分析企业经营风险范文

前言：我们精心挑选了数篇优质分析企业经营风险文章，供您阅读参考。期待这些文章能为您带来启发，助您在写作的道路上更上一层楼。

第1篇

如何确定这些变量呢？上市公司年报公布的主要指标有净利润、每股收益、每股净资产和每股经营性现金流量，但考虑到净利润是个绝对数指标，往往和上市公司的规模大小有很大关系，小公司获得的利润在大多数情况下都比那些规模庞大的集团公司要少的多，我们并不能就这样判断大公司的经营状况一定比小公司要好，所以本文在选定指标时没有将其一起考虑，而以另外三个指标来构建模型，为了能更好地说明三者同企业的财务风险之间的关系，现分述如下：

1．每股收益（EPS）――净利润/年末普通股股份总数

这是综合反映公司获利能力的重要指标，可以用来判断和评价管理部门的经营业绩。人们一般视其为公司能否成功地达到其利润目标的计量标志，也可以认为它是一家公司管理效率、盈利能力和股利分配来源的显示器。

2．每股净资产（NAPS）――年度末股东权益/年度末普通股股份总数

又称每股账面价值，是指公司净资产与发行在外的普通股股份之间的比率。该项指标显示了发行在外的每一普通股所能分配的企业账面净资产的价值。这里所说的账面净资产是指企业账面上的企业总资产减去欠债后的余额，即股东权益总额。如果公司没有优先股，则每股净资产就是股东权益除以普通股股数的商。如果公司有优先股，则应将账面净资产减去优先股股本，其余额才是属于普通股股东所能分配到的净资产。每股净资产指标反映每一股份于会计期末在公司账面上到底有多少钱，它与股票面值、发行价值、市场价值乃至清算价值等往往有较大差距。该指标最大的用处是可以进行横向和纵向对比，可以衡量公司发展状况的好坏和发展潜力的大小，估计其上市股票的合理市价。比如，在公司性质相同、股票市价相近的条件下，某一公司的每股净资产越高，则公司发展的潜力就越大。

3．每股经营性现金流量（CFOPS）――经营活动产生的现金流量净额/年度末普通股股份总数

每股经营性现金流量，也称每股经营活动产生的现金流量净额，显示企业在外的普通股每股的资金流量。从短期的观点来看，每股经营活动现金流量比率比每股盈余更能显示从事资本性支出和支付股利的能力。每股经营活动现金流量越高，表示企业的每股普通股在一个会计年度中所赚得的经营现金流量越多，反之，每股经营活动现金流量越低，则表示每股普通股所赚得的经营现金流量越低。

本文主要采用主成分分析方法建立经营风险预警模型,消除各指标之间的相关性影响,将得到的各主成分贡献率作为各主成分在上市公司财务状况综合评分模型中的权重,消除了以往研究中人为赋值对模型的主观性影响,使得所建立的模型更加科学客观。

主成分分析是一种通过降维技术把多个变量化为少数几个主成分（即综合变量）的统计分析方法。其基本原理是通过数学变换把众多可能相互包含重复信息的指标转化成新的相互独立的综合指标，并选取在变差总信息量中比例较大的少数几个综合指标来替代原来众多的指标，对分析对象进行相应的分析、评价。将主成分分析应用于绩效评价，能消除评价指标之间的相互影响，并避免主观赋权带来的偏差。这些主成分能够反映原始变量的绝大部分信息，它们通常表示为原始变量的某种线性组合。为了使这些主成分所含的信息互不重迭，应要求它们之间互不相关。

其思路就是：首先，选择确定模型采用的财务指标。其次，采用一定的方法确定所要研究的样本；然后，运用EXCEL和SPSS软件进行主成分分析，在此基础上建立模型并进行检验；最后，确定模型的临界值，通过对估计样本及预测样本的分析，判断模型的预测精度。

根据所选取样本股票的原始数据因版面所限，从略。如有需要，请与作者联系。，得到EPS、NAPS、CFOPS等数值，对这些数据进行标准化处理：（指标X的标准化值=（X-均值）/标准差），借助于SPSS统计软件计算主成分的方差贡献率如表1所示。

表1为总方差分解表，可以看出，第1主成分的方差贡献率为52.464%，第2主成分的方差贡献率为29.201%，由于两者的累积方差贡献率已达到81.665%，代表了原始数据的大部分信息，本文将提取前2个主成分。

利用SPSS统计软件可进一步得到提取的两个主成分的因子矩阵，又称为成分矩阵，如表2所示。行列交叉点上的数据是对应主成分在变量（三个财务指标）上的载荷。它体现了交叉点对应的因子（列）对对应变量（行）的影响程度。由表2可以得到2个主成分线性关系式如下：

f1=0.832EPS+0.677NAPS+0.651CFOPS

f2=-0.016EPS-0.639NAPS+0.684CFOPS

从主成分的特征值与方差贡献率计算可构造企业经营风险状况综合指标F，F是综合因子f1、f2的线性组合，其表达式如下：

第2篇

关键词：新常态；经营风险

一、我国经济新常态的主要特征

（一）从消费需求看，过去我国消费具有明显的模仿型排浪式特征，2014年模仿型排浪式消费阶段基本结束，个性化、多样化消费渐成主流，保证产品质量安全、通过创新供给激活需求的重要性显著上升，必须采取正确的消费政策，释放消费潜力，使消费继续在推动经济发展中发挥基础作用。

（二）从投资需求看，经历了30多年高强度大规模开发建设后，传统产业相对饱和，但基础设施互联互通和一些新技术、新产品、新业态、新商业模式的投资机会大量涌现，对创新投融资方式提出了新要求，必须善于把握投资方向，消除投资障碍，使投资继续对经济发展发挥关键作用。

（三）从生产能力和产业组织方式看，过去供给不足是长期困扰我们的一个主要矛盾，2014年传统产业供给能力大幅超出需求，产业结构必须优化升级，企业兼并重组、生产相对集中不可避免，新兴产业、服务业、小微企业作用更加凸显，生产小型化、智能化、专业化将成为产业组织新特征。

（四）从生产要素相对优势看，过去劳动力成本低是最大优势，引进技术和管理就能迅速变成生产力，2014年以后人口老龄化日趋发展，农业富余劳动力减少，要素的规模驱动力减弱，经济增长将更多依靠人力资本质量和技术进步，必须让创新成为驱动发展新引擎。

（五）从市场竞争特点看，过去主要是数量扩张和价格竞争，2014以后正逐步转向质量型、差异化为主的竞争，统一全国市场、提高资源配置效率是经济发展的内生性要求，必须深化改革开放，加快形成统一透明、有序规范的市场环境。

（六）从资源环境约束看，过去能源资源和生态环境空间相对较大，2014以后环境承载能力已经达到或接近上限，必须顺应人民群众对良好生态环境的期待，推动形成绿色低碳循环发展新方式。

（七）从经济风险积累和化解看，伴随着经济增速下调，各类隐性风险逐步显性化，风险总体可控，但化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间，必须标本兼治、对症下药，建立健全化解各类风险的体制机制。

（八）从资源配置模式和宏观调控方式看，全面刺激政策的边际效果明显递减，既要全面化解产能过剩，也要通过发挥市场机制作用探索未来产业发展方向，必须全面把握总供求关系新变化，科学进行宏观调控。

这些趋势性变化说明，我国经济正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化，经济发展进入新常态，正从高速增长转向中高速增长，经济发展方式正从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整，经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点。

二、新常态下企业经营管理面临的风险因素分析

（一）自然环境的各种变化作用于企业的是水灾、火灾、地震、台风等引起非常性的破坏，既定的经营目标、财务目标无法实现等。

（二）企业的社会经济环境包括经济体制、经济政策、经济周期、同行业竞争、通货膨胀、市场季节性变化以及国家法律法规的调整和变动等等。社会主义市场经济体制下企业成为“自主经营，自负盈亏，自我约束，自我发展”的独立的经济组织，为了在竞争中求得生存和发展，企业就必须面向市场，独立决策，这样就会增加企业在经营管理中的风险。当国家经济政策发生变化时，往往会对企业的筹资、投资及其他经营管理活动产生极大影响；当市场经济繁荣和衰退交替出现周期性变化，会使企业的现金流入量和现金流出量不断地变化，给企业筹资、投资管理带来诸多困难，增大企业的经营风险；通货的膨胀必然出现社会商品物价全面上涨，造成生产成本的大幅上升，或商品销售的困难；同时通货膨胀往往也会引起企业会计信息失真，造成企业经营者的决策失误，给企业带来巨大的经营风险。

（三）法律环境的变化也是诱发企业经营风险的一个重要方面，改革开放使我国的法律法规建设取得了巨大进步，依法治国的思想深入人心，但要建成一套完善的法规制度，仍需要有一个逐渐完善的过程，因此，现阶段已有的法律法规，就有可能需要在一定时期内进行必要的调整和修订，这种调整、修订的不确定性将对经营者的理财活动产生重大影响。同时，由于法律不完善、执法观念差，也会使企业承受乱摊派、乱收费等不应有的社会负担，增加了企业经营成本，降低了盈利水平。

（四）企业内部的管理体制不健全，经营机制的不完善同样会产生企业的经营风险，如企业经营者由于专业知识差，业务水平低，缺乏应有的管理能力，或者调查研究不够，掌握信息不充分等，同样会造成决策失误、管理混乱，使企业遭受巨大的经济损失。此外，企业对经营风险的认识程度不足，防范手段不力等，也会使经营风险发生或加大。经营者在哪些情况下需要规避风险，是企业必须做出的重要决策，否则承受或规避不当又会引起新的更大风险。

第3篇

关键词：资产结构；企业经营风险；分析

一、资产结构不均衡的风险

经营风险是指在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险或由于汇率的变动而导致未来收益下降和成本增加。对于固定资产和无形资产占资产总额比例很高的企业选择退出竞争的策略需要付出高昂的机会成本。这类企业只好选择继续参与竞争，结果往往是承担了巨大的经营风险，却只能获得微不足道的回报。

二、中石化简介

中国石油化工股份有限公司是由中国石油化工集团公司于2000年2月25日独家发起成立了中国石油化工股份有限公司。是中国最大的石油产品和主要石化产品生产商和供应商,也是中国第二大原油生产商。

三、资产结构分析

可以看出，固定资产在总资产中所占比例最高，其次是存货。2016年货币资金在资产中所占比例有所上升，由4.75%上升至9.51%，增长幅度较大。应收账款所占比例有所减少，存货在总资产中所占比重略有增长，从2015年的10.08%上升至2016年的10.44%。固定资产所占比重虽有所减少，但所占总资产的比重仍然是最大的，2015年固定资产所占比重为50.76%，2016年为46.08%。无形资产在总资产中的占比略有增加，由5.62%增加至5.67%。下面我们再来比较一下中石油的资产结构。中石油也是固定资产在总资产中所占比例最高，其次是存货。但中石油的这几项资产所占总资产的比重均比中石化的要低。其固定资产2015年占比28.47%，2016年有所降低，占27.99%。中石油的存货占比有所增长，由5.3%增长至6.13%。中石油的货币资金占比也有所增加，但增幅不大，从2015年的3.08%增至4.11%。同中石化一样，2016年中石油的应收账款金额也有所减少，且其所占总资产的比例也有所减少，从2.18%降至1.97%。2016年中石油的无形资产所占比重几乎没有变动，仅增长了0.01%，由2.97%变为2.98%。

四、基于资产结构的经营风险分析

通过与中石油相比，我们可以得知，中石化的固定资产和无形资产占资产总额的比例过大，这两者合起来超过了企业总资产的50%。而中石油的资产结构就比中石化合理的多。这就说明中石化的退出壁垒很高，那么中石化将只好选择继续参与竞争，这会使企业承担巨大的经营风险。中石化的应收账款和存货占总资产的比重也均比中石油高。这也说明中石化的经营风险较高。应收账款的大量存在影响了企业资金的流入，延迟了资金流入时间，影响了企业的财务实际能力。因此，企业需要对应收账款进行积极的管理，减少因应收账款产生的风险，降低企业的经营风险。中石化的存货较多，影响存货周转速度，而存货周转速度直接影响到企业资金周转效率，加大企业经营风险。一个企业的资产结构是否合理对经营风险的影响很大。中石化公司应适当减少固定资产投资，降低退出壁垒。还应加强应收账款管理，降低坏账风险。中石化还要加强存货管理意识，建立健存货内部控制制度，减少资金占用，降低经营风险。

作者:苏雅楠 单位:河北大学管理学院

参考文献：