金融机械论文范文
金融机械论文范文第1篇
关键词:长沙 生产业 工程机械产业 互动
近10年以来,长沙成为国内工程机械行业里最具活力的地区之一,集中了国内众多的知名企业,在全国的地位举足轻重,仅三一重工、、山河智能3家公司的市值就超过了全国工程机械上市企业市值的2/3。2009年,长沙工程机械总产值突破800亿元,占全国四分之一左右。当前,长沙生产业无法满足工程机械产业发展的需要,必须将二者进行互动,实现融合发展。
一、生产业与工程机械产业的互动关系
(一)生产业与工程机械产业的关系
作为制造业重要门类之一,工程机械产业与生产业的关系遵循制造业与生产业的一般规律。目前,理论界的观点主要有四种:(1)需求遵从论。该理论认为,制造业是生产业发展的前提和基础,服务业发展处于一种需求遵从地位,即其通过对经济增长尤其是制造业扩张所引致的生产需求来产生影响,因此生产业发展附属于制造业发展。(2)供给主导论。该理论认为,服务业尤其是生产业是制造业生产率得以提高的前提和基础,没有发达的生产业,就不可能形成具有较强竞争力的制造企业。(3)互动论。该理论认为,生产业和制造企业表现为相互作用、相互依赖、共同发展的互动关系。随着服务经济的发展,生产业和制造业已经卷入它们高度相关和补充的阶段,彼此依赖的程度加深。(4)融合论。这是近年来才出现的观点。随着信息通讯技术的发展和广泛应用,生产业与制造业之间的边界越来越模糊,两者出现了融合趋势。
本文认为,对于长沙生产业与工程机械产业的关系而言,“需求遵从论”和“供给主导论”都过于片面,“融合论”反映的是未来的演变趋势,因此,“互动论”最为切合长沙生产业与工程机械产业的实际关系。
(二)生产业与工程机械产业的互动机制
按照产业组织学的观点,可以从分工角度阐述生产业与工程机械产业之间的互动机制,这是目前最为常见的思路。奥地利学派的生产迂回学说(Roundabout of Production)认为,除了资本密集度(人均装备的资本量)提高能提升生产力外,生产过程的重组和迂回也是提高生产力的重要因素。因为更加迂回的生产过程不仅需要使用更为专业的劳动力与更多的资本,而且生产步骤的增多也增加了中间投入的数目。生产业实质上是在充当人力资本和知识资本的传送器,最终将这两种能大大提高最终产出增加值的资本导入生产过程之中。生产的提供者可以看作一个专家的集合体,这个集合体提供知识及技术,使生产迂回度增加,生产更加专业化、资本更为深化,并提高劳动和其他生产要素的生产力。
二、长沙生产业与工程机械产业互动发展的现状
(一)长沙工程机械产业的生产业支出较少
当前,外购服务已经成为企业缩减成本的主要手段。在国外的制造企业,金融服务支出占全部外购服务比重达11%,人力资源服务支出占16%,市场销售服务支出占14%,外购信息技术服务支出占30%。与其相比,长沙的工程机械制造企业生产支出总体上较少,2005年和2006年生产服务支出占总支出的比例分别平均为4.74%和4.58%。在生产项目中,产业链过于侧重实体产品的生产,物质材料消耗支出比重较大(如仓储运输、产品广告、工程技术服务、邮电信息传输等),而金融服务支出、市场销售服务支出、人力资源服务支出、外购信息技术服务占全部支出的比重偏小,企业外包项目也主要以产品生产为主,外包服务不多且涉及面窄。由于长沙工程机械产业的中间投入中生产需求不足,加之制造业内部社会化分工、专业化程度不高,一定程度上限制了为生产过程提供配套的生产业体系建设和规模化发展。
(二)长沙生产业无法满足工程机械产业的发展需求
1.物流成本过高成为长沙工程机械产业发展的瓶颈之一
物流过程是企业采购、生产制造、流通等中间环节的主要组成部分,是社会和企业经营发展的“第二利润源泉”,同时也被认为是二十一世纪企业降低成本的最后手段。尽管长沙具有良好的交通枢纽设施,已基本形成水、陆、空现代化立体交通网络,但由于相对东部和沿海城市来说运输线过长,流通成本更大。长沙物流业发展的困境,更表现在缺乏有效的现代物流技术,物流技术装备自动化、物流运作管理的信息化、物流运作流程的智能化及多种技术和软硬平台的集成化水平尚处于起步阶段。
2.金融服务业对长沙工程机械企业成长的支持力度偏弱
调查报告显示,长沙多数工程机械企业资金偏紧、融资途径单一、获得银行贷款困难、金融法律法规不完善等已成为企业金融需求的主要障碍。有72.6%的工程机械企业近三年存在资金缺口;45.1%的企业融资途径主要为金融机构贷款;49.1%的企业认为获得银行贷款困难或比较困难;大部分工程机械企业认为金融法律法规条文笼统,操作性和约束力不强,有关监管的法律法规还未形成完整的体系。
3.工程机械产业的信息化应用服务不尽人意
长沙信息化发展总体水平在18个省会城市中居第12位,处于中下游。在管理信息化应用程度上,用于财管理、人力资源管理和客户关系管理的企业较多,而用于生产制造管理、电子商务和商务智能的企业相对较少。在企业上网的主要活动中,用于收发电子邮件、获取有关管理部门信息、获取商品服务信息的企业较多,而用于研究活动、向管理部门办理有关事项和网上销售产品的企业相对较少。
4.服务机构不能满足工程机械产业的需要
长沙生产业发展起步较晚,工程机械企业生产外包程度尚处于较低层次。企业研发、销售、法律等自成体系,基本满足自身需求,后勤综合服务、经营性租赁等则多通过关联方交易的方式相对外化。比如审计鉴证多选择异地机构:三一的审计机构是北京利安达信隆;北京中喜为中联提供审计及咨询服务,而关联交易定价基础的评估选择了长沙本土的湖南湘资有限责任会计师事务所;山河选择的天职国际在长沙设有湖南分所,但签署审计报告的仍是北京总部。
整体来看,长沙本土工程机械企业与配套的外部生产供方市场尚未形成有效互动,这给双方的发展都带来一定的不利影响。
三、长沙生产业与工程机械产业互动的重点任务
(一)努力发展科技服务业
建设全国性工程机械研发设计中心。加强政策引导,支持有条件的工程机械企业创建和完善工程技术研究中心、企业技术中心、重点实验室,培养一批高素质研究开发团队,使之成为工程机械产业的核心技术和共性技术研发的重要平台,支撑工程机械产业领域的自主创新,促使长沙工程机械产业的技术实力位居全国前列。
建设全国性工程机械技术交易中心。依托湖南各类科技市场或有关科研院所,积极探索技术交易的对外合作模式,大力拓展技术交易合作的范围,建设辐射国内外的技术产权交易服务平台,使长沙成为全国最有影响的工程机械行业技术交易中心。
(二)大力发展现代物流产业
充分发挥长沙在长株潭一体化中的核心作用,培育和引进一批竞争力较强的专业化物流企业,大力培育金霞海关保税物流中心、岳麓医药物流园、一力钢材物流园、星沙物流园四大区域物流中心,建设现代物流园、物流中心、配送中心、物流信息平台相结合的专业化网络化物流体系,完善与港口、机场、车站等相关联的综合联运系统,形成集运输、包装、仓储、乃至覆盖上下游的专业物流解决方案多功能、一体化的社会性专业化服务市场,力争把长沙市建设成为中部乃至部级区域现代物流中心,使长沙工程机械企业获得便捷、低廉的物流服务。
(三)加速发展信息服务业
实施工程机械产业的信息化应用工程。在设计与制造数字化方面,继续抓三维CAD的同时,要加大对PDM、CAPP,CAM的支持。在企业管理信息化方面,继续抓ERP的同时,要加大对供应链管理、客户关系管理和电子商务平台的支持。在集成制造方面,要加快开发面向中小企业的ASP服务平台。在过程自动化方面,要结合典型企业进一步做好MES的研发和产业化,带动生产业与工程机械产业良性互动。
(四)积极发展金融保险业
切实加快建设区域性金融中心的步伐,吸引国内外金融机构和知名企业地区性总部进驻,做大长沙银行等地方性银行,适时组建湖南招商银行,为工程机械产业的生产融资和销售贷款提供资金支撑。
构筑和完善工程机械中小企业融资担保体系,优化区域金融资源配置。积极发展保险业,加快保险新产品的开发引进步伐。开发针对工程机械产业的保险品种,以分期付款、按揭销售、以租代售及融资租赁等多种形式,实现大宗工程机械产品的销售和出口担保。
切实抓好工程机械产业拟上市公司培育,大力推进多层次资本市场建设,积极发展股票、债券等资本市场,努力提高直接融资比重。积极探索资产证券化、建立产业投资基金等融资手段,壮大风险投资规模,拓展融资渠道。
(五)大力拓展商务服务业
发展技术中介、管理咨询、工程咨询服务、会计、律师、广告、会展等服务业。按照专业分工和国际标准,打破政府的行政性垄断,加快构建种类齐全、分布广泛、运作规范的专业服务体系,提高商务服务水平。建立起独立、自律的专业性认证机构,自行处置商务服务业的从业标准、资格认证与定价,并提高对境外进入者的开放度,满足工程机械产业的商务服务需求。会展业应创立国内工程机械展会品牌,建立涵盖宣传、咨询、跟踪、评估等展前、展中、展后一条龙服务平台,全面提升工程机械专业会展的国际化水平和影响力。
四、长沙生产业与工程机械产业互动发展的对策
(一)推动生产业主动面向工程机械产业
做好生产业与工程机械行业互动的发展规划,充分考虑推动工程机械产业集群发展,在工程机械企业聚集地合理布局相关服务企业。引导金融、商贸与物流、信息、中介等生产机构加强对工程机械行业需求的研究,支持生产企业建设面向工程机械行业的,针对性强、更高效的专项服务平台,推动生产业在工程机械行业的专业化服务水平。
(二)加大非核心业务的外包力度,培育核心竞争优势
引导工程机械产业的改造重组,实行“主辅分离”,推进内置服务市场化、社会化,降低运营成本。企业进一步完善劳动用工制度,强化企业内部资源、业务整合的自主性。引导和推动企业通过管理创新和业务流程再造,逐步将发展重点集中于技术研发、市场拓展和品牌运作,将一些非核心的生产环节剥离为社会化的专业服务,以核心竞争优势整合配套企业的服务供给能力,大力发展产业内部的专业化分工体系。通过服务外包提升管理水平,推进内置服务市场化、社会化,降低运营成本,以核心竞争优势提升市场竞争能力。
(三)构建多元化的互动投资主体
发挥政府投资引导作用,由政府组建担保公司,为民营工程机械生产企业提供融资服务,利用服务业引导资金的贴息或补助,鼓励生产业的项目建设。积极引导商业银行向符合贷款条件的生产企业和重点项目发放贷款,支持具备条件的生产企业进入资本市场直接融资,通过股票上市、企业债券、股权置换等方式筹措资金。
(四)加快生产业对外开放
大力鼓励生产业吸收外商直接投资,全面提升与外商投资的合资合作水平,以促进生产业的技术引进、管理创新。积极有序引入战略投资者,对目前仍带有垄断性的生产业进行改革重组,促进其提高管理水平和服务效率。积极争取国家有关扶持出口型企业研发资金、中小企业开拓国际市场资金支持,推动省内有条件的生产企业承接信息管理、数据处理、财会核算、技术研发、工业设计等国际服务外包业务,发展壮大高端服务,形成有竞争力的外包产业基地。
(五)鼓励生产人才的培养和引进
生产业是一个知识密集型的产业,人才是关键因素。要重视人才队伍建设,鼓励培养一批通晓国际惯例、熟悉贸易规则、擅长国际经贸的优秀人才和现代企业家队伍。创新人才吸引机制,加大引进人才的力度。创新人才配置机制,逐步建立高效的生产业人才资源配置体系。加强生产业人才培养机构建设。
注:本文是湖南省社科规划项目“长株潭城市群生产业与制造业互动发展研究”(项目编号08YBB054)的阶段性题成果。
参考文献
[1]国务院.关于加快发展服务业的若干意见[国发(2007)7号],2007.3.19
[2]湖南省委省政府.关于促进生产业加快发展的指导意见[湘发(2007)9号],2007.4.26
金融机械论文范文第2篇
主要研究领域。（1）宏观经济、区域经济规划及发展战略，财经理论与实践；（2）资本市场与金融创新、企业境内外上市与规范运作、资产重组与并购；（3）国际经济与企业战略、跨文化管理、人力资源开发与激励约束机制设计、组织创新、管理沟通、市场营销与品牌策划等。
获奖情况。2008年研究项目“资本市场系统风险评估、预警及控制”获中国证监会优秀研究成果二等奖，2007年获机械工业出版社金牌作者。“上海城市进步与经济协调发展的创新战略对策”一文，2003年获得由中国管理科学院上海分院、《解放日报》、《文汇报》联合评选的优秀论文三等奖。“社会主义和谐社会构建与发展是第一要务”一文，2005年获得由上海管理科学院、《解放日报》、《文汇报》联合评选的优秀论文二等奖。
主持的课题研究。（1）“当前资本市场金融创新工具及对汽车类上市公司影响和对策研究”，上海汽车教育基金资助项目；（2）“沪深股市与香港股市一体化趋势及其风险特性研究”，教育部社科基金资助项目。（3）“人民币经济区发展趋势与上海国际金融中心建设问题研究”，上海社科基金资助项目。（4）“中国企业跨国经营战略”，上海汽车教育基金出版资助项目。
参加的课题研究。（1）“国有境外上市企业资产重组模式及案例研究”，上海汽车教育基金资助项目；（2）“构建支撑科技创新的资本市场研究”，上海社科基金资助项目；（3）“技术创新发展的投融资方略”，上海科委专项课题资助项目；（4）“碳交易市场发展研究”，浦东新区系列课题资助项目。
金融机械论文范文第3篇
船舶工程技术，本专业培养德、智、体全面发展，具有坚实的基础理论知识和专门知识，获得现场工程师基本训练，具备现代造船模式要求的船舶工程技术领域实际工作所需的基本能力和专业技能;能胜任造船生产设计、船舶建造、制造检验等技术工作和管理工作的高等应用性、复合型工程技术人才。
本专业培养面向大中型造修船企业和船舶设计检验单位，从事船舶生产设计、建造、修理、检验等船舶工程领域的技术、管理和船舶电气设备操作、维护工作的高素质技能人才。
2、港口机械应用技术。
港口机械应用技术培养掌握本专业必需的理论知识与基本技能，适应在港口生产一线工作的安装、调试、保养、维修、管理的高素质、高技能人才。
主要课程有机械工程制图、工程力学、金属工艺学、电工与电子技术、机械设计基础、液压与气动、装卸搬运机械、起重输送机械、港口机械电气设备、港口机械修理工艺、集装箱运输概论、港口机械技术管理、金工实习、电工电子实训、机修钳工综合实训、港口机械设备排故与检修实训和高级职业资格技能鉴定等。
3、金融管理专业。
金融机械论文范文第4篇
【关键词】机械设计；CDIO；课程设计
引言
机械设计课程是高等工科院校机械类专业的一门重要技术基础课，对学生实践创造能力的培养，具有十分重要的地位。近年来，很多学校都对机械设计课程进行了的教学改革与研究，本文结合了CDIO工程教育对机械设计课程教学进行了改革研究尝试，让学生以主动的、 实践的、 课程之间有机联系的方式学习课程，取得了一定的教学效果。
CDIO工程教育模式是近年来国际工程教育改革的最新成果。从2000年起，麻省理工学院和瑞典皇家工学院等四所大学组成的跨国研究获得Knut and Alice Wallenberg基金会近2000万美元巨额资助，经过四年的探索研究，创立了CDIO工程教育理念；CDIO代表构思（Conceive）、设计（Design）、实现（Implement）和运作（Operate），它以产品研发到产品运行的生命周期为载体 ，进行工程教育实践。
一、理论教学与课程设计相互融合同步进行的教学模式
传统的机械教学方式通常是课堂理论教学辅之一些实验，然后进行课程设计综合训练，如图1所示，这是一种串联式的教学方式，这种方式是把机械系统设计所需要的知识抽象分割开，经过整理按照机械设计总论，联接零件，传动零件，轴系零件依次学习机械设计的理论基础，课程学习完之后进行课程设计，按照这种方式组织教学，学生只是在机械的、被动接受知识，既不利于激发学生的学习兴趣也不利于培养学生对理论知识的灵活应用，更不符合设计规律，而如图2所示的并行式的教学方式是按照机械设计的实际设计过程如方案设计、动力设计，传动系统设计、轴系结构设计，联接设计同时同步进行课程设计，再学习设计内容之初引导学生带着设计问题，边学边实践，让学生带着目的任务进行学习，这样可充分调动学生的积极性，主动学习，在学习过程中科学地培养学生的设计意识及系统思考问题的能力，也有利于学生对基础理论的理解和掌握。
二、多案例丰富教学内容
目前在机械设计的理论教学中，依然着重于抽象的理论知识讲解，虽然增加了很多实际实例，但是大都限于举例说明如何将工程实际问题归结为设计命题是目前学生解决实际问题时普遍感到的一个难点，如果用新颖生动的真实事例融入到教学之中――由案例组成教学内容，构建教学体系，把真实的典型问题、设计要求展现在学生面前，让他们在真实的设计条建中，设身处地地去思考、去分析、去讨论，这样，在教学过程中，学生不是被动的、消极的接受者，而是主动的、积极的知识探究者，这样会充分激发学生的学习兴趣，调动学生学习的主动性和积极性，对培养学生创造能力及分析、解决实际问题的能力将极有益处。
三、结束语
将CDIO理念引入机械设计基础课程教学，构建多层次的教学体系，使理论教学与项目训练相互融合，让学生始终带着问题边学习边实践，以突破学生在实际问题转化为工程问题时的难点，这不仅激发了学生主动学习的热情，也有利于学生设计和实践能力的培养，提高学生的技术应用能力。
参考文献：
[1]周海，黄传锦.基于卓越计划与CDIO模式的机械设计课程教学改革与实践[J].现代制造技术与装备，2014.
[2]郑金文，杨强.融合研究性学习与CDIO的机械设计实践教学[J].中国机械，2013.
金融机械论文范文第5篇
【关键词】融资租赁 租赁前景 农业租赁 服务农业
一、融资租赁在农业的发展前景
相比上个世纪五十年代开始的美国融资租赁，我国的融资租赁刚刚走过了30个年头，但是随着我国经济的高速发展特别是以投资拉动的经济模式，融资租赁也取得了很大的发展，融资租赁资产规模已由2007年年底的200亿元,发展至2010年年底的3100亿元,连续三年翻倍增长。税后净利润也从2008年的11亿元,增至2010年末的36亿元,年复合增长率达83%。截至2010年底，我国共有租赁公司200多家，资产状况良好。金融租赁在船舶、航空等领域都有了比较成熟的业务模式，在解决中小企业融资方面融资租赁理论的研究也很充分，实践方面以江浙一带为代表也开展的如火如荼。但是在涉农领域融资租赁几乎是一片空白。
2009年夏季的洪涝灾害以及去年我国北方部分地区的持续干旱, 使国家对粮食的生产和安全问题越发重视。为此，中央出台一号文件，将农业水利建设提上议程，同时也强调了大力发展农村融资租赁。在银监会组织的“农村和农村融资租赁国际研讨会”上，融资租赁在农业中的应用也得到了高度的重视。
中国银行业协会融资租赁专业委员会常务副主任丛林透露，目前国内农业机械化率在49%左右，而未来的发展目标是争取在2020年提升至65%。目前该行业的市场总量为3300亿元，按照世界上该行业的渗透率计算，市场容量将达到1500亿元至2500亿元。面对未来农机租赁市场，农银融资租赁有限公司总裁高克勤也表示很有信心。他认为，“三农”融资租赁是一个广阔的市场，挑战与机遇并存。我国社会主义新农村建设刚刚进入投资增长期，国家的宏观调控以及国内外市场变化都会促进农业经济的发展。随着新农村建设的不断推进，融资租赁在农业机械化、清洁能源建设、农村水利、城镇化建设等领域均有很大的发展空间。
二、融资租赁服务农业的方式
面对农业租赁市场的巨大潜力，融资租赁公司应该在农业生产、农产品深加工等农业产业链及涉农产业的各个方面探索相适应的发展模式，并根据我国农业的特点不断创新租赁服务产品。
（一）融资租赁服务农业机械化
我国是一个人口大国，人均占有土地面积较小，且绝大多数农户购置农业机械的资金较少，平均每年每户投资于农业机械的费用仅百元左右，而且要发挥农业机械的功能与效率，必须保证其一定的作业时间和作业量，而这时机械租赁的优势就能够显现出来。而对于东北、华北的平原地区，每户的耕地面积较大，可以发展对单个农户的融资租赁，维护保养都由农户来做。对于山地的农田，农业机械化效率很难发挥，租赁公司应该改变业务模式，与各村镇政府建立联系，对几个村镇进行融资租赁合用一台农业机械设备，以达到农业机械的作业量。另外对于我国的季节性作物，进行跨地区作业，也可以发挥农机的效率。因为任何一台农业机械不能满足农户全方位、多层次的需求，农机租赁能有效解决农业机械资源空缺和功能单一等问题，形成资源共享优势互补的效应。
（二）融资租赁服务农田水利建设
近两年不断出现的灾害性天气,使国家对粮食的生产问题愈发的重视，中央一号文件直指水利建设，使得各地方政府都加强重视水利建设。融资租赁公司在支持水利建设方面要发挥不同公司的优势：对于大型水利建设要发挥银行金融租赁公司的资金和成本优势；对于村镇的小型水利建设要发挥地方性独立的租赁公司的优势，这种地方性的租赁公司可以根据当地的特点，提供设备选择的咨询、选定、租后服务等一系列的综合；水利设备厂商租赁公司则可以发挥在特殊水利建设方面的作用，如对于各地地形，降水的特点有针对性地生产水利设备。
（三）融资租赁服务于农产品加工
我国农民的收入主要来源于初级农产品的销售，而农产品的简单加工可以增加农民的收入和解决农村劳动力剩余的问题。农产品粗加工的主要障碍是加工机械设备的成本太高，这时就需要金融租赁公司来解决农户资金短缺的问题。金融租赁的分期付款可以解决农户的初始投资不足，另外金融租赁公司的其他服务如项目分析，现金管理等可以帮助农户了解市场，抓住市场获得回报，同时也使分期租金有了保障。另外对于大型农产品加工企业的设备经过金融租赁公司转租给农户，一方面使大型企业设备更新换代，盘活资金；另一方面使农户用较少的资金就可以获得加工设备。
（四）融资租赁引导炒作农产品的游资
回首2010年，“蒜”你狠、“豆”你玩、“苹”什么……“涨价”成为烙在人们心中最深的印记，这背后民间游资成了众矢之的。农副产品成为主要的炒作的对象，主要是农副产品价格相对较低且存在需求缺口。这说明我国农产品在产量、加工、存储等领域有很大的投资机会。所以控制农产品的价格上涨关键不是对囤积居奇的打压，而是引导民间游资投资农业实体经济，增加农产品的供应。但是由于农产品受市场需求，自然条件，季节变换等影响风险较大，所以游资游离于实体经济扰乱经济秩序，而金融租赁公司可以解决这个矛盾：一方面金融租赁公司的分期付款服务可以减少初始投资，降低农副产品投资的风险敞口，金融租赁公司提供的其他相关服务如项目分析，可以降低投资的盲目性，使其紧跟市场需求，现金管理服务可以使其专心于企业的业务领域，较快进入实体经济；另外一方面，引导部分游资进入到农业金融租赁行业，实现金融和产业的融合，更好的服务于农业实体经济。
除以上方式之外，金融租赁公司还要根据农业的特点不断创新服务产品。如融资租赁可以根据每个农业企业的资金实力、产品销售的季节性、项目现金流等情况，为企业量身定做还款安排。租约可以规定灵活的付款条款，来迎合农产品季节性和供需关系变化引发的价格波动，例如递增或递减支付、提前还租等，使承租人能够根据自己的现金流量状况来定制付款额。租期可长可短，租金可按月、季度、半年、一年支付。支付的时间可以提前或变换不同的间隔期，使农业的现金流可以充分、合理地匹配。农业租赁的程序手续要有别于工业航空，船舶等领域，在一定风险范围内要尽量简化，使得农业企业尽快获得金融租赁服务。另外针对农户的个体农业投资较少和投资相似的特点，金融租赁公司应该加强与村镇政府的合作，开展集体租赁的服务。
三、发展我国农业融资租赁的建议
为促进我国涉农融资租赁业的发展，需要在以下几个方面采取措施发挥其在服务三农、支持农业现代化建设中的作用。
（一）改变租赁观念
由于农村的市场经济观念落后，加上社会上对融资租赁的宣传和理论研究严重滞后，人们对融资租赁缺乏了解和认识，“重买轻租”观念仍很普遍，防范设备风险的意识相对比较薄弱。所以政府和金融租赁公司应该加大与村镇政府的沟通，宣传融资租赁的优势，以及租赁设备的相关优惠政策。卸下农民和农企的思想包袱，使其逐渐接受融资租赁这个新生事物。
（二）增加对农业金融租赁的财政支持
由于农业生产面临市场竞争、供求关系和自然环境等各种因素带来的风险，行业利润低，如水利设施建设往往周期长、资金需要量大、见效慢，设施建设过程中和建成后还要面临较大的洪灾等自然灾害风险，很难满足金融租赁公司对风险控制和收益水平的要求。所以政府要给予涉农融资租赁项目一定的财政补贴支持，建立涉农租赁基金，对于农业大型项目金融租赁公司可以直接申请政府支持基金。另外政府应该出台相关政策降低涉农租赁行业准入门槛，拓宽资金来源渠道。
（三）对涉农租赁服务出台相关的税收优惠政策
税收优惠是金融租赁存在的重要基础之一，优惠的税率在出租人和承租人之间的合理的分配到达共赢使其有了存在的利润基础。金融租赁公司很少涉入农业，除了普遍认为农村融资租赁业务风险大、不易控制之外，更多的是因为其不能享受国家的各项涉农优惠政策。对农业租赁的税收优惠主要变现在以下两个方面：一是直接的投资减税，允许出租人享受所出租的农机和农产品加工设备购置成本一定比例的税收优惠，出租人可以从应税的收入中抵免投资的支出，且农户和农业加工企业也可以从优惠的租金方式中间接得到好处。二是加速折旧，允许企业对租赁设备采用加速折旧法。加速折旧可使出租人通过比通常的直线折旧法获得较多的实际税收优惠，从而鼓励了投资及设备更新，加速农业现代化步伐。
（四）金融支持涉农金融租赁公司，拓宽融资渠道
在农业水利建设和农产品加工等项目上，对租赁公司的资金实力和融资实力提出了非常高的要求。所以应该加大对服务农业金融租赁公司的金融支持：一方面银行等金融机构应对涉农租赁公司采取积极灵活的信贷政策，如增加对其的贷款，提供带有政策性的优惠贷款；另一方面积极拓宽融资渠道，允许其发行租赁基金或债券，从资本市场筹集资金，放宽市场准入条件等。
参考文献
［1］范峰.仅次于银行信贷的金融工具―融资租赁.会计师,2007(03).
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［5］于方. 美国现代融资租赁业的发展及其对我国的借鉴.中国招标,经济人文,(8-1).
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［7］辛. 我国融资租赁业发展现状中存在的问题及其对策研究. 法制与经济, 2008,(03)
［8］徐芳.中国的朝阳产业―农机租赁.安徽农机, 2005,(02).
金融机械论文范文第6篇
随着国民经济的不断发展壮大,对工程机械的需求也是突飞猛进, 市场上的需求已发展到目前高质量全方位的竞争, 迫使厂商不断的提高产品质量, 改变经营方式,各个工程机械制造企业所采用的营销方式不尽相同。工程机械制造企业立足于市场,除了要重视产品质量、售后服务等因素外,还要重视营销。
一、不同营销模式特点
工程机械企业主要采用以下几种营销模式:直销、一般销售、授权销售、区域独家( 专营)销售、融资销售和租赁销售。
1.直销。直销方式就是企业自身建立营销机构、设置办事处,在所属区域内开展营销工作,与终端客户面对面交流沟通,由企业与终端客户直接签订最终的合同。由于工程机械产品的专业性、复杂性及工程机械技术的快速发展,营销和售后服务人员具有较高的综合素质。在国内,对于经营规模较小且产品专业性较强的一些工程机械产品适合采用直销方式营销。
2.授权销售。授权销售被定义为“ 执行联系生产者和用户,以完成营销任务的活动的组织机构网络”。工程机械产品的终端客户较为分散,产品价值较高,销售过程需要特别的服务,销售周期较长。一般来讲,授权商无权独立制定销售政策,如价格、折扣等。
3.区域独家(专营)销售。区域独家(专营)(以下简称区域总)销售是企业在一个界定的营销区域内仅仅授权一个商,这种制具有排他性和唯一性。区域总以其特有的经营方式,在制的发展过程中,表现出强有力的优势和巨大的发展潜力。
金融机械论文范文第7篇
关键词：通用串行总线连接器 短路 机械设计 漏电起痕 工程塑料
中图分类号：TP311 文献标识码：A 文章编号：1674-098X（2017）02（a）-0031-04
2005年全球主要通信运营商与设备制造商对采用通用串行总线“universal serial bus，USB”达成共识，因体积的限制手机一般采用USB2.0[1]标准的微型串行总线接口连接器（micro-USB），此接口通常支持5 V，0.5 A的充电电流[2]。但随着智能手机普及，为维持充电时间在可接受范围内，接口电流被提高到1.5 A甚至更大，导致接口充电过程中短路现象明显增加，出现接口融化、设备损坏甚至起火（见图1）。
该文通过对某类常用micro-USB接口充电中短路现象的分析与实验，研究了接口连接器的机械结构设计及材料的影响，并对相应的优化方案进行了验证及返修统计。
1 连接器舌头机械结构特点，常用塑料与充电短路返修率统计
USB的设计都要遵守USB-IF（USB Implementers Forum）制定的技术规格要求，但制造厂商会根据实际需求采用不同的机械结构及工程塑料。对短路现象负责电气连接的舌头部分是关键，此部分机械设计与工程塑料材料的不同应用主要体现在以下几方面。
1.1 连接器舌头部分设计加强钣金
有制造商采用钣金对连接器电气连接舌头进行加强（见图2），因可提高强度而获得采用，而通常此处并无钣金加强（见图3）。
1.2 连接器舌头常用工程塑料
基于注塑流动性[3]及耐高温需求，普遍采用LCP（液晶聚合物）[4]或PA6T尼龙，此两种材料在充电短路返修率上差异不明显。
1.3 电流、接口舌头机械设计、工程塑料c短路返修率统计
基于某全球性手机公司2011―2013年售后维修统计，接口短路返修率随额定充电电流增大而增大，电流从0.5 A增大到1.3 A，返修率从万分之零点一猛增10倍至万分之一，并发现与接口舌头机械设计存在相关性（见表1）。
2 接口充电短路烧融现象原因分析及实验复现
2.1 典型失效现象
观察售后返回的典型USB母座失效样品（见图4），发现失效现象为母座舌头VBUS端子顶部附近（见图4）或舌头根部烧融（见图5）、公端VUBS端子烧融（见图6）。
2.2 舌头VBUS顶部烧融分析
2.2.1 USB连接器母端机械设计与制成缺陷因素
对失效样品，检测其余完好金属端子镀金及导电性能正常，排除接触电阻发热。观察到舌头加强钣金在烧融区有打火腐蚀[5]（见图7），因钣金件接地，初步推测VBUS与钣金短路导致顶部烧融。
对比同期同型号产品，发现母座舌头端子与钣金之间注塑短射（见图8），部分样品此区域发现轻微碳化（见图9）。
核对此处机械设计，发现VBUS端子与钣金最小间隙仅为0.14+/-0.04 mm（见图10）。取全新无短射USB公母端进行3 000次插拔测试，塑料平均磨损0.04 mm。测量短射样品VBUS与钣金之间塑料比设计尺寸下限偏小0.04 mm。计算出VBUS端子与钣金绝缘塑料厚度可薄至0.02 mm， VBUS与钣金加强件在公端插入时存在同时接触公端电源端子，发生短路风险，钣金件打火腐蚀可证明此现象的发生。
2.2.2 漏电起痕现象的推测
设备使用中接口存在汗液沉积、颗粒、悬浮纤维等异物附着，会导致绝缘塑料表面爬电，诱发缓慢腐蚀而损坏绝缘性能，称为漏电起痕[6]，也可产生如图9塑料轻微碳化，碳化持续发生直至击穿。漏电起痕进一步降低了VBUS与钣金之间塑料绝缘性能，增大短路风险。
2.2.3机械设计缺陷导致充电短路推论的实验复现
实验架设：新USB母座剔除舌头上VBUS与钣金之间插拔过程中会被磨损部位塑料（见图11），公端接入电源，插入新USB公端至制备好的母端，插拔5次，观察电源电流变化，插拔后观察样品外观。
实验结果：样品在插拔过程中均出现电流跳变，插拔后VBUS端子区域钣金有轻微火花腐蚀，附近塑料有轻微融化（见图12），舌头根部无烧融（见图13），与图4失效吻合。推测母座舌头顶部烧融源于钣金与VBUS设计间隙过小，未充分考虑磨损及漏电起痕等导致的绝缘能力下降造成击穿短路。
2.3 母端舌头根部烧融现象分析
舌头VBUS根部烧融样品，检测其余完好金属端子镀金及导电性能均正常，排除接触电阻发热。观察到舌头与端子表面存在异物，经EPMA电子探针分析异物主要为碳氧化物、铜材碎屑、碱式碳酸铜及镍层化合物（见图14）。
与新品切片对比发现失效样品根部烧融区异物堆积，在端子表面检出异物基础上还发现未燃烧完全的纤维；VBUS端子上表面烧融区附近发现打火腐蚀（见图15）可推断插入时公端电源端子与母座端子之间因碎屑导电产生击穿，在母座端子表面产生火花痕，此处产生的击穿发展为短路造成烧融。塑料碳化物、摩擦碎屑及电纤维异物等应为主要介质。
2.4 漏电起痕的实验复现
2.4.1 模拟导电液体残留在母座内引起漏电起痕
实验架设如（图16）所示，实验中滴入导电盐水后，可观测到接口中已有漏电电流0.02 A，10个样本在15～20 min内均过热融化（通电时长设定最长60 min），融化时漏电电流为1.5～2.0 A。实验后样本（见图17）与售后返回品现象一致，舌头顶部与底部均有烧融发生。
2.4.2 模拟导电纤维残留引起漏电起痕
棉纤维混合盐水溶液置于母座舌头底部（见图18），其余架设与图16一致，同样可观测到漏电电流，10个样本在更短的10～15 min内过热融化，融化时漏电电流为1.5～2.0 A。可见固体纤维等导电物的存在会加快漏电起痕的发生。
上述实验证明导电异物的侵入引发漏电起痕也是导致USB母座短路的原因。
3 USB母座机械结构及材料选择的改进及验证
3.1 端子机械结构及钣金加强件设计的改进
据2.2的分析，舌头钣金设计的不合理是导致舌头顶部短路的重要原因之一，对此机械设计优化如（见图19），降低钣金折弯高度，去掉钣金加强件VBUS与GND端子附附近钣金使电器端子与钣金件最小间隙大于1 mm，并优化舌头上全部端子顶端形状由矩形至梯形，加大端子与钣金件的距离。避免公端插入同时接触钣金件与端子，同时延缓漏电起痕导致击穿的发生。
3.2 高CTI值注塑材料的选择与测试
据第3章分析，漏电起痕导致的材料缓慢碳化击穿，也是USB端子充电短路的原因，选择相对漏电起痕指数（CTI）高的工程塑料对此问题的解决尤为关键。受限于材料流动性、注塑设备兼容性及产品耐高温的要求，可选材料范围限定于尼龙（PA）系材料。
据USB-IF要求，USB端口塑料要达到阻燃等级UL94 V0，目前采用的LCP不添加阻燃剂可达到，但大部分PA不添加阻燃剂仅达到UL94 HB，添加阻燃剂达可达UL94 V0，但PA添加阻燃剂会导致CTI降低。对此矛盾情况，对多种不同牌号纯PA材料、PA加阻燃剂材料进行了CTI与阻燃对比测试[7]，CTI依照IEC112标准，阻燃依照UL94标准。
最终找到了2种合适的材料：PA10T[8]不添加阻燃剂满足阻燃UL94 V0且比传统LCP的CTI值明显提高；PA9T[9]添加PLS（聚合物/层状硅酸盐）[10]阻燃等级达到UL94 V0，CTI值也比LCP明显提高，其余PA材料在添加阻燃剂后虽达到UL94 V0，但CTI值均明显下降至与传统LCP同级程度（见表2）。
3.3 应用机械结构优化与高CTI材料的产品验证及售后反馈
为验证3.1中机械结构优化与3.2中高CTI材料PA9T、PA10T对连接器舌头短路的实际改善效果，我们制作了连接器产品进行验证。
3.3.1 对机械结构优化的验证
采用与2.2.3相同实验方式，测试结果见表3，端子与钣金机械设计改进的样品，不论是采用传统LCP还是PA9T或PA10T塑料，都不出现顶部短路的现象。
3.3.2 对PA9T及PA10T应用改善漏电起痕的验证
采用2.4.2实验方式，结果见表4，采用PA9T加PLS与PA10T两款高CTI塑料的样品，在60 min内仅有2个及1个发生短路烧融；同时也可看到对比采用原始机械结构与LCP材料的产品，采用改进机械结构设计后即使仍采用LCP，失效率也有降低。
3.3.3 机械结构设计及高CTI材料应用后市场返修率趋势
基于分析验证，应用改进的机械结构及高CIT材料PA9T的新连接器自2013年下半年开始用于量产项目。随着新连接器逐步替代旧款，在2014―2015年USB充电电流逐步提高到1.6 A的情况下，接口充电短路烧融的返修率出现了显著下降，从2013年高峰时的万分之一，下降至万分之零点二，回到小电流时起的返修率水平见表5。成功缓解了USB大电流充电引起短路的问题。
4 结语
基于实验及市场真实返修情况统计验证，对于微型通用串行总线接口在机械设计上尽量避免采用舌头加强钣金，如确实需要则在VBUS与GND端子附近进行避让1 mm以上；采用高CTI（II级或以上）的PA9T或PA10T工程塑料应用于连接器舌头部分，这些要求已列入此全球性手机公司微型通用串行总线开发技术标准。希望该文可对后续微型通用串行总线接口产品的设计及现有产品类似问题的改善做出参考与提示。
参考文献
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[3] 周坤鲁，卢翔，岳艳梅.液晶聚合物成型技术探讨[J].工程塑料应用，2003（31）：18-20.
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[5] 胡传锦，张富琦.材料电火花腐蚀过程和几点新现象（续报）[R].第五届全国电加工学术年会，2007.
[6] ⒐桂.耐漏电起痕试验的研究和分析[J].日用电器，2001（1）：11-12.
[7] 黄艳梅.阻燃型工程塑料的漏电起痕控制[J].工程塑料应用，2001，29（8）：46-48.
[8] 张传辉，麦堪成，曹民，等.高温尼龙研究进展[J].工程塑料应用，2012，40（11）：95-100.
金融机械论文范文第8篇
关键词：后金融危机 机械制造业 生命周期 成本管理
由金融危机引发的外需疲软和中国经济转型导致的基础设施建设放缓，给中国机械制造业带来了前所未有的挑战。尽管政府和相关企业采取了很多措施来应对，但多年来积累的深层次问题依然存在，面临着严峻挑战。
一、后金融危机背景下中国机械制造业面临的挑战
1.宏观环境变化
一是来自外需不足、人民币升值、贸易壁垒以及汇率上升等的外部不利影响。全球经济复苏将是一个缓慢曲折的过程，国际上对人民币施加升值压力加大、对我国出口产品频繁采取贸易救济措施、汇率不断升值，都给中国出口带来了一定影响，机械制造产品出口短时期内很难恢复到危机之前的水平。
二是支撑工业消费和投资持续增长的内生动力不足，产能过剩、资源环境制约严重。在外需持续低迷的情况下，对机械制造业起主要拉动作用的投资和消费增长，很大程度上依靠政策的支撑，但目前政府对于基础设施建设的投资正逐步减弱，民间投资在一些领域还面临准入困难。
2.微观企业层面的缺陷
一是缺乏研产品创新能力，议价能力缺失。全球制造业市场中，研发、设计等高附加值领域在美欧手里中国企业大都处于全球产业链分工中低端，而下游却是强大而挑剔的消费者，来自上游的成本压力不能转嫁给下游，企业获取利润困难。
二是生产计划控制模式落后。尚未实施ERP的机械制造企业几乎100%采用台套计划的方式，以产品最长生产周期作为产品各种物料的采购提前期和生产提前期。过分夸大的提前期造成了库存和在制品储备高，是流动资金占用大的根本原因。
三是人工管理带来成本管理的低效率。制造业产、供、销、人、财、物是一个有机的整体，之间存在大量信息交换，人工管理使得信息分散、不及时、不共享，大大影响管理决策。最后，成本控制还停留在成本核算上，且由于信息不及时，造成成本核算不及时、不准确，缺乏参考价值，更谈不上成本控制。
3.企业融资难度大
一是资金成本过高可能带来现金流断缺。尽管近期货币政策有所放松，但新释放的贷款能否投入到机械制造领域尚无定论，且部分银行已将相关造船、勘探设计等行业列入高风险行业，企业融资更是“雪上加霜”。
二是应收账款赊销期限过长引发的现金流短缺的危机。目前，国内外市场需求萎缩，机械制造业面临着营业收入下滑、盈利能力下降的困难。制造业是高杠杆行业，收入减少势必引起利润大幅减少。
二、后金融危机背景下中国机械制造业采用生命周期成本管理的创新性
后金融危机背景下的严峻局势，使企业收入增长受到严重影响，“节流”在当前环境下显得更为符合现实需要。
产品生命周期成本管理，反映了基于全过程成本核算的理念，关注产品自研究与开发阶段、设计、生产、销售到客户服务的全过程成本，这一全新的管理方式，将成本控制全面深入到产品生产的各环节，能够帮助中国企业渡过难关。
三、后金融危机背景下中国制造业的产品生命周期成本管理策略
1.上游成本管理
研发阶段在产品生命周期中最重要，此阶段将锁定产品全周期60%- 80%的成本。因此，在研发阶段，机械制造业应对高成本活动重新布置，将其安排在开展成本更低的地理区域；简化高成本价值活动的经营和运作，要提高产品配套装备率；简化不必要产品设计，使产品的生产更加具有经济性。同时要建立起现代管理系统，实现企业管理的信息化，从而降低制造成本。
2.中游成本管理
对于制造业来说，原材料成本占很大比重，降低采购成本势在必行。接到采购计划后，采购部门首先要积极主动地核对库存，其次要采用招标比价或多方询价等方式，再次，对于库动存中积压的物资，应积极主动地进行清理，能出售的出售，采取多种措施盘活存货，加速企业资金周转。同时，企业应加强预算管理以控制费用。从费用预算入手，由分厂领导直接组织编制完整、符合实际的全面费用预算，各成本费用发生点直接参与，对每一项费用都要仔细推敲，提出详细的费用支出依据，量价齐全。预算执行情况要建立相应的考核，做到精细化管理。
3.下游管理成本
企业在制定营销计划时要遵循成本效益原则。过度的营销支出会给企业带来巨大的负担。尽管机械制造业是高杠杆行业，扩大销售会带来利润增加，但是盲目延长赊销期限、降低赊销信用限制、增加赊销额度，势必造成坏账准备的大量增加，暗藏危机。在维护过程中，应对集中出现的问题进行总结和分析，然后开展反馈控制，为研发阶段提供改进建议和支持，从根源上降低维护阶段的成本。
参考文献：
金融机械论文范文第9篇
关键词：农村金融规模；农业经济；固定资产投资
中图分类号：F320 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）013-0000-01
一、引言与文献综述
“三农”问题一直是我国高度重视的民生问题，促进农村经济增长和农民增收是解决“三农”问题的关键。农业是农村地区最为重要的产业，农业经济的增长将直接影响农村经济和农民收入的整体上升。金融是经济发展的核心已成为国内外学者的共识，同时也为国内外许多经验所证实。十七届三中全会明确提出，“农村金融是现代农村经济的核心”。这表明农村金融发展已成为促进农村经济发展的核心要素。那农村金融发展水平是否真正促进了农业经济增长呢？
由于发达国家不存在我国特有的城乡二元经济结构及相应调控政策，国外学者对农村金融发展水平与农村经济增长关系的研究甚少。在国内研究中，曹协和（2008）、马孝先（2013）等学者通过不同的维度和方法对我国农村金融发展与农村经济发展的关系进行了研究，结果表明农村金融发展对农村经济发展具有促进作用。然而，温涛（2005）、赵洪丹（2015）等学者的研究表明，农村金融发展未能有效促进农村经济增长，反而具有一定的负效应。
从以上文献可看出，国内学者对农村金融发展与经济增长的关系仍存在异议。若金融发展决定经济，则这是促进农村经济增长的良性发展关系；若经济决定金融，则说明农村金融滞后于农村经济发展，需要进一步改革完善。为此，笔者拟以处于传统农业区的黑龙江省为例，实证分析农村金融发展与农业经济增长的关系，探索农村金融发展能否促进农业经济的增长。
二、变量选取、模型选择和数据来源
（一）模型选择和变量选取
参照已有研究，笔者用农、林、牧、渔总产值来衡量农业经济增长，用AGP表示；用金融规模来衡量金融发展水平，用GM表示。本文结合国内学者的普遍做法，定义农村金融规模为：GM=农村存、贷款和/农村GDP。资本是生产的必备条件，本文假定农村劳动力处于最大生产能力，将农村固定资产投资和农业机械动力作为资本投入加入到模型，分别用GT和JX表示。在数据处理上，令GT=固定资产投资/农村GDP，JX=农业机械动力/农村GDP。在模型选择上，考虑到时间序列变量的相互影响及本文的研究对象，本文选取向量自回归模型（VAR）分析。
（二）数据来源
本文的分析区间为1986～2009年，数据来源于《中国金融年鉴》（1986～2014）、《黑龙江省统计年鉴》（1986～2014）、《中国乡镇企业及农产品加工年鉴》（1986～2012）以及《中经网统计数据库》等。
三、实证分析
（一）单位根和协整检验
为避免“伪回归”现象，本文先对变量进行ADF单位根检验，AGP、GM、GT和JX均为非平稳变量，而对上述变量进行一阶差分后，在5%显著水平下都为平稳变量，即原序列是一阶单整序列，即变量均是I（1）过程，满足协整检验的条件。本文通过VAR模型，利用SC、AIC等准则判定最优滞后阶数为1阶，将其作为Johansen协整检验的最优滞后阶数。
Johansen协整检验结果表明，5%显著水平下各变量之间存在协整关系，其中一个标准化方程为：
AGP=2.006GM-53.607GT+1263.994JX+5.417
（1.896） （10.137） （590.156） （0.500）
上式（第二行为标准差）表明农业产值与金融规模、机械投资呈正相关关系，与固定资产投资呈负相关关系。通过建立误差修正模型分析发现，当短期波动偏离长期均衡时，误差修正项能通过反向调节使变量在长期内达到均衡的关系。
（二）格兰杰因果分析结果
格兰杰因果检验结果表明，AGP在10%的显著水平下是GM的格兰杰原因，在5%的水平下是JX的格兰杰原因；GM、JX、GT均不是AGP的格兰杰原因。GM不是AGP的格兰杰原因，可能是因为农村资金大量外流使得金融效率较低所致。数据表明，自1995年后，黑龙江省农村存款余额一直高于贷款余额，且差额呈不断扩大之势，到2013年末，差额达到5911.7亿元，表明大量资金外流。
（三）脉冲响应和方差分解结果
脉冲响应结果表明，短期内AGP对来自自身及JX、GM的冲击响应为正，而对GT的响应为负。方差分解结果表明AGP对自身的方差解释度最大，且从第2期开始逐渐下降；GM和JX的方差解释度几近相同，随时间的推移不断上升，最大值可达20%左右。
四、结论
实证结果表明，长期看来，农业经济增长、农村金融规模、固定资产投资、机械动力投入存在均衡关系，但农村金融规模、固定资产投资、机械动力投入均不是农业经济增长的格兰杰原因。农村资金的流失使得农村金融发展未能对农业产值提高起到有效作用，资源配置不合理使得固定资产投资未能促进农业发展。同时，机械动力投入存在滞后性。脉冲响应和方差分解表明，金融规模和机械动力对农业产值的冲击影响为正，且影响效应较大。
参考文献：
[1]曹协和.农业经济增长与农村金融发展关系分析[J].农业经济问题，2008，11：49-54.
金融机械论文范文第10篇
［关键词］ 财务报表；融资结构；融资活动；融资政策
1引言
现代财务管理的研究分为4个层面：财务理论研究、理财规则研究、财务政策研究和理财行为研究。融资政策是财务政策的重要内容，也是上市公司融资活动的指导和前提，2001年美国学者graham和harvey［1］通过问卷调查分析了美国公司包括融资政策在内的财务政策，并得出了一些重要结论，这些结论有些是与理论相符的，有些是与理论相背离的。
目前我国的很多公司并没有公开的、明确的财务政策，自然也就没有清晰的融资政策，所以学术界对于上市公司融资政策的研究多是从融资行为、资本结构的角度进行的。
从融资行为角度进行研究的有：阎达五、耿建新、刘文鹏（2001）［2］通过研究上市公司的配股行为来分析上市公司的融资行为；陆正飞、高强（2003）［3］通过向在深交所上市交易的500家公司的董事会秘书发放调查问卷的方式，对我国上市公司的融资行为进行了研究；胡奕明、曾庆生（2001）［4］以《财务与会计》杂志“理财广场”栏目中的企业为样本，研究了包括融资行为在内的企业财务管理实务。
此外，也有不少学者围绕资本结构研究上市公司的融资行为，并重点探讨了融资偏好问题，这方面的研究包括：黄少安、张岗（2001）［5］通过对上市公司融资结构的描述认定中国上市公司存在着强烈的股权融资偏好；刘星、魏锋 等（2004）［6］在对myers优序融资模型进行修正的基础上，采用大样本实证检验了我国沪深两市上市公司的融资情况；刘力军（2005）［7］对1992-2003年我国上市公司融资偏好进行了实证研究。通过多个方面的实证分析，我国的学者认为我国的上市公司的确存在着融资偏好的问题。
到目前为止，国内对上市公司融资政策的理论和实证研究仍需要进一步发展。考虑到融资政策是相对稳定的，本文试图通过对机械设备仪表、批发零售贸易、电力煤气及水的生产供应3个行业典型指标的动态统计分析，较为全面客观地了解自2001年以来我国上市公司的融资结构，进而探究在实际理财行为中所采取的融资政策的现状及其演变发展。
2研究设计与样本数据
2.1研究设计
通过对资产负债表、现金流量表的财务数据进行研究，对具有针对性、代表性财务比率的分析，研究2001-2009年我国上市公司的融资结构，了解其融资活动，进而初步探讨其融资决策、融资政策。研究框架是在“优序融资”理论［8］的启发之下建立的，如图1所示。
2.2指标选择
针对不同的分析对象，分别选取了具有一定代表性的分析指标，具体的指标及其计算公式如表1所示。
2.3样本选择及数据来源
以2001-2009年为研究窗口，按照证监会的行业分类，根据wind数据库2010年3月22日提供的公司名单，选择2009年12月31日之前在沪、深两市发行a股的机械设备仪表行业、批发和零售贸易行业、电力煤气及水的生产和供应业的上市公司为研究样本，并剔除以下样本：①公开财务报告年数不足9年的公司；②st类公司；③主营业务发生重大变化的公司；④公司战略发生重大变化的公司；⑤数据出现重大缺失或异常①的公司；⑥审计意见为无法出具意见、反对意见的公司。
最终，分别从197家机械设备仪表制造公司、90家批发零售贸易公司和64家电力煤气及水的生产供应公司中得到有效样本111个、57个和36个，共204个样本。
此外，考虑到数据的连贯性和可比性，所使用的财务数据均取自于未经过调整的合并报表。
2.4 分析方法
应用excel软件计算3个行业从2001-2009年各项代表性财务指标，并对3个行业的这些数据进行了描述性统计分析。
3实证结果与分析
3.1 内部融资分析
公司的基本融资渠道包括内部融资和外部融资。内部融资是依靠公司内部产生的现金流量来满足公司生产经营、投资活动的新增资金需求，内部融资包括两种基本方式：一是留存的税后利润，二是计提折旧所形成的资金。由于内部融资的主要形式是税后利润的留存，且计提折旧所形成的资金不涉及复杂的管理问题［9］，所以，主要分析的是内部融资中的留存收益。
采用资产负债表中的数据，并使用存量指标——盈余公积与未分配利润之和与总资产的比值，得出如表2所示的结果。
从表2中可以看出，近几年3个行业的内部融资比重最高仅为20．70％，内部融资在整体的资金来源中所占比例并不高。从行业的角度分析，机械设备仪表与批发零售贸易两个行业的比重均低于15％，不过从2001-2009年，留存收益在总体资金来源中的比重处于比较持续平稳的增长趋势之中：机械设备仪表行业从2001年的6．62％上升到2009年的14．03％；批发零售贸易行业从2001年的6．21％上升到2009年的12．15％，表明在这两个行业中，内部融资的重要性越来越高，公司加大了从内部融资的力度。而电力、煤气及水的生产和供应业的留存收益在总资产的比重虽然整体上有所波动，但总体是下降的趋势，2001年其比重为16．69％，2009年已降低到10．39％，表明在该行业中内部融资的重要性有所降低，公司逐渐倾向于融入更多的外部资金。
3.2外部股权融资
外部融资是指公司通过一定方式向公司之外的其他经济主体筹集资金的活动。外部融资通常包括两个方面：外部债务融资和外部股权融资。随着我国股票市场的开放和进一步发展，外部股权融资逐渐成为我国公司外部融资的一个重要方式。分析其存量指标，得出如表3所示结果。
从表3中可以看出，作为外部融资的另一个主要来源，外部股权融资在3个行业中的比重呈现比较一致的、持续下降的趋势：3个行业的外部股权融资比重均从2001年的40％左右下降到2009年的20％左右。从融资量的角度来看，上市公司的外部股权融资偏好持续降低。
3.3 外部债务融资分析
一直以来，债务融资都是公司资金的重要来源，随着我国金融市场的发展，债务融资在公司融资结构中发生了怎样的变化，是需要探讨的。根据上市公司的资产负债表计算出3个行业的资产负债率，结果如表4所示。
从表4中可以看出，自2001年以来，3个行业的资产负债率水平均处于不断提高的趋势之中：机械设备仪表行业的资产负债率从2001年的45．18％上升到2009年的61．36％，批发和零售贸易行业的负债水平由52．14％上升到63．74％，而电力、煤气及水的生产和供应业上升幅度最大，由37．64％上升到66．60％。同时，2009年3个行业的资产负债率水平均处于60％~70％的区间之内。可见，自2001年以来，上市公司增加了外部债务融资的比重。
3.4 融资现金流量结构分析
利用现金流量表从流量指标的角度进行分析，得出表5所示的结果。
从表5中可见3个行业的流量指标均低于25％，且2002年之后，该指标均低于15％，说明外部股权融资在上市公司整体融资中的比重持续降低，融资规模小于外部债务融资。
此外，3个行业该项指标的波动都比较大，且变动趋势也比较一致：2005年该比重均为局部最低点，而2007年也差不多为局部最高点（批发和零售贸易行业略有差异），这种走势与我国股市的整体走势很类似，因而可以推断，股票市场的行情对上市公司的外部股权融资有一定的影响，从而影响公司的融资决策。
3.5 债务融资结构分析
在前面的分析中，我们并没有区分债务的期限，也就是将短期融资与长期融资视为无差异的，不过，严格地讲，融资决策中的所说的债务应为长期债务，因此，需要对债务融资的期限结构进行分析。
由于无法获得流量方面的数据，因此本文只进行存量分析，分别从广义和狭义两个角度展开。首先，从广义角度来分析，计算出非流动负债在总负债中的比重，结果如表6所示。
从表6中可以看出，在机械设备仪表与批发零售贸易行业中，非流动负债在总负债中的比重在10％左右，占比较低，表明在这两个行业中，流动负债在总负债中占据主导地位，而在电力、煤气及水的生产和供应业中，非流动负债的比重较高，从2003-2009年，其比重都达到50％以上，表明非流动负债的融资金额高于流动负债的融资金额。
从纵向的角度分析，非流动负债在总负债中的占比较为稳定，不过在稳定中也呈现出略有上升的态势，表明上市公司逐渐增加了非流动负债的融资。
其次，从狭义的角度分析，将长期借款与总借款进行对比，得出如表7所示的结果。
数据显示，机械设备仪表与批发零售贸易行业的长期借款／总借款比值低于0．3，说明长期借款的比重依然较小，短期借款仍占据主体地位；不过，该比值有缓慢增长的趋势：机械设备仪表行业从2001年的0．27逐渐下降到2004年的0．17，随后又逐步增长到2009年的0．29；批发零售贸易行业从2001年的0．14增加到2009年的0．27，表明与短期借款相比，长期借款有了更快的增长。而电力、煤气及水的生产和供应业的该项比值高于0．6，体现了长期借款的主导地位；不过，该比例总体趋势是下降的：从2001年的0．77降低到2009年的0．66，表明该行业中短期借款的份额正在不断增加。
3.6 间接、直接融资比例
直接融资是公司通过证券市场直接向投资者发行证券，如股票、债券等，以获得资金的一种融资途径。间接融资是公司通过商业银行等金融媒介完成融资行为的一种融资途径。这两种途径各有优劣，本部分旨在分析这两种途径在上市公司中的使用情况。计算出3个行业的间接直接融资比，结果如表8所示。
从表8中可以看出，机械设备仪表和批发零售贸易行业的比值均小于1，表明这两个行业的间接融资规模均小于直接融资的规模，不过从动态变化的角度看，间接融资／直接融资的比值呈现出小幅波动上升的趋势：前者由2001年的0．36上升到2009年的0．48，后者则由2001年的0．56增加到2009年的0．70，说明间接融资比重有所增加。相对于这两个行业，电力、煤气及水的生产和供应业的此项比值上升幅度更大、趋势更为明显：从2001年的0．44快速上升到2009年的1．64，特别是从2006年开始，该行业的间接融资规模已经超过直接融资规模。这表明上市公司正越来越多地通过间接渠道筹集资金。
4研究结论
通过上面的分析，虽然不能判断上市公司的融资政策是否合理，但可以得出以下结论：
（1）2001－2009年，在机械设备仪表行业与批发零售贸易两个行业上市公司的融资来源中，虽然目前所占比重基本都低于20％，但内部留存收益的比重越来越高，表明这两个行业的上市公司逐渐更多地从公司内部融入资金；目前，电力、煤气及水的生产和供应业中公司的内部融资所占比重也是基本低于20％，但内部融资的比重呈现下降趋势，表明该行业的上市公司有加大外部融资的倾向。
（2）2001－2009年，3个行业的外部股权融资的比重均呈现不断下降的趋势，表明上市公司的股权融资偏好不断降低。至2009年，机械设备仪表行业的外部股权融资比重主要分布在15％~45％之间，批发和零售贸易行业主要分布在15％~30％之间，电力、煤气及水的生产和供应业主要分布在15％~40％之间。
（3）2001－2009年，3个行业的外部债务融资的比重不断提高，上市公司对于债务的依赖越来越大，平均水平都超过了50％，一些公司的资产负债率已经接近90％，当然这也在一定程度上证明了一个国家公司负债率与国内证券市场的发展深度成正比［4］的观点。
（4）从流量指标的变化可以看出，2001年以来，股权现金流入占比呈现波动向下的趋势，这一方面印证了结论3的观点，同时也可以看出外部股权融资与整体股票市场的走势和行情有一定的联系。
（5）2001－2009年，3个行业非流动负债在总负债中的比重呈现稳中有升的趋势，这在一定程度上说明我国上市公司资本结构的优化，但从广义债务融资结构比的公司分布区间可以看出，目前非流动负债的规模还是小于流动负债的，流动负债在上市公司中的地位还是稳固的。同样，短期借款依然是上市公司最重要的债务资金来源。
（6）2001－2009年，3个行业上市公司的间接融资规模与直接融资规模的比值都在不断提高：机械设备仪表行业与批发零售贸易行业直接融资的规模更大，但间接融资规模的增长更为迅速；电力、煤气及水的生产和供应业的这种趋势更为明显，从2006开始其间接融资的规模已经明显超过直接融资的规模。这表明上市公司对间接融资渠道的依赖增强了。
（7）不同行业上市公司彼此之间的融资结构、融资行为存在着差异，表明融资政策具有一定的行业特性。
主要 参考文献
［1］john r graham and campbell r harvey．the theory and practice of corporate finance： evidence from the field ［j］． journal of financial economics， 2001，60（213）：187－243.
［2］阎达五，耿建新，刘文鹏．我国上市公司配股融资行为的实证研究［j］．会计研究，2001（9）：21－27.
［3］陆正飞，高强．中国上市公司融资行为研究——基于问卷调查的分析［j］．会计研究，2003（10）：16－24.
［4］胡奕明，曾庆生．企业财务管理实务发展前沿研究—— 一份基于经验报道的统计分析［j］．中国工业经济，2001（1）：74－79 .
［5］黄少安，张岗．中国上市公司股权融资偏好分析［j］．经济研究， 2001（11）： 12－19.
［6］刘星，魏锋，等．我国上市公司融资顺序的实证研究［j］．会计研究，2004（6）：66－72.
［7］刘力军． 股权分置下我国上市公司偏好股权融资的实证分析［j］．世界经济情况，2005（9）.
金融机械论文范文第11篇
关键词：工程机械；融资租赁；交易习惯
融资租赁是工程机械交易的重要方式，实践中逐渐形成了与法律规定的标准化的融资租赁关系不完全吻合的习惯做法，给工程机械融资租赁交易纠纷法律关系认定带来了一定的难度。
1 工程机械融资租赁交易关系的习惯模式
融资租赁合同是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的合同。但是，工程机械融资租赁交易实践则更为复杂，在法律规定的标准化融资租赁模式的基础上产生了很多变化。这些变化，给涉及融资租赁交易的各方当事人权利义务的认定带来了一定的难度。这就是本文所称的融资租赁关系的异化。下面，以某品牌挖掘机融资租赁交易关系为例，将其法律关系构建过程大致划分为三个步骤进行分析。[1]
1.签订《融资租赁合作协议》。该《协议》由融资租赁公司（出租人）和经销商（出卖人）签订，对融资租赁公司为向经销商的用户（承租人）提供设备融资租赁服务时，双方之间的合作条件进行约定。为了保障融资租赁公司的利益，经销商要为承租人支付租金承担连带还款保证担保责任，并还需要在每一个融资租赁合同签署之前按照融资金额的N%[2]向出租人支付保证金。
2. 签订《工程机械买卖合同》。该《合同》由承租人（买方）与经销商（出卖人）签订，在“价款支付”中约定“买方支付首付款后剩余的金额，由出卖人协助买方向融资租赁公司申请办理融资租赁”，其中会约定贷款（融资）保证金为N%。承租人（买方）根据该协议支付首付款、保证金等费用；经销商（出卖人）则依约定交付标的工程机械。
3.签订《买卖合同》和《融资租赁合同》。经销商（出卖人）按照融资租赁公司（出租人）的要求对承租人（用户）进行资信调查，收集资料，并提交给融资租赁公司。其中，包括一份已经由承租人和出卖人（经销商）签署确认，待买方（融资租赁公司）签署确认的《买卖合同》，此时该合同的标的工程机械已经在第二步阶段交付给承租人（用户）；一份由承租人（用户）签署确认，待出租人（融资租赁公司）签署确认的“融资租赁合同”。融资租赁公司（出租人）审核承租人（用户）的资信状况和证明文件，同意出租的会签署该《买卖合同》和《融资租赁合同》，并返还给经销商和用户（承租人）。
应当注意的是，《融资租赁合同》约定的首期租金，与第二步中承租人（买方）与经销商（出卖人）签订《工程机械买卖合同》约定的首付款一致，由经销商代为收取，然后支付给融资租赁公司。
对融资租赁公司审核未通过的客户，经销商会与之协商变更交易方式为全款或者分期付款；达不成一致意见时，经销商会解除与其签订的《工程机械买卖合同》，收回标的工程机械。
2 工程机械融资租赁交易关系的厘清
（一）工程机械融资租赁关系的表现形式及其逻辑关系
在工程机械融资租赁交易关系实务中，前三个阶段至少要签订四个合同，即融资公司与经销商之间的《融资租赁合作协议》、经销商与承租人之间的《买卖合同》、融资公司与承租人和担保人之间的《融资租赁合同》、经销商与融资租赁公司和承租人之间的《买卖合同》。这些合同通常涉及四方当事人，但是一般又不是由各方共同签订的。大多数情况下，合同是两两背靠背签订，各合同之间在内容上相互联系，有时从形式上看甚至还会相互冲突，比如经销商与承租人之间，经销商与融资租赁公司和承租人之间的两份《买卖合同》，均是针对同一标的工程机械设备，很容易让人误认为是“一物二卖”，但实际上三方《买卖合同》是对两方《买卖合同》的具体履行。这四个合同在逻辑上和时间上是相互衔接的关系：先有《合作协议》，再有双方《买卖合同》，然后为了履行该《买卖合同》关于“融资租赁”交易方式的约定，又签订了《融资租赁合同》和三方《买卖合同》。这四个合同之间出现冲突时，对相互之间效力有约定的，按约定办理；没有约定的，按照后合同优于先合同，后约定覆盖先约定的原则处理即可。由此，方才构成完整的工程机械融资租赁交易关系。
（二）工程机械融资租赁交易关系当事人的权利义务
1.经销商。一是履行“买卖合同”出卖人的义务，行使向出租人（融资租赁公司）收取剩余价款的权利，代出租人（融资租赁公司）收取首期租金（首付款）；二是履行“合作协议”，对承租人进行资信调查，提交并在场签署融资租赁交易文件并转交融资租赁公司，上门向承租人催收租金，必要时按照出租人的要求收回设备，向出租人支付N%的保证金，符合约定条件的向出租人垫付承租人拖欠的租金履行担保责任；三是发生追索拖欠租金诉讼时，第一种方式是直接以出租人（融资租赁公司）的名义承租人，对实现的诉讼请求款项由双方协商处理；第二种方式是履行担保代偿责任后以自己的名义提起担保追偿之诉。
2.融资租赁公司。一是履行支付标的工程机械设备价款的买方义务；二是行使收取租金的权利，一般的方式是通过短信通知的方式向承租人提醒，必要时要求经销商催收或者代偿，其中首期租金（首付款）委托经销商代收。
3.承租人。一是履行与经销商签订的“工程机械买卖合同”的买方义务，支付首付款（首期租金）、贷款（融资）保证金、保险费、融资管理费等的费用；二是履行分期支付租金的义务。
4.担保人。根据要求，承租人一般还会提供连带还款保证担保人，由其履行支付租金的担保责任；根据约定，大多数情况下还需要承担经销商和承租人的《工程机械买卖合同》项下买方付款的担保责任。
综上可见，实践中工程机械融资租赁交易模式比合同法规定标准模式更为复杂，出租人（融资租赁公司）和出卖人（经销商）之间有着较为紧密的合作关系，在市场运营顺利的情况下，这种合作关系较为稳固，双方常常根据实际需要联合或者选择任意一方的名义，要求承租人（买方）履行义务，融资租赁交易关系发展较为健康和稳定。应该说，这种融资租赁交易关系在实践领域的丰富发展，是适应工程机械行业发展的客观结果，在很大程度上推动了工程机械融资租赁交易的发展。但是，这种对法律规定的丰富和发展，毕竟也为产生争议时法律关系的判断和认定带来了困难，也就是说这种融资租赁交易关系的异化给工程机械融资租赁交易争议中各方当事人的关系和权利义务认定造成了很大的影响。尤其是在经销商和融资租赁公司的合作出现争议的情况下，各方往往会无视交易习惯，特别强调形式上的文书证据以及法律条文的直接规定，以实现自己的利益，十分容易造成法律关系的混乱。在这种情况下，一定要慎重考虑工程机械融资租赁交易关系交易习惯，在融资租赁公司（出租人）、经销商和承租人（客户）的纠纷中，充分考虑到融资租赁公司和经销商之间的合作关系，不能因为它们之间合作关系纠纷侵犯和妨害承租人（客户）的合法权益；至于两家公司之间的权利义务则再另行根据《合作协议》解决。
参考文献
金融机械论文范文第12篇
［关键词］ 财务报表；融资结构；融资活动；融资政策
1引言
现代财务管理的研究分为4个层面：财务理论研究、理财规则研究、财务政策研究和理财行为研究。融资政策是财务政策的重要内容，也是上市公司融资活动的指导和前提，2001年美国学者graham和harvey［1］通过问卷调查分析了美国公司包括融资政策在内的财务政策，并得出了一些重要结论，这些结论有些是与理论相符的，有些是与理论相背离的。
目前我国的很多公司并没有公开的、明确的财务政策，自然也就没有清晰的融资政策，所以学术界对于上市公司融资政策的研究多是从融资行为、资本结构的角度进行的。
从融资行为角度进行研究的有：阎达五、耿建新、刘文鹏（2001）［2］通过研究上市公司的配股行为来分析上市公司的融资行为；陆正飞、高强（2003）［3］通过向在深交所上市交易的500家公司的董事会秘书发放调查问卷的方式，对我国上市公司的融资行为进行了研究；胡奕明、曾庆生（2001）［4］以《财务与会计》杂志“理财广场”栏目中的企业为样本，研究了包括融资行为在内的企业财务管理实务。
此外，也有不少学者围绕资本结构研究上市公司的融资行为，并重点探讨了融资偏好问题，这方面的研究包括：黄少安、张岗（2001）［5］通过对上市公司融资结构的描述认定中国上市公司存在着强烈的股权融资偏好；刘星、魏锋 等（2004）［6］在对myers优序融资模型进行修正的基础上，采用大样本实证检验了我国沪深两市上市公司的融资情况；刘力军（2005）［7］对1992-2003年我国上市公司融资偏好进行了实证研究。通过多个方面的实证分析，我国的学者认为我国的上市公司的确存在着融资偏好的问题。
到目前为止，国内对上市公司融资政策的理论和实证研究仍需要进一步发展。考虑到融资政策是相对稳定的，本文试图通过对机械设备仪表、批发零售贸易、电力煤气及水的生产供应3个行业典型指标的动态统计分析，较为全面客观地了解自2001年以来我国上市公司的融资结构，进而探究在实际理财行为中所采取的融资政策的现状及其演变发展。
2研究设计与样本数据
2.1研究设计
通过对资产负债表、现金流量表的财务数据进行研究，对具有针对性、代表性财务比率的分析，研究2001-2009年我国上市公司的融资结构，了解其融资活动，进而初步探讨其融资决策、融资政策。研究框架是在“优序融资”理论［8］的启发之下建立的，如图1所示。
2.2指标选择
针对不同的分析对象，分别选取了具有一定代表性的分析指标，具体的指标及其计算公式如表1所示。
2.3样本选择及数据来源
以2001-2009年为研究窗口，按照证监会的行业分类，根据wind数据库2010年3月22日提供的公司名单，选择2009年12月31日之前在沪、深两市发行a股的机械设备仪表行业、批发和零售贸易行业、电力煤气及水的生产和供应业的上市公司为研究样本，并剔除以下样本：①公开财务报告年数不足9年的公司；②st类公司；③主营业务发生重大变化的公司；④公司战略发生重大变化的公司；⑤数据出现重大缺失或异常①的公司；⑥审计意见为无法出具意见、反对意见的公司。
最终，分别从197家机械设备仪表制造公司、90家批发零售贸易公司和64家电力煤气及水的生产供应公司中得到有效样本111个、57个和36个，共204个样本。
此外，考虑到数据的连贯性和可比性，所使用的财务数据均取自于未经过调整的合并报表。
2.4 分析方法
应用excel软件计算3个行业从2001-2009年各项代表性财务指标，并对3个行业的这些数据进行了描述性统计分析。
3实证结果与分析
3.1 内部融资分析
公司的基本融资渠道包括内部融资和外部融资。内部融资是依靠公司内部产生的现金流量来满足公司生产经营、投资活动的新增资金需求，内部融资包括两种基本方式：一是留存的税后利润，二是计提折旧所形成的资金。由于内部融资的主要形式是税后利润的留存，且计提折旧所形成的资金不涉及复杂的管理问题［9］，所以，主要分析的是内部融资中的留存收益。
采用资产负债表中的数据，并使用存量指标——盈余公积与未分配利润之和与总资产的比值，得出如表2所示的结果。
从表2中可以看出，近几年3个行业的内部融资比重最高仅为20．70％，内部融资在整体的资金来源中所占比例并不高。从行业的角度分析，机械设备仪表与批发零售贸易两个行业的比重均低于15％，不过从2001-2009年，留存收益在总体资金来源中的比重处于比较持续平稳的增长趋势之中：机械设备仪表行业从2001年的6．62％上升到2009年的14．03％；批发零售贸易行业从2001年的6．21％上升到2009年的12．15％，表明在这两个行业中，内部融资的重要性越来越高，公司加大了从内部融资的力度。而电力、煤气及水的生产和供应业的留存收益在总资产的比重虽然整体上有所波动，但总体是下降的趋势，2001年其比重为16．69％，2009年已降低到10．39％，表明在该行业中内部融资的重要性有所降低，公司逐渐倾向于融入更多的外部资金。
3.2外部股权融资
外部融资是指公司通过一定方式向公司之外的其他经济主体筹集资金的活动。外部融资通常包括两个方面：外部债务融资和外部股权融资。随着我国股票市场的开放和进一步发展，外部股权融资逐渐成为我国公司外部融资的一个重要方式。分析其存量指标，得出如表3所示结果。
从表3中可以看出，作为外部融资的另一个主要来源，外部股权融资在3个行业中的比重呈现比较一致的、持续下降的趋势：3个行业的外部股权融资比重均从2001年的40％左右下降到2009年的20％左右。从融资量的角度来看，上市公司的外部股权融资偏好持续降低。
3.3 外部债务融资分析
一直以来，债务融资都是公司资金的重要来源，随着我国金融市场的发展，债务融资在公司融资结构中发生了怎样的变化，是需要探讨的。根据上市公司的资产负债表计算出3个行业的资产负债率，结果如表4所示。
从表4中可以看出，自2001年以来，3个行业的资产负债率水平均处于不断提高的趋势之中：机械设备仪表行业的资产负债率从2001年的45．18％上升到2009年的61．36％，批发和零售贸易行业的负债水平由52．14％上升到63．74％，而电力、煤气及水的生产和供应业上升幅度最大，由37．64％上升到66．60％。同时，2009年3个行业的资产负债率水平均处于60％~70％的区间之内。可见，自2001年以来，上市公司增加了外部债务融资的比重。
3.4 融资现金流量结构分析
利用现金流量表从流量指标的角度进行分析，得出表5所示的结果。
从表5中可见3个行业的流量指标均低于25％，且2002年之后，该指标均低于15％，说明外部股权融资在上市公司整体融资中的比重持续降低，融资规模小于外部债务融资。
此外，3个行业该项指标的波动都比较大，且变动趋势也比较一致：2005年该比重均为局部最低点，而2007年也差不多为局部最高点（批发和零售贸易行业略有差异），这种走势与我国股市的整体走势很类似，因而可以推断，股票市场的行情对上市公司的外部股权融资有一定的影响，从而影响公司的融资决策。
3.5 债务融资结构分析
在前面的分析中，我们并没有区分债务的期限，也就是将短期融资与长期融资视为无差异的，不过，严格地讲，融资决策中的所说的债务应为长期债务，因此，需要对债务融资的期限结构进行分析。
由于无法获得流量方面的数据，因此本文只进行存量分析，分别从广义和狭义两个角度展开。首先，从广义角度来分析，计算出非流动负债在总负债中的比重，结果如表6所示。
从表6中可以看出，在机械设备仪表与批发零售贸易行业中，非流动负债在总负债中的比重在10％左右，占比较低，表明在这两个行业中，流动负债在总负债中占据主导地位，而在电力、煤气及水的生产和供应业中，非流动负债的比重较高，从2003-2009年，其比重都达到50％以上，表明非流动负债的融资金额高于流动负债的融资金额。
从纵向的角度分析，非流动负债在总负债中的占比较为稳定，不过在稳定中也呈现出略有上升的态势，表明上市公司逐渐增加了非流动负债的融资。
其次，从狭义的角度分析，将长期借款与总借款进行对比，得出如表7所示的结果。
数据显示，机械设备仪表与批发零售贸易行业的长期借款／总借款比值低于0．3，说明长期借款的比重依然较小，短期借款仍占据主体地位；不过，该比值有缓慢增长的趋势：机械设备仪表行业从2001年的0．27逐渐下降到2004年的0．17，随后又逐步增长到2009年的0．29；批发零售贸易行业从2001年的0．14增加到2009年的0．27，表明与短期借款相比，长期借款有了更快的增长。而电力、煤气及水的生产和供应业的该项比值高于0．6，体现了长期借款的主导地位；不过，该比例总体趋势是下降的：从2001年的0．77降低到2009年的0．66，表明该行业中短期借款的份额正在不断增加。
3.6 间接、直接融资比例
直接融资是公司通过证券市场直接向投资者发行证券，如股票、债券等，以获得资金的一种融资途径。间接融资是公司通过商业银行等金融媒介完成融资行为的一种融资途径。这两种途径各有优劣，本部分旨在分析这两种途径在上市公司中的使用情况。计算出3个行业的间接直接融资比，结果如表8所示。
从表8中可以看出，机械设备仪表和批发零售贸易行业的比值均小于1，表明这两个行业的间接融资规模均小于直接融资的规模，不过从动态变化的角度看，间接融资／直接融资的比值呈现出小幅波动上升的趋势：前者由2001年的0．36上升到2009年的0．48，后者则由2001年的0．56增加到2009年的0．70，说明间接融资比重有所增加。相对于这两个行业，电力、煤气及水的生产和供应业的此项比值上升幅度更大、趋势更为明显：从2001年的0．44快速上升到2009年的1．64，特别是从2006年开始，该行业的间接融资规模已经超过直接融资规模。这表明上市公司正越来越多地通过间接渠道筹集资金。
4研究结论
通过上面的分析，虽然不能判断上市公司的融资政策是否合理，但可以得出以下结论：
（1）2001－2009年，在机械设备仪表行业与批发零售贸易两个行业上市公司的融资来源中，虽然目前所占比重基本都低于20％，但内部留存收益的比重越来越高，表明这两个行业的上市公司逐渐更多地从公司内部融入资金；目前，电力、煤气及水的生产和供应业中公司的内部融资所占比重也是基本低于20％，但内部融资的比重呈现下降趋势，表明该行业的上市公司有加大外部融资的倾向。
（2）2001－2009年，3个行业的外部股权融资的比重均呈现不断下降的趋势，表明上市公司的股权融资偏好不断降低。至2009年，机械设备仪表行业的外部股权融资比重主要分布在15％~45％之间，批发和零售贸易行业主要分布在15％~30％之间，电力、煤气及水的生产和供应业主要分布在15％~40％之间。
（3）2001－2009年，3个行业的外部债务融资的比重不断提高，上市公司对于债务的依赖越来越大，平均水平都超过了50％，一些公司的资产负债率已经接近90％，当然这也在一定程度上证明了一个国家公司负债率与国内证券市场的发展深度成正比［4］的观点。
（4）从流量指标的变化可以看出，2001年以来，股权现金流入占比呈现波动向下的趋势，这一方面印证了结论3的观点，同时也可以看出外部股权融资与整体股票市场的走势和行情有一定的联系。
（5）2001－2009年，3个行业非流动负债在总负债中的比重呈现稳中有升的趋势，这在一定程度上说明我国上市公司资本结构的优化，但从广义债务融资结构比的公司分布区间可以看出，目前非流动负债的规模还是小于流动负债的，流动负债在上市公司中的地位还是稳固的。同样，短期借款依然是上市公司最重要的债务资金来源。
（6）2001－2009年，3个行业上市公司的间接融资规模与直接融资规模的比值都在不断提高：机械设备仪表行业与批发零售贸易行业直接融资的规模更大，但间接融资规模的增长更为迅速；电力、煤气及水的生产和供应业的这种趋势更为明显，从2006开始其间接融资的规模已经明显超过直接融资的规模。这表明上市公司对间接融资渠道的依赖增强了。
（7）不同行业上市公司彼此之间的融资结构、融资行为存在着差异，表明融资政策具有一定的行业特性。
主要 参考文献
［1］john r graham and campbell r harvey．the theory and practice of corporate finance： evidence from the field ［j］． journal of financial economics， 2001，60（213）：187－243.
［2］阎达五，耿建新，刘文鹏．我国上市公司配股融资行为的实证研究［j］．会计研究，2001（9）：21－27.
［3］陆正飞，高强．中国上市公司融资行为研究——基于问卷调查的分析［j］．会计研究，2003（10）：16－24.
［4］胡奕明，曾庆生．企业财务管理实务发展前沿研究—— 一份基于经验报道的统计分析［j］．中国工业经济，2001（1）：74－79 .
［5］黄少安，张岗．中国上市公司股权融资偏好分析［j］．经济研究， 2001（11）： 12－19.
［6］刘星，魏锋，等．我国上市公司融资顺序的实证研究［j］．会计研究，2004（6）：66－72.
［7］刘力军． 股权分置下我国上市公司偏好股权融资的实证分析［j］．世界经济情况，2005（9）.
金融机械论文范文第13篇
论文关键词：贵州省,农业经济增长,影响因素,生产效率,实证分析
前言
通过对现有文献的研究，可知，农业经济增长受到众多因素的影响。农业经济增长首先受到生产要素投入的影响，如土地、物质投入（种子、化肥、农膜等）、劳动力等。制度变革、财政支出、科技进步、农产品进出口贸易、农村金融发展、农业机械化、农业结构、人力资本投资、农业信息化、农业物流等对农业经济增长的影响也不容忽视。在对农业经济增长进行分析时、在对农业做发展规划时，应当考虑到各种影响因素的作用，不能仅考虑其中的一个或几个方面，同时也要考虑各种影响因素的综合影响，这样才能实现现代化的农业。
1假设的提出
在经济增长理论及对农业经济增长影响因素的文献研究基础之上，提出假设：假设影响贵州省农业经济增长的因素有劳动力投入、资本投入、农作物播种面积、制度变迁、人均人力资本投资、财政农业支出、农产品出口、农村金融发展、农业机械化、农业结构变迁、农业信息化、物流发展及科技进步。
2数据收集与处理
以贵州省农林牧渔业总产值为因变量，以劳动力投入、资本投入、耕地面积、制度变迁、人均人力资本投资、财政农业支出、农产品出口额、农村金融发展、农业机械化、农业结构变迁、农业信息化、物流发展为自变量。
用第一产业从业人员数表示劳动力投入。资本投入用可比价的农林牧渔业总产值减去可比价的农林牧渔业增加值来表示（采用以1978年为基期的贵州省居民消费价格指数进行平减）。制度变迁用城市化率、工农业商品综合比价指数、非粮种面积占总播种面积比重、有效灌溉面积指数的主成分得分表示。农村金融发展用贵州省农村金融机构存贷款年末余额表示。农业机械化用农业机械总动力表示。农业信息化用彩色电视机拥有量、年末农村电话用户数、广播人口覆盖率、电视人口覆盖率的主成分得分表示。物流发展用贵州省货物周转量总量表示。
数据来源于：《贵州五十年》、《贵州六十年》、《新中国60年统计资料汇编》、《新中国五十年统计资料汇编（1949-1999）》、《中国统计年鉴》1990-2010、《贵州统计年鉴》1990-2009。对所有变量进行对数化处理（各变量均消除了价格因素的干扰）。
3实证分析过程
3.1贵州省农业经济增长影响因素的静态实证分析
（1）贵州省农业经济增长的影响因素大小的测度
构建柯布——道格拉斯生产函数，为避免出现为回归进行对数处理，最后得到下面的模型：
Y：总产值（亿元）；X1：资本投入（亿元）；X2：劳动力投入（万人）；X3：播种面积（万亩）；X4：人均人力资本投资（元）；X5：财政农业支出（亿元）；X6：农产品出口额（万美元）；X7：农村存贷款余额(亿元)；X8：农业机械总动力（万千瓦）；X9：货物周转量（百万吨公里）；X10：制度因素主成分得分；X11：农村信息化主成分得分。：随机干扰项。i：表示年份，从1978-2008年。各变量均消除了价格因素的干扰。
对自变量间做相关系数计算可知，各变量间相关性很高，并且将所有的自变量一起对因变量做回归发现，各变量间存在着严重的多重共线性。对模型采用采用逐步回归法剔除变量并消除多重共线性。逐步回归结果如下表所示。由表1可知，最后保留下来的自变量分别是：X1，X4，X5，X8，X9，X10。
表1逐步回归估计结果
变量
系数
标准差
t值
p值
LNX9
0.113186
0.045890
2.466448
0.0209
LNX1
0.295075
0.095314
3.095808
0.0048
LNX10
0.309649
0.032028
9.668037
0.0000
LNX5
0.058073
0.030502
1.903911
0.0685
LNX4
-0.161930
0.051431
-3.148469
0.0042
LNX8
0.229485
0.107976
2.125330
0.0436
R
0.9933
调整后的R
0.9920
D-W 统计量
金融机械论文范文第14篇
摘 要：按揭销售成为工程机械行业信用销售主流方式，随着当前国内外经济环境的影响，按揭销售模式是否淡出是需要研究的问题，从加强按揭销售管理角度来浅析按揭销售的可持续发展性。
关键词：工程机械；按揭销售；现状；问题；建议
融资租赁专家沙泉先生曾在《现代租赁网》及《工程机械与维修》杂志发表《按揭与融资租赁在工程机械销售中的对比 》一文中指出：“一个金融产品，在一个行业中的成功不等于在另一个行业也可以成功，因为他们的成功是有很多限定条件的。盲目地学，随意地引，终是要偿受苦果的。不管是工程机械领域还是汽车领域里照搬房产按揭销售方式应该划一个句号了。” 中国工程机械信息网也有作者发表《按揭多是非工程机械融资租赁正当时》、《2012年工程机械租赁市场依然春常在》等论文，当看到这些，作为工程机械行业的从业人员不得不反思工程机械按揭销售模式发展的可持续性。笔者在本文试图浅析工程机械行业按揭销售存在问题及建议，以期与广大理论和实务界的同仁共同探讨。
1 工程机械按揭销售现状
按揭是一种有抵押的银行信用，工程机械的按揭销售标的一般是大型机器设备，例如混凝土工程机械、土方工程机械、石方工程机械、其他专业工程机械等。根据行业惯例，由购买方（客户）20%-30%给销售方（厂商），并将所购设备交付银行抵押；同时销售方承担回购担保责任，并在银行替买受方交8%-10%的保证金；银行通过厂商推荐对客户的资信审查后将除首付外的全额贷款交付厂商。银行放款之次月起，客户需按照约定期限（通常为1-3年）每月向银行归还本息，当客户不能按时足额向银行归还月供时，银行就从保证金中自动扣除，厂商有补充保证金责任，根据不同银行规定，如果客户连续N月都不能按时足额向银行月供，银行就要求厂商对设备进行回购。
我国工程机械销售方式所占市场份额大致分布如下：
2002年，中国光大银行北京西单支行与北京中联新兴建设机械租赁有限公司率先尝试由对所售设备承担回购担保责任，并推出工程机械银行按揭业务方案。基于试点成功，光大银行总行和工程机械厂商签定“总对总”协议，拉开了在全国范围内进行工程机械按揭业务的序幕。目前招商银行、中国银行、浦发银行、东莞银行等都开展了工程机械按揭业务。2002到2010年，我国工程机械行业的规模增长了5.6倍，虽然2008年受美国次贷危机影响，需求疲软，增幅一度下滑，但总的来说从2002年的773亿元增长到2010年的4367亿元，年均增长约24.17%。自2002年开始普遍采用的工程机械银行按揭销售方式也功不可没。2010年工程机械“十一五”规划已基本完成，随后遇到2011通胀的上行时代，银行准备金率连续提高，信贷收紧，客户逾期率上升，应收账款大幅增加，伴随着欧债危机，人们对曾一度被誉为金融创新的按揭销售方式开始质疑，加上工程机械行业是投资拉动需求的行业，现阶段高铁投资减速和房地产持续低迷，工程机械行按揭方式不再乐观。以混凝土设备为例，在当前政策下，一台混凝土泵车需要大概四年时间才能挣回成本，一台混凝土输送泵至少也需要两年的时间成本回收，此时客户更愿意接受融资租赁、以租代售等其他信用销售方式。其实按揭销售方式与分期、融资等其他信用销售方式相比有其自身的优势，笔者认为只要有针对按揭销售系统进行流程再造，固化、僵化、再优化，一定能将其更好的服务于信用销售。
2 工程机械按揭销售存在的问题及建议
我国工程机械的按揭销售模式是在2001年末开始普遍使用，发展至今一直是我国工程机械行业主流信用销售模式。按揭业务操作流程大致为：客户资源选择――合同意向洽谈――合同评审――签订正式合同――按揭发货――资信调查――按揭报批――按揭放款――贷后管理――结清退还权证。从贷审到融资、从按揭财务核算到保险抵押权证管理、从催收到法务等各个环节都必须进行风控管理。
2.1 工程机械按揭销售模式存在主要问题
由于各种原因目前各环节按揭销售方式执行还不到位，带来巨大的财务隐患，按揭的风险成为制约工程机械按揭发展的主要问题，具体表现为以下方面：
（1） 贷前阶段。
贷前是风险控制的第一关，在按揭客户选择阶段，信用销售人员风险意识不强，过分追求销售业绩，放款信用条件，有时甚至出现联合客户造假资料获取贷款的行为，加上目前信用体系建设不完善，资信调查流于形式，为日后大量垫付及回购埋下隐患。在有时为吸引客户按揭零首付或首付分期等促销措施，引发非理性购买行业产品，最终造成大量应收账款拖欠。另外在贷前还有一个不容忽视的问题：由于银行实际放款时间和合同约定放款有可能存在时间差，针对提前放款客户当客户资金紧张有特殊要求时，厂商通常是有提前放款主动垫付义务，这就成为销售代表和融资专干协商通过推迟约定放款时间来享受提前放款由厂商垫付的资金。以一台500万的混凝土泵车为例，按8层放款，放款金额400万，3年期，考虑浮动利率20%，月供10万元，如果提前放款4个月，在不考虑资金时间价值时，客户占用资金40万，这40万通常是在贷款期限最末几月归还，然后首付100万通过分期支付，若正处于工程机械作业旺季，那么在免费占用厂商资金的同时客户可以花几十万的钱买到一台几百万的泵车并同时带来很高的回报，如果动辄上百万上千万的客户都这样做，那么厂商的资金压力可想而知。
（2） 贷后阶段。
对于按揭放款后，贷后催收责任主要压在厂商，当客户违约，根据不同银行的规定客户逾期规定期限以上厂商有回购义务，厂商为避免回购不得不代客户垫付月供来消除逾期。但垫付资金后，资金的回款比例不高，是各大工程机械厂商都存在的，虽然厂商和银行签订有垫付资金划回协议，但实践数据表明通过划回方式回款比例偏低，主机事业部回款也有限。此外，按揭抵押的工程机械不同于房屋，机械设备二手设备通常是价格下行，回购市场不完善，回购价值得不到合理认定。再次，工程机械属于动产，虽然目前已安装GPS定位装置，但如果是恶意拖欠的客户对其监控意义不大，因为定位装置是可以通过卸载来逃避定位跟踪，有时不排除在拖车前某些客户恶意卸掉值钱的关键部件，所以资产保全措施难以执行。
2.2 工程机械按揭销售管理建议
由于工程机械是属于需求拉动型行业，受宏观政策影响，针对宏观政策的影响，作为工程机械行业的人员，应该密切关注国内外经济发展动向，结合区域经济调整业务战略。政策因素以外的其他影响主要可以从企业自身加强按揭流程各环节管理来完善按揭销售模式。笔者认为工程机械的按揭销售流程管理可以概括为八个字“未雨绸缪、亡羊补牢”。
“未雨绸缪”主要是指在贷前阶段对于风险的控制。培养信用销售线人员风险意识，资信调查不能流于形式需实地考察并撰写详细，在源头把好第一关，对于贷前人员的绩效考核和风险挂钩。针对提前放款合同，进一步调查提前放款合同的真实性，严格提前放款垫付控制。
“亡羊补牢”主要是指在贷后阶段加强对问题客户的风险监控力度。通常针对按揭销售，财务部门需建立一个按揭台账，记录客户发货、放款、贷款余额、逾期、垫付、回款、回购等信息。当按揭多是分布全国各地时，一个适时反应所需信息的网络系统构建是很有必要的，并尽量保持台账适时更新，方便相关责任部门人员开展催收工作。按揭台账会计的职能不能仅仅局限于数字归纳登记工作，需要对客户还款情况分片区分情况的进行深度分析，提高资金使用效益。对于按揭管理需设有监控部门，持续改进工作。催收部门及法务部门需根据客户风险级别对客户欠款进行有针对性的催收，定期对催收情况进行报告。回款考核制度的科学性和合理性能在一定程度上加强主机回款力度。
3 工程机械按揭销售前景
工程机械按揭销售模式下，不考虑首付分期的情况，厂商可以一次性回流全部货款。虽然厂商需要提供回购担保，但只要在按揭销售贷前阶段严格资信审查，从源头控制信用风险，加上银行作为第三人参与整个按揭销售过程，对于客户违约风险比分期等其他信用销售方式更具执行力。由于中国信用体系建设仍处于初级阶段，融资租赁市场相比国外租赁市场仍有很多不足，而工程机械的按揭销售模式在实践的十多年中积累一定的经验，加上房屋按揭和汽车按揭模式已广泛被大众接受，所以对于工程机械的按揭销售模式在中国还是具有发展空间。
此外，工程机械“十二五”规划出台，虽放缓投资，但保障房和水利建设将为工程机械行业带来新的利润增长点。据协会秘书长苏子孟乐观估计预计，2010-2015年，工程机械销售每年递增约17%，到2015年，我国对工程机械的市场需求将达到8 370～8 510亿元。
综上所述，在国内外经济波动的严峻形式下，反思工程机械按揭模式，适时进行流程管理，对于提高工程机械行业整理竞争力和抗风险能力，克服经济波动带来的不利影响具有十分重要的作用。
参考文献
［1］阳.按揭贷款实务精解［M］.北京:企业管理出版社，2010，（5）.
［2］周万春.工程机械按揭销售的风险特征及控制策略分析［J］.企业家天地，2007.
金融机械论文范文第15篇
论文关键词：贵州省,农业经济增长,影响因素,生产效率,实证分析
前言
通过对现有文献的研究，可知，农业经济增长受到众多因素的影响。农业经济增长首先受到生产要素投入的影响，如土地、物质投入（种子、化肥、农膜等）、劳动力等。制度变革、财政支出、科技进步、农产品进出口贸易、农村金融发展、农业机械化、农业结构、人力资本投资、农业信息化、农业物流等对农业经济增长的影响也不容忽视。在对农业经济增长进行分析时、在对农业做发展规划时，应当考虑到各种影响因素的作用，不能仅考虑其中的一个或几个方面，同时也要考虑各种影响因素的综合影响，这样才能实现现代化的农业。
1假设的提出
在经济增长理论及对农业经济增长影响因素的文献研究基础之上，提出假设：假设影响贵州省农业经济增长的因素有劳动力投入、资本投入、农作物播种面积、制度变迁、人均人力资本投资、财政农业支出、农产品出口、农村金融发展、农业机械化、农业结构变迁、农业信息化、物流发展及科技进步。
2数据收集与处理
以贵州省农林牧渔业总产值为因变量，以劳动力投入、资本投入、耕地面积、制度变迁、人均人力资本投资、财政农业支出、农产品出口额、农村金融发展、农业机械化、农业结构变迁、农业信息化、物流发展为自变量。
用第一产业从业人员数表示劳动力投入。资本投入用可比价的农林牧渔业总产值减去可比价的农林牧渔业增加值来表示（采用以1978年为基期的贵州省居民消费价格指数进行平减）。制度变迁用城市化率、工农业商品综合比价指数、非粮种面积占总播种面积比重、有效灌溉面积指数的主成分得分表示。农村金融发展用贵州省农村金融机构存贷款年末余额表示。农业机械化用农业机械总动力表示。农业信息化用彩色电视机拥有量、年末农村电话用户数、广播人口覆盖率、电视人口覆盖率的主成分得分表示。物流发展用贵州省货物周转量总量表示。
数据来源于：《贵州五十年》、《贵州六十年》、《新中国60年统计资料汇编》、《新中国五十年统计资料汇编（1949-1999）》、《中国统计年鉴》1990-2010、《贵州统计年鉴》1990-2009。对所有变量进行对数化处理（各变量均消除了价格因素的干扰）。
3实证分析过程
3.1贵州省农业经济增长影响因素的静态实证分析
（1）贵州省农业经济增长的影响因素大小的测度
构建柯布——道格拉斯生产函数，为避免出现为回归进行对数处理，最后得到下面的模型：
Y：总产值（亿元）；X1：资本投入（亿元）；X2：劳动力投入（万人）；X3：播种面积（万亩）；X4：人均人力资本投资（元）；X5：财政农业支出（亿元）；X6：农产品出口额（万美元）；X7：农村存贷款余额(亿元)；X8：农业机械总动力（万千瓦）；X9：货物周转量（百万吨公里）；X10：制度因素主成分得分；X11：农村信息化主成分得分。：随机干扰项。i：表示年份，从1978-2008年。各变量均消除了价格因素的干扰。
对自变量间做相关系数计算可知，各变量间相关性很高，并且将所有的自变量一起对因变量做回归发现，各变量间存在着严重的多重共线性。对模型采用采用逐步回归法剔除变量并消除多重共线性。逐步回归结果如下表所示。由表1可知，最后保留下来的自变量分别是：X1，X4，X5，X8，X9，X10。
表1逐步回归估计结果
变量
系数
标准差
t值
p值
LNX9
0.113186
0.045890
2.466448
0.0209
LNX1
0.295075
0.095314
3.095808
0.0048
LNX10
0.309649
0.032028
9.668037
0.0000
LNX5
0.058073
0.030502
1.903911
0.0685
LNX4
-0.161930
0.051431
-3.148469
0.0042
LNX8
0.229485
0.107976
2.125330
0.0436
R
0.9933
调整后的R
0.9920
D-W 统计量
