投资决策的步骤范文
投资决策的步骤范文第1篇
一、 引言
国内学者对于企业价值评价的研究方法很多，如张人骥、刘浩、胡晓斌运用剩余收益比率（rir）模型对企业价值进行研究，杨学锋运用灰色评估模型对股票价值进行研究，赵旭则运用超效率dea方法对上市公司的价值进行研究，并证实了该方法是一种可行的方法，本文在研究方法方面，沿用了超效率dea方法，但给出的模型假设条件和解决方法不同。赵旭使用的模型是基于规模报酬不变条件下的超效率模型，但由于受到不完全竞争、资金等问题的约束使得上市银行不在最优规模上运营，规模报酬可变的超效率（super efficiency）dea模型即se-bcc模型更接近于实际，但se-bcc模型与规模报酬不变的se-ccr模型相比，有可能面临解不可行的问题，本文提出非径向se-bcc模型。该模型有两个优点：第一，允许决策单元不在最优规模上运营；第二，该模型可以对样本银行进行全面排序。本文拟运用该模型对2008年的14家上市银行经营效率进行测算，以得出有投资价值的上市银行。
二、 非径向se-bcc模型
1. dea方法和bcc模型。数据包络分析法（data envelopment analysis，简称dea）是以相对效率概念为基础，用于评价具有相同类型的多投入、多产出的决策单元是否技术有效的一种非参数统计方法，其本质是要根据样本数据构建效率前沿，并根据各决策单元dmu与有效生产前沿面的距离状况，确定各dmu是否有效。基于投入产出的dea模型分为投入导向和产出导向两类，前者是指在给定产出水平下实现投入最小化，后者则是指在给定的投入水平下实现产出最大化。charnes、cooper和rhodese(1978)发展得到了在固定规模报酬（crs）下的dea模型，即ccr模型，banker、charnes和cooper（1984）放松了ccr模型中规模报酬不变的假设，提出了规模报酬可变（vrs）条件下的效率计算方法，即bcc模型。
模型（3）和（4）具有如下优点：第一，可以摆脱投入产出按相同比例变化的限制；第二，将评估单元的测量值分解成投入效率和产出效率之后具有良好的解释特性。
模型（3）和（4）并不总是可行的，要进行效率的排序，需将两者结合起来，具体步骤如下：步骤1：对于给定的决策单元dmu0，用模型（3）计算效率值。如果?籽*1?燮1，则?籽*1就是决策单元的效率指数，并转到步骤3，否则，转到步骤2。步骤2：用模型（4）计算效率值，?籽*2就是决策单元的效率指数。步骤3：对下一决策单元重复上面的步骤，直到得到所有决策单元的效率指数。最后，依据效率指数越大，决策单元越有效的原则进行排序。
三、
投资决策的步骤范文第2篇
把市场调研这样复杂的工作，简单清晰地分为若干步骤，其本身是有误导作用的。但为了书面沟通的需要，我们不得不这样做。至于工作步骤划分有粗有细，也十分正常的。然而，我发现对市场调研步骤的划分出现了各种偏差，当这些偏差常见诸于报刊书籍时，其误导作用更显得不容忽视，窃以为应该迅速加以纠正。
偏差之一：为追求步骤的具体化，而把某种特殊调研方法的步骤当作一般的市场调研步骤。
最常见的是把问卷访问法(Questionnaire)的步骤具体化，称之为市场调研的步骤。这样就很容易使读者和刚进入该行业的同仁误以为问卷访问就是市场调研。
市场调研方法常用的有二手资料收集法(Secondary Research)、访问法(SurveyResearch)和实验法 (ExperimentaI Research)。而问卷访问只是访问法的一种而已。如果我们更进一步地严格认真的话，实际上，问眷访问只是一种收集信息的技术，早已有更多的调研技术可与之平起乎坐，如观察法(Observation)、态度量表法(Attitude Scales)、投射和深度访谈 (ProJective Techniques and Depth lnterviews)等等。
出现这种认识偏差的同仁，可能是对市场调研没有全面了解，对先进的调研方法和技术知之甚少。
偏差之二：详述次要环节，丢弃重要步骤。
我见到这样的调研程序设计，其第一步骤便是“调研方案设计与提交”。我还见过这样的调研程序，第一步是“客户的要求”，第二步便是“计划建议书的提交”。我认为这些操作者属于就调研而调研的人士，他们忽视了市场调研的真正目的是什么。
市场调研的目的是为经理人员更好地决策提供有效信息。调研程序设计中缺少“背景情况的认识”和“调研问题的明确”这两个重要步骤，恰恰反映出现阶段大量的调研不能帮助经理们决策的原因所在。
我认为正确的市场调研步骤应该这样设计划分：
1．明确客户所面临的管理决策问题，也就是背景情况的认识。
这一步骤在经理人员无法清楚理解和表述其问题所在时显得尤为重要。有时，客户似乎提出了其面临的决策问题，但还是要根据背景情况分析。
H国一著名汽车厂家要在我国投资建立一摩托车生产厂，他们一开始提出的决策问题是“哪里投资环境好?”，并且把浙江萧山定为调研对象，这是个实地考察的调研方案。然而，调研刚开始就发现他们的决策问题首先应该是“中国中央和地方政府的摩托车政策是什么?”，从而成为一个只需二手资料收集法就能解决的问题。
2．把管理决策问题转化为市场调研问题，也即调研问题的明确。
管理决策问题是指经理人员要做的决策，而调研问题是指能帮助更好地决策的信息提供。
浙江省一软件开发商推出一个家教软件，同时他开始面临投资多少资金开发市场的决策问题。市场调研公司要帮他收集什么信息呢?这次的调研问题是：国内家庭电脑拥有量是多少?愿意购买家教软件的比例是多少?对该类软件的接受价位如何?
然而，你可能已经发现了其中的毛病。第一个问题应该改为：国内在用并且配置能支持该软件的家庭电脑有多少?第二个问题也得改为：其中愿意购买正版家教软件的比例是多少?
调研问题的明确决定了调研数据是否精确有效，而在调研设计中把这一重要环节“省略”的操作者，正是无效调研报告的始作涌者。
3．调研方案设计。
在这里，我们要估计调研信息的价值，确定提供什么精度的信息，选择收集信息的方法和测量技术，根据调研方法确定地点、对象、抽样规则等，还要确定数据分析方法和报告提交方法。当然，时间、费用和人员安排也是不可缺少的。最后，把所有这些内容写入调研提案。
4．现场收集信息。
现场不仅可以是被访者家里，也可以是商业区，也可以是自己公司的监控室里，甚至任何合适的地方。
5．信息处理分析。
指信息从现场回到项目研究经理手上以后到报告撰写前的所有处理程序，又根据不同的调研方法会有不同的步骤。如，座谈会有审核、分类、编码、整理音像带、补充、统计(半自动)、制图表、打印、归档等。问卷法有审核、分类、编码、录人、缺失检验、分维度统计、制图表、打印、存档等等。
6．报告形成、提交。
分析报告的形成也非一成不变，尤其是很多客户会提出，要在现场部分’工作完成后，数据处理前先提交中期报告。有的客户则会要求项目经理作解释讲演，那就需要一份讲演稿。这些形式的报告与我们传统意义上的最终报告均有较大区别。
7．总结反馈。
投资决策的步骤范文第3篇
关键词：金融期权；实物期权；投资决策
投资决策是企业为了对若干可行性方案进行研究论证或者对单一方案的可行性进行分析，运用一系列的科学理论、方法和手段，从若干个可行方案中选取最佳方案或确定某一方案是否可行的判断分析过程。传统的投资管理决策方法主要是净现值法，该法以净现值的大小或正负为标准来选取最优方案或确定一个方案的可行性，其最大的缺陷在于忽视了企业投资管理过程中的柔性。实物期权为企业的投资决策提供了新的视角，它突破了传统决策方法的束缚，面对环境的不确定性，它给出的适合期权价值的净现值判别标准显得更为有效和科学，对企业的投资决策有着重要的实际意义。
一、实物期权的概念和思想
近20年来，期权理论在西方国家得以迅速发展，其应用不仅仅局限于金融市场，而且推广到了企业的财务管理领域，期权不再仅仅是一种有效的避险工具和投资获利工具，而且促进了现代企业的财务管理分析中的新思路与新方法的发展。而我国对于期权理论在企业财务管理中的运用尚处于初始阶段，
实物期权是指在不确定的条件下，以期权的概念来定义的实物资产投资的现实选择性，它反映企业进行长期资本投资的现实选择权，它反映企业进行长期投资决策时拥有的，能根据在决策时不确定的因素改变投资行为的一种权利，实物期权具有期权的特征，即投资不可逆性，时间上的延迟和选择性以及投资后的各种变动弹性，反应了实际生活中投资决策的特点。
二、实物期权的类型
与项目的投资决策相对应，根据实物期权的特点，可分为以下几类：
（一）延期型期权
延期型期权是实物期权中最重要的一类，它相当于买权。它指管理者可选择在今后某个适当时刻进行投资，而不必在当前立即决策，企业如果能够延期投资，就等于拥有一个买权，其执行价格为投资成本。延期型期权类似美式看涨期权。
（二）放弃型期权
放弃型期权相当于一个卖权。指项目经营一段时间后，如果经营效果不佳，企业可以放弃投资并且获得清算价值。清算价值就相当于执行价格。当项目的净现值低于清算价值时，放弃或转卖这一资产相当于企业执行这一卖权，可以避免更大的损失。相当于标的为股票的看跌期权。
（三）扩张型期权
扩张型期权相当于一个买权。项目投资后，如果市场条件好，企业可以通过扩大投资规模获得更大的收益。相当于标的股票的看涨期权。
（四）收缩型期权
收缩型期权相当于一个卖权。在市场需求减少时或在其他不利的情况下，大多数项目都会考虑到收缩投资规模，从而减少可能的损失。类似于金融期权中的看跌期权。
（五）转换型期权
转换型期权相当于一个买权。它指企业的项目投资者有权在多种决策之间进行转换，该期权的获得既取决于生产技术和过程的选择，也依赖于许多非技术的因素。对投资项目运作的具体过程进行转换的期权相当于标的为股票的双向期权，即看涨期权和看跌期权的组合。
（六）增长型期权
增长型期权相当于一个买权。项目的投资者获得初始的投资成功后，在未来时间内能够获得一些新的投资机会。当这些投资机会的条件成熟时，投资者就会抓住机会进行投资，以获得更大的利润。相当于标的为股票的看涨期权。
（七）复合期权
复合期权是指以期权为标的资产的期权，即为一种期权的期权就可以用来描述这类投资。如果用复合期权的方式来分析多阶段投资项目，项目的价值将会因为投资者能够依据未来不确定性动态调整投资过程而大大提高。通常我们可以将复合期权看作一系列欧式期权的组合，适用所有产业或公司特别是研发密集的产业。
三、实物期权分析方法的适用条件
实物期权分析方法并不是对任何项目的评估都是适用的。一般情况下，投资项目使用实物期权决策方法需要满足以下条件：
第一，当存在或有投资机会时，项目会出现更新以及在中途可能会出现战略的修订，传统的投资决策方法不能正确估计项目中包含的投资机会的价值。这时使用实物期权方法对项目投资价值的评估会更为全面合理。
第二，当投资项目的不确定性足够大，投资者不得不等待更多信息，以避免不可回收投资的决策失误。而且在不确定性足够大的情况下投资者必须考虑到投资的灵活性对项目价值的影响。
第三，当投资项目的价值主要由项目的未来现金流所决定，而不是由目前产生的现金流决定。
四、实物期权在投资决策中的一般性分析方法和步骤
（一）实物期权在投资决策中的一般性分析方法
林特和彭宁斯（Link&Pennings，2001）以ROA（Real Options Analysis，实物期权分析）和DCF的互补性为基础，提出了四象限分析法。他们根据收益和风险的不同将项目分为四个象限（如图1所示）。由图1可以看出，
象限1：项目具有高期望收益与低风险（低波动率），可使用DCF法分析，且项目应尽快实施。
象限2：项目具有低期望收益与低风险（低波动率），可运用DCF法分析，且项目应尽快放弃。
象限3：项目具有高期望收益与高风险（高波动率），可使用ROA法量化风险，并在新信息来临时决策。
象限4：项目具有低期望收益和高风险（高波动率），可使用ROA法分析，在有信息来临时实施项目。
投资决策实物期权分析方法的基本思路在于把投资项目视为某一实物期权或若干实物期权的组合。这样，决策分析对象从项目变为实物期权，即投资项目评价问题相应转换为实物期权的定价问题。
由于投资项目被视为若干实物期权的组合，则项目的真实价值转化为实物期权或组合的价值，等于项目的净现值NPV和各种灵活性的价值之和，成为扩展的NPV――ENPV（Extended NPV）。把灵活性的价值称为期权溢价（option premium，OP），即考虑到实物期权因素而增加的价值。因此，实物期权的价值构成为
NPV=NPV+OP
从上式可以看出，对于一个投资项目，其NPV是固定的，不同的实物期权的价值（项目的真实价值）差异在灵活性的价值即期权溢价（OP）上。不同的实物期权或组合有着不同的期权溢价，因而有着不同的价值构成。考虑到一种极端的情况――实物期权组合全部为到期型实物期权，则显然期权溢价OP=0，此时ENPV=NPV，则传统的投资决策方法与实物期权方法得到的结论完全一致，这也印证了传统的投资决策方法在基于完全信息假设即确定性条件下是完全有效的，因而当在投资决策中涉及到很少或是没有灵活性时，传统的投资决策方法（如NPV法、IRR法等）就足够了。
（二）实物期权在投资决策中的一般性分析方法的步骤
实物期权理论至今还没有一个统一的分析框架，许多学者提出的分析框架都各有侧重。本文结合Amram和Kulatilaka（1999），Copeland和Antikarov（2001）提出的两种框架，得出实物期权在投资决策中的一般性分析方法的步骤（如图2所示）。
步骤一：构造实物期权应用框架。
描述决策内容。在对投资项目进行评估时首先要做的是对决策行为进行书面描述，明确说明要决策的问题是什么，存在哪些或有决策，哪些可观察的变量触发决策。有些决策包含多个期权，常常是多层次或者序列结构的复合期权，应分块进行评价以增加直观性和可评价性。
不确定性来源识别和分析。相对于金融期权而言，实物期权的不确定性来源要复杂得多，其中很多是不可见的，既包括系统性风险，又包括非系统性风险，在实物期权的应用中必须识别出这些不确定性来源并将之结构化。
非系统风险分析。实物期权应用中总是会遇到非市场风险，对这些非系统性风险的形式和来源进行详细说明有助于得到更好的结果。
决策准则的构造。决策准则的制定问题是应用框架中重要的参考要点。识别了期权与影响其价值的不确定性来源和风险后，我们需要构造一个简单的数学表达式作为决策的准则，比如当MR>MC时重新开始生产。决策准则越具体越好。
实物期权方法是一种思维方式，如果应用框架过于复杂该方法就将失去越性，如果应用框架很难理解将会限制其应用的范围。为了成功地执行实物期权，其应用框架应该简单易懂。
步骤二：建立期权定价模型。
使用NPV方法计算项目的价值。
建立输入变量，期权计价模型所包含的输入量较少且比较容易获取，这也是期权方法之所以诱人的重要原因。在大多数情况下DCF分析方法已经收集到了期权计价模型所需的大部分数据。所需的输入量主要包括标的资产现值、决策点的价值增量、标的资产波动率（市场风险）、期权期限及无风险收益率。
在综合了不确定性的基础上建立事件树，对标的风险资产价值产生影确定性进行建模。
根据事件树中列出的不确定性进行相应的决策，建立决策树。决策树上显示了最优决策所获得的项目价值也即是决策者要获得的期权价值。
用定价模型对实物期权进行计价。选择适当的期权计价模型计算实物期权价值。
步骤三：对计算结果的检查。
这一步主要是对用实物期权方法计算出的结果进行评价分析，通常包括四个部分：定价结果比较、制定决策临界值、分析策略空间及投资风险特征分析。
步骤四：考虑是否需要重新设计。
在对结果进行研究分析之后，需要再考虑一下投资备选方案集合是否需要扩展，投资战略是否可以通过重新构造和设计而增加价值，是否能创造出更多的期权，是否存在具有相同性能的其他备选方案等等。经过若干次验证可以设计出具有更高价值的投资策略。
五、结束语
通过以上分析可以看出，实物期权理论为企业项目投资决策提出了一种可行的分析思路和分析方法，修正了传统方法的缺陷，具有一定的理论和现实意义。但应该指出，由于实物期权的概念还需在实务工作者中推介，而且其量化分析较难，很多决策者对这种方法不甚理解，影响了它的应用效果。因此在理论上和实践中都有待于进一步研究。
参考文献：
1、刘泽亮.论实物期权及其在风险投资中的应用[J].财经理论与实践,2002(3).
2、樊霞,刘西林.实物期权的项目投资组合决策优化研究[J].工业工程与管理,2006(1).
3、游达明.技术经济与项目经济评价.长沙[M].湖南人民出版社,2001.
投资决策的步骤范文第4篇
关键字： 节能住宅；投资决策；风险排序；直觉模糊AHP方法
中图分类号：TE08文献标识码： A
对于风险的定义,学术界都没有确切而统一的认知。通常人们在对风险定义的时候有两种认识，第一把风险解释为不确定的事件，此定义是从风险管理与保险关系的方向出发，根据概率的角度对风险进行定义；第二，把风险确定为预期对实际的差距。对于节能住宅项目投资者在投资决策阶段所面临的风险比其他一般的住宅项目更多更复杂，因为对于节能住宅项目，它投资更大、工期更长、质量要求更高，现实存在着很多的的不确定性因素。所以，充分识别、度量和控制项目风险对于项目管理显得尤为重要。大多数研究都只是针对绿色建筑所做出的一系列的讨论和分析，而对于节能建筑项目投资决策风险的研究是少之又少，只是停留在框架的层面上，应该有待更深一步的细化。
风险排序是项目风险管理的关键环节之一，在项目的投资决策阶段进行风险因素的排序，既有利于管理者分清主次、合理安排资源，又可以做好充分的风险应对计划。风险排序的研究可以从排序指标与排序方法两个方面进行。早期风险排序方法，如风险期望值排序法、风险—概率矩阵法等，都是与风险的二位属性相对应的，忽视了属性间的互相影响。本文应用直觉模糊AHP方法对节能住宅建筑项目的投资决策风险展开排序研究，该方法是对风险因素进行定性和定量相结合的评价，给出了各风险因子的权重并进行排序，它是一种实用性很强的风险排序方法。
1 直觉模糊集相关知识
定义1 设是实数集上的一个模糊数，其隶属度函数为：
Aᾶ m≤x≤l
Aᾶ (x)= Aᾶl
0 其他
其非隶属度函数为：
m≤x≤l
Bᾶ (x)=l
0其他
式中，0≤Aᾶ≤1；0≤Bᾶ≤1；Aᾶ +Bᾶ≤1；m，l，n∈R，则称ᾶ=（[m，l，n]；Aᾶ，Bᾶ）为直觉三角模糊数。Aᾶ为决策者认为属性值属于三角模糊数[m，l，n]的程度，Bᾶ为决策者认为属性值不属于三角模糊数[m，l，n]的程度，πᾶ=1- Aᾶ -Bᾶ为模糊数的犹豫程度。πᾶ越小，表明模糊数越确定。
定义2 设判断矩阵U=（uij）n×n,若，若uij∈[0,1](i,j∈N)， uij+ uji=1，uii=0.5，则称矩阵U是模糊互补判断矩阵。
定义3 设V=（uij）n×n为模糊互补判断矩阵，若对∀i，j，k∈N，均有：uij= uik- uik +0.5，则称U是模糊一致性互补性判断矩阵。
定义4设X是论域，B={(tB(x),fB(x)，πB（x）)｜x∈X}∈ V(X)，VB(x)= ，那么可得模糊集FB(x)={（FB(x)，1- FB(x)）｜x∈X }，则称FB(x)为直觉模糊值（(tB(x),fB(x))得模糊逼近，FB是直觉模糊集B的模糊逼近。
定义5 设U=（uij）n×n是直觉模糊判断矩阵， uij=（tij，1- fij）（i，j∈N），且tij∈[0,1]，fij∈[0,1]，tij=fji，tji=fij，tii=fii=0.5，tij+fji=1，则称矩阵U是直觉模糊互补判断矩阵。
定义6设直觉模糊互补判断矩阵B=（bij）n×n，其中bij=（tij，1- fij），𝝅ij=1- tij- fij，模糊矩阵P=（pij）n×n，且P=，称模糊矩阵P为B的模糊逼近的模糊互补判断矩阵，若P是一致性模糊互补判断矩阵，则称B是一致的。
2 基于直觉模糊环境下的AHP
步骤1 分析系统中各因素之间的关系，建立系统的递阶结构。
步骤2 首先请专家通过对同层属性关于上层属性进行两两比较建立直觉判断矩 阵 U=（uij）n×n ，其中uij=（tij ，1-fij），i，j= 1,2，…，n，tij ，fij的值根据 0.1-0.9标度给出的定量标准。然后根据定义6得到模糊逼近的模糊互补判断矩阵 P 。
步骤 3 对模糊互补判断矩阵进行一致性检验,经过对 P 进行一致性检验及调整,最后得到满意一致性矩阵。
步骤4 计算权重向量。利用（1）式进行层层计算，得出各因素的权值，最后根据权重值进行排序。
3直觉模糊AHP方法在节能住宅投资决策阶段风险排序中应用
节能住宅项目一般投资大、周期长、参与方多、关系复杂，因此，在开发项目投资决策前应该科学地、客观地、最大限度地估计风险，合理地作出风险投资决策，并采取有效措施规避风险。于是，本文将直觉模糊层次分析法应用于对投资决策阶段风险的排序问题, 计算出各个风险因素的权重，再对权重指标进行排序。
下面给出了直觉模糊层次分析法解决节能住宅投资决策风险元素的排序问题的步骤如下：
步骤1 构造评估指标体系，建立递阶结构。根据节能住宅投资决策风险的特点,综合分析影响决策风险的各种因素,建立了一套比较完整的投资决策风险评价指标体系。具体结构见表 1。
表一 节能住宅投资决策风险
目标层B 准则层Bi 子准则层Bij
投资决策风险 政策、法律风险 节能住宅建筑相关法律法规不完善
节能住宅建筑相关政策及评价标准的变化
社会风险 政府对节能住宅建筑的倡导力度不大
公众对节能住宅建筑的接受程度低
政府部门的低效率和繁杂的审批程序
技术风险 对新材料、新技术、新设备缺乏施工经验
新型设备、材料性能不稳定
施工中未使用节能要求的新产品
缺乏满足节能住宅建筑要求的新产品
管理风险 业主缺乏节能建筑相关的管理经验
对节能住宅建筑相关知识认识不足
缺少与节能住宅建筑相对应的人员安全及健康的管理
步骤2 应用专家打分法，对准则层各个指标关于上层目标层的重要性进行两两比较，建立直觉模糊互补判断矩阵。其中，第二层准则层中所有元素对目标层的直觉模糊互不判断矩阵为：
我们依次得到B3技术风险子准则层各元素相对于准则层指标的直觉模糊互补判断矩阵分别为：
上述矩阵的模糊逼近判断矩阵为：
步骤3计算得满意行矩阵如下
步骤四计算出各层次直觉模糊的权重指标值及其排序值
根据权重计算公式Wi=计算出BI层中所有元素对目标层B的权重为：
W=（0.295,0.134, 0.394, 0.177）同理可得Bij层各元素相对于上一层元素的相对权重排序为：
表一 各因素的排序指标值及排序结果
根据上述表一结果可以知道技术风险在节能建筑投资决策风险中站的比重较大为39.4%，其他风险的重要性可以排序为政策法律风险29.5%，管理风险17.7%，社会风险13.4%。而子准则层的风险因素有低到高的排序结果为：施工中未使用节能要求的新产品、对节能建筑相关知识认识不足、缺乏满足节能建筑要求的新产品、业主缺乏节能建筑相关的管理经验、政府对节能建筑的倡导力度不大、公众对节能建筑的接受程度低、政府部门的低效率和繁杂的审批程序等。对于权重比较大的风险应该给予高度的重视，分配风险管理资源时应该占有优先的权利。
4 结论
节能住宅建筑投资决策风险排序可以对优化风险管理资源的分配、防范高风险重要的指导作用。直觉模糊AHP方法将直觉模糊集合层次分析法相结合，更灵活、细腻地应对了风险评价时的模糊性与不确定性，对实际问题的解决具有很强的说服力，是一种更实用的定性定量分析的方法。实例分析证明了该方法是可行的，具有一定的实用性。
参考文献：
[1]ATANASSOV K.Intuitionistic fuzzy sets［J］.Fuzzy Setsand Systems，1986，20( 1) : 87 － 96．
[2] ATANASSOV K． More on intuitionistic fuzzy sets ［J］．Fuzzy Sets and Systems，1989，33( 1) : 37 － 46．
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[4]周文中，袁永博，郎 坤.基于直觉三角模糊数的建筑施工绿色风险排序模型[J].工程管理学报，2012,26（4）
[5]王欣，秦旋.基于实证研究的绿色建筑项目风险识别与评价[J].建筑科学,2013,29（2）0054-08
投资决策的步骤范文第5篇
此文介绍教育金的创建过程，不仅适合教育金，也适合消费、养老等长期定投基金。本文以笔者为自己孩子创建教育金为例进行说明。
步骤一，定制计划
根据孩子的年龄和以后资金需求拟定教育计划。假如希望在孩子18岁时积累100万元左右的教育金，为了简化计算，第一年不考虑收益，从第二年开始上一年结余资金每年收益增加12%，从1岁开始只需要每月定投1500元，见表1。
建议：教育金越早计划越好，我们应根据孩子的年龄及家庭收入情况，制订合理的定投计划，教育金是长期投入，建议开设独立账户，定投期内资金只进不出，投入的资金都是长期不用的闲钱。
步骤二，选择工具
很多投资者不清楚选择工具采用场内定投还是场外定投好，其实场内场外各有优缺点。
场内交易 就是使用证券公司的交易软件进行买卖，与股票交易一样。
优点：交易方便，便于轮动策略；手续费低（可以低至万分之一）；在大幅震荡时可以比收盘价更低的价格成交。
缺点：没有经验的投资者刚开始操作有一定难度；不能自动扣款；由于进出方便，容易管不住手。
场外交易 就是使用基金销售公司的交易软件进行申购赎回，比如支付宝、天天基金、蛋卷基金等都可以在手机APP上轻松完成定投。
优点：自动扣款定投不操心，可以设定每月、每周固定时间扣款；不受流动性影响。
缺点：手续费较高（打1折也在千分之一左右）；进出不方便，不便于采用轮动等策略。
建议 有经验的投资者采用场内交易较好，没有经验也不想花太多时间去研究的投资小白，可以采用场外交易。
步骤三，选择指数
由于教育金是长期定投，选择指数时要考虑估值、成长性和稳定分红等因素，多市场搭配、分散也是我们要考虑的，下面以笔者创建的教育金为例进行说明，见表2。
教育金中搭配了股权和债券基金，A股、港股和美股等指数ETF基金，这些基金中即包含了A股等传统行业，也包含了A股的新兴行业以及全球的科技龙头股等，兼顾了分红和成长性，只要短期没有出现暴涨，就会长期持有。定投要想取得超额收益不能只投资传统行业，如果看好未来的发展，那么经济最具活力的板块还看创业板，但由于估值较高，目前并不适合定投，如出现大幅调整可采用网格定投法慢慢买入 ，但要做好长期不盈利的准备。
建议 教育金不适合选择分级B或商品期货等磨损大的基金作为定投标的，指数标的不宜过多，也不宜过少，组合投资可以减少收益曲线的波动率。
步E四，买入操作
对低估值指数采用按月定投，目前可以定投红利ETF，如采用场外交易，建议把一月的投入分成4份，每周固定一天扣款，这样可以有效降低买入成本；如采用场内交易，定投日如果遇到指数大幅上涨，可以等指数调整后买入，坚决不追涨。
对有多余资金的投资者，除了每月定投一份外，当目标指数出现大跌时，还可以按网格定投法在目标价位处买入一份，采用越跌越买的方法。当某月所有标的都出现大涨时，可以停止买入。有可能我们在一个月会买入3～4份，也有可能一个月一份都不买入，但要保证一年至少买入12份，当某月没有指数可买时就把资金投入固收类产品。
假设我们选择4只指数基金作为定投标的，通常情况这4只指数基金不会齐涨齐跌。当某一指数短期涨幅较大时，我们可以选择其他标的定投。
建议 初级定投者建议采用固定定投法，有经验的投资者建议采用低位多买，高位少买或不买的策略。
步骤五，卖出操作
卖出操作是我们收获最关键的一步，对不同的标的应采用不同的卖出策略，我们可以制订如下的卖出计划见表3。
由于A股存在暴涨暴跌的性质，因此对红利ETF和创业板指数当牛市来临时出现连续大涨且市盈率进入高估区域时，我们应该慢慢卖出。上证红利指数从2014年10月启动，仅用了8个月时间就翻倍，我们可以设定一个止盈目标：比如在较短时间内指数上涨80%～100%就进行分批卖出操作。
对纳指和恒指等海外成熟市场的指数，一般都以慢牛走势为主，一旦买入后，可以长期持有，只有当短期出行暴涨行情并且估值进入高估区域时才考虑分批卖出。
建议 在牛市执行卖出操作是相当不容易的，即怕回撤又怕踏空，要结合市场估值和市场情绪，按制定的计划进入高估区域后就坚决分批卖出，轮动到低估指数或固定收益类产品。
步骤六，提高收益的策略
投资决策的步骤范文第6篇
关键词：会计信息系统；投资决策；系统开发程序
中图分类号：F23 文献标识码：A
原标题：企业投资决策会计信息系统之构建
收录日期：2016年8月22日
一、目前投资决策系统研究存在的问题
（一）企业管理层意识不够。很多企业决策者对构建企业投资决策会计信息系统的重要意义缺乏认识。目前，各项投资决策只是建立在手工记账的基础之上，或借助于一些简单的投资模型或主观判断进行决策，缺乏运用系统的投资决策程序。
（二）缺乏会计电算化专业人才。目前，我国会计人员的整体素质还不是很高，缺乏既掌握财务知识又熟悉相关计算机应用知识的复合型人才。
（三）整个行业企业的实施环境不完善。从企业内部环境来看，其在人员组成、技术、资金支持等方面都难以达到理想的要求，从而对会计信息化在企业内部实施的硬件以及软件环境都存在欠缺的部分，难以充分地保障信息化系统在运行过程中的安全性。同时，从行业外部环境来看，我国在企业信息化立法方面相关法律、法规体系建设力度不足，难以在短时间内实现整个行业的信息化。并且没有足够强有力的会计信息化技术支持，这使得其在日常与工商、银行、审计等部门的会计事务的处理过程中，因无法很好地实现各部门的数据交换，而对会计工作效率造成影响。
进行投资决策对于任何一家企业来说都是非常重要的，没有合适的投资决策会计信息系统就意味着企业在现在以及未来的市场竞争中缺乏对市场前景的掌控能力，缺乏发展甚至于生存能力。如何建立适合于当前中国企业的投资决策会计信息系统，并将其具体运用到实践操作中去，本文将作一些探讨。
二、企业投资决策会计信息系统开发程序
（一）战略规划和开发方法。建设企业投资决策会计信息系统是一项耗资大、历时长、技术复杂且涉及面广的系统工程。因此，首先应制定发展企业投资决策会计信息系统的战略规划，然后按照规划有步骤地进行系统开发。
1、制定战略规划的步骤。把计算机应用到企业的投资决策中，一般要经历从初级到成熟的成长过程。计算机信息系统的发展道路可划分为六个阶段：初始阶段、普及阶段、控制阶段、集成阶段、数据管理阶段和成熟阶段。因此，构建企业投资决策信息系统，无论是在确定开发策略，或者在制定信息系统规划的时候，都应首先明确本单位当前处于哪一生长阶段，进而根据该阶段特征来指导建设。
2、制定战略规划的常用方法
（1）企业系统规划法。主要工作步骤为：准备工作、调研、确定业务过程及重组、定义数据类、定义信息系统总体结构、确定总体结构中的有限数据、完成BSP研究报告。
（2）关键成功因素法。在现行系统中，总存在着多个变量影响系统目标的实现。通过对关键成功因素的识别，找出实现目标所需的关键信息集合，从而确定系统开发的优先次序，并进行规划。
（二）企业投资决策会计信息系统的构建流程
1、可行性分析。顾名思义，其主要任务就是对应用项目开发的可行性以及必要性进行明确。对可行性进行分析和明确是开发任务实现的迫切需要，它主要评介应用项目实现所必须具备的条件和资源。可行性分析工作的开展必须是以充分的实地调查研究为基础才可开展，实际调查是其获取项目开展情况详细资料的重要渠道。
2、数据流程。投资决策水平的提升是开发和建立企业投资决策会计信息系统最根本的目的所在。总体而言，组织设计是新型投资决策系统设计的首要步骤，我们在对新系统进行设计的过程中应将对组织的设计看作是对系统进行创新设计的一次有目的的改变。为进一步促进计算机在投资决策信息管理中的应用，我们必须舍去物质要素的束缚，通过对相关资料的广泛收集与整理，对投资活动数据流程图进行绘制，进而为接下来的数据分析做好充分的技术准备。
3、数据字典。其主要的工作内容就是对所绘制的数据流程图当中的数据存储、逻辑处理、数据流、数据结构以及其存在于外部的实体进行定义。数据字典在数据流程图的辅助下，对于系统当中逻辑模型的描述可以从文字扩展到图形当中，大大提升了模型描述的完整性。
4、功能结构图设计。以各功能之间所存在的从属关系为依据所绘制的图表，功能模块就是图中的各个框，在具体情况的影响下，其划分形态可大可小，某项任务完成所需要的一整组程序多存在于大的功能模块当中，而小模块则是程序当中的每一个处理过程。
5、系统设计。系统物理配置方案包括：（1）系统设计原则；（2）系统输入；（3）系统加工；（4）系统输出。
三、企业投资决策会计信息系统内容设计
在完成开发程序的一系列步骤之后，企业投资决策会计信息系统需要进行相应的内容设计，使该系统财务方案的配置能切实满足企业、公司投资决策需要。大体而言，企业做出投资决策需经历以下五个流程：
（一）融资方式选择。在投资决策会计信息系统的决策过程中，首先要决定采取的融资方式。企业有充足的资金保障，后续的投资工作才能得以顺利进行。在当前中国市场经济的大环境下，可供选择的方式有三种：外部股权融资、债务融资和内部融资。理论上，投资者应将三种融资方式的成本加以比较，进而选择成本最低、性价比最高的融资方式。系统还可通过多种融资方案的比较分析，为决策者提供最优方案的选择，但应考虑融资结构的搭配，包括融资种类、成本、时期等结构以保证企业资金的正常运营。
（二）投资方案选择。在确定了融资方式，有了资金来源之后，系统应为投资者选择最佳的投资方案。投资决策系统可将人为干扰因素降到最低，从企业利益出发，严格依照选择标准，做出最有利于企业效益的决策。从实质上来讲，投资就是以牺牲当下现有资金的方式，以便在未来获得报酬的一种行为，这一行为带有很大的不确定性，为此，投资的一个重要问题就是如何才能将这一不确定性降到最低，使其有效性得到提升。有效的投资必须借助于科学、正确、合理的投资方案以及经营活动，通过对企业资本的合理使用，将资本提升到最大的利用价值。
1、有效投资决策方案的选择标准。投资决策的制定是为了在不久的将来，更好地实现前期预定目标，其总体来说是在前期对市场进行充分调查研究基础上的，以一定的标准为依据，对若干投资预选方案进行不断选择、判断、分析的一个过程。它决定着投资决策是否能够有效。主要考虑的要素有：（1）投资的增值程度；（2）投资的风险性；（3）控制通货膨胀的能力；（4）投资的资本成本。
2、有效投资模型。系统可提供多种投资模型，决策者可根据需要选择恰当适用的投资模型，为项目决策服务。投资方案的最后抉择是要通过净现值的比较进行，所以各种方法要根据实际情况需要结合运用。有效的投资决策必须是先确定风险投资报酬率，然后再进行净现值的最后抉择。
（三）预算管理。在确定了投资方案后，系统需要对该方案进行进一步深入的研究。在项目具体上马之前，系统应针对不同的项目主体，按照不同模式进行项目预算，以保障该投资方案的顺利进行。预算与选择的融资方案、投资方案密不可分。在企业选择投资项目之后，有必要将战略规划转换成详细的年度经营计划，而该计划通常以预算的形式得以表现。因此，预算将投资项目的可能效果反馈给管理者，管理者据此信息对项目投资的流程及细节加以修正。预算的主要目的是规划，另一重要方面则是控制，预算系统的基本目的是规划和制定经营目标，并将此与实际结果进行比较。从某种程度上说，实际与预算数字是有差异的，有必要分析差异原因，采取必要的正确行动，这一比较则意味着控制。决策者可以根据需要，在投资决策系统提供的一些预算方法中选择合适的编制方法。但从系统构建的完整性角度考虑，在进行财务方案配置时，编程人员应将所有可能需要的预算方式都编进系统代码中。
（四）成本控制。融资方式选择确定了资金来源，投资方案选择决定了具体项目，预算管理则对即将运行的项目有了大致的展望与规划。在这三个步骤完成之后，投资项目则正式开始实施。按照管理会计本量利的理论不难得知，成本控制在投资活动中起着至关重要的作用。若不对成本进行控制，预算管理的成果就会付诸东流，投资方案将不会给企业带来切实收益。产品生命周期的每个阶段都要进行成本控制，即全面控制。成本控制也伴随着项目运行的始终。因此，在项目的运行过程中，会计人员应当及时在投资决策系统中输入与成本有关的相关数据，保证数据更新的及时性与时效性，随时随地发现问题，防微杜渐，努力将成本消耗控制在最低水平。
（五）效益评估。成本控制随着项目投资运行的结束而结束，系统应对主体项目进行效益评估。首先确定该主体项目的盈利情况，其次对融资方式与投资方案进行反思，通过真实的数据，判断一系列决策的合理性，为企业今后的投资决策提供经验。对投资项目进行效益评估主要有以下几种方法，决策者可以根据实际需要选择其中任何一种，作为判断投资方案效益的依据。（1）净现值法。按照这种方法，所有未来现金流入和流出都要按预定贴现率折算为它们的现值，然后再计算它们的差额。只有净现值大于零的方案才可以作为备选方案；（2）回收期法。回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等时所需要的时间。回收期法反映投资回收速度。它代表收回投资所需要的年限，回收年限越短，方案越有利。回收期包括静态投资回收期和动态投资回收期两种。在效益评估完成之后，该系统针对主体项目的全程并未随之结束。企业投资决策信息系统不仅起到投资决策的作用，更是会计电算化条件下对企业经营、投资活动的记录与监督。以史为鉴，可以明得失。系统应对项目主体的运行情况进行全方位的及时的记录并备份保存，以保证企业在今后的决策过程中，不会重复之前的错误，保证企业经济活动的连续性、稳定性、高效性和安全性。企业必须正确选择投资方案，尽量规避风险，建立起完善、有效的企业投资决策信息系统。
四、结语
企业投资决策会计信息系统的构建对于企业的发展起着至关重要的作用。在当今全球化背景下，企业之间的竞争日益激烈，构建行之有效的投资决策会计信息系统对中国企业的健康发展起着不可或缺的作用。
主要参考文献：
[1]Beaver.会计收益数据的经验评价[J].会计研究，1960.
[2]George・H・Sorter.Basic Accounting Theory[J].1966.
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[4]袁水林，王东升.试论战略管理会计对企业投资决策的影响[J].经济问题，2001.
[5]隋安媛.小议我国会计信息系统的未来发展方向[J].中小企业管理与科技，2007.
投资决策的步骤范文第7篇
基金定投具备六大优势（省时省力、省事省心，积少成多、聚沙成塔，定期投资、避免误判，平均投资、分散风险，享受复利、收益可观，自动扣款、方便快捷），适合进行长期投资。基金定投的独特优势使其能够帮助客户达成各种人生目标（如图1），也因此成为投资者长期投资理财的最佳选择，目前正逐渐被广大投资者所青睐。
在当前银行众多的理财产品中，基金是银行中间收益的重要来源，也正因此各家银行在基金营销上可谓各显神通，不遗余力。自2008年金融危机以来，市场的持续低迷、反复震荡，使投资者逐渐回归理性，投资者不仅越来越关注理财产品品种的选择，同时对银行理财经理的服务水准也提出了更高的要求。当前市场处于历史底部盘整时期，各银行和基金公司纷纷看准时机加大基金定投营销力度，基金定投迎来热销绝佳时期。因此，在2012年银行一线理财队伍要想打动客户，赢得客户信赖，必须帮助客户解决以下两大问题，才能打赢这场定投大战。
问题一：帮助客户选对定投基金产品。
问题二：帮助客户做好定投策略和管理。
Q1
帮客户选对定投基金产品
随着近几年基金业的蓬勃发展，市场上可供投资者选择的基金越来越多，目前光是开放式基金就有上千多只。要帮客户选对定投基金产品，就意味着要挑选一只可以长期稳定投资、持有的成长基金。而且要根据不同类型的投资人选择不同类型的基金。例如要考虑到客户与基金的个性是否相符、理财目标是否相符、财务状况是否相符、风险承受能力是否相符等等。
专家提醒：
为避免客户因亏损而责怪理财人员事情发生，帮客户挑选基金时谨记两点：
1. 要和客户一起做决定
帮客户挑选基金时，要评估客户的风险承受度，并将高风险、高报酬、低风险、低报酬的状况解释给客户听，然后和他协商：“我们一起来看看，你适合投资哪种基金？”最后在客户认同情况下，由客户做出决定。
2. 要充分揭示基金的风险
一定要耐心的把基金的走向与风险和客户解释清楚，让客户判断这只基金适合不适合，做出最终选择。
帮客户挑选定投基金产品的五大步骤：
步骤一：
明确适合定投的基金品种
基金定投是参与股市获利成长的最佳方式，但要想创造优异的回报就必须选对投资目标。不是每只基金都适合基金定投，一般债券型基金等固定收益工具不太适合基金定投，定投首选应为股票型基金、指数基金、波动适中或相对大的基金。
影响挑选定投基金品种的因素很多，例如定投期限、投资目标、投资人风险承受能力等。从定投期限看，如果定投期限为3～5年，建议选择股票仓位较低的混合型基金，避免风险较高的指数型和股票型基金；如果定投期限较长，例如十年或更长时间后的子女教育、养老等等，则可以大胆地定投优质股票型基金。从投资者风险承受能力看，年轻人（尤其是未婚）承受风险能力较强，可以选择定投股票型基金；而中年人因为承担较多家庭责任，适宜定投偏股型、平衡型基金；对于退休的老年人，定投应当多配置债券型基金。
步骤二：
帮助客户设定投资目标和理财规划
如果是中长期的理财规划，如：子女教育金、退休养老金等，可建议客户选择稳健或积极型的投资组合；如果是短期内需要用到这笔钱，如：置业、结婚、留学，建议客户投资风险系数较低的基金。不同人生阶段理财计划也会不同，一般随着年龄的增长，承担风险能力越低，投资行为应该趋向更保守。例如，30岁以下投资人，收入随不高，但经济负担也不大，风险承受度相对较高，适合积极型的投资组合。随着年龄增长，因家庭、子女、父母等经济压力加大，此时可调整为稳健型投资组合。退休后，就要更趋向保守的投资组合。(如图2)
步骤三：
选择同类型中绩效优异且稳定的基金
根据理财目标和规划确定好投资哪种类型基金后，就需要我们在成百上千个基金产品中选出符合类型要求，同时长期以来绩效表现保持良好和稳定的基金，因为只有这样的基金才能适合长期持有并获得稳定回报。例如，其绩效排名在半年、一年、两年、三年、五年甚至更久，能够名列前四分之一的基金。
在数百只同类型基金中，如何才能筛选出优质的基金呢？在挑选中长期绩效优异且稳定的基金时，最常使用的就是应用“四四三三法则”精选基金。
一般每年都有基金评级机构或者专业媒体评出每年的冠军基金，诸如晨星、银河证券、中信证券排行榜等等，但我们知道，好的基金经得起长时间的考验，这个月成绩表现优异的基金，下个月未必是最佳，因此要看一只基金表现稳不稳、获利机会大不大，最好要把表现时间拉长来看，这就是“四四三三法则”的基本原理。
所谓“四四三三法则”最主要的衡量因素就是“时间”，从较长期间(包括一年、两年、三年、五年及自今年以来)的表现，再看近期的表现。就是先以一年期为标准挑出前四分之一名的基金后，再看入围名单中的基金两年、三年、五年及自今年以来的表现，最后看看最近三个月及六个月表现是否波动过大，在层层关卡之后，选出来的基金才是真正比较优质可投资的基金。（具体步骤如表1）
步骤四：
选择好的基金公司和基金经理人
规模较大的基金公司在投资研究能力、客户服务水平都处于领先地位，因此应该首选品牌好、规模较大的基金公司。
选择好基金公司，可从以下几点入手：
1.看研究团队实力
我们可以看公司基金是否经常获奖，公司的基金业绩表现是否经常名列前茅，选择以研究团队实力出名的公司，这样可以更大程度上保障基金业绩未来表现。
2.看公司平均绩效是否优异
平均绩效优异的公司往往更加重视管理和整体绩效表现，买这样基金公司的基金，业绩增长往往更安全、稳定。
3.看产品线越全越好
产品越全的公司，管理基金规模往往越大，历史越悠久，可为投资人提供更多的基金转换机会。
选择好基金经理人，可从以下几点入手：
1.过去操作基金的业绩表现
2.操盘的基金绩效是否稳定
3.操盘的基金有无得奖经历
4.基金经理人的实力评级情况
步骤五：
行业配置符合未来行业趋势主流
在选择基金时，尽量选择行业配置上符合未来行业发展趋势主流的基金，因其趋势明确，未来保持高度成长的几率更高，为基金的长期良好收益增加了砝码。
国家重点支持发展的战略新兴产业如下：
步骤六：
利用基金评比指标筛选基金
1.Wind、晨星、银河证券等机构对基金的评级，评级越高表明基金业绩稳定度和收益能力越好。一般三星以上表现较好。
2.年化标准差：标准差越大，波动越大；标准差越小，波动越小。标准差反映某段时间内基金的波动情况，以衡量基金业绩表现的稳定程度。
3.β值：衡量基金报酬受大盘影响和基金追涨随跌的敏感程度。β值>1，表示基金波动大于整体市场；较适合做定投。
4.夏普指数：衡量基金创造超额报酬的能力。同一类型基金，夏普指数越高，代表基金操作绩效越好；反之，绩效越差。
通过以上六个步骤（仅供参考），我们可以选出符合条件的精选基金，解决了帮助客户选对适合的定投基金产品的问题。下面我们就和大家分享下如何帮助客户做好定投策略和管理。
Q2
帮客户做好定投策略和管理
定投基金虽然存在诸多优势，被普遍认为是适合“懒人”的理财方法。但定投也并非是基金投资的灵丹妙药，也需要有合适的策略和精心的管理。在具体的投资过程中，理财经理需要帮助投资者做好定投策略和管理，帮助客户尽量获取目标收益。
如何帮客户做好定投策略和管理：
第一：
按风险属性，制定投资策略
不同的投资者，在进行基金产品投资前，都应当制定相应的投资计划。理财经理要依据投资人的理财目标（求学、购屋、子女教育、退休养老等），同时了解投资人风险承受能力，给客户提出定投投资策略建议。
例如，从管控风险角度出发，我们可以为不同风险承受度的客户提供不同资产配置定投策略（如表2）。
第二：
根据客户财务指标确定合适的定投金额
理财经理要充分考虑投资人的工作、家庭、财务现状、未来短、中、长期人生目标，为客户设定定期定额投资一定要做得轻松、没负担。例如，一般情况下，每月收入除掉必要的开支后，剩余的资金可拿出40%―60%来做基金定投。例如，月收入3000可以利用1200做定投，现在点位又低，30年后收益说不定有500万！随着收入提高，个人或家庭的每月可投资总金额也可适时提高，这是一个缩短投资期限、提高投资效率的有效策略。
第三：
确定定投入场时机――下跌段、震荡市一定要定投
基金定投最适合的就是超跌但前景不错，或经济景气循环向上、现阶段又在底部盘整的市场，即便目前市场处于低位，只要看好未来长期发展，就可以考虑开始投资。因为创造获利与本金安全是避免追高的不二法则，因此最值得开始基金定投选择的就是长线前景看好而短期处于空头行情的市场。（如图3）
第四：
定投过程管理中，要遵循定投原则，持之以恒
长期投资是定期定额积累财富最重要的原则，这种方式最好要持续3年以上，才能得到好的效果，并且长期投资更能发挥定期定额的复利效果。
定投原则口诀：
Ⅰ.在震荡市场要坚持不停扣。
Ⅱ.动态操作，坚持“一二三法则”，耐心捡便宜：（依美，港，台加权指数回溯十年统计， 此方法年复和报酬率超过20%）
第五：
掌握解约时机，赎回、转换要审慎
作为一种长期投资工具，赎回基金一定要慎之又慎。因为赎回基金后，再选择申购，不仅会付出双倍的费用，而且还会因为错过基金投资时机而影响最终的收益。
以下几种情况可以作为赎回或转换的时机：
1.达到获利目标或停损点时；
2.投资人理财需求改变时，适时调整投资组合；
3.确认投资标的景气开始走向空头时；
4.报酬低于同类型产品时，做好赎回或转换。
定投的期限不是越长越好，也要因市场情形来决定，比如已经投资了2年，市场上升到了非常高的点位，并且分析之后行情可能将进入另一个空头循环，那么最好先行出场获利了结。
“微笑曲线法”助您掌握合适获利点
在投资中人们往往很重视入场点的选择而忽略了出场点，实际上何时获利出场往往是决定投资收益多少的关键。利用微笑曲线可以帮助我们为客户找到合适的获利点位。
我们将每个月买入的基金净值与最后卖出净值用曲线连接起来，形状就像人的微笑，利用这个曲线确定出场点位的方法称为“微笑曲线法”（如图4）。
投资决策的步骤范文第8篇
传统的是否购买情报的决策主要采用贝叶斯理论中的后验分析法。如果我们获得了一些新的有关状态概率的情报，并用它来修正我们原来的状态概率（即修正先验概率），就得到后验概率。用后验概率代替先验概率进行贝叶斯决策，这就是后验分析法。修正概率过程中需要消耗人力、物力、财力。为了考虑这些因素，后验分析法增加了“抽样情报期望金额”（EVSI）和“抽样情报净收益”（ENGS）两个指标（邱菀华，2001）。
下面举一个例子说明这个问题（引自邱菀华著《管理决策与应用熵学》。
某公司准备开发一种新项目，公关部提供的该项目未来市场需求情况的概率及其收益数据见表1所示，或者也可以花6000元买一个市场情报，该情报的可靠性见表2所示。问是否值得买这个情报？有关收益为多少？
我们知道，不买情报时，根据公关部提供的情况计算得：
EMV＝15×0.25＋1×0.3＋(－6)×0.45
＝1.35（万元）
EPC＝0.25×15＋0.3×1＝4.05（万元）
EVPI＝4.05－1.35＝2.7（万元）
如果购买情报的话，根据概率知识可知：
联合概率为：
P（θiSj）＝P（Sj／θi）P（θi） （参见表3）
条件概率为：
P（θi／Sj）＝P（θiSj）P（Si） （参见表4）
期望收益为：
EPi＝3∑i＝1P（θi／Sj）CPi （参见表4）
EMV＝7.938×0.2825＋2.519×0.2650＋0×0.4525＝2.91（万元）
扣除情报费用6000元后，净收益为2.31万元，大于不购买决策时的净收益，因此应该购买情报。情报期望金额EVSI＝2.91－1.35＝1.56万元；情报净收益ENGS＝1.56－0.6＝0.96(万元)。
二、计算机模拟单变量布尔型风险决策
以下对上面所述的例子进行计算机模拟。
（一） 模拟过程分析
为了实现上述过程，按以下步骤进行计算机模拟：
1．产生一个随机数，并根据市场的概率分布信息，模拟出市场可能出现的状态（好、中、差）；
2．由上面所产生的市场状态和条件概率分布的信息，模拟出当市场出现某一状态时，情报可能出现的状态；
3．根据1步骤中所产生的市场状态，就可以得到相应的收益；
4．根据2步骤中所产生的情报状态，我们可以求出当情报出现某种状态（如当出现好、中时投资，或只出现好才投资），才计算相应的收益，如果状态不出现时，就不投资，收益为0，最后再减去情报的价值，得到净收益；
5．重复1～4步骤多次，取平均值，就可以得到相应的期望收益。
（二） 模拟的计算机实现
在A1:E4下建立如下的市场信息的概率分布，如表5所示，并在A11:A14下计算出P（Sj/θi）的累计概率，如表6所示。
然后建立如表7所示的公式。
表8列出模拟10次的运行结果。
进行10000次的模拟后，计算出的期望收益如表9所示。
可以看出，我们应该购买情报，而且在情报出现好或中的状态进行投资。另外，得到的无情报收益1.3444万元也与上面通过统计方法计算出的1.35万元基本相近；而好、中才投资产生的净收益2.3356万元也与上面计算所得的2.31万元的净收益基本相近。因此，我们认为模拟的结果是可信的。
三、结语
投资决策的步骤范文第9篇
【关键词】 高科技投资项目 属性约简 Rough集
一、 相关Rough集理论
Rough集理论是一种可以利用不完全信息或知识去处理一些不分明现象的新型数学工具，也可依据观察、度量到的某些不精确的结果对数据进行分类。早在1904年，谓词逻辑的创始人提出了含糊一词，并把它归结到边界线区域，也就是说在全域上存在一些个体既不能在其某个子集上被分类，也不能在该子集的补集上被分类。到了80年代初，针对的边界线区域思想提出了Rough集，把那些无法确认的个体都归属于边界线区域，而这个边界线区域被定义为上近似集和下近似集之差集。相关定义如下：
给定论域U，对于每个子集合X∈U和一个U上的等价关系R，可以根据R的基本集合(上、下近似集)的描述来划分集合X。
定义1 X的R-下近似集为：R*(X)=∪{Y∈U | R：Y：X}；
X的R-上近似集为：R*(X)=∪{Y∈U | R：Y∩X}。
定义2 设R是一个等价关系族，r∈R，如果ind (R)=ind (R-{r})，则称r在R中是可被约去的，否则是不可约去的；如果P=R-{r}是独立的，则P是R中一个约简。
定义3R中所有不可约去的关系称为核， 由它构成的集合称为R的核集，记成core(R)，core(R)= ∩red(P)，其中red(P)是P的所有约简族。
定义4决策表是一知识表达系统T，记作T=＜U ，A＞，其中U是对象的集合，A是属性集。
二、高科技投资项目的评价指标体系
在此引用清华大学经管学院的宋逢明和陈涛涛两位学者所建立的高科技投资项目评价指标[1]，如图1。
三、Rough集理论对高科技投资项目评价的过程
步骤1 实值属性离散化
Rough集理论处理数据用的是符号化的分析方法，其属性值“0”，“1”，“2”等都是离散的符号。但是高科技投资项目的评价指标值都是连续性的实数，因而必须先离散化。对连续型属性进行离散化(即对取值区间进行划分，然后进行编码)的主要问题是确定区间的个数。现有的分组方法大都是根据经验或实际问题的需要事先选定区间的个数，带有一定的主观性，如等距离散法、等频离散法都需事先确定区间(或分类)个数。本文采用聚类的方法确定区间的个数，然后对各属性值进行离散化。
步骤2 初始指标体系删减
观察决策表＜U ，A＞对于论域U，若属性i，j 对应的评价对象的属性值相同，则认为属性i，j 具有相同的分辨能力，只需保留一个。经过删除相关列后初步简化决策表，同时删减对应的初始指标体系。
步骤3 属性约简
根据约简和核的概念，计算所有不可约简的关系，求解决策表的各种约简和核；利用求得的约简进一步约简决策表及其对应的指标体系。
步骤4 指标重要性及权重计算
根据[3]中指标重要度、权重的定义，计算指标权重；
步骤5 对象评价
利用最终得到的评价指标体系和各属性的权重，结合各指标的属性值，综合决策规则的描述信息，对各评价对象做出相应的评价。
二、 实证研究
现有六个高科技投资项目，记为U={1，2，3，4，5，6}，已知该七个高科技投资项目的宏观环境是同样的，对七个项目的具体情况进行详细调查得到以下8项指标(获利率、技术因素、市场因素、销售能力、生产能力、技术能力、资金能力、企业战略一致性)下的指标值不同，其它指标值都是相同或相差甚微。因此可以建立初始评价指标集为A={a， b， c， d， e， f， g， h}，其中a代表获利率，b代表技术因素，c代表市场因素，d代表销售能力，e代表生产能力，f代表技术能力，g代表资金能力，h代表企业战略一致性。同时得到各项目的8项指标的指标值，如表4-1所示。
1.实值属性离散化
表4-1 备选地的属性值离散化结果
2.初始指标体系删减
观察表4-1，属性c和f对应的评价对象的属性值相同，即对于U属性c和f具有相同的分辨能力，故只需选择其中之一，不妨保留c；同理属性g和h对应的评价对象的属性值相同，不妨保留g，在决策表4-1中删去f 和h得到如表4-2的评价决策表。
表4-2 初始删减后的评价决策表
3.属性约简
对于决策表T=，其中U={1，2，3，4，5，6，7}，A={a， b， c， d， e， f， g， h}，通过对不可约简关系进行的计算得到core(A)={a，c，d，e}，存在两个约简R1={a，b，c，d，e}，R2={a，c，d，e，g}，不妨取R2得到表4-3
表4-3 属性约简后的评价决策表
4.属性值约简
在决策表4-3中的属性没有条件属性与决策属性之分，在此不妨选择a、d、e为条件属性，c、g为决策属性，根据决策规则的一致性进行属性值的约简，得到仅包含决策规则核值的决策表4-4。
根据决策表4-4可以得出各评价对象的特征规则描述：评价对象1的特征可由规则r1，即c(1)=1，e(1)=1，g(1)=1来描述，评价对象2的特征可由规则r2即c(2)=1，d(2)=1，g(2)=1来描述，其它类似。
5.对象评价
从表4-4可以看出，对象4和对象7各有四个指标达标，对象1、对象2和对象5各有三个指标达标，对象3有一个指标达标，对象6没有指标达标，显然.评价对象6最差，评价对象3次之。对象7和对象4达标的四个指标中有3个指标是一致的，只有d指标和e指标不同，对象1、对象2和对象5涉及的指标分别是c、d、e、g。因此我们要计算c、d、e、g四个指标的重要性及权重。
6.计算相关指标的重要性及权重
设U={1，2，3，4，5，6，7}，A={c， d， e， g}； P=U/ind(A)={{1，2，5，7}，{6}，{4}，{3}}，Q=U/ind(A-{c})={{1，2，5，7}，{6，3}，{4}}， S=U/ind(A-{d})={{1，2，4，5，7}，{6}，{3}}，
W= U/ind(A-{e})={{1，2，5，7}，{6}，{4}，{3}}， Y= U/ind(A-{g})={{1，3，5，2，7}，{6}，{4}}.
POSQ(P)={{1，2，5，7}，{4}}， POSS(P)={{3}，{6}}， POSW(P)={{1，2，5，7}，{3}，{4}，{6}}，
POSY(P)={ {4}，{6}}，
通过计算知，指标d、g 的权重相等且大于c和e。这样我们可以就判断项目7优于项目4.项目7和项目4总体上又优于项目2，项目2优于项目5和项目1。这样就得到了七个高科技投资项目的优劣关系。
五、结语
本文运用Rough集理论对高科技投资项目进行综合评价，消除了以往诸多评价方法在权重设置时的主观性.使得对高科技投资项目的评价更加客观，通过实例验证，此方法在高科技投资项目评价中的应用是行之有效的。
参考文献：
[1]宋逢明，陈涛涛.高科技投资项目指标体系的研究[J].中国软科学.1991，(1)：90-93.
[2]刘清著，Rough集及Rough推理[M].北京.科学出版社，2003.
[3]黄光明、张巍.基于Rough Set的综合评价方法研究.计算机工程与应用，2004，40(2)：36-38.
[4]红，孙建勋.基于模糊聚类的粗糙集决策表简化方法研究[J]. 计算机工程与应用，2004(15)：175-177
投资决策的步骤范文第10篇
【关键词】 投资决策; 模糊集; 隶属度; 距离
投资是企业创造与积累财富、保持可持续发展的前提,同时,投资又是企业价值得以最大化的源泉。首先,企业投资决策活动,不仅受其自身各种因素的影响,而且与其所处的内外环境有着不可忽略的联系,因此,企业在进行投资决策时需要考虑的因素很多,必须对这些因素进行权衡、取舍和利用,才能得出最终的决策结果;其次,对于一般的企业集团来讲,他们面临的往往是项目群,对该项目群中项目的取舍,会直接影响到集团投资目标的实现,影响到企业集团的整体投资收益水平。
根据以上两点,可以将投资决策归纳为一种多属性决策问题。多属性决策是指在决策过程中考虑的决策属性不止一个,而且可供选择的决策方案个数有限并且已知。由于各属性对各对象的描述可能不一致,因此,根据一个属性往往无法得出合理的决策,必须综合考虑各个属性才能获得有效的决策结果。此外,对于各个属性的取值,一般情况下,可以根据经验公式计算出具体的数值,但是,这其中存在一个问题,即忽略了属性的模糊性。因为经验公式具有一定的数据依赖性,所以在描述待处理数据时,必然存在一定的不确定性,这种不确定性是由于事务本身的不确定性和决策者(或专家)的主观性引起的,这就是客观存在于万物之中的模糊性。因此,本文借助模糊集来描述投资决策中存在的不确定性,解决企业项目投资决策中的一些关键问题。
一、投资决策的问题描述
企业集团项目群的投资决策涉及到多个(或多层)指标(或属性)。例如,影响项目投资决策的属性可能包括内含报酬率、初始投资额、投资回收期、风险程度等等,原始的投资决策表如表1所示。其中,内含报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率,实际上反映了投资项目的真实报酬,是相对指标;初始投资额是绝对指标,是指项目初始投资时所投入的费用;投资回收期是指收回初始投资所需要的时间,一般以年为单位,是原始投资额与年现金净流量的比值;风险程度是标准差与期望值之比,是综合考虑了政策风险、技术风险、市场风险、管理风险和环境风险等得出的量化值,表示标准差与期望值的离散程度。
如果根据初始内含报酬率来判断,应该选择投资项目X,如果根据初始投资额,应该选择投资项目Z(这需要根据企业的财务状况来决定),如果按照投资回收期来判断,应该选择投资项目X,如果按照风险程度,应该选择投资项目Y。可以看出,根据不同的属性来判断,得到的结果是不同的。选择投资额大于投资资金限额的项目,并不是绝对不可行,因为可以选择逐年投入资金,而且根据财务状况和理财环境的变化进行调整;对于小于资金限额的项目,也不一定被选上。因此,需要一种综合的多属性决策方法,权衡利弊,最终选出最适合投资的项目。
二、基于模糊距离的多属性决策模型
针对以上投资决策问题,本文提出一种基于模糊距离的投资决策方法。该方法通过对原始决策表进行模糊化,并确定基准向量作为理想投资项目,进而度量已有的每个项目与基准向量的距离,最终投资的项目是与基准向量最接近的项目。
(一)模糊化
如前所述,影响投资决策的属性都具有一定的模糊性,这里将投资决策表中的每个属性都看作一个模糊语言变量,每个语言变量可取若干语言值,每个语言值又对应一个模糊集。因此,模糊化主要包括两个步骤,一是确定语言值的个数和等级;二是确定语言值对应的模糊集。对此,首先根据问题特点确定语言值的个数;然后根据模糊分布法确定各个语言值的隶属度函数,即根据现有隶属度分布,结合数据获取精度的情况,确定隶属度函数的表达形式。例如,对于表1的属性“内含报酬率”,根据专家知识和企业实际,这个语言变量可以取“很高”、“高”、“中”、“低”四个级别的语言值,这四个语言值对应的四个模糊集如图1所示。
(二)基准向量与模糊距离
为了确定最优的投资项目,需要确定投资项目的理想数据特征,即基准向量。基准向量确定的原则:将最高级别语言值的隶属度赋值为1,其他级别语言值的隶属度赋值为0。例如,对于表1的属性“内含报酬率”,因为它包含4个不同级别的语言值,那么该属性的理想数据特征是{1,0,0,0}。
最终投资的项目是与基准向量最接近的项目,因此,需要确定一个模糊距离的计算公式,来度量已有的每个项目与基准向量之间的距离。模糊距离的计算如下所示:
下面给出基于模糊距离的投资决策方法的具体步骤。
(三)步骤
第1步:将原始投资决策表进行模糊化;
第2步:确定基准向量;
第3步:计算每个项目对应的模糊集与基准向量之间的距离;
第4步:求出最小距离对应的项目,得到最终的决策结果。
针对投资决策中存在的不确定问题,本文通过对原始投资决策表进行模糊化,并引入基准向量,通过计算已有项目的模糊向量与基准向量的距离,得到投资决策的定量结果,从而使决策问题变得简单和明朗。为了对该方法进行进一步说明和验证,下面给出一个实例并进行分析。
三、实例分析
假设某公司有三个可供选择的独立项目:项目X、项目Y、项目Z,有关项目的原始数据如表1所示。其中,影响决策的因素包括内含报酬率、初始投资额、投资回收期、风险程度,即四个属性。
首先,对原始决策表进行模糊化。“内含报酬率”的语言值分别为“很高”、“高”、“中”、“低”四个级别;“初始投资额”的语言值分别为“超额”、“适宜”两个级别;“投资回收期”的语言值分别为“短”、“较短”、“中”、“长”四个级别;“风险程度”的语言值分别为“很大”、“大”、“中”、“小”四个级别。以上语言值对应的模糊集如图2所示。
最后,求出最小距离,确定投资决策结果。显然,项目X的模糊向量与基准向量的距离最小,所以投资项目X。
可以看出,应用本文方法所得出的结论和文献[1]所取得的结论是一致的,这说明了本文方法的有效性。另外,相对于文献[1]的方法,本文方法在确定属性的语言值时,是根据每个属性的具体特点进行等级划分,而不是对所有的属性都划分为完全一样的语言值。显然,本文方法更为灵活、更贴合实际。
四、结论
投资决策必须在科学理论的指导下,遵循科学的程序,进行科学的分析、论证,使所选取的投资方案达到技术、经济的统一与最优化。本文通过对投资决策中的模糊性进行描述,应用模糊语言变量和模糊语言值,建立了基于模糊距离的投资决策模型;然后利用该模型,结合实例数据,对本文方法进行了实证研究。结果表明,本文所建立的基于模糊距离的决策模型,可有效运用于企业项目群的投资决策。
【主要参考文献】
[1] 王新利.模糊综合评价法在项目投资决策中的运用[J]. 财会月刊,2009(2).
投资决策的步骤范文第11篇
关键词：工程投资；决策；柔性理论
中图分类号：F540.34 文献标识码：A文章编号：
Abstract: this article with a water transfer project as an example, based on the real options for the investment decision-making model of flexible foundation. On the basis of numerical analysis of the dynamic programming principle to solve the model, and analysis of various uncertainty on the investment decision-making influence.
Keywords: engineering investment; Decision; Flexible theory
1、一般决策理论
决策理论最早可以追溯到十九世纪的古典决策理论。该理论认为决策者是完全理性的，不论作为生产者还是消费者，在决策过程中都以追求最大效用为目标。随着决策科学的发展，出现了统计决策理论，典型代表有三种：统计决策论、对策论和模糊决策论。这类决策模型建立在将实际决策问题适当简化的基础上，并认为完全符合客观世界的最优解是不可能存在，只能最求近似的满意解。此外，在管理学领域产生和发展的决策行为理论也开始兴起，开创性的将行为科学融入到决策过程的分析中。就目前的研究来看，较新的决策理论是群决策理论，属于当前决策理论研究的前沿。而本文将探讨和利用一种同样在深入研究中的决策科学，即柔性理论。
2、柔性决策理论原理
2.1柔性决策的内涵
所有的决策问题和决策行为都是在特定的环境下进行的，并受到客观世界各类约束条件的影响，这些影响因素都能够在一定程度上左右决策者的决策行为和决策的实际效果。因此决策环境对于决策行为的影响是必须要考虑到的，以尽量减少决策行为的盲目性。柔性决策理论就是针对这类问题所展开的。目前柔性决策还没有一种权威的定义方式，但对柔性决策的特点都能达成共识，即：允许决策者接受额外的信息，并使决策者有能力根据新接收的信息来调整旧的决策或者执行新的决策。一种接受程度较广的柔性决策的定义为：如果在决策过程中，决策者的理性是有限的，但决策者所具有的意愿和决策偏好以及外部环境约束条件和目标是柔性的，这样的决策就可称之为柔性决策。
2.2柔性决策的步骤
决策的步骤所反映的是决策行为的实施过程，该过程具有动态性。柔性决策的一般性步骤可概括为以下几个。
（1）确定决策目标
决策者在收集所有能收集的信息后，对信息进行分类和预测，在此基础上制定合理的决策目标。
（2）制定多种可行备选方案
由于现实世界的复杂性和随机性，需要决策者考虑各种可能发生的情况，因此需要制定多种在外部环境发生变化后的备选方案以增加决策行为的灵活性。
（3）初选最满意方案
在决策过程之初，由于决策行为尚未展开，需要选择一种在已拟定可行方案中最满意的方案。
（4）方案实施和方案调整
以典型单位为试点，实施优选出的满意决策，在此过程中为最终决策总结经验和提供依据。这一步骤是柔性决策的重点环节。当外部环境约束发生变化后决策也应做适应性的调整。
2.3工程投资的柔性决策程序
经过多年的发展，在国内业界较为普遍的工程投资决策一般性流程，即按照以下五个步骤展开：项目意向项目建议书可行性研究项目立项审批初步设计。柔性决策理论也遵循这个具有普遍意义的决策流程。但更注重外部环境的变化并致力于尽量减少外部环境不确定性给决策行为带来的影响，其实现方式是建立信息反馈和动态评估机制，从而构成一种灵活的投资决策程序，如图1所示。
图1 柔性决策一般流程
3工程投资实物期权的柔性决策模型与应用
3.1柔性决策模型
为便于描述，本节中以某地的调水工程为例，以实物期权为基础，将柔性决策模型和实际应用结合在一起同步展开论述。
由于本工程是调水工程，因此未来的用水量需求是影响决策的主要因素，并将其作为决策环境中不确定因素的来源，工程的投资决策取决于成本和预期效益。设工程初期投入成本为，该成本属于不可回收的投资成本。再设为工程未来的预期净收益，该收益的影响因素包括回收期、当地水价和外调水量。其中最重要的因素是外调水量，当地水价和回收期都相对容易确定。故可将项目的预期净收益转化为外调水量的函数。外调水量具有随机性的特点，设服从布朗运动，可表示为，其中为飘移系数，为方差参数，表示维纳增量，符合标准正态分布。可借此推导出该调水工程的预期收益也服从布朗运动（推导过程从略）。
调水工程的未来效益受到众多随机事件的影响，如受水地的降雨量、受水地的地下水储备情况以及其他可能的影响到该地蓄水量的随机因素。而这些不确定的因素大多和市场运营没有关系，但这些因素却对调水工程的实际效益产生正面或者负面的影响，为便于表述，将其统称为突发因素。根据Ottoo的相关研究，这类突发因素发生时间符合负指数分布，而其发生的概率服从参数为的泊松分布。以表示这类事件对工程未来效益的影响，该工程项目的价值可用布朗运动来描述，并可进一步推导出，发生的概率为，或发生某种程度影响的概率为。其物理含义为该工程在修建过程中，项目未来收益以几何布朗运动的形式发生波动，当发生概率为的突发因素后，项目的未来收益将下降至原估计值的（）倍。
有上述推导可设定给了投资者一个投资机会。具体到本例，则是投资者在某一时间点上以该项目的初始成本为代价获得价值为的工程资产。根据实物期权理论，投资者的决策行为其实就是选择何时执行这一期权。若依照以最大收益作为投资者的投资目标，则最佳投资时机可通过求解来确定，其中表示在时刻投资未来的收益为，上述模型的求解采用动态规划方法计算。
3.2调水工程的柔性价值影响因素分析
本节讨论的是以实物期权为基础的投资决策。令为项目投资决策临界值，若等不启动项目，若就可以选择投资。而作为比较，当选择净现值法作为投资决策的依据时，该项目的净现值就成为唯一的考虑因素。这两种不同的决策方法之间的投资效益之差即为该项目在决策时的柔性价值，前文的论述可见，这一柔性价值和项目的初期投资成本以及未来受水地水量需求中的和等有关。显然，采用不同和会对项目的柔性价值产生影响。其中为表征受水地需水量的预期增长速率，在其他条件相对固定的前提下，当增大时，最优投资临界值和项目的柔性价值也与之成正比。其物理含义为当受水地的需水量预期增长速度越快，则在项目投资时具有更大的灵活度和更多的投资机会。类似的，表征的是受水地需水量的波动方差，越大表明受水地水量需求的变化程度也就越大。在其他条件固定的前提下，的增大也会让最优投资临界值和项目的柔性价值随之增大，但同时意味着为了规避风险必须等待更长的时间。而突发事件的对工程柔性决策的影响是通过平均发生率来实现的，其物理含义是在单位时间内发生个突发事件。若越大，则表明此工程所面临的决策随机因素越明显，同时最优的投资临界值和项目柔性价值都会随之降低。换句话说，当影响决策的随机因素发生的可能性越大出现的几率越高，投资者的等待时间会越短。
通过以上对影响投资决策因素的定量分析，决策者可根据自身的喜好和政策要求选择最理想的投资决策模式。
4结语
工程项目的投资决策问题是个复杂的问题，面临着众多不确定的影响因素。决策者在制定决策行为时必须仔细考虑这些因素，并尽可能的将其量化以，便于做出定量的工程经济分析。本文从柔性决策理论的角度阐述了工程投资决策的一种可行途径。
参考文献
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【3】黎实.企业投资行为不确定性与实物期权的实证分析[J1.管理科学学报，2004.7(2):32-39.
投资决策的步骤范文第12篇
1.2作业成本法对企业环境管理的意义
用作业成本法对企业进行环境管理会大大提高企业成本管理决策的有效性，进一步促使企业采取减少环境影响的决策，这在环境意识高涨、坚持走可持续发展道路的形势下极其重要。
1.2.1可以提供相对准确的环境成本
归集与分配信息在传统的环境成本核算方法中，环境成本只有企业发生的直接环境成本这一项成本。这可能造成环境成本数额被低估、染产品成本被低估，由此清洁产品成本被高估。这是由于传统核算方法中，环境支出作为制造费用按产品工时为分配基础计入各个产品成本，而事实上产品的生产工时多，并不意味着污染物排放的多。而作业成本法将会弥补上述缺陷，因为在作业成本法中，环境成本包括直接环境成本、间接的环境成本。环境成本的归集的是否正确，直接关系到环境污染治理投资的决策；而环境成本分配的是否正确，将会影响到产品成本的准确计算，也因此会影响污染产品和清洁产品的投资决策。
1.2.2有助于控制和管理环境成本作业成本法方法的应用，是把环境成本和环境作业联系起来，把重点放在环境成本管理的手段上，通过直接监控内在原因，来间接控制环境成本。正是由于作业成本法更加注重分析导致成本发生的原因，所以它更适用于企业管理和控制环境成本的支出，使企业污染控制在一个可接受的环境风险的前提之下，保持在一个相对较优的水平，将环境成本降至相对较低，这样企业的效益也就越大。
1.2.3有利于企业作出正确的环境投资决策环境信息的不准确必然会导致环境管理决策的片面性。企业对环保投资是企业一笔数目很大的投资成本，会直接影响企业的生产经营、资本结构、环境投资的决策。投资决策应多方面考虑：首先是直接的环境成本，这部分环境成本可以直接归集到成本计算的各个对象中；其次是间接环境成本，如车间的办公费、折旧等。这些成本常包含在企业总的制造费用中，作业成本法对这些间接成本按作业动因进行分配后再计入各个产品的成本，而传统成本法下却忽略了这一部分；再次，潜在成本和无形成本。这些成本经常难以或者根本无法识别、归集与分配，但这些成本将会影响投资在可以预见的未来的经济利益的总流入。环境成本的分配原则一般来说会影响投资决策的结果，在投资评价中是否能准确分配环境成本将会影响对具体的工艺过程进行投资经济可行性。
2作业成本法在环境成本核算中的应用
在实际的工作中，我们要理论结合实际，所以，要用作业成本法核算环境成本，但是要用作业成本法核算环境成本，一方面要了解作业成本法对环境成本的核算程序；另一方面，在理解核算程序的基础上进行实例分析及评价。
2.1作业成本法对环境成本的核算程序
作业成本法认为：产品消耗作业，作业消耗资源，资源消耗成本，但是从环境角度考虑，可以把作业成本法定义为：产品消耗作业，作业消耗资源，资源的消耗影响环境，由此，可以将作业成本法对环境成本的核算过程分为两个阶段。
2.1.1环境成本认定和环境成本分配率的计算，这个阶段的成本计算工作可以分三个具体步骤进行。
（1）环境成本的认定环境成本计算的首要步骤就是对环境成本进行归集，也就是认定环境成本，而认定环境成本就是首先要判断发生的作业是否与环境有关；其次，环境成本是否符合可计量性，相关性，真实性，可靠性。根据以上两个标准就可以把生产过程中的环境成本分别识别出来，并且对其加以认定，这样认定后，看上去很清晰明了。
（2）环境成本的分配在对环境成本进行认定之后，接下来的重要步骤就是对环境成本进行分配，如何进行分配，关键就是要确定环境成本所耗的作业，将间接成本中从中分离出来加以计量，利用作业动因，将环境成本分配给不同的成本计算对象，分配的顺序如下：①分析各项环境耗费，确定环境耗费的作业，资源的消耗影响作业，如果环境成本可以直接归属于某个产品，则就应该直接计入该产品的成本，如果环境成本不能够直接归属于某个产品，则需通过分配计入到各个产品的成本。②确定环境成本的动因，环境成本动因是导致环境成本发生的决定性因素，它作为作业成本库的成本分配到产品环境成本中去的标准。确定的标准是成本动因应与环境成本的发生相关性。
（3）作业成本分配率的计算作业成本分配率的计算有两种方法：一种是根据成本库实际发生的环境成本和作业的实际产出，计算单位作业产出的实际环境成本，即实际环境作业成本分配率；另外一种是根据预算环境成本库的成本和预算作业产出或正常作业产出计算预算环境成本分配率或正常环境成本分配率。
2.1.2将作业成本库的环境成本追溯到各产品，然后计算产品成本对可以直接追溯到产品的原材料、直接人工等的直接成本，将其直接计入产品的成本。对于环境成本，是运用第一阶段计算出来的环境成本分配率和各产品所耗用的作业动因数量，将环境成本追溯到各产品。
（1）按实际作业成本分配率分配环境成本
（2）按预算（正常）环境成本分配率分配环境成本的过程稍微复杂一些，因为分配的结果不是实际成本，需要处理分配结果与实际环境成本之间的差额。
2.1.3将直接追溯到产品的直接成本和调整后的环境成本（即实际环境成本）加总，即可得出当期发生的成本费用。然后，再重新计算完工产品、在产品成本，以及完工产品单位成本。
2.2用作业成本法核算环境成本的应用举例
通过一系列的核算程序的理论分析，我们可以很清楚的知道核算程序的三个步骤，下面，我们结合实例，来做进一步的解释说明。
（1）资料：某工厂生产的A、B两种产品需要经过三个生产步骤。每经过一个生产步骤时都排放出废物，所有这些废物在厂区的一个焚化炉中集中处理。本例子主要说明焚化炉中的相关环境成本如何采用预算环境成本的分配率分配到产品上去。已知资料如下：
（2）分析及计算过程焚烧废物的直接成本是由于焚烧废物的作业产生的，而废物在六个生产步骤中产生，因此，采用作业成本法，首先要把这部分成本按成本动因分配到各个生产步骤中去，再分配到两个产品上，由于废物是在六个生产步骤中产生出来的，也占用了生产资源，先分配作业成本，再转到各个产品中。这样，按照作业成本法的预算环境成本的核算程序，可以确认A产品成本中心实际环境作业成本76800元（80000-3200），实际环境作业成本分别为208600元、247500元、304000元、78000元、306000元，A产品的实际环境作业的总成本为元，依次类推，B产品的实际环境总成本为920500元。如果按照传统的成本法计算方法，直接环境成本很容易确认，其分配往往根据各个成本中心的机器工时或直接人工进行，与各个成本中心的作业的动因无直接联系，而间接环境成本则往往与其他非环境成本一起进行分配，看不到其与各个动因产生的关系，从而使决策者不能客观的意识到环境成本在其生产中的实际构成因素，影响决策。
2.3分析及评价
作业成本法是核算环境成本的理想方法从以上例题的计算和分析可以得出，如果使用传统成本法进行分配，成本的发生与费用分配标准之间缺乏直接的因果关系，所以计算得出的结果往往导致成本信息的扭曲，企业各个管理层次人员可能根据传统成本法下的扭曲信息做出错误的决策，这将使企业在可以预见的未来面临的环境风险加大。作业成本法的优点却是传统成本法扭曲成本信息这一缺点的补充，反而它能帮助企业了解与每种产品相关的经营活动过程，可以体现生产流程中哪里增加了价值，哪里减少了价值，从而使环境成本的信息更加准确更加真实，还能让企业管理人员通过对各种产品的作业流程进行更进一步的跟踪记录，从而更好地进行产品定价、提高市场的占有率、产量计划等决策。作业成本法能反映成本动因的影响，从而减少对环境的损害，所以它是核算环境成本的一种理想方法。
3作业成本法在我国环境管理中的应用前景分析
从我国企业实际情况来看，许多从制造环境和决策有用性看，都需要作业成本制的企业，由于使用犯人成本过高而不得不放弃使用，因此，也可以这样说，目前有很多主观和客观因素的存在，限制了作业成本法在我国的应用范围，不可能全面推行，到企业经营规模扩大，管理的层次进一步得到提高之后再推广使用作业成本法，这样的做法更加具有谨慎性。
3.1作业成本法在我国环境管理的应用现状
在我国目前情况下，由于诸多原因的存在，大多数企业应用传统的成本核算法来核算环境成本，在观念和制度上还没有接受作业成本法。可能原因在于作业成本法需要处理大量的资料，这对计算机系统的配合也随之加大，再加上企业经营规模、企业的内部管理的等原因的存在，表明作业成本法在现阶段还没有被企业普遍接受，其核算和管理环境成本还只是停留在理论层面。
3.2作业成本法在我国环境管理中的应用前景分析
尽管目前用作业成本法核算环境成本并没有得到普遍接受和广泛应用，但是不意味着该方法没有借鉴价值，更加不意味着其在我国没有应用前景可言。
3.2.1从企业所处的环境分析
我国企业的竞争从国内走向国际，同样都是为了求得企业的生存与发展，既要积极创造各种条件，采用和发展自动化生产技术，更要在各级管理层中和在企业的文化中树立新的管理观念，因而未来中国企业面临的制造环境正是适合作业成本法采用的环境。作业成本法适用于直接材料、直接人工成本下降，制造费用提高的现代企业制造系统。所以采用作业成本法是一种必然趋势，只是采用时间早晚的问题，这都要要取决于中国企业普遍达到高级制造环境所需的时间。
3.2.2从环境成本管理的角度分析
从环境成本管理的角度来看，作业成本法通过确立各个环境作业的中心，然后对各个中心的作业量进行计量，这样就可以计算出各种环境作业的单位成本，从而对各作业中心进行考核，并且对作业成本进行管理，其应用范围就广泛多了。环境作业中心可以通过对作业活动和与其相关的作业成本进行控制，以达到控制成本的目的。作业成本法通过计算作业的成本，来确认并且据以评估包含环境成本的各个产品对环境以及企业财务状况的影响。于此同时，通过作业价值分析，消除无附加价值的作业，从而达到降低产品成本的目的。因此，按作业计算成本过程和控制成本的原则，对各种企业的环境成本管理，只是具有普遍的借鉴价值，但是并非每个企业都可以盲目的运用。
3.2.3从成本——效益角度分析
投资决策的步骤范文第13篇
同时，我们又看到，行业发展机会依旧存在，行业发展速度更加迅猛。
资本的介入、竞争的加剧、电商的分流、大中型企业的关注，确实为婴童行业的中小型企业的发展带来了一定的困惑；如何在婴童行业中众多参差不齐的婴童企业中脱颖而出，成为多数成长型婴童企业面临的发展瓶颈。
矛盾的现状，迫使更多的中小婴童企业经营者开始思考自己的突围之路。
前一段时间，与一位专注于婴童行业近十年的企业家沟通这一问题，他给出的答案是“让自己的企业更具价值”。
这显然是一个较为宏观的答案，具体到突围路径上，我想更多的企业还会给出不尽相同的答案。
这迫使我们去思考：对于行业存在巨大发展机会同时又面临发展瓶颈的中小婴童企业，是否有一条突围的路径存在，或者说是否可以画出一张地图，去指导婴童企业的突围之路。
如果为中小婴童企业画一张突围线路图，我们应该以什么为标尺？又应该重点标注那些“图例、图标”呢？
企业的发展方向与投资人的经营理念密不可分，企业的经营策略必须与其商业模式相一致，企业的市场竞争离不开管理与市场团队的专业度与执行力……
也许，这些就是我们即将构筑的中小型婴童企业突围路径的参照物。
通过对成功企业成长路径的经验总结，通过对众多中小婴童企业面临困境的梳理，通过一些管理工具的利用，笔者给出的答案是：“从战略着眼，从战术入手，用项目推进，用动作管理”的二十字方针。
动作一：从战略着眼，找到企业发展的瓶颈
“瓶颈产出量决定企业的最大产出值”。
举一个简单的例子，很多企业瓶颈在于生产，是供不应求的问题，如果产能问题得不到解决，那么，无论企业如何改善团队激励、渠道拓展，都无法获得更大的产出。
从战略着眼就是要找到企业发展的真正瓶颈。很多中小型婴童企业发展的瓶颈不是竞争激烈的问题，而是机会太多无法做出抉择、没有重点与方向的问题。
企业小的时候能够快速发展，是因为随便抓住一个机会就可以挖到第一桶金，但是当企业发展变大的时候，就要做出相应的取舍才可以获得持续的发展。
从战略着眼就是要求企业对市场机会与问题的改善做出取舍。显然“先找到市场再生产产品要比反过来做聪明的多”！
商业模式画布的运用也许可以快速帮助企业找到并突破发展瓶颈的路径。
步骤一：定义你的细分客户群
很多企业并没有理解他的客户是谁。婴童企业，很多人会想当然的认为当然是准妈妈，是婴幼儿；但是很多时候我们发现是错误的。
婴童产品的消费群体与购买群体是分离的。你的客户很有可能是爷爷、奶奶，也可能是婴幼儿的父母，如果你没有界定清楚你的客户群，你的决策就可能是错误的。
我们在对婴童企业进行调研的过程，还发现，一些成功的企业并没有将婴幼儿或其购买者定义为客户群，而是将零售商（婴童店老板）与产品推介者（婴童店店员）定义为它的客户，企业的政策设定与促销活动也多是针对婴童店老板与店员的。
准确定义企业目标满足需求并为其提供价值的客户群是企业的首要任务。
步骤二：明确企业的价值主张
企业价值主张是对企业提供的产品与服务的概述。遗憾的是，我们看到很多企业的价值主张还简单的停留在口号上；或者说企业的价值主张与企业行为准则是不一致的。
有些企业对于企业的定位为“渠道服务商”，但是对于渠道却没有任何服务；有些企业的价值主张是“专业的婴幼儿健康食品供应商”而实际运营的产品五花八门。
价值主张就是引导企业航行的灯塔与方向，是企业的价值诉求，企业的运营必须围绕其价值诉求来设计。
步骤三：挖掘你的核心资源并确定你的关键业务
很多企业有清晰的客户定位，也有明确的价值主张，但是你的核心资源、所从事的关键业务与之是不匹配的。
有些企业的核心资源在于供应链，关键业务是产品原料供应，但价值主张却是要做产品配送商，客户直接定义为产品消费者，显然企业的核心资源、核心业务与价值主张及目标客户群相差甚远，资源优势与业务优势完全无法发挥！
所以，在这里我们要注意：有效传递你价值，要最大化的呈现你的优势资源；在资源的整合过程中，要能够使你的价值最大化。
步骤四；用产出去评估，用成本去控制
从投入与产出的角度进行控制与评估就是要求企业依据企业现状做出合理决策。
当企业资源配置丰富的时候，企业可以选择用资源去换空间，例如上市公司会通过强大的资本投入来赢得投资者的认可获得更大的收益，因为资本运作，投资者购买的是愿景而不是当前的产出，小企业这样做就一定会出问题，无论你的后期收益有多大。
这就是很多中小型发展遇到瓶颈的根本问题，当企业小的时候，企业是用来当作生意做的；当企业做大了，你需要当作事业来做，但是，却没有按照事业的模块去设计，还一如既往的关注单点的产出，未能形成资源的有效整合，就一定会出问题。
动作二：从战术着手，而不是用系统对系统
用系统对系统，让自己更被动。
很多中小型企业为寻求企业的快速突破，就按照大企业的组织架构设置并构建自己的管理团队，按照大企业的业务流程设定自己的业务流程，按照“标准化”的运作思维，建立企业的信息化管理。
结果，最终发现，组织架构越大费用越高、流程越多效率越差、管理越“现代化”效率反倒越来越低。
适得其反的根本在于，对于中小型企业而言，在进行自我突破的过程中，需要改善与强化的模块与工作是繁杂的，我们能做的不是一次性去解决，而是需要由简到繁、由重要到次要的分步骤化的去解决。
一味的追求速度，反倒会受速度拖累。在确认方向没有问题的前提下，企业需要的是从点上进行突破，而不是从面上进行覆盖。
对于中小型婴童企业而言，企业所拥有的资源永远是有限的，只有从点爆破才可以发挥更大的威力。
前一段时间，为一家企业做品牌企划，企业年营业额是2个亿，准备拿出5%的收益进行广告投入，目标是提升企业的知名度；经营者向笔者咨询如果拿出100万进行电视广告投入，应该如何进行投放组合呢？
我反问，为什么非要投入到电视广告上去呢？他的回答很简单，渠道商与业务团队都反应我们的产品知名度很低，所以要通过电视广告提升知名度。
我告诉他，100万，如果在次黄金时间投放，5-10秒的广告，够在两个卫视频道投放2-3个月；非黄金时间，可以投放5-6个月；而且我保证多数人看不到，因为投放5秒的广告时间太短，看不见，投放10秒的广告会降低投放频次，效果也不会好；而且次黄金时间与非黄金时间进行广告投入，唯一能做的就是告诉客户与团队，你在投放广告，根本无法实现传播的目的。
100万，对于年度电视广告传播额度确实是太小了，但是如果用于进行品牌推广确实还是可以做些事情的。
于是，我们为企业制定了“让传播变得时尚”的社会化媒体传播策略；成立了企业自媒体品牌推广项目组，从网络传播、活动视频制作、企业内刊编辑、终端形象工具利用等多个方面立体运作，构建起了企业的自媒体传播平台。
项目推进三个月以后，交付企业进行评估，发现，无论是企业的服务口碑、渠道商的认可度、消费者的二次购买与决策速度都获得较高的提升。
一个推广策略的调整与落地，在既定费用没有变化的情况下，就对整个品牌的推广形成了立体化的带动，并在终端动销与整体销售方面得到了很好的体现。
动作三：用项目推进，让思路更清晰
很多中小企业发展遇到瓶颈的根本原因在于没有战略、没有能够确立阶段性工作重心；或者有了战略，确定了阶段性的工作重心，却没有按照既定的战略与工作重点去执行与推进。
究其原因，归根结底是“散焦”的问题。而聚焦才是是解决问题的关键所在。
项目管理就是一个有效聚焦企业具体工作，锁定目标责任人的有效方法。
笔者在为企业进行咨询服务的过程中，笔者曾经提出了“服务项目化”的理念来规范企业的服务管理。
步骤1:确立服务项目
内部开展“一小时工作坊项目”，提升管理团队的服务意识与专业素养；针对渠道商，建立“商学院项目”服务于渠道商各个环节（经营者、店长、店员）；针对业务团队市场拓展，推出“会销项目”，帮助业务团队进行客户开发与市场拓展；针对品牌传播，推出“自媒体项目”，推进对社会化媒体传播的开发与利用。
步骤2:成立项目组，确立不同项目的推进人
内部的“一小时工作坊”交给人力资源部去推进运营；“商学院”项目与第三方培训机构去合作运营；“会销项目”交给销售部去推进；“自媒体项目”交给市场部去运作。
步骤3:确立项目排期与管控要点
为保证项目的推进，与项目团队一起制定各个项目的排期与管控要点，并按照排期去推进落实，按照节点去审核评估。
步骤4:完善各个项目的动作步骤，保证项目执行
为了便于各个项目的顺利突进，我们为不同的项目制定了不同的作业指导书与作业手册，让项目的推进变得简单与有据可依！
动作四：用动作管理，让执行更简单
凡人做凡事，理念到动作。中小型企业投资人与管理者犯的最多的错误就是“不把人当人用，而把人当神用”。
研究很多进行自我突破的中小型企业的发展过程中，我们发现，这些企业不是在找方法，而是在做方案；不是在帮助员工突破，而是希望通过频繁的人员调整与高薪挖人迅速解决企业的问题。
结果就出现了：方案制定了很多套，但是没有一套是能够落地的，是能够切实化解决企业问题的；聘用的人员专业度与技术层级越来越高，但是同样未能解决企业的现状，反而在反复的企业调整与变革中，让企业周而复始的处于革新之中，却始终没有形成任何沉淀。
也许，一分作业指导书，一套作业手册可以非常容易解决企业面临的人员招聘、育成，客户沟通中的销售呈现与客户开发中的信任壁垒等等问题。
投资决策的步骤范文第14篇
【关键词】全过程造价管理；活动造价；分解技术
引言
实现建设项目的全过程造价管理的标准化、规范化、制度化的目标。要求我们不仅要在工作中不断地积累经和总结经验，还有不断地向国外进行相关经验的借鉴，建筑工程是一个系统复杂而且环环相扣的工程，科学有效的控制工程造价，可以提高建设项目的投资效率。
1 房屋建筑工程全过程造价管理的内涵
整个建设工程项目全过程中，应明确各项活动的造价的确定和相应的控制责任，让他们必须共同合作和分别负责，要求项目全体相关利益主体在全过程的参与和监督，相互制约、相互协调，构成一个利益团结的队伍，房屋建筑全过程造价管理方式的根本方法，是整个项目建设全过程中的各个有关单位共同分工合作，去承担建设工程项目全过程的造价控制工作。在这种相互参与合作的过程当中，可以有效地避免部门偷工减料或者故意延误工期的事件发生。
1.1 基于活动的造价确定方法
根据资源的市场价格信息确定出一个建设工程项目的造价，将一个建设工程项目的工作分解成项目活动清单，然后使用工程测量方法确定出每项所消耗的资源，强调建设工程项目是一个过程，建设工程项目造价的确定与控制也是一个过程，是一直项目造价决策和实施的过程。
1.2 基于活动的造价控制方法
完成降低和控制房屋建设工程项目造价的目的，可以通过减少和消除不必要的活动去减少资源消耗，这种方法强调一个建设工程项目的造价控制，必须从项目的各项活动及其活动方法的控制入手，这即为一种基于活动的造价控制全过程造价管理。
2 房屋建筑工程全过程造价管理的基本步骤
一是造价的确定过程；二是造价的控制过程，具体这两项内容是房屋建筑造价全过程。
2.1 房屋建筑造价的确定
确定出一个建设工程项目的造价，只有在确定了项目活动消耗和占用的资源以后，才能科学有效地确定出项目活动的造价，只有确定了项目的活动才能确定出项目所需要消耗的资源，任何这种资源的消耗和占用都是由于展开项目活动造成的，都是由于消耗或占用一定的资源造成的任何项目成本的形成。
2.2 房屋建筑全过程造价的控制
有效地控制和降低建设工程项目的造价，可以进行消除或减少无效以及低效的活动。项目资源消耗和占用的减少只有通过项目，减少或消除项目的无效和低效活动才能做到的，任何项目成本的节约都是由于项目资源消耗和占用的减少带来的，按照基于活动的项目成本控制方法进行。
3 房屋建筑工程全过程造价管理的方法
3.1 项目确定阶段
根据工程项目不同阶段影响投资程度的分析，有关统计资料显示，影响项目投资最大的是可行性研究阶段，影响的可能性为75%～95%；在初步设计阶段，影响的可能性为35%～75%；在施工图设计阶段，影响的可能性为5%～35%；而在施工阶段，影响投资的可能性最大只有10%。由此可见，工程造价的控制关键应是在施工前的投资决策和初步设计阶段。
项目的决策依据是可行性研究，投资估算是确定工程总投资的限额，其准确性直接影响到项目的投资决策、基建规模、建设方案等。因此，建设单位应从以下几方面加强此阶段的造价管理与控制工作。
第一，积极配合科研单位做好项目前期准备工作，认真搜集资料，客观、准确地编制可行性研究报告，确保报告的严肃性、客观性、真实性、科学性和可靠性。
第二，可行性研究的内容和深度要达到规定的要求。要进行技术经济比较，对关系到造价的因素，如电力建设工程厂址的选择、建设规模的确定等要进行方案比较，对建站外部条件、厂区占地、土石方工程量、地基处理方案、拆迁工程等进行比较，选择技术上可行，经济上最优的建设方案。
第三，要细致、全面地编制投资估算。既要充分考虑到项目实施中可能出现的各种情况，又要与同时期类似工程造价相比较，避免高估冒算，真正起到在项目建设中控制工程总投资的作用，为电力工程建设的决策提供可靠的依据。
3.2 全过程工作分解技术方法
建设工程设计招投标、审计工程施工的招投标以及合同的审计是第一投标阶段。组织相关人员进行讨论投资项目的可行性和做出关于投资实施、投资方案方向性决策，为项目开展提供科学依据是第二决策阶段。在项目做出决策后，在建设资金总额确定的情况下，为达到有限资金取得最大效益，必须对建设方案进行评价，评价技术的先进和经济的合理是第三个设计阶段。由一系列的项目加大和具体项目活动构成的，是由每一个建设工程项目的全过程。
3.3 全过程造价确定技术方法
各个阶段的工程造价是各不相同的，项目实施阶段的造价是由项目实施组织，提供服务的成本加上相应的服务利润和项目主体建设中，各种资源的价值转移而形成的。项目的竣工验收及竣工结算阶段成本多数是一些检验、变更和返工形成的成本。项目的可行性与决策阶段的造价，由决策和决策支持工作所形成的成本加上相应的服务利润，服务利润是指委托造价咨询服务机构，提供项目决策服务时应付的利润和税金等。这种成本是项目业主和咨询服务机构工作的代价，在整个项目的成本所占比重小。
4 总结
工程造价管理是一个系统工程，包括投资估算、概算、预算、标底、报价、物资采办、合同价、结算、决算等环节的报批、审查、审计监督等各项管理工作，文中探讨的房屋建筑工程全过程造价管理的步骤及方法，实现的就是项目各阶段之和造价全过程的一个建设工程项目。科学有效的控制工程造价，可以提高建设项目的投资效率，因此建筑工程是一个系统复杂而且环环相扣的工程，实际操作当中需要从实际项目出发进行合理的选择。
参考文献：
投资决策的步骤范文第15篇
关键词：代建制、代建单位、选择方法、适用性评价。
为了整顿和规范市场经济秩序，保证工程质量，减少“三超”现象的发生，提高投资效益，更 好的转变政府职能，2003年12于31日国务院常务会议决定“对非经营性政府投资项目加快实行‘代建制’，即通过招标等方式选择专业化的项目管理单位负责建设实施，严格控制工期，投资和质量，建成后移交给使用单位”。在整个代建过程中，对于代建方来说，第一个步骤也是最为关键的一个步骤就是代建单位的选择。[5]对于政府投资项目，确定代建的过程应当符合《中华人民共和国招标投标法》和《中华人民共和国采购法》的规定。[6]按照政府采购法的规定，公开招标应作为政府采购的主要方式。事实上，从各地推行代建制的实践来看，包括北京、广东、四川、西安、武汉、郑州、绍兴等大部分地方采用的是公开招标方式确定代建单位。但是由于代建单位的评选不同于一般项目的招标，涉及的指标和考虑的因素很多而且具有明显的模糊性和不确定性，评选没有一套科学、适用的方法，本文旨在通过对几种不同评选方法的进行比较，总结，并分析当前的研究现状，希望能对我国代建制的顺利推行起到作用。[1]
代建单位
1.1代建单位的含义
要确定专业素质较高的代建单位，我们就必须确定代建单位是什么，干什么。
建设实施代建单位的主要职责:(1)组织施工图设计；(2)组织施工、监理和设备材料选购招标活动，并报告招标投标书面情况和中标合同报市发改委备案；(3)负责办理年度投资计划、建设工程规划许可证、施工许可证和消防、园林绿化、市政等工程竣工前的有关手续；(4)负责工程合同的洽谈与签订工作，对施工和工程建设实行全过程管理(5)按项目进度向市发改委提出投资计划申请，向市财政局报送项目进度用款报告，并按月向市发改委、财政局及使用单位报送工程进度和资金使用情况；(6)组织工程中间验收，会同市发改委、使用单位共同组织竣工验收，对工程质量实行终身负责制；(7)编制工程决算报告，报市发改委、财政局审批，负责将项目竣工及有关技术资料整理汇编移交，并按批准的资产价值向使用单位办理资产交付手续。
二、几种代建单位评选方法及其特点
2.1 基于模糊数学和层次灰色关联的代建单位评选方法
代建单位是建设项目法人，实施 的是业主方的项目管理，评选涉及的指标和考虑的因素很多而且具有明显的模糊性和不确定性，故此方法采用了模糊数学和层次灰色关联的代建单位评选方法评选代建单位。
2.1.1模糊数学
模糊数学是运用数学方法研究和处理模糊性现象的一门数学新分支。它以“模糊集合”论为基础。它既可用于“硬”科学方面，又可用于“软”科学方面。它已初步应用于模糊控制、模糊识别、模糊 聚类分析、模糊决策、模糊评判、系统理论、信息检索、医学、生物学等各个方面。
2.1.2 层次灰色关联
灰色度评标法就是由评标人员根据具体情况确定评价投标单位的特征向量及相应的特征灰量值, 然后确定虚拟的“最佳投标单位”,计算待评价的投标单位对“最佳投标单位”的灰色关联度, 最后根据关联度的大小对投标单位进行优劣排序. 关联度越大, 说明该投标单位越接近最佳投标单位。选取关联度最大的为代建单位。
2.1.3 层次分析法
层次分析法AHP 。 其基本思想是把复杂问题分解成各个组成因素, 按支配关系分组形成递阶层次结构,，通过两两比较的方式确定层次中诸因素的相对重要性,，然后综合有关人员的判断,，确定其重要程度。
2.1.4 评选步骤及方法
2.1.4.1评价指标分析
该方法参考世界银行选择咨询机构的方法， 结合我国代建市场的现状, 从技术评审和商务评审两方面选择代建单位。 技术评审的关键是将单位经历、实施方案、关键人员这三方面进行细化。 并分别确定权重. 商务评审主要是考虑代建费用和投标单位的财务状况，并将此细化，也分别确定权重。[2]具体评价指标见表1-1.
表1-1
2.1.4.2利用层次分析法确定个评价因素的权重
层次分析法如上文所述，具体流程如下：
（1）、构建判断矩阵；（2）、计算重要性排序；（3）、检验一致性；（4）、层次总排序及其一致性检验。
2.1.4.3 用灰色关联分析法选择代建单位
灰色度评标法就是由评标人员根据具体情况确定评价投标单位的特征向量及相应的特征灰量值, 然后确定虚拟的“最佳投标单位”,计算待评价的投标单位对“最佳投标单位”的灰色关联度, 最后根据关联度的大小对投标单位进行优劣排序. 关联度越大, 说明该投标单位越接近最佳投标单位。选取关联度最大的为代建单位。
2.2 基于数据包络分析的代建单位评选方法
此方法主要是考虑到代建单位的职责和义务，结合各地招标确定代建单位时的评标标准，建立起代建单位评选的指标体系。提出基于数据包络分析的代建单位评选方法，并且强调在招标时，若招标单位对各指标没有特别的偏好是选用C2 R模型进行计算评选；否则选用C2WH模型进行计算评选。
2.2.1数据包络分析
数据包络分析(DEA)是一个对多投入\多产出的多个决策单元的效率评价方法。它是1986年由CHARNES和COOPER创建的，可广泛使用于业绩评价。
2.2.2评选指标体系建立
遵循的原则：1)相关性。2)独立性。4)客观性。5)可操作性。6)精炼性。[3]依据以上原则，并考虑代建单位得职责和义务建立起评价指标体系，具体如表1-1.
2.2.3 代建单位评选的DEA方法
2.2.3.1 输入相应指标。
2.2.3.2选用相应的DEA模型进行代建单位的评选。
具体步骤如下：1)根据实际情况,选用相应的DEA 模型对各DMU进行测算，根据计算出的DEA效率指数对各DMU进行排序。如果有多个有效决策单元,转入第2步。2)构造理想决策单元。取各决策单元输入分量的最小值、输出分量的最大值构造理想决策单元。显然这个决策单元的效率最高。3)把理想决策单元和第1步算出的有效决策单元组成一个决策单元考察组，按照第1步的方法进行评价计算，计算出各决策单元的DEA效率指数。4)最终评价排序。按照第3 步计算出的DEA效率指数大小对有效决策单元进行排序,再加上第1步计算出的不为DEA 有效的各决策单元的排序结果，构成了整个决策单元考察组的最终评价排序。该排序结果即为代建单位评选的中标候选人排序结果。
2.3 基于专家意见遴选的政府投资项目代建人能力评测方法
本方法，对评测代建人综合能力的指标进行了发掘和筛选，建立了代建人综合能力评价指标体系。在对评价结果进行选择和分析时，综合运用了最大隶属原则，大大优先度原则和单值最大化原则。[4]
2.3.1评选步骤及方法
2.3.1.1指标体系的建立
本方法综合已有的研究成果，在征询学术界和企业界专家意见的基础上，初步确定了4个一级指标、14个相应的二级指标作为代建人综合能力的评价指标体系。具体指标如表1-1.
2.3.1.2 建立评判模型
（1）建立评价对象的因素集合评语集；（2）确定指标权重；（3）计算专家一家的偏离程度；
（4）剔除偏离程度大的专家意见。
2.3.1.3 对代建人综合能力进行模糊综合判断选出代建单位。
三、评价及综述
如上文所述，在对代建单位进行评选的时候，发掘重要的指标因素和建立全面的评价指标体系是至关重要的，而从表1-1中我们可以发现以下几种因素比较重要：（1）、代建单位资质；（2）代建单位信誉度；（3）组织结构；（4）三大目标控制；（5）代建费用。而这些指标都是对代建单位的定性判断，是一种感性的认识。而当我们需要对某种事物做出正确的评价时，就要有一个理性的认识。对于定性研究转为定量研究，最有效的方法就是数学分析方法，建立准确的数学模型将有利于我们对代建单位的评价。在转化的过程中，确定各个指标的权重无疑是至关重要的。
方法一所建立的指标体系是比较全面的，将技术标和商务标分开，并且各有侧重，避免了二者的相互影响。在确定权重的过程中是根据有关人员的判断来确定的，这样会受到相关人员主观判断的影响。此方法采用的是灰色关联分析技术和模糊隶属度理论。对于两个系统之间的因素，其随时间或不同对象而变化的关联性大小的量度，称为关联度。在系统发展过程中，若两个因素变化的趋势具有一致性，即同步变化程度较高，即可谓二者关联程度较高；反之，则较低。因此，灰色关联分析方法，是根据因素之间发展趋势的相似或相异程度，亦即“灰色关联度”，作为衡量因素间关联程度的一种方法。笔者认为这样可以较准确的表现各指标因素之间的相互关联，代建单位的能力不是有一个因素决定的，而是由其所有的指标因素共同作用形成的，只有正确的反映各因素的关系才能选出专业素质较高的代建单位。
方法二在建立对代建单位评选指标体系是，只是考虑了代建单位的职责和义务，而将代建单位的资信和财务状况等其他方面情况放在代建项目投标人资格审查时进行。笔者认为这使得评价信息相互隔离，不利于评选的准确性。在数学分析方法方面，采用了数据包络分析。在确定各个指标的权重时，该方法没有直接事先给书所需权重，而是选取各决策单元最有利的权重进行平价计算。笔者认为这有利于充分展现各决策单元的优势，真正的展现代建单位的能力，进而评价出最有效的决策单元。
方法三在建立代建单位评价指标体系时，是通过对评测代建人综合能力的指标进行了发掘和筛选，建立了代建人综合能力评价指标体系。确定了一级指标4个，二级指标14个，比较全面。而在确定指标权重时，强调对专家意见的遴选，尽量减少专家意见中主观性较高的，减少偏差。这有利于评选的准确性。在数学分析方面，运用最大隶属原则，大大优先度原则和单值最大化原则。笔者认为多种数学方法的联合运用有利于进一步减少主观因素对评选的影响，进而确定专业素质较高的代建单位。
四、结论
