将直接导致收入降低，净利润骤减，投资回报率缺乏吸引力。担保机构没有良好的盈利空间，不但严重影响担保机构可持续发展，也会抑制社会资本的进入。担保机构尤其是为中小企业融资服务的信用担保机构，面对上述政策鼓励的规制，需要认真思考、积极应对，潜心研究市场需求，以业务品种的调整与更新，改善自己的财务盈利状况，确立能实现可持续发展的盈利模式。

摘要：本文从温州市民营企业2019年融资现状出发，选取温州市19家上市民营企业运用KMV模型测算其信用风险，发现信用风险偏高，适合在借贷中引入担保措施予以增信。继而对温州市24家担保融资机构2019年的运行情况进行汇总分析，发现政策性担保机构在现有担保融资体系中发挥着重要作用，最后针对现存问题提出优化担保融资供给、完善信用体系建设、落实金融支持政策的建议。

关键词：民营企业；信用风险；担保融资

一、研究背景

温州是我国民营经济的发源地，民营企业在促进地方经济发展，解决劳动力就业，发展对外贸易等方面发挥着重要作用。资本是民营企业生存和发展的关键性要素，然而许多民营企业特别是中小微型企业作为“弱势群体”在融资过程中面临的融资难问题十分严峻，这些企业往往由于缺乏信用记录、财务信息不完善等原因在申请融资的时候被银行拒之门外。温州民营企业众多，资金供需矛盾突出。解决民营企业融资问题的一个重要途径是通过银行和担保公司的合作来提升信息对称性、分散信用风险。为民营企业提供信用担保的机构主要有商业性信用担保机构和政策性信用担保机构，本文将从温州民营企业的融资现状出发，探讨现有担保体系存在的问题和优化路径。

二、国内外研究动态

信贷融资担保理论起源于20世纪70年代的博弈论和信息经济学中的不对称信息理论，国内外学者对担保融资的理论和实践展开了深入研究。信贷市场的不完善和借贷双方的信息不对称是担保融资形成的根源。担保融资机构主要分为政策性担保和商业性担保。陈海谊[1]通过对温州地区的民营企业的融资进行实证分析得出信用担保融资是扩大银行向中小企业贷款的有效手段。叶茜茜，杨福明[2]提出温州现有的商业性担保机构规模较小，资本实力和担保能力偏弱，并没有构建起可持续的盈利模式，盈利能力较弱。马松，潘珊，姚长辉[3]指出，在信息不对称的信贷市场中引入政策性担保可通过降低企业融资成本而有效缓解民营企业融资难题。但是Gropp，Gruendl和Guettler[4]通过对政策性担保的实证检验得出政策性担保存在与道德风险相关的可能性。周素华[5]通过KMV模型对比民营企业和国有企业违约风险，发现民营企业存在信用风险偏高的问题。可见，在民营企业发展过程中，存在信用风险，融资难题是制约其发展的瓶颈，现有研究表明担保融资在缓解民营企业“融资难、融资贵”问题中起到了推进作用。

三、温州民营企业融资现状

1.2019温州民营企业融资总体情况①融资总体需求。根据温州市统计局公布的数据，截至2019年末，温州市人民币贷款余额达11530亿元，比上年同期增长15.6%，对比2018年的数据可以看出，虽然增速稍有放缓，但是资金需求总量仍然呈现增长趋势。而其中2019年的民营经济贷款余额达4711亿元，比年初增加568亿元，较去年同期多增259亿元①。②融资利率。一是银行贷款利率。2019年1—7月中央银行公布的贷款基准利率一年以内含一年是4.35%，在2019年8月LPR形成机制公布以后当年的8月、9月、10月、11月、12月一年期LPR利率分别为4.25%、4.2%、4.2%、4.15%、4.15%，贷款市场报价利率不断走低，有关数据②显示2019前三季度温州全市企业贷款利率和民营小微企业贷款利率分别为5.44%和5.67%，同比分别下降0.20和0.31个百分点，但同时均存在贷款利率上浮现象。二是温州民间融资综合利率。温州民营企业资金来源除了银行贷款以外，还包括小额贷款公司、农村互助会、民间直接借贷等，温州地区民间综合利率指数可以从一定程度上反映民间融资市场资金成本及利率趋势，根据温州金融办“温州指数”所有监测点的统计，“温州指数”2019民间融资综合利率一季度、二季度、三季度、四季度分别为15.63%、15.95%、15.77%、15.32%，年平均利率为15.67%。从以上情况分析，温州地区企业融资总量的上升体现了企业融资需求不断增长的趋势，进一步对比贷款市场报价利率、企业实际贷款利率水平和温州民间融资综合利率可以发现存在巨大的利差，从融资成本上来看，银行贷款仍然是企业在解决资金需求时成本较低的一种选择。发挥担保融资在缓解民营企业融资难、融资贵问题中的推进作用，是民营企业提高申贷率、降低融资成本的关键。2.温州民营企业信用风险分析课题组的调查显示，温州民营企业融资来源中银行贷款占比达到69.2%，风险因素是银行对民营企业惜贷的主要因素，而担保融资的前提就是企业向金融机构贷款，了解民营企业的信用风险情况是探讨民营企业借贷担保行为的基础。温州民营企业大部分为小微企业，财务数据难以获取，因此本文选取19家温州上市民营企业为代表，采用其2019年的公开数据用KMV模型预测信用风险。KMV模型是90年代美国KMV公司提出的通过引入期权价值观念来预测违约率，评估企业信用风险一种动态模型，违约距离越长,违约概率越低。KMV模型方程组如下：E=VAN(d1)-De-rtN(d2)；d1=ln(VA/D)+(r+0.5σA2)tσA姨t)；d2=d1—σA姨t；σE=N(d1)VAσAE。本文取t为1年，无风险利率r为2019年一年期存款利率1.5%，企业负债数据采用2019年12月31日报表数据，违约点DP=SD+0.5LD（SD为流动负债，LD为长期负债），公司总市值E为每日市值均值，年化股权价值波动率σE=每日波动率样本标准差*姨交易天数，其中每日波动率=（当天总市值-上一交易日总市值）/上一交易日总市值，因未知数σA和资产价值VA数量级相差巨大，引入E/D作为参数便于函数迭代求解。根据KMV模型编写代码，输入以上参数，通过MATLAB程序测算得到资产价值波动率σA和资产价值VA，从而求得违约距离DD，违约概率EDF=N(-DD)，N(*)为标准正态分布函数，测算结果根据信用风险从大到小依次排列，如表1所示：。根据上述测算结果再对比高雅轩、朱家明、牛希璨[6]提到的部分国有企业平均违约距离8.8267，发现温州民营企业违约距离较短。虽然本文测算的上市公司数据只能代表部分温州民营企业信用风险情况，但是上市公司一般相对于其他民营企业来说规模比较大，融资渠道也更广泛，程晓艳、褚晓飞[7]指出资产规模大小和公司违约概率成反比，因此可以推断，温州民营企业信用风险相对较大，因此在民营企业融资过程中引入担保措施是有效的风险防范措施，担保融资不仅可以为企业增信，增加民营企业申贷率，也能起到分散金融机构风险的作用。3.2019年温州担保融资机构运行现状现有的担保融资机构运行情况可以间接反映民营企业担保融资现状，本文选取温州全市24家融资性担保机构，其中政策性担保融资机构有11家，其余13家为商业性融资担保机构，如图1、图2所示。根据以上24家融资性担保机构2019年度运营情况③，对政策性担保机构和商业性担保机构的各项数据分别进行归类加总，再对政策性担保机构和商业性担保机构的运行效率进行分析，具体数据如表2所示，可以发现政策性担保机构担保金额占担保总量的比重达74%，商业性担保机构担保金额的比例为26%，其中在小微和“三农”贷款担保方面政策性担保机构担保占比93%，商业性担保机构占7%，政策性担保机构担保户数占比92%，商业性担保机构担保户数占比8%，由此可见大部分民营企业的担保业务是由政策性融资担保机构提供支持的，特别是小微企业和“三农”贷款。从风险控制来看，结合各担保机构资产总额、负债总额、担保解除额、代偿增加额和担保损失金额数据，根据以下公式：担保放大倍数=担保金额/（资产总额-负债总额），担保代偿率=代偿增加额/已解除担保额*100%，代偿损失率=担保损失额/已解除的担保额×100%，可以得到：政策性担保机构担保放大倍数是4.07倍，商业性担保机构则是5.73倍；政策性担保机构的担保代偿率是0.26%，商业性担保机构则是0.85%；政策性担保机构的代偿损失率是0.01%，商业性担保机构则是0.39%。对比同期2019年温州银行的不良贷款率0.94%，关注类贷款占比1.87%，可以看出民营企业参与担保融资后风险相对更可控，政策性担保融资机构的风险控制能力强于商业性担保融资机构。以上各项数据都说明商业性担保机构存在担保融资额度少、参与企业少、抗风险能力弱等问题，而政策性担保融资具有“非营利性”准公共产品的特征，企业申请门槛限制低，在缓解民营企业融资难、贵方面发挥着积极作用。以温州市小微企业信用担保基金运行中心2019年运行情况为例，企业申请担保无需抵押品，信保中心对续保、小微园、科创、人才创业、文化创意、新三板挂牌、帮扶类企业等给予10%—100%不等的担保费率优惠，2019年担保费率平均仅为0.85%；其中首贷企业担保占比47%，处于担保链上的企业担保占比43%，这有利于化解“两链”风险，进一步实现产业结构调整和经济转型。同时信保中心帮助参与信用担保的企业将贷款利率上浮区间降至1.2—1.7倍，降低企业综合融资成本超过1亿元。由此可见，政策性担保融资在担保体系中发挥着非常重要的作用，是缓解民营企业资金压力的关键。