融资最好的方法范文
融资最好的方法范文第1篇
关键词：风险投资 金融环境
金融环境是风险投资环境的重要组成部分。本文分析了我国风险投资的金融环境现状，并提出了完善风险投资金融环境的策略。
我国风险投资金融环境的现状
（一）相关的金融政策法规不健全
我国现有法律诸如《公司法》、《合资企业法》、《专利法》在很多方面都不如人意，甚至对风险投资有所抵触。例如，在风险投资的资金来源方面，根据《商业银行法》、《保险法》、《担保法》，养老基金都被禁止用于风险投资；在风险投资资金的退出方面，根据现行的规定，有限责任公司股东的股权不能自由转让，若转让需经过全体股东半数同意，并且要优先转让给其他股东。而国外有完善的法律制度来保护高科技企业的知识产权，企业不必担心自己的知识产权被他人侵犯，这样企业才可以专心从事企业生产和管理，发展企业。还比如，《证券法》规定不允许法人股参与流通，而对于风险投资主体来说，他们的目的是通过风险投资实现资本快速增值，因此，他们在一个投资项目成功并获得巨额回报后，需要及时撤出资本，进行下一轮投资，但是，根据《证券法》规定不允许法人股流通，虽然允许协议转让，但还是限制了风险投资主体的撤资行为，从而限制了其进一步发展壮大。当然，我国有关风险投资方面的法律和当前我国的实际情况相关，一时还难以改变，但是，为了风险投资在我国的良好发展，我国应尽快修改与风险投资相关的金融法规、政策。
（二）缺乏风险投资的生成机制
美国是风险投资业发展最好的国家，其风险资本的融资环境很好，融资渠道广泛，主要包括公共和私人养老基金、抚恤金、富人、捐款、金融保险公司、个人和家庭积蓄、国外投资基金，它是一种以民间资金为基础，风险投资企业为中介，金融机构为后援，政府间接参与为保障的多层次融资体系。而与美国相比，我国的风险投资业的资金来源主要依靠官方资本和有限的机构投资资本。以政府的财政资金为引导，带动部分机构投资者参与，机构投资者主要是高校、科研院所、大型的企业集团以及少数的银行和非银行金融机构等。财政拨款的数量有限，而银行贷款要求短期、安全、成熟的项目，与风险投资的资金需求相悖，因而困难重重。
据统计，我国22个省市的风险投资机构风险资金总额最多也就100亿人民币左右，相比而言，美国的风险投资资金达480亿美元。由于风险投资是一种高风险、高收益的投资，虽然回报很高，但是风险也相当大，这样一些个体和机构投资者为了谨慎起见，不参与风险投资，而选择风险相对较低的其他投资方式。因而，风险投资资本的融资渠道狭窄已成为制约我国风险投资发展的瓶颈，我国应扩大融资渠道，改善风险投资的融资环境。
（三）风险资本的退出机制不完善
我国目前风险投资运作中存在的另一瓶颈是风险资本的退出机制。美国的风险投资资本的退出机制很完善，建有NASDAQ市场，这个二板市场为风险资本提供了良好的退出环境，许多大公司如微软、苹果公司都是通过在NASDAQ市场上市来达到风险资本的退出目的。而我国由于证券市场不成熟，刚刚建立二板市场，二板市场的上市公司较少。
我国的证券市场自1991年建立，刚刚才有十多年的发展历程，许多方面都不完善，由于过度投机和受政府行为的影响过大，且大部分企业是国有企业，由于国有股是不能流通的，这样就造成圈钱、庄家操纵、上市公司做假账现象时有发生。风险投资的退出方式有很多，包括公开上市、买壳或借壳上市、并购退出、风险企业回购、寻找第二期收购、清算退出，但是公开上市应该是风险投资资本退出的最好方式。但是，对于风险投资企业来说，其规模一般较小，达不到国内主板市场上市的要求，因而在国内主板市场上市的可能性微乎其微。虽然香港和海外上市的条件相对宽松些，但是对于正处于发展中的风险投资企业来说，在香港和海外上市的少之又少。因此，我国应加强证券市场的监管，尽快完善为中小型企业特别是风险投资企业服务的二板市场，以完善风险资本的退出机制，改善风险投资的退出环境。
（四）缺乏风险投资家人才
风险投资的发展不仅与内在的金融环境有关，而且与外在的金融环境也有关。金融人才特别是风险投资家的缺乏就属于我国的外在金融环境，也是人为环境。风险投资是跨越高科技和金融领域的特殊金融活动，涉及评估、管理、审计以及高科技知识等方面的内容，实践性强，所以风险投资家是复合型人才，而目前我国的风险投资家主要是单一型人才，技术型人才对金融知识一无所知，金融人才对技术方面的知识又知晓太少。我国真正具有现代风险投资理念与素质的风险投资家较少。
目前，我国的风险投资家要么缺乏投资理念，要么缺乏科技知识，不能够很好地运作风险投资企业，使风险投资资本得到较好的利用。因此，我国应大力培养真正具有现资理念、高素质、复合型的风险投资家。
（五）因信息不对称引起的道德风险和逆向选择问题严重
据美国的Sahlman（1990）在其开创性的研究中认为，风险投资家和受资企业以及最终投资者之间存在着双重委托关系。第一层关系中，风险投资家作为委托人，受资公司作为人。风险投资家对潜在的投资对象进行评价，由于信息不对称而产生道德风险和逆向选择问题。具体到我国目前的风险投资情况而言，因为相应的监管环境较差，还没有建立起完善的监管机制和激励机制，前景好、收益大的投资对象被前景差、收益小的投资项目所驱逐，风险投资家最终选择那些前景差、收益小的投资对象，从而产生逆向选择问题。
再者，受资公司是人，与风险投资家的投资目的可能不一致，不按照风险投资家的要求去运作，从而产生道德风险。第二层关系中，风险投资家是人，最终投资者是委托人。如果风险公司业绩太差，将无法再从最终投资者那里融资。所以，这里也同样存在道德风险和逆向选择问题。具体到我国目前的风险投资情况而言，最终投资者对风险投资家不了解，只能用同一种标准来衡量风险投资家，最终导致优秀的风险投资家被较差的风险投资家所驱逐，最终投资者把钱投给了较差的风险投资家，这就产生了逆向选择。另外，风险投资家是人，与最终投资者之间的利益可能并不一致，风险投资者不按照最终投资者的要求去做，产生了道德风险。道德风险和逆向选择的严重后果是风险投资最终失败，而这与我国的监管环境不完善有很大的联系。因此，我国应建立相应的激励机制和监管机制，降低这种风险。
完善我国风险投资金融环境的策略
融资最好的方法范文第2篇
随着我国市场经济体制的逐步完善和金融市场的快速发展，融资效率越来越成为企业发展的关键。对于中小企业而言，如何选择融资方式，怎样把握融资规模以及各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险，是企业进行融资前需要认真分析和研究的。那么，如何才能制定出最佳的融资方案呢？融资总收益大于融资总成本企业进行融资，首先应该考虑的是，融资后的投资收益如何？因为融资则意味着需要成本，融资成本既有资金的利息成本，还有可能是昂贵的融资费用和不确定的风险成本。因此，只有确信利用筹集的资金所预期的总收益要大于融资的总成本时，才有必要考虑。这是企业进行融资决策的首要前提。企业融资规模要量力而行企业在筹集资金时，首先要确定企业的融资规模。筹资过多，或者可能造成资金闲置浪费，增加融资成本；或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而筹资不足，又会影响企业投融资计划及其它业务的正常发展。因此，企业在进行融资决策之初，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资规模。选择企业最佳融资机会一般来说，要充分考虑以下几个方面：第一，企业融资决策要有超前预见性，企业要能够及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市场的各种信息，了解宏观经济形势、货币及财政政策以及国内外政治环境等各种外部环境因素，合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件以及可能的各种变化趋势，以便寻求最佳融资时机，果断决策。第二，考虑具体的融资方式所具有的特点，并结合本企业自身的实际情况，适时制定出合理的融资决策。尽可能降低企业融资成本企业融资成本是决定企业融资效率的决定性因素，对于中小企业来说，选择那种融资方式有着重要意义。一般情况下，按照融资来源划分的各种主要融资方式融资成本的排列顺序依次为：财政融资、商业融资、内部融资、银行融资、债券融资、股票融资。另外，在选择银行融资时，要充分注意各银行间不同的信贷政策，选择对中小企业最为有利、最为优惠的银行。例如，以四大商业银行之一的中国银行为例，该银行近年来特别出台了扶持中小企业的信贷政策，对扶持行业、利率、风险控制方面都有十分详细具体的规定。寻求最佳资本结构中小企业融资时，必须要高度重视融资风险的控制，尽可能选择风险较小的融资方式。企业在进行融资决策时，应当在控制融资风险与谋求最大利益之间寻求一种均衡，即寻求企业的最佳资本结构。中小企业融资需把握的几个问题其一，符合贷款条件的中小企业，在向银行申请贷款时，务必计算好贷款额，确定贷款用途，准备好整套的真实资料，直接与银行的客户部门联系，配合银行的调查评估。其二，当您的企业急需资金又找不到资金时，建议您：反思一下您的项目是否成熟（不成熟的项目是无法获得资金的），给您的企业多注入些科技含量，使您的产品更有市场，将您的企业建设更符合融资要求。其三，当企业处于创业期时，最好引入风险投资或其他投资，在发展到一定程度时，在来找银行。一般而言，银行是“锦上添花”，而不会“雪中送炭”。其四，中小企业融资的方法不仅银行融资一种，即使担保机构运做得很成功，从各国发展情况看，银行提供的间接融资也逐渐会失去其主导地位。对于一个处于成长期的中小企业来说，请银行（银行也向企业提供财务顾问服务）或有关专业机构设计融资方案，将各种融资方式进行合理组合，不失为一个明智、有效的方法。
融资最好的方法范文第3篇
摘要：来自对航运企业的调查结果表明目前银行贷款仍然是航运企业偏爱的融资手段，银行贷款主要的优势在于它的低成本、易取得、相对灵活的条款和条件，以及非敏感的商业信息披露。国际金融危机以来，来自对银行的调查结果表明银行业已经减少了船舶融资的业务量；银行更加重视船舶融资贷款的安全，而不太关心市场份额。本文对有关金融环境的变化对航运企业融资决策和银行业选择影响的探究，旨在为航运业融资提供参考。
关键词：船舶融资；金融危机；银行选择
中图分类号：F8315文献标识码：A
收稿日期：2013-12-23
作者简介：李丹（1969-），女，黑龙江佳木斯人，上海海事大学经济管理学院副教授，管理学博士，研究方向：航运金融。
基金项目：国家社科基金项目，项目编号：13BJY178；上海市哲社规划项目，项目编号：2012BGL005；上海市科研创新项目，项目编号：12YS070。目前，船舶融资对航运业有着重大影响，银行贷款依然是航运业融资的主要来源。本文以上海航运企业和银行为调查研究对象，通过比较国际金融危机前后船舶融资变化的情况，试图研究航运企业在选择融资方式时的主要考虑因素，银行贷款在国际金融危机后是否仍为航运公司最看好的融资方法，银行借贷行为和信用评估标准在国际金融危机前后的主要区别是什么。
一、理论依据与文献回顾
企业通常的融资手段包括内部或外部的股权、私人或公共债务、租赁、混合型证券（Brealey and Myers，2003）。公司通过这些融资方式的选择，塑造其资本结构并提供具体融资方案。Modigliani和Miller（1958）的权衡理论认为债务和股权之间的选择，取决于权衡成本的借款好处，借贷的主要好处包括节省税款以及降低财务遇险、破产成本和成本。企业根据这一理论应选择一个最佳债务权益比率，以此达到借贷的边际效益等于边际成本。但是，边际效益和边际成本在实务运作中是很难量化的。债务和股权融资工具之间的二分法过于简单化，无法充分反映实践中所面临的复杂性，以及治理问题与融资选择等问题。
Myers和Majluf（1984）提出的啄食顺序理论，认为经理（代表股东）喜欢内部融资时，其融资行为更为可取；如果有必要使用外部融资，公司将发行最安全的证券，如债券和可转换债券，并只会考虑权益以外融资的最后手段。支持优序融资理论的重要原因是经理倾向于内部融资，因为它保留了他们的经营自。啄食顺序理论提供了一个企业的内部融资，对外部融资的一般偏好合理的解释，但是它不能解释企业在没有目标债务权益比率的预测下，为什么许多公司都有浮动股权资本的强烈动机。
从交易成本经济学（TCE）的角度，Williamson（1996）分析了公司的资本结构选择，提出公司采用的融资方法可以决定整体交易成本最小化。在交易成本经济学理论中，作为资产的特异性，增加一个交易的条款及以规则为基础的融资条件（如债务）会增加交易成本，从而使公司在某些时候可能会选择自由裁量权为基础的融资（如股权）。现在人们普遍接受的影响资本结构的一些因素，如经济增长的机遇和现金流量的波动（Brealey and Myers，2003）。Gong、Firth和Cullinane（2005）提出运输业在经济、体制和产业以及企业特有的各种因素作用下，应考虑到供应方和需求方互动下的融资和治理机制的选择。
许多因素促成了银行贷款对航运业融资的选择优势，Stopford（1997）指出与同行业在金融界地位相比，航运企业融资方式的演变更具行业特质，如行业的波动性和周期性、航运业的风险回报的看法，以及在更广泛的金融环境中的其他发展机会等。由于国际金融危机的影响，人们开始关注资金的提供者和航运企业如何相互作用、形成的资本结构，航运企业选择不同的融资方法的优势和劣势，以及金融业如何影响他们的融资决策等诸多问题。
总第445期李丹：金融波动、船舶融资约束与银行业选择••••商 业 研 究2014/05二、研究设计
Williamson（1985，1996）认为在提供商品或服务的同时，其治理也需要进行审查，调查涵盖航运企业和资本提供者。此外，由于融资机会约束和治理机制，可能会因金融环境变化而改变，表现为调查研究的受访者在国际金融危机之前后的看法和做法差异。鉴于影响航运业的融资选择具体因素，本文采取调查与统计资料分析结合方法，探讨在金融环境波动下影响航运企业和银行业融资决策的主要因素。本文在设计调查问卷中侧重银行业与航运企业双方需求和供给的整体观，对航运企业的调查旨在征求以下关键问题的答案：（1）航运企业实际使用的主要融资方式是什么；（2）最被看好的融资方法是什么，其是否有限制；（3）各种融资方式优势和缺点是什么。
对航运企业的问卷由公司的票据融资偏好和融资工具偏好两部分组成，公司的票据融资偏好包括公司信息，收集有关应诉公司的基本信息，包括它的营业面积、历史、船队规模、公司的船队、过去5年公开上市平均年龄。通过各种融资方式的偏好，受访者表明依靠船只收购的主要融资方式、船舶融资的首选方式、选择的影响因素。融资工具的偏好包括各种融资方式的特点，如银行仔细审查这部分贷款、公众权益、债券发行、租赁上市，受访者须注明他们在何种程度上同意的声明。航运企业样本选择30家的回应率是46％，而银行的回应率是42％，这些反应率被认为是合理的。总的来说，调查研究的一个潜在问题是调查问卷的有效性和可靠性，相关的调查结果表示可接受的可靠性水平。问卷调查、特别是在部分银行贷款及租赁Cronbach的阿尔法超过05，而公众股票和债券的数字接近05。在问卷内容方面，在报表中包含问卷都是基于对文献进行审查，从而反映每一种具体融资方法特点。此外，每个得分之间的相关系数（Spearman的RHO）声明每个方法的总成绩计算，以测试是否的问题，揭示航运企业“偏好的具体方法”。项目的航运企业偏好在1％和5％的水平显著的相关性，调查问卷被视为有良好的可靠性和有效性。
三、实证结果分析
（一）航运企业融资决策数据结果分析
首先，受访者必须表明他们依靠的主要融资方式，结果大部分受访者（73％）使用银行贷款作为主要报告融资方式；其次，保留盈利和租赁，作为主要的融资方式公司分别为33％和27％。发行债券、股票和私募相对较少，有四家上市公司依靠股票发行为其主要的融资方式。由于国际金融危机影响到航运企业融资的选择，调查还要求受访者表示他们同意或不同意有关各融资方式的优点和缺点的陈述程度，具体解释结果见表1。表1表明银行贷款是上海航运企业融资的主要来源，特别是对历史较短、大型船队和年轻的船舶公司。航运企业对银行贷款的依赖是众所周知的，与股权融资要求高回报率（通常在每年约15％-20％）相比，航运业风险成本敏感的航运企业，通常更愿意选择获得银行贷款。融资的灵活性是其另一个优势，由于银行可以预期利润对借款人的信用得到确认，使得贷款人与借款人的贷款协议迅速适应市场变化的能力。当市场低迷、借款人又需要支持时，这种事后的合作和灵活性尤为重要。
表1比较航运企业不同的融资方式看法总成本银行贷款√ 43%的受访者认同的总体成本的银行贷款是低于其他方法。股票√ 只有7%认为总体股本成本是低于其他方法。债券√ 只有7%认为发行债券的成本是低于其他融资方法。租赁√ 20%的受访者认同的总体成本的租赁是低于其他方法。取得银行贷款√ 93%的企业都认为,它们有一个现有的银行关系。股票
√ 87％的人认为，要求上市要求。
√ 80％的人认为公开发行的程序复杂。条款和条件
银行贷款
√ 47％同意该条款及条件并非一成不变的，特别是对那些使用银行贷款作为主要方法，并积极收购的未上市公司。
√ 53％的受访者同意还款期长。
√ 27％同意银行在低迷的时期尤其是使用银行贷款作为主要方法。股票√ 93％同意上市公司是受股市条件。
√ 只有13％同意航运股对投资者的吸引力，说明一般性的分歧。债券√ 93％的受访者表示同意声明，“债券持有者有默认的耐受力低”。融资条件和
管理的影响银行贷款
√ 67％的公司同意没有向外界披露信息。
√ 53％同意银行贷款的项目是基于对集团的财务状况影响有限。股票
√ 大多数（60％）同意在权益中的敏感信息的披露产生负面影响的公司，特别是与那些年龄较大的船队。
√ 40％同意股权稀释公司的控制和影响管理效率，尤其是那些没有上市的较小和年龄较大的船队。金融危机的银行贷款√ 60％同意为银行贷款偏好金融负面影响动荡，尤其是那些较小和较老的船队。负面影响股票√ 67％同意公平偏好受金融危机影响特别是那些打算去公共负面影响。租赁√ 向租赁态度是略高于中立的，53％同意出租的偏好负面影响。债券√ 60％同意债券的偏好受金融危机的负面影响。
首先，航运企业相对偏好银行贷款是银行贷款的整体成本比其他融资方法低，而且获得银行贷款也更容易。相反，航运股投资者要求公开上市的程序被视为没有吸引力。此外，公开发行被认为是稀释公司的控制权，并产生对管理效率的负面影响，尤其是那些年龄较大的船队公司。其次，银行贷款不像股票，其敏感信息不会透露给外人。第三，一般银行贷款的条款及条件是刚性的，可以满足大多航运企业需求条件。相比之下，上市公司受股市条件限制，而债券持有者默认的耐受力较低。
调查还揭示国际金融危机因素可能会阻碍银行贷款的使用：首先，多数航运企业认为国际金融危机会产生负面影响，会阻碍他们获得银行贷款，尤其是对旧船和小规模的船队的公司。其次，对于上市公司和小规模的航运企业而言，银行贷款的条款及条件被认为是刚性的。第三，小规模航运企业认为银行在经济低迷期间一贯不提供借款支持。虽然航运企业反馈的前两点不可避免地反映了市场的现实，但是最后一点所表述的意见对于需要寻找长期合作关系的银行是应该值得深思的。
国际金融波动对船舶融资约束影响表现为：首先，银行贷款仍然是航运企业最喜欢的融资来源，主要的优点是成本低、易于洽谈、相对灵活的条款和条件，以及非敏感的商业信息披露；其次，严格的贷款要求意味着航运企业需要付出更高的借贷成本和其他的资金来源。国际金融危机以来，银行大幅减少了其对航运业的涉足，银行更大的转变是银行监管机构和股东审慎性态度。因此，航运企业融资成本和选择的转变，对于航运企业的长期生存和各个航运企业的竞争地位都有重要的影响。
（二） 金融环境波动下银行调查结果
为了获得对需求方和供应方面船舶融资更全面的认识，还需要针对银行进行调查。Grammenos和xilas（1996）的研究表明在决定是否批准贷款之前，银行主要关注安全、市场营销和质量，上述三个基本维度交叉冲突，可能导致偏差。本文在数据收集时注意国际金融危机前后银行贷款的做法，包括贷款价值比率、期限、还款计划、竞争因素，以及其他考虑的主要因素：（1）相对于国际金融危机前，银行向航运企业提供贷款和流动资金在下降。在国际金融危机之后，亚洲的贷款组合超过30％和11-20％分配给了运输业。（2）33%的航运企业表示在国际金融危机之前允许贷款金额最大的船只价格的比率（LTV）是80％以上，58％的银行贷款金额最大的船只价格的比率在70％和80％之间。在国际金融危机后，只有36％的银行保持在60％以上的最大LTV；大多数银行（64％）的最高按揭成数已经下降到50％-60％。（3）在国际金融危机之前，58％的银行表示新造船贷款的最长期限为10-15年之间，其他类型的船只最长期限是5-10年之间。在国际金融危机后，贷款给10年以上的为零，8-10年之间的占45％，55％贷款期限介于5-7年之间。（4）相比危机前的时期，从未参加或不打算参与银团贷款的银行，从42％提高到64％，这表明由于信贷紧缩，银行已撤回银团贷款。此调查结果清楚地表明国际金融危机对于航运企业的贷款有显著影响，贷款组合有显著缩水。面对国际金融危机，金融机构从航运企业撤退是一个必然的结果，那些与银行的有长期合作关系的大航运企业可能会受严重影响。因此，尽管银行贷款仍然是航运企业筹资的主要来源，但在国际金融危机后有证据表明银行更加注重降低冒险倾向，对抵押品有更高担保要求。目前，处于航运业的不景气阶段，一些航运企业可能无法在金融海啸过后生存下来。
参考文献：
［1］Brealey, R.Aand Myers, S.C.Principles of Corporate Finance［M］．New York:McGraw-Hill,2003:102-110.
［2］Golafshani, N.Understanding Reliability and Validity in Qualitative Research［J］．Journal of The Qualitative Report, 2003,8(4):579-607.
［3］Grammenos, C. and Arkoulis, A.A Cross-Section Analysis of Stock Returns:The Case of Shipping Firms ［J］．Journal of Maritime Policy & Management, 2003,23:67-80.
［4］Kavussanos, M. G. and Marcoulis, S.N.Risk and Return in Transportation［M］．Netherlands:KluwerAcademic Publishers,2001.
Financial Volatility, Ship Financing Constraints and Banking Choice
LI Dan
（School of Economics & Management, Shanghai Maritime University, Shanghai201306, China）
融资最好的方法范文第4篇
[关键词]中小企业；融资体系；融资多样化
我国正处于经济转轨时期，大力支持中小企业发展是我国经济持续增长的战略选择。针对我国中小企业面临的融资困难，必须积极借鉴国内外的有益经验，结合我国实际，构建全方位、多层次的中小企业融资体系，为广大中小企业的快速成长提供必要的融资支持，是当前金融界研究的重点课题，也是政府为发展国民经济调整经济结构亟待解决的重点。
一、中小企业自身营运水平和发展潜力是解决融资问题的关键
中小企业应加快改革步伐，提高经营管理水平。努力实现制度创新：加强信用观念，提高信用等级，积极参与资本市场；企业经营者应增强融资知识，熟悉融资政策，开拓自身融资渠道，不断提高自身融资水平。
首先。中小企业要定好自身位置，积极开发利用自身的“稀缺资源”，形成优异于对手的核心竞争力；苦练内功。走适合本企业发展的道路；规范企业内部控制，强化企业制度，提高企业风险管理意识，是一个企业出色治理并持续运营的重要组成部分。内部控制制度完善与实施的程度是银行、信用机构评估企业营运风险的主要参考依据。
其次，注重对人力资源的开发。“员工永远是企业最大的财富”，荷美尔中国区总经理郭木先生如是说。商业银行评估贷款风险十分注重企业的管理水平与发展潜力。因此，企业要加强员工的职业教育和职业培训，提高团队管理与创新能力。这不仅有利于企业自身的发展。也将极大改善中小企业在商业银行评估放贷活动中的印象。
最后，建立和健全企业自身的信用管理体系。良好的商业信誉不仅可以为企业带来超额收益，也是风险危机中企业持续营运及自救的重要手段。因此，中小企业要立足自身条件，放眼长远发展，强化披露财务信息的真实性。树立起按时还贷的守信用重履约的良好形象，才能在银业商业贷款做到“有借有还，再借不难”的良性循环。
二、积极引导中小企业融资市场健康发展，优化中小企业融资环境
为扶持中小企业融资市场的发展，国家于2010年4月出台了《中小企业信用担保资金管理暂行办法》，进一步规范和加强中小企业信用担保资金管理，提高资金使用效率。中小企业和商业银行应积极贯彻国家政策，并在实施过程中将发现的问题及难点及时反馈给政府，推动相关政策的出台和相关法律法规的完善。通过法律、法规建设来规范政府、中介机构、金融机构、中小企业等各方的权利和义务，在立法中不断健全法律体系，建立和健全中小企业融资的法律法规框架，为中小企业融资市场的持续健康发展和融资环境的改善提供保障。
首先，根据国家经济发展情况。进一步开放金融市场。引人中小银行竞争机制，强化金融市场的有序、合理竞争。根据暂行办法。加快建设信贷担保体系的建设和完善。为中小企业的贷款融资提供更多、更有效的渠道。
其次，强化对金融债权的执法维护力度，优化融资环境。逐步完善中小企业的征信系统，建立企业征信的奖惩机制。对信用良好的企业提供政策支持、贷款利率等各方面的优惠，打击恶意失信、骗贷等行为。
最后，积极引导国有商业银行对中小企业的资金投入，并扶持发展为中小企业服务的中小金融机构。加大中小金融机构存贷款利率的浮动幅度，通过利益机制引导中小金融机构加大对中小企业的资金投入。扩大中小金融机构资金来源和运用渠道，同时疏导各种形式的民间借贷和内部集资，最终形成一种相互促进、各取所长、共同发展的关系。
三、鼓励中小企业融资多样化，建立多层次的资本市场。刨造多赢社会效益
在现阶段。中小企业不能把融资完全局限于银行信贷方面。要拓宽融资视野，积极利用自身内外部资源条件、国家政策及民间资本进行多样化、多层面的融资。
第一，努力发掘利用自身内部资源进行多种融资。首先，中小企业利用自己资产进行融资。如企业可以通过变卖资产或权证抵押、质押及融资融物等解决资金不足问题。其次，有效利用货币时间差异性缓解短期资金不足。如，提前收款、延期付款及银行承兑汇票等都是有效缓解短期资金不足的重要方式。最后，良好的信用也可以为企业获得额外的融资。如，企业可以用自身良好的信用条件赊购商品；中小企业主利用自己良好的个人信誉或人际关系获得短期借款等方式的融资。
第二，善于吸收利用外面优质资源，进行多样化融资。首先，企业可以通过额外的利益分成使金融机构间接或直接参与企业的日常营运；作为专业性理财机构。商业银行等的理财建议及专业咨询对中小企业的发展有着不可估量的作用。其次，职工持股及管理层持股既可以为企业解决融资难题。也能带来强化企业管理、提高运营企业效率及增强职工归属感等多方效益。最后，民间借贷的灵活性为中小企业融资提供了便利。
第三，积极利用金融市场及金融产品进行融资。首先，鼓励资质比较好、发展潜力大的中小企业进行上市融资或发行债券融资。其次，借鉴国外中小企业发展经验。引入风险投资基金或创业投资基金，可以有效解决中小企业尤其是高新技术企业融资难题。最后，可以通过金融产品等解决中小企业资金短缺难题。如可采用将债权外包出售、债权二级放贷、发行可转换股票、债券或可回购股票等方法解决中小企业融资难题。
四、结语
作为市场经济的主要参与者之一的企业，需要大量资金来支持企业运营；而银行为提高经济效益、维持银行经营发展，设置一些必要条件，择优放贷；国家为提高就业率。促进国民经济发展等鼓励企业合法合理有序发展。
在市场经济环境中，市场调节应充分运用经济手段。行政手段见效快但在市场经济环境下作用比较有限，法律手段的作用主要在于维护、保障企业之间公平竞争的规则与环境，是典型的“慢变量”。
因此，中小企业的融资难题。需要中小企业积极发挥自身优势；银行发挥好中介作用，并辅以必要的财政政策及法律手段等国家宏观调控等三者之间的协调、联动机制，实现有效风险管理、控制与信用增级、综合绩效提高的“多赢”高校目标。
[参考文献]
[1]黄巧凤，滕毅.中小企业融资难问题剖析[J].今日科苑，2007(16)：22.
[2]任瑞洪.对中小企业融资问题的再思考[J].会计之友，2007(7)：71－72.
融资最好的方法范文第5篇
【关键词】融资难题；融资管理；管理原则；管理思路
一、中小企业融资难题主要表现在以下几方面
1、融资渠道单一
中小企业的融资渠道主要分为两种，直接融资和间接融资。
目前我国资本市场发育不完善，对企业发行股票或债券要求较高，中小企业难以满足其发行条件，直接融资的大门向中小企业关闭。
中小企业主要向银行进行间接融资，然而银行为控制贷款风险，其融资条件较为苛刻，一般情况下，要求中小企业提供抵押物，如房产、厂房、土地、设备等，按照抵押物评估价进行一定打折（如房产7折等），折扣后的金额为企业贷款额度，然而实际贷款额度往往低于抵押物折扣金额。中小企业贷款无门，部分中小企业被迫无奈，只能求助于高利贷，不少中小企业不能承受高额的利息而破产。
2、银行服务单一
目前商业银行对中小企业主要提供存贷业务，并对中小企业的存贷业务主要以短期流动资金贷款为主，不能满足中小企业对长期资金的需求。如，不少中小企业采用短贷长用，存在巨大的投资风险，若银行一旦采取紧缩政策，收回贷款，企业将面临资金链断裂，甚至破产。
3、中小企业信用担保体系发展滞后
解决中小企业融资困难的有效方法之一是建立中小企业信用担保体系，目前我国很多地区成立了相关机构，但从现在情况来看，未能取得显著成效，各地银行对中小企业信用贷款提出过高要求，无法满足中小企业实际需求。
4、政府对中小企业扶持力度不够
近年来，政府不断加大对中小企业的扶持力度，然后政府政策往往雷声大，雨点小，真正惠及中小企业的政策屈指可数，中小企业面临的税负较重，融资困难的局面一直未得到改善。
5、中小企业自身存在的问题
中小企业普遍存在法人治理结构不健全，财务管理不规范，抗风险能力低，经营风险高，盈利能力低，信誉不高，另外缺少必要的抵押物等，故中小企业被认可度底。
二、中小企业融资难题的解决方法
中小企业企业目前没有良好的外部融资环境，且外部融资环境的改变非一朝一夕就能实现，做为中小企业应该狠下内功，在增强自身管理能力、运营能力、盈利能力的同时，应建立理性的融资管理机制，在有限的融资条件和融资规模下，提高资金使用效率。
三、中小企业融资管理原则
企业价值最大化也称企业总价值最大化，即企业权益价值和负债价值之和的最大化，结合企业融资管理的内涵，企业的融资管理的目的在于――合理筹集企业所需资本，在投资收益一定的情况下，使得资本成本和财务风险最低化从而实现融资管理的最终目标，即企业价值的最大化。因此，企业通过好的融资管理模式来低成本地为企业的发展筹集资金，同时做到资金成本、风险控制和价值创造之间优化和平衡，是企业财务规划和融资管理的主要原则。
四、中小企业发展中的融资管理思路
从资金融入效应和风险控制角度看企业融资管理，当论及企业的融资需求时，企业融入的长期资本与短期资本在用途上有着本质上的不同。一般来说，长期资本主要用于满足企业长期发展需要的扩建项目、新建项目和对外投资等方面，而短期资金主要用于解决企业运营资金的周转等方面。资本结构一般是指长期资本的比例关系，因此，我们可以从长期资本的融入和其产出收益方面，从企业的良性资本循环角度（不考虑不顾及成本的用融入资本来偿还债务等方面）来说明企业的融资管理问题。从企业融资的价值创造来看，企业在融资决策时，一般要符合融入资本的投资回报率要大于融入资本的综合成本。因为当企业投资收益率高于融资综合成本时，提高了原有资本收益率，增加了企业原有投资利益，并产生了价值创造；当企业投资收益率低于融入资本综合成本时，企业使用融入资本将使原有资本收益率降低，损害了企业原有投资者利益，甚至发生亏损，严重的可能产生经营危机甚而破产。
企业融资理论也认为，企业为了达到市场价值最大化往往寻求最佳的融资结构。由于各种融资方式的资金成本、净收益、税收以及债权人对企业所有权的认可程度等存在的差异，在给定投资机会时，企业就需要根据自己的目标函数和收益成本约束来选择合适的融资方式，以确定最佳的融资结构，从而使企业市场价值达到最大化。本文借助虚拟的案例，探讨基于价值创造的融资管理方法，该思路和方法适用于一般性的企业，但对于众多规模实力有限、存在外部环境约束和缺乏理性的融资管理观念的民营企业而言，更具有实际意义。
通常情况下，企业首先要从融资来源的结构和数量入手，预测未来的融资能力。从来源来看，不外乎外源性融资，主要指银行贷款和证券融资，内源性融资主要是留存收益和业主资本追加，随着我国市场经济的改革和国有资本在竞争性领域势力的弱化，民企融资来源将更加广泛和合理。如股票融资对于一些发展势头良好的企业来说，是一个很好的选择。但在我国民营经济领域则出现了不愿发行股票和上市融资现象，甚至一些前景非常好而且又急需资金来发展壮大的民企，在政府的支持和证券融资门槛降低的情况下也是如此。
其次，选择与企业发展战略相适应的投资方案。民企应该树立正确的市场经济思想，科学地进行投资项目的选择，这就需要认真分析宏观经济形势、中观行业资迅和微观自身状况来确定可选的投资方案，并通过成本――收益分析和风险性分析来测算各方案的预期收益率，然后在融资能力限额下，找到价值创造最大的投融资组合。
再次，需根据各项目的资金需求量和需求特性（如合资企业的股权比例），以及融资来源的资金成本，可利用线性规划的方法来解决融资分配问题。
所以，民企更应高度重视融投资的风险性分析，需借助各方案下的预测现金流量和债务偿还筹划表进行分析。
企业融资管理的科学性很重要，不仅要考虑资金的成本，还要考虑到财务风险，否则，就是用较低的资金成本融入所需资金，也无法维持正常运营，因此，企业融资管理的目标应是在资金成本、财务风险和价值创造这三者之间取得最优平衡，以实现企业价值的增值。
参考文献：
[1]张兴胜.中国中小企业融资中的几个问题[J].新经济导刊,2002,1.
[2]陈晓红,郭盛琨.中小企业融资[M].北京:经济科学出版社,2000.
融资最好的方法范文第6篇
关键词：自贸区 融资租赁 挑战 机遇
2013年8月22日上海自贸区获得了正式批准，这是中国深化改革的重要举措，改革是中国当前最大的红利，上海自贸区的设立，找准了改革前进的突破口。自贸区的设立在可预见的将来将对中国各行各业产生深远的影响。融资租赁作为金融产业之一，也将享受改革的红利，获得更好的发展。
一、中国融资租赁行业发展现状
我国融资租赁业发展较晚，1979年10月，中国国际信托投资公司成立，开始了早期的租赁业务实践。1981年4月，中国第一家租赁公司——中国东方国际租赁公司成立，同年7 月，国内第一家金融租赁公司——中国租赁有限公司成立，这两家融资租赁公司的成立标志着我国融资租赁业的创立和融资租赁体制的建立。2000 年经国务院批准，租赁列入 国家重点鼓励发展的，2008年开始终于迎来了我资租赁业的快速发展阶段。
经过近五年的发展，我国融资租赁行业取得了可喜的成绩，首先融资租赁业的法律境明显改善，法律法规逐步完善，《中华人民共和国合同法》、会计准则—租赁》、《中华人民共和国物权法》等法律都有关于融资租赁的内容。其次融资租赁业的行业规模和业务量迅速增加。截至2013年6月底，全国在册运营的各类融资租赁公司约669家，注册资金达到2100亿人民币，融资租赁合同余额约为19000亿元人民币。
但是在看到我国融资租赁行业取得长足发展的同时，还应看到我国融资租赁行业的不足。主要表现为首先融资租赁企业布局不均。目前，融资租赁企业高于发达地区和大都市，三大经济区聚集了全国八成的融资租赁企业，有很多省还没有融资租赁企业。其次我国融资租赁业的门槛比较较高，融资租赁公司需要有经营许可证才能经营，这就限制了我国融资租赁业的资金规模，客户进行融资租赁的成本大大提升了，融资租赁所带来的成本优势在很大程度上被抵消了。缺少相关税收优惠政策 融资租赁业是伴随着国家的优惠政策而产生和发展的，如果在融资租赁业发展的没有制定税收优惠政策，融资租赁业就不能充分体现其的优势；最后我国融资租赁法规和监管不到位 融资租赁需要四大支柱（法律、税收、监管、会计准则）四大支柱的支持才能快速发展，我国目前制订了一些针对融资租赁的法律，但是在细节上还不是很完善，而且我国融资租赁监管十分不完善，比如我国尚缺乏统一的权威管理机构监管融资租赁。相关法律和监管的缺乏必将影响我国融资租赁的快速发展。
二、上海自贸区的设立对融资租赁行业影响
2013年7月3日，国务院常务会议审议并原则通过《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》，方案中对于融资租赁的优惠被认为超出预期。政策优惠主要体现在对租赁公司的税收、准入门槛以及公司经营范围等方面。这些恰恰是影响中国融资租赁行业发展的重要阻碍。
因此各融资租赁公司应该把握好机遇，为以后公司的发展打好基础。
1.利用好方案对融资租赁企业的税收优惠。自贸区相关文件规定“允许将试验区内注册的融资租赁企业或金融租赁公司在试验区内设立的项目子公司纳入融资租赁出口退税试点范围。对试验区内注册的国内租赁公司或租赁公司设立的项目子公司，经国家有关部门批准从境外购买空载重量在25 吨以上并租赁给国内航空公司使用的飞机，享受相关进口环节增值税优惠政策。”以前我国没有针对融资租赁企业的税收优惠，现在国家针对飞机的融资租赁有了税收优惠，这会对融资租赁企业起到很好的促进作用，各企业应把握机遇，加速发展。以后我国应该会在更多行业对融资租赁企业进行税收优惠，各企业应该做好准备。
2.利用好单机、单船子公司不设最低注册资本限制的政策。关于SPV（即特殊目的公司）注册资金方面。自贸区相关文件中有这么一条信息“融资租赁公司在试验区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制”。这对融资租赁公司来说是一项重大利好，融资租赁公司要利用好这一优势。
3.利用好自贸区内资金融通方面的优势。上海自贸区的成立最大的亮点应该是金融改革，尤其是放开区内人民币汇率和利率的市场化，这对融资租赁公司的融资具有一定的优势。注册在区内的融资租赁公司可以分别在区内和区外分别设立人民币账户，境外有资源的融资租赁公司可以非常方便的引进便宜的境外资金（存入其内银行账户）。
4.利用好自贸区内对融资租赁企业经营范围放开的优势。上海自贸区相关文件中规定 “允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务。”这是目前成立在自贸区内和区外的融资租赁公司在经营范围方面最大的不同。上海自贸区相当于境内关外，对操作境外的融资租赁项目有一定的优势，包括设备厂商是境外的和承租人是境外的。无论是从融资方面还是相关税收方面。涉及进出口的融资租赁项目其融资优势是无容置疑的。
三、结束语
改革的大幕已经徐徐拉开，资租赁行业应该把握机遇，争取获得更大的发展。上海自贸区是将是突破国际围堵改善我们国际环境的一项重要的国家战略，将来上海自贸区区域肯定会扩展，其他城市也会成立自贸区。从长远来看，这一定会对我国融资租赁行业起到很好的促进作用，但是融资租赁行业应该先建设好自己才能利用好这一千载难逢的机遇，各融资租赁企业应该制定适合的战略规划，培养优秀的团队，建立切实的营销体系和严谨的业务管理体系，完善相对应的风险管理体系，保证融资租赁企业的健康持续快速发展。
参考文献：
[1]高山.我国融资租赁业发展现状、问题与对策[J].财会月刊 2010.
18，33-35
[2]任蕊蕊，孙永波.我国融资租赁业发展现状分析[J].工程机械文摘 2009.01，10-12
[3]中国租赁蓝皮书——《2013年上半年中国融资租赁业发展报告》
融资最好的方法范文第7篇
[关键词] 融资 资本结构
一、现代融资结构理论综述
现代融资理论认为：企业在融资过程中应当首选内源融资，然后才考虑外源融资。在外源融资中，又以债务融资为先，而把股权融资作为最后的选择。其理由是：内源融资无须花费融资成本，不存在还本付息与分红派息问题，是最理想的融资方式，如果内源融资能基本上或大部分满足需要，则企业的融资成本很低，融资成本低，则意味着企业盈利水平提高。
企业融资是一个随经济发展逐步由内源融资到外源融资再到内源融资的交替变迁的过程。一个新的企业的建立，主要应依靠内源融资，当该企业得以生存并发展到一定水平时，利用外源融资可以扩大生产规模，提高竞争能力，再当该企业资产规模达到一定程度时，企业往往会从融资成本的比较中选择一种内源融资方式。实际上，就内源融资和外源融资关系上说，内源融资是最基本的融资方式，没有内源融资，也就无法进行外源融资。内源融资是将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程。内源融资不需要实际对外支付利息或股息，资金来源于企业内部，不会发生融资费用，使得内源融资的成本远远低于外源融资。因此，它是企业首选的一种融资方式，只有当内源融资仍无法满足企业资金需要时，企业才会转向外源投资。
二、最佳资本结构
1.融资总收益大于融资总成本。企业进行融资，首先应该考虑的是融资后的收益如何？因为融资则意味着需要成本。一般来说，在不考虑融资风险成本时，融资成本是指企业为筹措资金而支出的一切费用。他主要包括：融资过程中的组织管理费用、利息成本、融资后的资金占用费用,以及融资时支付的其他费用。企业融资成本是决定企业融资效率的决定性因素。对于中小企业来说，选择哪种融资方式有着重要的意义。一般情况下，按照融资来源划分的各种主要融资方式成本的排列顺序依次为：内部融资、银行融资、债券融资、股票融资。另外，在选择银行融资时，要充分考虑各银行间不同的信贷政策，选择对中小企业最为有利、最为优惠的银行。因此，只有确信利用筹集的资金所预期的总收益要大于融资的总成本时，才有必要考虑，这是企业进行融资决策的首要前提。
2.力求最佳资本结构。资本结构是指企业各种资金来源构成及其比例关系，是筹资决策的核心问题，筹资决策的目标是确定最优资本结构，以求得企业价值最大化，达到企业加权平均资金成本最低。相对于负债资金来说，我们把自有资金和股权基金统称为权益资金。因此，资本结构的选择也就是对权益资金和负债资金在整个资金比重中的权衡，以确定本企业的最佳资本结构。
(1)资本结构的衡量指标。影响资本结构的因素很多，但不同因素对不同企业的影响力度的差别是很大的，不同企业根据自身特点选择适合自身资本结构，而衡量资本结构好坏的指标一般用财务杠杆利益。财务杠杆利益是指企业运用负债对普通股收益的影响额。要想取得理想的财务杠杆利益，保持企业较好的资本结构，可以从提高企业的盈利能力和降低企业负债利率两个方面来达到目的。
(2)最佳资本结构。由于负债会给企业带来双重影响，适度负债可以使企业获得财务杠杆利益和税收利益，降低企业的资本成本，但过度的负债又会给企业带来较大的财务风险，因此，企业必须权衡财务风险与财务杠杆利益之间的利弊关系，确定最佳的资本结构。所谓最佳资本结构是指在一定的条件下，能使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。企业可以通过以下两种方法来确定自己的最佳资本结构：融资的每股收益分析（EBIT－EPS分析法）。利用每股收益无差别点进行的分析，可以分析判断在什么样的息税前利润水平下适于采用何种资本结构。决策原则：当预计的EBIT高于每股利润无差别点的EBIT时，运用负债筹资可获得较高的每股利润；当预计的EBIT低于每股利润无差别点的EBIT时，运用权益筹资可获得较高的每股利润。但该方法的不足是没有考虑风险的影响。比较企业资金成本和企业价值。财务管理的目标在于追求企业价值的最大化，然而只有在风险不变的情况下，每股收益的增长才会直接导致股价的上升，实际上是经常随着每股收益的增长风险也加大。如果每股收益的增长不足以补偿风险增加所需要的报酬，尽管每股收益增加，股价仍然会下降，最佳资本结构应当是在此资本结构下企业总价值最大，并且加权平均资本成本最小。我们可以通过计算，比较企业总价值和加权平均资本成本来确定最佳的资本结构。
三、选择融资方式和资本结构时应考虑的因素
1.企业融资规模要量力而行。企业在筹集资金时，要确定企业的融资规模。筹资过多，或者可能造成资金闲置浪费，增加融资成本；或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而筹资不足，又会影响企业融资计划及其他业务的正常运转。
融资最好的方法范文第8篇
【关键词】公司上市；融资；保护机制；公司法
一、引言
在目前激烈的市场竞争环境下，融资与上市成为中小微公司共同的发展难题和追求目标。上市募股可以给企业的发展注入源源不断的资金支持，是企业扩大规模、增长营收的坚强保证，但相应也产生了诸多的法律问题。只有正确认识并合理解决这些问题，才能够让企业成功融资上市。
二、企业发展时代境遇
1.国际格局的变化目前国际形势依旧错综复杂，波谲云诡。近年来出现的不少现象都说明了经济全球化时代背景下的机遇与挑战。作为国内企业，更应该在迷雾中找到正确的前进方向，实现发展的最优化、利益最大化。2.社会主要矛盾的转变党的报告指出：“我国社会主要矛盾已经转变为人们日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾”，人民美好生活在物质文化生活方面提出来更高要求，国内企业就要对标我国社会主要矛盾，走高质量发展之路，对于具备实施条件的公司，应当着手准备上市，更进一步的发展。3.目前政策及风险概述在民营经济发展领域，我国立法以及政策方面也确实给予了许多帮助，立法层面例如我国《中小企业促进法》，政策层面例如2019年8月银保监发出的《关于进一步加强知识产权质押融资工作的通知》、2020年1月银保监会的《中国银保监会关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》、2021年6月财政部修订并印发《中小企业发展专项基金管理办法》等。进一步发挥政府性融资担保基金作用，引导更多金融资源支持小微企业和三农及战略性新兴产业发展。谈及目前有关中小企业融资上市的政策与面临风险，引用狄更斯的一句话再好不过——“这是最好的时代，也是最坏的时代”。由于种种原因和限制，并且基于当前的金融体制，我国中小企业主要通过间接融资的方式进行募集资金，即过度依靠银行贷款等间接融资方式。其中，抵押贷款、信用贷款、担保贷款是使用最多的间接融资方式，这也是我国中小企业间接融资占比过大的主要原因之一。因此也面临着资金链断裂、金融诈骗等诸多风险。
三、以该企业为例分析主要存在的问题
1.“锅圈食汇”发展之路锅圈供应链（上海）有限公司，以火锅、烧烤食材为主，是涵盖休闲零食、生鲜、净菜、饮食、小吃等商品的便利店连锁系统；以经济实惠、方便快捷的特点走入了千千万万消费者的心中，以此为基础，该企业自2017年创办以来，获得了飞速发展，在此再附上有关该企业的一些数据：官网数据显示，2021年4月，全国已有6000余家门店，覆盖24个省3个直辖市和104个地市，河南实现全覆盖。目前品牌产品SKU达500余款，共有十二大系列产品，锅圈食汇门店500多种食材全部来自自研和自有品牌，上游ODM工厂已达到500余家，并拥有200多名专业买手直溯源头。用4年多的时间，在全国开出了7000多家实体店，并且完成6轮融资。这是多么令人瞠目结舌的成就，那么伴随着其上市融资的筹备进程究竟都有哪些存在的问题呢？接下来我们予以探讨研究。2.主要存在的问题（1）法律保障程度不高目前，我国在法律层面只有《中小企业促进法》予以规范，但这部法律并没有针对中小企业融资上市等环节的实体性规定，因此这部法律在实践上有所欠缺，这也是应当完善中小企业融资法律立法的原因之一。锅圈供应链（上海）有限公司作为筹备上市的企业，目前法律上存在一定的风险，既有可能因此被损害法益，也有可能因此做出越界行为，损害他人法益。（2）应收账款融资领域缺乏监管目前，我国在应收账款融资方面发展速度较为落后，其原因在于没有相对完善的监管体系。目前我国常见的几种融资类型要承担的法律责任各不相同，并且在融资贸易中时常发生定义划分不够明确的问题，因此，要使质权人的权利得以保障，不仅要满足其合同中规定的权利，还要采取法律法规手段加强约束力，从而避免实现权利之时所面临的风险。（3）动产质押易引发所有权归属纠纷动产质押会面临一系列法律方面的问题：首先，动产质权的设立在法律层面仍面临诸多争论与分歧。在《担保法》与《物权法》等法律中可以找到学界具有争议之处（现随着我国《民法典》的生效已失效，但仍旧体现在《民法典》中）。其次，交由第三方进行托管的动产也同样有引发法律纠纷的风险。其原因可能是其监管的方式不合理从而造成质押物受到破坏。因此，委托方与被委托方要加强彼此权利与义务的完善工作，明确双方职责所在，从而在发生追责事故时，做到权责分明，也有利于进一步保障融资环境的稳定。除此之外，由于动产的价值随着市场需求量的变化而发生相应的改变，因此，对动产进行实时估价相对困难，可参考类似仲裁方式，寻找专业公司对所质押的动产实时估价，并且还要进一步明确好被委托方在此过程当中的职责范围及其所享有的权利。（4）企业外部融资渠道的法律问题首先，目前公司筹备上市的主要方式便是通过外部融资，而外部融资又可以分为以下三种主要方式。第一种方式是股权融资，这种融资方式具有成本低、时效快的特点。但股权融资也存在一些法律风险和问题，比如关于未实缴注册资本的缴纳，投资方一般都会要求公司的原始股东在规定的期限解决未实缴注册资本的交付问题；其次，是股权的“代持还原”问题，投资方为了避免潜在的股权纠纷而选择在未上市的公司中选择代持股东；债券融资是公司外部融资的第二种方式，但这种方式在法律法规的条款下有诸多的限制，像合伙公司、独资公司以及中小公司，都不可以直接发行公司债券，因此也一定程度上限制了中小型企业的发展模式。私人贷款是公司外部融资的第三种方式，但是目前国家法律对私人贷款缺乏较为明确的限制和规范，所以如果通过此种方式，例如大家经常听说的“过桥贷款”，会给公司产生被高利贷缠身的潜在风险。
四、上市筹备法律问题解决对策研究
1.完善股权融资相关法律制度在公司法领域可以着重对扩充投资者退出渠道进行完善。对于有限公司股权回购，《公司法》应该将第七十四条中的强制性规定理解为授权性规定，也就是应该将公司股权回购也作为股东退出公司的方式之一；对于股份有限公司股权回购，可以允许股份公司用自有资金进行回购然后再将回购的股份有偿转让给其他股东，最终实现股权在退出股东和新投资股东之间的传递。2.针对应收账款融资我国《民法典》中对“应收账款质押”方面的相关规定并不完善，并未从具体实践要求来规定应收账款的适用范围，同样无法满足各种领域融资的基本需求。在供应链融资中，要对供应链应收账款这点加以明确规定，从而规避各种风险发生的可能性。建立相应的规章制度，有利于更进一步对权利质押予以规范化管理。要制定好权利质押的根本条件，才能保障权利质押中担保权益与价值的更好实现。建立健全应收账款质押登记机制。另外，征信部门也要加大审核力度。3.针对动产质押方面建立动产质权的风险预防机制。为加快动产质押融资的顺利进行，就要着眼于实际情况，这样不仅有助于质权的实现，还有助于规避法律风险的发生。与此同时，银行在与融资方以及物流部门签订监管等相关协议时，要本着真实性与谨慎性的原则，从而有效预防动产质权在设立进程中所面临的风险。4.注意避免融资过程中的撤资、法律纠纷“企业发行股份的股款缴足后，必须经依法设立的验资机构验资并出具证明。股份有限公司成立后，发起人未按照公司章程的规定缴足出资的，应当补缴；其他发起人承担连带责任。”在企业上市筹备中，尽管锅圈供应链（上海）有限公司已经获得了五轮融资，前景大好，但是仍旧应该注意最后紧要关头大股东的撤资导致的相关情况。
五、展望与建议
1.国家有关部门应该出台相关法律（1）我国有必要制定相应的中小企业银行法基于银行成本和风险因素的考虑，目前我国中小企业并没有较好地分享到金融事业的发展成果，如果可以通过立法从中国的商业银行体系里分离出主要针对中小企业商业银行的体系，让中小企业有特定中小企业专业商业银行为其匹配服务，应该是中小企业融资现状的有效解决策略。（2）应针对民间借贷立法结合我国实际情况，民间借贷现象依旧横行，因此应该出台一部调整民间借贷的部门法，因为如此便可通过明确规定双方各自的权利义务，推动融资市场健康有序地发展。2.公司其他方面的注意事项（1）加强理念创新，推动科学管理面对市场发展现状与传统管理理念的冲突，相关企业管理人员应根据企业自身情况与时俱进，一起通过管理理念的创新和应用推动企业健康可持续发展。要将绿色发展理念和节约资源等新时代社会发展要求与企业经营管理理念联系起来。（2）完善人力资源，优化员工环境企业员工是企业运营和产品生产的最直接人员，对企业整体的发展和产品质量有重要的作用。而针对部分企业人力资源体系不完善等问题，相关企业应着力研究创新解决方案：例如创新招聘方式、完善培训体系等。
六、结语
综上所述，无论是单一地看锅圈食汇这一个企业也好，还是更高角度地看目前我国中小企业的总体也好，上市是企业为获取长足发展的必由之路，那么上市前如何运用法律防范风险、做好融资等各个领域的筹备就显得至关重要。中小企业融资问题的成因是多方面的，既有宏观经济形势以及经济环境带来的影响，也有企业自身的限制而产生的不足。所以通过法律等形式对中小企业融资进行规范和监管，以法律保障的形式为中小企业提供帮助是十分有必要的，这些措施能促使中小企业的成长，同时促进我国经济发展。
参考文献
[1]张士元.企业法[M].北京：中国法律图书有限公司，2015.
[2]姚王信，夏娟，孙婷婷．供应链金融视角下科技型中小企业融资约束及其缓解研究[J]．科技进步与对策，2017(04):105-110．
[3]乔新杰．供应链金融解决中小企业融资问题相关探讨[J]．金融视线，2021(04):28.037.
[4]童美隆．供应链金融的法律风险防范研究[J]．中外企业家，2019(34):29．
融资最好的方法范文第9篇
【关键词】众筹融资 发展比较 启示
一、引言
众筹的概念来源于众包和微型金融，是2009年出现的网络商业模式，是指利用网络良好的传播性，向网络投资人募集资金的金融模式。中小企业融资难是一个全球普遍存在的问题，即使是资本市场最为发达的美国也不例外。近年来，为解决中小企业尤其是初创企业融资困难，美国出现了众筹这一新兴融资模式。美国的《JOBS法案》中有专门条款以促进众筹融资的良性发展。我国也面临中小企业融资难和民间资本投资渠道不畅的问题，随着互联网金融的发展，我国也开始尝试众筹融资这一模式。美国是众筹的发源地，相关法律也比较完善。而中国现在只是雏形，所以中国与美国的比较，可以发现中国众筹存在的问题以及如何解决等相关启示。
二、中美众筹融资模式产生的原因比较分析
（一）美国众筹融资出现的原因
2009年世界第一家众筹网站Kickstarter在美国建立，标志众筹的诞生。自成立以来，筹集了超过9.19亿美元的启动资金。众筹融资在美国迅速盛行的原因主要有三个方面。首先，后危机时代美国中小企业尤其是初创企业融资困难进一步加剧。虽然危机后美国采取了量化宽松的货币政策，但是美国银行业的惜贷行为使大量中小企业无法从银行获得贷款。其次是，众筹这一融资方式可以使企业更贴近和满足消费者的需求。众筹可以满足个性化、定制化的各种需求，能让运行的项目更贴合投资者的要求。最后，互联网普及背景下金融资本核心价值的减弱也为通过众筹这一融资方式进行创业提供了可能。原因就在于，随着通信成本的日益低廉，分散式网络的进入成本也随之骤降，每个人都可以成为广阔的、开放性的互联网潜在的企业家和合作者。
（二）中国众筹融资出现的原因
2011年国内首家众筹网站点名时间成立，先后完成了《十万个冷笑话》等国内原创动漫作品的众筹项目，引起社会广泛关注。众筹在中国的兴起主要有三个原因：首先是民间资金与小微企业之间有着“两多两难”的结构性失衡问题。许多小微企业拥有着核心技术和创新能力，但是无法从银行和资本市场融资，就无法转化为现实效益。众筹模式就是打破了投融资双方的信息不对称瓶颈，使得信息公开透明，从而降低了小微企业的融资成本。其次是国外众筹融资快速的发展，对国内是一个启发。在美国最早的众筹网站Kickstarter、综合类众筹平台Indiegogo等都发展良好。最后是随着互联网金融的发展，各种金融创新模式，减少成本。随着第三方支付、P2P、电商小贷等一些金融模式的创新，能减少信息不对称，借助互联网手段的投融资对接平台，减少成本。
三、中美众筹融资的发展特征的比较
全球众筹融资模式发展非常迅速。2009年全球众筹融资额仅5.3亿美元，而2013年升至51亿美元。2009年，全球不足100个众筹融资平台，到2012年上半年则有450多个。但美国的众筹融资占据了全球众筹融资的主要份额。而截止到2014年4月中国的众筹平台只有21家，融资规模也只有几十万元或数百万元。
第一，美国众筹的发展正处于快成熟的阶段，但是中国则是处于雏形阶段。我国众筹发展缓慢，融资支持者少，募资规模有限。主要原因有：一是监管界限不明。众筹平台已经涉及到资金代管业务，但是由于目前众筹网站的募资金额较小，因而尚未纳入监管。二是我国民众收入水平低，还有对众筹的认知度低，对众筹困境也有较大影响。三是国内尚未有重要的众筹平台能够提供从平台到服务的一系列完整功能，无法为发起者节省人力成本和时间成本。
第二，美国众筹市场艳阳高照，而国内阴雨连连。2013年，Kickstarter共发起90299个融资项目，总募资目标为5.27亿美元，其中成功募资4.39亿美元，项目成功率为43.63%。然而众筹在中国似乎一直水土不服，中国众筹网站共十余家，以2011年7月上线的点名时间和同年9月上线的追梦网最为著名。截止2012年7月，国内第一家众筹公司点名时间共成功完成项目281个，成功融资规模达到636.7万元，融资的规模远远小于美国。由于没有相关的监管法规，众筹融资挑战重重。
第三，美国行业内竞争激烈并积极开拓海外市场，而中国缺乏这样的能力。2008年在美国成立的Indiegogo主要面向国际账户，早已在德国等几个国家拓展了业务。而中国筹资总额及参与者都较少，募捐性质更为明显，行业内还没有出现类似Kickstarter的、具有较大影响力的标志性网站。
第四，美国政府鼓励众筹融资的发展，并颁布相关的法律来监管，而目前中国政府对众筹还在采取观望的态度，政策不明朗。《JOBS法案》共有7个部分，其中第3部分将“众筹”正式纳入合法范畴，对以众筹形式开展的网络融资活动。而在中国众筹融资不仅在国内还鲜为人知，而且遇到的监管阻力将更大，很有可能被当作非法集资。
四、美国众筹融资的发展对中国的借鉴和启示
虽然中国众筹的发展与美国有很大的差距，但是其前景良好。相信随着国内资本市场日益开放，投资者愈加成熟，众筹网站将以其显著的创新特点成为互联网金融发展的重要方向之一。美国众筹的发展给我国有以下三个方面的启示：
首先，国内要鼓励众筹融资的发展，并对其提前做好制度安排，减少监管阻力。美国在JOBS法案中提前做出制度安排，引导其良性发展。美国政府预见到众筹融资将会替代传统证券业务，虽然这种判断还有待历史证明，但借助于互联网技术的发展，众筹融资模式必将迎来大发展。因此中国要借鉴美国的做法，明确监管的范围，为众筹的发展铺好道路，营造良好的发展氛围。
其次，国内要改变金融市场着重收益、人民价值认知度低的状况，普及众筹相关的知识。中国的投资人投资理念趋于保守，创新金融方式的接受能力较弱。他们更多的关注点在收益上。众筹在这种环境下生存就较有难度。因此众筹网站可以组织相关的宣传，让投资人充分认识众筹的意义所在。
最后，中国要建立有重要影响力的众筹平台，提供从平台到服务的一系列完整功能，减少成本，完善相关的服务。中国还没有像美国一样出现有重要影响力的众筹平台，因此无法形成规模效应。美国众筹细分明确，而且服务完善，发展较快，而中国众筹服务缺失，无法满足融资之后企业在财务管理、企业运营等其他服务需要。
五、总结
众筹模式是近几年伴随着互联网的发展、特别是社交网络的崛起而出现的新生事物，尽管处于雏形，但代表着未来发展的新趋势，其独有的特点为解决中小企业融资难打开了另一扇窗。《JOBS法案》对众筹模式的认可将会推动众筹的进一步发展。作为全球最大的网民国之一的中国，中国如果能有效利用众筹模式，不仅有助于拓宽中小企业的融资渠道，也将在推动社会进步与健康发展方面起到积极用。
参考文献
[1]黄健青.“众筹”―新型网络融资模式的概念、特点及启示[J].国际金融，2013.
融资最好的方法范文第10篇
关键词：产业结构调整；金融生态环境
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1007-4392(2010)09-0058-03
一、产业结构调整与金融生态环境建设的关系
产业结构的调整升级，离不开巨额资金。离不开金融中介，金融是促进产业结构转换的直接动力，而金融的发展。离不开金融生态环境建设。所以，我们在研究产业结构调整与金融生态环境建设关系时，金融是一个重要的中间环节，金融生态环境通过金融作用于产业结构调整，反过来，产业结构调整的改善又促进金融生态环境的改善。金融生态环境、金融、产业结构调整三者是一个以调节社会资源配置为同一目标的相互促进的循环体。
(一)金融生态环境建设助推产业结构调整
1.产业结构调整需要金融为其提供巨大的资金支持。产业结构调整的关键是要实现高附加值导向的产出结构、规模经济导向的组织结构和高技术导向的技术结构。对于产业结构调整而言，无论是改善产业间的比例，还是提高产业结构质量：无论是采取以投资倾斜为主的增量调整，还是采取以资源的再配置为主的存量调整，都离不开资金，都要求有雄厚的金融资本做后盾。在产业结构调整中一个重要内容就是产业结构的升级，而产业结构升级的根本动力又在于技术的进步。无论是国家主持下的还是企业自行推进的技术进步，都需要大量的资金支持。我国现有资金供给渠道可分为两种，一种是间接融资为主的信贷市场，另一种是直接融资为主的证券市场。目前我国多数地区主要以获得银行信贷资金为主要或唯一的融资手段，所以产业结构调整需要银行业的巨大支持。
2.金融生态环境通过促进当地金融业发展，推动产业结构调整。营造良好的金融生态环境可以改善当地金融业的生存环境。有利于防范和化解金融风险，降低金融机构不良贷款，壮大金融机构实力。实现金融业又快又好地发展。更好地促进地区经济发展。随着金融生态环境日益改善，张家口辖区金融业经营风险不断下降，2009年末不良贷款率比2008年下降3.09个百分点，2010年5月末又下降0.78个百分点，金融业呈现提速发展态势，金融支持地方经济发展、产业升级力度逐年加大。2009年张家口市新增贷款236.28亿元，是2008年的2.38倍，当年存贷款同比增速位列全省首位，存贷比例位列全省第二，高出平均水平8个百分点，金融业实现平稳快速发展。
3.金融生态环境通过吸引域外资金，推动产业结构调整。优良的金融生态环境可扩大一个地区的知名度，形成资金聚集洼地，对吸引域外地区资金具有关键作用。如张家口市2008-2009年，连续两年被命名为全省“金融生态市”。2009年。张家口市入选中国金融生态城市和最具发展潜力城市。地方市政府和人民银行以此为契机，举办了"2009年张家口金融经济发展高层交流合作恳谈会”，与多家域外金融机构签订了合作项目。实践证明，通过良好的金融生态环境可以吸附大量的域外资金，为当地产业技术升级、项目结构调整提供资金支撑。
4.金融生态环境通过外部效应，推动产业结构调整。良好的金融生态环境不仅在吸引银行资金上有直接作用，它对地方招商引资，吸引外地或外商投资也有显著作用。金融生态环境显示，当地政府产业发展规划科学合理，经济发展潜力巨大，整体信用环境较好，企业诚实守信，法律执行公平、公正，资金吸引能力较强。而这些条件正是投资商考虑或看重的几个方面。制造业和电力、热力的生产和供应业投资19510万美元，占72.2％：文化体育和娱乐业投资2945万美元，占10.9％：采矿业投资1983万美元。占7.3％；房地产投资883万美元，占3.3％；金融业投资816万美元，占3.0％：农林牧渔业投资746万美元。占2.8％；其他占0.5％。
(二)产业结构调整可促进金融生态环境建设
1.产业结构调整是金融生态环境建设的基础。经济环境是金融生态环境建设中最重要的组成部分，只有经济基础雄厚，经济结构合理，经济发展前景好，金融资金才愿意投入。而产业结构所调整的就是经济环境，经济环境的好转可带动金融生态环境的改善。以张家口为例，长期以来张家口市以重工业为主，企业产品较为低端，高附加值、高技术含量产品少。近几年。随着张家口市产业结构调整，经济发展日新月异。目前已逐渐形成以旅游业、新型能源、食品加工、装备制造为主导的产业结构，并且积极培育现代物流、电子信息、矿产品精加工为基础的“4+3”现代产业。随着经济结构调整，金融生态环境随之逐渐得到改善，张家口市逐步成为镶嵌在京津冀经济圈和冀晋蒙经济圈交汇点上的一颗明珠。
2.产业结构调整促进金融司法环境的优化。产业结构的调整有两种基本方式，一种是存量结构调接，另一种是增量结构调整。在产业结构的存量调整过程中，必定要涉及到淘汰高能耗、高污染、技术装备落后、生产能力过剩的产业或行业，伴随着大量的企业破产、重组和兼并活动的发生，在结构调整中如何防范和化解不良贷款的产生，维护金融债权，是产业结构调整的一项最主要工作，也成为优化地方金融生态环境的重要内容，特别是地方金融司法环境建设。以张家口为例，市委市政府在产业结构调整过程中。注重被调整企业的债权保护工作，通过加强金融司法合作，最大限度保护了金融债权，促进了金融司法环境的改善。2009年7月，市中院与人民银行联合印发了《关于深化金融司法服务全面合作的实施方案》，提出了以建立金融司法培训基地和金融司法服务信息平台为主的具体合作内容，成立了专门的金融司法合作协调领导小组，建立了联席会议制度、信息交流制度、网站管理办法、培训制度等一系列日常工作制度，双方联合开发了金融司法服务信息平台。搭建辖区法院、金融等部门的信息交流与共享的公共平台。2009年全市两级法院涉及金融、保险机构的案件同比下降30％，案件调解率、执行和解率大幅上升。
3.产业结构调整本身包含了对金融结构的调整。金融业作为经济产业结构中的一部分，本身也是产业结构调整的对象，由于其在经济产业结构中的特殊作用，决定了产业调整首先要做好对金融业结构的调整，提升金融业产值在地方经济产值中的比重。以张家口为例，近年来经济建设、产业调整资金需求越来越旺盛，金融对经济发展的支持作用日益突出。市委市政府在调结构、求发展中发现需要更加
关注金融领域，金融业的地位不断提升。为此，2008年市政府将金融办单独从人民银行分设而出，内部设立多个部门，希望全面把握金融业发展情况，凝聚政府力量解决部分金融问题。随着政府部门对银行业运行情况越来越深入的了解，政府在促进产业结构升级过程中发现，在争取更多银行信贷资金支持的同时，遇到许多外部条件的约束。比如企业资信状况不佳，担保抵押能力不足，当地资金供应不足等问题。为此营造守信环境，提高行政审批效率，优化金融司法环境，增强资金吸附能力，发展地方金融生态环境建设，优化调整金融结构，被列入政府重点工作得以大力推动。
二、几点启示
(一)要树立金融业是地方产业的观念
实践证明，金融业虽然多是大型的全国性国有企业，但在一个地方的营业机构基本上是固定的，吸收地方存款的能力也是十分稳定的，而且，贷款业务对于地方整体经济发展的重要程度，实际要远远高于地方的任何其他产业，地方政府不能仅从企业属性的角度把它看成全国性的企业，而应该从实际功能的角度，把它看成自己的地方产业，而且是最重要的地方产业，把它作为地方产业结构调整中最优先发展的产业，只有这样，才是最科学、最符合实际的产业结构调整方向。
(二)政府要把优化金融生态环境作为当前促进地方产业结构调整的第一要务
政府要充分认识到自己在改善地方金融生态环境工作中的主导地位，这是因为，一方面地方政府公共服务是影响当地金融生态系统的重要因素：另一方面诸如法治环境、经济基础、社会信用状况等几乎所有金融生态环境的构成要素都强烈地受到地方政府行为的影响。也就是说，区域金融生态系统的建设与优化。离不开地方政府的参与和配合。地方政府要高度重视，把改善当地金融生态环境工作纳入政府的重要工作议程。要把产业结构调整和金融生态环境建设的工作思路、工作步骤和工作措施有机结合起来，建立工作责任制，探索行之有效的工作方法，通过二者相互作用的关系，促进双方共同发展。
融资最好的方法范文第11篇
一、金融风险管理理论
1、金融风险的概念
金融风险管理是指各种各样的经济主体在筹集和运营资金融资本的过程中，通过对各种金融风险的认识、分析和衡量，以最低成本即经济效益最大化的方法来实现在获得最大安全保障的前提下收获最大收益的一种金融管理方法。金融风险是每一个消费者和投资者都需要面临的一个重大问题，是解决经济主体生存和发展的关键问题，要想减少和回避金融风险就必须要对金融风险的含义和种类有一个十分清楚的认识。我们从金融风险的概念可以看出，金融风险不等同于经济损失，它既存在经济损失的可能，也存在获得超额收益的可能，因此我们要考虑它的双面因素。
2、金融风险管理的目标
金融风险管理的目标总体说来就是在保障经营活动和筹集资金的顺利进行的前提下，处置和控制发生的金融风险，防止和减少金融风险发生所带来的损失。从细处划分，金融风险管理的目标有两个方面：一个是金融风险管理的基本目标，即安全性。对于金融机构而言，其经营活动是在负债经营的前提下进行的，因此必须在确保资金安全的条件下，才能通过运作、经营实现金融主体的收益，这是确保企业生存和发展的基本前提。第二个是金融风险管理的最终目标，即收益性。金融机构作为市场环境下的经营主体其天然属性即是追求利润的最大化，所以说盈利是其追求的主要目标，而安全目标是收益目标实现的前提，没有安全性，收益便是一纸空谈；收益目标是安全目标采取的归宿，若没有收益，安全目标也就失去了其实施的意义。
3、金融风险管理的一般程序
金融风险识别。是指对还没有发生的存在的或潜在的各种金融风险进行系统的全方面的归类并进行分析研究，其主要解决的问题有哪些风险需要考虑，引起金融风险的原因、类型、性质及后果。
金融风险衡量。是指对可能发生金本文由收集整理融风险的概率或损失的程度和范围进行衡量和估计，它主要解决的问题是该金融风险影响究竟有多大，会带来什么样程度的损失。这就要求我们合理地运用数理统计和概率论的方法，在借助电子计算先进设备的前提下，对已经发生大量损失的严重程度和频率，进行科学全面的风险定量分析，以准确地衡量出风险，并选择合适的方式处理风险，实现用最小的资源获得最好的金融风险管理效果的目的。
金融风险控制对策。金融风险控制对策首先是控制法，即在损失发生前力图控制与消除损失的手段，其主要内容是避免风险和损失控制，避免风险主要是采取暂停或者终止某类活动或改变活动的方式和性质的做法。因为其在金融风险管理方法中属于最消极、最简单的一种，所以一般较少采取这种方式来处置金融风险问题。损失控制是指对于金融主体不愿意转移也不愿意放弃的金融风险，缩小其损失幅度、压低其损失频率的各种控制方法。因其是金融风险控制工具中最为主动积极的一种，所以是金融主体采用的比较常见的一种金融风险处理方式；其次是财务法，即指筹集资金用以支付风险损失的方法，其主要内容是自留风险和风险转移。自留风险是指当某项金融风险由于可以获利而需要冒险或无法避免时，就必须要保留和承担这种风险，由金融主体自行筹集或设立资金来进行补偿。风险转移是指金融主体将其面临的金融风险所可能导致的损失有意识地转移给另一金融主体的一种金融风险管理方法。由于其发生条件是一种动态的投机性的金融风险，因此不在保险理赔范围之内，所以金融风险转移的主要方式是非保险型金融风险转移。
二、金融风险管理技术的变迁与发展
1、现代金融风险管理的传统技术
马克维茨（1952）的关于资产组合选择的论文为现代金融风险分析模式奠定了基础。马克维茨认为，一个非常理性的投资者应该根据其金融投资组合的方差和均值来分析可供选择的各种投资组合。其提供的场景还存在另外两种假设可能，一个是收益呈正态分布；二是资本市场的完美性。基于消费者的选择是由两个参数引导（方差和均值），所以投资组合的选择也可以由这两个参数来表示。虽然两个参数表示法对于充分分散化的投资组合的计算是行之有效的，但其并不适用于单个证券。单个证券的风险只能在其所属的投资组合的环境中，通过它在投资组合整体的方差和均值中所占有的比例来进行评估。极其特别的单项投资风险应该根据投资组合的收益率与其自身的收益率的协方差来衡量。
2、市场风险管理
20世纪70年代以前，金融风险管理技术与方法主要是利率风险的缺口管理理论和方法。风险因子的变动幅度和风险暴露的大小决定了金融风险导致损失的大小，暴露的风险大小取决于头寸和期限。头寸越小，期限越短，则风险越小；反之则风险越大。所以如果能使负债的头寸和资产合理的匹配在一起就可以使负债和资产的净头寸暴露出来，这样就可以规避风险，因此就产生了利率风险的缺口管理技术与理论方法。
3、市场风险和信用风险双管齐下的金融风险管理技术和方法
20世纪70年代到80年代，根据金融市场发展所衍生出的金融工具以及金融工程的技术发展逐渐演变出来市场风险管理的新方法，为衡量资本收益的变准差提供了新的价值衡量标准。而信用风险管理是由于80年代的债务金融危机影响而产生的，这就使得大多数商业银行开始偏重于信用风险管理，这就促成了市场风险和信用风险在理论与技术上的相结合，进而构成了当前金融风险管理的基本内容。
4、金融风险管理量化和模型化的技术发展
20世纪90年代至今，摩根公司为适应市场风险管理模型，综合度量市场风险，首次开发出了在险价值即var方法。var方法及相关模型是结合数据统计分析技术、资产定价理论和市场风险的历史数据，在正常的市场条件和给定的置信度的条件下评估任何一种金融资产在一定的时期内所可能遭受损失的最大值。其根本原理在于根据资产组合价值变化的统计分布找出相匹配的置信水平分位数，即var值。
var方法不仅仅可以用来作为管理资产及其组合风险和金融机构评估的工具，也可以作为金融监管部门进行金融风险监控和评估的手段。基于var方法的基本原理，信用风险管理业可以运用和开发var模式。只要运用合适的信用资产评估模型和信用资产收益波动模型，确定出信用资产的价值在不同信用风险状态下的概率分布图，在确定的的置信水平上敲定出该资产的信用风险值，就可以将var方法引进到信用风险的管理中来。
5、我国金融风险管理理论的最新进展——全面金融风险管理理论
全面金融风险管理需要在金融风险的评估、识别和控制下实现两方面要求：第一，要求金融风险管理系统全面的考虑风险的价格、概率和偏好3种因素，进而实现金融风险管理在主体偏好和客观计量的最优平衡。第二，trm要求金融机构根据自己的整体目标对不同的风险管理方式、内部各风险管理部门进行整合。全面的金融风险管理最终的目标是实现金融机构的战略目标即价值最大化。基于对不同的风险管理方式和不同的风险因素的影响进行整合的目的，金融机构的高级管理人员进行承担应该金融风险的管理职责，为此我们应该设立独立的金融风险管理部门直接对高级管理人员负责，进而在组织结构上能够保障全面金融风险管理的实现。
三、推进我国全面金融风险管理理论，积极应对金融产业全球化挑战
1、认真研究国际经济对我国经济金融发展的影响
当前世界经济正在加速全球经济一体化发展，我国的金融体系发展不可能独善其身，其对现有世界经济的依存度越来越高，要通过全新的思维来解读世界政治经济形势，深入探索国际经济重大事件的形成与发展，研究其对我国金融主体所产生的影响。
2、转变经济增长方式
要建立起现代的企业制度，推行科学的金融管理体系，增加国有企业的市场竞争力，提高劳动者自身的素质，才能够彻底的摆脱原有的计划经济体制的束缚，实现由外延扩张向内涵集约的经济增长方式的转变。在金融风险管理体系中，要充分的发挥市场对于经济主体供求关系的调节作用。
3、加强对商业银行的风险管理
间接融资是我国企业融资的一种主要方式，这决定了对商业银行加强风险管理的重要性。首先，要使商业银行成为真正的自担风险、自主经营、自我发展、自负盈亏的独立市场竞争主体。其次，要加强商业银行的自主创新意识，促使其适应市场需求的变化，掌握竞争的主动权，领导市场潮流，增强抗风险能力。最后，要妥善的处理好安全性、效益性、流动性三者之间的关系，寻找出金融发展的最佳平衡点。
4、加强政府对金融的监管
我国现有的金融市场十分不成熟，很容易受到市场不法投机力量的冲击影响，这就要求必须完善我国的金融监管工作。要想实现更好的金融监管就必须要完善金融方面的立法，建立起一套有法可依的金融监管体系，使金融执法纳入正轨。规范我国境内投资者的经营行为，严厉查处金融市场中的违规经营。为了维护公平的竞争秩序，坚决将害群之马逐出金融市场，进而保障我国境内投资者的利益，确保金融机构的安全运营，使我国的金融市场能够在一个稳定和健康的环境中快速发展。
融资最好的方法范文第12篇
关键词:企业融资决策影响因素;模糊多属性决策
一、 前言
如何制定最佳的融资决策?融资中应当注意哪些问题?其中负债比例如何确定?企业可以采取怎样的融资战略?这是企业融资决策的核心问题。企业筹资面临着内外各种不确定因素的影响。要制定合理的筹资政策,只有充分研究和分析这些因素把握各种筹资方法,才能作出准确的筹资决策。
目前国内外对于融资决策的研究,多从金融学、管理学的角度进行影响因素分析,给出原则性的、定性的结论。且不同方法得出的结论不完全一致,导致决策者在决策时的不确定性和盲目性。同时,由于融资决策是个复杂的过程,影响因素多半是定性的、语言化的,难以用常规的精确数学语言来描述,因此需要考虑模糊多属性决策方法。
本文引入一种新的模糊多属性决策方法,根据对融资决策影响因素的分析,将模糊多属性决策与对融资决策影响因素的分析结合起来,实现融资决策的定量化。
二、 融资决策影响因素分析
企业筹资面临着内外各种不确定因素的影响。要制定合理的筹资政策,只有充分研究和分析这些因素把握各种筹资方法,才能作出准确的筹资决策。
不同的研究者对于融资决策影响因素有不同的划分,划分标准各异,且有的因素之间存在耦合,不利于融资决策的进行。本文按照系统分析的思想,运用系统分析的方法,综合考虑影响融资决策的因素。将融资决策影响因素分为两类:间接因素;直接因素。其中间接因素通过直接因素发生作用。
1. 影响融资决策的间接因素。“间接因素”是指相对稳定的,不随具体融资方案而变化,因此对融资决策起间接作用的因素,包括:内部因素;外部因素。
(1)影响融资决策的内部因素。即与企业自身所处状态有关的因素。①企业的组织形式;②企业的规模及业绩、信誉;③企业的所处的生命周期阶段;④企业的资产结构;⑤企业的盈利能力和偿债能力;⑥企业的资本结构。
(2)影响融资决策的外部因素。①经济环境;②法律环境;③金融环境:金融
政策、利率。而每一项因素又包括许多子因素。
2. 影响融资决策的直接因素。“直接因素”是指随具体融资方案的不同而变化的影响因素,主要包括:融资成本、融资效益、融资风险。
三、 模糊多属性决策方法
1.多属性决策的基本方法。多属性决策方法很多,主要有以下几种:(1)乐观型(Maxi—max);(2)悲观型(Maxi—min);(3)乐观—悲观结合型(Hurwicz);(4)简单加权平均型(SAW);(5)折衷型(Compromise Model)。
虽然多属性决策的理想解和负理想解可能并不存在,但他们可以作为衡量可行解的参照基准。折衷型决策方法的基本思想是优先解应尽可能靠近理想解,或尽可能远离负理想解,在理想解和负理想解之间寻求相对满意的答案,这种方法的关
键是如何选择参照基准和如何度量可行解与参照基准之间的距离。
2. 模糊折衷型决策方法(F—Compromise)。“模糊折衷型决策方法”(F—Compromise)以模糊理想解和模糊负理想解二者同时为参照建立起来的。类比经典多属性决策中的概念,模糊理想解由每一属性中模糊指标值的极大集构成,模糊负理想解由每一属性中模糊指标值的极小集构成。采用海明距离(Hamming Distance)①度量决策方案与这两种理想解之间的差异,决策原则是方案与模糊理想解的距离越小越好,而与模糊负理想解的决离越大越好。
具体实现上有两种不同方法:
(1)“先加权,后综合”决策方法。先对模糊指标值加权;然后确定模糊理想解和模糊负理想解,并计算方案与两种理想解之间的距离;继而排列方案的优劣次序作出最终的选择。
(2)“先综合,后加权”决策方法。先在原模糊指标值的基础上确定模糊理想解和负理想解,并引进满意度的概念来刻画方案与两种理想解之间的差异,然后对方案在各属性上的满意度加权,以调整方案的优劣次序并最终得到最大满意解。
相比而言,第一种方法步骤简单,但导致模糊元素非线性化,需采用近似计算技术以提高决策效率;后一种方法步骤较多,但始终保持模糊元素的线性性质,故能获得问题的解析结果。
本文中采用第二种方法。限于篇幅本文不再作详细介绍,具体步骤可参考文献“4”。
四、 企业融资的模糊多属性决策
接下来我们将上述模糊折衷型多属性决策方法应用于一个具体的企业融资决策中。
1. 决策变量的选取。融资决策影响因素众多,而其中融资成本、融资效益、融资风险这三个指标最主要、最易度量,同时为便于分析说明。所以在接下来的实际应用中我们将以这三项指标为决策依据进行融资决策。
此处假设,经过逐项分析已得出不同融资方案的融资成本、融资效益、融资风险值,然后将这些分析结论提交最高决策层进行决策,因此这里全部采用语言变量。这是比较符合一般决策情形的。 五、 结论
本文所述方法在融资活动中可以发挥很好的辅助决策作用,可以促进融资决策更加科学、可靠。
融资最好的方法范文第13篇
关键词： 上市公司 融资结构 融资偏好 融资悖论
一、企业融资偏好理论及相关研究
企业融资理论的开创性研究始于20世纪50年代末的mm理论。早期的mm理论认为企业价值与其融资结构无关,该理论忽略了企业所得税等各种因素,因而受到实践的质疑。1963年,莫迪利安尼和米勒对该理论进行了修正,认为考虑公司税后负债率增加可以提高企业价值。权衡模型理论在mm理论基础上引入破产风险,认为企业最佳资本结构是债权边际抵税效应与边际破产成本相等的均衡点,后期的权衡理论又将负债的成本从破产成本扩展至成本、财务困境成本等方面,使理论进一步深化。上述理论研究的核心问题是企业融资结构与企业价值之间的关系。融资结构也称资本结构,系指某个时点企业各种资本来源的对比关系,其中最重要的是股权融资与债务融资之间的构成比例。在企业融资理论的发展过程中,许多学者开始从不对称信息的角度对企业融资问题进行研究,形成了融资优序理论。融资优序理论认为,由于信息不完全和逆向选择的存在,企业呈现出明显的融资偏好:先内源融资,之后考虑银行借债或债券筹资,最后才发行股票。近年来融资优序理论与权衡理论逐渐成为企业融资理论的主流。
在融资与融资偏好理论方面,国外的学者进行了比较深入的研究,shyam sunder and myer s(1999);robert and anuja(2000);hovakimianetal(2004);haan and hinloopen(2003)从企业融资动态“偏好”为出发点进行研究,研究了企业的资本结构,得出上市公司“先内融资,再外债务融资,最后股权融资”的融资偏好的结论。myers and majluf(1984);chirinko and singha(2000)研究表明上市公司融资若债务融资不能满足融资需求才会考虑利用股权融资,表现出明显的融资偏好特性。在西方企业融资理论与实证研究不断发展的同时,国内理论界在这方面也进行了大量的研究,王素莲(2003)等人指出我国上市公司存在严重的股权偏好融资。利用资本市场的数据进行的实证研究确有许多优势,但其特征是并不直接观察上市公司的“行为过程”,而是根据“资本市场运行‘结果’数据来推论上市公司的‘行为过程’”(陆正飞,2003)。葛永波(2007)在研究我国上市公司融资特性时指出,企业融资理论具体体现为静态的融资结构特征与动态的融资偏好两个方面,静态上的融资结构特征与动态上的行为偏好是不同的概念,只有当企业融资偏好受到的约束较小,融资结构特征才能较好地体现出偏好的本质。因此,基于融资结构特征而得出的股权融资偏好结论是一个似是而非的命题。
二、我国企业的融资悖论及其现状
纵观我国上市公司,从内源融资和外源融资的关系看,未分配利润为正的公司,1998年~2005年内源融资比率平均为24.14%,而外源融资比率平均达到了75.86%,企业对外源融资体现出较强的依赖性;未分配利润为负的公司,内源融资比率平均为-5.86%,说明外源融资比率超过100%,即公司融资完全依赖于外源融资。上述结果表明,我国上市公司的内源融资在融资结构中所占比率较低,企业对外源融资的依赖性非常强。其次,从外源融资结构来看,未分配利润大于零的公司股权融资比率平均为73.25%,债务融资比率平均为26.75%,未分配利润小于零的公司股权融资比率平均为67.80%,债务融资比率平均为32.20%。上述数据显示:无论是未分配利润大于零还是小于零的样本企业,外源融资中股权融资所占比率远高于债务融资。综合各种融资方式,可以看出,上市公司融资主要依赖股权融资,其次是借款融资(包括非银行借款负债)、内源融资,企业利用发行债券进行融资的比例极低(葛永波,2007)。上市公司融资结构基本体现出“股权融资—借款融资—内源融资—债券融资”的依赖顺序。这种结果与国内学者对上市公司的研究结果基本一致。即我国上市公司具有明显的股权融资“偏好”,这种偏好与融资优序理论相反,这一现象称之为上市公司的“融资悖论”。
导致我国上市公司实际融资结构背离现代融资结构理论的原因,我们可以
归纳以下几个方面:
1.上市公司经营业绩不佳,企业不能获得足额的内部融资
内融资的主要来源是公司的留存收益,留存收益的主要来源是公司的盈利。因此,公司经营业绩的好坏,不仅关系到股东投资收益的高低,而且关系到公司资本积累的大小,进而关系到公司发展所需资金的自我解决程度。汤新华(2003)通过对48家农业上市公司1999年至2002年平均税后利润、平均每股收益和平均净资产收益率进行统计,结果显示,农业上市公司经营业绩整体呈下降的趋势,尤其是2000年经营业绩大幅度下降,与1999年相比,平均税后利润下降67.54%,平均每股收益下降68.18%,平均净资产收益率下降65.71%。且这三个指标各年数值除1999年外均低于同期全部上市公司的平均水平。
2.我国法律制度的不健全,使得上市公司偏好股权融资
我国上市公司股权偏高,一是因为我国股权融资实际成本并不高:一方面,上市公司普遍享受着政府给予的各种税收优惠政策,使实际税负降低,从而大大降低了融资的实际成本。另一方面,上市公司股利支付率很低,不分配、少分配的现象十分普遍,即使分配股利,也时常偏好股票股利,而较少采取现金股利的方式进行分配。因此,低股利支付率就意味着低融资成本。二是股权融资具有软约束。公司如进行债务融资,必须按借款合同约定的期限还本付息,无法或不按借款合同约定的期限还本付息,将遭致冻结存款、封存资产等结果,必将影响公司的信誉,影响公司生产经营的正常进行。因此,按期还本付息是一种“硬约束”。相对于债务融资,进行股权融资不存在还本付息问题,再加上没有太大的股利支付方面的压力,公司完全处在软约束之中。宽松的环境,使上市公司偏好股权融资。
3.资本市场结构单一抑制上市公司的融资能力
我国尚未建立多层次资本市场体系,无法满足多层次融资者的需求,使得融资者无法寻找更多的融资来源;其二在资本市场的运行过程中,政府对市场过度干预,市场监管制度不够完善。对违规行为缺乏及时有效的应对手段和相应法律责任的认定处置;而且我国法律对中小投资者的合法权益保护的法律制度框架不完善,对损害投资者权益的行为缺乏民事责任的规定,极大地挫伤了投资者的积极性等等,这都使得公司偏向股权融资。
三、完善我国上市公司的融资结构
1.完善股权融资相关制度规定
我国证券市场的发展历史不长,市场经济体制又处于初建阶段,各种法规、制度尚有诸多不完善的地方
就股权融资而言,近几年出现的配股热、增发热就反映出相关制度方面存在缺陷。这在一定程度上导致了融资结构的不合理。为此:应进一步严格股票发行的核准制度,在我国,股票发行是一种稀缺资源,为了保证稀缺的资源能产生最大的效益,提高资源的利用率,必须严格股票发行的准入门槛,以便让最有条件、最有发展前途的上市公司筹集到发展所需的资金。其次,加强对中介机构的监管,保证上市公司信息披露的真实、可靠性。由于市场游戏规则不完善,市场竞争常常出现无序状况。为了防止因无序竞争造成上市公司披露信息的失真,以骗取股票发行的资格,应当加强对中介结构的监管。第三,加强对股权融资使用效益的监督检查,防止上市公司盲目融资、盲目投资,浪费资源。
2.优化融资结构和股权结构,完善企业治理机制
上市公司应当转变融资理念,优化企业筹集资金的利用效率,提高内源融资的比例,使内部资金得到有效的应用;提高外源融资中债务融资的比例,主动调整资本结构,降低企业的资本成本。形成协调发展的企业债券市场和股票市场,构建多渠道、低成本的筹资体系,平衡债权约束和股权约束、形成有效企业融资治理结构。优化股权结构,通过合理资产价值调整,逐步推进国有股份的转让与上市流通,打破我国上市公司“一股独大”局面。同时要鼓励股权所有者多元化,并加大机构投资者的持股比例,促进股市投资的理性化。促进“同股同权”,切实保障股东权益及股东对经营管理层的约束。完善经理激励机制,给予经理人部分股权,使经理人的收入与公司股票市场价格挂钩,并建立经理报酬与公司利润的挂钩制度,从而激励经理人做出更加有利于公司发展的决策,提高公司资金的使用效率。为企业的可持续融资奠定良好的制度基础。
3.
加大r&d资金投入,提高企业核心竞争力
研究与开发活动对于增强企业竞争力,使企业持续快速发展起着极为关键的作用。因此技术创新、提高技术水平是上市公司创建竞争优势,实现持续发展的必由之路。我国上公司应当根据市场需求的趋势及变化,注重技术进步,加大r&d资金投入,大力吸引高新技术人才,加强技术开发,优化r&d活动的绩效,对产品进行精深加工,塑造适合自身特色的核心产品,依赖高科技产品来提高企业在市场中的竞争力。通过与高校等具有先进科研开发水平的机构合作,组成以有市场的产品为目标的产、学、研联盟,使高校做出的理论成果更具有实践价值,进而提高企业研发能力。应当形成一种以优良的经营绩效吸引人才和资金,再以足够的资金和技术促进企业可持续发展的良性循环。同时还要积极获取政府及其他组织、机构及个人对上市公司的r&d融资,扩宽企业研发资金的来源渠道。
4.完善企业外部资本市场,建立多层次的资本市场体系,适应企业的多层次融资需求和投资者不同风险偏好的投资需求
要重点规范和发展主板市场,并根据各方面条件的成熟情况,分步推进创业板市场建设,为高成长性中小企业和创业型企业增加融资渠道。在继续培育股票主体市场的同时进一步丰富市场产品,拓展债券市场,建立统一互联的证券市场,建立由市场主导的创新机制,营造鼓励创新的制度环境,扩大公司债券发行规模,把拓展债券市场作为扩大直接融资的重要途径。改善政府行为,强化有效监管,完善证券市场监管部门职能,保证市场的交易主体在一个合适的平台上进行公平公正的交易。完善有关保护中小投资者的法律制度,恢复投资者信心。
参考文献:
[1]汤新华:农业上市公司融资结构研究.福建论坛?经济社会版,2003.12
[2]陆正飞:中国上市公司的行为研究.会计研究,2003,10
[3]葛永波:企业融资偏好与融资结构特征的背离—基于农业上市公司的实证研究.农业技术经济,2007,5
[4]王素莲:我国上市公司融资偏好悖论的经济学思考.山西大学学报(哲学社会科学版),2003,12
融资最好的方法范文第14篇
关键词：风险管理；投资融资；投资控股
企业的投资融资无论对大型企业还是中小型企业都很重要，尤其是对中小型企业来说更是起着至关重要的作用。而投资融资对于大型企业来说，是企业进一步发展的基础，为公司的发展引入新鲜血液，促进企业的进一步发展，但是现在企业的投资融资面临中还有很多问题有待解决，下面将探讨现代企业融资的问题，以及投资融资渠道拓展方法，争取企业发展，增强国家的经济实力。
一、企业融资风险的种类
1.利率风险
由于市场上货币利率的变动，我们在企业投资融资中不可避免将会遇到利率风险，通常表现在，利率上升时，那么企业融资的成本也会随之上升，尤其是贷款方式的融资，它会给企业造成极大的困扰。在没有对利率进行改革之前，我国主要是以分段方式进行利息计算，即企业贷款期间，如果国家贷款利率提高，那么企业贷款的利息将从利息调高之日，按照新的利息来进行计算，从这个角度上讲国家提高贷款利率将不利于以贷款人身份出现的企业。
2.清偿风险
企业在融资的过程中将会遇到清偿风险，也叫做财务风险，意思是指企业不能够按照合同上规定的期限归还本金与利息的风险。如果企业不能够按时规划本金和利息将会严重影响企业的信用，企业融资的成本将会提高，长此以往将会导致企业破产倒闭。再者企业在合同规定的期限内无法归还本金与利息，作为债权人的企业将会诉诸法律申请债务人的企业破产，通过宣布企业破产来拍卖企业财产的方式来获得赔偿。企业的清偿风险要求我们一定要按照合同的约定，按时归还本金和利息，否则将会影响企业的信用甚至破产。
3.外汇风险
外汇风险是由外汇变动而引起的。如果企业通过外汇融资的方式来进行融资，汇率的变动将会增加企业的债务负担。这种风险是国际性的同时也是致命性的，例如：如果要以美元为主要融资对象，在美元贬值的情况下将会造成极大的损失甚至破产。
4.犯罪风险
企业融资过程中的犯罪风险主要表现在以下两个方面：一是企业的融资方式与相关的法律法规产生冲突，符合犯罪条件的，构成犯罪将会受到法律的制裁。如江苏的实业总公司非法集资达到30多亿元，受到了法律的严厉制裁，所以企业融资的方式和手段一定要符合相关的法律法规，否则将会构成经济犯罪。二是企业在融资的过程中受到不法分子的蒙蔽，造成严重的经济损失，近几年，我国频繁发生假资金引入案，很多企业受到其危害，不但没有引入企业发展需要的资金，反而因上当受骗造成资金大量流失。
二、投资融资中常见的风险管理问题
1.投资主体的问题
近年来的风险投资越来越备受瞩目，投资资金日渐庞大，一些问题逐渐暴露出来，投资主体方面的问题尤为严重，主要表现在：投资总额与投资能力失衡、政府与民间的资金差距悬殊、投资形式单一仅限于信贷或担保等。投资主体方面中最棘手的就是投资资金的来源的问题，其一，没有发挥政府的作用，政府没有引导出多余社会闲散资金；其二，投资机构没有形成完整的体系，这些投资机构基本上都存在资金缺口严重、服务与专业业余化、配套设施不完善等问题。面对这一些列的投资主体问题，现代的投资融资规模已经无法适应现在经济建设的发展，风险投资无法在企业经济发展中起主导作用，这是阻碍企业发展的重要因素之一。
2.投资运作的问题
运作是投资融资阶段存在着较大的风险，因此这一阶段特别重要，如果这一环节出现问题，将制约着投资融资渠道的拓展。首先，投资融资管理缺乏规范化。主要表现在投资不规范，例如投资对象的选择缺乏科学性和系统性，并且在选出对象后仅仅实行股权投资，这种经营管理模式使得投资对象的管理率低下。其次，选择风险投资项目较难，因为具有潜力的风险企业较少，要想从具有潜力的风险企业中选择出好的投资项目更是难上加难。最后风险管理缺乏规范性，企业的管理系统不健全导致投资者只享有分红的权利，而没有管理公司的权利，长此以往将会导致投资家在选择投资项目时难以抉择，只有实现投资融资透明化，才能有效规避风险。
3.投资融资人才的问题
首先，风险企业家没有远见，主要表现在很少有风险企业家带着自己的科研成果主动去找资本和市场。其次，投资融资的风险控制需要的是掌握多方面知识技能的综合型人才，如：技术、营销、管理、金融等。我国风险投资的专家十分稀少，而真正掌握风险投资运作的专家更是微乎其微，相信这股学习的浪潮将会引起我国教育、就业、以及精神文明建设等领域的改革。科学技术是第一生产力，而科学技术的发展主要靠人才，因此要重视人才的作用，发挥人才的作用，促进我们经济发展，早日实现中国的伟大复兴。
三、拓展投资融资的方法
1.企业制定科学的发展计划
作为投资融资主体的企业制定发展计划的科学性和规范将直接影响企业的效益。科学的发展计划应该包括以下几个方面的内容：首先，是投资融资合法性和产品质量优秀性，不断提高产品质量，合法进行投资融资事业，提高自身的信用度，促进为投资融资事业的发展。其次，保持自身的信用水平稳定，以最基本的银行借款来说，在无法准时归还的时候，应当主动与银行进行协商洽谈，寻找出双方都满意的解决方案，防止信用度降低。最后，发挥政府的监督作用，进一步加强对投资融资企业的信用监督。第一，鼓励信用监督工作的创新，引入监督软件，有效地对企业信用信息进行评价和征集。第二，深入了解信用评价机制的建立方法，在企业开展信用评价工作，鼓励企业在信用监督方面进行创新，企业投资融资的监管方式与内容的创新尤为重要。第三，信用监督创新工作进一步深化，早日实现企业投资融资信用监督的社会化和制度化。第四，企业投资融资项目的格式规范要统一，并且参与、协调、指导各信用监管项目的创新工作。制定科学与完善的企业发展计划是成功的一半，因此企业的制定的发展计划将直接影响企业的收益。 2.提高投资融资运作水平
为提高企业的投资融资水平，规避和解决其中的风险，可以尝试通过以下渠道提供运作水平和效率：
第一，健全的信用担保体系是成功的关键。健全的信用担保体系是企业投资融资的保障，但信用担保体系的完善是一项非常复杂的任务，除了需要社会各界的配合之外，还需要政府的支持和帮助。投资融资要促进市场经济的发展，而且还要遵守相关的法律法规，二者缺一不可。健全信用担保机制是企业投资融资的成功的前提，因此希望通过大家的共同努力，完善我国的信用担保体系，促进经济的发展，早日实现共同富裕。
第二，发挥政府的积极导向作用。从经济和金融的角度进行分析，如果仅仅通过市场判断该企业的负债能力的，信用担保机构同样也只通过风险损失率来判断担保的费用，企业的投资融资势必会承担很大的信用风险。面对重重困难，我们需要政府的支持和帮助。政府在经济发展过程中起着至关重要的作用，当市场经济这只手不受控制时，我们就要发挥政府这只手的作用，因此在经济发展的过程中，面对种种困难，相信通过政府的引导和帮助，一定可以渡过难关，实现经济的进一步发展。
第三，建立和完善投资融资的风险防范机制。要做好这一项工作，包含三方面的内容：一是风险的控制机制，通过分级承担责任的方法来规范业务的操作，采用信用调查的方式对参与投资融资的企业进行筛选，淘汰信用状况差的企业，设计合理的审批程序，化解工作人员道德风险危机。二是风险的补偿机制，政府预留部分、代偿资金、准备金、以及社会捐赠资金等是投资融资资金的主要来源，做好补偿工作来投资融资事业的发展有着决定性的作用。三是风险转移机制，反担保措施要严格落实，做好业务的监管和实施的工作，做好风险的控制、补偿、转移等工作，提前做好应对方案，在出现风险时，立即启动应对方案，将损失降低到最小，最大限度保护企业。
3.发展风险投资融资的社会服务体系
科学技术是第一生产力，而科学技术的发展主要靠人才，人才资源的匮乏制约我国风险投资事业发展，注意相关方面知识的培养，努力学习金融、保险、企业管理、经济管理等知识，同时引进国外的人才和先进技术，努力学习外国知识和先进的技术，为我国经济的发展贡献一份自己的力量。另一方面，由于风险投资是高风险高收益的项目，因此要消除相关人才进入风险投资行业的顾虑，尽快完善社会保障体系，满足他们医疗、住房、失业、养老等各方面的社会保障需求，为这些人才创造良好的工作和生活环境。发展风险投资融资的社会服务体系在满足相关人才的需求后，使他们具有安全感，为今经济建设添砖添瓦，实现中华民族的伟大复兴，早日实现中国经济强国的梦想。
4.做好风险管理工作
针对以上企业在融资过程中面临的四种风险，通过以下的措施加以防范：利率风险通过多种手段进行管理，降低融资的利率，获得政府的支持，争取金融机构的贷款和政策性拨款，降低贷款利率。在一般情况下，国有的商业银行、政策性的贷款的利率都相对较低。政策性贷款又分为硬性贷款和软性贷款，软性贷款的期限较长、利率低因而受到广大企业的欢迎，因此企业一般都尽可能的争取软性贷款。企业如果可以找到较大的银行来担保发行债券，那么就可以降低贷款的利率。同时，企业可以聘请专业的人才对市场利率进行预测，这样就可以根据利率来确定融资的时间和期限。如果在融资的过程中出现了市场利率下降的情况，可以将融资的时间推迟，市场利率上升则提前融资。固定利率如果出现下降的情况短暂的借款相对有利，反之则长时间借款更有利。
融资最好的方法范文第15篇
关键词：企业融资决策影响因素；模糊多属性决策
一、 前言
如何制定最佳的融资决策?融资中应当注意哪些问题?其中负债比例如何确定?企业可以采取怎样的融资战略?这是企业融资决策的核心问题。企业筹资面临着内外各种不确定因素的影响。要制定合理的筹资政策，只有充分研究和分析这些因素把握各种筹资方法，才能作出准确的筹资决策。
目前国内外对于融资决策的研究，多从金融学、管理学的角度进行影响因素分析，给出原则性的、定性的结论。且不同方法得出的结论不完全一致，导致决策者在决策时的不确定性和盲目性。同时，由于融资决策是个复杂的过程，影响因素多半是定性的、语言化的，难以用常规的精确数学语言来描述，因此需要考虑模糊多属性决策方法。
本文引入一种新的模糊多属性决策方法，根据对融资决策影响因素的分析，将模糊多属性决策与对融资决策影响因素的分析结合起来，实现融资决策的定量化。
二、 融资决策影响因素分析
企业筹资面临着内外各种不确定因素的影响。要制定合理的筹资政策，只有充分研究和分析这些因素把握各种筹资方法，才能作出准确的筹资决策。
不同的研究者对于融资决策影响因素有不同的划分，划分标准各异，且有的因素之间存在耦合，不利于融资决策的进行。本文按照系统分析的思想，运用系统分析的方法，综合考虑影响融资决策的因素。将融资决策影响因素分为两类：间接因素；直接因素。其中间接因素通过直接因素发生作用。
1． 影响融资决策的间接因素。“间接因素”是指相对稳定的，不随具体融资方案而变化，因此对融资决策起间接作用的因素，包括：内部因素；外部因素。
（1）影响融资决策的内部因素。即与企业自身所处状态有关的因素。①企业的组织形式；②企业的规模及业绩、信誉；③企业的所处的生命周期阶段；④企业的资产结构；⑤企业的盈利能力和偿债能力；⑥企业的资本结构。
（2）影响融资决策的外部因素。①经济环境；②法律环境；③金融环境：金融
政策、利率。而每一项因素又包括许多子因素。
2． 影响融资决策的直接因素。“直接因素”是指随具体融资方案的不同而变化的影响因素，主要包括：融资成本、融资效益、融资风险。
三、 模糊多属性决策方法
1．多属性决策的基本方法。多属性决策方法很多，主要有以下几种：（1）乐观型（maxi—max）；（2）悲观型（maxi—min）；（3）乐观—悲观结合型（hurwicz）；（4）简单加权平均型（saw）；（5）折衷型（compromise model）。
虽然多属性决策的理想解和负理想解可能并不存在，但他们可以作为衡量可行解的参照基准。折衷型决策方法的基本思想是优先解应尽可能靠近理想解，或尽可能远离负理想解，在理想解和负理想解之间寻求相对满意的答案，这种方法的关
键是如何选择参照基准和如何度量可行解与参照基准之间的距离。
2． 模糊折衷型决策方法（f—compromise）。“模糊折衷型决策方法”（f—compromise）以模糊理想解和模糊负理想解二者同时为参照建立起来的。类比经典多属性决策中的概念，模糊理想解由每一属性中模糊指标值的极大集构成，模糊负理想解由每一属性中模糊指标值的极小集构成。采用海明距离（hamming distance）①度量决策方案与这两种理想解之间的差异，决策原则是方案与模糊理想解的距离越小越好，而与模糊负理想解的决离越大越好。
具体实现上有两种不同方法：
（1）“先加权，后综合”决策方法。先对模糊指标值加权；然后确定模糊理想解和模糊负理想解，并计算方案与两种理想解之间的距离；继而排列方案的优劣次序作出最终的选择。
（2）“先综合，后加权”决策方法。先在原模糊指标值的基础上确定模糊理想解和负理想解，并引进满意度的概念来刻画方案与两种理想解之间的差异，然后对方案在各属性上的满意度加权，以调整方案的优劣次序并最终得到最大满意解。
相比而言，第一种方法步骤简单，但导致模糊元素非线性化，需采用近似计算技术以提高决策效率；后一种方法步骤较多，但始终保持模糊元素的线性性质，故能获得问题的解析结果。
本文中采用第二种方法。限于篇幅本文不再作详细介绍，具体步骤可参考文献“4”。
四、 企业融资的模糊多属性决策
接下来我们将上述模糊折衷型多属性决策方法应用于一个具体的企业融资决策中。
1． 决策变量的选取。融资决策影响因素众多，而其中融资成本、融资效益、融资风险这三个指标最主要、最易度量，同时为便于分析说明。所以在接下来的实际应用中我们将以这三项指标为决策依据进行融资决策。
此处假设，经过逐项分析已得出不同融资方案的融资成本、融资效益、融资风险值，然后将这些分析结论提交最高决策层进行决策，因此这里全部采用语言变量。这是比较符合一般决策情形的。 五、 结论
本文所述方法在融资活动中可以发挥很好的辅助决策作用，可以促进融资决策更加科学、可靠。
