财务风险理论范文

一、从微观企业收状况考察财务危机

近年来,亚洲经济动荡不安,无论从宏观或微观方面,都应防范风险,建立预警系统。

首先,从微观的企业收益来讲,有三个层次:其一是经营收入扣除经营成本﹑管理费用﹑销售费用﹑销售税金及附加等经营费用后的经营收益.其二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益.其三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计,也就是期间收益.如果从经营收益开始就已经亏损,说明企业已近破产。即使期间收益为盈利,但可能是由于非主营业务或偶发事件所形成净资产增加,如出售手中持有有价证券及土地。但如果经营收益为盈利,而经常收益为亏损,可以说已经出现危机信号,这是因为企业的资本结构不合理,举债规模大,利息负担重。若经营收益,经常收益均为盈利,而期间损益为亏损,可能出现了灾害及出售资产损失等,问题不太严重的话,是可以正常经营。如三层次收益均为盈利,则是正常经营状况。

二、资本结构不合理是产生财务危机的重要原因

根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型:一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集,小部分由长期负债筹集;固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集,也就是流动负债全部用来筹集流动资产,自有资本全部用来筹措固定资产,这是正常的资本结构型。二类是资产负债表中累计结余是红字,表明一部分自有资本被亏损吃掉,从而总资本中自有资本比重下降,说明出现财务危机。三类是亏损侵蚀了全部自有资本,而且也吃掉了负债一部分,这种情况属于资不抵债,必须采取措施。

三、防范财务风险,建立财务预警分析指标体系

然而,产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当,财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物,尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免,因此,加强企业财务风险管理,建立和完善财务预警系统尤其必要。

3.1建立短期财务预警系统,编制现金流量预算

摘要：自改革开放以来，社会经济得到快速发展，人们的经济收入也在不断提高，而这些收入在用于提高生活水平之后还剩余一部分，于是就开始有越来越多的人想通过这些剩余的闲散资金去进行投资，希望创造更大的价值。但是在投资理财的过程中存在着一些风险，好一点的是，这些风险都是可以控制的，只要在投资前对所投项目作一些较准确的风险预估，然后根据这些风险作出正确的决策，从而降低风险，企业的经营更是如此。因此，本文对投资组合理论与财务风险进行了一些分析，并探究出了相应的防范策略。

关键词：投资组合；财务风险；防范

虽然说投资可以获得更大的收益，让投资者和企业能够创造更多的财富，但是收益与风险总是成正比的，收益越高，那么风险就会越大。同时，企业的经营活动中也同样存在各种各样的风险，其中最主要的就是财务风险。在企业经营的每个环节中都存在着财务风险，尤其是在如今这个经济和科技技术快速发展的时代，人们的生活方式是在不断发生改变的，这也意味着企业的财务管理里环境也发生了变化，因为在新的环境里也就意味着会面临新的问题和风险。所以说，企业如果想要得到稳健发展的话，那么就必须做好财务风险的防范和预警，为企业在新的环境中找到适合的发展方向奠定良好的基础。

1投资组合理论与财务风险的防范

1.1投资组合策略

说到投资组合，那就不得不提到马考威茨，马考威茨是首次对投资中出现的收益和风险进行准确定义的人。因为他，人们才知道风险和收益是投资理财中不可缺一的两个条件，也是因为他，人们才能解决资产的风险衡量问题，从而使得人们知道在追求较高收益的同时怎样去降低风险。马考威茨提出的投资方差公式说明投资组合的方差并不是组合中各个证券方差的简单线性组合，而是很大程度上取决于证券相关关系。马考威茨的投资组合理论如今已经被证明是非常有效的“投资类型的最优配置决策计算”，也因而被投资者广泛应用。

1.2投资组合风险的防范

虽然说马考威茨组合理论可以计算投资类型的最优配置，但是由于马考威茨模型需要输入证券的期望值收益、方差和两券之间的协方差，可是一旦证券的数量过多时，那么需要输入参数的估计量非常大，但是这些数据都是具有不准确性的、不稳定性，可能这个季度是这样的，下一季度就会出现很大的差异。所以说，马考威茨模型的使用受到很大的限制，因此马考威茨模型主要是被用在资产配置的最优决策上。

一、从微观企业收状况考察财务危机

近年来,亚洲经济动荡不安,无论从宏观或微观方面,都应防范风险,建立预警系统。

首先,从微观的企业收益来讲,有三个层次:其一是经营收入扣除经营成本﹑管理费用﹑销售费用﹑销售税金及附加等经营费用后的经营收益.其二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益.其三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计,也就是期间收益.如果从经营收益开始就已经亏损,说明企业已近破产。即使期间收益为盈利,但可能是由于非主营业务或偶发事件所形成净资产增加,如出售手中持有有价证券及土地。但如果经营收益为盈利,而经常收益为亏损,可以说已经出现危机信号,这是因为企业的资本结构不合理,举债规模大,利息负担重。若经营收益,经常收益均为盈利,而期间损益为亏损,可能出现了灾害及出售资产损失等,问题不太严重的话,是可以正常经营。如三层次收益均为盈利,则是正常经营状况。

二、资本结构不合理是产生财务危机的重要原因

根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型:一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集,小部分由长期负债筹集;固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集,也就是流动负债全部用来筹集流动资产,自有资本全部用来筹措固定资产,这是正常的资本结构型。二类是资产负债表中累计结余是红字,表明一部分自有资本被亏损吃掉,从而总资本中自有资本比重下降,说明出现财务危机。三类是亏损侵蚀了全部自有资本,而且也吃掉了负债一部分,这种情况属于资不抵债,必须采取措施。

三、防范财务风险,建立财务预警分析指标体系

然而,产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当,财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物,尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免,因此,加强企业财务风险管理,建立和完善财务预警系统尤其必要。

3.1建立短期财务预警系统,编制现金流量预算

第一篇：高校财务风险存在的问题和对策

一、高度重视民办高校的财务风险

从民办高校管理实际看，民办高校财务风险是随着高校法人地位的确认、自主权的扩大、教育规模的变化而产生的。目前，民办高校从财务管理上主要体现几大类财务风险。一是财务收支失衡风险。民办高校一般情况下不会面临破产，财务状况总体出现失衡，表现为流动资金出现枯竭。这种风险往往是由于学校决策层的失误、对“长远超规模”发展过于注重、定位不准确、目标超前、严重超前使用未来现金流量等原因造成的。

二、是基础设施扩建带来的债务风险

民办高校常会利用银行贷款以加快发展，但有时却忽视了以下的潜在问题的存在。缺乏勤俭办学理念，盲目依靠银行贷款来提高办学标准，导致过度举债的现象；也有部分民办高校本身对于贷款的风险认识不足，对于还贷和违约等问题带来的后果认识不清，甚至个别民办高校贷款规模远远超出其承受能力。三是资金运作方面的风险。在实践应用中，资金运作往往会受到周边经济、政治、文化、自然等因素的影响和制约。通常这些制约因素带有的较大的不确定性，使得民办高等学校资金运作活动的风险不断增加，包括市场风险、政策风险、利率风险、法律风险、内部管理控制等风险。四是负债结构不合理带来的风险。民办高校偿还负债最终都要通过现金流量，一些民办高校往往对负债风险系数考虑欠妥当，只顾追求低成本，过多通过使用流动的资金来贷款，导致负债风险迅速增加，再加上没有足够的现金流量保证，就自然会导致还款的违约，以致出现资金链断裂的风险。五是投资风险。在对外投资方面，由于民办高校对外部环境和复杂经济业务的变化缺乏实践经验而导致其管理理论与实际脱轨，对某些新业务不能够及时做出判断，加之缺乏完全适应于市场经济发展需要的内部财务控制机制，从而导致盲目投资或错误投资，造成巨大经济损失，隐藏着投资期满本利难以收回的风险。在对内投资中，由于计划、决策、程序、制度等理论与实际脱节而造成投资无效益或重复建设的项目，造成民办高校资金财产的损失浪费，从而形成投资风险。

三、正视民办高校财务预警系统应用中存在的问题

在国外财务预警研究和我国经济预警系统研究与应用的不断推动下，我国民办高校的财务预警系统得到了许多研究人员和一些社会群体的认同。他们认为，财务预警指标与财务状况密切相关，财务预警系统能有效判断民办高校的发展能力。虽然不少学者对财务预警系统的建议屡屡见于各类报刊，建议对财务风险进行预测、分析和防范，然而由于财务预警系统还是一个比较年轻的研究领域，目前我国的监管部门等尚未对民办高校运用财务预警系统做出相应的规定，加之我国民办高校的一些特有现象，使得民办高校缺乏运用财务预警系统进行财务风险预警的主动性。主要问题如下。

一是财务风险意识淡薄。随着高等教育改革的不断推进，财政拨款和资金需求的缺口在逐渐扩大，民办高校凭借自身能力筹措资金的压力不断增大，这使得民办高校面临诸如筹集、调度及运用资金等方面的难题。部分民办高校财务风险意识非常淡薄，高校领导者不重视甚至忽视财务风险的预测，这往往是高校财务风险形成的所在关键。民办高校决策者的还贷意识较弱、对违约风险认识缺乏等都会无形之中增加财务风险。

【摘要】

近些年来，随着时代的发展，当今市场经济的深入进行，企业财务管理将成为企业管理的核心问题。财务，是一个企业的命脉，企业财务状况的好坏直接影响到企业的生存和发展，同时企业也必须正确的认识财务管理中最重要的，也就是关于财务风险的管理。企业无论面临什么样的风险，最终都表现在财务上。财务风险是市场竞争的必然产物。现代企业的财务风险是一种微观经济风险，是企业所面临的全部风险的货币化的表现形态，是企业经营风险的集中体现。企业风险的大小及损失程度都直接和清楚地表现于企业财务收支的变化之中，最终表现为企业财务收益的减少。现代企业的财务风险存在于企业财务活动的各个环节，包括资本筹集、资本投放、资本使用、资本回收和资本收益分配。本文针对企业风险进行分析，并提出了企业防范财务风险的对策。

【关键词】

企业财务；财务风险；避免风险

在市场经济日趋完善的今天，风险是无时不在的，无处不有的，这已经成为理论界和实务界普遍关注的焦点。关于风险的研究起源于德国，后来形成并发展于美国。直到20世纪60年代，财务风险作为一种经济上的风险现象，才得到了广泛认识。1986年财务风险管理已经走向全球。在我国企业面临着激烈的竞争和多变化的市场状况，存在着各种难以预测和不可控制的因素，企业发生财务风险导致企业生存困难甚至破产清算的现象不断增加，财务风险给企业、社会带来了严重的影响。这时企业财务风险的防范和控制显得尤为重要。财务风险亦称筹资风险，财务风险是企业一切风险的财务表现，受内部和外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，导致企业财务和经营状况具有不确定性。

一、财务风险综合概述

（一）财务风险的概念

企业的财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，从而使企业有蒙受损失的可能性。财务风险有广义与狭义之分。决策理论家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。日本学者龟井利明认为，风险不只是指损失的不确定性。而且包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确定性，它既可能给活动主体带来威胁，也可能带来机会，这就是风险广义的概念。其结果总共有两个方面：一是财务活动成果即收益；二是财务状况即企业的偿债、营运、获利能力。一般情况下，财务风险是指财务状况蒙受损失的可能性。

摘要：我国进一步深化改革后，市场经济体制逐步建立并完善，作为世界第一制造业大国，我国制造业目前面临的内外环境复杂，各种风险也随之而来。而财务风险作为风险最重要的组成部分，更加受到各行各业的关注和重视。由于我国市场经济起步相对较晚，管理人员风险意识较薄弱，当前制造业在财务管理方面的风险研究刚步入初级的探索阶段。这就要求制造业管理层在做决策时，不只考虑收益还要控制风险。因此，当前形势下要考虑风险并采用科学有效的手段控制风险，就要采用战略性方法有机地将理论与实践结合，从而加强对制造业财务风险的控制。

关键词：市场经济；探索阶段；控制风险；战略方法

当前形势下，我国制造业主要的问题是大而不强。面对新形势，市场经济体制不断发生变化，而制造业当前战略的实施效果并不明显，制造业相关企业的财务负担随之增加，企业因出现严重的财务风险而破产的例子也并不少见。因此，加强制造业财务风险防范控制的相关理论研究，将理论与实践有机融合，用理论指引实践，进一步增加我国制造业企业的竞争力，并用相对低的成本确保企业的财务风险在人为控制范围内，使企业经营管理科学高效，从而促进制造业持续绿色良好发展。那什么是财务风险呢？财务风险是具有不确定性的各种情况的发生或不发生的概率总和。本文中所讨论的财务风险，是指那些与制造业企业财务相关的风险。不同于我国的其他产业，制造业本身比较特殊。本文将从财务风险的理论研究出发，根据制造业相关企业的现状和特点，对制造业企业的财务风险进一步分析，根据制造业企业在财务风险中出现的问题，提出相应具体的财务风险防范控制的方法。

一、制造业财务风险的理论研究

（一）财务风险的分类以及定义1、投资风险。企业筹集资金主要用于投资，投资内部来扩大企业生产经营范围，或投入能获取更高收益的项目中。但投资回报率是不确定的，投资方不能保证被投资方一定有能力来支付利息，给自己带来更多的经济收益。这种不确定性就被称为投资风险。2、集资风险。集资过程中可能由于宏观的经济环境、政府的相关政策等因素的影响给企业财务收益带来不确定性。而这种不确定性被称为筹资风险。3、经营风险。经营风险存在于制造业企业经营管理的各个环节中，贯穿企业生产经营流线，而企业对这其中的各种不确定因素都无法做出准确的预测或推断，这些可变的因素会因为意外情况的发生而对企业收益产生影响。这种风险被称为经营风险。

（二）制造业企业财务风险的特点及造成风险的因素分析1、当前制造业企业财务风险的特点。财务风险将会对企业生产经营产生很大影响，因此企业希望能通过对资本的控制和管理来进一步控制减小风险，以此达到经济利益最大化的目标。制造业企业的财务风险存在于整个资本运转过程中，一般来说，制造业企业流动资金紧张甚至无法做到不能按时偿还债务，就会形成严重的企业财务危机。当前学术界对财务风险概念的相对广义观点：财务风险指在企业财务管理中，因各种不确定因素使企业的投资收益与预期收益产生的差异的一种程度。造成财务风险的外部因素。当前企业财务管理客观环境（如经济环境、法律环境、市场环境、社会环境、文化环境等）的复杂性是使制造业企业出现财务管理风险最主要的外部因素。企业外部环境是难以预见或难以改变的客观的外部因素，这会对企业财务方面的控制将产生极大影响。因此企业只能更多地去适应这些外部环境的变化。如果该企业财务风险控制的能力不够，管理人员缺乏市场观念，不能更快地对外部因素产生的影响及时适应并随机应变，面对不利的环境不能科学的应对，必然会给企业带来财务风险，造成企业的损失。3、造成财务风险的外部因素。企业内部财务管理的混乱也是财务风险产生的原因，这会导致企业资金流失，使用效率降低，甚至影响企业经济收益。企业生产经营的各环节之间缺乏良好的配合，未能提前做好投资项目的可行性分析，对市场调研力度不够，会导致投资盲目性增加，最后导致投资的失败，引发企业财务方面的危机，使资金流失严重。

二、当前我国制造业企业的现状及出现的财务问题

（一）企业资产负债多，项目成本的投资风险大目前的调查显示，我国很多的制造业企业无视规范、不科学地进行借债行为，忽略在财务预算方面考虑，对投资的项目没有更全面的了解和财务风险分析，加大了项目成本的投资风险，影响了企业的经济效益，使企业普遍存在资产负债率较高的问题。

摘要：企业财务风险是企业风险的重要组成部分，本文从财务风险定义出发，结合企业经营的外部环境和内部环境，建立企业财务风险模型。根据企业财务风险模型，利用文献研究法，抽取反映企业财务风险的财务比率指标，采用离差法对其进行无量纲化处理后，形成企业财务风险指数矩阵，并进一步设计了企业财务风险指数体系及财务风险指数模型。

关键词：企业财务风险；无量纲化处理；财务风险指数；财务风险指数模型

企业在社会经济环境中经营，参与竞争，总会遇到各种风险。企业财务风险是企业风险的重要组成部分，而当前企业所面临的经营环境日益复杂化、多元化，以及一些业绩优良、高速成长的企业突然倒闭的案例警示，使社会各界对财务风险管理的重视程度不断提高。国内外学术界对财务风险的分析方法可以分为定性分析法和定量分析法两类，研究内容主要包括：对企业财务风险度量和识别的研究、对企业财务风险控制的研究和柔性管理思想在财务风险管理中的研究[1]。其中企业财务风险的度量是财务风险管理的核心。本文对企业财务风险度量问题进行研究，以期为企业财务风险管理提供参考。

1文献综述

国内外学者先后对企业财务风险的度量进行了研究，提出了不同的度量模型。早在1932年Fitzpatrick提出财务危机概念并开展了单变量破产预测研究，1968年Altman对美国破产和非破产生产企业进行观察，建立了著名的5变量Z-score模型，随后各国学者运用定性与定量相结合，对财务风险的识别、度量问题进行了研究，主要有：周守华等(1996)提出的以F分数模型、日本开发银行Z模型、陈文俊(2005)[2]财务综合指标回归模型为代表的多元线性模型；Ohlson(1980)、Zavgren(1985)、吴世农(1999)、刘翰林(2002)等学者为代表提出的Logistic模型；Coats和Fant(1993)、喻胜华(2005)等国内外学者提出的神经网络模型。

2企业财务风险模型

2.1企业财务概念

风险几乎无处不在，继1901年美国学者Willet最早提出了风险的概念，即“关于不愿发生的不确定性的客观体现”。20世纪20年代初，美国经济学家Knight把风险与不确定性做了明确区分，“指出风险是可测定的不确定性”[3]。莫布雷等人(1950)、美国风险管理学年会(1983)和波特(1991)一致认为企业风险形成与财务管理是离不开的[4]。随后国内外学者对财务风险管理围绕着风险识别、风险度量和风险控制等环节进行了研究。2006年国资委在《中央企业全面风险管理》中将企业风险分为战略风险、市场风险、运营风险、财务风险、法律风险。根据2017版COSO企业风险管理框架：《企业风险管理—与战略和业绩的整合》对风险的定义，即事项发生并影响战略和商业目标实现的可能性，既包括负面影响，也包括正面影响，这与国际标准化组织ISO31000系列标准及中国风险管理标准GB-T24353是一致，结合陈共荣、艾志群(2002)[5]对广义财务风险的定义，将企业广义财务风险定义为：企业在财务活动过程中，由于内外环境的不确定性而导致企业在一定时期内的财务状况偏离预期目标的可能性。

摘要：

企业财务状况的好坏会直接影响企业的发展，从而影响我国经济的健康发展和社会的稳定，因此，对企业进行财务风险管理的系统和深入研究具有极为重要的意义。本文主要研究商业地产该如何有效地控制财务风险，从理论分析着手，结合国内外现阶段关于财务风险的研究思路和研究方法，阐述了财务风险的成因以及主要特征、主要类型，并结合实际情况讨论我国目前商业地产财务风险的主要表现，针对不同的情况做出相应的措施来防范财务风险。

关键词：

商业地产；财务风险；成因分析；防范与控制

1商业地产财务风险的基本理论

财务风险是一种经济上的风险现象，它在实物界和理论界都得到了广泛的重视。在实际财务工作中，企业常常由于管理不善而遭到财务风险带来的经济损失，甚至可能会导致企业破产。因此，财务风险在理论界也渐渐上升为现代财务管理理论的核心内容之一。对财务风险的定义上有广义和狭义之分。广义上的财务风险是指，在企业财务活动中，受各种不可控因素的影响，在一定时期内，企业的预期财务收益与实际的财务收益不同，因而可能会蒙受的损失。一般包括筹资风险、投资风险、利率风险和汇率风险等。狭义上的财务风险是指，企业因为举债而给企业财务的成果带来的不确定性。一方面，它提高了企业的收益，满足了投资需要，扩大了规模；另一方面，它也增加了企业筹资的负担。由于市场情况瞬息万变，企业之间竞争激烈，这都可能导致决策失误或管理措施失当，从而使筹集资金的使用效益有很大的不确定性，因此产生了筹资风险。只有负债经营的企业才存在这种狭义的财务风险。笔者认为，财务管理的本质应体现在财务风险的概念中，即资金运动以及其所体现的相关经济关系，它包含筹资风险，也包括理财活动的所有环节。也就是说，理财事务中，所有的不确定性因素给企业带来的实际收益与预期发生偏离的可能，使得企业财务收益与预期发生负偏离，从而造成蒙受经济损失的可能。

2我国商业地产财务风险的现状及成因分析

2.1我国商业地产财务风险现状商业地产运营是一种高投入、高回报和高风险的投资活动，加之我国商业地产起步较晚、基础较差、规模小，和国外商业地产相比，我国的企业财务风险管理远没有实现规范化，很多商业地产的资产负债率都在70%以上，有的甚至高达90%，所以，商业地产承担着巨大的财务风险。再加上受国际经济形势和国家政策的影响，我国商业地产为求生存、谋发展而迫切需要解决的问题之一就是财务风险。目前，我国商业地产的资产负债率平均值在75%以上，远高于国际公认的60%的警戒水平。但在高回报率的驱使下，我国仍有很多商业地产不顾到期是否能偿还本金及高额利息，盲目地、过度地进行各种筹资活动，大面额存单转贷、借贷短期流动资金、资金空转等，都为企业埋下了财务风险的隐患。其中，利率变动是商业地产多种财务风险中最为致命的风险之一。受金融信贷政策不断紧缩的影响，资本市场融资的门槛越来越高，本文认为，当前我国商业地产突出的财务风险，具体有以下几个方面。