光伏产业盈利方式范文

光伏产业盈利方式范文第1篇

关键词：光伏微电网；技术经济性；盈亏平衡分析

中图分类号：TM615 文献标识码：A 文章编号：1671-2064（2017）01-0157-03

Abstract：Photovoltaic-based microgrid is an effective way to consume distributed photovoltaic generation， and has broad prospects for development. This paper establishes a technical economic calculation model of photovoltaic-based microgrid， and carries out techno-economic analysis and breakeven analysis in one microgrid scenarios for commercial users. The result shows that its internal rate of return is 5%， and the payback period is 14.9 years. This paper can provide a theoretical reference and guidance for engineering research and engineering applications of photovoltaic-based microgrid.

Key words： Photovoltaic-based microgrid； techno-economic analysis；break even analysis

前，光伏产业迅速发展。在光伏微电网发展初期，大多关注与微电网规划[1-2]、配置[3]、控制与运行[4-5]相关的关键技术研究和设备研发，目前针对光伏微电网的经济性研究较少。国外的研究主要集中在从微源控制、微电网的投资、建设及运营过程，以及参与者的多元化等方面剖析微电网效益；国内的研究主要集中在对微电网的商业运营模式方面、综合效益评估方面。目前，国内相关的研究均未对技术经济性评价指标进行深入计算与分析，更缺少针对光伏微电网技术经济性的研究。

因此，本文建立了针对光伏微电网的技术经济性模型，开展光伏微电网的技术经济性分析，通过具体的技术经济可行性计算，量化光伏微电网的经济贡献与项目实施的风险，为光伏微电网的产业化提供工程经济层面的指导。

1 光伏微电网技术经济性计算模型

1.1 财务分析模型

根据光伏微电网综合效益评价的特殊性，建立综合财务分析模型，结合一般项目财务分析理论和方法，把外部因素内部化。光伏微电网的主要财务分析模型[6-8]如式（1）～式（6）所示。

1.1.1 静态评价指标

（1）光伏微电网项目投资收益率。

式中：表示投资收益率，为业务总收入，为项目运营总周期。基准收益率为的条件下，若，则项目可以考虑接受；若，则项目应予以拒绝。

（2）光伏微电网项目静态投资回收期。

式中：表示静态投资回收期（年），表示现金流入，表示现金流出，表示年限。

设基准投资回收期为，若，则项目可以考虑接受；若，则项目应予以拒绝。

1.1.2 动态评价指标

（1）内部收益率。

式中：为内部收益率。指标放映出投资方案所做出的贡献，反映出项目资金占用的效率。当收益既定时，收到的时间越早，IRR越大。

（2）光伏微电网项目动态投资回收期。

式中：为动态投资回收期（年）。

根据全部投资现金流量表中累计净现金流量现值计算求得。

（5）

设基准投资回收期为，若，则项目可以考虑接受；若，则项目应予以拒绝。

（3）光伏微电网项目净现值。

式中：表示净现值，表示基准折现率，一般取为8%。若，方案予以接受；若，临界状态；若，方案应予以拒绝。

1.2 光伏微电网系统不确定性分析模型

1.2.1 系统设备投资年成本

光伏微电网设备投资年成本主要包括光伏系统年成本，储能系统年成本、储能双向变流器模块年成本。

式中：为光伏系统容量；为储能双向变流器总功率；，，分别为光伏组件单价、储能电池单价和储能变流器单价；为系统运行年限；为贴现率4%。

1.2.2 系统年收益

光伏微电网年收益为：

式中：、、分别为电网售电电价、光伏上网和光伏补贴电价，元/kWh；、、、分别为负荷功率、光伏上网功率、微电网向电网购入电能功率及光伏出力。

1.2.3 盈亏平衡分析

假设在盈亏平衡点处，.本文选取的4类指标的盈亏平衡点计算方法如式（9）～式（13）所示。盈亏平衡发电产量：

式中：为盈亏平衡点生产的最小规模。

盈亏平衡销售收入：

式中：R*为盈亏平衡点销售收入的最低要求。

盈亏平衡生产能力利用率：

式中：为盈亏平衡点生产能力利用率的最低比例。生产能力利用率越小，表示项目的可靠性越大，即抗风险能力越强。

盈亏平衡发电销售价格：

式中：为盈亏平衡点销售价格的最低值。

1.3 敏感性分析模型

敏感度系数指项目评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。敏感度系数越高，表示项目效益对该不确定因素的敏感程度越高。

（14）

式中：为评价指标A对不确定因素F的敏感度系数；ΔF/F为不确定因素F的变化幅度；ΔA/A为不确定因素F发生ΔF变化时，评价指标A的相对变化率。

2 光伏微电网系统概述

选取某光伏微电网为算例，接入光伏系统的发电容量共157kW，接入储能系统31.7kWh，逆变器44kW，微电网各组件参数如文献[9]所示。典型日光伏出力与居民负荷如图1示。

模型中取居民生活用电峰谷电价，高峰时段为14：00-17：00及19：00-22：00，电价为0.96元/kWh，低谷时段为00：00-08：00，电价为0.29元/kWh，其他时段为平时段，电价为0.58元/kWh，光伏上网电价为0.38元/kWh，光伏补贴为0.42元/kWh。峰谷分时电价下光伏微电网的运行策略如文献[9]所示。

3 系统经济性

3.1 初始条件设定

表1为光伏微电网系统总投资明细。安装工程费按设备投资的8%计算；工程建设其它费用包括土地费用、项目前期费、建设单位管理费、设计费等，共计14.33万元；预备费包括基本预备费和涨价预备费，其中基本预备费的费率为5%，不计涨价预备费；递延资产费用包括生产人员准备费和办公及生活家具购置费；流动资金按上述建设投资总额的8%计算[10]。运行设备寿命取15年，建设期1年，项目计算期为16年。

3.2 经济性计算结果分析

利用上述财务分析模型，本文对某光伏微电网系统进行了财务分析，如表2。

通过财务评价可知，建设该光伏微电网的项目总投资为251.31万元，其中建设投资为202.71万元，占总投资的比例为80.66%。该光伏微电网在计算期内的年均收入为23.47万元，年均总成本费用为16.75万元，年均利润总额为6.72万元，年均所得税为1.68万元，年均税后利润为5.04万元。本项目的税后投资利税率为2.67%，税后投资收益率为2.01%，税后内部收益率为3%，小于基准收益率8%，投入资金内部偿付能力不足；税后净现值为13.31万元，说明本项目的资金利用情况一般。这是由于现阶段由于储能用锂电池和变流器组件的成本较高，然而，通过配置储能带来的系统供电可靠性收益和环境效益意义重大。近年来锂电池成本和储能变流器组件价格一直呈现着下降趋势。

3.3 盈亏平衡分析

盈亏平衡分析通过计算项目达产年主要经济指标的盈亏平衡点，分析项目成本与收入的平衡关系。本文通过产量、销售收入、生产能力利用率和销售价格4个指标的盈亏平衡点作为盈亏平衡分析的主要指标。

该光伏微电网年总发电量Q为171915kWh，年均收入R为26.15万元，则光伏度电价格P为1.52元/kWh，年固定成本F为13.51万元，年可变成本3.24万元，年单位发电可变成本V为0.188元/kWh。表3为光伏微电网的盈亏平衡分析指标。

由表3可知，采用单因素盈亏平衡分析的方法，即在其它计算参数不变的条件下，光伏微电网的发电产量若低于101.43MW・h/年，或销售收入低于154.17万元/年，或生产能力利用率低于58.99%，或发电的销售价格低于0.95元/（kW・h）时，则项目无法获得收益；上述盈亏平衡指标等于平衡点数值时，项目收入与成本持平；当上述盈亏平衡指标高于平衡点数值时，项目可获得收益。

4 结语

本文建立了光伏微电网系统的技术经济性模型，对某光伏微电网系统进行了技术经济性分析，所得的结果较为合理。所研究的光伏微电网系统税后投资收益率、税后内部收益率、税后动态投资回收期和税后净现值分别为2.81%、5%、14.9年和13.31万元。利用盈亏分析的数学模型，进行了光伏微网系统的盈亏平衡分析，找到了盈亏平衡点。本文的研究可以为光伏微电网的研究和工程应用提供理论参考和工程指导。

参考文献：

[1]郭力，刘文建，焦冰琦，等.独立微电网系统的多目标优化规划设计方法[J].中国电机工程学报，2014，34（4）：524-536.

[2]Basu A K，Bhattacharya A，Chowdhury S，et al.Plannedscheduling for economic power sharing in a CHP-based micro-grid[J].IEEE Transactions on Power Systems，2012，27（1）：30-38.

[3]朱兰，严正，杨秀，等.风光储微网系统蓄电池容量优化配置方法研究[J].电网技术，2012，36（12）：26-31.

[4]牛铭，黄伟，郭佳欢，等.微电网并网时的经济运行研究[J].电网技术，2010，34（11）：38-42.

[5]茆美琴，孙树娟，苏建徽.包含电动汽车的风/光/储微电网经济性分析分析[J].电力系统自动化，2011，35（14）：30-35.

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[7]朝华.中华人民共和国企业所得税法实施条例中华人民共和国国务院令第512号[J].化学工业，2008，26（1）.

[8]潘艳珠.工程技术经济[M].北京：机械工业出版社，2012.

光伏产业盈利方式范文第2篇

不仅如此，由于光伏电站在资产、现金流以及流通方面都有着显著的优势，中国的银行、现金流充裕的企业和稳定收益型基金也在紧跟这些光伏企业的步伐进军电站建设领域。另外一些光伏企业则在分布式光伏政策的支持下，开始进入小型并网/离网光伏发电系统、光伏建筑一体化等项目中。

中国的主流光伏企业，如天合光能、英利、阿特斯等都不同程度地涉及光伏系统集成相关业务。本刊连续追踪了一年的光伏电站发展动态，试图向读者全景揭示光伏电站发展路途。

组件企业为何进入？

2012年，中国光伏组件企业可谓是遭遇到了行业的寒冬。欧债危机、政府补贴削减、产能过剩等因素让整个光伏产业陷入低迷状态。数据显示，到2011年，全球光伏产能过剩为10GW，其中8GW来自中国，到2012年产能过剩上升到22GW。

这一年组件企业的心情可以用一句宋词来表达：“月挂霜林寒欲坠。”在这样的行业背景下，行业的洗牌已经是不争的事实。由于欧洲市场需求大幅消减，相关国家先后下调了补贴力度，而中国的市场还没有完全开放，因此“欲住也，留无计，欲去也，来无计”成了行业真实的写照。

光伏电池板卖不出去，企业的库存压力快速增加。2012年66家已年中报的光伏上市公司数据统计显示，上半年存货共计达450.87亿元，比去年年底的409.89亿元增长41亿元。而这一数字在去年年中为374.71亿元，光伏主要企业存货在过去一年时间内增长了75.15亿元，同比增幅达20.32%。赛迪智库统计表明2012年全国156家电池组件企业太阳能电池产能已超过40GW，而2012年全球电池产能仅为80GW，亟待消化的产能有一半是在中国。

于是，大量的一线光伏大厂都开始进入电站建设领域试图来去库存压力。相关企业都认为电池板销售不出去，做电站用上它总比放在库房里强。但行业内部人士则指出，这是从短期库存变成长期库存，由于现金流无法兑现，所以企业的风险实际是被转移到电站一端。

与此同时，中国的光伏系统集成商也在紧跟政策的风向标伺机而动（集成商的工作包括组件的采购或制造、电站的设计建造、并网发电、运营管理等）。受到国家“救市”的利好政策——敞开国内分布式光伏市场，强制光伏发电并网的影响，主流系统集成商，如中国电力投资集团、黄河上游水电开发有限公司、中广核太阳能开发公司、中电电气、中盛光电等快速在青海、甘肃、宁夏、新疆、内蒙古等西部省份布局。

据本刊记者统计发现，2012年国家发改委加大了光伏项目审批速度，截至2012年底已有约60个光伏发电项目获批，涉及装机容量超100万千瓦。而在2011年国家发改委全年批复的光伏项目只有36个，装机容量为33 .5万千瓦，约为2012年的三分之一。

中国电站建设下游市场窗口被充分打开了，这已经成为现实。但一些专业技术背景较强的集成商则表示了忧虑。一位集成商说，“在目前汹涌的电站开发热潮中，电站开发的质量堪忧，豆腐渣工程隐现。”

由于电站开发需要具备一定技术能力，一个设计细节，可能会影响到整体运营成本。一个电站项目只有在真正运营起来之后，才能发现其存在的问题。而目前，在光伏制造商的围攻中，原来作为电站开发主角的系统集成商的利益受到严重挤压。原来依靠在电站开发中销售组件的差价而赚取的利润，如今也被制造商的直销而剥夺；而华能、大唐等国企与电力公司的背景关系，在协调电网的能力上显然也比集成商更具有优势；集成商的盈利空间逐渐被蚕食。

盈利模式在哪里？

光伏电站完整的产业链包括：单/多晶硅生产企业、组件制造企业、开发电站的系统集成商（包括开发商和 EPC/安装商）、运营电站的业主，以及购买电力的用户等。和其他环节相比，光伏电站开发由于在技术、市场、资金及产业链四大方面的竞争门槛较高，无疑是全产业链中综合竞争能力最强的一环。

目前，针对于光伏电站投资建设，市场上有三种比较常见的模式：一种是BOT，一种是BT，另外一种是EPC。光伏电站投资建设这三种模式，如图2所示。

其中BOT模式是指Build-Operate-Transfer（建设-经营-转让），是集建设和经营于一身，在合同规定的一定年限后，再转让出去的一种模式。这种模式需要一定的资金实力，受投资商青睐。

在BOT模式下，当电站项目建成后，并且各方验收合格后，电站开发商通常会选择将电站售出给运营商（一般以电力集团为主），以达到资金快速回笼的目的，而双方出于各自利益的考虑，在短期内并不一定能够达成共识。此时，电站开发商会选择自己当运营商，同时再寻找适当的买家，伺机出售电站。BOT项目的特点是投资规模大、经营周期长、风险因素多。

BT模式是指Build-Transfer（建设-移交），即通过特许协议，引入国外资金或民间资金进行电站建设，电站建设完工后，该项目设施的有关权利按协议由运营商赎回。BT模式中影响企业利润率的，主要是电站的售出价格。国内光伏电站的收购方主要为国有电力公司、基金投资公司等。

就BT盈利模式自身而言，企业进入门槛相对较低，解决自身资金问题后，如果企业有一定的渠道，能够优先获得电站开发权，再利用银行贷款杠杆，公司就可以进入BT盈利模式。目前，该种盈利模式下，净利润率高达8%～10%左右，远高于传统光伏制造业务。

EPC模式是指Engineer-Procure-Construct，是对一个工程负责进行“设计、采购、施工”，即工程总承包。这种模式下，光伏电站的工程总包方，即按照合同约定，承担工程项目的“设计、采购、施工、试运行服务”等；并且对承包工程的质量、安全、工期、造价全面负责，而相应的工程承包商必须具有 EPC 资质。EPC则是集设计、采购和施工于一体，更多的是为其他人打工，对资金的要求也相对低一些。在国内，做系统工程的企业包括：正泰、阿特斯、保利协鑫等，且之间竞争相对比较激烈，毛利率水平近年来呈现下降趋势。

目前，BT的盈利模式适用于技术标准明确、资金实力雄厚、尚没有工程建设管理经验或能力的开发商。目前有专家将光伏电站 BT盈利模式归结为“有钱人的游戏”，其主要原因是BT的盈利模式通常需要开发权、资金、销售渠道三个方面的布局。

BT盈利模式中，公司须有电站的开发权，也就是“路条”。其中“小路条”就是省级政府统一将该项目列入本省建设规划的批文。大路条是由省级政府及项目最终投资方共同向国家发改委提出项目申请，由国家发改委递交国务院会议通过后得到项目立项的批文。该过程比较漫长，需要大量资金投入。

此外，BT 模式下，电站开发商需要有较强的融资能力，一般最低要求为 20%的自有资金+80%的银行贷款。目前A股市场上的光伏制造企业所涉猎的下游光伏电站业务，且基本上都采用BT模式作为其盈利模式。比如海润光伏、综艺股份、中利科技、向日葵等公司等。

而BOT模式和EPC模式则应用越来越少。主要原因有两个：其一，对大部分企业来说，拿到EPC资质非常困难，需要较长的时间。而项目开发商在选择工程建设队伍的时候更倾向选择具有一定电站建设经验的企业（集成商），光伏制造企业很难在该领域很快具备竞争优势。其二，绝大部分企业不想充当电站运营商。这一方面是由于光伏电站投资回收期一般长达8～15年，这些光伏制造企业在现金流压力下等不起，更倾向获得较快的收益；另一方面，我国电价补贴政策每年都有新的变化，光伏企业无法确认1元/kw.h的上网电价执行年限，且长期来看，上网电价补贴下降是必然趋势，民营企业不愿意冒这样的风险。因此，目前传统的中小光伏设备制造企业，一般更多的会选择BT盈利模式。

风险骤升

目前，全球新能源快速发展已经成为新经济领域中耀眼的明星，从太阳能到氢能，从生物质能到页岩气。这种探索新的能量的供给方式会给目前的经济以何种冲击，我们相信是巨大的。但是新能源的发展也意味着原有利益格局的打破，而且由传统能源过渡到新能源的过程中，还涉及到经济背景和产业环境的支持。

以当前的太阳能的发展趋势来看，光伏组件在海外受到了相当大的销售阻力，只有光伏电站是其中收益率最稳定和可观的固定资产投资，且作为串联光伏产业上游制造和终端应用的核心环节，光伏电站的建设对推动整个新能源产业升级和应用普及承担着不可替代的关键枢纽作用。

但目前各方专家都对过度开发的国内光伏电站建设提出了预警。

电站的建设和运营本应是企业家的任务，但其愈来愈成为资本家的。目前大量电站建成却未运营，就像新建却空置的房屋，对整个产业来说，最终可能会引发严重的产业危机。以下是记者根据目前光伏产业的趋势总结做出的风险预估：

风险1：BT模式利润率快速下降

由于BT模式的进入门槛较低，以电站建设平均成本15元/瓦计算，建成电站能以高于16.5元/瓦的价格转售，其净利润率明显高于严重亏损的传统光伏制造业务。目前的电站转让市场已经成为买方市场，个中原因一是电站开发商快速增加，二是部分电力公司开始自己投资建设电站，而基金投资公司也日趋谨慎进行投资。BT模式的利润模型显示其核心在于把电站销售出去，但是如果电站开发过度，越来越多的电站建成后却会成为巨大的负担。一旦电站卖不出去，制造商不仅将面临资金占用压力，其自身运营电站还可能导致亏损。此外，目前已建成的光伏电站有相当一部分存在客户超期拖延货款的情况。据业内人士透露，光伏企业的这类债权已经达到“相当大的数字”，而一旦有光伏企业的资金链因此断裂，其引发的连锁效应很可能导致行业面临新的严重危机。

风险2：补贴政策风险

除了价格战和质量问题，电站开发盈利的最大问题——光伏并网、并网电价、补贴等方面政策，或不明朗，或仍待落地，都使企业面临多方面风险未消。记者采访中发现，很多企业主都形成了这样的观点：没有补贴，光伏电站一定会死掉，只是时间早晚的问题。

光伏补贴不能及时到位，会导致供应商、开发商、投资商之间的三角债，长此以往，企业就没钱去做研发和质量改进，零部件的质量也会下滑，最后必然导致整个行业设备质量下滑。“兵马未动，粮草需先行，补贴资金不解决，企业即便进行投资，补贴资金不到位也会成为产业链上游的噩梦。”

风险3：电站并网难

现在全国光伏电站遇到的问题都是电站好建、网难并。光伏电站多建在偏远地区，电网未覆盖到位，发出的电难以外输。中国西部地区有很好的太阳能资源，有大片的面积适合建大规模电站，大型电站可能是一个优势，但其中也存在很多问题。西部是我国经济不发达的地区，工业偏少，用电量不多。其次是国家电网调度和接纳新能源电力的能力还存在很多问题。

风险4：电站的质量风险

目前由于光伏企业的竞相加入，光伏电站建设领域已出现了价格战的苗头。成熟的太阳能市场，投资者对于组件、逆变器、支架、变压器、电缆等最重要的产品的质量应该非常关注，作为电站这样的工业系统工程，其质保非常关键，所以目前在德国等太阳能建设的过程中，开发商都对EPC开发企业的资质进行严格的审查，保证施工的质量和组件安装过程中不会对其衰减、隐裂、功率等造成损失。但是如果大量的组件制造商进入电站建设领域，如果发生规模性的价格战，链条中的电站质量可能会出现问题。正常情况下，电站需要8年以上正常运营才可以收回成本。一旦某座电站的质量出现问题，影响的绝对不是一座电站，而是其所代表的光伏能源系统。

光伏产业盈利方式范文第3篇

文/ 张帆

光伏需求创新高

2014 年一季度，多家光伏公司频频报喜：东方日升第一季度业绩预告，归属于上市公司股东净利润，盈利约1000 万元-1200万元，上年同期盈利762.32 万元，同比增长约31.18%-57.41%；东方电热第一季度业绩预告，归属于上市公司股东净利润，盈利约约2019.16 万元-2569.84 万元，上年同期盈利1835.60 万元，同比上升10%-40%；新大新材第一季度业绩预告，归属于上市公司股东净利润，盈利约1800 万元-2300万元，上年同期亏损934.58 万元，实现了扭亏为盈。

研究机构NPD Solarbuzz 最新季度报告显示，今年一季度全球新增太阳能光伏需求量超过9 吉瓦，比去年同期增长35%。

通常来说，一季度的太阳能光伏需求量最多占全年需求量的20%。例如，2013 年一季度的需求量近7 吉瓦，而全年的需求量则超过37 吉瓦。Solarbuzz 预测称，2014 年接下来的每个季度太阳能光伏行业的需求都将创新高，加上2015 年一季度的12 个月内需求总量预计将首次突破50 吉瓦。

据Solarbuzz 报告预测，2014年太阳能和光伏行业上游产品半导体级多晶硅需求预计将大幅上涨至28 万吨。而一位业内分析师计算，以此需求和全球总供给计算，今年全球多晶硅供给和需求比将达到1.4，即供给比需求多40%，而2013年这一供给需求比为3。

曾坐过山车

在战略性新兴产业、可再生能源等种种光环之下，特别是在地方政府的政策扶持下，光伏产业曾经一路狂奔。高峰时期，中国有600多个城市把光伏作为战略性新兴产业，而在西部地区某些城市，出现了动辄几十平方公里的光伏电站规划用地。

短短数年内，中国先后建立了几十个光伏产业园，不少老牌企业和上市公司亦纷纷转型，宣布进军光伏行业。光伏产业成为各地政府招商的“座上宾”，地方政府纷纷给予无偿土地、资金配额、电价补贴等很多优惠条件。

然而企业和政府都没有料到，在欧美“双反”和产能过剩的双重压力下，光伏产业在不到10 年的时间里，经历了一次潮水般崛起又衰落的完整过程，众多规模庞大的光伏企业身陷债务泥潭。

常州天合公司董事长高纪凡介绍，2012 年全球光伏组件产能达到65 吉瓦的历史最高峰，其中我国就拥有40 吉瓦。与此相对的是，2012 年，全球市场的组件需求量仅为31 吉瓦，2013 年达到约36吉瓦。“今年光伏产品的需求仍有所增长，但供大于求的局面不会改变。”

信托介入产业整合

近日，爱康科技表示已经与杭州工商信托在清洁能源项目的并购、运营开展合作方面达成意向协议。

在这项并购投资合作中，爱康科技的优势在于光伏电站运营、管理领域的专业经验和项目管控优势，杭州工商信托则提供金融产品创新、金融工具运用的支持。并购目的是帮助爱康科技实现控制、运营光伏发电项目不低于1 吉瓦，其中2014 年目标控制、运营不低于500 兆瓦。

上海一位信托业高管表示，首先国内包括光伏在内的众多产业，目前确实存在大量整合需求；其次并购业务是信托拓展新业务领域中，资金量需求大且商业模式较为成型的领域。

此前就已有信托公司试水光伏行业并购重组。2013 年6 月份，为了剥离光伏资产业务及延伸权益，盾安环境将持有的内蒙古盾安等四家公司100% 股权及其延伸权益，全部转让给关联的股东方盾安控股集团，中建投信托筹集资金参与其中。

信托公司参与并购项目只是负责筹集资金，并非作为交易的当事方直接购买项目，所以行业风险被降到最低。业内人士预测，随着国务院采取多项措施优化并购重组的政策环境，未来信托介入并购项目会越来越多。

大而不强成瓶颈

业内人士指出，过去几年已有数百家公司出局，但目前中国光伏产业的集中度仍然过低，行业的小、散、乱现象正在抬头。将来产业内的兼并整合将不断发生，产业垂直分工、水平整合、集群发展将是必然趋势。

根据我国与欧盟之间关于光伏产品的价格承诺谈判，2013 年8 月6 日起，我国光伏组件出口欧盟市场设定的价格底线为56 欧分/ 瓦( 约合76 美分/ 瓦)，同时中国输欧光伏产品每年总量不得超过7吉瓦， 有效期到2015 年年底。该价格底线按行业性成本下降可适时调整。

然而，设定价格底线后，我国光伏组件在欧盟市场的“低价”优势彻底丧失，产品的品质成为竞争力决定因素。

光伏产业盈利方式范文第4篇

晶科能源成为了少数盈利的光伏企业之一。近日，晶科能源全球品牌总监钱晶对记者表示：“2012年依然会很困难，我们现在的大方向有了，但是每天依然是如履薄冰。”从晶科能源身上，我们将看到：在目前大环境的影响下，整个光伏行业已走入“拐角”，开始从欧美市场转为亚非拉市场。并且，光伏行业此前的B2B模式正在严寒之下，开始涉足B2C领域。

哀鸿遍野的光伏行业

截至目前，已2011年年报的光伏太阳能公司共有3家，无一例外，三份亏损的财务报表开始为去年光伏行业的总体面貌打分。向日葵（300111）盈利下降九成，超日太阳（002506）盈利下降35%-65%，拓日新能（002218）则亏损9000万元。

其余的光伏概念股的境况，我们只能从三季报中窥见一二。据现已披露的24家国内上市光伏概念股三季报显示：业绩同比下滑的有8家，环比下滑的多达16家。同时，去年一年，光伏企业集聚地江浙地区则有超过50家企业关闭。另据赛迪光伏产业研究所数据，2011年已有20%的光伏企业完全停产，30%的企业陷入半停产。

如此严峻的市场环境，对于那些更为接近漩涡中心的美国资本市场的国内光伏企业而言，更是亏损过大。据目前光伏产业四大巨头2011年三季度财报，报告期内，四大公司一共亏损金额2.9亿美元。而在去年年底，因股价连续30个交易日低于1美元，中国科技收到了纳斯达克的退市通知，同样命运的，还有中电光伏。

动辄几十倍的股价蒸发，令光伏成为中国概念股中最饱受诟病的行业。在这样的背景下，在过去的6个月中，共11家在美国上市的中国光伏公司CFO选择了出走。当一个企业最精通财务的人都选择了离开，那么此时所有的矛头指向的只有一个问题：光伏行业，是否已经失去了融资能力？

在过去的一年时间里，据一位业内人士对时代周报记者预估：一年多光伏总装机量仅为24GW，但目前仅中国市场在建的光伏产能就高达50GW甚至更高。在产能严重供过于求的情况下，欧债危机的大面积扩散，更加成为“压垮骆驼的稻草”。

“欧洲市场的总量在今年一定会下来的，欧洲危机比我们想象的要严重，欧洲同事带来的信息很悲观，但基于这个行业比常规电要贵5-6倍，如果要让普通人使用，那么只能是财政补贴作为支撑。”钱晶对时代周报记者表示。

然而正是如此强烈的依赖性，使得光伏行业一旦遇上了政策的礁石，那么后果则苦不堪言。据国际光伏产业研究机构Solarbuzz统计：2011年上半年，欧洲光伏装机几乎处于停滞状态。德国、意大利、西班牙、捷克政府也纷纷在去年采取了各种不同的限制政策。

欧洲市场，一向是全球光伏市场的重要阵地，光伏装机量占据全球的70%以上，而中国市场目前据业内估测占据的是全球市场80%的生产份额，其中95%用于出口，欧洲市场占比达75%。已在去年被各国政府政策打击得有些疲惫的国内光伏行业尚未缓过劲来，今年2月，德国政府宣布将大幅削减光伏补贴。这无疑，又是雪上加霜的一刀。

寻求转身

“在2009年，光伏一下成为了最大的热点，热钱纷纷涌入，但在当时晶科认为当所有热钱都滚入后，这个市场定是要往下走的，因此我们并未盲目扩张产能。对于光伏而言，产能达到是很容易的，但问题是大规模无序的扩张，供给上来，需求却下降，就造成了恶性循环，也就形成了所谓的寒冬。”钱晶对时代周报记者称。

晶科能源选择的是体育营销。2012年2月2日，晶科能源宣布正式成为西班牙瓦伦西亚俱乐部的主要赞助商，“晶科能源”四个字也首次出现在瓦伦西亚的球衣上。

2月29日，晶科能源与德国国家足球队正式签订三年的合约，此后，晶科能源的广告则将会出现在2012年的欧洲杯热身赛以及德国国家队所有主场赛事的宣传载体上。事实上，在2011年，英利、阿特斯等光伏行业也纷纷涉足体育赛事广告宣传。

“体育赛事覆盖率比较广，光伏企业目前市场还是以欧美为主，而体育赛事是全球性的运动，是投资回报率比较高的方式。光伏企业大家共识都是要向B2C市场走，体育赛事是个很好的方式。”钱晶对时代周报记者表示。

这背后，则是光伏行业对用户的主动出击，则由此前的对大型电站转为了对用户，即B2B向B2C模式转变。以太阳能使用大国德国为例，在德国政府2011年曾尝试下调电价来控制光伏行业时，德国民众还是每户多支付了130欧元力挺绿色电力。

因而在欧洲，因为户用系统逐渐受追捧，光伏产业正在由传统的B2B模式转为B2C模式。而光伏企业的“体育赞助营销”也显示出光伏行业B2C模式的趋向性。

“光伏企业在今年都致力于走B2C模式，这个转变应该是从1年前欧美补贴政策变动后开始的，我们认为C市场兴起后是非常可怕的，当然光伏行业不可能直接卖给个人，但是我们希望能感染民众，用C的力量图反向拉动B2B的增长。”钱晶对时代周报记者表示。

对于现已较为成熟的欧美市场，国内各大光伏企业正欲通过B2C模式间接对政府决策产生影响，但在目前欧债危机的现状下，在外“闯荡”多年的光伏企业，也开始“回家”了。

“2012年光伏市场的世界格局将发生一个巨大的拐角，此前都是以欧美为主，占据了整个市场70%以上的份额，但目前欧洲市场已经萎缩了，能保住就很不错了，但是亚非拉市场随着经济的不断增长，也开始对光伏领域产生了兴趣，这将是我们今年的发展战略之一。”钱晶对时代周报记者称。

业内的共识是：德国是曾经太阳能的最大市场，未来则得看中国市场。目前我国政府已经明确表示希望未来4年能增加太阳能发电量。中国的太阳能安装量在2011年为2-3兆瓦。因而部分分析师看好2012年有希望成长1倍左右。

“中国市场一定会增长，我们估计今年比去年翻倍。接下来就是印度市场，它有需求，光照那么好，现在就看融资能否顺利，顺利的话这块市场是非常大的。我们估计拐角一出来，可能要占据30%-40%的市场份额，比重将发生转变。”钱晶表示。

以上的种种行为，我们都可以视为是光伏行业“自救”的种种尝试。然而据中国有色工业协会硅分会最新报告预测：受欧洲债务危机影响，欧洲2012年装机量可能出现倒退；2012年全球光伏装机量约为28G W，除去7G W库存，2012年的实际装机需求仅21G W。这意味着2012年全球光伏市场将继续呈现供大于求的格局。

光伏产业盈利方式范文第5篇

7年前，当绝大多数企业一窝蜂涌向光伏制造环节时，苏维利却远赴欧洲做起了电站终端服务，尝试摆脱行业同质化的命运。

他曾誓言，要做光伏电站的开发者而非供货商。作为当时欧洲市场少有的国内电站开发商，这让他在海外市场形单影只。

如今，国内光伏电站市场日渐火热。在欧洲光伏市场历练多年的苏维利，也开始掉转船头试水布局国内。在跑了全国20多个省市之后，他最终将目光锁定在两个地方：青海和新疆。

“这两个地区，今年的目标是400至500兆瓦。”苏维利透露。这几乎是天华阳光今年在全球布局的一半。

他坚信，在新疆他们会利用兵团特殊的电网系统，维持在当地每年100兆瓦左右的增速，预计至少可以持续5年。这正是天华阳光在国内市场增长的秘密之一。

而现实中，光伏市场更为复杂。目前，又如何化解这一问题。国内光伏企业投资电站最大的障碍是什么？近日，《能源》杂志记者对苏维利进行了专访，听他详述天华阳光如何布局中国光伏电站市场以及企业的成长故事。

融资是“巨大障碍”

作为一家民营企业，现在在西部做大型光伏电站项目的投资方，却不能独立地进行项目融资，这是最大的困难。

《能源》：在这一波光伏产业低谷中，很多制造企业把开展电站业务，作为寻找出路的最后一根救命稻草。在您看来，目前民营光伏企业投资电站最大的障碍是什么？

苏维利：作为民营企业，现在做投资方参与所有大型项目，最大的困难就是不能独立的进行项目融资。也就是说，申请银行贷款的时候，根据要求，我们除了准备资本金外，还需对贷款额提供额外等额担保，这是非常让人难以理解的一个现实。这意味着这种投资必须百分之百用其他资产来覆盖。也就是说，投资1亿的项目，准备2000―3000万的资本金同时还要准备7000―8000万的额外资产进行全覆盖担保。

客观上来讲，这个对任何一个企业是不公平的。不仅是民营企业，即便是央企，它的资产负债表也不能支持这样的要求。所以，如果国家在新能源这个投资领域对民营企业开放，我希望也能够在金融方面给予平等的条件。目前，我们也跟一些香港的分行在沟通，他们的理念相对较好。我们最近也在这方面取得了很大的进展，未来会有很大的成果出来。

《能源》：您认为国内企业应该如何避免类似的融资障碍，现在关键问题是什么？

苏维利：目前，国家开发银行是整个光伏行业里最活跃的金融机构。就我跟他们接触的情况来看，总行并没有硬性的规定说必须额外担保、抵押。因为光伏电力的投资，它跟高速公路、房地产，还有火电、核电是一样的，它是固定资产投资的概念。从国家与省级发改委项目最终批准的核准文件来看，它也是固定资产类的。

而作为能源固定资产长期投资，就必须配制银行资本，在各个项目的可研性报告还有批复文件当中，关于资本金的数量、总投资以及明确哪家银行提供配备融资，这些都应该写清楚。也就是说，民营企业完全可以跟其他国企、央企一样，只需要20%-30%的资本金，银行配套只要把电站的收益权或者电站资产本身做抵押就可以了。

实际上，在项目前期开发过程中，一些银行也出具融资意向书，甚至作为申请项目的一个必要支持性文件。但是，这种意向书银行也很清楚，是没有法律效应的。所以，在落实过程当中，从地方上的银行掌握的标准来看，基本上现在这条路是堵死的。

《能源》：天华阳光最初的发展始于欧洲。那么在您看来，欧洲市场在电站融资中是什么样的状况？它跟国内市场有哪些区别？

苏维利：在国外，光伏电站建设成型后会有一个评估机制。评估机构会按照财务的融资成本对你的资产进行估值。此前，我们欧洲有个电站估值为每瓦3.4欧元。因为当时的电价是0.5欧元/千瓦时，光照是按1100小时来计算。这样的话，它就结合长债负债率做了120%的要求，最终算出了3.4欧元/瓦的价值。

同时，银行再给你打七五折，从而给你贷款75%，也就是按照75%的成本把你的电站资产收走。这样操作，银行也不亏本，对它也是好事。所以银行不怕我们违约，因为这个电站已经是它的资产了。就跟房屋按揭是一个道理，这是海外投资电站的一种方式。

中国太阳能光伏市场现在的问题就在于，需要企业全额的额外资产进行担保。这就意味着，在银行看来这个太阳能电力资产等于零，是零估值。所以，这是国内外最大的不同。

国内侧重电站处置

站在全球的角度，天华阳光在中国主要的盈利模式是电力资产处置；在日本、智利和欧洲一些国家，将采用电费收益的方式。

《能源》：今年初天华阳光在新疆光伏电站并网成功，但是并不代表可以复制到其他地区，这会不会制约天华阳光在中国扩张？

苏维利：在国内，天华阳光最终锁定了两个地区：青海和新疆。这两个地区，今年的目标是400至500兆瓦。其中，最主要的是新疆兵团，因为新疆兵团特殊的用电网络在其他地方不能复制，而它本身又有很大的成长空间。我认为我们每年在兵团，最少可以以100兆瓦的速度发展，这样一个量在新疆兵团系统成长到2018年还是可以的。

对于天华阳光而言，在中国一下做吉瓦级的量还没有这个胃口。另外，2013年我们在新疆其他地方和青海的电站开发，将采用预先确定投资者之后，再进行投资建设的模式。

《能源》：目前，光伏企业投资电站有哪些好的盈利模式。天华阳光主要采取哪种模式？

苏维利：不同的公司有不同的盈利模式。就目前而言，在中国基本上有三种盈利模式。第一，靠收电费盈利。这是能够保障长期固定的收益，因为一个电站按照25年的生命周期来评估，在其生命周期内理论上都是可以收到电费的。所以，25年长期固定收益这是一种收益模式。

第二，卖电站。实际上，这种模式就是电力资产交易。这个盈利模式现在比较明确，也就是说，通过前面的开发系统集成形成了电站资产后，能够达到商业运营条件，从而进行转手交易。这也是一种不错的模式。

第三，就是企业通过项目合作开发。通过项目阶段性投资或者过桥投资，获得工程总包或者是共有权，因为参与了开发，参与了过桥投资，会获得一部分议价。现在大多数光伏制造商，都采用这样的模式生存。

我们是以第二种为主，也就是说，是以电力资产交易为主、以电力销售为辅。因为第一种模式虽然长期固定，但是要做到长期固定就不容易，因为它还不稳定。而在海外，我们就说长期固定、稳定回报。目前在中国，这个稳定的回报还做不到，所以我们是把电站做成资产然后再做增值，增值之后再处置。

《能源》：从实现资产增值到资产处置，整个过程您具体是如何考虑的呢？

苏维利：我们将跟一些有意向投资的合作伙伴洽谈成立合资公司，以投资伙伴为大股东，天华阳光做小股东的方式进行。其中，天华阳光做前期的开发、系统集成管理、过桥投资等等，等整个项目做完之后交付。这种合资平台本身的目的，就是做电力资产的收购和持有。

《能源》：在与国企合作时，您提到会做一定的电力销售业务，年初新疆30兆瓦的光伏地面电站是否就是这种模式？

苏维利：是的。未来我们在中国的业务可能是两方面：一是在新疆三到五年之内，每年最少以100兆瓦的速度来建电站，然后销售电量，这是盈利的第一种模式即收电费；二是在新疆和青海，以电力资产处置方式实现第二种收益。站在全球的角度，天华阳光在中国主要的盈利模式是电力资产处置；在海外一些国家，我们将采用电费收益的方式。

《能源》：未来天华阳光在中国市场的业务，在利润上大概能贡献多少比例？

苏维利：我认为它的数量占我们的一半。但是在利润贡献上，大概占20%-30%。所以说，利润率相对较低。对比起来，同样的项目量在日本的利润率就大很多。

《能源》：既然利润率相差这么大，天华阳光为何仍看重中国市场？

苏维利：开发中国市场是一种战略性的。直到今天，我都希望用国外赚的钱、积累的经验，在国内做一些尝试和探索。作为尝试，我允许天华阳光在国内略有亏损或者不赚钱。因为这种可能的亏损，在我的预计之内。即便是最不好的结局出现，大不了一分钱不赚或者略微赔点钱我就进行股权转让。

光伏产业盈利方式范文第6篇

投资要点：

1、家具板块迎来整体上涨。

2、轻工成长股的估值切换机会临近。

9-10月份，轻工制造板块的超额收益非常明显。特别是家具板块，由于地产政策的进一步放松兑现，板块迎来了整体上涨。三季度，家具板块整体收入增速保持在7.5%，相比二季度有所变缓，但毛利率有所提升。随着定制家具行业的高景气和品牌家具企业的逐渐崛起，行业的盈利能力正在逐步提升。以出口为主的企业，目前处于盈利的最差状况，后续随着市场的变暖，订单会持续恢复，收入和盈利的拐点性回升也值得关注。

此外，文娱用品处于转型期，收入增长有所放缓，但是大部分的企业均有比较明确的转型计划或方向，因此在主业稳定发展的前提下，板块未来转型成长可期。印刷包装子行业三季度收入增长较二季度有所放缓，但是细分行业分化较大，纸包装行业仍然能够享受造纸产能过剩带来的成本红利。

行业内值得强烈关注的热点是国企改革逐渐启动，资产注入将带来盈利增厚的预期，而随着混合所有制的推进，企业绩效考核将治理结构改善，提振盈利预期。另外轻工成长股的估值切换机会近在眼前，其中消费升级趋势带来品牌消费提升，将给各板块带来较高的成长性。

推荐界龙实业、岳阳林纸、安妮股份等。

银行：政策规范助力估值回升

投资要点：

1、三季度行业息差环比上升。

2、地方债务分类规范化，利好板块估值。

三季度，银行行业息差环比二季度上升了3个百分点，主要原因来自于生息资产收益率的提升幅度要快于付息负债成本的上行以及银行生息资产结构的变化。按照目前的息差变化，全年上市银行净息差表现可能会好于预期。

10月28日，财政部了《地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别方法》，明确了要对地方政府债务进行规范分类，地方政府可借助发行地方政府债券来置换银行的部分平台类贷款。按照10月28日财政部文件，12月31日以前，银行需同地方政府谈好地方政府债务的分类，从而银行存量的平台贷款债务都将获得解决路径，这部分贷款潜在不良资产都移出表，银行BVPS中不再有虚的成分，银行股估值将回归到其同业绩增速，行业前景相对应的水平。

另外，11月份，按揭放松以及地方债中央刚性兑付的打破均会对于板块的预期引导产生正面的小幅贡献。同时，临近年末，机构对银行等大盘蓝筹的配置性需求会有所提升，银行板块有望在11月份获得小幅相对收益。推荐北京银行、南京银行，建议关注有国企改革预期、业绩良好的华夏银行。

光伏：三项通知推进电站建设

投资要点：

1、光伏市场进一步规范，有序推进光伏电站建设。

2、新疆光伏电站建设规模确定。

为规范光伏市场，国家能源局月内连续发了三项特急通知。三项通知提出从光伏电站项目规划期间就着手解决电站接入及并网导致的盈利不达预期问题，并鼓励不纳入地方配额指标的大型电站基地建设，增加全年全国光伏新增装机规模。三项通知旨在让真正要开发光伏项目的优质企业能够拿到盈利不受电网接入和并网影响的项目资源，对建设经验丰富、资金实力雄厚的企业将提供更好的发展机遇。

另外，近期能源局关于增加新疆2014年光伏发电年度建设规模的通知。此次通知增加了新疆地区1GW的地面电站装机量，占全国的新增光伏装机量规划的7.5%，占电站规划的16.7%，容量对光伏行业装机进一步提升有明显帮助。预计未来一段时间，能源局将加大西部地区建设的指标，从而使整体达到13GW的目标。

另外，近日招商银行银信用风险管理部《光伏行业信贷指导意见》，将“光伏电站行业”定为“适度进入类行业”。银行信贷松绑有助于解决目前光伏电站开发融资难问题，预计后续仍有进一步扩大支持的政策，利好国内光伏发电开发环节。

推荐东方能源、特变电工、海润光伏。

医药：药价放开利好医药电商

投资要点：

1、药品价格有望迎来市场化。

2、全国首家获得卫生计生部门许可的网络医院正式上线启用。

近日召开的全国物价局局长会议决定，药品价格将全部放开。尽管目前放开药价的实施细则尚未公布，价格放开后是否仍进行政府招标等核心问题还未明朗，但不难预计，药价的放开将对医药行业带来一系列重大影响，医药企业重新洗牌不可避免。

首先，药品价格的放开，对医药电商是重大利好，也是药厂切入药品网上销售的时机。一些价格高、质量优的非医保品种将通过网上销售与医生形成联系。同时，药价放开后，药企为强化实力，兼并收购的意愿也将更强烈，一些处于竞争劣势的药企将主动选择退出，预计医药行业的并购将更频繁。

光伏产业盈利方式范文第7篇

5月3日，英利向中央国债登记结算有限责任公司支付了12.7亿元，用于偿还2012年5月份发行的12亿元三年期无担保中期票据的全部本金及利息。英利首席财务官王亦逾表示，对于及时归还今年10月到期的另一笔10亿元中票非常有信心。

这算是部分回应了市场对英利财务状况的质疑。从财报上看，英利近四年持续亏损超过15亿美元，且资产负债率高企，短期负债压顶，股价亦从10美元以上跌落至现在的1.81美元。2012年-2013年，中国光伏行业在欧美“双反”下进入寒冬，大部分光伏企业亏损;但随着国内光伏市场的开启，分布式光伏发电政策的落实，进入2014年，中国光伏业已经回暖，英利却亏成这个样子，有点扎眼。

同行里不乏业绩强劲反弹者。2014年，天合光能（NYSE：TSL）营收增长29%，实现净利润6126万美元;阿特斯太阳能（NASDAQ：CSIQ）更是实现营收增长79.2%，净利润2.39亿美元。

另一个参数是出货量，这是英利向来比较在意的规模优势。从2012年开始，英利就占据全球光伏组件出货量冠军的位置。但公司将设定的4GW-4.2GW的年出货目标下调至3.3GW-3.35GW之后，英利在出货量上就低于天合光能，与第三名阿特斯的差距也极小。

拼规模和盈利原本并不矛盾，但英利的市场主要分布在北非和欧洲，受“双反”影响较大，不像天合光能的对外出口主要集中在日美――这一市场正在崛起。英利董事长苗连生表示要寻求出货量和盈利能力之间的平衡，潜台词中已经作出选择：降规模，要盈利。

在不少市场分析师眼中，以前的英利是靠拼规模、压成本，在光伏市场无限大的时代里迅速做大做强，这符合彼时的市场逻辑。四年多的行业大幅调整，面临目标市场萎缩，资金吃紧的局面，英利没有裁员，也因此背负了过高的运营成本。财报难看的后果，是从股市再融资的希望越来越小，如此情况下，再延续此前发展路径无异于恶性循环。

英利“垂直一体化”的战略也饱受质疑。英利涉足上游硅片、介入下游电站建设，加上中游的电池组件生产，形成上中下游产业链的协同发展。这种模式有利于英利控制原料成本，协同交付周期，严格控制英利主打品牌电池组件的质量。在低价竞争、且原料受制于世界七大多晶硅巨头的2011年前，苗连生构建了一个闭合的生态系统，一切都“自己动手、丰衣足食”，当时倒也合乎商业逻辑。

但国际硅价的走低，让这套闭合的生态系统无以为继。英利旗下的六九硅业于2010年投产，但次年即宣布计提减值，直到2013年英利财报上不得不承认“我们的多晶硅成本可能高于市场水平”。今年4月，保定市宣布对“治理无望”的六九硅业实施关停搬迁。

《财经》记者了解到，英利将采取引入外部刺激的方式改变甚至逐渐摈弃垂直一体化战略，一种“众包”模式正出现在英利制造环节的全产业链上，这是英利目前最大的转型亮点。

光伏产业盈利方式范文第8篇

【关键词】光伏发电；分布式；推广应用；海南

0 引言

太阳能作为一种清洁能源，有着其他能源无法比拟的优势。太阳能是人类可以利用的最丰富的能源之一，在地球上随处都是，不存在运输问题。作为一种清洁能源，它不会造成污染，破坏生态平衡。在国外，光伏发电的占比在不断增大。以德国来说，从2000年到2015年，光伏发电占电力消费总量的比例从0增长到了6.9%；而在美国，光伏发电受到政府的大力推广，在太阳能、风能等发电量迅速增长，截止2016上半年已达到16.9%。在国内，自2005年开始，国家陆续颁布多条发令，申明了大力支持光伏发电，并给予上网电价补贴。在2013年起的发改价格《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》中也明确了对分布式光伏发电的补贴政策。但光伏发电产业由于诸多原因一直处于不愠不火的状态，而海南省的光伏发电发展更是缓慢。

海南省处于太阳能资源丰富的地区之一，全年日照时数在2000h左右。在资源充足的海南，光伏发电的市场却不友好。由于海南省用地紧张，光伏发电站项目无法得到良好的建设。而在已建成的光伏发电设施当中，分布式光伏发电设施占比很小。如何良好的推广分布式光伏发电是解决海南省光伏发电发展缓慢的一个重大问题。

1 海南省光伏发电前景

1.1 海南省发电模式

在2014年前海南省主要的电力来源是火力发电，海南省的火力发电量占比高达80%，剩下的其余发电方式发电量占比仅仅20%，2014年后，核能发电成为主要来源[1]。海南省作为国际旅游岛，大幅度发展火力发电势必会影响环境，而且海南省常年空气炎热，空调使用率极高，作为用电大省，电力资源极为紧缺。目前，海南有多家大型能源企业加盟建设光伏发电产业，主要发展的是光伏电站，分布式光伏发电占的比例很小。

1.2 海南省光伏发电形势

在海口已经有多家从事光伏发电设计与安装的公司，例如海南宇能光伏发电有限公司、海口中科恒源有限公司和海南英利新能源有限公司等。对于想要安装分布式并网光伏发电的用户，只要在发改委电网公司备案，手续齐全就可以进行并网运行，不存在并网不了之类的风险。根据海南省的特殊情况，在孤岛和偏远村镇中可以进行光伏发电站的建设，在孤岛或偏远村镇形成一个独立的光伏发电系统，自给自足，解决传统电力运送难、运送费用高的问题。而在人群相对集中的区域，只能以分布式光伏发电为主，也就是以屋顶安装太阳能电池板为主安装设备。随着安装分布式光伏发电的用户增多，以后可以将分布式光伏发电系统普及至家家户户。光伏发电在海南也应用在公共设施上，例如高速公路两侧的风光互补路灯。

2 海南省光伏发电的环境与政府条件

2.1 海南省环境特点

海南位于低纬度地区，年太阳总辐射量约为460.24-585.76kJ/cm2，年日照时数为1750-2650h。中北部地区全年日照时间长，太阳辐射能量大，年平均日照时数在2000h以上；东部地区属于热带海洋气候，光照充足，年平均日照时数可达2100h以上；西部地区属于热带季风气候，全年日照时数可达2000h左右[2]。总体上看，海南省太阳能资源丰富。虽然海南省气候多变，会出现台风强降雨天气，但光伏组件结构固定，并有相对的应对措施，不会出现危险情况。光伏发电系统会安装避雷器，雷雨天气不会造成光伏发电设备的损坏。

2.2 海南省光伏发电政策

在海南省，对分布式光伏发电实行按照全电量补贴的政策，电价补贴标准为每千瓦时0.42元（含税，下同）[3]，通过可再生能源发展基金予以支付，由电网企业转付。其中，分布式光伏发电系统自用有余上网的电量，由电网企业按照当地燃煤机组标杆上网电价收购。在新政策开始之初，海南省大部分都是发电站形式的光伏发电项目，建设落成的也有几家。例如临高县金牌港开发区的金太阳示范区。到后来海南省政策的变化，占地面积巨大的光伏发电站的备案与并网很难得到许可。所以在光伏发电的批准方面，更多的是允许分布式光伏发电备案与并网。我国海南乡镇的主要建筑物为平房，适合安装太阳能光伏发电系统。工厂厂房与住宅房屋的屋顶多为空置，利用率低。而面对这种情况，海南省发改委大力鼓励用户建设分布式光伏发电系统。

3 光伏发电的盈利

3.1 盈利模式

因为光伏发电回收成本的时间略长，在单纯考虑盈利方面可以选择一些大型项目来投资，这样可以缩短回收成本的时间，比如大型工厂、学校和大型小区等，小的项目可以采取用户投资的方式。总的来说，发展光伏发电系统，可有两方面盈利手段，第一种，由公司投资建设分布式光伏发电系统，系统使用权归公司所有，发出的电以比较便宜的价格卖给用户和电网，以达到盈利，这一种属于统购模式；第二种，用户投资建设光伏发电系统，发出电量全部归用户所有，这种属于自发自用模式。还可以将统购和自发自用结合，形成一种混合模式[4]。

3.2 盈利具体数据

假设装机容量为3kW的光伏发电系统，需占屋顶面积约30m2，太阳能电池板、安装支架、光伏逆变器和电缆等设施的投资约为3万元。首年发电量大概为4100度电，第一年发电收益为5200元，光伏发电设备可连续使用25年，25年的总发电量约为9.7万度，二十五年的总收益为11.6万元。所以可以看出，大概在6-8年可回收投资成本。

4 海南省推广光伏发电的风险分析

从政策下达开始到现在，海南省所批准的光伏发电项目由开始占用耕地的光伏发电站项目，变成了现在的分布式光伏发电项目，政府政策是在支持分布式光伏发电项目的建设。目前，海南省的分布式光伏发电项目十分稀少。从公司角度来看，对于小区面积较小的区域，为单独的用户安装光伏发电无利可图。最小也只能是一个小区全部的屋顶。对于工厂等大型面积区域，只能是僧多粥少，争夺的公司多、工厂资源有限；从群众角度来看，人们没有很强的环保意识，对清洁能源没有很好的认识，对新事物有一些畏惧心态。面对分布式光伏发项目，由于投资成本高、回收周期长，未知因素多是群众最大的担忧。从海南电力能源产量来看，原有的火力发电或许已经不能满足海南人民的用电需求，但是昌江的核电站二期在2020年投入使用，海南是不缺少电力资源的。

5 结论

在现阶段，光伏发电政策日益成熟，光伏发电技术日益完善，许多光伏发电公司在海南建立，光伏发电也越来越得到人们的重视，并且太阳能的开发也是世界能源开发的趋势。在海南省太（下转第83页）（上接第78页）阳能十分充足的先天条件下，在日后，光伏发电必将在海南省普及，并且在未来取代传统的发电模式，将光伏发电推广应用到整个海南省已经成了一种必然的趋势。海南省对于光伏发电有很强的先天优势，而且海南省的太阳能还待开发，空调大幅度的使用率也使海南省成了一个电力资源短缺的大省，综上这些因素，分布式光伏发电在海南省的推广应用是十分可行的。

【参考文献】

[1]苏剑，周莉梅，李蕊.光伏发电并网的成本/效益分析[J].中国电机工程学报，2013，33（34）：50-56.

[2]于涛，樊梁燕，王玲玲.海南省电力能源利用状况及分析[J].热带农业工程，2011，35（1）：28-30.

光伏产业盈利方式范文第9篇

对2015年形势的基本判断

■配套政策相继出台实施，产业发展环境向好

2014年，根据“国24号文”文件精神，我国一系列促进光伏产业健康发展的配套政策密集出台落实。为规范产业发展，工业和信息化部出台并实施《光伏制造行业规范条件》，目前已经3批近200家符合光伏规范条件的企业名单，为行业的有序发展奠定了基础。能源局出台了《关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》，禁止电站“路条”倒卖，规范电站发展秩序。为进一步扩大光伏应用领域，能源局出台了《关于进一步落实分布式发电的有关政策》，允许在荒山荒坡、农业大棚等建设并在中压侧并网的地面光伏电站可自主选择分布式电价或标杆电价，鼓励在城镇化建设中为分布式发电发展预留空间等。同时，能源局与国家扶贫办联合印发《关于实施光伏扶贫工程工作方案》。在完善产业发展配套方面，国家认监委、能源局《关于加强光伏产品检测认证工作的实施意见》，加强对光伏产品质量的监督和管理。中国光伏行业协会的成立也将为搭建政企沟通平台、推动行业自律合作、完善行业信息统计与渠道等发挥积极作用。此外，银监会、国开行等金融机构积极与行业主管部门合作，出台光伏产业金融扶持政策。

展望2015年，相关部委将继续贯彻落实光伏产业的配套政策，通过扩大国内市场、规范行业秩序、促进技术进步等组合拳助力产业发展，产业发展环境将得到进一步优化。但也需注意，密集的政策也容易导致执行者无所适从，难以充分理解和贯彻政策精神，同时也恐导致政府对行业的过度干预，影响市场在资源配置中的绝对作用。

■光伏产业规模稳中有升，分布式发电成为发展重点

2014年，全球光伏新增装机市场将达到43GW，同比增长近19%，其中主要装机国家如日本、美国和德国的装机量分别达到8.5、7和2.3GW，欧洲地区市场需求连续三年下滑。我国新增装机量将达13GW，同比相持平，居全球首位，其中大型地面电站将达到9GW，分布式电站将达到4GW。光伏电站由于收益较高，在相关保障政策逐渐完善的情况下，备受资本市场青睐。民生银行联合国内多家命民营企业成立中民投，注册资本金达到500亿元，重点投资光伏电站开发。恒大、巨人集团等大型企业也纷纷涉足光伏电站投资。光伏企业也在加快业务转型，加大对产业下游项目的开发力度，掀起了新一轮的电站建设高潮，部分企业如晶科能源等甚至拆分电站业务单独上市。光伏行业的投资热潮已从早年对光伏制造业的投资转向光伏应用。

展望2015年，在光伏发电成本的持续下降、政策的持续利好和新兴市场快速兴起等有利因素的推动下，全球光伏市场仍将持续扩大。预计2015年全球光伏新增装机量将达到50GW，我国将达到15GW，分布式发电量高速提升。但是，受限于光伏发电成本、补贴总额和消纳能力，随着装机规模的不断扩大，特定区域的装机量也将步入瓶颈，这就需要企业开拓新兴市场，转变发展战略，从生产商转向服务商。光伏应用方式也应从“粗放式”向“精细化”方向发展，继续拓宽光伏应用深度与广度。

■技术水平不断提升，生产成本逐步降低

2014年，我国光伏企业经营状况得到不断改善，在供需失衡和产品同质化等压力的驱动下，骨干企业加大了工艺技术研发支持力度，生产工艺水平不断进步。我国产业化生产的普通结构多晶硅电池平均转换效率达到17.8%，单晶硅电池平均转换效率达到19.3%，处于全球领先水平，部分企业生产的N型电池平均转换效率达到22%。主流组件产品功率达到255-260W，同比提高近6%。多晶硅生产平均综合能耗下降至110KWh/kg，部分企业甚至已低于70KWh/kg。在生产工艺水平的驱动下，产品生产成本不断降低。先进光伏企业的晶硅组件生产成本已下降至0.46美元/瓦，多晶硅全成本降至15美元/kg，系统装机成本降至8-9元/瓦，部分分布式装机甚至降至6元/瓦。物美价廉的太阳能光伏产品为全球光伏产业发展做出了巨大贡献。

展望2015年，技术进步仍将是产业发展的主题。预计产业化生产的多晶硅电池转换效率将超过18%，单晶硅电池有望达到20%，主流组件产品功率将达到260-265W。硅烷流化床法多晶硅生产工艺有望实现产业化生产，单晶连续投料生产工艺和G7、G8大容量铸锭技术持续进步，金刚线切割技术将得到进一步应用，PERC电池、N型电池有望实现规模化生产。但是也应看到，技术进步给晶硅组件成本下降的空间越来越小，新技术、新商业模式正快速崛起。新型太阳能电池如钙钛矿电池，理论转换效率达到50%，短短五年电池转换效率已从3.8%提升至20%以上，电站资产证券化也在力促制造企业与投资商合作推动商业模式创新。

■生产规模持续扩大，产业触底反弹

2014年，全球多晶硅产量稳中有升，将达到28万吨。我国多晶硅开工企业约18家，产能为15.6万吨，产量约为12万吨，同比增幅近50%，进口量约为9万吨。受多晶硅价格回暖影响，多家多晶硅企业止损转盈，领先企业毛利率甚至搞到20%以上。全球光伏组件产量将继续增长至48GW，我国光伏组件产量将超过30GW，同比增长15.4%，出口占比预计在60%以上。根据对通过规范条件的企业进行统计显示，产能在200-500MW的企业产能利用率72%，平均利润率为0.2%；产能在500MW以上的企业产能利用率80.8%，平均利润率2%，我国光伏企业产能利用率已经得到有效提高，但受组件价格小幅回落影响，企业盈利能力仍然不强。同时，受美国二次“双反”和欧洲启动调查影响，组件出口对全年波动较大，出口份额一路走低。尽管有亚非拉等新兴市场的高速发展助力，组件方面的情况仍不容乐观。

展望2015年，随着下游应用市场的不断扩大，对多晶硅市场需求也在提高，另外，全球新增产能投产和复工产能利用率逐步提升，预计全球多晶硅产量将达到30万吨，我国多晶硅产量将达到13万吨，产品价格仍将在20美元/kg以下，企业仍将承受低价压力。在电池组件方面，随着光伏行业的整体好转以及由于组件价格下降使得光伏发电成本不断逼近甚至达到平价上网，预计全球组件产量继续呈现增长势头，全年将达到50GW。我国光伏组件有望超过35GW，产业集中度进一步提高。但是由于国内大型地面电站的电力消纳和分布式应用推动进展缓慢问题，不确定性因素增大，此外日本市场也缺乏发展后劲，美国对我双反正如火如荼，欧盟也启动对我出口组件产品的违规调查，这些不利因素都将给企业带来供需及经营压力。

综上所述，2015年，我国光伏产业总体发展情况向好，骨干企业盈利继续上升，新兴海外市场蓬勃发展，有望扭转供过于求带来的价格压力。虽然产业规模仍将保持平稳增长，国内光伏市场规模化启动，但由于闲置产能的存在，产业仍将承受阶段性过剩局面，产业整合推进缓步推进，市场仍将承受供需压力，企业经营压力持续增大，加上国际贸易的不确定性，产业面临较大的转型升级压力。

需要关注的几个问题

■未来光伏产品出口形势不容乐观

美国光伏“双反”措施实施前抢出效应的拉动以及中日光伏市场的爆发式增长是推动光伏市场需求量增长的主要因素之一。但6月美国光伏“双反”初裁税率出台后，不但税率明显提高，而且堵住了我国通过购买台湾地区电池片生产电池组件进行避税的漏洞，必将对我国向美出口光伏产品造成较大负面影响。日本市场虽然大规模爆发，但由于补贴额度偏高和光伏电力消纳问题，随时会因为政府财力支出有限而削减补贴。欧洲市场对我国有限价限量的措施，不仅使我国光伏产品在欧洲市场竞争力下降，而且“双反”发起方仍在鼓动欧盟外贸部门实施更加严厉的贸易制裁。此外，我国光伏产品对欧出口一部分为转口日本、马来西亚等地，据消息称欧洲意欲加紧对此类贸易规避措施的调查，如若成行，我国对欧出口形势更加不容乐观。

■国内市场发展环境仍待完善

虽然自2013年以来，我国出台了一系列推动光伏市场发展的政策措施，但仍面临一些问题。一是光伏政策协同性有待提高。受限于机制和体制问题，部门间的政策尚未能有效形成合力，导致部分政策未能落实到位，如光伏补贴问题等。二是地方出台政策不完善。部分省市出台了上网电价政策，但由于未指明补贴年限，投资回收期难以预测，给企业融资带来挑战。此外，部分省市备案容量与国家下发配额容量不匹配，造成超出配额的光伏电站尽管拿到路条，但仍享受不到国家电价补贴。三是尚未建立有效的电价调整机制。电价政策的刚性调整与产品价格的惯性下滑给投资者带来抢装机会，导致市场需求大幅度的季节性波动，造成装机量大起大落，影响市场良性发展。同时电价调整不及时也会造成装机量增速过快而带来局部地区电力消纳和补贴负担重的问题。四是目前国内光伏市场的过快增长为未来光伏产业可持续发展带来隐忧。光伏应用所需的土地、屋顶等均属于稀缺资源，增量有限，而光伏电站寿命在20年以上，流动性差，如若因市场快速扩大提前透支，将影响未来光伏产业的可持续发展。

■产能供需失衡问题仍不可忽视

我国光伏组件年产能高于40GW，2014年上半年实际产量为15.5GW，折合年产量31GW，二者存在一定差距。若当前处于停产状态的产能重新启动，还将使差距进一步扩大。产能供需失衡主要源于产业兼并重组和淘汰落后产能的进程缓慢，这又可细分为三方面原因。一是地方政府为维护自身经济利益和行政利益，经常采用多种手段阻挠其他地区企业利用本地资源，造成重组进展受挫。二是受制造业利润薄利化、融资成本高和产品同质化等因素影响，企业横向兼并意愿不强。三是由于经营情况持续好转，部分企业通过技改或投资建厂开始了新一轮产能扩张。四是电池转换效率的提高和生产线的自动化改造都会大幅提升组件产能。

■光伏产品质量问题暗藏隐忧

光伏电站需要运营20年以上的时间，因此，产品质量问题是光伏电站能够保持长期盈利的关键。而由于前期国内市场管理混乱以及光伏电站建设刚刚兴起，经验不足，导致大量二流乃至三流组件充斥国内市场，功率虚标现象普遍存在。光伏组件衰减现象也较为严重，部分运行1年的电站，光伏组件衰减率已经超过2-3%，某些甚至超过5%。光伏电站施工过程中若存在电气设备接触不良、密封不良、施工不规范等问题，亦将严重影响光伏电站的长期收益性。同时由于冬季的抢装赶工，也容易带来重量而忽视质量的情况，给未来光伏电站发电量带来隐患。光伏电站质量问题需通过引进第三方保险、敦促供应商提升服务质量和加强产品检测认证等手段解决。

■对光伏行业的金融支持仍待加强

由于光伏行业近几年的大起大落，银行出于资金安全考虑，对光伏制造企业的投资意愿仍较为谨慎，对部分企业不仅不续贷，反而抽贷，造成光伏企业融资难度依然较高。同时金融机构难以甄别技改带来的产能提升与单纯扩大产能，从而采取一刀切，使得现金流紧张的企业难以投入资金开展新产品研发与技术改造升级。对于光伏电站投资建设，尽管已经有一些金融资本进入，但贷款审批周期长，与光伏电站投资建设快的特点不匹配，并且贷款回收期短，与光伏电站20年的运营特点不匹配，同时，金融机构仍不支持电站项目质押贷款，仍需要其他资产做担保，很大程度上影响民营企业融资。总体来看，符合光伏产业特点，满足光伏企业需求的金融支持手段仍有待加强。

应采取的对策建议

■科学制定光伏发电目标，引导部门协同合作

一方面展开全国太阳能资源勘察与调研，分析各地区光伏发展潜力，结合光伏补贴总量与电网实际，统筹考虑太阳能、风能等新能源开发规划，科学合理地确定光伏开发规模与节奏。研究制定上网电价随装机规模与系统成本相适应的调整机制，保证政策的连贯性、一致性和可预测性。另一方面，加强产业、能源、财政、商务、科技、金融、电网等部门的协同配合，进一步明确、细化各部门在推动光伏产业与市场发展中的职责，细化完善“国24号文”以及一系列配套政策，避免政策在落实过程中的错位、缺位和扭曲。

■扩大国内光伏应用，开辟国外新兴市场

一方面，在进一步推进地面光伏电站和分布式电站建设的同时，扩大光伏应用的深度和广度，在全国范围内推广合肥“光伏扶贫”模式，通过扶贫资金资助困难家庭安装光伏系统，在发展新能源的同时解决民生问题。经初步测算，该模式年均市场规模在600MW以上。另一方面，为摆脱欧美“双反”贸易措施对我国光伏产品出口造成的负面影响，应大力支持企业开拓亚洲、非洲、拉美等新兴市场，鼓励本土企业主动加强境外投资和项目建设，实施“走出去”战略。商务、外交等部门通过对外援助项目、政府间合作项目等多渠道支持重点企业拓展新兴市场，金融机构优先为符合条件的企业提供出口信贷。

■引导产业兼并重组，制止行业恶性竞争

一是通过国家相关财政专项基金，以及政策性银行和新设立的投资性基金，加强对光伏企业兼并重组的资金扶持力度。二是清理取消市场分割和地区封锁的限制措施，杜绝地方保护主义，建立统一的光伏市场体系，消除企业兼并重组制度。三是继续贯彻实施《光伏制造行业规划条件》，通过政策引导社会资源向优势企业倾斜，间接促进落后产能的退出，防止产能无序扩张。四是联合金融机构、保险、下游电站投资商等多方建立光伏企业信用评价体系，对于扰乱光伏市场秩序的企业采取降低信用评级、减少相应支持等措施。五是加强光伏市场监管，完善光伏标准与检测认证体系，对于产品不达标、不合标的行为予以坚决制止，杜绝行业恶性竞争。

光伏产业盈利方式范文第10篇

欧盟初裁

欧盟27个成员国对中国太阳能产品反倾销初裁建议案投票，其中18国反对、4国支持、5国弃权。尽管反对票过半，但欧盟委员会宣布，欧盟自6月6日起征收11.8%的临时反倾销税；如果中欧双方未能在8月6日前达成解决方案，届时反倾销平均税率将升至47.6%。我们对于8月6日的第二阶段初裁结果和12月的终裁结果持乐观态度。

欧盟委员会发明了“两阶段”的初裁手段，凸显了光伏“双反”案中政治博弈的浓厚气味，这也是中国高层、欧盟成员国、欧盟企业共同反对的结果。在8月6日之前，中方有两个月的缓冲期，双方有足够的时间谈判磋商；中方为此准备了包括“一裁两立”在内的反制举措作为谈判筹码，所谓“一裁”就是对原产于美欧韩的太阳能级多晶硅初裁，“两立”则是对进口葡萄酒和汽车反倾销立案。

根据欧盟反倾销章程的规定，成员国投票对于初裁没有决定作用，但是终裁必须成员国投票通过，因此我们对于12月反倾销终裁的结果持极大的乐观态度。而8月6日的第二阶段初裁结果，欧盟委员会有权力做出独立裁决，但是我们仍然相对乐观，维持11.8%的低税率或是不征税的可能性较大。

传统欧洲市场的新增装机量占比将由2012年的55%下降至35%左右，欧盟“双反”对于中国光伏企业并不构成致命影响。以中国、日本、美国为代表的“金砖”市场逐渐取代欧洲成为主流市场；而南非、泰国、智利为代表的“新钻”市场具有巨大的潜力。

由于传统欧洲市场出于补贴资金等方面的考虑，欧洲各国的上网电价补贴下调较为严厉，过去两三年超过政府预期的高速发展将告一段落。2013年，德国与意大利市场的萎缩基本成为事实；传统欧洲市场的新增装机量将由2012年的16GW下降至2013年的12GW左右，其在全球市场的占比也将从55%下降至35%左右。

在2012年欧洲市场的16GW需求中，从中国的进口比例近70%；2013年，由于欧洲本土产能仅有4GW左右，不能满足其12GW的需求量。即使中国企业面临最为严厉的反倾销税，中国也不可能完全失去12GW的欧洲市场。

光伏从传统欧洲市场向亚太、美洲、非洲等新兴市场战略转移不可逆转，欧洲的主导地位不复存在。欧盟“双反”对于行业短期走势略有压力，但严厉的税率也将加速去产能进程，符合行业供需格局平衡化这一大趋势。从中长期看来，欧盟“双反”仅仅是光伏行业开启新一轮周期的扰动。

去产能持续 供需平衡

国内太阳能多晶硅也逐渐形成了寡头格局，绝大部分二三线产能已成为无效产能，并永久退出行业竞争。硅片环节，尤其是单晶硅片将率先实现专业化，而专业化厂商逆势扩张将促进行业整合。电池组件环节，三四线产能由于设备老化、技术落后、人员流失等多方面原因，即使复产也难以实现盈利，那么他们将永远退出行业。我们从盈利能力、准入条件、融资能力、质量服务四大关键因素分析判断，产能退出是有路径可循的。

与光伏电池组件制造环节相比，多晶硅制造的规模效应更为突出，对于工艺的要求也更高，因此全球太阳能多晶硅供应格局逐渐寡头化，这些国际巨头包括德国的Wacker、挪威的REC、美国的Hemlock与MEMC、韩国的OCI、日本的Tokuyama。

在前几年多晶硅供不应求之际，国内各地政府纷纷上马多晶硅项目，“”之下的大部分企业技术工艺较差、能源成本较高，在多晶硅供需格局逆转之后难以盈利。

2011年底，工信部《多晶硅行业准入条件》，并公布了20家准入企业，其余中小企业基本退出行业。2012年，多晶硅价格持续下滑，海外巨头加速向国内倾销，国内多晶硅企业大部分被迫停产或技改。

在惨烈的竞争环境下，国内也逐渐形成了寡头格局，保利协鑫龙头地位稳固，而大全新能源、特变电工、四川瑞能与南玻紧随其后。在新线达产、技改完成之后，这5家企业合计约10万吨的产能构成了国内的一线产能。

经历了2010年市场需求爆发之后，2011年行业资本迅速扩张，各企业纷纷实施垂直一体化战略，大大提升了各上游环节的自给率。不仅从硅片到组件的一体化成为企业常态，部分企业甚至上马多晶硅项目，希望成为一家从多晶硅到组件的全产业链公司。

在过去产能不足的高毛利率时代，光伏制造产业链上的每个环节都能盈利，只是每个环节的利润分配存在周期性变化，为了消除这个周期性，企业采取垂直一体化的模式，这样就可以消化各环节的全部利润。同时，企业还能更好的管理供应链，减小上游供应受制于人的影响。

但是自2011年产能大幅扩张之后，产品供过于求，主产业链价格跳水，各环节盈利空间迅速缩小，此时垂直一体化的优势逐渐丧失。而专业化公司可以更好地享受品牌溢价和规模、技术优势带来的成本优势、产品性能优势。我们认为，在光伏行业逐渐走向成熟的过程中，垂直一体化将不再是通用的盈利模式，专业化将是行业越发明显的特征。

在光伏主产业链中，多晶硅制造属于精细化工行业，而硅片、电池与组件制造同属于机械行业，从硅片到组件的一体化最为常见，其中硅片环节逐渐从一体化体系中独立出来，尤其是单晶硅片的专业化发展显得尤为突出。

由于硅片环节相对较高的技术壁垒，而该环节的盈利性相对较差，部分一体化大厂开始关闭硅片产能，而诸多中小企业更是变卖设备资产永久退出。从中小企业退出进程来看，硅片环节在主产业链中处于领先位置。

由于地方保护主义等原因，国内各行业的落后产能均难以退出，产能过剩的问题始终困扰着中国经济。光伏行业当前也面临同样的问题，市场也一直担心落后产能不退出或者死灰复燃的问题，但我们对此持乐观态度，并认为产能退出是有路径可循的，这包含盈利能力、准入条件、融资能力、质量服务四大关键因素。

盈利改善 扭亏可期

产品价格企稳反弹，企业产能利用率重返高位，毛利率回升，企业盈利改善已得到确认。由于在产品销售布局、产业链布局、财务状况等方面有所差异，各企业盈利改善的幅度和速度各有不同。国内利好政策出台之后，国内市场将大规模启动，行业复苏与企业盈利改善的进程有望加速。

2012年在行业处于低谷之际，不仅中小企业停产减产，一二线企业同样降低开工率；在2012年三季度，鲜有企业开工率达到八成。

2012年12月以来，行业整体需求转暖，企业订单增加，产能利用率重返高位，英利等龙头企业目前已经满产运营，这从各上市公司一季报的出货量以及全年出货计划中均有所反映。

从时间上来看，价格反弹比出货量回升晚了一个月。从多晶硅到组件各产品价格在2013年一季度的反弹超过均10%，目前价格仍保持稳定。

2013年一季度行业量价齐升的局面，使得企业盈利状况显著好转，这也已经反映在企业2013年的一季报中。A股公司中，除去四季度确认电站转让收入的公司之外，亿晶光电、隆基股份等大部分主产业链公司毛利率均有不同幅度的提升；美股的晶澳、英利等龙头企业的毛利率同样明显回升。

我们认为，随着供需格局的平衡化，产品价格再次大幅下跌的可能性较小，而制造成本仍不断下降，产品毛利率仍有望维持在上行通道之中，我们坚定看好企业盈利改善的持续性。

我们从行业供需格局趋于平衡、企业盈利持续改善这两方面来判断，行业底部已过，目前已逐步复苏。任何一个行业的复苏、企业盈利改善都将经历几个阶段：严重亏损——减亏——扭亏——实现合理盈利，而企业目前正处于减亏阶段，下一阶段的扭亏为盈也并不遥远。

行业整体复苏，但各个企业因为各自的差异性，复苏的步伐不尽一致，那么什么样的企业将率先实现扭亏？我们认为这与企业的战略布局与财务状况紧密相关。

光伏产业盈利方式范文第11篇

真正的投资标的，应该是产业发展趋势良好，并在未来有巨大的空间，且受国家产业政策扶持（享受国家补贴），以及受社会发展洪流推动的行业。

我们前面在说市场会进入一个小级别平台整理时，应该从结构上弃高就低考虑转换持仓。我们明确地指出，从今年2月到9月涨幅明显小于同期的文化传媒板块是应该关注的。这里面的逻辑很简单，就是关注那些发展线上线下结合的文化传媒企业的股票，一则是它们的结构处于相对低位；二则是它们的整体流动性比较好，主流基金集体抱团持仓且全国社保位列其中；三则是这类企业的发展方向明显属于社会发展洪流推动，并且业绩于三季报证明会有大幅增长。

我们极不建议投资人贪恋低市盈大盘权重股，因为，那些老蓝筹股尽管当期收益仍然能保证它的低市盈，但是，产业的发展趋势目前仍然在衰退中，真正的产业低点预计要到明年三季才可能出现。如此在衰退性的产业中搏取估值修复，本来就是在天花板下舞蹈，螺丝壳里练功的行为，它算不上是投资。真正的投资标的，应该是产业发展趋势良好，并在未来有巨大的空间，且受国家产业政策扶持（享受国家补贴），以及受社会发展洪流推动的行业。

最近的原油价格下跌，令海外市场的新能源风能与光伏行业的个股下跌。国内的学院派基金经理人也开始看空并做空这些产业。对此，我觉得有必要理清一下思维逻辑。我们国内一直是个石油能源紧缺的国家，随着汽车产业的发展，国内的原油需求对外依赖度达到近60%。原油价格的下跌对国内肯定是利好，但无论油品的价格怎么跌，外国的原油都不可能跑到我们国家的地底下来。国家经济的命门，就是能源对外依赖过大。因此，着力改变中国目前的能源格局，是地缘政治层面必须的国家战略。这样的国家战略，是不会因为原油价格的波动而改变。而海外其他国家就不一样了，我们注意到光伏产业以德国装机容量最大，意大利的装机量在去年已经达到饱和平衡，欧洲各国里面，法国的装机容量小，那是因为法国的能源80%来自于核电。去年，日本的光伏装机量爆增，但日本的光伏电池组件大量是进口。欧美这些年对中国光伏电池组件双反，造成中国大量光伏电池生产厂家巨亏，大量产能无法出口，使得如无锡尚德、江西赛维一类的大厂濒于破产，政府出巨资进场兜底。但欧美对中国光伏电池的双反，也带来了一定的好处，就是中国产品从每瓦35元，跌到了6元之下。产品价格越低，越有利于中国大量产能的普及推广。最近，国家能源局连续对分布式光伏电站建设的规范，以及明确了国家的每度返售电价的国家补贴。9月份，我在给浙江能源集团中高层培训时，特别讲到，按我们的分析预期，2015年将是中国光伏电站建设装机的爆量期，届时，可能中国现有的光伏电池组件产能都不够。所以，这个产业是不可能因原油的价格下跌而停滞发展的。现在，有一些高流动性的光伏个股仍然在低位。我们觉得投资最先产生现金流的光伏个股，一定是光电转换效率高，且涉及大规模电站建设的个股。我个人觉得，这种上下游自循环的企业，将是最先产生业绩增量的企业，也是当下就值得关注的东西。

至于后面的波动大框架，大指数我们认为仍然是一个中等级次的反弹结构上行末段。指数如果确认上行推动之后，回压不创新低时应该以持仓做多的心态参与。但参与末升段的操作策略是有讲究的，一方面持仓不能过重；另一方面持仓有利时，应该锁定部分利润与扩大浮盈。这样，未来即使市场再有波动，抵御风险的能力也会大大提高。

光伏产业盈利方式范文第12篇

【关键词】债务投资 非财务信息 投资风险

一、引言

在债务契约中债权人面临一种非对称的收益：当企业经营状况良好时，债权人只能获得本金和利息，而不能获取超额价值；当企业亏损资不抵债面临倒闭时，债权人可能无法收回本金。并且，如果企业财务信息披露质量低下，债权人作为外部的投资者还会承担严重的信息不对称风险，单纯分析财务指标可能无法规避信息不对称带来的误判风险，因此，如何结合实际从非财务信息的角度进一步分析来防范债务投资风险是一个亟待解决的问题。本文以超日太阳发行的“11超日债”为例，在总结财务指标评价参考因素的基础之上，重点分析非财务指标以指出投资此债券的潜在风险。通过本文的研究，希望帮助债权人学会运用非财务指标权衡债券的收益与风险，降低损失，提高投资报酬率。

二、债务投资存在的风险

债券投资的收益主要包括利息和买卖差价，有投资收益比较稳定、优先于股票求偿、投资安全性好等优点，尤其是政府债券有国家的财力作后盾，通常称为无风险债券，但与此同时，债务投资也存在风险。债权人在进行投资判断时最常用的依据是企业的财务报表，从中了解企业的生产运营状况、偿债能力和盈利水平，进而决定是否投资以及投资的金额、方式。但是，由于信息不对称的存在，使得企业对外披露的财务报表通常并不能完全反应其真实的财务水平。比如，企业在披露财务信息时可能会准备不同的账本，给税务局的财务信息表现出效益差，少纳税；给银行的信息表现出优秀的业绩，更容易获得贷款。因此，证券在审核、上市发行、交易以及管理中不可避免会存在信息不透明的问题，站在债权人的角度很难甄别企业真实的经营状况，从而引发误判或者投资无法收回的风险。此外，有些债务人陷入偿债困难由银行、政府买单，而政府拿纳税人的钱买单，银行拿存款人的钱买单，最终会损害整个社会的利益。本文将从以超日太阳发行的“11超日债”为例，重点分析如何通过非财务指标来评估此债券的价值和安全性，弥补财务指标评价方法的局限性，帮助债权人分散投资风险，制定合理债务投资决策。

三、超日太阳发行“11超日债”案例简介

2011年10月22日，上海超日太阳能科技股份有限公司（以下简称超日太阳）2011年三季报，预计全年归属上市公司股东的净利润比上年同期增长50%—70%。10月24日，证监会核准超日太阳向社会公开发行面值不超过10亿元的公司债券。核准公告后，2012年1月30日，公司业绩修正报告，预计2011年度净利润为同比下降35%—65%。2012年2月28日，公司2011年度业绩快报，2011年度净利润8437万元，同比下降62.13%，但仍有盈利。3月5日，评级机构鹏元将公司评为AA级，公司债券发行公告，3月7日，发行5年期10亿元规模的债券，属于无担保债券。4月17日，超日太阳再度业绩修正公告，2011年度业绩由盈转亏，变成-5853万元。4月26日，超日太阳的2011年年报最终报出净亏损-5549万元。

2012年10月28日，超日太阳2012年三季报，显示前三季度基本每股收益为-0.09元，但三季度为0.18元，预计2012年度净利润比上年同期扭亏为盈，约为1000万—3500万元。超日太阳三季报在同时期很多上市公司业绩较差的时候仍有正收益，吸引了投资者大量买入“11超日债”。但是，2013年1月18日，超日业绩修正预告，将2012年全年净利润从三季报预计的1000万元—3500万元，修正到预亏9亿元—11亿元，业绩变脸幅度巨大。公司发公告称，光伏行业依然延续着2011年的复杂格局，光伏市场产能过剩现象依然严重，经营形势十分严峻，公司计提减值准备增加。超日太阳的业绩在没有任何迹象的前提下多次由预测的盈利逆转为亏损，业绩快报和年报盈利指标相差巨大，而且是在发债节点后才修正成亏损，这表明超日太阳很可能本身并不符合上市发行债券的标准，而是通过粉饰财务报表提高盈利以到达发行债券融资目的，成功发债后再修正为巨亏，这不仅误导了投资者，更严重危害到投资者的利益。

四、非财务指标

下面重点介绍防范债务投资风险可以参考的非财务指标。2013年证监会要求A股上市公司披露的年报从四个方面进行改进：（1）大幅缩减年报摘要篇幅；（3）简化年报全文披露内容；（3）增加非财务信息披露；（4）增加自愿披露内容。可见，对非财务信息的分析与考虑日益受到资本市场监管者的重视，因此投资者也应该了解非财务信息主要涉及的内容，并掌握一定的判断标准。非财务因素状况主要是对债务人的还款意愿、内部治理结构、行业风险、经营管理风险以及社会风险等方面进行分析，辅助财务指标更好地帮助投资者作出正确的决策，下面结合超日太阳的情况具体展开分析：

（一）行业市场分析

这点主要考查所处行业的发展阶段、竞争程度、行业进入壁垒、上下游行业发展情况和稳定性；其次，还需要了解所投资企业在行业中的位次、发展前景、市场占有份额、竞争优势以及对上、下游产品的定价能力等情况。从本案例中看，光伏产业在欧洲补贴政策的推动下抓住了发展契机，大量资金涌入使其产业规模快速发展壮大一度到达高盈利的鼎盛时期。全国各地大力扶持兴建光伏企业，盲目扩大产能，超过全球市场需求，最终导致产能严重过剩、现金流恶化等问题，尤其从2011年11月美国启动针对中国的光伏“双反”调查开始，国内光伏行业的经营更加举步维艰。因此，光伏行业前景不容乐观，此时投资已经持续低迷的国内光伏产业本身就存在很大的风险，在投资前期应谨慎考虑此风险。

（二）企业营销策略

这点主要看企业是否具备稳定的供货渠道，产品定位和分类是否符合实际，采取的营销策略是否与市场需求相适应，销售网络是否健全，售后服务是否完善，并对其营销能力在同行业中进行比较分析，同时比较债务人近三年的纳税、用水、用电情况，判断其纳税是否正常，经营状况是否稳定。我们看到随着光伏产业的快速发展，其行业中供求量远大于需求量，过度的产能已经没有足够的市场需求来消化，因此，超日太阳的销售能力必然会受到行业的影响而下降，市场的恶性竞争更是大幅降低利润，此时再发行债券融得10亿元的资金投入生产，其产品能否如期销售获利构成威胁债券安全的潜在因素。虽然发行之初有着高利率和AA的信用评级，但是超日太阳的经营业绩还是无法避免会受到行业的消极影响，此时投资光伏行业风险较大。事实证明，受2012年光伏行业景气度下降影响，债券发行后发行人超日经营面临困境，财务状况不断恶化。2012年底超日太阳出现了流动性困难，超日太阳高层管理人员发生变动，多条生产线处于停产状态，各生产单位产量大幅下降，主要银行账户也因债权人而被冻结。尽管超日太阳在2013年3月7日如期支付了“11超日债”的首期利息，暂时避免成为我国公司债历史上首个违约案例，但是目前企业的流动性困难未得到缓解，存在较大规模的银行借款逾期，危机并没有完全消除。

（三）产品研发能力

这点主要分析企业的生产技术是否符合国家规定标准并不断创新，产品质量是否合格；企业是否有专门的研发人员和研发部门保证较强的研发能力，是否有一定的技术领先优势。光伏产业进入壁垒较低，即使是非专业人员在引进完整的生产线后也可以投入生产经营，企业数量日益增多使得市场日趋饱和，在产品质量相近的情况下，竞争对手之间更多靠压低售价来增加销售数量，完成利润指标，以占取更多的市场份额，扩大企业的影响力，与此同时还必须加快产品研发与创新。高科技领域的研发不仅需要大量的资金，而且能否成功完成技术创新投入生产存在较大不确定因素。因此在激烈的市场竞争中，在总体需求量有限的情况下，无论是降价还是科技研发都会增加企业的生产成本，压低盈利空间，加大潜在的投资风险。

（四）债务的担保情况

债务的还款来源有两个，企业的财务状况和现金流量构成第一还款来源，第二还款来源包括抵押、质押和保证。对抵押和质押主要分析抵押物和质押物的及时变现能力和变现价值，对保证方式主要分析保证人的保证意愿、财务实力等。第二还款来源的实现受代偿意愿、评估变现价值、国家政策、法律环境以及市场份额等多方面的影响，具有较大的不确定性。在衡量债务风险时，要充分考虑债权的变现能力、变现费用及其他影响变现的因素，审慎评估第二还款来源的风险缓释作用。“11超日债”属于无担保债券，未采取任何担保增信措施，没有第二还款来源作为资金回收的保障，其债券违约与主体违约的违约概率相同，加大了企业还本付息的难度，存在较高的违约风险。还有一点我们需要注意，山东海龙、江西赛维等企业短融违约危机化解得益于监管干预、地方政府财政支持、第三方担保代偿，这些公司一般都是国有企业或准国企，他们有国资背景，获取政府救助的可能性大于民营企业（如超日太阳），因此如果民营企业债务人爆发债务违约危机后其获得兜底支持的能力有多大也是我们应该考虑的因素。

（五）债务的合规合法性

应认真分析对债务人和担保人是否具备主体资格、合同要素是否齐全完备、合同内容是否合法合理以及还款条款含义是否清晰明确等。从债券募集说明书中我们应明确还本付息方式及支付金额，募集资金的投向和用途。“11超日债”在募集资金投向中指出本次公司债券拟发行10亿元，其中4亿元用于偿还银行贷款，剩余6亿元补充流动资金。一方面，企业举债4亿元用于偿还贷款，表明自身的盈利无法满足还贷的资金需求，偿债能力较差；另一方面投资者应注意查看发债后企业的经营业务，是否合法有效地使用6亿元的资金，比如关注债务人的主营业务情况，避免存在过多的其他业务收入、营业外收入分散精力，减弱盈利能力。

光伏产业盈利方式范文第13篇

除上述中概光伏股之外，A股光伏企业也惨不忍睹。主营晶体硅太阳能电池芯片及组件的拓日新能（002218）前三季度净利润同比暴跌160.67%，净亏损3942万元；此外，包括向日葵（300111）、华东科技（000727）等在内的诸多光伏概念企业前三季度业绩也是纷纷下挫。

不可否认，光伏行业已经彻底进入了寒冬，只不过这个冬天来得有点早，更为可怕的是，谁也不知道这个冬天将要持续多久。

行业巨头带头亏损

“亏损”已然成为光伏行业关键词，不管是在美国上市的中国概念股，还是在A股上市的光伏企业，又或者是尚未上市的中小企业，均难逃亏损或下滑的命运。与企业经营业绩相对应的是，这些上市公司的股价已经跌得不成人形。

尚德电力今年第二季度亏损2.60亿美元，第三季度亏损1.16亿美元，亏损幅度较往年有上升趋势。二级市场上，自2008年以来，尚德电力股价从峰值近90美元一路跌至目前的2.25美元，最高跌幅约为97%。雪上加霜的是，尚德电力近来一度传出“裁员+破产”的传闻，让公司游走在风口浪尖。

2007年登陆纽交所的江西赛维LDK，拥有2.19万余员工和1.5万吨的多晶硅产能，今年第三季度大幅亏损1.15亿美元，股价也从2007年下半年的峰值近70美元降至目前的3.39美元，跌幅超过95%。同样，河北晶澳太阳能今年三季度也亏损0.59亿美元，股价同样跌去90%以上。

长城证券研报指出，在美上市的11家光伏公司中，仅重庆大全新能源和江西晶科能源实现盈利，其中，晶科新能源依靠衍生品收益才暂免亏损。

A股光伏概念企业同样是哀鸿遍野，表现最为明显的是拓日新能。拓日新能自2010年呈现盈利拐点以来，今年业绩惨不忍睹。公司上半年尚且盈利822.13万元，同比下降77.40%；而第三季度则巨亏4764万元，导致前三季度亏损3942万元，同比大幅下滑160.67%。此外，拓日新能晶体硅太阳能电池芯片及组件产品上半年的毛利率仅为6.11%，去年全年则高达35.09%。

刚刚上市的亚玛顿也同样难逃厄运。亚玛顿主营光伏镀膜玻璃，前两年业绩同比增速分别为1230.80%、173.85%，但是今年却明显跛足，前三季度净利增速仅为0.90%，“天花板效应”已然出现。而在二级市场上，亚玛顿遭到了投资者的坚决抛弃，上市次日即跌破发行价，至今仍未回到发行价。需要指出的是，尚德电力正是亚玛顿的最大客户，尚德电力尚且自顾不暇，亚玛顿更是前途未卜。

三大利空压垮光伏产业

一年前，光伏行业是另外一种景象，各地纷纷掀起光伏潮，光伏概念一时间成为香饽饽。但仅仅过了一年，光伏行业却冰天雪地，俨然成了烫手的山芋，这又是为什么？

原因似乎并不难找到，国内光伏行业所表现出来的冒进、功利是最本质的原因。依然以亚玛顿为例，本刊曾连续报道亚玛顿所面临的产能危机，《亚玛顿：豪赌过剩产业机构拒绝申购》一文曾指出，由于光伏产业政策被过分解读，国内纷纷大干快上，造成了严重的产能过剩，由此导致市场需求和产品价格不断跳水，进而倒逼企业陷入开工不足、毛利率下降的旋窝。纵然光伏行业未来发展前景良好，但近两年的盲目投入无疑已经形成了较为严重的透支效应。

可悲的是，在国内企业纷纷涉足光伏的同时，却忽略了一个严重的问题，即光伏应用市场不在国内，而在欧美。拓日新能资料显示，公司今年上半年90.09%的营业收入来自于国外；向日葵则有高达99.51%的营业收入源自出口；尚德电力、江西赛维LDK均是如此。尽管发改委等部委不断推出新能源政策，但国内市场扩容速度一直较低，由此造成光伏企业的市场结构不尽合理。一旦欧美政策发生变动，国内光伏企业将集体崩溃，事实也正好如此。

今年10月31日，英国决定对自12月12日开始安装的太阳能发电项目上网电价补贴至少下调51.5%；德国也将从明年1月1日起将光伏上网电价补贴再次削减15%。欧洲历来是国内光伏企业的主战场，欧洲政府对光伏的持续补贴正是当地光伏市场火热的主要驱动因素。但是现在这种驱动因素明显减弱，与欧洲形成呼应的是美国。

美国针对于中国光伏企业的“双反”（反补贴、反倾销）调查刺痛了光伏企业的神经，虽然至今尚未正式立案，但这只是迟早的事。目前，中国商务部亦对美国的上述行为作出了回应，决定对美国可再生能源扶持政策及补贴措施启动贸易壁垒调查。

但据记者掌握的资料来看，即便商务部的贸易调查获得实质性进展，也不会改变国内光伏行业惨淡的现状。长城证券援引北美可再生能源分析机构ClearSky的报告指出，美国光伏装机量增长率仅为七个百分点，最高装机容量只能达到1628MW，而目前组件价格不断下滑，由此造成美国2012年光伏市场的市值或将等同于今年，甚至是低于今年的水平。

因此尚德电力等企业将不得不面临这样一个问题，即如果美国“双反”告吹，美国低迷的光伏市场也不能拯救中国光伏企业；而一旦“双反”正式立案，尚德电力等将雪上加霜，并且不排除欧洲将仿效美国的可能性，这是一个不对等的博弈。

行业洗牌势难避免

作为行业龙头，尚德电力尚且无法抵御行业景气度下行带来的压力，众多中小企业更是无法避免灾祸。目前国内光伏企业纷纷抱团应对美国“双反”，也不失为是一种危机处理方式，但抱团毕竟只是权宜之计，尚未解决行业的根本问题。分析人士指出，光伏领域鱼龙混杂，虽然不乏尚德电力之类的巨头企业，但行业竞争仍是无序局面，远未达到成熟的地步。因此，光伏行业未来势必会有几次较大规模的整合。不过由于国内光伏行业活动此起彼伏，导致产能过剩局面提前发生，客观上为行业洗牌制造了条件。

对于光伏行业而言，最关键的发展思路就是尽快从产能大战中解放出来，尽可能顺应行业的发展规律科学制定产能规划，今年全年的悲惨局面足可作为行业的教训。对政策的透支解读必然造成短视，而产能结构的不尽合理也是毒瘤之一。预计不久后，新一轮的产业政策《可再生能源发展“十二五”规划》将正式出台，按照规划，“十二五”期间国内太阳能发电装机目标有望上调至15GW，其中光伏发电目标为14GW，相当于2010年全球的光伏装机容量。

光伏产业盈利方式范文第14篇

投资过剩还是前景灿烂?

从目前国内发电量比例看,火电仍超过八成。但国家重点发展新能源的决心从其一系列的举措上可见一斑。

国家环保局表示,新兴能源振兴期规划已准备上报国务院,规划期为2011年2020年,涉及高达5万亿额外投资。同时,“十二五”期间也是落实国家提出在2020年时将非化石能源占一次性能源消费的比例提升至15%,以及单位GDP二氧化碳排放量减少40%45%的关键时期。

然而也有观点认为,新能源产业在中国已经存在过剩的现象。在具体行业方面,最近几年,多晶硅、太阳能电池组件、风电整机组装等行业迅猛发展,但随之造成部分无效产能和劣质产能。不过在新的行业准入标准出台后,产能过剩、增速减缓反而成为检验某些具有长期投资价值的企业的试金石,拥有核心竞争力和产业并购资本平台的龙头企业将通过整合获得更大更持续的发展空间。

中国将成为新能源投资新标的

安永最新的《可再生新能源国家吸引力指数》报告显示,中国已超越美国,成为最具吸引力的可再生能源项目投资地。

报告援引安永大中华清洁能源中心主管合伙人蔡伟荣的话,“中国能在指数排名中稳步升至榜首,这得益于中国政府对于发展可再生能源的强力支持,加之行业的大力投入及其极为丰富的自然资源。”

这些港股或将在新能源中获利:

太阳能发电为可再生能源中,增速最快的市场之一,2005至2009年复合年增长率高达49.5%。

1. 保利协鑫(03800)

保利协鑫(03800)自2009年成功从单纯依靠发电的企业转型为中国多晶硅光伏的龙头制造商,是光伏业内的上游企业。截至6月底,保利协鑫的收入激增357.6%至57.94亿元。近期多间大行均发表报告看好保利协鑫,随着协鑫的产能加速扩张,以及有效的成本控制,相信保利协鑫于现货市场拥有更多机会,纷纷给予其“买入”的投资评级,并将其每股盈利预测及目标价调高。

2. 创益太阳能(02468)

创益太阳能是全球领先的薄膜太阳能组件生产商之一,产品用于离网光伏组件,包括太阳能系统及太阳能照明产品,客户包括手表和计算器生产商。按薄膜组件量计,创益在全世界排行第四大,是中国最大的太阳能薄膜生产商,全球薄膜光伏市场占有率约4.1%。

国内风力发电是目前可再生能源中技术最成熟、最具规模化开发条件和商业发展前景的发电方式。过去五年,国内风电行业经历了一个高增长的阶段,年增长率达到100%以上。去年的国际风能发展报告显示,内地在亚洲区拥有最大规模的风电市场,2010年中国的风电装机容量仍会持续增加,从而带动相关行业。

1. 金风科技(02208)

金风科技是中国领先的风力发电机组制造商及中国风电整体解决方案供货商,国际风能发展报告(BTM)显示,集团去年在中国的市场份额约为21%,是全球第五大风力发电机组制造商及中国第二大风力发电机组制造商。

由于金风科技在中国风力发电机组制造行业内市占率较高,而且相信其盈利于未来仍可高速增长,故能享有较高市盈率。

光伏产业盈利方式范文第15篇

近日，国务院总理提出的包括促进合理布局、提高电网保障、完善光伏电价补贴、促进金融支持、加强产业标准规范建设、鼓励兼并重组六项支持光伏产业健康发展的措施，给行业发展提振了信心。

2013年8月30日，国家发改委出台了《国家发改委关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》和《国家发改委关于调整可再生能源电价附加标准与环保电价的有关事项的通知》，随着上述《通知》的出台，国家对光伏发电行业的扶持政策已基本完善。

今年以来，光伏产业经历产能过剩、企业资金链断裂、欧盟双反等行业负面事件之后，产业链大面积停工，整个行业普遍亏损。不过，随着向欧盟出口的最低限价确定，欧盟取消针对出口企业的惩罚性关税，政府出台行业扶持政策，经历两年的寒冬之后，国内光伏业逐渐复苏。特别是光伏下游分布式发电的应用发展和分布式电站建设成为了两大亮点。

新政利好光伏下游

关于光伏上网电价政策，其中集中式光伏电站全国分为三类，分别执行每千瓦时0.9元、0.95元及1元的电价标准；分布式光伏发电项目的电价补贴标准为每千瓦时0.42元；可再生能源电价附加电价由原每千瓦时0.8分钱提高至1.5分钱。

信达证券报告显示：光伏电价政策略超预期，将提升下游应用开发的报酬率；分布式电价补贴的超预期，有望引起分布式安装潮，将利好单晶硅企业；行业整治和规范的大力推进，将使得行业集中度得到进一步提高。

整体来看，光伏企业今年第二季度业绩同、环比均取得了比较明显的增长。据悉，30家已半年报或业绩预告的太阳能企业中，有22家预计实现获利、占比逾七成，部分新能源股累积逾倍升幅。多数公司均表示，为企业贡献业绩的是太阳能电站项目。

并网难和电价补贴都已得到了政策扶持，光伏行业长期来看拥有良好的发展前景，并且正在触底回升，光伏业有望借此之机尽早实现扭亏为盈。业内人士解读，近期政策利好光伏下游应用发展企业，特别是“屋顶开发”企业；对于上游多晶硅环节公司来说，洗牌仍然在继续。在企业层面，光伏企业仍在呼吁简政放权，用市场机制代替行政准入。

行业瞄准内需市场

作为世界上最大的光伏生产国，中国市场自身的消费潜力远未被挖掘出来，随着政府扶持和政策支持，光伏业正在加速回归国内市场。在启动内需的大口号之下，不少光伏企业把眼光投向了国内市场，试图通过组建光伏电站来探路内需市场。

“作为企业而言，对他们能产生直接影响的只有国内市场的光伏装机规模不断提高。” 英利绿色能源相关负责人称。《中国经济信息》记者从英利集团了解到，由英利申报的“新技术开发区”分布式光伏发电示范区获国家能源局审批，总量为60兆瓦，成为国内首批示范区之一。

公开数据显示，2012年中国光伏装机容量约为4.5GW，而“十二五”规划的光伏装机规模却高达35GW，而这其中，分布式光伏发电总装机容量达10GW。

2013年上半年，国内光伏装机不到3GW。随着光伏利好政策的持续推出，尤其是此次光伏标杆电价和补贴政策的确定，业内人士预测，盈利加速将使电站的建设速度加快，出现电站抢装的热潮。预计2013年中国光伏装机容量可达8.5GW，较2012年的4.5GW增长88%，到2014年光伏装机容量或达10GW以上。

在国家发改委的扶持政策下，一些地方政府也出台相应配套措施，鼓励分布式光伏发电的健康发展。据悉，黑龙江省近期出台相关分布式光伏发电系列政策，不管企业还是个人，只要条件允许，就能向电力部门申请安装太阳能组件，组建小型发电站，且“余电上网”并入国家电网即可售电获利。分布式光伏发电正在逐步走入寻常百姓家。同时，将光伏发电与新型农业、科技农业、旅游观光相结合的绿色能源与现代农业相结合的经济发展模式也为光伏产业打开需求市场。

据业内人士透露，在分布式发电方面，5兆瓦以下的光伏发电项目的审批权或可能下放到地级市，省去众多繁琐的审批手续，家庭用光伏发电有望得到普及。另外，除了分布式发电之外，发改委也确定了地面大型电站价格，新政策中的区域标杆电价已经超过业界的预计，加上如今组件成本的下降，西部等地区建造电站基本能够实现盈利。

企业希望放权放贷

光伏政策由事前补贴改为度电补贴后，庞大的资金来源需要企业自己垫付，负债率本就较高的企业纷纷呼吁国家解决电站融资问题，业内人士仍在呼吁需要简政放权放贷。记者了解到，为了遏止光伏企业产能过剩，国家有关部门对光伏企业贷款出台了限制政策。很多光伏企业不仅无法贷到新款，对于老款，银行也不愿延期，这对于急需“雪中送炭”的光伏企业来说等于“雪上加霜”。

航禹太阳能科技有限公司执行董事丁文磊表示，由于项目投资过高，企业多寄望银行能够解决资金方面的问题。但目前金融企业对光伏信贷收紧，使得光伏电站开发直面融资难的天花板；另一方面，地方补贴能否及时落实，也是落在开发企业中的一个大大问号。

光伏企业融资难，谁之过？融资难的背后是风险高，是投资回报率无法保障。归根结底是行业发电成本过高，根本没有多大利润可图。一位业内人士告诉记者，以分布式电站为例，0.42元/千瓦时的补贴标准并不能称得上十分理想。对企业来说，以这个价格计算，装机的回收成本将在12年左右。如果再考虑到高昂的融资成本、限电风险及意外事故等因素，企业回收期会更长。

“通知对补贴期限进行了明确，规定上网电价及补贴的执行期限原则上为20年，企业由此便可以准确计算出投资回报和周期。”中国可再生能源学会副理事长孟宪淦表示。

中投顾问新能源行业研究员萧函指出，分布式光伏电站的盈利能力明显不足，国家层面的补贴资金仅能勉强维持电站运营企业的收支平衡。“负责项目承建和施工的企业的毛利润能够达到10%、净利润率达到5%已经非常可观。不过，若光伏电站能够持续运营下去，且补贴政策能够有效落实，运营商在10年内便可收回成本，剩余10年的毛利率也会达到10%。”

晶科能源CEO陈康平认为，要解决企业及项目的长期融资问题，一是要降低商业银行进入光伏发电市场的门槛。目前，中国只有少数银行能够给予长期贷款（10年甚至15年以上），一般的商业银行最长只能提供5年的贷款，而光伏电站的最长运营期限为25年，这是清洁能源发展的一大瓶颈。二是要对利息进行补贴，引导资本进入。建议利用利息的补贴来降低融资成本，使得民间资本、基金愿意进入可再生能源领域，促进该领域的发展。

与发达国家相比，中国光伏产业还处于政策扶持的初始阶段，必须要明确细则，摸索出一种符合中国国情的推广方式。

“只有在人和资本参与进来使产业市场化和资本化后，才能形成成熟且可持续的商业模式。”晶科能源全球品牌总监钱晶称。

业内人士普遍认为，国内虽新政不断，但资金短缺依然是最大的瓶颈，银行对光伏行业的支持力度减弱，有一些企业难免会被很快淘汰出局，光伏行业仍在洗牌。

“屋顶批发商”出现

光伏发电价格补贴政策的出台，给光伏产业链的中下游企业带来了机遇，特别是针对户用光伏发电市场，已经被投资商瞄上。他们盯上了优质住宅和工厂的屋顶，未来很多厂房、库房、住宅的屋顶空间可能会成为下一个战场。

目前屋顶资源开发有三种模式，一种是光伏发电投资者租赁闲置屋顶建设光伏发电设施，但并不支付租金，屋顶所有人以获得优惠电价作为回报；第二种是投资者租赁闲置屋顶，屋顶所有人获得一定租金回报，发电方将电力出售给电网或其他用电方；还有第三种，就是开发商在建房时就把屋顶或外墙安装好光伏发电设备，然后移交给物业公司运营，安装成本可以加进房价，类似于精装房。

据媒体报道，8月23日，浙江萧山意科胜达4MW屋顶光伏发电项目在通过萧山区供电公司的验收后，开始正式并网发电。该项目由意科公司向胜达公司租借厂房屋顶，将其生产的电能以低于市场价15%的价格出售给胜达公司，价差抵作屋顶租金，另外再将多余电能“余量并网”，卖给电网。

北京意科能源技术有限公司分布式能源项目组副组长王玉根在接受记者采访时表示：“这种模式在目前来看最具有可行性，目前分布式光伏发电还是靠补贴存活，本身利润率太低，电站投资人愿意出钱建设，建筑所有人愿意提供屋顶，双方可以互补，发电方也不用额外掏钱支付租金，可以控制风险。”

中电电气光伏有限公司市场总监钟章伟认为太阳能发电需要有规模效应，除了屋顶和用电互换外，有些用电量小的大型住宅或工厂也可以将屋顶出租给光伏发电投资者，获取租金收入，这些光伏发电投资者已经不再单纯是光伏组件厂商，而类似于“屋顶批发商”。

项目审批制度谋变

曾经被誉为防止产能过剩利器的“项目审批制度”，现在被业内人士称之为发展隐患。

由于中国的光伏业是资本驱动型行业，需要大量资金，还需要发改委的行政审批。行政审批原本是为了控制产能过剩，而现在却变成了光伏企业之间公开炒卖的“路条”。

合肥市正在打造”中国光伏应用第一城”，在新政出台之前，合肥就出台了一系列光伏补贴政策。合肥市发改委一位负责人告诉记者：“以后分布式发电中的家庭自用小型电站将不再需要‘路条’，这是新政中的最大亮点。居民在建造分布式发电项目时，只需要向地方供电部门进行申请即可，供电部门实地勘察后，将单独为该户制定接入方案，采取自发用电、余电上网。”

而对于大型地面光伏电站而言，获得“路条”的过程极为繁琐：对光伏电站做前期规划、勘探，然后与地方政府谈判，拿下相关土地；进行环境评估后，与电网公司谈判介入许可意见，最后从省发改委处拿到“路条”。

一位业内人士透露，跑“路条”费时费力，还需要丰厚的政府人脉：“一两年前，日照好的地区的‘路条’千金难买，在企业之间倒卖，价格炒到过数百万之巨。”

该人士认为，当初政府推出“路条”主要为了控制光伏电站投资过热，防止企业一窝蜂地进入这个行业。然而目前看来却副作用居多，打击了企业投资的积极性，也额外地增加了企业的负担。

“无论是企业分布式发电站还是大型地面发电站，都应该取消‘路条’，换一种其他的监管方式，充分发挥市场经济”，上述人士称。

《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》出台之后，我国光伏业大面积停产状况出现了好转，组建价格和出货量也都开始触底回升，产能过剩问题得到了暂时缓解。

工信部部长苗圩此前公开宣称，到2014年年底，工信部所负责的行政审批事项能够减少三分之一以上。据了解，目前工信部的整体思路是减少行政审批，加大准入门槛。具体而言，在项目筹建之初，相关部门会对环保、国土、技术等指标进行考核，只能达标后方能立项。对于产能过剩的重点行业，新建项目严格审批，违建项目一律暂停。

作为处理产能过剩的主导部门，工信部的政策思路或为市场释放了良好信号，即用提高准入门槛代替行政审批，把更多的市场决策权交还给企业自身，从而从根本上解决产能过剩的难题。不过目前看来，该政策思路只能解决未来市场的增量问题，对于目前的市场存量而言，光伏业则亟须出台配套的退出机制，让光伏业真正走上良性发展的轨道。

提高竞争力才能发展

最受期待的光伏标杆电价和补贴政策已经出台，但在落实细则方面，依然有不少问题：融资较为困难、电网提供接入并网、补贴到位等落实程度、一些家庭分布式光伏在资质审批方面存在诸多不便，能否享受到补贴政策的优惠犹未可知，所以需要更具体的细则跟上。

“目前行业仍然面临很多难点。”国家能源局可再生能源司副司长史立山说，国家大力支持开拓国内分布式市场，但目前的十八个分布式光伏发电示范区怎么形成规模，仍面临挑战。同时，因电网将售电作为自身收入，目前的电力体制不利于分布式发展。价格的落实，管理的到位，还需要时间。

中国可再生能源学会副理事长孟宪淦说，“保证光伏业发展目标能够实现的关键，还要看三个问题，一个是电网要配合，第二是电价附加能够足额收上来，第三电网能够及时足额发给光伏发电企业。这就牵扯到了管理体制的问题，怎么能够理顺。”

《中国经济信息》记者了解到，以凝聚行业利益、协同对外交流为目的的中国光伏行业协会正在加速形成。对此，业内认为，“政府给了光伏行业钱，之后又给其安了家”。

工信部电子信息司副司长彭红兵在日前召开的第13届中国光伏大会上表示，工信部正在积极推进包括产业技术标准、标准体系、检测机构等建设。