房地产企业经营分析范文

房地产企业经营分析范文第1篇

关键词：现金流量；房地产；管理；建议

中图分类号：F293.33 文献标识码：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.08.16 文章编号：1672-3309（2013）08-35-02

房地产开发企业有别于一般的生产、贸易企业，在开发项目过程中具有现金投资数额大、现金占用风险大、项目周期长、对资金规模和流动性要求高等特点，是非常典型的资本密集型行业。因此，在房地产经营管理中，现金的流动与管理是非常重要的环节，也提供对流动性及经营性风险的重要预警信息。

一、现金在房地产开发各阶段的流动

根据房地产开发现金流入、流出的项目，大致分为以下四个阶段：第一阶段项目立项、科研、规划设计、市政配套等环节，现金流出包括可行性研究费、工程规划费、工程设计费、勘察设计、配套设计等各项在立项阶段发生的税费，现金流入主要是股东的投入；第二阶段项目拿地、拆迁安置阶段，现金流出包括土地出让金及拿地过程发生的各项税费、房屋拆迁补偿款及各种安置、补偿、清理、补助、服务、管理等前期费用，现金流入主要来自资本市场融资；第三阶段项目基础施工、主体施工、安装施工以及预售阶段，现金流出主要包括建安费用及各项施工阶段发生的建设、维护、监理、补偿、管理等费用，现金流入包括达到预售条件后的预售回款；第四阶段项目经营、物业管理阶段，现金流出主要包括营业税、土地增值税、所得税、房产税等各项经营过程中发生的税费及物业管理费，现金流入主要是销售回款。

二、现金流动的预警指标

当前，对于如何建立一套比较科学合理的现金流指标评价体系，没有权威的共识与证实。基于学术研究界比较认可的一些指标并结合房地产企业的特点，笔者从房地产经营、投资、融资方面归纳了以下几类：

（一）现金流量结构分析

一般情况，维持和支撑公司运营发展所需要的大部分现金是在经营过程中产生的，融资类现金对公司起到了辅或补充性作用。经营性流动比例保持在合理范围内，是企业经营状况良好的重要标志。在分析企业未来偿债能力时，需要更多考虑经营性现金获利能力能否覆盖其融资本息偿付。

（二）获利能力分析

根据经营活动现金净流量与净利润、股本等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法。

1、每股经营现金净额均值=经营现金净流量/股数。房地产整体行业的现金趋紧，上市公司中70%的经营现金都呈现“入不敷出”的状况。负值的经营现金流量更需要警惕在宏观政策调控下，很可能造成企业实现销售和资金回笼的困难加大，经营风险增加，现金流量继续恶化的恶性循环。

2、盈利现金比率=经营现金净流量/净利润。国外破产倒闭的企业中有80%多的企业是盈利情况不错的企业，例如美国W.T.Grant公司，破产有很大因素在于其净利润中存在大量未能实现现金的收入，最终破产清算。因此经营现金净流量与净利润的关系可以反映利润中为实现现金收入的情况，当然进一步分析中还要结合企业的折旧政策和存货变动情况。

（三）偿债能力分析

充分利用财务杠杆，负债经营是现代企业的一个重要特征。房地产企业资金投入数额大，杠杆效果显著，但是相应的财务风险也很高。

1、短期融资现金保障系数=货币资金/短期及一年到期借款。短期融资现金保障系数是最直接反应企业对偿还短期负债的能力。整个行业的保障能力较低，现金对短期负债的能力面临较大考验，特别需要警惕财务风险。

2、有效负债率=（总负债-预收账款）/总资产。剔除了预收账款后的负债，比较客观地反映了房地产企业的真实负债。从房地产整个行业来看，有效负债率保持在50%左右，随着房地产调控的深化，预计企业的融资需求将进一步增加。

三、房地产企业现金管理方式

企业现金管理战略，即是将资金预算与具体项目开发进度、企业的战略规划乃至企业生命周期营运发展相结合，寻求稳健的、低成本和可持续现金流动管理模式。当然，不同企业现金管理模式也是多样化的，笔者单独提出了以下几种模式，结合当前房地产宏观调控政策及行业市场环境，希望对现金流分析提供多方位参考。

（一）房地产企业现金资金池管理

对于房地产集团企业，为了提高资金的整体使用效益和减少闲置成本，对于旗下同区域或跨区域的项目公司的资金进行统一调配，实现资金集中管理。常用的模式包括设立内部结算中心或具有独立法人资格的财务公司。采用集团资金池管理模式，一方面加强了集团的预算管理，提高了闲置资金使用效率，另一方面集团内部关联方交易能够减少操作成本，降低融资成本。然而，由于集团资金池管理，也容易出现对项目公司顾此失彼，照顾局部忽略集体利益，更因为关联交易不符合公允、信息披露等要求，容易遭到外部监管的审查或税务局的质疑。因此，在分析房地产集团企业的现金管理模式下，建议应该从集团层面项目安排及资金统筹等方面着手；集团公司是否建立规范的内控管理和风险防范体系，若一家项目公司不能履行还款义务，集团资金池管理能否可以做到事前防范，事后完善等操作；此外，还应该防范潜在税务风险及内部操作风险。

（二）房地产企业生命周期与多元化的融资渠道管理

根据中国指数研究院《2012中国房地产百强企业研究报告》显示，百强房地产企业2010年及2011年资产负债率均值分别为70.9%和71.8%，有息负债率分别为48.9%和48.1%。对于这种大的房地产企业，融资比例都将近50%，更别说相对小些的房地产企业，融资需求更为尤胜，投资资金高达80%来自外部融资也不足为奇。因此，多元化的融资渠道是房地产企业突破现金困局，解决流动性问题的一大法宝。

在分析房地产企业融资模式时，可以借鉴对房地产企业生命周期发展的不同时期、不同条件下融资渠道的组合选择。比如下面展示的是融资与生命周期相结合的一种模式，力求企业经营稳定和风险可控的现金流运作：萌芽期，现金流量表现高流出，融资渠道一般是自由资金、风险投资与股权投资组合形式，现金管理主要为资本的原始积累与投资风险相结合；成长期，现金流量以流出为主，现金流入逐渐增加，融资渠道一般来自金融机构信贷，现金管理主要为解决企业快速发展的资金需求；成熟期，现金流量以流入为主，现金流出逐渐减少，融资渠道一般可来自非银机构信贷，现金管理主要充分发挥杠杆作用和寻求新的投资；衰退期，现金维持流入，并逐步收缩投资规模或吸收实力雄厚的开发企业，现金管理以资金撤回管理或在寻找新项目投入。将现金管理、融资需求与企业生命周期相结合，更准确判断企业未来偿债能力，较全面分析企业经营发展规划和风险承受能力。

（三）房地产业务模式管理

由于房地产项目的现金投资大、项目前期大量支出、到中后期才有回报的特点，使得这种现金流的大起大落无疑给房地产企业的财务造成了极大的风险。而房地产企业可以通过多种业态的组合、开发项目错配等方式来平衡现金流管理。比如万达为代表的“租赁并举+自营”的商业地产模式，通过销售保证短期业绩，持有部分商业收租物业增值来保证取得长期回报，赢得稳定现金流，并且项目物业综合体化的特征，以“购物中心+住宅+酒店+写字楼+公寓”等业态组合，更能够提升企业的品牌价值，代表性的还有华润“万象城”、中粮置业“大悦城”、上海亿丰“亿丰时代广场”等。

除了对物业业态的组合，还可以推动产业链的组合。房地产一般2-3年的开发周期，资金占用成本较高，通过投资具有稳定现金流的业务，使得房地产企业负值现金流的风险大大降低。2001年后，新世界业务重组：基建、物业开发都是投资回报期长、利润高、资金投入大的行业；服务管理（设施管理、交通运输及金融保险）提供了稳定利润和现金流入；收纳的港口管理及新世界百货也带来了稳定的现金流。

综上，关于房地产企业的现金流量分析是个庞大的管理体系，肯定的是现金流在房地产乃至所有行业都占有重要地位。本文从对房地产行业现金流量表介绍，房地产开发现金流量流动介绍，现金流量预警指标的分析和房地产现金管理模式浅析，希望能够使读者在业务分析的过程中多一份参考。

参考文献：

[1]王惠娟.浅谈现金池在房地产行业的应用[J].中国集体经济，2011，（30）.

[2]祝桂芳.基于现金流量的我国房地产上市公司财务风险的预警研究[D].广州：广东工业大学，2011.

[3]谢家泉.房地产上市公司财务综合评价研究[J].山东经济，2009，（03）.

房地产企业经营分析范文第2篇

关键词：房地产；经营风险；管理措施

引言：随着我国经济的全面发展，各行业都出现了新的增长，其中房地产行业的进步显得尤为明显。房地产经营风险是房地产企业首先关注的问题，这主要是因为房地产企业是高风险行业，虽然高收益，但也有着高风险。房地产企业如果无法做好企业经营风险的管理，则会为企业经营发展埋下巨大隐患，同时严重时甚至会影响到国家经济的发展，因此房地产企业经营风险的分析与管理便成为了房地产企业经营管理中的重点。

一、房地产企业的经营风险分析

（一）房地产项目选择阶段面临的经营风险。房地产企业进行地产项目的选择是房地产企业进行项目开发过程中具有不确定性最强、风险最大的阶段，如果房地产企业项目选择出现问题，那么将会造成很严重的后果：企业资金链断裂、企业无法获得预期利润甚至亏本；房地产项目区位选择出现问题，房屋最后出售出现困难等。因此，企业在项目选择确定前，进行周密的项目可行性研究，出具可行性研究报告，通过详细了解投资项目所处区位环境，预估房地产未来售卖能力；通过对公司现有资金状况及未来可能的融资渠道及融资金额，科学合理预测资金流入流出，防止出现资金链断裂；通过现有企业财务会计数据预估企业在该项目的财务杠杆等数据，预判投资该项目存在的收益等。例如，HD房地产开发公司试图打造HS市最大的商业购物休闲中心，该项目选址在人流量大，地段成熟的老城区，但是项目开盘后2个月内，原租户都退租关门。后分析原因：该地段虽然人流量大，且地段成熟，但是该地区主要居住人群消费水平较低，没有较强的购买力。该处房地产的开发最终失败，对企业造成了巨大的财务压力，投资几乎完全没有收回。

（二）房地产项目建设阶段面临的经营风险。房地产项目选址确定后，经过繁杂的前期准备工作，便进入了房地产项目的建设施工阶段。此时，房地产企业仍然面临着较大的经营风险，如资金链条断裂风险；原材料采购质量不合格风险；工程质量把关不严风险；工程进度停滞不前风险等等。

（三）房地产项目租售阶段面临的经营风险。当房地产企业的项目建设完工后，经过验收交付即进入房地产项目的租售阶段。在房地产租售阶段，房地产企业仍然存在着一定的经营风险。此时，房地产商的目的是实现房地产的商品转化，尽快收回投资获得企业利润。如果已经建造完工的房地产项目因为各种原因而无法租售，则会导致企业完成的房地产项目中的房产积压，造成企业资金周转困难，出现财务危机。此时，市场对房地产项目的影响极大，如果市场上需求者持续处于观望态度，则房地产企业将面临很大的资金风险，如果贸然降价将带来巨大的财务损失，但如果持价待售，企业的财务压力也将越来越大，很容易造成企业资金链断裂。

二、房地产企业经营风险的管理措施

（一）房地产项目选择阶段的经营风险管理。（1）注重对房地产所处外部环境进行分析了解。随着市场经济的不断发展，房地产企业与外部环境的联系也越来越紧密，企业的经营环境也会从多方面影响企业的发展。房地产企业在进行项目选择前，需要完整把握房地产企业所处的外部环境，减小投资失败的风险。企业管理者需要将企业作为一个开放的系统，将内部环境和外部环境结合起来，制定适合本企业持续有效发展的目标及方式，针对每一个项目均应认真进行可行性研究，出具可行性报告，适应外部环境的变化，提高房地产项目投资成功率。（2）运用变通的开发组合理论。俗语“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”，企业在进行经营投资时也需要注意这样一个开发组合理论。房地产企业在进行项目投资时，可通过选择处于不同区位、不同开发类型、不同租售组合的项目来降低企业面临的风险，达到分散风险、提高企业经济收益的目的，防止因为某类项目的失败造成企业无法继续经营的情况出现。房地产企业的管理者在综合考察多个投资项目时，可最终选择符合本企业基本生产条件，但是与其他在建项目共性较弱的项目进行投资。

（二）房地产项目建设阶段的经营风险管理。（1）聘请具有良好资质及信誉的监理公司及专业人士对项目质量进行监管，确保资金顺畅。对于房地产企业而言，其主要进行的就是房地产的建设开发，而对于这种事关民众人身安全的商品，民众也比较关注其安全性。因此房地产企业如果想要获得长久的发展，需要在进行开发时需严格把控房产质量。同时，由于房地产项目的开发建设具有极强的专业性和实践性，因此需要聘请专业的、有资质的工程监理对项目进行监管，减小项目发生质量问题的概率。同时公司财务必须按资金预算筹集和使用资金，严格按照监理公司等专业部门核定的产值支付工程进度款，严格按合同及资金预算支付各项款项，防止资金链断裂。（2）根据市场行情与销售状况决定开发进度与销售策略。鉴于目前房地产市场的持续低迷与国家宏观政策导向，各地的房地产市场都出现了价量齐跌的普遍状况。虽然目前大多数地区取消了“限贷”等相关政策，国家也对首套房的优惠政策做出了调整，但大多数购房者还处于观望心态。因此，对于房地产企业而言，必须根据本地市场行情，作出合适的开发进度决策与合理的销售策略判断。如当前情况下，对于项目的进度可以考虑稳健性，确保交房即可，用不着提前或赶工期，增大资金支出，占用大量资金，同时保证足够的销售费用预算，加大对销售广告费效比的考核，但必须考虑投入与产出比例，总体提高企业利润。

（三）房地产项目租售阶段的经营风险管理。（1）选择业务管理水平较高的物业公司。对于现代购房或者租房者而言，考虑的不仅仅是房屋面积、房屋版型等硬性条件，还会认真考虑物业管理水平等软条件。一个优秀的房地产项目只有配备了高质量的物业管理，才算是完整的成熟的房地产项目。而同时，良好的物业管理能力也会提高房产的竞争力，增大对于该房产项目的需求。当外部环境对房地产项目的租售并不有利时，房地产项目的内部条件优化将明显促进企业租售实现，提高企业资金周转速度、减小企业财务压力，增强企业内部控制能力，同时也会促进企业的形象提升，在同行业竞争中保持优势地位。（2）加强销售控制，减少坏账损失。由于房地产项目的租售是资金回笼阶段，此时如果出现久欠房款或租金的情况，将会大大增加企业的财务风险。对于房地产企业而言，需要加强销售控制，减少坏账的出现概率，防止出现财务恶化等状况。因此，对于房地产企业而言，需要严格把控购房者首付比例及余款支付期限，租房者支付押金数额及租金缴纳期限。当购房者财务信用情况较差时，需要考虑提高其首付款额度，不能只盲目考虑销售，如果后期按揭办不下来将会导致长期未达账项。因此，只有通过合理有效的销售控制管理，才能将企业面临的经营风险降低到最小。

结论：近些年来我国房地产业保持着发展的态势，同时房地产业的发展事关国计民生。房地产业实质上属于典型的资本密集型产业，企业在投资房产项目时需要占用较大规模的资金，同时由于项目建设周期较长，因此资金周转期也较长，如何有效把握房地产企业的经营风险便成为了房地产业日常经营管理中的重要环节。房地产业经营风险大小将直接影响到企业未来的生存及发展。房地产企业经营风险的分析现已经成为房地产企业减小风险、制定发展目标的重要举措。因此，为确保房地产企业可以在激烈的市场竞争中占有优势地位，必须首先分析各项目经营风险及采取必要的应对措施。

参考文献：

房地产企业经营分析范文第3篇

关键词：房地产企业经营管理

中图分类号： F235 文献标识码： A

房地产经营是从事房地产业的人对房地产项目进行的经济营建,主要表现了房地产企业与房地产市场的经济关系.而房地产管理是房地产从业者对房地产企业内部的资源,方案进行人性化,科学化,经济化的优化操作和整合.其实,房地产开发已经贯穿房地产的经营与管理中,或者说房地产经营与管理涵盖在房地产的整个流程,通过合理,有效的房地产经营与管理以达到房地产企业利润最大化,风险最小化,资源整合最优化,最终实现社会责任化。

1、成功经营房地产企业所需要的核心竞争力

房地产企业的核心竞争能力就是指可以给企业带来巨额利润,并且是在企业开发、经营过程中形成的、很难被竞争对手模仿的那种独特的资源、知识和能力。它是房地产企业在房屋的建设、销售、转让、出租过程中形成的具有自己独特的竞争优势的经营实力,是企业的文化、技术、产品、管理等各方面能力在市场上综合优势的反映。房地产企业非常重要的核心竞争力包括三大资源、三大能力和四种意识。三大资源是指人力资源、资金资源和土地资源。三大能力是指营销策划能力、规划设计能力和创新能力。四种意识是指品牌意识、服务意识、文化意识和信用意识。房地产企业必须具有创新的品牌意识,重视自己的品牌,维护自己的品牌。培养品牌意识,树立自己的品牌,是房地产企业核心竞争力的重要方面。品牌经营是房地产企业核心经营的核心,它对消费者和房地产企业都具有非常重要的意义,对提高房地产企业的核心竞争能力,要求转变企业的经营机制,强化企业人才培养机制和人力资源管理机制,提升企业的融资能力,提高企业营销策划能力,建立企业文化和诚信机制,增强企业的团体凝聚力,进行企业的技术创新、管理创新和品牌创新。

2、房地产企业经营基本要素

2.1房地产企业的内部管理

优秀的上进的企业内部经营管理素质是房地产企业的第一基

本素质。房地产企业的内部管理大体上可以总结为一个根本、两个侧重点和三个建设。一个根本就是指在管理上,房地产企业要做到以人为本；两个侧重点就是指房地产企业要做到标准化管理并且要实施IS09000质量保证体系；而三个建设是指房地产企业要不断地进行进步的制度建设、先进的企业文化建设和有竞争能力的组织建设。

2.1.1必须具有自己独特的企业经营理念和企业精神,更要尊重人性,尽可能多地考虑企业员工和客户的利益,为社会做尽可能多的益事,并把以人为本的这一理念作为指导企业发展的最高行为准则,也可以说实施以人为本的管理是房地产企业成功的根本所在。

2.1.2房地产企业实施IS09000质量保证体系是非常迫切和必要的,它是企业成功经营的基础。而IS09000质量保证体系是全世界顶级专家经过对全球成千上万的成功企业的质量管理进行总结,并且经过科学周密的研究论证而形成的企业管理质量体系。

2.1.3房地产企业要取得成功,就必需进行与时俱进的制度建设、先进的文化建设、有竞争能力的组织建设,这也可以说是房地产企业成功经营的前提条件。

2.2外包管理

随着经济全球化和社会分工的不断发展,企业的专业化的生产经营要求越来越强。房地产企业也不例外,必需不断培养自己的专业化经营,把更多的优势资源配置在自己专业化的领域,发挥自己更大的竞争优势。这就要求房地产企业必需把大多数的工作,如项目的规划设计、建设管理、监理、销售等,以外包的形式分包出去。房地产企业切忌“小而全、大而全”的思想,应在充分发挥自身优势的基础上,通过外包充分合理地利用外部优秀的专业化资源进行经营管理,从而达到提高生产效率、降低成本,增加资本流通效率和企业应对各种风险的能力。这样企业就可以把自己的主要资源充分合理的利用在培养自己核心竞争能力的方面,从而不断地提高企业的竞争能力。因此房地产企业必须培养自己的优质的外包管理素质。

3、房地产企业经营管理方式

3.1建立风险预警体系

建立房地产风险预警体系，便于房地产企业更自觉、更系统地管理项目开发过程中的风险。由于房地产开发项目有自己的特点，风险不能完全用定量指标来衡量, 很多情况下仅凭管理者的主观分析来判断风险。因而，在预测企业经营风险时,应建立合理的风险指标体系，引入“A计分法”，即把影响企业风险的经营因素列出,再根据其影响大小赋予不同的值,然后根据企业实际情况对各影响因素做标记，加总有标记的各项分值，最后与临界值比较来评价经营风险状况。依据建立的风险指标体系，并凭借以往房地产开发项目中的经验和历史数据，运用先进的技术和手段，加以整理分析，通过信息中心收集的最新信息和数据，对房地产行业和房地产开发项目进行风险预警，如果发现风险，立即启动风险预警，并采取相关措施，进行风险防范。

3.2创新营销方法

3.2.1实行分期付款：灵活的付款方式是促进房地产销售的有效方式，也是目前大多数国家房地产业销售的成功经验。分期付款是指在取得房屋居住权时已交纳了一部分房款，待居住后分期付清其余款的付款方式。

3.2.2实行贷款购房：也称为按揭方式，是指由金融机构或其他机构提供给消费者用于购买住房的贷款及其担保，购房者提供全部房屋价款的20%~30%作为购房的首期付款，其余由银行贷款垫付，并且由开发公司为购房者提供不可撤销的全部担保。购房者须按贷款合同规定的还款方式与期限每月到银行归还贷款本息。

3.2.3预租预售：为了分散投资风险，减轻借贷压力，投资者可以通过预租预售的形式出售房地产。若在一个项目开发前就能采取这种措施，会减少风险，增加安全性，但是，预售价一般要比工程完工后的最终售价低，造成一些损失。投资者取得的收益会因其风险的降低而减少。因此，在投资决策时，应正确处理收益与风险之间的关系。

3.3建立健全企业的财务管理体系

从企业的高管到普通的财务人员都要深刻地认识到财务工作的重要性和对企业的深远影响。从而企业要重视财务管理工作，突出财务工作在企业日常管理中的重要位置。在企业管理体系的建设当中首先要严格遵守国家相关的制度，从企业财管管理工作的特点出发，根据企业自身的规模等特色，建立健全符合本企业的现代企业财务管理体系。要强化财务管理工作的预算和反应机能，以财务预算作为重要手段，及时反馈出企业的经营现状。实现财务信息的时时分析与管理，为企业的经营决策提供准确而又科学的参考依据。

3.4竖立良好的企业形象和自身品牌

对自己的企业要有个正确的市场定位，有合理而又有前瞻性的市场定位。这就要求企业要对细分自己的市场，根据现有的资金实力，业务能力和资金募集能力寺确定企业发展的方向。房地产与质量是息息相关，因为它的产品需要轻受长时间的考验。加强对质量的控制，从设计到施工直到最后的验收与售后工作，都要保证质量第一的理念贯彻到底。品牌不是固定的，它需要不断地创新。因此，房地产企业必须有创新的意识与观念，掌握核心竞争力，改变产品单一，特色不突出的缺点。突出企业自己的优势，创造出既符合时代的潮流，又有底蕴的房地产产品。培养和创造出突出的企业文化，一个特点鲜明的企业文化，可以凝聚起员工的向心力，还可以感染到消费者，让消费者增加对些企业的认可程度，增加潜大消费者的规模。

3.5加强资金管理

资金运用和管理的好坏,直接关系到企业的正常运行和整体效益,提高资金的运行效率就显得尤为重要。所以对企业内部资金运行应进行静态控制、实时监控、动态管理、集中管理、统一调配、监督控制,实行资金按调度使用,制定严格的用款制度,重点掌握工程项目资金的来龙去脉。通过加强资金管理也可以做到深化成本管理。

房地产企业经营分析范文第4篇

[关键词]偿债能力分析；房地产企业；风险

[中图分类号]F2933[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2014）46-0117-02

1引言

随着经济、政治、文化、市场等多方面的因素，房地产行业现在已经成为中国的支柱产业，对经济的发展和经济结构的调整都发挥着越来越重要的作用。房地产企业是一种主要靠负债经营的企业形式，存在一定的风险，因此越来越多的相关利益主体关注于房地产企业的偿债能力，比如：股东及潜在投资者需要考虑房地产企业的偿债能力做出是否继续投资或者撤资的决策；金融机构在发放贷款前要对其资信及偿债能力进行考核，做出是否贷款持续合作的决策；政府机关对房地产企业的偿债能力进行分析，适当的调控，保持市场均衡发展，提高经济运行效率；房地产企业客户对偿还房地产企业债务进行分析，选择最好的偿还方案。所以对房地产企业的偿债能力进行分析和评价，总结偿债分析指标存在的不足具有非常重要的意义。

2房地产企业偿债能力简析

21短期偿债能力

211流动比率

流动比率越高房地产企业的偿债能力越强。房地产企业持有现金的目的，主要是防止由于现金流入量不足以弥补现金支出情况下的现金短缺情况，但有时会出现现金余额无法维持应有水平的情况，在这种情况下多数房地产企业会向金融机构借款。房地产企业流动资产的一个很重要的组成部分是存货，存货在计价时通常采取历史成本原则，而正常情况下房地产公司的存货的成本与市场价值相差更大，因此用历史成本作为计算流动比率的基础不能正确反映房地产企业的短期偿债能力，房地产企业应该在提高以存货成本为基础的流动比率的同时，也提供以存货市场价值计算的流动比率，使利益相关者较好的了解房地产企业的短期偿债能力。

212速动比率

速动比率越高房地产企业的偿债能力越强，在房地产企业中，存货在房地产企业的流动资产中占有很大的比例，而且现有的经济环境下，作为房地产企业主要存货的房产的变现能力很强，因此在计算房地产公司的速动比率时应该区别对待不同的存货，根据其变现能力来确定是否从流动资产中剔除，计算出的速动比率才能更好地反映房地产企业的变现能力。

213现金比率

现金流动性最强，所以现金比率是最能够反映房地产企业偿债能力的一个指标，能够及时反映房地产企业付现能力。房地产企业能否及时偿还债务的关键并不在于账面利润而要看其有无现金，因为有利润的年份并不一定有多余的现金用于维持房地产企业的发展和支付债务。

214现金流量

生产经营活动中产生的现金流量的大小主要取决于房地产企业销售量的大小、资金使用状况、赊销管理等因素。①房地产企业的生产经营流量如果大于房地产企业因生产经营活动发生的支出，那说明房地产企业的生产经营状况良好，处于稳定的状态；反之，则说明房地产企业的生产经营状况差，处于不稳定的状态。②通过现金周转期计算判断现金周转速度。一般来说，现金周转天数越少，其周转速度就越快，房地产企业产生现金的能力就越强，房地产企业的偿债能力就越强。

215房地产企业的短期融资能力

现在的中小房地产企业随着经济的快速发展变得越来越多，部分企业采用举借新债还旧债的政策的偿还债务，它的短期融资能力不能直接在财务报表的项目上看出来，需要以下分析：①短期融资额度，随着房地产企业的逐渐增长伴随着一定的信用额度，可以在这额度里向金融机构贷款，融通资金，这部分资金可以调节房地产企业是生产经营、投资运营等。②信用担保，如果房地产企业承担着为其他房地产企业的担保业务，到期如果对方无法承担债务，该企业将直接承担这部分债务，加大了自身短期债务的压力，融通资金很有可能降为零。

22长期偿债能力

长期负债的举借一般是房地产企业在初创时期，在萌芽期建议房地产企业举债可以考虑长期贷款，由于较长时间的借款期，可以给房地产企业带来一定的时间运营，产生更多的资金保证企业稳定发展；如果房地产企业已经由萌芽期转型变为稳定增长型，可以较多的考虑短期贷款，短期贷款虽然期限短，但是由于房地产企业稳定的生产经营可以有稳定的资金链，短期贷款可以融通资金的同时减少还息力度，加大资金的流通力度，更加的有效。

3我国房地产企业偿债能力存在的问题

31债务负担沉重，偿债风险大

房地产企业的偿还本金和利息未同时得到重视。现在的房地产企业随着生产经营规模的需要有时候需要融通资金，其中较长的资金伴随着较高的利息，因而这部分的利息需要房地产企业生产经营产生利润的积累，支付这部分的资金房地产企业需要承担很大的压力，房地产企业未对这部分的财务积累进行分析，这必然会导致房地产企业在决策中产生错误的想法。

32偿还资金渠道单一

现有的房地产企业偿还资金较多是生产经营中产生的资金、融资、资产变现，其中最常见的是房地产企业通过使用生产经营中产生的资金和融通资金这两种方式偿还资金，但是现在大多数房地产企业在进行偿债能力分析中依然包括其资产变现的资金，上面我已经说过了房地产企业是建立在持续经营的假设前提下计算的偿债能力分析而不是以清算为基础的，所以现在的房地产企业不应该将资产变现的资金加入计算房地产企业的偿债能力分析，这样的偿债能力分析才会更加的准确有力。

33动态偿债能力缺失

偿债能力分析较多的考虑了资产、负债、所有者权益三大会计要素，而且这三大会计要素都是建立在某一时点的分析，现房地产企业的偿债能力分析没有考虑到房地产企业生产经营过程中产生的偿债能力，只考虑了某一时点的偿债能力分析未考虑房地产企业某一时段的偿债能力分析。

4房地产企业解决问题的措施

41建立企业的财务风险预警体系

我国房地产企业仍处于发展中状态，在激烈的市场竞争中，房地产企业面临的财务风险是无法规避的，要加强房地产企业财务风险管理应当建立完善财务预警系统，加强重视应收账款、应付账款、存货以及贷款利息等对经营现金流量影响重大的科目，使经营活动产生现金净流量净额大于净利润，降低房地产企业的财务风险。长期财务风险体系是以经营效益为基础，通过对房地产企业经营结果的综合评价来评估风险。

42拓宽筹资渠道，偿还资金

房地产企业增资扩股，增资扩股是永久性无须偿还的资金，对维持公司长期稳定的发展有益，每月固定的利息负担，经营波动的给公司带来的财务负担较小，没有到期还本付息的压力，筹资风险较小。向金融机构举债，筹资速度相对较快，借款弹性大，借款成本较低，利息可以低税。房地产企业自有商业信用，通过自己的商誉给公司缓解还款压力，成本低于借款成本，同时企业可以合作分成，合作建房，降低个人的还款压力。

43动静结合，不断改善企业偿债能力

房地产企业偿债能力分析考虑时点，同时考虑时段，企业应该定期制作关于偿债金额的预算表，定期制作预算避免房地产企业静态偿债能力分析所产生的遗漏，预算表能够预算下一月度、季度、乃至年度的偿债分析，这样能够在第一时间知道资金偿还额度及期间，避免企业因偿债金额不足导致的破产。

5结论

房地产企业偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析，投资者、债权人、政府机关、乃至企业职工对房地产企业的偿债能力分析都十分的重视，在不可预测的众多未来发展因素，即使房地产企业拥有良好的发展前景，如果不做好企业的偿债能力分析也很有可能在下一秒破产，同时房地产企业偿债能力分析的项目指标使用存在不足，应该结合行业特点做好企业的偿债能力分析。

参考文献：

[1]王洪卫，简德一房地产经济学[M].上海：上海财经大学出版社，1997：12-58

房地产企业经营分析范文第5篇

（江苏虎豹房地产开发有限公司，江苏 扬州 225000）

摘　要：面对市场竞争日趋激烈的经营环境，再加之经济下行压力的影响，很多企业已经开始将运营成本管理作为实现企业长远生存和发展的有力途径。房地产企业在经过高度繁荣的历史时期之后，应该逐步认识到运营成本管理同企业存续之间的必然联系。房地产企业管理层在深化运营成本管理理念的基础上，应该采取一系列具有针对性的措施来切实降低房地产企业的运营成本。

关键词 ：房地产企业；运营成本；控制

中图分类号：F293.30 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2014）34-0082-02

收稿日期：2014-11-20

作者简介：花慧（1979-），女，江苏扬州人，财务经理，会计师，主要研究方向为房地产企业财务成本管理与纳税筹划。

一、引言

获得最大利润是企业经营管理过程中的一项重要目标，而在实际生产经营过程中，不断降低运营成本则是企业实现利润最大化的有力手段。首先，不管从哪个角度来看，降低企业运营成本都将有助于企业的生存和发展，在企业收入持平或者增长的情况下，运营成本的降低本身就意味着利润的直接增加，如果企业发生收入下滑，运营成本的降低也能在很大程度上减少企业的实际损失。其次，降低运营成本还有助于缓冲企业的外部竞争和内部资金运作的双重压力，是企业实现可持续发展的重要保障。在企业内部不断优化运营成本，能够为企业实现价格战略打下坚实基础，同品质、低价格的商品将会在激烈的市场竞争中获得更加客观的市场份额，让企业即便在面对经济下行压力的情况下仍旧生存下来，并且得到一定的发展。对于房地产企业而言，在经营管理过程中的各项支出，诸如销售费用、劳务支出等都是运营成本的组成部分。客观来看，房地产企业具有资金投入额度大、施工周期长等特点，如何有效利用运营资金、降低运营成本，成为房地产未来发展的关键。

二、房地产企业运营成本管理中的主要问题

（一）缺乏完整的运营成本分析内容

目前，我国针对房地产企业运营成本的分析方法有很多，诸如量本利分析法、因素分析法、趋势分析法、比较分析法、比率分析法等等，然而，面对众多的分析方法，房地产企业却还很难从中选择适合自身经营管理特点的运营成本分析方法，究其原因，主要同房地产企业未能全面搜集运营成本分析内容有关。不少房地产企业的运营成本分析内容，还仅仅停留在对财务报表中的相关数据进行单一对比和汇总层面上。这样的对比与汇总，只能在表面上大致了解房地产企业的运营成本情况，无法做到深入分析，而且还只能对相邻两个会计年度内的运营成本情况进行分析，难以对房地产企业的长远发展做出预测和规划。从管理内容上来看，财务分析、预算分析、经营分析都是房地产企业运营成本分析中的重要内容，但是在实际工作中，却很少有企业能够将这些内容同时加以考虑，以偏概全的现象较为普遍。

（二）运营成本管理方式不科学

首先，组织架构与成本管理意识的缺失，在很大程度上制约了房地产企业的运营成本管理水平。一些房地产企业甚至都没有专有的部门负责运营成本管理工作，在组织架构上就无法保证运营成本管理的客观需要。在思维理念上，一些房地产企业管理者仍将“财务管理”、“造价成本”等概念同运营成本混为一谈，并没有理解运营成本管理的内涵和外延，降低运营成本也就更加无从谈起。其次，一些房地产企业在运营成本管理过程中，缺乏“动态成本”、“目标成本”等概念，未能有效形成针对运营成本管理的系统过程。最后，缺乏业务水平扎实的运营成本管理人员，也是房地产企业难以降低运营成本的重要因素，尤其是在逐步实现精细化管理的房地产业务中，人才短板更加明显。

（三）运营成本分析机制不完善

灵敏高效的运营成本分析机制，不仅能够通过制度化的规定明确房地产企业管理层和普通员工的权利和责任，同时也能够及时发现房地产企业的运营成本管理中的疏漏和弊端，做好事前的风险控制工作。然而，就现实情况来看，我国房地产企业的成本分析机制还处在初级阶段，完善程度有待提升。一些房地产企业虽然建立了针对运营成本管理的规章制度，但是在实际工作中却未能严格执行，而且在规章制度的内容中，也仅仅包括运营成本分析内容、报告编制的具体工作，与经营管理活动有着明显的脱节，导致运营成本分析机制十分不完善。

三、房地产企业降低运营成本的主要方法

（一）建立运营成本管理平台，对相关内容进行统一管理

针对房地产企业运营成本分析内容不完整的情况，建立专业化的运营成本管理平台是十分必要的。运营成本管理平台能够实现对运营成本的动态管理。信息技术是运营成本管理平台能够有效运行的必备基础，能够帮助房地产企业实时接收动态成本内容，从而实现同步化的成本核算与控制。搭建运营成本管理平台之后，房地产企业的各项核心业务都能够处在实时追踪之下，并且有助于提升各流程的规范程度，实现同金融业务、财务管理工作的对接。在运营平台的日常运行中，合同管理是核心，主要包括合同的变更、结算、支付管理等内容。除此之外，该平台还能够为企业管理者提供针对运营成本管理相关决策的有力依据，比如大量的运营成本日常管理工作都可以依靠平台进行处理，甚至是简化，并且可以实现透明化管理和实时查询，能够有效提高决策效率，对降低房地产企业运营成本有极大促进作用。

（二）完善运营成本管理方式

行之有效的运营成本管理方式，需要依赖健全的成本控制制度和规范的组织架构，这也是房地产企业降低运营成本的前提条件。完善的运营成本管理机制能够抑制不利于降低房地产企业运营成本因素的产生。可以说，运营成本管理方式是房地产企业发展战略的重要组成部分，完善相关的投标管理办法、成本管理激励机制、设计科学的指标考核体系、预算管理办法等内容都已经迫在眉睫。完善运营成本管理方式是一个长期性的工作，并且具有较高的专业性，房地产企业应该高度重视运营管理人才的选聘和培养，组建一支专业素养扎实的运营成本管理人才队伍，为提高企业运营成本管理水平，切实降低企业运营水平打下人才基础。

（三）摸索出适合自身发展特点的运营分析机制

房地产企业需要意识到，运营成本管理的目标并不是孤立存在的，并不是只要数字上有所降低就是成功，运营成本的降低只有同质量、进度、效率、工作量等内容相结合，进行综合分析才具有实际意义，决不能一味压缩运营成本，而不顾其他目标的是实现。鉴于此，在运营成本管理过程中，质量控制、合同管理、进度监督工作都必须同步实施。大量的实践经验已经证明，房地产企业运营成本的超支很大程度上不是成本控制本身出了问题，而是由于分析机制出现偏差所带来的，这些问题的解决难以通过强化成本控制加以解决，需要结合技术、管理等层面综合考虑。鉴于此，房地产企业在进行运营成本管理过程中，需要考虑采取的措施和办法会不会对其他目标产生不良影响。举个简单的例子，在采用限额设计法时，并不是仅仅考虑节约投资，盲目将投资金额降低，而是在实事求是、精心设计、尊重客观规律的原则下，改进设计方法，一方面降低企业的运营成本，另一方面也能够在较高水平上保持房地产企业建设项目的质量与功能。

四、结语

面对经济环境的剧烈变化，尤其是在管理理念、信息技术快速发展的今天，企业一方面获得了更多更先进的运营成本控制方法，另一方面也在经济全球化的影响下，面临着更加残酷激烈的竞争。对于房地产企业来说，谁能够获得运营成本管理上的又是，谁就能抢占竞争的先机。在新的发展形势下，房地产企业需要深入挖掘运营成本管理中“降低成本”和“获得利润”的潜力，积极转变传统的落后观念，在充分分析自身情况的基础上，运用现代先进的运营成本管理法降低成本，为企业创造更加广阔的发展空间。

参考文献：

[1] 杨鹏.房地产开发项目的风险分析、风险管理及对策[J].中国市场.2014（42）

[2] 孙琰镔.浅谈如何加强企业运营成本控制[J].经营管理者.2014（11）

房地产企业经营分析范文第6篇

摘 要：近些年来，我国房价不断上涨，国家加大了对经济的全面的宏观调控，先后公布了不少有关土地和金融方面的相关政策。在这种大局势下，房地产企业如何在复杂的市场环境中保持竞争力，使得企业具有长久的生命力，这就是一个值得探讨的问题。本文运用杜邦分析方法分析典型房地产企业，根据分析的结果对房地产企业财务管理状况进行评价并给与相应的建议。希望可以为我国房地产企业的财务管理提供一些帮助。

关键词 ：房地产 杜邦分析 陆家嘴

一、引言

房地产企业是进行房地产开发和经营的行业。21 世纪以来，我国经济飞速发展，其中相当大的部分是房地产业所做出的贡献。与此同时房地产行业的发展也受到国家和政府的宏观经济政策的影响。经济好转，房地产企业发展的也非常快。相反，经济形势不景气房地产企业回收资金缓慢，也会影响企业的发展。一方面房地产企业在飞速的发展，另一方面也存在很多的问题。因此，政府提出了许多限制性的政策来调控房地产企业的发展。这样一来，房地产企业面临的挑战也愈加严峻。作为资金密集型的企业，房地产企业财务状况直接影响着企业未来的盈利能力。因此如何根据财务状况来了解企业的经营状况以及未来的盈余能力就显得尤为重要。这不仅可以给广大的投资者一个指引，还可以使得企业在发展过程中不断发现自己的弱势，让企业保持稳健的发展。

二、杜邦分析体系

通常我们可以通过利用上市公司财务报表的数据计算出相应的财务比率，进而了解企业的经营状况和盈利能力。杜邦分析是以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平对企业财务进行综合的分析。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积。因为这种方法是由美国杜邦公司首先创造的，所以称为杜邦分析法。图1 是杜邦分析的系统图：

三、基于杜邦分析法的上市房地产公司盈利能力因素分析净资产收益率是杜邦分析体系金字塔模型的最上层比率，也是核心的比率。本文通过对筛选出来的100 家在近五年年持续经营的房地产企业进行数据分析发现，对于盈利企业，作用更加显著的代表比率是总资产净利率。因此本文将分别对权益乘数和资产净利率对房地产企业盈利能力的影响进行进一步分析。

通过对资产收益率的进一步分解，我们可以详细的了解上市房地产公司的收入和费用支出的具体情况。本文主要运用总资产周转率、营业成本支出率、期间费用支出率、所得税费用支出率四个指标进行分析。

四、我国上市房地产公司盈利能力的分析

我国房地产行业已经繁荣十年之久，如何在动荡的经济环境中继续保持甚至提高自身的盈利能力，这个非常重要。本文以陆家嘴企业为例进行杜邦分析，了解企业财务状况。

（一）资产收益率及其分解分析

（1）净资产收益率可以用来衡量一个企业的总体的盈利能力。陆家嘴的资产净利率2008—2012 五年间经历了先增加后减少的过程，由2008 年的5.15%上升至10.16%，再到2012 年的3.59%，2008-2012 年资产收益率总体的趋势是下降，这也说明了陆家嘴房地产集团总体盈利能力逐渐下降。

(2)主营业务毛利率的各项影响因素具体分析。

对于房地产企业来说，大多数房地产企业都经营着许多业务，包括房地产租赁，酒店业，物业管理等等。那么下面我们将分析各项业务对主营业务毛利率的贡献。见表2

由表2 可知，2008-2011 年房地产销售和租赁一直是企业主营业务利率的主要来源。而且二者交替成为影响主营业务利率的主要因素。2008 年由于受到美国次贷危机的影响，房产销售并不景气，而房地产租赁则火起来。由此可见，外界的经济环境会影响企业的发展方向。2012 年企业把主营业务收入的重点转移到动迁房转让上。目前偏远郊区房产开发则主要集中在别墅上，购买者均是高收入人群。为了满足大多数群众的需求，把原低层楼房动迁改成高层，在原住户入住的基础上增加黄金地段的新住户，企业的销售收入也得以增加。

酒店业的变化不大，说明并不是企业的重心所在。物业管理是2010 年企业新逐鹿的一个产业。就近3 年的发展趋势来看，物业管理每年的收入都在上升，对于企业的盈利的作用也是显而易见的。未来普通住宅、拆迁房等均会改造成小区，因而物业管理将成为房地产企业未来主要发展的业务之一。

(3)陆家嘴集团这5 年的期间费用保持在较稳定的水平上，只是在2009 年有较大幅度的比重下降。营业外收入的贡献处于较大的波动状态，而且作用不是很明显，近4 年的贡献一直在0.05%以内。企业的中心仍放在了企业的主营业务上。

（二）权益乘数分析。

从这5 年的数据来看，从2009 年开始陆家嘴权益乘数逐渐上升，与此同时，净资产收益率开始大幅度下降，直到2012 年才有一定程度的上升，而这上升的原因更多是因为2012 年资产净利率的增加，这就说明，在目前情况看来，陆家嘴依靠大量负债获得土地进而进行开发这个是具有很大风险的，企业在背负着沉重债务的同时短期无法获得相应的回报，企业未来筹集资金会更加困难。

五、提高我国上市房地产公司盈利能力的建议

（一）树立风险意识

企业应该具备预防企业风险的意识。在控制企业总风险方面，企业应该把握好经营风险和企业财务风险之间的关系，在合理的范围内将总风险降到最低。在负债方面，企业要在结合企业现实情况的基础上考察有哪些因素会影响负债，进而定下负债的数额。与此同时企业还应做好未来还款的规划，使得企业在一个相对安全的范围内开展经营活动。

（二）优化资金管理范围和程度

为了进一步强化房地产企业对资金的整体控制，企业应该在投资于高收益高风险项目时充分估计风险的大小。还要考虑到国家的政策、民风民俗、居民收入、通货膨胀率等因素的影响，经过严密的市场调查之后，由专业人员对项目进行规划，进行开发进度安排，与此同时财务部门进行测度，制定详细的费用测算，以便合理的利用和资金。

在资金流监控方面，企业应该加强从前期预算，到中期资金流的流入流出，还有后期的结算总结对企业资金流整体的监控，分析资金超出预算的原因，随时纠正预算中不合适的地方，以便合理的利用资金。

（三）加速存货周转

房地产企业经营分析范文第7篇

（一）重要性

企业的财务报表可以及时且充分的反映出企业实际的财务状况、经营成果以及现金流量情况。然而，如果我们只是盲目的从财务报表的表面数据来知悉企业的财务状况的话，那将会造成一定的局限性，因为企业的财务报表无法全面反映出企业的经营水平与经营成果。这就需要我们对企业的财务报表进行分析。一旦能够采取科学合理的财务报表分析方法，将可以准确且全面的反映出企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，还可以揭示出企业面临的各种潜在风险，并对企业的预算完成情况进行细致的核实，并对企业经营管理人员进行一定的考核，尽可能的构建起一套完善高效的激励机制。

（二）基本内容

企业的财务报表分析工作是由不同的使用者具体执行的，他们实际分析的核心与侧重点各有不同，但最终的目的却是一致的。一般来说，企业的财务报表分析主要包含了三个方面的基本内容，即对企业的实际偿债能力、企业权益的结构进行详细分析，估量对债务资金的利用程度。这三项内容之间是相互联系，并有着互补作用的，可以为企业的会计信息使用者提供更为可靠的会计信息。那么，在财务报表分析中，能够促使企业顺利实现财务目标的核心部分就是其偿债能力，企业的营运能力则是一种物质保障，盈利能力是偿债能力与营运能力同时作用的结果。

2房地产企业财务报表的局限之处

（1）房地产企业的预收账款增加

影响了财务报表使用者对于企业偿债能力的判断。由于房地产企业生产经营涉及的面很广，并有一种特殊的预售制度，因此，它的项目预售到收入确定，需要经历一个较为漫长的过程。一般来说，最少要花费几个月的时间，有时甚至会需要几年的时间。那么，应收账款就是一个较大的问题，它不仅会加剧房地产企业的短期负债，同时还会大大削弱所有者的正当权益。而企业的财务报表则无法准确反映出企业实际的盈利数据，大大降低了房地产企业的财务报表分析结果。

（2）房地产企业的一些期间费用会计入当期损益

从而导致报表使用者无法准确判断出企业的实际经营成果。根据当前的房地产企业会计制度规定，房地产企业的实际开发经营过程中所产生的各项管理费用、财务费用以及销售费用都应该计入到期间费用当中去，并直接划入当期损益。这就会导致企业在工程竣工前发生严重的亏损情况，即使看到隐含的利润，但是却无法真实的反映出来。

3房地产企业财务报表分析的科学方法

（1）我们应该根据房地产企业的收款方式来重新分析其应收账款

并确认实际收入情况。房地产企业的商品具有自身的特殊性，不仅生产周期长，而且所需的资金量庞大，它的收款方式与一般的商品是不相同的。一般来说，房地产企业可以采取一次性付款、分期付款、按揭付款等多种收款方式。在实际的收款过程中，一次性付款只是占到了少数。那么，针对一次性付款方式，我们就应该对房地产企业进行收入确认时，把收款项全部作为的核算数据，它可以明确表明房地产企业的财务风险得到了有效转移。如果按照分期付款的方式进行销售，房地产企业的收入确认就应该根据合同中约定的收款日期来进行确认，一旦出现了买方到了合同约定时间还存在费用欠账情况，财务报表分析者就应该把买方的资信能力与实际欠付金额进行详细且及时的分析。如果出现了买方缺乏资信以及欠付金额超过了房价的30%，就不可以确认收入。如果房地产企业的销售以按揭付款形式为主，我们则必须以款项全部到齐为核心标准来确认最终收入。当然，房地产企业的所有预收账款都应该进行相应的预结转，并进行销售税金的计提。

（2）我们应该根据收入与费用配比原则来合理整改房地产

企业收入结转前所产生的期间费用。这就需要房地产企业的财务总监强化财务报表分析工作，不仅需要编制出核心的战略标准，还需要对金融市场与价值管理工作发挥出重要的作用。这是因为在全球经济一体化趋势日益加快的大背景下，传统的财务管理知识显然已经无法适应现代企业的发展需求，这就需要我们房地产企业的财务管理工作者与企业管理者都坚持优质的原则，并及时做好相关的资本市场与财务管理状况研究与分析，还应该充分利用好现代化的技术手段，确保自己的财务报表分析工作做到位，最大程度的保护好相关企业所有者与股东的合法权益。

（3）我们还应该对房地产企业的成本构成进行科学合理的分析与研究

以让房地产企业的成本得到有效的确认。房地产企业的开发建设工作较为特殊，它需要购置一个并没有经过开发的土地，然后再根据周边的土地价格进行细致比较后开展相关的评估工作。在评估过后，对于一些已经剔除到资金成本后的财务数据可以确认为土地增值额。对于一些本来应该入账而并没有实际入账的工程款项，房地产企业则应该通过预算或估算的方式来进行入账，从而确保房地产企业的收入与费用配比较为合理可行，并对收入结转前产生的各项期间费用进行合理且适当的调整。

4房地产企业财务报表分析的特殊性要求

（1）充分利用财务报表外的信息

房地产企业的财务报表数据有着自身的局限性，并不能全面且客观的反映出企业的真实财务状况与经营状况。因此，我们就应该对财务报表的大量表外信息进行合理的分析与运用，并选择合适的会计分析方法，让其为房地产企业的财务数据分析提供更为可靠的依据。

（2）重视对现金流量表的分析工作

房地产企业的现金流量表是以收付实现制来编制的，因此，它的数据更为客观真实。因此，我们就应该对其进行相应的分析，让其对企业的相对利润指标发挥出切实的指导性作用，并对财务报表的项目进行具体分析和做出一定的调整，从而更好的应对财务报表中的数据受到会计准则的约束而造成的不良影响。这样，财务报表分析则可以准确的判断出房地产企业实际的偿债能力。

5结论

房地产企业经营分析范文第8篇

【关键词】品牌营销 房地产企业 经营策略

一、引言

当前，我国的各大房地产企业处于比较激烈的市场竞争中。企业若想做大做强，在竞争中获胜，就必须学习在困境中发展，赢得尽可能多的市场份额，这就对房地产企业的营销策略提出了新的挑战。如何构建适合于房地产企业现状和市场特点的营销策略，是从业者必须面对的一个问题。不少房地产商已经将视线转向品牌营销，通过建立市场认同度高的品牌，树立企业的形象，并在竞争中取得良好的成绩。所以，建立科学的品牌管理架构，实现企业的品牌营销模式，是房地产企业提升自己竞争实力的关键。品牌的建立是一个系统的过程，本文构建了基于品牌营销理念的房地产经营策略，对于房地产业的发展有着比较重要的意义。

二、基于品牌营销理念的房地产经营策略

房地产企业品牌的发展是一个长期的连续的过程，涉及到以下方面的策略。

（一）综合评估消费者需求

基于品牌营销的房地产经营策略，首先应该对消费者的具体需求有一个全面而准确的把握。需要调查的需求包括：客户购房的实际需求：房地产企业应该深入了解客户想要购买的房产的具体属性、客户购房的用途与目的、购房的方式以及购房的大致时间；客户所期待的购房价格。包括客户愿意支付的金额、客户在购买时希望付出的调查比较的精力和时间；客户购房是否方便：即客户打算以什么样的方式购买，并结合客户所期待的交易方式最大程度地帮助客户办理购买的手续；加强与客户的有效沟通：充分把握客户愿意以何种方式进行沟通，为后续的精确传播打下铺垫。因为房地产的交易需要在相关部门进行登记，所以房地产经营者也可在房地产管理局拿到目标购买者的一些简要资料，也能从小区物业得到目标购买者的一些详细信息。在掌握这些资料的基础上，通过结合对客户需求进行精准的市场调査与分析，并搜集房地产企业本身的客户资料，从而构建一个客户资源库。营销的核心问题便是对客户需求的把握，因此可以通过客户资料库分析与预测消费者的购买行为。

（二）对企业营销环境进行深入分析

对于房地产企业而言，其市场营销环境是客观的存在，并对其营销的效果起到决定性的作用。房地产企业市场营销环境可以分为两个类别，一是微观营销环境：包括设备材料供应商，指的是为企业提供各种材料设备的实体。包括消防器材、园林服务以及广告等。这些供应商若果发生了变化，将会对房地产企业的营销造成明显的影响，供应商的变故，会打乱房地产企业开发建设的周期与计划，使其难以树立良好的品牌形象。微观营销环境也包括房地产企业的同业竞争者。房地产企业在营销过程中，应该对自己的竞争者的优势与劣势进行深入的分析和判别，从而寻求自身的特色，进行差异化营销。微观营销环境还包括中介部门，例如房地产产品的销售商，以及一些房地产的营销服务机构等等。以上这些部门由于水准参差不齐，鱼龙混杂，一旦由于其操作失误导致房地产企业名誉受损，便会对其品牌的树立带来深入影响。二是宏观营销环境：首先包括人口环境，这是关系到房地产产品最终用户的重要数据信息，例如当地人口的数量、年龄分布以及消费水平等。宏观营销环境也包括当地的经济环境，指的是当地的实际购买力，储蓄与信贷情况，以及物业等服务的价格水平等。宏观营销环境还包括当地的自然环境，这是由于一旦发生了环境的变化，便会对房地产企业的营销带来或优或劣的影响。政治法律环境也是宏观环境的一部分，房地产企业的销售策略必须与政策和法律密切相关。在了解自身影响环境的基础上，房地产企业便可以通过进行SWOT分析，深入把握企业本身的优势、劣势、机遇、威胁，构建出品牌营销的战略步骤。

（三）建立鲜明的企业识别系统

企业的品牌物化为一个鲜明的形象，便形成了企业识别系统。企业识别系统是一个企业向外界和客户完整传达企业形象的载体。在此处应强调的是，企业识别系统并不是一个简单的企业标示，它必须是基于企业资源整合之后的一个协调性的符号化系统，企业识别系统建立之初，企业应充分客观地分析自身的优势和劣势，从而提炼出企业的发展方向和营销理念，在此基础上形成视觉标示的执行计划。并结合企业的发展方向，基于企业现有的特点与资源，找到自身在营销中的准确定位，并将这个定位以形象化的符号标识体现在CIS上。通过CIS的推广，渐渐使消费者完善对企业的看法，形成房地产企业的健康、向上的形象。

（四）构建科学的营销传播体系

企业在初步拥有自身品牌资产之后，便应将整合营销传播作为其发展方向。对品牌进行整合，指的是对组织运作模式的整合，同时也需要对传播工具进行整合，目前，我国有一定实力的房地产公司均能做到对传播工具的良好整合，不少公司已经能够熟练地引入广告、公关等见效快的传播工具。目前最关键的是如何为企业的品牌营销进行组织运作整合。在这一点上，房地产企业应从两个方面出发，首先是财务分析方面，企业通过结合自身的实力与客户需求，预先确定预期的销售目标以及利润目标，进而结合目标的数据确定成本，再获取所需的营销推广费用，结合客户的具体情况以及所处环境，选择传播工具并实现营销。其次是整合传播方面，其基本流程为，建立目标客户的资料信息库，结合目标客户的特征对房地产营销市场进行细分，通过与客户进行有效的沟通，获取客户的特征，并确定噩耗时的传播模式，运用媒体进行营销。

三、结束语

本文在当前房地产市场激烈竞争的背景下，提出了基于品牌营销的房地产企业经营策略。品牌营销的最终目的，是使房地产企业在消费者心中树立良好的企业形象，从而推动企业销售，壮大企业实力，实现企业自身的长远发展。因此，我国的房地产企业应该根据储备土地的现状与自身的实际情况，引入品牌营销的经营理念，将企业做大做强。

参考文献：

房地产企业经营分析范文第9篇

关键词 房地产企业 运营功能 SWOT 价值链

1 实行企业运营功能分析的理由与意义

由于房地产企业与一般工商企业相比具有以下特点，因此房地产企业实施企业运营功能分析具有更加重要的意义。

（1）房地产是高风险、高回报的产业。房地产投资回收期较长，一般超过1年以上，有的甚至达3～5年，经营期间受市场供求关系和国家宏观政策影响较大，对经济走向和市场供求预测不当，往往形成住房大量积压，给房地产企业带来沉重甚至是毁灭性的打击。

（2）房地产属于不动产。住宅产业产品经营、价格形成机制以及分销、促销方式与家电等标准化产品具有很大的差别，这就要求房地产企业必须进行企业运营功能分析，制定独特的营销战略，开展卓有成效的企业经营活动。

（3）住宅产业属于新兴产业，具有强烈的扩张需求和潜力，而在企业扩张中，如何树立适应市场环境意识，增强环境适应性，把握正确的经营方向，选择正确的进入领域，分散经营风险，显得非常重要。这就要求房地产企业必须实施有效的运营功能分析与投资战略管理。

（4）在知识经济的新形势下，房地产企业已从发展初期的资金密集型逐步转向技术和知识密集型，传统的圈地、投资、促销的粗放型发展模式已难以确保竞争优势。这就要求房地产企业必须合理安排企业有效资源，特别是加强人力资源管理，实施管理创新和技术创新，以保持市场的领先者地位。

（5）房地产产业链条很长。前后关联建筑、家电、冶金、轻工、化工、机械、建材等50多个产业，并且与金融、保险、商业等关系密切。因此，在房地产企业的成长过程中，可以通过实施企业运营功能分析，形成以住宅为主体、以相关产业为链条的产业群，实现持续协调发展。

2 运营功能的分析结构与模式

房地产企业要对企业运营功能进行分析，企业必须明确自己竞争优势的来源和形成竞争力的关键因素是什么。只有这些问题都明确后，企业才能做出根据本企业的运营功能结构，制定发展战略选择的决策。

2.1 SWOT分析模式

所谓SWOT模式，就是著名战略管理专家安德鲁斯(K，Andrews)在20世纪70年代提出的企业战略综合分析框架。后经过迈克尔·波特等人的充实和深化，使之成为企业战略分析和选择的重要指南。其中，S代表的是strengths，优势的意思；W代表的是weakness，劣势的意思；O代表的是occasions，机会的意思；T代表的是threats，威胁的意思。

这种分析方法的基本出发点是企业的战略应该以己之长，克敌之短，利用机会、避免威胁，既能积极地进攻，又能积极地防御。好的企业战略就是要使企业通过发挥自己的长处来抓住机会，避免威胁达到积极的进攻，或能够使企业利用机会和长处来克服自己的弱点和避免威胁的打击。通过企业运营功能的SWOT的分析，形成四种企业可以选择的策略，即SO战略、WO战略、ST战略和WT战略。SO战略就是企业利用内部长处去抓住外部机会的战略; WO战略就是利用外部机会改进内部缺点的战略;ST战略就是利用企业的长处去避免或减轻外部威胁打击的战略; WT战略就是企业直接克服内部弱点和威胁的防御性战略。

波特认为，将一个企业作为一个整体来考察是无法了解企业竞争优势的来源的。企业运营功能分析的关键是认识到企业不是机器、货币和人员的随机组合，如果不将这些资源组织系统到日常的工作之中，保证生产出最终顾客认为有价值的产品或服务，那么这些资源将毫无价值。换句话说，企业的运营活动和它们之间的联系是企业的竞争优势的源泉。

2.2 运营功能的成本优势分析

企业运营功能的成本优势分析弥补了房地产企业在成本分析上的不足。因为企业的成本行为和它的相对成本地位产生于企业的每一项运营活动。每种运营活动都有自己的成本结构，其成本行为有可能受到与企业内外的其他活动之间的联系和相互关系的影响。如果企业在从事运营活动时取得了低于竞争对手的累计成本，成本优势就由此产生。

根据企业运营功能分析，企业可以通过控制成本驱动因素获取成本优势。它包括如下几个方面内容：

（1）控制规模。就房地产开发而言，项目规模越大就越容易获得规模效应，从而可以直接在销售上获得收益。

（2）控制时机。房地产是一个投入产出周期比较长的产业，而市场又瞬息万变，所以房地产销售的时间性非常强。

（3）控制地理位置。房地产开发中，有一句格言说的是, 第—是地段、第二是地段、第三还是地段,可见房地产开发对地理位置控制的重要性。

2.3 运营功能的价值链功能分析

根据迈克尔·波特的价值链理论，任何企业运营功能的价值链都包括9种基本价值活动，这9种基本价值活动是企业竞争优势的根本来源。要找到企业的关键优势和劣势，就要从这些基本活动的分析开始。

（1）内部后勤。内部后勤指的是与接收、存储和分配相关的各种活动。对于房地产开发而言，内部后勤主要内容是建筑材料的验收、搬运、仓储、库存控制和向建材供应商退掉不合格产品等。由于建材质量好坏直接影响到开发项目的质量，因此所有建材必须要供应商出具质保书、合格证、市场准入证。进入工地前，均由质检员抽样送到有关部门复试合格后使用。

（2）生产经营。生产经营是与投入转化为最终产品的相关联的各种活动。在房地产产业中就是建筑施工的活动。包括对施工队伍和监理单位的选择、施工过程的管理及工程的验收等活动。建筑队伍的好坏同样是关系到工程质量的一个重要因素，因此，在施工队伍的选择必须要考察他们的资质、业务素质、管理水平、施工机械等要素。监理单位可以协助企业对工程施工进行管理，它的选择同样重要。

（3）外部后勤。外部后勤是与集中、存储和将产品发送给买方有关的活动。由于房地产产业产品具有不可移动性，因而对开发企业来说，几乎不存在这一部分活动。

（4）市场和销售。市场和销售是与提供一种买方购买产品的方式和引导他们进行购买有关的活动。广告、促销、销售队伍、报价、渠道选择、渠道关系和定价都是这部分活动的主要内容。

（5）服务。这是与通过提供服务以保持或提高产品价值有关联的活动。如提供购房按揭、贷款担保、看房车辆、物业管理等。

（6）采购。采购是指对用于企业运营活动所投入的购买活动，而不是外购本身。采购在企业的运营活动中普遍存在。它不仅仅包括原材料、储备物资、易耗品等有形资产的采购(如开发企业的建筑材料、办公设备)，还包括人力资源、战略咨询(如售楼人员、规划设计、策划咨询)。采购活动对企业运营的全面成本和运营的差异化常常有着举足轻重的影响。改进后的采购行为对于成本和质量产生强烈的影响而且也强烈地影响到其他接收和使用这些投入有关活动的成本和质量。

（7）技术开发。房地产开发项目的设计施工很大程度上要依赖于设计科研单位和建筑施工单位，这容易给人造成误解，认为设计施工的技术开发与房地产企业的运营功能无关。但开发商仍然可以通过市场调查，根据市场需求，用战略的眼光来要求规划设计，用质量标准来推动施工单位对先进技术的采用。

（8）人力资源管理。人力资源管理包括所有类型人员的招聘、培训、开发、报酬的活动。人力资源管理通过提高雇员的技能、积极性以及控制雇员的雇佣和培训成本，对企业的竞争优势起到重要的作用。但在当前的房地产开发企业中，高素质的专业人才少，很多企业连本科以上学历的土建人员都没有，更是缺少懂住宅产业法律法规的人。销售人员很少有培训的机会，急功近利的做法十分普遍。人力资源的管理将是影响房地产企业运营管理的一个重要问题。

（9）企业基础设施。企业基础设施由大量的活动组成，包括总体管理、计划、财务、会计、法律、政府事务和质量管理。基础设施通过对整个企业运营功能的价值链而不是单个活动来影响企业的竞争优势。

2.4 运营功能的差异化分析

在企业的运营功能分析活动中，差异化的来源越多，企业就越有竞争力，因为来源的增多，一方面使得竞争对手不易进行模仿，另外一方面也容易打动消费者的心。下面列举一些方法。

（1）建筑风格。建筑是凝固的音乐，这句话表明了建筑风格对人们的吸引力，建筑风格也是房地产开发永恒追求的主题。要赋予房地产项目以良好的建筑风格，必须要遵循三个原则：与目标消费群的审美情趣相吻合、有个性、不断求新求变。

（2）付款方式。对我国目前的房地产产业而言，付款方式的差异性来源有三个方面:一是尽量以宽松的付款方式让更多的人买得起并产生实际购买:二是使更多的人选择有利于开发商的付款方式进行购买，保证资金的回笼;三是通过付款方式的设计吸引购房者早交定金。

要做好第一点，必须要在增加付款方式上下足工夫，如尽量减少购房者的首期付款额，延长付款期限等。要做好第二点，主要是通过各种付款方式的折扣、优惠等设计进行控制。在实际的房地产开发中不少的企业采用“蚀两头赚中间”的做法，前期的销售中，制定了较大的优惠政策，以吸引购房者，形成人气。后期蚀本是为了完成项目的销售，这也是对付款方式的灵活运用。

（3）配套设施。在房地产项目开发中，充分利用项目周围的边角余料增设休闲娱乐设施、牺牲一部分建筑面积专门修建配套设施。如利用小块绿化用地设置园林小景、利用天台做天台花园等。这些都是增加产品差异化，提高效益的做法。

随着企业的发展和社会环境的变化，企业的内部条件和外部环境是会发生变化的。因而，进行企业运营功能分析是房地产企业的生存根本。在市场处于不断变化发展的动态过程中，房地产企业更要因势利导，仔细分析行业中竞争作用力的变化，深入进行企业运营功能分析，不断寻求企业和外部环境的有机动态结合，从而不断地调整企业的行动。对企业的战略进行调整和控制，使企业获得持续发展的空间。

参考文献

房地产企业经营分析范文第10篇

关键词：中小房地产开发企业；价值链；竞争优势

一、引言

价值链管理已经成为现代企业管理的重要手段，价值链分析为企业降低成本、提高效率、优化顾客服务提供了依据和保障。房地产企业的管理同样可以运用价值链管理的思想。房地产开发企业运营可以用价值链管理的基本流程来分析，房地产企业价值链主要包括项目可行性分析、工程物资、工程施工、项目营销及物业管理等活动。根据房地产企业的基本业务流程构建房地产开发企业的运营价值链，并根据业务性质识别出能够开发并保持房地产企业竞争优势起的关键环节，并针对关键的价值活动环节，提出保持中小房地产开发企业竞争优势的途径。

二、中小型房地产开发企业价值链构成及价值活动分析

中小型房地产开发企业价值链将企业的生产活动分为基本活动和支持性活动两大类，其中基本活动是指生产经营的实质性活动，支持性活动主要是支持基本价值活动且内部之间又相互支持的活动。

1、基本价值活动

（1）内部后勤：内部后勤主要指房地产开发企业对开发项目的市场调研，在权衡市场整体情况的基础上分析项目的可行性、可进入性、可盈利性并制定开发方案，并从土地出让方取得土地使用权。

（2）生产经营：生产经营即项目的建设阶段，是投入项目所需的各种要素（包括土地、人力、资金、设备、工程物资）以生产最终商品房的过程。生产经营阶段的管理对于房地产产品的质量起到决定作用，是企业形成核心竞争优势的关键阶段。

（3）外部后勤：当项目建设进入即将完工时期，企业可以着手准备商品房的预售，这一时期可以进行项目宣传、申请预售许可、确定预售方式、准备预售合同、确定按揭银行、等一系列准备工作。

（4）市场营销：市场营销包括市场宣传、产品定价、以及确定销售渠道。市场营销能力是中小房地产重要的价值增值环节将决定企业的获利空间，并对企业形象塑造具有重要影响。

（5）物业管理：物业管理是房地产企业价值链基本活动中的服务活动，物业管理也是房地产产品价值的一部分，实质上是对商品房从建成到使用过程进行综合性的管理，其主要目的是为了使房地产产品的整体功能得以实以满足业主的使用需求，物业管理活动能提高业主的满意度并获得业主的认同进而提高了企业的市场声誉。

2、辅助价值活动

（1）采购管理：采购管理工作既包括工程物资的采购也包括其他所需资源的采购及管理。房地产开发企业工程物资采购费用占到工程造价的比率较高，因此对于采购过程的有效管理对于降低开发成本具有重要的意义。

（2）技术开发：技术开发包括生产性技术开发和非生产性技术开发，技术开发对企业形成核心竞争优势十分关键，房地产企业的技术开发活动主要体现在：项目可行性分析技术，工程规划技术、建筑工程设计、营销资源整合技术，市场综合分析技术、物业管理信息系统技术、客户信息系统。技术的开发不仅与最终产品的形成直接相关，而且支持企业的全部业务流程，是企业竞争优势的关键。

（3）人力资源管理：房地产开发企业人力资源管理活动指企业职工的招聘、录用、培训、激励、提拔、退休等各项人力资源管理活动。人力资源是现代企业的核心资源。加强企业人力资源管理，保持企业人力资源的稳定、高效率影响着企业的竞争实力。

（4）企业基础设施：企业的基础设施指企业的组织机构设置、企业的行为、企业的规章制度、管理者的领导风格、企业的控制系统及企业文化等要素。企业的基础设施与其他三类支持性活动不同，企业基础设施用来支持整个价值链的有效运行。

三、基于价值链管理提升中小房地产企业竞争优势

基于中小房地产企业经营业务流程及对中小房地产开发企业的价值链及价值活动分析，构建中小房地产企业价值链动态耦合机制。

基于对中小房地产企业价值链动态耦合机制及关键业务流程的分析，提出以下优化中小房地产企业价值链的基本途径。

1、重新构造中小房地产企业价值链

中小房地产企业由于规模相对较小可以采取更灵活、更具效率的方式来进行业务活动。优化采购、设计、施工、销售、物业管理等业务流程，改变企业产品的成本构成，可以显著降低企业产品成本，以获得成本优势。此外，保持上下游价值链的高效率运行也是获得竞争优势的关键，当上下游价值活动对于企业成本影响较大时，控制价值活动的效率更重要。

2、建立战略联盟

中小房地产企业由于规模及资源限制无法与大企业开展更广泛的竞争，通过建立战略联盟可以存进企业技术创新、避免孤军奋战所带来的经营风险并可以减少联盟内部企业之间的竞争以实现资源优势互补共同开发新的市场。

3、实施以顾客为导向的全程营销模式

中小房地产企业应以全程营销模式为导向在项目开展实施的全过程都注重客户效应，以提升客户对于企业及产品的认同感，实现差异化，提升企业市场形象。在实现全程营销过程中要以顾客满意为标准，以提升顾客效用价值为目标。通过建立便利的销售渠道，简化顾客购买流程给予顾客便利；通过提供人性化的物业管理以最大化顾客的价值感知。

4、借助互联网提升房地产企业的竞争优势

电子商务的出现提高了企业的工作效率，房地产企业可以通过电子商务平台采购质优价廉的工程物资，因为互联网扩大了的供应商范围，企业甚至可以在全球范围内寻找供应商。房地产开发企业可以利用网络平台进行营销推广以扩大企业的市场认知度，使更多的顾客了解企业产品、企业形象。（作者单位：1. 陕西科技大学；2.海南中诚信达会计师事务所）

参考文献：

[1]孙光晨，王会珍. 中小型房地产开发企业发展战略选择探析[J].企业经济，2009（6）：135―137.

[2]郭天明. 基于价值链的公司价值创造研究[M]. 经济科学出版社，2008（6）

房地产企业经营分析范文第11篇

关键词：房地产企业；营销战略；制定；控制

1房地产营销战略需要具有的特点

房地产企业营销战略需要满足一些要求，它需要具有一些明显的特点，这些特点可以概括为全局性、长远性、竞争性、纲领性和稳定性[1]。

1.1全局性

房地产营销战略本身需要具有全局性，营销战略的制定需针对房地产企业的全局的各个方面进行考虑，如战略目标、营销手段等，需要总揽全局，全面部署，不能只注重单一方面，厚此薄彼。

1.2长远性

房地产企业的营销战略需要具有长远性，即高瞻远瞩，以长远的目标为衡量标准。营销战略一般是对于企业在五年以上的营销方面的全面规划，要对眼前得失进行考虑，更要考虑未来目标。不能仅以眼前利益作为衡量标准，对战略方案进行轻易地更改或全盘否定。

1.3竞争性

在当前经济高速发展的背景下，房地产行业的市场竞争也是愈演愈烈，所以房地产企业营销战略需要具有竞争性的特点。需要针对市场环境，针对其他竞争企业进行具体战略的制定，只有自身在竞争中存在优势，才能让企业在这市场的洪流中立足，才能让自身存在优势，促进企业更长远的发展。

1.4纲领性

房地产企业营销战略需要具有纲领性。营销战略具有对员工的统率作用，要对员工的具体工作进行规划，做到劲往一处使，心往一处想。同样，营销战略也决定了整个企业对未来的发展，所以制定过程中，要使用科学的眼光与可行的手段。

1.5稳定性

房地产营销战略需要具有良好的稳定性。市场时瞬息万变的，营销战略的制定要考虑到市场当中可能会发生的变化，做到在这些变化发生时，依然可以保持自身稳定的发展。在稳定性之中，也就要求了房地产硬要战略要具有应变的能力，在一些不可避免的变化发生时，要及时做出自身的调整，以应对这些变化，将这些变化对整体战略的不良影响限制到最小。

2房地产企业营销战略制定的主要内容

房地产企业营销战略主要包含的内容有三个方面，即战略目标、战略方针和战略对策[2]。2.1战略目标战略目标指的是房地产企业在一定时期之内，所要达到的目的。战略目标的制定首先要在整体战略营销思想的指导下，其次，战略目标在一定程度上决定了企业在未来一个阶段内的前进方向。通常情况下，房地产企业营销的战略目标包含了以下几个方面，即销售额、利润以及市场占有率等。

2.2战略方针

战略方针指的是房地产企业在战略目标下组织一系列营销活动时所要遵循的行动纲领与指导原则。战略方针的正确与否决定了战略目标是否能够给实现，所以战略方针的制定要紧密围绕着战略目标，要贯穿于一系列的措施与活动。

2.3战略对策

战略对此指的是房地产企业为了实现战略目标所要实施的一系列策略和措施，其中包括了针对关键点的举措，针对薄弱环节的提升，针对问题的解决等。整个战略对策的制定需要划分战略阶段，将战略目标分为一个个小目标，在每一阶段逐一地完成。

3营销战略制定与控制的具体方法

房地产企业在营销战略的实施中需要对其加以控制，因为战略要结合实际的执行情况，而理论对实践只是起到指导的作用，理论不能代替实践，所以只有对其加以控制，才能让营销战略更好地完成落实。具体的控制行为包括企业对环境进行分析，对战略进行科学地制定，对战略实施过程中进行完整地控制。

3.1对环境的分析

（1）对企业内部的分析。首先房地产企业要做到对企业内部进行分析，做到充分了解自己。具体的分析方面包括了企业管理的现状，企业产品的情况，组织的能力和营销的方法等方面，如企业的产品未来的发展方向是什么；企业的产品所具有的独到之处是什么；企业产品的定价是否是合理的；企业的营销手段是否能够取得良好的效果；和企业是否有拓宽销售渠道的方法，有哪些更好的营销手段等。通过对房地产企业内部的分析，可了解本企业存在的问题和具有的优势，从而解决问题，发挥优势。（2）对市场环境的分析。房地产市场的环境可谓是风云变幻，房子的价格、营销的手段等方面会受到国家政策、经济变化以及人民群众的态度变化而随之变化。因此，对市场环境的分析，需要对经济、政策以及自然因素进行分析，也要对顾客、经销商、竞争企业进行分析，并且要对在未来发展过程中，对市场环境中有可能阻碍战略目标的实现、战略手段的实施的各个因素进行分析，提前做好规避这种阻碍的改变，或者是提前制定相应的策略，以在问题发生时及时予以解决。

3.2对战略的制定

对战略的制定可以分为三步，首先是要对战略目标进行确定。要根据自身的实际情况制定属于自己的战略目标，作出最优选择。要突出战略目标的可行性、一致性与其中的重点性；其次是要作出合适的战略方案，战略方案的制定同样需要多种，要让相关人员作出多种可行方案，将选择的范围扩大；最后要将所有战略方案作出科学地分析与比较，其标准首先是可行性，其次是实现目标程度大、风险小，需要对方案进行利弊地权衡。

3.3对战略的控制

在战略的实施过程中，经常会出现两种问题，第一种为实际情况与最初在战略上的构想出现了偏差，还有一种是战略本身在实践中出现了问题。因为这两种问题的出现，房地产企业在战略实施时必须对战略进行控制，以对这样实际操作中的问题予以解决。

4结束语

综上，房地产企业营销战略的制定可控制主要包括了战略目标、战略方针和战略对策三个方面，而整体营销战略又要具有全局性、长远性等特点，企业对于营销战略的制定和控制又有着相关的分析要求与严格的控制步骤，这些必要的分析和科学的控制能够让房地产企业制定的营销战略更为科学，更具有可行性，让营销战略在实际的执行当中得到更好的落实，有助于企业的长远发展。

参考文献：

房地产企业经营分析范文第12篇

关键词：营改增；房地产企业；税负影响

中图分类号：F812.42 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）025-000-01

一、引言

营业税改征增值税，简称“营改增”，是指以前缴纳营业税的应税项目改成缴纳增值税。由于增值税只对产品或服务的增值部分征税，“营改增”之后预期可以有效避免重复征税的问题，以达到减轻企业税负，促进产业升级、优化经济结构的积极作用。“营改增”自2012年1月1日在上海开始试点，到2016年5月1日开始在全国范围内推行。2016年5月1日起，建筑业、房地产业、金融业和生活服务业等全部由缴纳营业税改为缴纳增值税。而房地产业作为我国国民经济的支柱产业，“营改增”又旨在减轻企业负税，那么“营改增”到底会如何影响房地产企业的税负问题呢？到底是达到预期的税负减轻呢，还是如许多学者所担忧的税负不降反升呢？

二、“营改增”全覆盖后对房地产企业税负的影响分析

由于房地产企业一般纳税人的普遍性及其在房地产业中占据着重要的位置，因此本文只分析了房地产企业中的一般纳税人。同时，本文只分析房地产新项目，不含简易计税的老项目。本文的分析基于两个假设条件，一是营改增前后房地产企业的含税收入总额和含税成本总额保持不变；二是营改增后房地产企业所有可抵扣进项税额对应的成本都可作为开发成本在土地增值税前加计扣除。

1.“营改增”后房地产企业应交增值税的计算

一般纳税人如有符合规定的特定项目，可选择适用简易计税方法，也就是说通常情况下一般纳税人采用一般计税办法，房地产企业一般计税办法下适用税率11%。房地产企业中的一般纳税人销售其开发的房地产项目（简易计税的老项目除外）的计税销售额为全部价款和价外费用扣除受让土地时向政府部门支付的土地款后的余额。由于这里面是含税的，因此我们在计算销项税额时要先将其换算成不含税销售额，再乘以税率11%。

例如，A房地产公司房地产当期销售价款i万元，受让土地向政府部门支付的土地款占当期销售价款的十分之四，开发成本中可以取得的进项税额占售房收入的比例（以下简称进项收入比）为3%。则销项税额的计算为（i-0.4i）/（1+11%）×11%，得到5.95%i万元。“营改增”之前，当期营业税额为5%i。“营改增”之后，用销项税额减去进项税额，得到应纳增值税额2.95%i万元。若进项收入比低至1%，应纳增值税额4.95%i万元，仍然低于营业税额。也就是说，改成增值税后，进项税额可以抵扣，在不考虑其他税费的情况下，房地产企业所负担的税负减少了。

2.“营改增”对房地产企业土地增值税的影响分析

土地增值税是以转让房地产取得的收入，减除法定扣除项目金额后的增值额作为计税依据，并按照四级超率累进税率进行征收。“营改增”之后土地增值税的计算会有两处变化，一是转让房地产取得的应税收入为不含增值税收入，因此在计算转让房地产取得的收入时要将含税收入换算为不含税收入；二是转让房地产可扣除的相关税费，在“营改增”之前由营业税、城市维护建设税和教育费附加构成，而“营改增”之后不再有营业税，而法定扣除项目中其他项目均无变化，因此导致了法定扣除项目金额减少，预估应纳土地增值税税额会减少。

3.“营改增”对房地产企业企业所得税的影响分析

企业所得税是对我国内资企业和经营单位的生产经营所得和其他所得征收的一种税。房地产企业同样要缴纳所得税。在其他条件不变的情况下，换算成不含税收入后，主营业务收入减少，主营业务成本由于有进项税抵扣也减少，营业税金及附加减少。当收入减少幅度小于成本减少幅度，营业利润增大，进而导致企业所得税略微上升；当收入减少幅度与成本减少幅度一致，企业所得税略保持不变；当收入减少幅度大于成本减少幅度，营业利润减少，进而导致企业所得税略微下降。

总的来看，房地产企业在“营改增”之后应纳增值税额低于营业税，应交土地增值税、城市维护建设税和教育费附加都比之前下降，应交企业所得税可能略有上升，但主要税种税负总额会比“营改增”之前下降。因此本文认为，房地产企业在“营改增”之后税负下降有很大的可能性。

三、房地产企业应对“营改增”的策略建议

面对“营改增”带来的机遇和挑战，房地产企业应积极应对、未雨绸缪。

1.加强进项税额抵扣环节的管理

“营改增”之后增值税税额的高低，直接取决于企业能够取得多少增值税专用发票进行抵扣。因此，对于增值税发票的管理笔者有如下建议：一，尽量选择具有增值税纳税资格的合作商；二，指派专人负责增值税发票的认证管理工作；三，尽量减少交易程序，最好与增值税一般纳税人直接进行交易以尽快取得增值税专用发票。

2.树立税务筹划意识，增强内部控制

不仅仅是财务人员，销售人员、管理人员，只要的企业的员工都应该树立税务筹划意识和节约意识。在日常工作中，在每一个经营环节都应该做到税务筹划。尤其是对财务人员、企业管理人员、材料采购人员和预决算人员，要进行有关增值税专业知识的宣讲，增强员工对增值税基本原理、税率、纳税环节和纳税要求的认识，培养在采购材料、分包环节索要专用发票的意识，并确保能够进行熟练操作和运用。同时，可以增加机器设备的购入，劳务用工可以采用外包等形式，以取得更多的增值税进项抵扣。

3.建立健全内部财务制度，规范经营行为

随着“营改增”的全面覆盖，给各行各业的经营管理提出了更高的要求。房地产企业由于其上游企业主要以建筑企业为主，而建筑企业的上游企业小、散、乱，沙石料、土石方等材料往往很难取得增值税发票，因此房地产企业必须提升自身经营管理水平，规范经营行为。对于通过挂靠、外包、分包、转包以及联营项目等经营方式的合作商，要有效筛选和取舍，并做到实时监督。同时，将内部控制贯穿经营管理的每一环节，做到时时内控，事事内控，并建立健全内部财务制度，明确职责分工，及时发现问题解决问题，以适应“营改增”全覆盖后的新形势。

参考文献：

[1]潘文轩.“营改增”试点中部分企业税负“不降反升”现象解释[J].财政研究，2013（01）：43-49.

房地产企业经营分析范文第13篇

关键词：房地产；营销策略；创新

中图分类号：F293 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）010-00-01

一、房地产市场营销概述

房地产是某种特定的财产和权利，在其物质形态上则是土地和房屋，其既是一种客观存在的物质形态，也是一项法律上的财产。房地产业是指从事房地产开发、建设、租赁、经营以及与此相关的其他中介服务，是国民经济中兼有生产和服务两种职能的独立产业[1]。房地产业的主要经济活动领域包括土地开发利用、地产经营、房屋开发建设、房屋经营、房地产中介服务、房屋物业管理、房地产金融以及由此而形成的房地产市场[2]。房地产是一种特殊的商品，它的形成和出现是建立在土地的基础上，因此房地产具有土地的固有特性，包括承受性、不可移动性、不可灭失性和差别性。另外房地产商品还具有三类物理特性，主要是位置的固定性、长期使用性和异质性。

随着商品经济的高速发展，市场营销逐渐与房地产行业紧密结合，房地产市场营销的盛行已经成为经济快速发展的必然导向。房地产市场营销是房地产企业根据消费者的需求，包括现实需求和潜在需求，向其提供住宅、办公楼、商业楼和厂房等房地产商品及与此相关的各种服务来实现企业的经营目标并获利的过程。房地产市场营销不是推销而是全程营销，营销活动贯穿于房地产开发的全过程，包括项目的选址、设计、开发、销售、物业等整个过程，其中心是实现商品的交换，完成销售活动。

二、我国房地产行业面临的新形势

2013年全年，我国国内生产总值（GDP）同比增长7.7%，增速与2012年持平，经济运行基本平稳。货币政策保持稳健，货币供应量持续增长。2013年全年社会融资规模为17.29万亿元，比上年多出1.53万亿元，是年度最高水平，显示金融活动活跃，经济扩张动力良好，利于房地产行业的发展。

在市场经济正常发展的同时，房地产行业政策也趋向宽松。十八届三中全会强调市场化的重要作用，表示降低对房地产的干预，更多依靠长效机制发挥作用。

在经济利好与政策松动的大背景下，房地产行业2014年将继续保持平稳向上的增长趋势，但其房价的涨幅将大幅放缓。

三、我国房地产营销策略的现状

根据我国房地产行业面临的新形势分析可知，虽然2014年整体形势较好，但是房价涨幅相对会放缓，市场化程度会逐渐加深。在市场营销方面，消费者的思想愈加成熟，购房行为愈加理性，经验也愈加丰富。关于购房纠纷问题层出不穷，消费者购房更加谨慎，房地产营销压力巨大。而目前我国房地产营销策略主要是趋向于传统的4P策略，即产品策略、价格策略、促销策略和渠道策略。实践中，房地产企业营销策略应用中存在诸多问题，如前期市场调查不够充分、忽视市场细分与定位的重要性、房地产商品质量存在缺陷、营销策略脱离企业实际情况、市场营销思想落后且不够先进等。随着市场环境日益变化，人们对房产商品的需求也在时刻改变，企业应对市场进行充分的调查并对其分析，结合企业的实际状况和特色选择合适的营销策略。另外，企业应根据经营环境的要求，适时做出思想和行为上的改变，因此，我国房地产的4P营销策略需根据目前的市场情况进行合理的创新。

四、我国房地产营销策略的创新

随着越来越多新进房地产商的加盟和人们对于买房热逐渐趋于理性，房地产业内的竞争将更加激烈，传统的市场营销策略及其组合营销策略已经无法满足市场不断发展的需求特点。根据目前的市场状况，各大开发商为了稳定企业的可持续发展并获得市场有力的竞争地位，必须要注重房地产营销策略的创新。

（一）品牌营销。最高级的营销不是建立庞大的营销网络，而是通过无形的营销网络加深人们对企业产品和品牌的认识，使得无论是消费者和投资商都可以根据品牌来选择产品或认定企业，建立良好的品牌对房地产营销来说十分重要。品牌营销策略包括品牌个性、品牌传播、品牌销售和品牌管理。房地产企业品牌的树立可分三步骤进行：首先是分析行业环境，寻找区分度；其次是以品质作保证，支持品牌发展；再次为品牌的整合、持续传播和应用。

（二）绿色营销。近年来，绿色营销理论的传播愈加广泛并逐渐运用于房地产行业。传统的房地产营销只是单纯地实现企业经济效益和消费者效益的统一，如今则增加了社会效益和环境效益，四维的营销视角，充分考虑到生态环境的承载能力和社会公众的利益。房地产企业社会责任意识的增强，改善了企业利益和社会利益冲突的局面，实现企业与社会的和谐相处。为了满足消费者对房地产的绿色消费需求，房地产企业应积极开发绿色住宅，实行绿色定价，同时开辟绿色分销渠道并进行绿色广告促销，最终实现企业、社会和消费者共赢的目标。

（三）人文营销。房地产营销应体现以人为本的理念，充分考虑地理人脉、风土人情、宗教习惯等人文因素，为顾客创造良好环境，体现人文情怀。文化是人文的重要组成部分，高品质的文化景观和文化素养可以满足顾客的文化欣赏，因此房地产企业在进行房产设计时应充分考虑到消费者对房产的文化需求。此外，企业在进行房产销售时，应妥善处理并保持与顾客的良好关系，在展示企业良好形象的同时，让顾客感受到温暖与关怀。房产销售不是人文营销的终结，在后续为消费者提供物业服务时更应坚持以人为本的理念，为消费者提供高品质的物业服务。

（四）体验式营销。随着“体验经济时代到来”，企业主要提供的已不仅仅是商品和服务，而是一种让客户身在其中的体验，充满感性力量，给顾客留下深刻印象，从而刺激其进行消费需求。房地产企业通过体验式营销让顾客感受全景体验的过程，不仅看到房产的结构、质量等硬性标准，还能体会到入住后的物业服务等软性享受，从而增加顾客对企业的信赖及忠诚度。

（五）服务营销。如今，随着购房者的理性决策意识不断增强和市场竞争模仿的日益加剧，服务逐渐成为难以模仿的竞争优势。我国房地产企业可从以下方面实施服务营销：一是加强售前服务措施；二是提高售中服务质量；三是注重售后服务开展；四是注意客户投诉；五是建立高效的客户服务中心。

五、结语

就目前来说，我国房地产营销策略有多种，无论是传统的还是新式的，都各有其优缺点。房地产企业营销策略的采用应结合企业的实际情况，包括企业内外部环境的分析、政府相关政策的契合以及消费者的特征分析，通过制定正确的单一或组合的营销策略，最终实现企业利益的增长及其可持续发展。

参考文献：

[1]刘明华.房地产市场绿色营销问题研究[R].西南交通大学，2005（4）：35-40.

房地产企业经营分析范文第14篇

关键词：“营改增”；房地产行业；税负；利润；经营管理

中图分类号：F812 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）03-0078-02

一、“营改增”对房地产企业税负的影响

营业税改增值税的实施对企业的税负产生了一定的影响，有积极的一面，也有一定的局限性。学者孙作林（2015）分析认为，综合考虑“营改增”相关税负，税率小于17.8%，则“营改增”有减税效果，对于目前的17%，“营改增”将会有效减少企业的税负。我国房地产企业税收主要包括三类：企业营业税、土地增值税以及企业所得税。杭州复兴建设集团有限公司韩姝认为[1]“营改增”可有效避免房地产企业重复征税，每个房地产项目是一个相对系统而又庞大的工程，因为结构复杂环节众多，周期较长，极易在建设过程中出现重复征税问题，房地产企业因此面临巨大的税收增加问题，运营成本在无形之中加大，经济效益因此降低，企业的发展因此遭遇瓶颈。营业税是针对产品的营业额增税，增值税是产品的增值额增税。企业在缴纳增值税的时候可以将已缴纳税款部分的成本除去，“营改增”政策的实施合并了营业税以及增值税，只对企业增值额进行收税，如此一来，便可以有效地避免企业重复纳税。尉潇认为，“营改增”可以在一定程度上大大降低企业的税收负担。“营改增”的相关政策表明，房地产企业在销售开发不动产时，以取得的全部价款和价外费用，扣除受让土地时向政府部门支付的土地价款后的余额为销售额，按11%的税率缴纳增值税，因此扣除的出让土地成本是企业税负重轻的关键。经查询资料也可以发现，土地成本及相关费用是占成本比例较高的一项，而且在逐年增加，尤其是在“北上广深”这四大城市中，有时土地成本占企业成本的比重超过了50%，房地产开发商投入的大额土地成本可以在营业额中予以扣除，也就大大降低了企业的税收负担。

“营改增”后，房地产企业的增值税缴纳很大程度上受进项抵扣的影响。但不可否认的是，对于房地产这个特定行业来说，增值税进项抵扣也有其局限性。局限性主要表现在和房地产企业联系紧密的建筑业的绝大部分劳务和原材料不具备开发增值税发票的资格，从而使得房地产企业获得增值税进项发票存在现实的困难。再有，开具增值税发票进行进项抵扣有栏竦氖奔浣诘悖而建筑施工又是一个周期性很长的行业，从而更增加房地产企业增值税的抵扣难度[2]。但也正因如此，各环节的企业为了获得进项税额的抵扣，在日常的经营管理中更加规范，降低了企业的税负风险，也促进了市场经济的规范化。

二、“营改增”对房地产企业利润的影响

从成本上来，涤非、李佩、周春暖等学者都进行了十分详尽的分析。房地产行业成本主要由三部分构成：土地成本、建安成本、财务成本。涤非[3]（2015）在研究中指出，近年来，一线和二线重点城市土地成本在上升，而三四线城市土地成本呈下降趋势，建安成本在城市间差别不大，而财务成本随着信贷宽松，信贷、债券、中期票据和上市融资等全面“开闸”，也得到了下降。李佩（2016）从成本管理角度，详细分析了“营改增”将对房地产企业产生的影响。材料成本方面，“营改增”使得一些原材料供应商从小规模纳税人变为增值税纳税人，材料供应商开具的发票税率变化导致产品供应价格的调整。劳务成本方面，进行“营改增”使得劳务提供企业需要增值税相应发票，在一定程度上打击了违法劳务输出公司的经营，减少劳务提供方的纳税额，同时也能增加企业的增值税抵扣额，也将直接影响企业利润的实现。设备管理成本上，目前我国进行机器设备租赁业务的公司一般为中小型公司，大多数为小规模纳税人，其增值税不能进行抵扣，能否取得增值税发票进行抵扣成为关键环节。周春暖（2016）也认为，“营改增”的实施在一定程度上会提高房地产企业的成本，大致从材料成本、人工成本等方面进行了分析。涤非（2015）同时也在研究中强调，因房地产企业增值税的抵扣难度问题，成本支出与收入难以一一对应起来，极大影响企业的利润。

在收入方面，梁亚春（2016）认为，“营改增”会造成房地产企业的现金流缺失。徐海涛（2016）则认为价税分离后，收入将会减少。黎静文[4]通过投入产出的价格效应模型进行的价格效应分析，测算出当房地产业和建筑业纳入“营改增”改革后， 当适用11%的增值税税率时，商品定价会降低4.22%。但也有业内人士认为，“营改增”对房地产企业的项目销售和房价影响是不大的。钟顺东、陈燕宁（2016）实例分析“营改增”前后对房地产开发企业利润的影响，结论说明，实行“营改增”后，房地产公司的税前利润将较之前增加1.78%。

针对“营改增”对于房地产企业利润的影响，学者大多通过案例计算进行了估算，同时对影响利润的相关因素进行了一些较为模糊的评价，“营改增”对利润的影响以及对策仍有完善空间。

三、“营改增”对房地产行业经营管理的影响

“营改增”对房地产行业经营管理也有较大的影响。何建英[5]（2016）通过研究认为，在“营改增”刚开始实施之时，房地产企业要想完全地获得可抵扣的进行税额是不可能的，所以房地产企业应将改革的重点放在获取全部可抵扣的增值税发票上。李英（2016）认为：“在营改增实施后，对于已经投入运营的房产物业来说，相当于租金税率在没有进行进项税抵扣的情况下，直接由以往的税率升到11%，从而增加其运营成本。”企业应强化房地产开发过程中各业务活动的安排与管理。梁萍（2016）认为，“营改增”将导致房地产企业纳税管理风险增加。主要体现在“营改增”导致房地产企业财务指标变化较大，改革后相关税收法规发生了变化，且房地产涉及项目过多，可能导致有人浑水摸鱼。王文辉（2015）认为，“房地产企业的投资成本高、经营周期较长，资金流动速度较慢，而“营改增”后会加剧这种情况，对企业的生存与发展都是一个难题。”叶自芳[6] （2015）认为，国内目前在建、在售的房地产开发项目缺少科学合理的过渡政策，造成一些开发项目无法进行增值税发票的抵扣，使房地产企业最终承担了全额的销售额增值税。这会影响企业的利润情况，对企业的持续经营发展有不利影响。还有一些学者认为，由于房地产业的成本主要由土地成本、建筑成本与安装成本组成。“营改增”后土地出让金可以从销售额中扣除，这使得一二线城市房产开发商的税收负担有所减轻。在此种情况下，受益较大的是建筑、安装成本较高的房地产项目，这些项目的可抵扣税额相对较大，能使企业获得的利润增多。这将促使房地产企业的经营方向发生改变，“营改增”前，房地产企业提供给市场更多的是毛坯房，而“营改增”后，可以预见，房地产商将加大对建筑、安装成本较高的精装修房屋项目的投资供给，这也是房地产企业经营模式转型的一个契机。

通过以上文献论述可以看出，对于“营改增”对房地产业经营管理的影响，不同学者有着不同的看法。大部分学者们认为“营改增”对房地产业经营管理的影响有利有弊，企业若想在“营改增”的背景下有所成就，就需要去改变经营管理战略，完善财务管理制度。但目前，我国学者对“营改增”后房地产经营管理影响的研究并未深入，在企业经营规划、经营策略、管理机制等方面并未提出较为合适的建议对策，学者更多关注的是“营改增”对税收、利润的影响，对经营管理方面的研究还有待完善。

参考文献：

[1] 韩姝.解析“营改增”对房地产企业税收的影响及筹划对策[J].财经界，2016，（16）：287.

[2] 黄金.“营改增”对房地产企业税负的影响分析[J].产业与科技论坛，2016，（15）：69-71.

[3] 涤非.房地产“营改增”影响分析及房企应对策略[J].中国房地产，2016，（8）.

[4] 黎静文.我国房地产业“营改增”问题研究――基于价格效应与福利效应视角[D].成都：西南财经大学，2014.

房地产企业经营分析范文第15篇

【关键词】房地产;财务风险;特征指标

进入本世纪以来,中国房地产行业进入了一个前所未有的快速发展时期,在发展过程中表现出房地产企业发展快、利润高等特点,但是由于房地产企业的快速扩张与房地产行业的政策导向性,使房地产企业在快速发展的同时也面临着较大的财务风险。因此,从中国具体国情出发,深入研究如何在房地产企业经营过程中发现所面临的财务风险特征,进而采取措施来避免、减轻财务风险等方面的理论和实践的研究则显得尤为必要。

一、房地产企业财务风险概念

目前理论界对财务风险的理解,大体上有广义和狭义两种:

狭义财务风险是指由企业负债引起的,具体来说指企业因借入资金而增加的丧失偿债能力或减少企业利润的可能性,通常也称为筹资风险。一般资本的来源有两个方面:企业的所有者出资和企业向外界借入的资本。企业向外界借入的资本主要是向银行、其他企业或个人借入。企业在经营过程中,可以完全用自有资本来经营,即企业全部负债为零。但是,这会导致企业盈利机会的减少和发展的缓慢。在市场经济体制下,是找不到这样的企业的,在实际经济生活中,负债经营在企业中是普遍存在的。

广义财务风险,是指企业在经营及各项财务活动中,由于各种无法预计或不可控因素的存在,及财务状况的不确定性,使企业的实际收益与预期收益发生偏离而蒙受损失可能性。这一解释反映了财务风险是个综合性极强的概念。首先,它涉及到企业资金运动的各个环节、企业内部经营的各个方面以及企业环境中的各个因素。其次,企业的其它风险对企业的影响最终也会通过财务成果得到反映。所以说,财务风险是企业经营活动过程中各种不确定性的综合反映,是企业风险的货币化的集中体现。

通过比较我们可以看出,广义财务风险概念更为符合人们对财务概念的理解,又便于人们站在更宽广的角度来研究财务风险。财务风险是有着广泛外延的一个概念,而不仅是筹资风险。对财务风险涵义的界定应按照广义的财务风险观来理解,更适合房地产行业。因此,房地产企业财务风险是指房地产企业由于经营不善和财务状况恶化而致使企业的投资以及其报酬无法全部收回的可能。基于定义,房地产企业财务风险应涵盖投资风险,筹资风险,偿债风险及营业风险等。

二、房地产企业财务风险成因分析

(1)投资风险成因分析

投资决策失误是产生投资风险的重要原因。决策过程中,往往由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之决策所依据的经济信息不对称及决策者决策能力等原因,导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益,投资无法按期收回,为企业带来巨大的财务风险。具体可分为两个阶段:

第一阶段,企业要支付取得、开发土地并进行房地产建设所花费的各种成本费用。从企业为房地产项目投入第一笔资金开始,就会面临着投资支出无法收回的风险。由于房地产具有地域限制性,而且受规划限制楼层高度,周边环境的影响,常具有专用性,一旦建成完工,便很难更改。如果进行改建,投入将更大。因此如果投资者判断失误,房地产的投资支出便会有无法收回的可能性。另外,房地产投资周期长,一个新建项目由于建设周期较长,在建设过程中也会遇到投资支出增加或周转失灵的情况,这可能导致企业不堪重负,从而造成项目停工停建,使企业蒙受损失。

第二阶段是指在房地产开发建设即生产与出租、出售这两个流通过程中的经营管理可能面对的投资风险。主要的风险为售价和租金、空置率。进行房地产出售经营主要面对售价变动的风险,能否正确预测未来房地产价格是有效进行房地产投资风险防范的关键。对于进行房地产出租经营的投资者来说,房地产租金价格和空置率大小是影响投资效益的两个重要的不确定性因素。客观上讲,由于售价、租金和空置率的不确定性而带来的风险是企业投资者最不易控制的,从而也是最具有威胁性的投资风险之一。

(2)偿债风险成因分析

举债盲目性加重成本负担。房地产企业的项目投资,需要大量的资金参与投入运作,一些房地产企业为了使项目上马,没有真正从现有的企业内部挖掘资金潜力,利用自己的积累和设法追回外欠的债款,而是千方百计地向银行贷款和向其他单位借款,加大了房地产项目的偿债风险度。房地产项目开工后,又没有对整个项目的资金使用作全盘计划,盲目使用,分不清资金使用的轻重缓急,只考虑了个别项目的用款,影响了整体的收益目标。加之,在偿债顺序上,筹资时要求发行债券必须置于流通股融资之后,并要求注意保持间隔期,在举债时也要考虑到债务到期的时间安排及举债方式的选择,使企业在债务偿还期不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务。还有就是银行贷款上盲目抵押,既影响了销售收入的实现,又影响偿还贷款能力,使企业成本负担加重,偿债风险增大。

(3)筹资风险成因分析

①筹资规模策略不当。企业筹资规模的选择不当会形成筹资风险。企业应当根据自身生产经营的规模大小来确定需要筹集资金的数额。投资规模大则筹资就要多,规模小则筹资就要少。倘若投资规模大而筹入资金过少,企业就可能因此而失去良好的获利机会,或者使已投资在建的项目停工,企业无法获取预期收益,甚至蒙受重大经济损失。与此相反,如果投资规模小而企业筹入过多的债务资金,企业自身不能有效运用和支配这些资金,就会造成资金闲置,不但不会增加企业的获利,反而会加大企业债务负担,增加企业资金成本,造成企业的筹资风险。

②资本结构不当。这是指企业资产总额中自有资金和借入资金比例不恰当对企业收益产生负面影响而形成的财务风险。我国现在大多数房地产企业的生产经营资金主要依靠自有资金和银行借入资金。资本结构不合理,必然会给企业带来现时的和潜在的筹资风险。

(4)营业风险成因分析

①经营各部门协调能力不强。企业经营过程,表现为物资流、资金流和信息流的三个相互交织的运动过程。由于企业内部和外部的各种原因的存在,都可能使企业的这三大运动过程出现时间上的间断和形式上的停滞。这种可能性的存在,决定了营业风险的存在。例如,对经营环节,房地产开发包括土地使用权的获得、建筑施工、营销推广等一系列过程,涉及大量的相关部门和环节,任何一个环节出现差错,都将导致项目工期延长、成本增加、预期收益大幅降低。

②对费用风险意识不强。有的房地产企业只注重工程进度和质量,忽视了财务部门的成本管理。没有发挥财务部门自身拥有的成本管理优势。在财务的成本核算上简单、粗糙,使企业的财务人员成为简单的机械算账,致使整个企业财务管理的成本核算无从做起。有些个别房地产企业认为成本管理和核算是财务部门的事情,忽视了内部各职能部门进行全过程的成本核算的重要作用,致使财务部无法收集第一线成本基础资料,导致成本管理工作与财务预算偏差大,资金管理跟不上,影响了企业预期收益。

三、房地产企业财务风险特征指标分析

(1)有财务风险企业的筛选

本文选择A股房地产上市公司作为研究样本,样本选择是根据大智慧软件万国测评结果作为基础样本,截止到2009年3月31日,中国沪深股市共有102家房地产上市公司。考虑到现金流量表于1998年才要求编制,所以样本数据选自1999―2008年沪深两市证交所网站所提供的上市公司十年的年报。本文以房地产类收入占主营业务收入的比重不小于50%作为判断房地产企业的标准。又因为十年中房地产企业数动态变动,所以对102家上市公司按上述标准进行筛选,结果如下图1所示。

然后对图1中的房地产行业中的上市公司进行再次筛选,筛选条件为:第一,公司连续五年的净资产收益率低于同期(一年)的基准贷款利率;第二,基于研究需要,贷款利率为每年年初的一年期的基准贷款利率为准。如下图2所示。

由筛选结果可得到历年符合标准公司数如表1。

(2)有财务风险企业特征指标分析

为了能准确灵活反映房地产企业当前所面临的生存风险的强弱,基于指标构建原则的考虑,在设计研究变量时,借鉴了我国财政部等四部委联合颁布的“国有资本绩效评价规则”中广泛应用的财务评价指标体系,以及财务指标获取的难易程度和成本效益原则,并结合房地产企业自身的特点,根据1996年财政部颁布的关于《施工、房地产开发企业财务评价指标体系(试行)》的通知,选择体现房地产企业财务状况的财务指标。

数据来源:中国人民银行网

因为一个房地产企业的整体财务状况不是单一的一方面,而是一个综合整体,所以在以上财务指标设计原则的指导下,反映房地产企业经济运行状况的财务风险指标体系,应包括企业的盈利能力指标、运管能力指标、偿债能力指标、基于现金流量的指标。经综合数据分析后发现特征指标如下:

①主营业务净利率。该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。房地产企业在增加销售收入的同时,必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。

在十年中,通过分析该指标的升降变动,企业主营业务净利率偏低甚至连续几年出现负数时,反映出企业经营风险增大,需加以警戒。同时企业在扩大销售的同时,应注意改进经营管理,提高盈利水平。

分析该指标的同时,结合了国家总体经济状况,行业发展趋势,企业所处竞争环境等具体条件进行客观判定,另外企业一定时期实际的资产负债率指标应该与预期标准的指标、和同行业的、历史状况的指标等进行比较,才能真正了解企业资产负债状况所面临的实际风险。因此,应该正确地确定企业合理的主营业务利润率水平,并确定一定的比例标准,给予一定的波动范围,如果超出其波动范围,就应及时进行控制。所以偏离行业主营业务净利率向下偏离不能超过Y主营偏离率,如表2所示。

②资产负债率。该指标反映了企业资产对债权人权益的保障程度。

从十年趋势分析来看,有财务风险企业的资产负债率(46.64%-54.41%),远低于行业资产负债率(47.72%-62.87%)整体水平。对其从以下三个角度进行分析:

从股东的角度看,由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用,所以,股东所关心的是全部资本利润率是否超过借人款项的利率,即借入资本的代价。在企业全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时,股东所得到的利润就会加大;相反,如果运用全部资本所得的利润率低于借款利息率,则对股东不利,因为借入资本的一部分利息要用股东所得的利润份额来弥补。因此,从股东的立场看,在全部资本利润率高于借款利息率时,负债比例越大越好,否则相反。

从经营者的立场看,如果举债很大,超出债权人心理承受程度,则被认为是不保险的,企业就借不到钱。如果企业不进行举债,或负债比例很小,说明企业畏缩不前,对前途信心不足,利用债权人资本进行经营活动的能力很差。因此,借款比率越大(当然不是盲目地借款),越是显得企业活力充沛。

从财务风险管理的角度来看,企业应当审时度势,全面考虑,再利用资产负债制定借入资本决策时,必须充分估计可能增加的风险,在两者之间权衡利害得失,做出正确决策。

所以,如果资产负债率过低,也会加大企业的财务风险。当企业资产负债率低于行业平均水平时,企业资产负债率向下偏离不能低于Y负债偏离率;高于行业水平时,不能低于Y负债偏离率。具体数值如表3所示。

③筹资净现流与净资产比率

从筹资净现流与净资产比率的走势来看,可以分析企业未来短时间内潜藏的风险因素。自1999年以来,有财务风险的企业平均筹资能力一直处于行业水平之下,而资产负债率反映总资产中有多少是借款筹来的,体现公司长期偿债能力。所以资产负债率不高原因,在这里可以得到进一步的印证。其向下偏离率不能低于Y筹资偏离率,如表4所示。

④管理费用率。管理费用率是指管理费用与主营业务收入的比率,反映了管理费用的有效性。由于管理费用中固定费用的比重较大,因此,管理费用在绝对规模上会保持一定的稳定性。在企业经营规模相对稳定的情况下,管理费用率也应保持相对稳定,不易发生巨大波动。在这种前提下,如果管理费用率升高,通常表明由于主营业务收入的下降,使得管理费用支出的有效性降低了,否则相反。

管理费用率如果在行业值以上,则不能高于行业Y管理偏离率,如表5所示。

⑤营业费用率是指营业费用与主营业务收入的比率,反映了营业费用的有效性,及其变动与主营业务收入变动的相关性。营业费用率保持一定范围内的稳定性,表明营业费用的投入是相对有效的,其变动与主营业务收入的变动是相关的。营业费用率上升在一定程度上可能反映企业所面临的市场竞争环境更加严峻,也可能反映企业营业费用(如展览费和广告费的投入等)支付的浪费和无效。营业费用率如果在行业值以上,则不能高于行业Y营业偏离率,如表6所示。

通过以上有财务风险企业特征指标的分析,我们可以看出财务风险管理是一项艰巨而又复杂的系统工程。对待房地产企业财务风险,应是一种对风险进行动态的控制。只要企业通过加强财务风险管理,不断提高风险防范意识和能力,才能使企业的经营管理更加有序、有效,才能使企业在市场竞争中立于不败之地。

参考文献

[1]单敏.上市公司财务报表分析[M].复旦大学出版社,2005.