金融市场上半年分析报告范文

2014年上半年金融统计数据报告显示，中行在继续实施适度宽松货币政策的同时，着力提高调控的针对性和灵活性，积极引导货币信贷合理均衡投放。总体看，货币信贷增速有所回落，金融体系平稳运行，巩固了国民经济向好势头。

金融数据显示，广义货币同比增长18.5%。6月末，广义货币(M2)余额67.39万亿元，同比增长18.5%，增幅比上月和上年末分别低2.5和9.2个百分点；狭义货币(M1)余额24.06万亿元，同比增长24.6%，增幅比上月和上年末分别低5.3和7.8个百分点；流通中货币(M0)余额3.89万亿元，同比增长15.7%。上半年净投放现金658亿元，同比多投放1236亿元。

金融机构人民币贷款增加4.63万亿元。6月末，本外币贷款余额47.4万亿元，同比增长19.2%，上半年本外币贷款增加4.84万亿元，同比少增2.89万亿元。人民币贷款余额44.61万亿元，同比增长18.2%，比上月和上年末分别低3.3和13.5个百分点。上半年人民币贷款增加4.63万亿元，同比少增2.74万亿元。分部门看：住户贷款增加1.74万亿元，其中，短期贷款增加5329亿元，中长期贷款增加1.21万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加2.9万亿元，其中，短期贷款增加7361亿元，中长期贷款增加2.75万亿元，票据融资减少6524亿元。6月份人民币贷款增加6034亿元，同比少增9270亿元。外币贷款余额4117亿美元，同比增长39.4%，上半年外币贷款增加323亿美元。

金融机构人民币存款增加7.63万亿元。6月末，本外币存款余额68.85万亿元，同比增长18.6%；上半年本外币存款增加7.65万亿元，同比少增2.43万亿元。人民币存款余额67.41万亿元，同比增长19%，比上月和上年末分别低2和9.2个百分点。上半年人民币存款增加7.63万亿元，同比少增2.35万亿元。其中，住户存款增加2.76万亿元，非金融企业存款增加2.94万亿元，财政存款增加9707亿元。6月份人民币存款增加1.33万亿元，同比少增6647亿元。外币存款余额2127亿美元，同比增长2.2%，上半年外币存款增加40亿美元。

银行间市场交易活跃，市场利率上升。上半年银行间市场人民币交易累计成交74.0万亿元，日均成交6065亿元，日均成交同比增长13.4%。6月份银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.31%，比上月和上年12月份分别上升0.64和1.06个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为2.38%，比上月和上年12月份分别上升0.67和1.12个百分点。

在上半年“经济向上，政策向下”的背景下，国内A股震荡下行跌破2400点整数位。展望下半年的市场，在“刺激政策谨慎退出”和“经济结构调整提速”的大背景下，A股市场估值中枢或整体下移，投资者可在波动下行中寻找结构性机会。

展望下半年，经济、政策、资金等成为主要的影响因素。经济和业绩增速的预期下滑有待兑现；在三季度末之前，政策弹性空间不大；流动性偏紧，市场融资压力较大；较低的估值水平将对股指形成一定支撑或减缓市场的下跌速度。总体来看，下半年股市将比较“沉闷”，震荡寻底反弹可能成为主要的运行趋势和特征。

一些经济学家预测，未来一年经济增长相对平稳，出现“二次探底”的可能性不大。具体来说，2014年净出口由去年的-4.15%大幅回正至1%，消费由去年的4.62%略降至4.3%，投资对GDP的贡献由去年的8.23%下降为4.5%；GDP全年增长9.8%，较2009年增加1.1个百分点；未来一年，中国经济将保持相对较高的增长状态，将给结构转型创造良好的条件。从投资、出口、消费的角度来说，消费领域将会有更多的刺激政策出台；消费平稳增长的趋势仍将延续。从投资本身的角度来看，一方面其对经济增长的贡献度将小于2009年；另一方面在投资的结构上，对保障性住房投资、受惠于“国三十六条”的民间投资和中央储备项目的投资将有效降低对商品房投资的依赖，中国经济的增长模式将更为健康;考虑到中国经济已经进入转型期，超高速增长的时代已经渐行渐远。招商证券认为，转型期是结构性萧条和结构性繁荣并存的局面；转型期的牛市需具备三个条件：消费率提升、劳动生产率提升和传统产业的产能去化过程结束；下半年若宏观政策放松，市场会有反弹，但反转的条件仍不具备；转型期里产业轮动很可能向结构性分化延展：基础消费和新兴行业有望持续性优于传统行业，若政策放松，传统行业会有反弹但仅仅是反弹而已。