融资性贸易特征范文

融资性贸易特征范文第1篇

摘要:贸易融资产品创新的实质是对现有产品的属性进行“分拆”，并重新“组合”以产生新的功能。以德塞和洛的特征空间模型的扩展形式为基础，探讨贸易融资创新的理论空间，通过现有贸易融资产品、外汇产品和保险类产品的属性界定，对贸易融资产品创新进行设计，并以实例说明具体的操作流程。

关键词:贸易融资;产品创新;分拆组合

Abstract:The essence of trade financing product innovation is to pide and recombinate the characteristics of existing products to compose new function. This paper based on mainly Desai and Low′s characteristics model and its extension， finds the trade financing innovation theoretic space. After analyzing the characteristics of existing trade financing products， foreign exchange products and insurance products， cases are given to explain how to design new products within the innovation theoretic space .

Key words:trade financing; product innovation; pision and recombination

贸易融资产品创新是指商业银行在传统贸易融资工具其基础上，通过组合与重新设计而推出的新型贸易融资产品。从某种意义上讲，贸易融资产品创新不是创造全新的融资产品，而是改变了原有融资工具的某种特征，创新的过程就是将单个融资工具的特征“分拆”，然后重新“组合”[1]。本文从理论上扩展德塞和洛的特征空间模型[2]，进而研究贸易融资产品创新的理论空间，在分析现有贸易融资产品及外汇、保险产品基本属性的基础上，利用“分

拆”与“组合”进行贸易融资创新产品设计。

一、贸易融资产品创新空间

德塞和洛的特征空间模型是将金融产品视为不同特征的组合，根据这些特征取值所占的比重在特征空间中进行定位，以此测量金融市场中的产品创新机会，进而创造出新的产品组合以满足特定市场需求。原始模型仅考虑了两种金融产品的两种特征，并且假设边际替代率曲线边界不变，但在国际贸易融资实践中，由于产品种类繁多，每一种产品具有多种特征，依靠德塞和洛特征空间模型无法从理论上充分解释贸易融资产品创新的空间，需要对其进行扩展以寻找更多的贸易融资创新机会。

(一)两种以上融资产品的特征空间模型

在二维特征空间模型中，流动性(L)和收益性(R)代表了金融产品的基本属性，X1 ，X2为现有金融产品，分别对应着不同的流动性和收益性。假设金融市场又引入了一种新的融资产品X3，且三类产品同时落在边际替代率曲线的边界上(如图1)，此时产品间最大夹角θ12代表着所有创新机会。如果继续引入不同的融资产品，情况依然如此:任意两种产品间的最大夹角θ均意味着创新机会，夹角越大，说明产品创新的空间越大，待开发的新产品越多;夹角越小，说明创新空间越小，待开发的新产品越少。

(二)边际替代率边界曲线变化的特征空间模型

受资源限制，金融产品投资只能选择边际替代率边界曲线之上或之内的产品。在德塞和洛的特征空间模型中，创造和发起新产品的潜在机会并不是沿着两种产品之间空白部分无限延展，而要受到两种特征间边际替代率的约束。当所有可开发空间已被填满时，可以通过改变边际替代率边界曲线来进行金融创新[3]。图2中市场环境的变化使得边际替代率边界曲线向外扩展，由OC移至OC′，产品创新空间也向随之外扩展(阴影部分所示)。若市场存在需求，可在新的扩展空间内挖掘新的产品组合。

在贸易融资产品创新过程中，由边际替代率边界曲线的变化导致创新空间扩大的因素主要包括三方面:第一，政府放松对贸易融资的管制，融资门槛降低使大量资金在市面上流通，市场对于融资的需求增加使得贸易融资创新空间扩大;第二，融资利率的降低刺激了贸易融资需求，促进了产品创新;第三，科技进步(银行业务电子化、信息化)和融资流程的科学化降低了交易成本，增加融资需求的同时促进了创新空间的扩展。

(三)多属性产品的特征空间模型

当双特征空间被所有的贸易融资创新产品填满时，还可以通过“分拆”新的产品属性来扩大创新空间。假设产品X除具有流动性和收益性外，可以“分拆”出了另外一种特征——风险性(如图3)，这样X1和X2就变成了三维空间中的点。为分析方便，再假定X1和X2在三个平面中的映射分别落在各自边际替代率边界曲线上，则每个平面内两个映射点之间的空白就是二维特征下的产品创新机会(用阴影表示)。若空间内某点在三个平面上的映射同时落在三个阴影区域内，那么该点就可以看作是一个三维特征下的创新机会。也就是说可以对流动性、收益性和风险性进行重新“组合”，以设计出新的融资产品，而所有满足条件的创新点集合就构成了三维贸易融资创新空间。

二、融资类与非融资类产品的属性界定

随着商业银行国际业务的发展，贸易融资的产品种类越来越丰富，除了传统的融资工具和服务外，商业银行会根据实际情况和客户需求开发新的业务品种，并将外汇、保险等非融资类金融产品引入到创新环节中。目前，被广泛使用的融资类产品主要包括进口项下的授信开证、提货担保、进口押汇、进口托收押汇等;出口项下的打包放款、出口押汇、出口保理、福费廷等[4]。非融资类外汇产品包括远期合约、货币期货合约、货币互换、货币期权合约、远期结售汇业务等;保险产品包括运前信用保险、短期出口信用保险、延长期出口信用保险等。在进行产品的分拆与组合之前，有必要对现有融资类与非融资类产品的收益性、风险性和流动性加以界定，为创新实践做准备。

(一)融资类产品的属性界定

1.收益性。商业银行的贸易融资收益主要来自于三方面:一是贸易融资的直接收益，即利息净收入，利率的制定一般是以某种基准利率作为“基价”，再针对不同信用等级或风险程度的顾客确定不同水平的利差;二是中间业务收益，即国际结算业务、结售汇业务而获得的手续费收入，进口开证、开立保函业务而带来的保证金存款等;三是其他隐性收益，如国际贸易融资通过提高企业对外贸易量，带来的该企业利润增量[5]。对于不同贸易融资产品的特性，商业银行会制定不同的利率及收费标准，这里通过利息率和其他费用所得对现有贸易融资类产品的综合收益进行模糊评价，结合比较法衡量相对收益高低，如提货担保高于授信额度，进口押汇低于进口托收押汇。

2.风险性。商业银行从贸易融资业务中获得收益的同时，相应地要承担一定风险，而且二者存在一定的正相关性。贸易融资产品的风险主要包括:银行客户的信用风险;利率、汇率、价格波动引起的市场风险;银行流动资产无法满足支付需要产生的流动性风险;银行因人为失误和意外事故引发的操作风险;银行正常经营的业务与法律法规不适应产生的法律风险;国家贸易政策的可能变动使银行面临的政策和行业风险等[6]。不同贸易融资产品面临的风险点有所差异，为商业银行产品创新过程中权衡风险提供了可靠依据。本文利用风险系数来衡量贸易融资产品的风险，即占用工商客户授信额度时使用的风险折算系数，具体指相对于向同一(或资信相同)客户发放直接信贷产品的风险比较程度，主要参照某商业银行《贸易融资及保函授信管理办法》。

3.流动性。贸易融资产品的流动性指产品的变现能力，即贷款转化成实际拥有的现金资产的能力。除与风险有关外(风险越大，融资产品的变现偿还能力就越弱)，其主要的衡量标准就是融资产品的期限，不同贸易融资产品的期限不同，同一融资产品的期限长短也会根据商业银行实际情况和客户需要有所区别。因此，本文以期限长短代表贸易融资产品的流动性，融资期限长，代表产品流动性较弱;反之则流动性强。

(二)非融资类产品的属性界定

某些情况下，贸易融资创新并不仅仅发生在贸易融资类产品之间，非融资类产品因其特有属性也可以与融资类产品组合在一起，以满足市场需求。常用的非融资类金融产品主要有外汇资金产品和保险产品，其中外汇资金产品能够在很大程度上帮助客户规避汇率风险，以差价获利;贸易融资产品与保险产品的有效结合则可以有效防范风险。

1.外汇资金产品。远期合约是指交易双方签订合约约定在未来某一特定日期，按成交时确定的特定汇率买进或卖出一定数量外币的交易方式。远期合约不是标准化的合约，其交易数量、期限、价格由双方自由商定，比外汇期货更加灵活，其流动性也远低于期货交易，但同时也增加了违约风险。在国际贸易结算中利用远期合约可以锁定汇率，从而有效规避汇率风险。

货币期货合约是指约定在特定日期以特定汇率交易一定数量货币的标准化合约，它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值工具，也为套利者和投机者提供了新的获利手段。与远期合约相比，货币期货交易具有交易更为灵活，流动性更好，信用风险更低等特点。

货币互换是指交易双方约定在未来某一时期以特定汇率相互交换其认为具有等价经济价值的两种货币资产的协议。货币互换主要用于控制中长期汇率风险，使交易双方的融资成本下降，并简化双方外汇现金流动。

货币期权合约是指买方在支付了期权费后即取得在合约有效期内或到期时以约定的汇率购买或出售一定数额某种外汇资产的权利，到期时买方可以选择执行或不执行该合约。与远期合约和货币期货相比，货币期权的优点就在于它给予了买方一项权力，而不是要求买方履行某种义务，具有规避风险的作用。

远期结售汇业务是指客户与银行签订远期结售汇协议，约定未来结汇或售汇的外币币种、金额、期限及汇率，到期时按照该协议订明的币种、金额、汇率办理结售汇业务。远期结售汇业务的汇率取决于即期汇率、外币与人民币的利率以及交割期限的长短等因素，可以有效防范国际贸易的汇率风险。

2.保险。在贸易融资过程中，出口信用保险较为普遍，即为出口商提供收汇风险保障的保险，凡通过信用证、付款交单、赊账等方式结汇的出口货物均可投保出口信用保险。出口信用保险主要分为以下五类:一是出运前信用保险，即保险人承保从合同订立日起到货物出运日止进口商因国际市场变化和产品价格上升下降等原因提出终止合同的信用风险;二是短期出口信用保险，指支付货款信用期不超过180天，适用于初级产品和消费品的出口保险;三是延长期出口信用保险，是一般承保180天到两年之间的出口贸易风险，适用于汽车、机械、生产线等资本、半资本品性货物的出口;四是中长期出口信用保险，承保两年以上、金额巨大、付款期长的信用保险;五是特约出口信用保险，指承保某些特定合同项下的信用保险，其承保对象一般为复杂的、大型的项目[7]。

三、贸易融资创新设计:产品组合与操作流程

在商业银行贸易融资创新的过程中，不是任何两种或几种产品都能通过“分拆”而“组合”到一起，实践时首先要考虑进出口商的融资需求，即创新产品是否为市场上亟待弥补的空白，然后考察可由哪两种或几种产品通过“分拆”“组合”而成，并探讨创新产品的流程及功能。下面以融资类产品之间、以及融资与非融资类产品之间的分拆组合为例说明贸易融资产品创新的具体方式和操作流程。

(一)贸易融资类产品之间的分拆组合

以进口押汇与背对背信用证的组合为例。进口商要想申请开立信用证，须向开证行缴纳保证金并提供一定的抵质押担保，但在实际操作中很多进口商因自身资金周转问题不想缴纳全额保证金，或者缺乏其它有效的抵质押担保而无法获得银行的授信额度。对于此种市场需求，将背对背信用证与进口押汇进行分拆组合，就能够满足进出口商的融资需求。

(二)融资类产品与外汇资金产品的分拆组合

在人民币升值的普遍预期下，如果出口商在未来有美元应收账款，而到期收汇时人民币按预期升值，出口商将面临巨大的汇率风险。对于进口商来说，如果未来有欧元应付账款，到期付款时人民币对欧元贬值，则进口商也会遭受汇兑损失。将贸易融资产品与外汇资金产品进行适当组合，不仅能够有效规避融资过程中可能遇到的汇率风险，还可以在条件允许的情况下利用外汇产品造成的价差获利[8]。

以进口押汇和远期结售汇业务组合为例。进口押汇可以有效解决进口商因资金周转困难无法及时付款的问题，而远期结售汇具有汇率风险规避和价差收益的属性，二者结合可以达到融通资金和规避风险的目的。具体操作办法如下:企业在进口付汇时，以全额人民币保证金或人民币存单质押，向银行申请进口押汇，同时叙做同等期限的远期美元售汇业务，融资到期后企业用质押在该行的人民币资金购汇偿还融资款项，无论到期人民币升值还是贬值，由于提前锁定了汇率，进口商有效规避了汇率风险。

(三)融资类产品与保险产品的分拆组合

随着国际贸易的蓬勃发展，企业对信用保险项下融资业务的需求日益增加，越来越多的企业希望银行能够对其在信用保险项下的应收账款提供融资，以达到加速资金周转、优化财务报表以及规避汇率风险的目的。以出口贸易融资和出口信用保险的组合为例，出口商向保险公司投保出口信用保险，保险公司向出口商出具保险单，且出口商已在保险公司规定的时限内做了出口申报并缴纳保费，签订了赔款转让协议或已向保险公司出具赔款转让授权书，保险公司就赔款转让事宜向出口商和融资银行进行书面确认。商业银行对已投保出口信用保险的出口业务，凭出口商提供的出口单据、投保出口信用险的有关凭证和赔款转让协议等，向出口商提供出口贸易融资业务。出口商投保后，即将保单赔偿受益权转让给了融资行，有效规避风险的同时获得了银行的融资支持，从而满足了降低客户融资门槛，减少授信额度占用的需求。

参考文献

[1] Fay Hansen. Trade Finance Innovations in Global Banking. Business Credit，2004:54 -56.

[2] David Blake. Financial Intermediation and Financial Innovation in a Characteristics Framework. Scottish Journal of Political Economy. Vol. 43， No. I. February 1996.

[3] 菲利普莫利纽克斯， 尼达尔沙姆洛克.金融创新[M].北京:中国人民大学出版社，2003:57-61.

[4] 沈明其.国际结算[M].北京:机械工业出版社，2006:181-211.

[5] 李苏波.国际贸易融资定价问题探讨[J].上海金融，2001(12):15-16.

[6] 陈四清.商业银行风险管理通论[M].北京:中国金融出版社，2006:4.

融资性贸易特征范文第2篇

摘要:贸易融资产品创新的实质是对现有产品的属性进行“分拆”,并重新“组合”以产生新的功能。以德塞和洛的特征空间模型的扩展形式为基础,探讨贸易融资创新的理论空间,通过现有贸易融资产品、外汇产品和保险类产品的属性界定,对贸易融资产品创新进行设计,并以实例说明具体的操作流程。

关键词:贸易融资;产品创新;分拆组合

abstract:the essence of trade financing product innovation is to divide and recombinate the characteristics of existing products to compose new function. this paper based on mainly desai and low′s characteristics model and its extension, finds the trade financing innovation theoretic space. after analyzing the characteristics of existing trade financing products, foreign exchange products and insurance products, cases are given to explain how to design new products within the innovation theoretic space .

key words:trade financing; product innovation; division and recombination

贸易融资产品创新是指商业银行在传统贸易融资工具其基础上,通过组合与重新设计而推出的新型贸易融资产品。从某种意义上讲,贸易融资产品创新不是创造全新的融资产品,而是改变了原有融资工具的某种特征,创新的过程就是将单个融资工具的特征“分拆”,然后重新“组合”[1]。本文从理论上扩展德塞和洛的特征空间模型[2],进而研究贸易融资产品创新的理论空间,在分析现有贸易融资产品及外汇、保险产品基本属性的基础上,利用“分

拆”与“组合”进行贸易融资创新产品设计。

一、贸易融资产品创新空间

德塞和洛的特征空间模型是将金融产品视为不同特征的组合,根据这些特征取值所占的比重在特征空间中进行定位,以此测量金融市场中的产品创新机会,进而创造出新的产品组合以满足特定市场需求。原始模型仅考虑了两种金融产品的两种特征,并且假设边际替代率曲线边界不变,但在国际贸易融资实践中,由于产品种类繁多,每一种产品具有多种特征,依靠德塞和洛特征空间模型无法从理论上充分解释贸易融资产品创新的空间,需要对其进行扩展以寻找更多的贸易融资创新机会。

(一)两种以上融资产品的特征空间模型

在二维特征空间模型中,流动性(l)和收益性(r)代表了金融产品的基本属性,x1 ,x2为现有金融产品,分别对应着不同的流动性和收益性。假设金融市场又引入了一种新的融资产品x3,且三类产品同时落在边际替代率曲线的边界上(如图1),此时产品间最大夹角θ12代表着所有创新机会。如果继续引入不同的融资产品,情况依然如此:任意两种产品间的最大夹角θ均意味着创新机会,夹角越大,说明产品创新的空间越大,待开发的新产品越多;夹角越小,说明创新空间越小,待开发的新产品越少。

(二)边际替代率边界曲线变化的特征空间模型

受资源限制,金融产品投资只能选择边际替代率边界曲线之上或之内的产品。在德塞和洛的特征空间模型中,创造和发起新产品的潜在机会并不是沿着两种产品之间空白部分无限延展,而要受到两种特征间边际替代率的约束。当所有可开发空间已被填满时,可以通过改变边际替代率边界曲线来进行金融创新[3]。图2中市场环境的变化使得边际替代率边界曲线向外扩展,由oc移至oc′,产品创新空间也向随之外扩展(阴影部分所示)。若市场存在需求,可在新的扩展空间内挖掘新的产品组合。

在贸易融资产品创新过程中,由边际替代率边界曲线的变化导致创新空间扩大的因素主要包括三方面:第一,政府放松对贸易融资的管制,融资门槛降低使大量资金在市面上流通,市场对于融资的需求增加使得贸易融资创新空间扩大;第二,融资利率的降低刺激了贸易融资需求,促进了产品创新;第三,科技进步(银行业务电子化、信息化)和融资流程的科学化降低了交易成本,增加融资需求的同时促进了创新空间的扩展。

(三)多属性产品的特征空间模型

当双特征空间被所有的贸易融资创新产品填满时,还可以通过“分拆”新的产品属性来扩大创新空间。假设产品x除具有流动性和收益性外,可以“分拆”出了另外一种特征——风险性(如图3),这样x1和x2就变成了三维空间中的点。为分析方便,再假定x1和x2在三个平面中的映射分别落在各自边际替代率边界曲线上,则每个平面内两个映射点之间的空白就是二维特征下的产品创新机会(用阴影表示)。若空间内某点在三个平面上的映射同时落在三个阴影区域内,那么该点就可以看作是一个三维特征下的创新机会。也就是说可以对流动性、收益性和风险性进行重新“组合”,以设计出新的融资产品,而所有满足条件的创新点集合就构成了三维贸易融资创新空间。

二、融资类与非融资类产品的属性界定

随着商业银行国际业务的发展,贸易融资的产品种类越来越丰富,除了传统的融资工具和服务外,商业银行会根据实际情况和客户需求开发新的业务品种,并将外汇、保险等非融资类金融产品引入到创新环节中。目前,被广泛使用的融资类产品主要包括进口项下的授信开证、提货担保、进口押汇、进口托收押汇等;出口项下的打包放款、出口押汇、出口保理、福费廷等[4]。非融资类外汇产品包括远期合约、货币期货合约、货币互换、货币期权合约、远期结售汇业务等;保险产品包括运前信用保险、短期出口信用保险、延长期出口信用保险等。在进行产品的分拆与组合之前,有必要对现有融资类与非融资类产品的收益性、风险性和流动性加以界定,为创新实践做准备。

(一)融资类产品的属性界定

1.收益性。商业银行的贸易融资收益主要来自于三方面:一是贸易融资的直接收益,即利息净收入,利率的制定一般是以某种基准利率作为“基价”,再针对不同信用等级或风险程度的顾客确定不同水平的利差;二是中间业务收益,即国际结算业务、结售汇业务而获得的手续费收入,进口开证、开立保函业务而带来的保证金存款等;三是其他隐性收益,如国际贸易融资通过提高企业对外贸易量,带来的该企业利润增量[5]。对于不同贸易融资产品的特性,商业银行会制定不同的利率及收费标准,这里通过利息率和其他费用所得对现有贸易融资类产品的综合收益进行模糊评价,结合比较法衡量相对收益高低,如提货担保高于授信额度,进口押汇低于进口托收押汇。

2.风险性。商业银行从贸易融资业务中获得收益的同时,相应地要承担一定风险,而且二者存在一定的正相关性。贸易融资产品的风险主要包括:银行客户的信用风险;利率、汇率、价格波动引起的市场风险;银行流动资产无法满足支付需要产生的流动性风险;银行因人为失误和意外事故引发的操作风险;银行正常经营的业务与法律法规不适应产生的法律风险;国家贸易政策的可能变动使银行面临的政策和行业风险等[6]。不同贸易融资产品面临的风险点有所差异,为商业银行产品创新过程中权衡风险提供了可靠依据。本文利用风险系数来衡量贸易融资产品的风险,即占用工商客户授信额度时使用的风险折算系数,具体指相对于向同一(或资信相同)客户发放直接信贷产品的风险比较程度,主要参照某商业银行《贸易融资及保函授信管理办法》。

3.流动性。贸易融资产品的流动性指产品的变现能力,即贷款转化成实际拥有的现金资产的能力。除与风险有关外(风险越大,融资产品的变现偿还能力就越弱),其主要的衡量标准就是融资产品的期限,不同贸易融资产品的期限不同,同一融资产品的期限长短也会根据商业银行实际情况和客户需要有所区别。因此,本文以期限长短代表贸易融资产品的流动性,融资期限长,代表产品流动性较弱;反之则流动性强。

(二)非融资类产品的属性界定

某些情况下,贸易融资创新并不仅仅发生在贸易融资类产品之间,非融资类产品因其特有属性也可以与融资类产品组合在一起,以满足市场需求。常用的非融资类金融产品主要有外汇资金产品和保险产品,其中外汇资金产品能够在很大程度上帮助客户规避汇率风险,以差价获利;贸易融资产品与保险产品的有效结合则可以有效防范风险。

1.外汇资金产品。远期合约是指交易双方签订合约约定在未来某一特定日期,按成交时确定的特定汇率买进或卖出一定数量外币的交易方式。远期合约不是标准化的合约,其交易数量、期限、价格由双方自由商定,比外汇期货更加灵活,其流动性也远低于期货交易,但同时也增加了违约风险。在国际贸易结算中利用远期合约可以锁定汇率,从而有效规避汇率风险。

货币期货合约是指约定在特定日期以特定汇率交易一定数量货币的标准化合约,它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值工具,也为套利者和投机者提供了新的获利手段。与远期合约相比,货币期货交易具有交易更为灵活,流动性更好,信用风险更低等特点。

货币互换是指交易双方约定在未来某一时期以特定汇率相互交换其认为具有等价经济价值的两种货币资产的协议。货币互换主要用于控制中长期汇率风险,使交易双方的融资成本下降,并简化双方外汇现金流动。

货币期权合约是指买方在支付了期权费后即取得在合约有效期内或到期时以约定的汇率购买或出售一定数额某种外汇资产的权利,到期时买方可以选择执行或不执行该合约。与远期合约和货币期货相比,货币期权的优点就在于它给予了买方一项权力,而不是要求买方履行某种义务,具有规避风险的作用。

远期结售汇业务是指客户与银行签订远期结售汇协议,约定未来结汇或售汇的外币币种、金额、期限及汇率,到期时按照该协议订明的币种、金额、汇率办理结售汇业务。远期结售汇业务的汇率取决于即期汇率、外币与人民币的利率以及交割期限的长短等因素,可以有效防范国际贸易的汇率风险。

2.保险。在贸易融资过程中,出口信用保险较为普遍,即为出口商提供收汇风险保障的保险,凡通过信用证、付款交单、赊账等方式结汇的出口货物均可投保出口信用保险。出口信用保险主要分为以下五类:一是出运前信用保险,即保险人承保从合同订立日起到货物出运日止进口商因国际市场变化和产品价格上升下降等原因提出终止合同的信用风险;二是短期出口信用保险,指支付货款信用期不超过180天,适用于初级产品和消费品的出口保险;三是延长期出口信用保险,是一般承保180天到两年之间的出口贸易风险,适用于汽车、机械、生产线等资本、半资本品性货物的出口;四是中长期出口信用保险,承保两年以上、金额巨大、付款期长的信用保险;五是特约出口信用保险,指承保某些特定合同项下的信用保险,其承保对象一般为复杂的、大型的项目[7]。

三、贸易融资创新设计:产品组合与操作流程

在商业银行贸易融资创新的过程中,不是任何两种或几种产品都能通过“分拆”而“组合”到一起,实践时首先要考虑进出口商的融资需求,即创新产品是否为市场上亟待弥补的空白,然后考察可由哪两种或几种产品通过“分拆”“组合”而成,并探讨创新产品的流程及功能。下面以融资类产品之间、以及融资与非融资类产品之间的分拆组合为例说明贸易融资产品创新的具体方式和操作流程。

(一)贸易融资类产品之间的分拆组合

以进口押汇与背对背信用证的组合为例。进口商要想申请开立信用证,须向开证行缴纳保证金并提供一定的抵质押担保,但在实际操作中很多进口商因自身资金周转问题不想缴纳全额保证金,或者缺乏其它有效的抵质押担保而无法获得银行的授信额度。对于此种市场需求,将背对背信用证与进口押汇进行分拆组合,就能够满足进出口商的融资需求。

(二)融资类产品与外汇资金产品的分拆组合

在人民币升值的普遍预期下,如果出口商在未来有美元应收账款,而到期收汇时人民币按预期升值,出口商将面临巨大的汇率风险。对于进口商来说,如果未来有欧元应付账款,到期付款时人民币对欧元贬值,则进口商也会遭受汇兑损失。将贸易融资产品与外汇资金产品进行适当组合,不仅能够有效规避融资过程中可能遇到的汇率风险,还可以在条件允许的情况下利用外汇产品造成的价差获利[8]。

以进口押汇和远期结售汇业务组合为例。进口押汇可以有效解决进口商因资金周转困难无法及时付款的问题,而远期结售汇具有汇率风险规避和价差收益的属性,二者结合可以达到融通资金和规避风险的目的。具体操作办法如下:企业在进口付汇时,以全额人民币保证金或人民币存单质押,向银行申请进口押汇,同时叙做同等期限的远期美元售汇业务,融资到期后企业用质押在该行的人民币资金购汇偿还融资款项,无论到期人民币升值还是贬值,由于提前锁定了汇率,进口商有效规避了汇率风险。

(三)融资类产品与保险产品的分拆组合

随着国际贸易的蓬勃发展,企业对信用保险项下融资业务的需求日益增加,越来越多的企业希望银行能够对其在信用保险项下的应收账款提供融资,以达到加速资金周转、优化财务报表以及规避汇率风险的目的。以出口贸易融资和出口信用保险的组合为例,出口商向保险公司投保出口信用保险,保险公司向出口商出具保险单,且出口商已在保险公司规定的时限内做了出口申报并缴纳保费,签订了赔款转让协议或已向保险公司出具赔款转让授权书,保险公司就赔款转让事宜向出口商和融资银行进行书面确认。商业银行对已投保出口信用保险的出口业务,凭出口商提供的出口单据、投保出口信用险的有关凭证和赔款转让协议等,向出口商提供出口贸易融资业务。出口商投保后,即将保单赔偿受益权转让给了融资行,有效规避风险的同时获得了银行的融资支持,从而满足了降低客户融资门槛,减少授信额度占用的需求。

参考文献:

[1] fay hansen. trade finance innovations in global banking. business credit,2004:54 -56.

[2] david blake. financial intermediation and financial innovation in a characteristics framework. scottish journal of political economy. vol. 43, no. i. february 1996.

[3] 菲利普•莫利纽克斯, 尼达尔•沙姆洛克.金融创新[m].北京:中国人民大学出版社,2003:57-61.

[4] 沈明其.国际结算[m].北京:机械工业出版社,2006:181-211.

[5] 李苏波.国际贸易融资定价问题探讨[j].上海金融,2001(12):15-16.

[6] 陈四清.商业银行风险管理通论[m].北京:中国金融出版社,2006:4.

融资性贸易特征范文第3篇

作者：原毅军 董晓伟 吕翠婕 摘要:贸易融资产品创新的实质是对现有产品的属性进行“分拆”，并重新“组合”以产生新的功能。以德塞和洛的特征空间模型的扩展形式为基础，探讨贸易融资创新的理论空间，通过现有贸易融资产品、外汇产品和保险类产品的属性界定，对贸易融资产品创新进行设计，并以实例说明具体的操作流程。 关键词:贸易融资;产品创新;分拆组合 Abstract:The essence of trade financing product innovation is to divide and recombinate the characteristics of existing products to compose new function. This paper based on mainly Desai and Low′s characteristics model and its extension， finds the trade financing innovation theoretic space. After analyzing the characteristics of existing trade financing products， foreign exchange products and insurance products， cases are given to explain how to design new products within the innovation theoretic space . Key words:trade financing; product innovation; division and recombination 贸易融资产品创新是指商业银行在传统贸易融资工具其基础上，通过组合与重新设计而推出的新型贸易融资产品。从某种意义上讲，贸易融资产品创新不是创造全新的融资产品，而是改变了原有融资工具的某种特征，创新的过程就是将单个融资工具的特征“分拆”，然后重新“组合”。本文从理论上扩展德塞和洛的特征空间模型，进而研究贸易融资产品创新的理论空间，在分析现有贸易融资产品及外汇、保险产品基本属性的基础上，利用“分 拆”与“组合”进行贸易融资创新产品设计。 一、贸易融资产品创新空间 德塞和洛的特征空间模型是将金融产品视为不同特征的组合，根据这些特征取值所占的比重在特征空间中进行定位，以此测量金融市场中的产品创新机会，进而创造出新的产品组合以满足特定市场需求。原始模型仅考虑了两种金融产品的两种特征，并且假设边际替代率曲线边界不变，但在国际贸易融资实践中，由于产品种类繁多，每一种产品具有多种特征，依靠德塞和洛特征空间模型无法从理论上充分解释贸易融资产品创新的空间，需要对其进行扩展以寻找更多的贸易融资创新机会。 (一)两种以上融资产品的特征空间模型 在二维特征空间模型中，流动性(L)和收益性(R)代表了金融产品的基本属性，X1 ，X2为现有金融产品，分别对应着不同的流动性和收益性。假设金融市场又引入了一种新的融资产品X3，且三类产品同时落在边际替代率曲线的边界上(如图1)，此时产品间最大夹角θ12代表着所有创新机会。如果继续引入不同的融资产品，情况依然如此:任意两种产品间的最大夹角θ均意味着创新机会，夹角越大，说明产品创新的空间越大，待开发的新产品越多;夹角越小，说明创新空间越小，待开发的新产品越少。 (二)边际替代率边界曲线变化的特征空间模型 受资源限制，金融产品投资只能选择边际替代率边界曲线之上或之内的产品。在德塞和洛的特征空间模型中，创造和发起新产品的潜在机会并不是沿着两种产品之间空白部分无限延展，而要受到两种特征间边际替代率的约束。当所有可开发空间已被填满时，可以通过改变边际替代率边界曲线来进行金融创新。图2中市场环境的变化使得边际替代率边界曲线向外扩展，由OC移至OC′，产品创新空间也向随之外扩展(阴影部分所示)。若市场存在需求，可在新的扩展空间内挖掘新的产品组合。 在贸易融资产品创新过程中，由边际替代率边界曲线的变化导致创新空间扩大的因素主要包括三方面:第一，政府放松对贸易融资的管制，融资门槛降低使大量资金在市面上流通，市场对于融资的需求增加使得贸易融资创新空间扩大;第二，融资利率的降低刺激了贸易融资需求，促进了产品创新;第三，科技进步(银行业务电子化、信息化)和融资流程的科学化降低了交易成本，增加融资需求的同时促进了创新空间的扩展。 (三)多属性产品的特征空间模型 当双特征空间被所有的贸易融资创新产品填满时，还可以通过“分拆”新的产品属性来扩大创新空间。假设产品X除具有流动性和收益性外，可以“分拆”出了另外一种特征——风险性(如图3)，这样X1和X2就变成了三维空间中的点。为分析方便，再假定X1和X2在三个平面中的映射分别落在各自边际替代率边界曲线上，则每个平面内两个映射点之间的空白就是二维特征下的产品创新机会(用阴影表示)。若空间内某点在三个平面上的映射同时落在三个阴影区域内，那么该点就可以看作是一个三维特征下的创新机会。也就是说可以对流动性、收益性和风险性进行重新“组合”，以设计出新的融资产品，而所有满足条件的创新点集合就构成了三维贸易融资创新空间。 二、融资类与非融资类产品的属性界定 随着商业银行国际业务的发展，贸易融资的产品种类越来越丰富，除了传统的融资工具和服务外，商业银行会根据实际情况和客户需求开发新的业务品种，并将外汇、保险等非融资类金融产品引入到创新环节中。目前，被广泛使用的融资类产品主要包括进口项下的授信开证、提货担保、进口押汇、进口托收押汇等;出口项下的打包放款、出口押汇、出口保理、福费廷等。非融资类外汇产品包括远期合约、货币期货合约、货币互换、货币期权合约、远期结售汇业务等;保险产品包括运前信用保险、短期出口信用保险、延长期出口信用保险等。在进行产品的分拆与组合之前，有必要对现有融资类与非融资类产品的收益性、风险性和流动性加以界定，为创新实践做准备。 (一)融资类产品的属性界定 1.收益性。商业银行的贸易融资收益主要来自于三方面:一是贸易融资的直接收益，即利息净收入，利率的制定一般是以某种基准利率作为“基价”，再针对不同信用等级或风险程度的顾客确定不同水平的利差;二是中间业务收益，即国际结算业务、结售汇业务而获得的手续费收入，进口开证、开立保函业务而带来的保证金存款等;三是其他隐性收益，如国际贸易融资通过提高企业对外贸易量，带来的该企业利润增量。对于不同贸易融资产品的特性，商业银行会制定不同的利率及收费标准，这里通过利息率和其他费用所得对现有贸易融资类产品的综合收益进行模糊评价，结合比较法衡量相对收益高低，如提货担保高于授信额度，进口押汇低于进口托收押汇。 2.风险性。商业银行从贸易融资业务中获得收益的同时，相应地要承担一定风险，而且二者存在一定的正相关性。贸易融资产品的风险主要包括:银行客户的信用风险;利率、汇率、价格波动引起的市场风险;银行流动资产无法满足支付需要产生的流动性风险;银行因人为失误和意外事故引发的操作风险;银行正常经营的业务与法律法规不适应产生的法律风险;国家贸易政策的可能变动使银行面临的政策和行业风险等。不同贸易融资产品面临的风险点有所差异，为商业银行产品创新过程中权衡风险提供了可靠依据。本文利用风险系数来衡量贸易融资产品的风险，即占用工商客户授信额度时使用的风险折算系数，具体指相对于向同一(或资信相同)客户发放直接信贷产品的风险比较程度，主要参照某商业银行《贸易融资及保函授信管理办法》。 3.流动性。贸易融资产品的流动性指产品的变现能力，即贷款转化成实际拥有的现金资产的能力。除与风险有关外(风险越大，融资产品的变现偿还能力就越弱)，其主要的衡量标准就是融资产品的期限，不同贸易融资产品的期限不同，同一融资产品的期限长短也会根据商业银行实际情况和客户需要有所区别。因此，本文以期限长短代表贸易融资产品的流动性，融资期限长，代表产品流动性较弱;反之则流动性强。 (二)非融资类产品的属性界定 某些情况下，贸易融资创新并不仅仅发生在贸易融资类产品之间，非融资类产品因其特有属性也可以与融资类产品组合在一起，以满足市场需求。常用的非融资类金融产品主要有外汇资金产品和保险产品，其中外汇资金产品能够在很大程度上帮助客户规避汇率风险，以差价获利;贸易融资产品与保险产品的有效结合则可以有效防范风险。 1.外汇资金产品。远期合约是指交易双方签订合约约定在未来某一特定日期，按成交时确定的特定汇率买进或卖出一定数量外币的交易方式。远期合约不是标准化的合约，其交易数量、期限、价格由双方自由商定，比外汇期货更加灵活，其流动性也远低于期货交易，但同时也增加了违约风险。在国际贸易结算中利用远期合约可以锁定汇率，从而有效规避汇率风险。 货币期货合约是指约定在特定日期以特定汇率交易一定数量货币的标准化合约，它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值工具，也为套利者和投机者提供了新的获利手段。与远期合约相比，货币期货交易具有交易更为灵活，流动性更好，信用风险更低等特点。 货币互换是指交易双方约定在未来某一时期以特定汇率相互交换其认为具有等价经济价值的两种货币资产的协议。货币互换主要用于控制中长期汇率风险，使交易双方的融资成本下降，并简化双方外汇现金流动。 货币期权合约是指买方在支付了期权费后即取得在合约有效期内或到期时以约定的汇率购买或出售一定数额某种外汇资产的权利，到期时买方可以选择执行或不执行该合约。与远期合约和货币期货相比，货币期权的优点就在于它给予了买方一项权力，而不是要求买方履行某种义务，具有规避风险的作用。 远期结售汇业务是指客户与银行签订远期结售汇协议，约定未来结汇或售汇的外币币种、金额、期限及汇率，到期时按照该协议订明的币种、金额、汇率办理结售汇业务。远期结售汇业务的汇率取决于即期汇率、外币与人民币的利率以及交割期限的长短等因素，可以有效防范国际贸易的汇率风险。 2.保险。在贸易融资过程中，出口信用保险较为普遍，即为出口商提供收汇风险保障的保险，凡通过信用证、付款交单、赊账等方式结汇的出口货物均可投保出口信用保险。出口信用保险主要分为以下五类:一是出运前信用保险，即保险人承保从合同订立日起到货物出运日止进口商因国际市场变化和产品价格上升下降等原因提出终止合同的信用风险;二是短期出口信用保险，指支付货款信用期不超过180天，适用于初级产品和消费品的出口保险;三是延长期出口信用保险，是一般承保180天到两年之间的出口贸易风险，适用于汽车、机械、生产线等资本、半资本品性货物的出口;四是中长期出口信用保险，承保两年以上、金额巨大、付款期长的信用保险;五是特约出口信用保险，指承保某些特定合同项下的信用保险，其承保对象一般为复杂的、大型的项目。 三、贸易融资创新设计:产品组合与操作流程 在商业银行贸易融资创新的过程中，不是任何两种或几种产品都能通过“分拆”而“组合”到一起，实践时首先要考虑进出口商的融资需求，即创新产品是否为市场上亟待弥补的空白，然后考察可由哪两种或几种产品通过“分拆”“组合”而成，并探讨创新产品的流程及功能。下面以融资类产品之间、以及融资与非融资类产品之间的分拆组合为例说明贸易融资产品创新的具体方式和操作流程。 (一)贸易融资类产品之间的分拆组合 以进口押汇与背对背信用证的组合为例。进口商要想申请开立信用证，须向开证行缴纳保证金并提供一定的抵质押担保，但在实际操作中很多进口商因自身资金周转问题不想缴纳全额保证金，或者缺乏其它有效的抵质押担保而无法获得银行的授信额度。对于此种市场需求，将背对背信用证与进口押汇进行分拆组合，就能够满足进出口商的融资需求。 (二)融资类产品与外汇资金产品的分拆组合 在人民币升值的普遍预期下，如果出口商在未来有美元应收账款，而到期收汇时人民币按预期升值，出口商将面临巨大的汇率风险。对于进口商来说，如果未来有欧元应付账款，到期付款时人民币对欧元贬值，则进口商也会遭受汇兑损失。将贸易融资产品与外汇资金产品进行适当组合，不仅能够有效规避融资过程中可能遇到的汇率风险，还可以在条件允许的情况下利用外汇产品造成的价差获利。 以进口押汇和远期结售汇业务组合为例。进口押汇可以有效解决进口商因资金周转困难无法及时付款的问题，而远期结售汇具有汇率风险规避和 价差收益的属性，二者结合可以达到融通资金和规避风险的目的。具体操作办法如下:企业在进口付汇时，以全额人民币保证金或人民币存单质押，向银行申请进口押汇，同时叙做同等期限的远期美元售汇业务，融资到期后企业用质押在该行的人民币资金购汇偿还融资款项，无论到期人民币升值还是贬值，由于提前锁定了汇率，进口商有效规避了汇率风险。 (三)融资类产品与保险产品的分拆组合 随着国际贸易的蓬勃发展，企业对信用保险项下融资业务的需求日益增加，越来越多的企业希望银行能够对其在信用保险项下的应收账款提供融资，以达到加速资金周转、优化财务报表以及规避汇率风险的目的。以出口贸易融资和出口信用保险的组合为例，出口商向保险公司投保出口信用保险，保险公司向出口商出具保险单，且出口商已在保险公司规定的时限内做了出口申报并缴纳保费，签订了赔款转让协议或已向保险公司出具赔款转让授权书，保险公司就赔款转让事宜向出口商和融资银行进行书面确认。商业银行对已投保出口信用保险的出口业务，凭出口商提供的出口单据、投保出口信用险的有关凭证和赔款转让协议等，向出口商提供出口贸易融资业务。出口商投保后，即将保单赔偿受益权转让给了融资行，有效规避风险的同时获得了银行的融资支持，从而满足了降低客户融资门槛，减少授信额度占用的需求。

融资性贸易特征范文第4篇

[关键词]金融服务贸易　自由化　国际贸易

金融服务贸易自由化概念的提出要远远落后于货物贸易的自由化理论的提出。货物贸易自由化的理论基础来源于亚当·斯密和大卫·李嘉图的比较优势论。而金融贸易属于服务贸易的一种。金融服务贸易的内容目前一般认为GATT的乌拉圭回合谈判的成果中为准。

一、金融服务贸易的内容和特征

（1）金融服务贸易的内容。二战后，货物贸易和金融贸易互相促进和影响，特别是20世纪70代以来，金融服务贸易的发展在国际贸易中的地位日趋重要。80年代以后，各国都更是将金融服务贸易自由化提升到前所未有的高度。在GATT的乌拉圭回合服务贸易谈判（1986年开始）中，金融服务成为一个非常重要的议题，经过10多年的谈判，1997年12月12日《金融服务协定》达成。金融服务是《服务贸易总协定》（GeneralAgreement on Trade in Services，GATS）所涵盖的最重要的服务部门。金融服务涉及银行、保险、证券、金融信息四大领域共计十六项内容。金融服务市场的开放和贸易的自由，给世界经济的参与各方带来便利的同时，也增加了经济的不稳定性，使世界经济危机和金融危机产生的关系更加复杂，两者间互相作用，对经济的破坏性和影响力都在加大。特别是2008年始于美国次贷危机的新一轮危机，时至今日世界经济的发展何时走出衰退仍然充满了未知。欧元区经济体间非均衡发展，也使得欧洲债务危机，欧洲部分国家失业率居高不下，不同发展水平和不同产业比较优势的经济体如何在共同的货币体系中，均衡发展，将成为长期研究的课题。

（2）金融服务贸易的特征。金融服务贸易应该具有以下特征：金融服务的产品的生产、流通、消费基本大都是同时进行、不可分离，金融服务的消费者要参与到金融服务生产、流通和消费过程中。金融服务贸易提供的产品大多是无形的，监管难度更大。金融贸易涉及对金融服务产品本身、产品提供者，提供者的法律地位和待遇问题，本国和目标国双重的法律约束，市场进入壁垒，金融服务贸易关系的复杂性和特殊性等等。金融服务的差异性，品牌偏好等。使得处于不同起点的发达国家和发展中国家既存在现实的差异，也存在观念中的差异。

二、金融服务贸易的自由化的内容和我国的现状

（1）金融服务贸易自由化的内容，目前尚缺乏权威性的定论。但一般会从程度和过程两个角度分析。程度的自由化包括市场开放、政府监管等，即金融市场的开放程度、政府监管的力度、市场对本国金融活动的影响力等。过程的自由化即金融市场由封闭到开放的整个动态的发展过程。金融服务贸易自由化的基本内容金融服务贸易的自由化一般要涉及到:国外金融机构的市场准入问题；国内外金融服务机构竞争机制问题；有形要素和无形资本流动问题；境外消费涉及到一国货币的国际化、货币兑换限制等问题；在自然人流动方面，涉及到的内容包括金融人才的送出和引入机制、金融服务贸易有关的专业人员的自由旅行和居住等。

（2）我国金融服务贸易自由化现状。改革开放后，我国的金融服务贸易得到了快速发展，但于我国经济地位，国际贸易的程度仍不相称。以银行业为例：目前，中国银行服务的出口以跨境支付模式为银行业的金融服务进口主要是境外银行为境内企业和个人提供的国际结算、汇款、担和存款业务，商业存在是银行服务贸易进口的主要模式。

三、我国金融服务贸易自由化的策略思考

从提高金融效率的角度，可以从以下促进我国金融服务贸易自由化

（1）分阶段有选择地开放金融服务业。第一，工商企业的行业开放。第二，货币市场开放，外资可以在境内开办金融机构并经营人民币业务。第三，资本市场开放，外资本可以兼并或者收购我国的商业银行机构和非银行金融机构。

（2）有效提高本国金融机构的竞争力。，提高我国金融机构的竞争力是保证我国金融服务贸易自由化效率的重要手段。首先，我国金融业要提高自身的管理水平。其次，要加快改革的进程。再次，要完善内部经营机制，建立科学风险管理约束机制和财务管理体系，建立现代化的金融服务体系，加大高新技术的投入和信息网络化建设等。最后，加强人才的培养。

（3）慎重选择作方式。在引入外资金融机构时，应进行周密分析，引进拥有雄厚实力、卓著信誉，稳健作风的国际性金融机构。在引入方式时，应尽量由中方控股，在重大经营决策方面拥有决策权，便于宏观调控;在双方合作中注重学习先进的管理经验和经营方式;通过合作掌握国际金融业的发展情况和金融创新情况;提高监管水平，防止利润转移和税收逃避。

（4）加强对外资金融机构的监管。在实行金融服务贸易自由化的过程中，要重视对金融机构的监管制度的建立和完善。减少外资机构对我国金融风险的影响，加强对外资金融机构的监管，防范其对我国金融体系带来的风险。因此，进一步健全内部监控制度、风险评估制度、信息披露制度，促进国内外金融机构在平等条件下展开竞争，保证我国金融服务贸易自由化的全面发展。

参考文献：

[1]沈子荣.世界经济周期发展与中国应对策略[J].国际经济合作，2011（05）

[2]陈跃刚.吴艳.上海市金融服务业空间分布研究[J].城市问题，2010（12）

[3]张国胜.我国金融服务贸易国际竞争力的综合评价与因素分析[J].生产力研究，2009（24）

融资性贸易特征范文第5篇

关键词：进口结构；金融约束；二元边际；外国直接投资

一、 引言

从20世纪90年代开始，全球经济开始出现不平衡。近年来，全球经济失衡的程度和范围不断扩大，美国等发达经济体长期的贸易赤字，而中国等新兴经济体则呈现长期的贸易盈余，不仅中美之间，英国、日本、德国也都面临着类似的问题。自2008年金融危机之后，贸易赤字严重的国家美国和冰岛遭受了沉重的打击。全球经济失衡成为各方关注的焦点。

我国的对外贸易一直呈现着很不平衡的状态，且盈余占经济总量的比重不断攀升，从1999年的1.92%上升到了2007年的11.31%。2001年～2010年间，中国的进出口总额从5 096亿美元增长到29 728亿美元，年均增长近22%（这还包括了2008年受到的金融危机冲击受到的增速降缓），而这期间贸易顺差的年均增长率更是高达近26%，进口增速远远落后于出口的增速。巨额的贸易顺差使得我国积累了大量的外汇储备，给人民币升值带来很大压力，同时也加剧了我国同美国等贸易伙伴之间的贸易摩擦。我们不禁疑问，为何进口需求会大幅落后于出口？

二、 文献综述

长期以来，对于国际贸易的研究主要集中在出口贸易上，而对进口贸易的关注则比较少，甚至始终被认为是国民收入一个漏出的量，是经济增长的减量因子。

二元经济结构。中国经济增长与宏观稳定课题组（2007）分析了中国的二元经济结构，认为在长期的计划经济体制下，形成了国有和集体所有的二元经济结构。而具有较大就业创造能力的民营经济部门由于无法得到正规金融系统的支持而发展迟缓；另一方面，原本就属于资本要素比较密集的国有经济部门，则因为收到来自国家金融系统的各种补贴而发展。由于国家的这种隐性担保，银行信贷走上了规模扩张的道路。有些信贷甚至是指令性的，银行只管把信贷额度以适合中央银行风险控制规则的方式发放给企业。使得金融市场资源配置失衡。加剧了国际收支失衡。

对外贸格局。在我国加工贸易型FDI为主导的贸易格局下，由于加工贸易“中间在内，两头在外”的生产模式，出口额必然会大于进口额，其中的贸易顺差即为加工生产所带来的经济增加值。由于这些企业一般会把相当部分的利润用于再投资，在经常项目保持顺差的同时，资本项目也将保持顺差。因此，出口导向型FDI必然带来资本项目和经常项目双顺差。

本文通过对我国的进口产品进行分类分析后发现，资本密集型的中间品和资本品所占的比重较大，这些产品的进口在很大程度是依赖外部融资的。黄玖立、冼国明（2010）发现，国内以银行贷款为主的间接融资体系以四大国有银行为主导，他们通常偏好大规模但效率低下的国有企业，而对民企以及中小企业有选择性的压制作用。大部分民营企业和中小企业很难得到银行贷款。这种信贷的偏向作用制约了民营企业的进口需求。由于企业得不到外部资金支持，很难获得进口先进的技术和装备，又间接阻碍了民营企业进行技术升级和生产率的提高。这在很大程度上也抑制了我国整体的产业结构升级，造成了内部经济结构的不平衡。

三、 计量分析

1. 模型。本文主要研究金融约束，特别是中国体制因素所特有的这种信贷偏向对制造业进口的影响，并且对这种影响进行二元分解，发现其影响路径。借鉴黄玖立和冼国明（2010），Rajan和Zingales（1998）的做法，考虑地区和行业的两个维度，采用地区金融发展水平和行业融资依赖程度的交互项作为核心解释变量的双向固定效应模型。具体模型设定如下：

Import=β0+lndoutk×RegFinani+ΣIndEk×RegEi+ε+μk+φi（1）

下标i表示省份，下标k表示省份。其中，RegFinani为地区金融发展水平，lndoutk为产业融资依赖特征，RegEi为地区特征，IndEk为产业特征。

2. 数据变量。因变量ln_Import：Import进口总额为分地区分行业的进口额，数据来源于2003《海关统计年鉴》。根据同《固定资产投资年鉴》中的产业数据合并以后的66个行业来加总核算进口额。为消除异方差，取对数形式ln_Import进入模型。

地区金融发展水平RegFinani：地区金融发展水平包含三各指标：Regfdi表示FDI密度，具体用两类外资在实收资本中的比重来表示。Regbanking表示地区信贷规模，用利息支出占工业增加值的比重来表示。Regbias表示信贷偏向，用国有企业利息支出占所有工业企业的利息支出的比重来表示。数据来源于“工业经济统计年鉴”，由于2004年数据无法获得，因此取2003年和2005年两年的平均值带入模型，以消除波动。

产业融资依赖特征Indoutk：产业融资依赖特征数据取自《固定资产投资年鉴》，为消除波动，取2003年～2006三年的平均值。其中，Indoutk为产业k对外部资金的依赖程度，用（总的资金来源-自筹资金）/总的资金来源来表示。Indfdik为产业k对FDI资金的依赖程度，用FDI/总资金来源表示。Indloank为产业k对贷款的依赖程度，用贷款/总资金来源来表示。

产业特征IndEk：产业特征的数据取自于《中国投入产出表2002》，其中共有123个部门的投入产出表，制造业部门有77个，通过和固定资产投资年鉴中的产业进行归并和剔除，最后得到66个制造业部门。通过计算各种中间投入要素在行业总投入中的比重，来表示要素密集度。其中，Indcoal为煤炭投入密度，Indoil为石油投入密度，Indiron为黑色金属投入密度，indNFerr为有色金属投入密度。

地区特征RegEi：地区特征数据来自于《中国工业经济统计年鉴》，由于2004年数据不可得，同样取2003年和2005年两年的平均值，以消除波动。通过计算地区各个产业产值占本地区工业总产值的比重来描述地区的要素禀赋特征。Regcoal表示煤炭产业产值，Regoil表示石油产业产值，Regiron表示黑色金属产业产值，Regnferr有色金属产业产值。

3. 计量结果。表1报告了模型（1）的回归结果，被解释变量为各地区各行业的进口总额的对数（包含一般贸易、加工贸易和其他贸易的进口总额），用ln_Import表示。从回归结果中可以明显看出，模型（1）中产业外部融资依赖程度和地区信贷密度的交互项系数显著为负，这表明在那些依赖外部融资的行业在信贷投放相对密集的地区进口额反而较少。表明地区信贷密度对行业进口有抑制作用，银行未能对进口企业提供有效的信贷支持和服务。

另外，我们还发现，产业外部融资依赖程度和地区信贷偏向的交互项系数也显著为负，表明依赖外部融资的产业在信贷偏向程度高的地区进口额低，从而印证了银行未能有效地为进口企业提供信贷支持的事实。这是因为，中国的信贷市场存在明显的偏向性，银行主要为国有部门或国有企业提供贷款，而富有效率的非国有企业却得不到信贷支持，从而进口需求偏低。

那么，信贷偏向所带来的这种金融抑制是通过什么途径影响进口的呢？广度还是深度？由于广度和深度分别代表着不同的福利含义，因此研究进口的二元边际对于理解我国的金融约束对进口的影响有重要意义。表2报告了外部融资与进口二元边际的回归结果。被解释变量prod_coun为各行业进口产品国家对，表示进口广度；IN_im为进口总值比上产品国家对，表示进口深度。回归结果如表2所示。这表明信贷偏向显著影响进口以及进口的广度和深度。另外还说明金融约束对产业进口的影响主要体现在影响进口的广度上，这便是金融约束对进口的影响路径。也就是说银行的信贷偏向影响了行业进口的产品种类以及行业进口的产品的来源国，从而影响了进口总额。

通过之前的分析我们知道，进口的广度和深度对一国的经济有不同的福利含义。进口广度更能代表一个国家的进口需求。因此，进口广度的提升对一个国家有积极的福利意义。相反，进口广度的降低意味着一国的福利损失。我们看到，国内的金融抑制显著影响了进口的广度，从而压制进口总值。对我国经济造成了福利损失。

四、 稳健性分析

在上一部分的分析中，我们采用的因变量为没有区分贸易方式的贸易总额，这可能会影结果的有效性。因为在前面的分析中我们也指出，中国的贸易方式以加工贸易为主（进口额占26.6%），这种贸易的显著特征就是中间在内，两头在外。因此，这类企业天然的会进口很多原材料、中间品。而且这类企业大部分为外资所控制，其资金来源自然主要依赖FDI以及相当部分的利润再投资。因此，为更好地提现金融抑制对进口，经济失衡的影响，我们分贸易方式，分别进行加工贸易和一般贸易的回归估计，以此来检验结论的有效性。无论是进口总额还是进口广度和深度，结果都是非常显著的。这也充分印证了我国当前外资主导的加工贸易格局，即外部资金主要来源于FDI及其利润再投资。区位方面，内陆信贷投放密集的地区进口明显偏低。

金融约束主要是通过影响进口广度来抑制进口的，具体表现为减少了产业获得更多种类，更多来源国的商品，制约了国内产业的升级和发展。对于国内的企业和消费者来说是一种福利损失。计量结果显著支持了这一观点。因此，前文判断是稳健可信的。

五、 结论

本文利用海关hs6分位贸易数据，工业统计年鉴固定资产投资统计年鉴等产业数据，共涉及31个省，66个行业，从地区和行业两个维度。研究了金融抑制对进口的影响路径。借鉴新新贸易理论的研究成果Melitz（2003），从微观角度把进口总值分解为广度边际和深度边际，进口广度的提升对一国有着积极的福利含义。我们发现，金融抑制是通过进口广度对行业进口产生影响的，即影响进口产品的种类和进口产品来源国的数目。这不但造成了国内消费者的福利损失，抑制产业和贸易结构的升级换代，而且也是我国经济增长长期的失衡的主要原因。

因此要提升进口需求，改善经济失衡的状况。本文给出的建议是着力改革和完善金融市场，通过加快资本市场发展，允许民间资本进入银行，加强市场竞争等措施，使金融系统更好地为企业，特别是广大中小民营企业服务。这样才会解决经济失衡所带来的一系列问题，也能更好地推动国内产业升级换代，改善贸易结构。

参考文献：

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[8] Lawless， M.，Deconstructing Gravity： Trade C- osts and Extensive and Intensive Margins， Canadian Journal of Economics，2010，43（4）：1149-117.

基金项目：教育部人文社会科学重点基地重大项目“对外直接投资与我国经济发展的理论和政策研究”（项目号：13JJD790017）；国家社会科学基金重大项目“引进外资与对外投资两大开放战略的协调机制与政策研究”（项目号：15ZDA057）。

融资性贸易特征范文第6篇

关键词：后金融危机时代；中美经济关系；投资贸易规则；再平衡

一、 引言

2008年全球金融危机以来，后金融危机时代一词作为时代的标志被广泛使用（张波，2012；钱明才、曲绍卫，2014；肖奎、程宝库，2015）。随着2008年全球金融危机的发展，美国进入了短期的衰退和迷失，中美贸易顺差的缩小也迫使中国以4万亿人民币投资拉动经济增长，率先走出全球经济危机的影响。目前，中国和美国分别是经济体量最大的发展中国家和发达国家，中国和美国也是全球经济稳定和经济增长的重要支柱。随着中国加入WTO以来，贸易份额的不断提升，中国已经成为美国的第二大贸易合作国，美国则牢牢占据中国第一大贸易伙伴国的位置。王浩（2014）指出，近现代中国外交正常化以来，中美经济关系呈现出三个阶段特征。第一，1969年～1989年，以“联合抗苏”为基础的经济政治试探性合作，特征是试探性接触；第二，1989年～2009年，以“接触和融入”为接触的发展阶段，特征是美国具有相对明显的主导优势；第三，2009年至今，后金融危机时代，中国经济体量和经济实力不断增强，美国经济开始逐渐复苏，中美经济的相互依存关系明显，中美关系进入“新型大国关系”阶段，特征是美国对中国既合作又限制，美国虽然还具有相对优势，主流是合作，但是美国也将中国列为主要潜在竞争者。

王达、项卫星、刘晓鑫（2010）指出，进入21世纪以来，中美经济关系已经成为当今全球经济体系中最重要的双边经济关系，在后金融危机时代，中国在短期内仍难以摆脱对美元本位制的依赖，也难以改变自20世纪90年代初以来，中国对美国商品市场和金融市场的依赖。总地来说，后金融危机时代中美经济关系的破裂是中美两国都不愿意见到的，也是不利于世界经济和社会发展的，不符合世界人民的主力意愿。短期美元霸权和美国主导优势也难以得到根本性改变，中国应借鉴俄罗斯和欧盟的历史经验，避免直接挑战美元霸权和美国主导优势地位，按照周边化、区域化、国际化的路径逐步实现人民币国际化和中美经济关系重树。

二、 后金融危机时代中美经济关系的变化

王达、项卫星、刘晓鑫（2011）指出，金融危机以来，美国经济陷入了短暂低迷，对中国商品的进口额出现了显著下滑，美国进口需求的下滑迫使中国降低了对美国出口市场的依赖，中国长期以来的贸易顺差格局被彻底改变，在一定程度上造成了原有双边贸易态势的失衡局面，中国需要找寻新的全球贸易合作伙伴和贸易增长点。在投资方面，中国对美国长期贸易顺差积累的大量美元资产难以通过商品和服务贸易短期内得到释放，只能投资到低风险的债券领域，极低的收益和大量的货币增发不断稀释中国的美元资产，这也迫使中国需要寻求新的贸易和投资合作方式和新的合作伙伴。

在这一变化的冲击下，美元在国际货币体系中的主导地位再次受到质疑，欧元虽然试图挑战美元的“单一货币”主导地位，但是随着欧债危机的不断升级，欧元及欧元区国家陷入了更严重的低迷窘境。在此背景下，人民币国际化和人民币结算被提升到了较为急迫的国家战略层面，人民币国际化的加速再一次的威胁到了美元的霸权地位，在美元霸权地位和美国经济主导地位短期无法被颠覆的情况下，人民币国际化成为了美国重点关注，并被作为潜在竞争者加以阻碍的关键问题。

融资性贸易特征范文第7篇

关键词：国内商业银行；国际贸易融资；风险管理

1 国内商业银行在国际贸易融资方面存在的主要问题

1.1 国际贸易融资授信额度管理

目前，国内商业银行大多把国际贸易融资纳入客户统一授信管理。在统一授信管理下，银行往往会根据客户的资信情况、财务状况等为客户核定一个最高综合授信额度，并按授信业务品种的不同为客户核定一个分项授信额度。但是从事国际贸易融资业务的新生力量——贸易型企业和中小企业由于普遍规模较小，这种状况使得各行传统的企业财务技术分析对其授信额度测算的指导意义大打折扣。而中、小企业方面，虽然不考虑报表情况，但是只注重有效房产抵押。可以看出，国内商业银行在对待贸易型企业、小企业贸易融资方面选择的策略大多过于简单，没有跟上国际贸易融资发展的“节拍”。

另外，国内商业银行国际贸易融资业务审批方式与传统授信审批方式及审批重点缺少差别，时效性较弱且不能满足业务需求，授信额度一旦核定，则一年内仅仅简单地在额度内办理业务，而非根据企业的经营变化随时调整授信额度；而且缺乏有效的贷后管理，没有充分利用贸易融资的特点，加强资金流和货物流的配套管理。

1.2 贸易融资业务的前期调查匮乏

传统的信贷评估模式下，国内银行只注重企业自身的财务能力，缺少对企业贸易背景和上下游情况的前期调查。目前支行客户经理极少到企业进行实地调查研究，对企业的了解只停留在企业所提供的资料上，尤其对上下游企业经营情况的了解更是匮乏，有的甚至对进口货物的用途也不甚了解，如此信息的不对称，将对各行的融资带来极大的风险。

1.3 缺少针对性的贸易融资贷后管理

目前，国内商业银行尚没有针对贸易融资业务的贷后管理办法，目前多数客户经理仍按照传统的贷后管理模式对贸易融资业务进行贷后管理。这会产生两种风险：其一，一旦企业发生违约，作为第一还款来源的货物可能已经被企业处理掉；其二，即使银行手中掌握物权，但是缺少物权处置的能力和经验，最终只能通过追索担保的方式进行财产保全，处于比较被动的局面。而实际上贸易融资业务的特点就是以其业务流程本身进行风险防范，在加强对贸易融资企业经营状况、财务状况定期审核的同时，特别强调结合贸易融资的业务特性进行贷后管理。另外，在贷后管理方面，国际业务人员和信贷管理人员责任界定不清，容易出现相互推诿现象。

2 国内商业银行国际贸易融资风险控制措施建议

2.1 建立适应国际贸易融资发展的信贷管理模式

贸易融资业务时效性强，快捷的审批流程是是否能够获得业务的关键。贸易融资业务更应注重贸易背景的真实性和贸易的连续性，信用记录、交易对手、银行的贷后管理和操作手续等情况的审查，并关注贸易过程所产生的销售收入，以及期限严格与贸易周期匹配等。将贸易融资授信额度作为参考数值，根据业务本身特点，对贸易融资业务实施全面动态化管理。

（1）授信额度的评定不只注重财务报表的某些传统指标，可以以应收账款周转率等这类更能体现贸易型企业业务特性的财务指标作为测算企业授信额度的标准；

（2）加强贸易融资授信额度评级的时效性和灵活性。针对进口商品价格波动较快的特点，改变以往一年一评审的思路，可为半年一评，也可每季一评，中途可以随时追加或减少授信额度；更为灵活的可通过参与企业贸易流程的制定以及货权控制，给予客户临时的单笔授信。在受理贸易融资业务的时候，需要将在静态数据基础上核定的授信额度作为参考值，对贸易企业的各项财务指标进行动态化的审查。授信额度应该是银行对企业各项融资和担保的风险控制上限，而不是努力争取达到的风险暴露目标。

鉴于国际贸易融资业务风险的不确定性，以及复杂的贸易背景和票据交割背景，对于贸易融资业务的审查必须坚持动态化原则。如果简单地使用授信额度，不考虑企业自身的变化和环境的变化，商业银行最终会把自己逼迫到被动的地位。

2.2 加强国际贸易融资业务的前期调查，有效监控贸易全流程的物流和资金流

（1）国际贸易融资业务的前期调查对于贸易融资的风险控制具有重要的意义。通过对贸易真实性、上下游情况以及交易价格的调查，有助于银行切实了解企业贸易融资的背景，对风险进行有效掌控。

加强贸易背景审核。对客户的生产经营情况掌握得越全面，银行与企业间的信息不对称程度越轻，越有利于银行降低业务风险。客户经理要经常走访客户，掌握客户所经营的主营业务，了解进口商品的市场行情，熟悉国内外贸易政策以及国

际上非关税壁垒等行业动态，掌握贸易融资业务的潜在风险。

（2）国际贸易融资自身的有偿性是区别于一般贷款的最大特征，就单个企业而言，其主要银行往往面对的只是贸易流的一端，而试图仅从贸易流的一端来把握整个贸易过程显然是徒劳的，那样就不得不将单个企业本身的经营状况作为主要的考察依据。如今，随着商业银行国际化脚步的进一步加快，使得银行有能力和条件利用贸易流的特征和封闭管理的手段，通过境内外机构的合作，监控进出口双方，把握贸易过程中的货物流、资金流等，从而达到防范风险和提高整体收益的目的。

2.3 强化国际贸易融资业务的贷后管理

（1）在坚持动态审批的基础上，根据每一种贸易融资产品的特点，建立一套行之有效的贷后动态跟踪和管理制度非常有必要。这种制度的建立，至少要体现在两个方面，一是要对企业本身的生产经营活动进行动态监控，包括对市场环境的变化对企业可能造成的影响进行跟踪；二是一旦发生风险，或者确定即将发生风险时，要建立起应急方案，关键在于要尽可能地保全银行资产不受或少受损失。

（2）贸易融资对银行来说能够掌握相关的货权。因此掌握货权在贸易融资中极为关键，而对货物的监控，银行有人力、物力不能及的地方，因此可考虑引入第三方监管，代银行进行质押物的监管，这是控制风险的关键。

（3）加强行内的联动机制，防范潜在风险。若贸易的进出口双方都在同一银行办理业务，通过行内的联动机制有利于银行及时了解上下游企业情况，准确判断贸易背景的真实性，同时一旦贸易双方出现资信风险，及早采取措施、排查堵漏；协调各方面力量，合理分工，互相配合，上下联动。

2.4 加大业务培训力度，提升风险掌控能力

融资性贸易特征范文第8篇

关键词：国内商业银行；国际贸易融资；风险管理

1 国内商业银行在国际贸易融资方面存在的主要问题

1.1 国际贸易融资授信额度管理

目前，国内商业银行大多把国际贸易融资纳入客户统一授信管理。在统一授信管理下，银行往往会根据客户的资信情况、财务状况等为客户核定一个最高综合授信额度，并按授信业务品种的不同为客户核定一个分项授信额度。但是从事国际贸易融资业务的新生力量——贸易型企业和中小企业由于普遍规模较小，这种状况使得各行传统的企业财务技术分析对其授信额度测算的指导意义大打折扣。而中、小企业方面，虽然不考虑报表情况，但是只注重有效房产抵押。可以看出，国内商业银行在对待贸易型企业、小企业贸易融资方面选择的策略大多过于简单，没有跟上国际贸易融资发展的“节拍”。

另外，国内商业银行国际贸易融资业务审批方式与传统授信审批方式及审批重点缺少差别，时效性较弱且不能满足业务需求，授信额度一旦核定，则一年内仅仅简单地在额度内办理业务，而非根据企业的经营变化随时调整授信额度；而且缺乏有效的贷后管理，没有充分利用贸易融资的特点，加强资金流和货物流的配套管理。

1.2 贸易融资业务的前期调查匮乏

传统的信贷评估模式下，国内银行只注重企业自身的财务能力，缺少对企业贸易背景和上下游情况的前期调查。目前支行客户经理极少到企业进行实地调查研究，对企业的了解只停留在企业所提供的资料上，尤其对上下游企业经营情况的了解更是匮乏，有的甚至对进口货物的用途也不甚了解，如此信息的不对称，将对各行的融资带来极大的风险。

1.3 缺少针对性的贸易融资贷后管理

目前，国内商业银行尚没有针对贸易融资业务的贷后管理办法，目前多数客户经理仍按照传统的贷后管理模式对贸易融资业务进行贷后管理。这会产生两种风险：其一，一旦企业发生违约，作为第一还款来源的货物可能已经被企业处理掉；其二，即使银行手中掌握物权，但是缺少物权处置的能力和经验，最终只能通过追索担保的方式进行财产保全，处于比较被动的局面。而实际上贸易融资业务的特点就是以其业务流程本身进行风险防范，在加强对贸易融资企业经营状况、财务状况定期审核的同时，特别强调结合贸易融资的业务特性进行贷后管理。另外，在贷后管理方面，国际业务人员和信贷管理人员责任界定不清，容易出现相互推诿现象。

2 国内商业银行国际贸易融资风险控制措施建议

2.1 建立适应国际贸易融资发展的信贷管理模式

贸易融资业务时效性强，快捷的审批流程是是否能够获得业务的关键。贸易融资业务更应注重贸易背景的真实性和贸易的连续性，信用记录、交易对手、银行的贷后管理和操作手续等情况的审查，并关注贸易过程所产生的销售收入，以及期限严格与贸易周期匹配等。将贸易融资授信额度作为参考数值，根据业务本身特点，对贸易融资业务实施全面动态化管理。

（1）授信额度的评定不只注重财务报表的某些传统指标，可以以应收账款周转率等这类更能体现贸易型企业业务特性的财务指标作为测算企业授信额度的标准；

（2）加强贸易融资授信额度评级的时效性和灵活性。针对进口商品价格波动较快的特点，改变以往一年一评审的思路，可为半年一评，也可每季一评，中途可以随时追加或减少授信额度；更为灵活的可通过参与企业贸易流程的制定以及货权控制，给予客户临时的单笔授信。在受理贸易融资业务的时候，需要将在静态数据基础上核定的授信额度作为参考值，对贸易企业的各项财务指标进行动态化的审查。授信额度应该是银行对企业各项融资和担保的风险控制上限，而不是努力争取达到的风险暴露目标。

鉴于国际贸易融资业务风险的不确定性，以及复杂的贸易背景和票据交割背景，对于贸易融资业务的审查必须坚持动态化原则。如果简单地使用授信额度，不考虑企业自身的变化和环境的变化，商业银行最终会把自己逼迫到被动的地位。

2.2 加强国际贸易融资业务的前期调查，有效监控贸易全流程的物流和资金流

（1）国际贸易融资业务的前期调查对于贸易融资的风险控制具有重要的意义。通过对贸易真实性、上下游情况以及交易价格的调查，有助于银行切实了解企业贸易融资的背景，对风险进行有效掌控。

加强贸易背景审核。对客户的生产经营情况掌握得越全面，银行与企业间的信息不对称程度越轻，越有利于银行降低业务风险。客户经理要经常走访客户，掌握客户所经营的主营业务，了解进口商品的市场行情，熟悉国内外贸易政策以及国际

上非关税壁垒等行业动态，掌握贸易融资业务的潜在风险。

（2）国际贸易融资自身的有偿性是区别于一般贷款的最大特征，就单个企业而言，其主要银行往往面对的只是贸易流的一端，而试图仅从贸易流的一端来把握整个贸易过程显然是徒劳的，那样就不得不将单个企业本身的经营状况作为主要的考察依据。如今，随着商业银行国际化脚步的进一步加快，使得银行有能力和条件利用贸易流的特征和封闭管理的手段，通过境内外机构的合作，监控进出口双方，把握贸易过程中的货物流、资金流等，从而达到防范风险和提高整体收益的目的。

2.3 强化国际贸易融资业务的贷后管理

（1）在坚持动态审批的基础上，根据每一种贸易融资产品的特点，建立一套行之有效的贷后动态跟踪和管理制度非常有必要。这种制度的建立，至少要体现在两个方面，一是要对企业本身的生产经营活动进行动态监控，包括对市场环境的变化对企业可能造成的影响进行跟踪；二是一旦发生风险，或者确定即将发生风险时，要建立起应急方案，关键在于要尽可能地保全银行资产不受或少受损失。

（2）贸易融资对银行来说能够掌握相关的货权。因此掌握货权在贸易融资中极为关键，而对货物的监控，银行有人力、物力不能及的地方，因此可考虑引入第三方监管，代银行进行质押物的监管，这是控制风险的关键。

（3）加强行内的联动机制，防范潜在风险。若贸易的进出口双方都在同一银行办理业务，通过行内的联动机制有利于银行及时了解上下游企业情况，准确判断贸易背景的真实性，同时一旦贸易双方出现资信风险，及早采取措施、排查堵漏；协调各方面力量，合理分工，互相配合，上下联动。

融资性贸易特征范文第9篇

［关键词］国内商业银行；国际贸易融资；风险管理

1国内商业银行在国际贸易融资方面存在的主要问题

1.1国际贸易融资授信额度管理

目前，国内商业银行大多把国际贸易融资纳入客户统一授信管理。在统一授信管理下，银行往往会根据客户的资信情况、财务状况等为客户核定一个最高综合授信额度，并按授信业务品种的不同为客户核定一个分项授信额度。但是从事国际贸易融资业务的新生力量——贸易型企业和中小企业由于普遍规模较小，这种状况使得各行传统的企业财务技术分析对其授信额度测算的指导意义大打折扣。而中、小企业方面，虽然不考虑报表情况，但是只注重有效房产抵押。可以看出，国内商业银行在对待贸易型企业、小企业贸易融资方面选择的策略大多过于简单，没有跟上国际贸易融资发展的“节拍”。

另外，国内商业银行国际贸易融资业务审批方式与传统授信审批方式及审批重点缺少差别，时效性较弱且不能满足业务需求，授信额度一旦核定，则一年内仅仅简单地在额度内办理业务，而非根据企业的经营变化随时调整授信额度；而且缺乏有效的贷后管理，没有充分利用贸易融资的特点，加强资金流和货物流的配套管理。

1.2贸易融资业务的前期调查匮乏

传统的信贷评估模式下，国内银行只注重企业自身的财务能力，缺少对企业贸易背景和上下游情况的前期调查。目前支行客户经理极少到企业进行实地调查研究，对企业的了解只停留在企业所提供的资料上，尤其对上下游企业经营情况的了解更是匮乏，有的甚至对进口货物的用途也不甚了解，如此信息的不对称，将对各行的融资带来极大的风险。

1.3缺少针对性的贸易融资贷后管理

目前，国内商业银行尚没有针对贸易融资业务的贷后管理办法，目前多数客户经理仍按照传统的贷后管理模式对贸易融资业务进行贷后管理。这会产生两种风险：其一，一旦企业发生违约，作为第一还款来源的货物可能已经被企业处理掉；其二，即使银行手中掌握物权，但是缺少物权处置的能力和经验，最终只能通过追索担保的方式进行财产保全，处于比较被动的局面。而实际上贸易融资业务的特点就是以其业务流程本身进行风险防范，在加强对贸易融资企业经营状况、财务状况定期审核的同时，特别强调结合贸易融资的业务特性进行贷后管理。另外，在贷后管理方面，国际业务人员和信贷管理人员责任界定不清，容易出现相互推诿现象。

2国内商业银行国际贸易融资风险控制措施建议

2.1建立适应国际贸易融资发展的信贷管理模式

贸易融资业务时效性强，快捷的审批流程是是否能够获得业务的关键。贸易融资业务更应注重贸易背景的真实性和贸易的连续性，信用记录、交易对手、银行的贷后管理和操作手续等情况的审查，并关注贸易过程所产生的销售收入，以及期限严格与贸易周期匹配等。将贸易融资授信额度作为参考数值，根据业务本身特点，对贸易融资业务实施全面动态化管理。

（1）授信额度的评定不只注重财务报表的某些传统指标，可以以应收账款周转率等这类更能体现贸易型企业业务特性的财务指标作为测算企业授信额度的标准；

（2）加强贸易融资授信额度评级的时效性和灵活性。针对进口商品价格波动较快的特点，改变以往一年一评审的思路，可为半年一评，也可每季一评，中途可以随时追加或减少授信额度；更为灵活的可通过参与企业贸易流程的制定以及货权控制，给予客户临时的单笔授信。在受理贸易融资业务的时候，需要将在静态数据基础上核定的授信额度作为参考值，对贸易企业的各项财务指标进行动态化的审查。授信额度应该是银行对企业各项融资和担保的风险控制上限，而不是努力争取达到的风险暴露目标。

鉴于国际贸易融资业务风险的不确定性，以及复杂的贸易背景和票据交割背景，对于贸易融资业务的审查必须坚持动态化原则。如果简单地使用授信额度，不考虑企业自身的变化和环境的变化，商业银行最终会把自己逼迫到被动的地位。

2.2加强国际贸易融资业务的前期调查，有效监控贸易全流程的物流和资金流

（1）国际贸易融资业务的前期调查对于贸易融资的风险控制具有重要的意义。通过对贸易真实性、上下游情况以及交易价格的调查，有助于银行切实了解企业贸易融资的背景，对风险进行有效掌控。

加强贸易背景审核。对客户的生产经营情况掌握得越全面，银行与企业间的信息不对称程度越轻，越有利于银行降低业务风险。客户经理要经常走访客户，掌握客户所经营的主营业务，了解进口商品的市场行情，熟悉国内外贸易政策以及国际上非关税壁垒等行业动态，掌握贸易融资业务的潜在风险。

（2）国际贸易融资自身的有偿性是区别于一般贷款的最大特征，就单个企业而言，其主要银行往往面对的只是贸易流的一端，而试图仅从贸易流的一端来把握整个贸易过程显然是徒劳的，那样就不得不将单个企业本身的经营状况作为主要的考察依据。如今，随着商业银行国际化脚步的进一步加快，使得银行有能力和条件利用贸易流的特征和封闭管理的手段，通过境内外机构的合作，监控进出口双方，把握贸易过程中的货物流、资金流等，从而达到防范风险和提高整体收益的目的。

2.3强化国际贸易融资业务的贷后管理

（1）在坚持动态审批的基础上，根据每一种贸易融资产品的特点，建立一套行之有效的贷后动态跟踪和管理制度非常有必要。这种制度的建立，至少要体现在两个方面，一是要对企业本身的生产经营活动进行动态监控，包括对市场环境的变化对企业可能造成的影响进行跟踪；二是一旦发生风险，或者确定即将发生风险时，要建立起应急方案，关键在于要尽可能地保全银行资产不受或少受损失。

（2）贸易融资对银行来说能够掌握相关的货权。因此掌握货权在贸易融资中极为关键，而对货物的监控，银行有人力、物力不能及的地方，因此可考虑引入第三方监管，代银行进行质押物的监管，这是控制风险的关键。

（3）加强行内的联动机制，防范潜在风险。若贸易的进出口双方都在同一银行办理业务，通过行内的联动机制有利于银行及时了解上下游企业情况，准确判断贸易背景的真实性，同时一旦贸易双方出现资信风险，及早采取措施、排查堵漏；协调各方面力量，合理分工，互相配合，上下联动。

融资性贸易特征范文第10篇

［关键词］国内商业银行；国际贸易融资；风险管理

［中图分类号］F832 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2011）15-0137-01

1 国内商业银行在国际贸易融资方面存在的主要问题

1.1 国际贸易融资授信额度管理

目前，国内商业银行大多把国际贸易融资纳入客户统一授信管理。在统一授信管理下，银行往往会根据客户的资信情况、财务状况等为客户核定一个最高综合授信额度，并按授信业务品种的不同为客户核定一个分项授信额度。但是从事国际贸易融资业务的新生力量――贸易型企业和中小企业由于普遍规模较小，这种状况使得各行传统的企业财务技术分析对其授信额度测算的指导意义大打折扣。而中、小企业方面，虽然不考虑报表情况，但是只注重有效房产抵押。可以看出，国内商业银行在对待贸易型企业、小企业贸易融资方面选择的策略大多过于简单，没有跟上国际贸易融资发展的“节拍”。

另外，国内商业银行国际贸易融资业务审批方式与传统授信审批方式及审批重点缺少差别，时效性较弱且不能满足业务需求，授信额度一旦核定，则一年内仅仅简单地在额度内办理业务，而非根据企业的经营变化随时调整授信额度；而且缺乏有效的贷后管理，没有充分利用贸易融资的特点，加强资金流和货物流的配套管理。

1.2 贸易融资业务的前期调查匮乏

传统的信贷评估模式下，国内银行只注重企业自身的财务能力，缺少对企业贸易背景和上下游情况的前期调查。目前支行客户经理极少到企业进行实地调查研究，对企业的了解只停留在企业所提供的资料上，尤其对上下游企业经营情况的了解更是匮乏，有的甚至对进口货物的用途也不甚了解，如此信息的不对称，将对各行的融资带来极大的风险。

1.3 缺少针对性的贸易融资贷后管理

目前，国内商业银行尚没有针对贸易融资业务的贷后管理办法，目前多数客户经理仍按照传统的贷后管理模式对贸易融资业务进行贷后管理。这会产生两种风险：其一，一旦企业发生违约，作为第一还款来源的货物可能已经被企业处理掉；其二，即使银行手中掌握物权，但是缺少物权处置的能力和经验，最终只能通过追索担保的方式进行财产保全，处于比较被动的局面。而实际上贸易融资业务的特点就是以其业务流程本身进行风险防范，在加强对贸易融资企业经营状况、财务状况定期审核的同时，特别强调结合贸易融资的业务特性进行贷后管理。另外，在贷后管理方面，国际业务人员和信贷管理人员责任界定不清，容易出现相互推诿现象。

2 国内商业银行国际贸易融资风险控制措施建议

2.1 建立适应国际贸易融资发展的信贷管理模式

贸易融资业务时效性强，快捷的审批流程是是否能够获得业务的关键。贸易融资业务更应注重贸易背景的真实性和贸易的连续性，信用记录、交易对手、银行的贷后管理和操作手续等情况的审查，并关注贸易过程所产生的销售收入，以及期限严格与贸易周期匹配等。将贸易融资授信额度作为参考数值，根据业务本身特点，对贸易融资业务实施全面动态化管理。

（1）授信额度的评定不只注重财务报表的某些传统指标，可以以应收账款周转率等这类更能体现贸易型企业业务特性的财务指标作为测算企业授信额度的标准；

（2）加强贸易融资授信额度评级的时效性和灵活性。针对进口商品价格波动较快的特点，改变以往一年一评审的思路，可为半年一评，也可每季一评，中途可以随时追加或减少授信额度；更为灵活的可通过参与企业贸易流程的制定以及货权控制，给予客户临时的单笔授信。在受理贸易融资业务的时候，需要将在静态数据基础上核定的授信额度作为参考值，对贸易企业的各项财务指标进行动态化的审查。授信额度应该是银行对企业各项融资和担保的风险控制上限，而不是努力争取达到的风险暴露目标。

鉴于国际贸易融资业务风险的不确定性，以及复杂的贸易背景和票据交割背景，对于贸易融资业务的审查必须坚持动态化原则。如果简单地使用授信额度，不考虑企业自身的变化和环境的变化，商业银行最终会把自己逼迫到被动的地位。

2.2 加强国际贸易融资业务的前期调查，有效监控贸易全流程的物流和资金流

（1）国际贸易融资业务的前期调查对于贸易融资的风险控制具有重要的意义。通过对贸易真实性、上下游情况以及交易价格的调查，有助于银行切实了解企业贸易融资的背景，对风险进行有效掌控。

加强贸易背景审核。对客户的生产经营情况掌握得越全面，银行与企业间的信息不对称程度越轻，越有利于银行降低业务风险。客户经理要经常走访客户，掌握客户所经营的主营业务，了解进口商品的市场行情，熟悉国内外贸易政策以及国际上非关税壁垒等行业动态，掌握贸易融资业务的潜在风险。

（2）国际贸易融资自身的有偿性是区别于一般贷款的最大特征，就单个企业而言，其主要银行往往面对的只是贸易流的一端，而试图仅从贸易流的一端来把握整个贸易过程显然是徒劳的，那样就不得不将单个企业本身的经营状况作为主要的考察依据。如今，随着商业银行国际化脚步的进一步加快，使得银行有能力和条件利用贸易流的特征和封闭管理的手段，通过境内外机构的合作，监控进出口双方，把握贸易过程中的货物流、资金流等，从而达到防范风险和提高整体收益的目的。

2.3 强化国际贸易融资业务的贷后管理

（1）在坚持动态审批的基础上，根据每一种贸易融资产品的特点，建立一套行之有效的贷后动态跟踪和管理制度非常有必要。这种制度的建立，至少要体现在两个方面，一是要对企业本身的生产经营活动进行动态监控，包括对市场环境的变化对企业可能造成的影响进行跟踪；二是一旦发生风险，或者确定即将发生风险时，要建立起应急方案，关键在于要尽可能地保全银行资产不受或少受损失。

（2）贸易融资对银行来说能够掌握相关的货权。因此掌握货权在贸易融资中极为关键，而对货物的监控，银行有人力、物力不能及的地方，因此可考虑引入第三方监管，代银行进行质押物的监管，这是控制风险的关键。

（3）加强行内的联动机制，防范潜在风险。若贸易的进出口双方都在同一银行办理业务，通过行内的联动机制有利于银行及时了解上下游企业情况，准确判断贸易背景的真实性，同时一旦贸易双方出现资信风险，及早采取措施、排查堵漏；协调各方面力量，合理分工，互相配合，上下联动。

融资性贸易特征范文第11篇

关键词：国内商业银行；国际贸易融资；风险管理

1 国内商业银行在国际贸易融资方面存在的主要问题

1.1 国际贸易融资授信额度管理

目前，国内商业银行大多把国际贸易融资纳入客户统一授信管理。在统一授信管理下，银行往往会根据客户的资信情况、财务状况等为客户核定一个最高综合授信额度，并按授信业务品种的不同为客户核定一个分项授信额度。但是从事国际贸易融资业务的新生力量——贸易型企业和中小企业由于普遍规模较小，这种状况使得各行传统的企业财务技术分析对其授信额度测算的指导意义大打折扣。而中、小企业方面，虽然不考虑报表情况，但是只注重有效房产抵押。可以看出，国内商业银行在对待贸易型企业、小企业贸易融资方面选择的策略大多过于简单，没有跟上国际贸易融资发展的“节拍”。

另外，国内商业银行国际贸易融资业务审批方式与传统授信审批方式及审批重点缺少差别，时效性较弱且不能满足业务需求，授信额度一旦核定，则一年内仅仅简单地在额度内办理业务，而非根据企业的经营变化随时调整授信额度；而且缺乏有效的贷后管理，没有充分利用贸易融资的特点，加强资金流和货物流的配套管理。

1.2 贸易融资业务的前期调查匮乏

传统的信贷评估模式下，国内银行只注重企业自身的财务能力，缺少对企业贸易背景和上下游情况的前期调查。目前支行客户经理极少到企业进行实地调查研究，对企业的了解只停留在企业所提供的资料上，尤其对上下游企业经营情况的了解更是匮乏，有的甚至对进口货物的用途也不甚了解，如此信息的不对称，将对各行的融资带来极大的风险。

1.3 缺少针对性的贸易融资贷后管理

目前，国内商业银行尚没有针对贸易融资业务的贷后管理办法，目前多数客户经理仍按照传统的贷后管理模式对贸易融资业务进行贷后管理。这会产生两种风险：其一，一旦企业发生违约，作为第一还款来源的货物可能已经被企业处理掉；其二，即使银行手中掌握物权，但是缺少物权处置的能力和经验，最终只能通过追索担保的方式进行财产保全，处于比较被动的局面。而实际上贸易融资业务的特点就是以其业务流程本身进行风险防范，在加强对贸易融资企业经营状况、财务状况定期审核的同时，特别强调结合贸易融资的业务特性进行贷后管理。另外，在贷后管理方面，国际业务人员和信贷管理人员责任界定不清，容易出现相互推诿现象。

2 国内商业银行国际贸易融资风险控制措施建议

2.1 建立适应国际贸易融资发展的信贷管理模式

贸易融资业务时效性强，快捷的审批流程是是否能够获得业务的关键。贸易融资业务更应注重贸易背景的真实性和贸易的连续性，信用记录、交易对手、银行的贷后管理和操作手续等情况的审查，并关注贸易过程所产生的销售收入，以及期限严格与贸易周期匹配等。将贸易融资授信额度作为参考数值，根据业务本身特点，对贸易融资业务实施全面动态化管理。

（1）授信额度的评定不只注重财务报表的某些传统指标，可以以应收账款周转率等这类更能体现贸易型企业业务特性的财务指标作为测算企业授信额度的标准；

（2）加强贸易融资授信额度评级的时效性和灵活性。针对进口商品价格波动较快的特点，改变以往一年一评审的思路，可为半年一评，也可每季一评，中途可以随时追加或减少授信额度；更为灵活的可通过参与企业贸易流程的制定以及货权控制，给予客户临时的单笔授信。在受理贸易融资业务的时候，需要将在静态数据基础上核定的授信额度作为参考值，对贸易企业的各项财务指标进行动态化的审查。授信额度应该是银行对企业各项融资和担保的风险控制上限，而不是努力争取达到的风险暴露目标。

鉴于国际贸易融资业务风险的不确定性，以及复杂的贸易背景和票据交割背景，对于贸易融资业务的审查必须坚持动态化原则。如果简单地使用授信额度，不考虑企业自身的变化和环境的变化，商业银行最终会把自己逼迫到被动的地位。

2.2 加强国际贸易融资业务的前期调查，有效监控贸易全流程的物流和资金流

（1）国际贸易融资业务的前期调查对于贸易融资的风险控制具有重要的意义。通过对贸易真实性、上下游情况以及交易价格的调查，有助于银行切实了解企业贸易融资的背景，对风险进行有效掌控。

加强贸易背景审核。对客户的生产经营情况掌握得越全面，银行与企业间的信息不对称程度越轻，越有利于银行降低业务风险。客户经理要经常走访客户，掌握客户所经营的主营业务，了解进口商品的市场行情，熟悉国内外贸易政策以及

国际上非关税壁垒等行业动态，掌握贸易融资业务的潜在风险。

（2）国际贸易融资自身的有偿性是区别于一般贷款的最大特征，就单个企业而言，其主要银行往往面对的只是贸易流的一端，而试图仅从贸易流的一端来把握整个贸易过程显然是徒劳的，那样就不得不将单个企业本身的经营状况作为主要的考察依据。如今，随着商业银行国际化脚步的进一步加快，使得银行有能力和条件利用贸易流的特征和封闭管理的手段，通过境内外机构的合作，监控进出口双方，把握贸易过程中的货物流、资金流等，从而达到防范风险和提高整体收益的目的。

2.3 强化国际贸易融资业务的贷后管理

（1）在坚持动态审批的基础上，根据每一种贸易融资产品的特点，建立一套行之有效的贷后动态跟踪和管理制度非常有必要。这种制度的建立，至少要体现在两个方面，一是要对企业本身的生产经营活动进行动态监控，包括对市场环境的变化对企业可能造成的影响进行跟踪；二是一旦发生风险，或者确定即将发生风险时，要建立起应急方案，关键在于要尽可能地保全银行资产不受或少受损失。

（2）贸易融资对银行来说能够掌握相关的货权。因此掌握货权在贸易融资中极为关键，而对货物的监控，银行有人力、物力不能及的地方，因此可考虑引入第三方监管，代银行进行质押物的监管，这是控制风险的关键。

（3）加强行内的联动机制，防范潜在风险。若贸易的进出口双方都在同一银行办理业务，通过行内的联动机制有利于银行及时了解上下游企业情况，准确判断贸易背景的真实性，同时一旦贸易双方出现资信风险，及早采取措施、排查堵漏；协调各方面力量，合理分工，互相配合，上下联动。

2.4 加大业务培训力度，提升风险掌控能力

融资性贸易特征范文第12篇

关键词：国内商业银行；国际贸易融资；风险管理

1 国内商业银行在国际贸易融资方面存在的主要问题

1.1 国际贸易融资授信额度管理

目前，国内商业银行大多把国际贸易融资纳入客户统一授信管理。在统一授信管理下，银行往往会根据客户的资信情况、财务状况等为客户核定一个最高综合授信额度，并按授信业务品种的不同为客户核定一个分项授信额度。但是从事国际贸易融资业务的新生力量——贸易型企业和中小企业由于普遍规模较小，这种状况使得各行传统的企业财务技术分析对其授信额度测算的指导意义大打折扣。而中、小企业方面，虽然不考虑报表情况，但是只注重有效房产抵押。可以看出，国内商业银行在对待贸易型企业、小企业贸易融资方面选择的策略大多过于简单，没有跟上国际贸易融资发展的“节拍”。

另外，国内商业银行国际贸易融资业务审批方式与传统授信审批方式及审批重点缺少差别，时效性较弱且不能满足业务需求，授信额度一旦核定，则一年内仅仅简单地在额度内办理业务，而非根据企业的经营变化随时调整授信额度；而且缺乏有效的贷后管理，没有充分利用贸易融资的特点，加强资金流和货物流的配套管理。

1.2 贸易融资业务的前期调查匮乏

传统的信贷评估模式下，国内银行只注重企业自身的财务能力，缺少对企业贸易背景和上下游情况的前期调查。目前支行客户经理极少到企业进行实地调查研究，对企业的了解只停留在企业所提供的资料上，尤其对上下游企业经营情况的了解更是匮乏，有的甚至对进口货物的用途也不甚了解，如此信息的不对称，将对各行的融资带来极大的风险。

1.3 缺少针对性的贸易融资贷后管理

目前，国内商业银行尚没有针对贸易融资业务的贷后管理办法，目前多数客户经理仍按照传统的贷后管理模式对贸易融资业务进行贷后管理。这会产生两种风险：其一，一旦企业发生违约，作为第一还款来源的货物可能已经被企业处理掉；其二，即使银行手中掌握物权，但是缺少物权处置的能力和经验，最终只能通过追索担保的方式进行财产保全，处于比较被动的局面。而实际上贸易融资业务的特点就是以其业务流程本身进行风险防范，在加强对贸易融资企业经营状况、财务状况定期审核的同时，特别强调结合贸易融资的业务特性进行贷后管理。另外，在贷后管理方面，国际业务人员和信贷管理人员责任界定不清，容易出现相互推诿现象。

2 国内商业银行国际贸易融资风险控制措施建议

2.1 建立适应国际贸易融资发展的信贷管理模式

贸易融资业务时效性强，快捷的审批流程是是否能够获得业务的关键。贸易融资业务更应注重贸易背景的真实性和贸易的连续性，信用记录、交易对手、银行的贷后管理和操作手续等情况的审查，并关注贸易过程所产生的销售收入，以及期限严格与贸易周期匹配等。将贸易融资授信额度作为参考数值，根据业务本身特点，对贸易融资业务实施全面动态化管理。

（1）授信额度的评定不只注重财务报表的某些传统指标，可以以应收账款周转率等这类更能体现贸易型企业业务特性的财务指标作为测算企业授信额度的标准；

（2）加强贸易融资授信额度评级的时效性和灵活性。针对进口商品价格波动较快的特点，改变以往一年一评审的思路，可为半年一评，也可每季一评，中途可以随时追加或减少授信额度；更为灵活的可通过参与企业贸易流程的制定以及货权控制，给予客户临时的单笔授信。在受理贸易融资业务的时候，需要将在静态数据基础上核定的授信额度作为参考值，对贸易企业的各项财务指标进行动态化的审查。授信额度应该是银行对企业各项融资和担保的风险控制上限，而不是努力争取达到的风险暴露目标。

鉴于国际贸易融资业务风险的不确定性，以及复杂的贸易背景和票据交割背景，对于贸易融资业务的审查必须坚持动态化原则。如果简单地使用授信额度，不考虑企业自身的变化和环境的变化，商业银行最终会把自己逼迫到被动的地位。

2.2 加强国际贸易融资业务的前期调查，有效监控贸易全流程的物流和资金流

（1）国际贸易融资业务的前期调查对于贸易融资的风险控制具有重要的意义。通过对贸易真实性、上下游情况以及交易价格的调查，有助于银行切实了解企业贸易融资的背景，对风险进行有效掌控。

加强贸易背景审核。对客户的生产经营情况掌握得越全面，银行与企业间的信息不对称程度越轻，越有利于银行降低业务风险。客户经理要经常走访客户，掌握客户所经营的主营业务，了解进口商品的市场行情，熟悉国内外贸易政策以及

[1] [2] 

国际上非关税壁垒等行业动态，掌握贸易融资业务的潜在风险。

（）国际贸易融资自身的有偿性是区别于一般贷款的最大特征，就单个企业而言，其主要银行往往面对的只是贸易流的一端，而试图仅从贸易流的一端来把握整个贸易过程显然是徒劳的，那样就不得不将单个企业本身的经营状况作为主要的考察依据。如今，随着商业银行国际化脚步的进一步加快，使得银行有能力和条件利用贸易流的特征和封闭管理的手段，通过境内外机构的合作，监控进出口双方，把握贸易过程中的货物流、资金流等，从而达到防范风险和提高整体收益的目的。

. 强化国际贸易融资业务的贷后管理

（）在坚持动态审批的基础上，根据每一种贸易融资产品的特点，建立一套行之有效的贷后动态跟踪和管理制度非常有必要。这种制度的建立，至少要体现在两个方面，一是要对企业本身的生产经营活动进行动态监控，包括对市场环境的变化对企业可能造成的影响进行跟踪；二是一旦发生风险，或者确定即将发生风险时，要建立起应急方案，关键在于要尽可能地保全银行资产不受或少受损失。

（）贸易融资对银行来说能够掌握相关的货权。因此掌握货权在贸易融资中极为关键，而对货物的监控，银行有人力、物力不能及的地方，因此可考虑引入第三方监管，代银行进行质押物的监管，这是控制风险的关键。

（）加强行内的联动机制，防范潜在风险。若贸易的进出口双方都在同一银行办理业务，通过行内的联动机制有利于银行及时了解上下游企业情况，准确判断贸易背景的真实性，同时一旦贸易双方出现资信风险，及早采取措施、排查堵漏；协调各方面力量，合理分工，互相配合，上下联动。

. 加大业务培训力度，提升风险掌控能力

融资性贸易特征范文第13篇

金融危机新贸易保护对策

一、金融危机背景下新贸易保护主义的特征

1、保护范围趋于全面化

当前，贸易保护主义的领域从货物贸易延伸到服务贸易、知识产权和金融投资；贸易争端的内容从关税壁垒的削减转向非关税壁垒的拆除；贸易摩擦的争执点从单个产品扩展到整个产业，由低附加值产品扩展到高附加值产品，最后直抵政策和制度层面，这些变化都意味新贸易保护主义“大棒”更具威胁性。

2、保护手段趋于多样化

传统的反倾销、反补贴、保障措施等保护手段仍被频繁使用，技术壁垒、绿色壁垒、蓝色壁垒、汇率贬值等贸易壁垒花样翻新，以合法的外衣采取与WTO不直接冲突的各种保护措施，已成为经济全球化过程中新贸易保o主义的普遍形态。

3、保护形式趋于隐蔽化

传统贸易保护采用数量限制或价格规范，相对透明。新贸易保护主义常以实行非自动许可证制度、提高进口标准、加大行业补贴等手段，增加手续的复杂性，延缓进口速度，隐蔽性极强。

4、保护局面趋于复杂化

一方面金融危机，贸易保护的基础由国家壁垒转为区域性壁垒，欧盟、东盟、北美自由贸易区等经贸集团遍布全球，贸易保护区域化和集团化趋势加强。另一方面，贸易保护主体由以前发展中国家转为以发达国家为主的世界上大部分国家，并逐渐演变成一场混战，五花八门的贸易保护政策层出不穷金融危机，贸易保护的主观性和歧视性明显增强，自由贸易陷入尴尬境地。

二、新贸易保护主义对我国经济的影响

1、进一步恶化我国对外贸易的环境

据中国商务部统计，中国已经成为世界上最大的外贸出口国。但另一方面，全球40%反倾销调查和70%反补贴调查也是针对中国出口产品的，截至2009年，中国已连续15年成为遭受反倾销调查，连续4年成为遭受反补贴调查最多的国家，中国步入了贸易摩擦的高发期。

2009年2月19日金融危机，美国对我国出口的床用内置弹簧组产品征收164.75%至234.51%的反倾销税；2009年9月11日，美国对我国出口的小轿车和轻型卡车轮胎加征35%、30%和25%的三年惩罚性关税，并在全球引发多米诺骨牌效应；2009年12月30日，美国对中国产石油钢管征收大约10%到16%的关税，这是迄今为止美国对华最大的一起贸易制裁案。除了发达国家金融危机，发展中国家针对中国的贸易保护措施也呈现出了迅速增加的态势，特别是印度和南美的一些国家，比如2008年巴西对我国出口的石墨笔征收201.4%的反倾销税。而且发展中国家对中国的贸易调查案件不断增加的这种态势，可能会进一步引发“羊群效应”，对中国进一步稳定和拓展外贸业务造成严重的负面影响。

2、阻碍我国出口加工企业的生存与发展

我国加工贸易长期以技术含量低、劳动力成本低、产业关联度弱的竞争优势占据世界市场。现阶段中国服装、纺织等行业都存在工作时间较长、职工工资较低、生活环境较差等现象，要完全达到SA8000的标准有相当大的难度，但不通过认证，其产品将无法出口到发达国家。另据研究机构测算，如果按照新的标准推行碳关税，美国将对85%的进口商品征税，我国的出口优势将会消失殆尽。新贸易保护主义滥用各种保护条约，以过高的技术标准、繁杂的检验检疫程序和各种认证体系限制发展中国家商品进入市场，大大削弱了我国加工贸易的竞争力，我国出口企业收到的海外订单大幅减少，众多企业经营困难，面临倒闭的危险，引发国内失业人口增多。

3、冲击我国经济健康可持续发展目标

贸易保护主义的影响能够波及到被制裁行业的整个上下游产业，造成巨大的经济损失。绿色壁垒使国外投资商将钢铁、化工等高能耗、高污染行业转移到我国，既损害了我国消费者的利益，又对我国的生态环境造成严重破坏，加重我国环境整治难度和经济负担。蓝色壁垒削弱我国劳动力优势，减少外资投入，进而影响中国经济的发展。比如金融危机，我国服装出口每下降一个百分点，全国服装生产将下降0.5个百分点，将会导致3.6万人失业，并对前后关联行业造成恶劣影响。这些都给中国经济发展带来严峻挑战。

三、我国面对新贸易保护主义的对策

1、转变视角积极应对，变压力为动力

中国现在的经济增长成本高于世界平均水平25%，碳关税等绿色贸易壁垒从另一角度来讲，不仅可以促进我国环保产业的蓬勃发展，而且促使我们坚持发展循环经济，以尽可能小的资源消耗和环境成本获得尽可能大的经济和社会效益，将环境保护由末端治理变为源头防控金融危机，加速我国低碳经济的发展。SA8000则明确规范了企业社会责任标准，有利于改善我国劳资关系，促进社会和谐发展。我们应当看到SA8000标准的积极作用，主动开展认证工作，建立与国际接轨的技术法规和标准体系。以劳动力成本低廉优势取胜的企业必须重新调整经营战略金融危机，要么提高产品的技术含量，要么缩减其他成本开支。通过这一系列整合可以促进我国出口产品升级、产业结构优化，实现从外贸大国到外贸强国的转变。

2、加强国际合作，联合对抗新贸易保护主义

世界范围内许多国家和中国一样都是贸易保护主义的受害国，APEC会议、20国集团峰会、达沃斯世界经济论坛等也都一致表明了反对贸易保护主义的共同立场。作为亚太经济合作组织的重要成员和东盟的主要对话国，我国应提高国际谈判中的地位，掌握国际贸易话语权，积极参与国际贸易规则的制定和修改，加强国际性和区域性经贸组织的协调合作金融危机，变被动为主动。另外，以巴西、俄罗斯、印度和中国“金砖四国”为代表的发展中国家近年来经济迅速发展，相似的国际政治、经济环境，为我国与各新兴国家开展更多的经贸合作创造了前提条件。这种合作可以不局限于政府之间，其他非官方贸易组织之间、企业之间的合作同样不容忽视。我国应最大限度地团结广大发展中国家，共同打破贸易保护主义的坚冰。

参考文献：

[1]曾国军，杨学军.国际服务外包承接地区位优势研究[J].经济地理，2011（05）.

[2]刘亚雄.国际服务外包对我国服务业就业的影响[J].科技创业月刊，2011（06）.

融资性贸易特征范文第14篇

离岸金融的主要特征

离岸金融业务起源于20世纪50年展起来的欧洲美元市场,是在全球金融一体化和金融高度自由化下,以自由兑换货币为工具,由非居民参与进行的资金融通。其主要特征是“两头在外”,即从境外吸收存款,债权在外;向境外贷款,债务在外。

20世纪60年代,离岸金融市场获得迅猛发展,从伦敦、巴黎、法兰克福、苏黎世、卢森堡等欧洲地区扩展到新加坡、巴拿马、巴哈马等地。自20世纪80年代以来,又在纽约、东京等地出现新的离岸金融中心,到20世纪90年代,离岸金融市场已遍布世界各地。时至今日,离岸金融在业务上,已不仅仅局限于银行的存贷、结算业务,还包括私人银行、集合投资、对冲基金、公开市场基金、资产管理、信托业务、结构化理财、再保险等方面。在交易币种上,外币业务仍为离岸金融业务的主流。在经营单位类型上,外资银行仍是开展离岸金融业务的主力军,相对于内资银行离岸金融业务,其业务范围更为广泛,包括外汇存贷款、国际结算、同业外汇拆借、发行大额可转让存单、外汇担保、咨询及见证业务等。在外汇管制放松上,离岸银行不必持有准备金、不受利率上限约束,还可享受免征利息税等较多税收优惠。

综合保税区的业务特点、离岸金融需求及其条件

综合保税区的业务特点

综合保税区作为海关保税监管体系的最高形态,是连接国内外两个市场、利用国内外两种资源、提高我国开放型经济水平、促进加工贸易转型升级、推动现代制造业和现代服务业发展的创新平台。其运作规则是基本与国际接轨的一种新的自由贸易区模式。

在我国,综合保税区是经国务院批准设立,在港口作业区和与之相连的特定区域内,具口岸功能,集港口作业、物流和加工为一体的海关特殊监管区域。2005年国务院批准设立了上海洋山保税港区,2006年又同时批准设立了天津东疆保税港区和大连窑湾保税港区,2007年苏州工业园综合保税区成为具备保税港区功能的首家综合保税区,2008年7月23日北京天竺综合保税区获得国务院正式批复,成为全国第十家综合保税(港)区,同时也是第一家直接依托空港口岸设立的综合保税区。

综观我国目前的综合保税(港)区,都是以口岸建设为依托,充分利用这一稀缺的政策资源,在做大既有保税物流、保税加工业务的基础上,积极引导贸易、金融、信息、研发、设计、展示等辐射集聚效应强的现代服务业入区,承接国际现代服务产业转移,形成主体功能突出的国家和区域性现代服务业中心。作为业务整合、功能升级和政策叠加的一种海关特殊监管新形式,综合保税区是对国际自由贸易区功能的进一步探索,具备发展离岸金融的基础条件。

从未来的发展规划看,综合保税区的业务将不仅局限于发展口岸物流、保税物流和保税加工,而且还将注重服务贸易、国际采购分销、国际期货、高端研发、展示展览、国际租赁、离岸金融等领域的业务活动。例如,北京天竺综合保税区在未来五年规划中提出,将国际物流、国际贸易、服务贸易、保税加工和离岸金融等五大业务作为产业发展的重点,并努力建设五个中心即:东北亚航空货运中心、高科技保税加工中心、国际贸易中心、现代服务贸易中心和离岸金融中心)。

离岸金融需求的类型

《海关保税港区管理暂行办法》将保税(港)区可开展的业务细化为九大类型。目前,综合保税区普遍开展的业务以及一些尚未开展的业务,对离岸金融都存在明显的现实或潜在的市场需求。通常,综合保税区业务发展对离岸金融的需求可概括为以下几类:

现有业务运作过程中产生的实际需求。一是在现有的国际贸易等业务运作过程中,尤其是国际转口贸易业务的开展,需要资金融通和结算的便利作为配套服务,以提高资金的周转效率。二是在采购、配送等物流业务运作过程中,存在本地资金收付与结算服务需求,如果允许综合保税区开设离岸账户并提供相应的离岸业务服务,可以将与物流相结合的原停留在境外的资金结算吸引到境内,以提高资金集聚能力。三是在出口加工等业务运作过程中,在进行原材料的集中采购时形成的融资需求。

即将开展的业务存在的潜在需求。除一般性的贸易、物流、加工等常规性的业务运作外,综合保税区还可以凭借其特殊的区位优势和政策优势,开发形成一些更具增值效应的新型业务,如大宗商品的展示业务、生产加工中的高端研发、面向国内国际两个市场的国际维修中心以及以飞机和大型装备设施为主的国际租赁业务等,这些即将开展的业务都需要离岸融资等配套服务作为支撑。

离岸金融业务发展的有利条件

政策优惠。综合保税区作为海关特殊监管区域,实行“境内关外”的管理模式,在海关、税收、外汇等方面均享有特殊的优惠政策。比如,区内企业购汇限制比较宽松,国际收支申报手续较为简便,区内企业与境外从事货物交易无需办理核销手续等,从而可以尽快地实现与离岸金融接轨。

监管严密。综合保税区空间封闭、监管便利,吸引了大量与国际贸易和国际物流配送有关的货物在区内集聚并疏散。完善的海关、银行监管和外汇管理体系,可以有效保证内外分离型离岸金融业务的健康、有序发展。

企业国际化。综合保税区凭借其政策优势和区位优势吸引着大批中外知名的物流、加工、商贸服务等类型的企业入驻区内,从而为离岸金融业务的开展提供了充足的交易主体。

运作封闭。综合保税区作为一个全封闭区域,可以有效保证严格意义上的分离型离岸金融市场的建设。规模化产业集群的生成必然会带动一大批具有较好成长潜力的企业入驻,也势必导致区域内金融需求的扩张,从而为整个离岸金融试验区的发展带来巨大的内生市场。

管理高授权。在管理体制上,综合保税区的行政级别较高,协调能力较强。比如,天津东疆保税港区管委会作为天津市政府派出机构,受市政府委托负责相关行政审批,拥有几乎相当于一级地方政府所有的行政权限。上海洋山保税港区管委会则是由上海市政府组建,海关和检验检疫等部门、上海市政府相关部门和南汇区政府、浙江舟山市政府等诸多部门参加。苏州综合保税区依托工业园区管委会,也基本具有一级地方政府的所有职能。

发展思路和政策建议

鉴于综合保税区业务发展的特点和金融实际需求,离岸金融是综合保税区应当积极拓展的业务之一。在国外,自由贸易区物流无国界的同时也伴随着资金流无国界,外汇可以自由兑换,资金出入与转移自由,资金经营自由。在国内,允许综合保税区先行先试离岸金融业务,可使开办离岸账户的客户享受资金调拨自由、存款利率品种不受限制、免征存款利息税、境内操控境外运作等诸多便利,为其境外业务提供资金结算便利、调度自由,将会给区内企业创造更为优良的运营环境,也是综合保税区向自由贸易区转变的拓展功能之一。

积极争取成为离岸金融业务试点。综合保税区作为自由贸易区发展的前身和核心载体,虽然还处于起步阶段,但良好的发展前景和巨大的市场发展空间既为离岸金融功能的拓展奠定了基础,也对各类离岸金融业务的开展提出了实际需求。为进一步实施自由贸易区的发展战略,综合保税区需要开展离岸金融业务,以满足市场的实际需求。为此,综合保税区应积极争取有关部门的认同和支持,加大推进力度,共同向国家提出申请,力争使综合保税区成为离岸金融业务的试点区域。

发展初期适宜采用严格的内外分离型离岸金融发展模式。综合考虑国内、国际金融市场环境,以及我国金融发展和管理的现状,综合保税区在发展初期适宜采用严格的内外分离型离岸金融发展模式。一方面,离岸业务与在岸业务账户分设,有利于抵御国际金融风险通过离岸金融市场对国内金融市场的冲击,更便于金融监管部门设置“防火墙”对跨境资金进行有效监管,防范境外热钱等资金的流入。另一方面,离岸业务与在岸业务账户分设,既能够满足企业境外融资、结算便利、统一管理、降低成本、规避风险等目的,也可以防止离岸金融交易活动影响国内货币金融政策的贯彻实施。

(首黑)积极争取更多政策支持以拓展业务领域。其一,积极争取更加宽松的外汇管理政策。在先行先试的基础上,积极争取外汇管理部门取消对综合保税区的外汇管制,对非居民外汇交易不设限制,允许离岸资金自由进出和汇兑,对外汇出股息、利息也不会有任何限制。除资本充足率的要求外,对从事离岸业务的银行没有其他流动性要求。放开利率限制,允许其随国际金融市场利率在较大的范围内上下波动。

其二,积极争取更加优惠的税收政策扶持。以税收优惠促进离岸金融业务的发展是世界各国所采取的通行政策,要积极争取相关税务部门明确综合保税区内离岸金融业务的税收政策,制定离岸金融业务税收的相关法规。对于从事离岸金融业务的金融企业(独立核算或具有独立法人资格),可减征公司所得税,免征印花税、营业税、利息税、资本利得税和股息预扣税等,免缴各种准备金等,以吸引国外银行设立离岸银行机构,支持区内离岸金融业务的开展。对于新设立的从事离岸金融业务的金融机构,在税收返还上给予补贴,比如自开业年度起第一年至第二年财政按离岸业务营业税的100%给予资金支持,在初期运营上给予补贴。对于综合保税区内的物流、贸易、金融、总部企业等符合长远发展方向的企业给予适当的引导性资金支持,也可通过离岸账户经营的盈余优惠征税。

融资性贸易特征范文第15篇

关键词：外贸企业 融资策略 对策

伴随着经济全球化进程的不断推进，我国外贸企业得到了迅速的发展，促使我国的各项资源配置越来越卓有成效。然而近年来由于国内外经济环境的变化，导致外贸企业的发展面临很多困难，其中资金短缺尤为突出，因此本文笔者结合自己的工作经验，就外贸企业如何实施有效的融资策略提出了自己的思考和建议，以期促进外贸企业市场占有率的提高。

一、我国外贸企业融资的必要性分析

在当前的经济形势下，外贸企业的资金短缺问题尤为突出，势必影响企业的生存和发展。对于我国外贸企业而言，融资是十分必要的：

（1）融资有助于外贸企业财务困境的缓解。通过融资，外贸企业能够在较短的时间内获得大量的现金量，从而缓解其资金短缺的困境，帮助外贸企业突破发展的瓶颈。

（2）融资有助于外贸企业规模的扩大。对于外贸企业而言，融资需求是有一定限度的，但是通过适当的融资，企业就能够暂时缓解自身资金短缺的问题，解开资金不足对自身发展的束缚，利用充足的现金流来扩大经营规模，提高自身的市场竞争力。

（3）融资有助于外贸企业经营活动的规范。外贸企业在融资时，各金融机构尤其是外资银行会审查并建议企业采取各种规避市场风险的贸易手段，如长期供销合同、期权等，这会促使外贸企业严格遵守市场经济规律和国际惯例，规范自身的经营活动，提高企业素质和管理水平。

（4）融资有助于外贸企业竞争力的提升。外贸企业主要应用的支付方式有托收、汇款、信用证和保函等，在通过融资来获得大量现金流的同时，外贸企业可以依靠各种优惠的信贷政策，来提高自身在谈判中的优势。

二、外贸企业融资的定义、特征和分类

外贸企业融资，是指以外贸企业为主体，通过国内外金融市场来筹集企业发展所需的资金，主要的融资方式有项目融资、贸易融资和银行贷款等。其中项目融资通常用于能够产生稳定现金流的项目，贸易融资是主力的融资方式，银行贷款是企业传统的融资方式。

（一） 外贸企业融资要适应企业自身的特点

1、 融资方式多样化

外贸企业融资，需要配合不同的结算融资需求来选用不同的融资方式或者是融资方式的组合，多种多样融资方式的选择，加上可以几种融资方式配合使用，使得外贸企业的融资方式呈现多样化。

2、 融资方式具有国际性

外贸企业从事进出口贸易，因此其资金融通不可能仅限于国内银行的支持，其融资方式具有国际性；3、融资方式具有策略性

外贸企业可以根据不同业务的特点和不同的结算方式，选择最为恰当的融资方式或者是融资方式的组合，从而满足业务需求的同时达到成本最低和效率最优。

（二）外贸企业融资的主要方式

1、进口贸易融资

进口贸易融资通常是银行向进口商提供的资金融通，包括进口押汇、开证授信额度、假远期信用证、提货担保等。

2 、出口贸易融资

出口贸易融资通常是银行向出口商提供的资金融通，包括打包放、款票据贴现、抵押贷款、出口押汇和无抵押贷款等。

3、 中间商贸易融资

中间商贸易融资通常是银行向中间商提供的资金融通，包括背对背信用证和可转让信用证。

4、非传统外贸企业融资

非传统外贸企业融资是非传统的创新的国际结算方式下新型融资方式，包括国际保理、有结构贸易融资、出口信贷和福费廷等。

5、其他外贸企业融资方式

除了上述方式外，可供外贸企业选择的还有国际项目融资和银行贷款。

三、我国外贸企业融资策略的建议

（一）外贸企业融资要强调原则性

外贸企业在进行融资时，要遵循以下三个原则：融资成本最低原则。融资成本主要是外贸企业为了获得大量现金流而需要支付给资金所有者的报酬。外贸企业在制定融资策略时，必须本着使融资成本最低的原则，例如充分利用各种补贴贷款和优惠政策，尽量选择利率较低的融资方式；融资风险最低原则。外贸企业在制定融资策略时，不能仅仅只局限于周围的资金来源，而应该将融资渠道开拓到世界范围内，将资金来源分散到多个金融市场，从而来降低自身的融资风险；融资与贸易相结合原则。外贸企业在制定融资策略时，要根据各种贸易方式的特点，选择符合该贸易方式的融资工具。

（二）外贸企业融资要强调事前性

对于任何事情的筹划都要有事前性，外贸企业在融资时也不例外。外贸企业在进行融资之前，要事先根据融资环境和条件，做总体的规划，提出可供选择的融资方案并测算每种方案的成本及评估相应风险，从而选择出最优方案来执行，在降低融资风险的同时节约成本。

（三）外贸企业融资要强调选优性

外贸企业进行融资筹划的直接目的就是选择最优的融资方案，即根据企业自身的实际发展需求和经营状况，选择融资风险最小且融资成本最低的融资方案。这里需要特别注意的是，外贸企业的融资方案选定后，在执行的过程中并不是一成不变的，需要根据市场环境的变化和外贸企业融资需求的变化而做出及时的调整，这样的融资方案才是最有利于外贸企业生存和发展的。

（四）外贸企业融资要强调顺序性

一般说来，外贸企业在选择融资工具时，都会有多种融资工具或者是融资工具的组合可供选择，但是这个选择的过程并不是没有目的性的，必须强调顺序性。比如有家专门做国际工程承包项目的外贸企业，它在选择融资工具时，可以选择出口卖方信贷、优惠贷款和出口买方信贷等多种，这家外贸企业并不是随意地进行选择，而是要综合考虑企业自身的实际状况和人民币持续升值的现状，其融资决策的顺序应该为：政府优惠贷款——资源换项目——买方信贷——卖方信贷。

参考文献：