小微企业融资论文范文

小微企业融资论文范文第1篇

实现充分就业是国家宏观调控的四大目标之一，也是民生之本。创业对就业具有倍增效应，党的第十七次全国代表大会明确提出，要“实施扩大就业的发展战略，促进以创业带动就业”。小微企业具有形式多样、吸收就业能力强等特点，鼓励小微企业创建以吸纳更多劳动力就业从理论上来讲应成为各级政府缓解就业压力的有效途径之一。但是从目前我国大部分地区实际情况看小微企业发展并不迅猛，探究形成这一现象的原因有创业培训不到位、创业文化缺失等，但其中最重要的原因之一就是融资难。以黑龙江省西部城市齐齐哈尔市为例，长期以来该市面临着较严峻的就业压力，为了解决这一问题早在2003年8月份起该市开始向下岗职工发放小额担保贷款，并且之后陆续出台了《齐齐哈尔市机关事业单位工作人员为创业者承担小额贷款担保管理办法》、《齐齐哈尔市人民政府关于加快中小企业发展的意见》、市工商局《关于支持小微企业和个体工商户膨胀式发展服务措施》等系列文件以鼓励小微企业的发展。经过近10年的努力，截止到2012年上半年末齐齐哈尔市小微企业发展到42114个，个体工商户发展到41023户。但与创业较好地区相比较齐齐哈尔市存在着小微企业总量不足、发展不成规模、内部管理落后等问题；同时通过调研走访，小微企业创业者普遍反映这类企业在初始创建及后续经营过程中常会遇到资金缺口难解决的问题，可见融资难仍是制约这类企业创建与发展的主要因素。在政府大力鼓励小微企业发展的形势下却出现小微企业融资难这一矛盾现象，其产生必有深层次的原因，所以对此问题加以探究并提出解决建议具有重要的意义。

二、小微企业融资困境成因分析

(一)小微企业融资能力弱

目前我国绝大多数小微企业尚处于初创阶段，与大型企业相比较小微企业存在着如下问题：一是管理水平较低。由于多数小微企业起步晚，在管理经验和管理人才上存在着严重的不足，体现为管理制度缺失、管理行为不规范、财务报告透明度低等问题，这影响了投资者对其投资的信心，同时也增加了银行贷前调查的难度，造成银行“惜贷”现象。二是缺乏成长性。小微企业在经营项目的选择以及经营战略方针的确定上往往存在着盲目性和随意性，同时由于缺乏较强的技术实力，在产品研发与产品创新上存在着不足，其产品在市场上竞争力较弱，这使其很难对权益投资和风险投资等形成吸引力。三是较高的风险。小微企业管理水平低、产品竞争力较弱，使其面临着较大的经营风险。同时由于初始投资规模小，利润低，留存收益少；加之由于固定资产规模小，折旧不足，这使其内部积累少，加之自有资本低，导致资产负债率高，使其面临较大的财务风险。较高的风险影响了其对股权资金和债权资金的可获得性。四是可供抵押资产不足。目前小微企业存在的普遍现象是缺乏高质量的信贷抵押担保品，所以很难获得银行的信贷资源。五是资金需求规模小且资金需求不稳定。由于小微企业规模小所以其资金需求规模较小，同时资金需求额度及资金需求时间存在着不稳定性，这影响了银行等信贷部门对其信贷的热情。

(二)银行信贷资源分配及信贷产品供给存在不足

目前小微企业获取资金的主要渠道除自筹及内部积累外最重要的途径是银行信贷。而银行是企业，保障信贷资金安全是其重要的经营责任。从节约成本、规避风险等角度出发银行更愿意将信贷资金投向基础雄厚、资产规模大、偿债能力强、贷款需求稳定、信用记录良好的大型企业，而实力弱、信用度低的小微企业并不能得到银行的青睐。虽然目前各商业银行都成立了小微企业金融服务部门，但对小微企业仍实行歧视性贷款政策。以一年期贷款利率来看对大中型企业执行基准利率或较基准利率低10%-20%；而对小微企业则执行基准利率上浮30%-80%。同时个别银行对小微企业发放贷款还要收取一定的评估费、咨询费、承诺费、贷款管理费、账户管理费等，这无形中加大了小微企业贷款的成本，抑制了其贷款行为。再从目前银行所开发出的信贷产品来看真正适合小微企业的较少，目前所推出的林权抵押、土地承包权抵押、应收账款质押等尚未得到实质的推广。同时部分银行所开发的产品并没有得到有效推介。如经调研目前齐齐哈尔市农行针对小微企业推出的“流动资金贷款”、“银行承兑汇票贴现”等业务被调查企业近一半以上并不知悉。目前受国家政策引导各金融机构加大了对小微企业的信贷支持。以齐齐哈尔市为例截止到2014年4月末，该市对中小微企业贷款余额达423.65亿元，较上年同期增长了28.33%。但通过调研却发现各银行在贷款对象的选择上多倾向于政府重点扶持企业或发展实力较强企业，资金向优势企业集中使其他企业处于信贷资源的边缘化。

(三)证券市场不发达

一般来说企业资金来源包括内源融资和外源融资两种。从目前我国绝大多数小微企业的外源融资看却存在股票和债券这两种重要外源融资形式不足的问题。究其原因在于目前通过资本市场融资手续繁琐、环节复杂，限制条件多，同时我国《证券法》等法律条文对发行股票条件进行了严格的规定，虽然目前证监会推出了创业板、中小企业板及新三板等股票板块，但目前我国绝大多数小微企业尚处于初创阶段，成长性差，产品科技含量低，距离发行这类股票的条件还相距甚远。再从债券融资的角度看，目前我国债券市场并不发达，发行债券限制条件多，虽然目前推出了中小企业私募债、区域集优债、集合票据等，但绝大部分小微企业达不到发行债券条件，受益面尚为狭窄。以齐齐哈尔市为例，2013年8月16日该市第一单也是东北地区第一单的区域集优非公开定向债务融资工具成功发行，虽然这实现了该市中小企业在债券市场融资零的突破,但涉及到的集合小企业却只是瑞盛食品和东北变压器等3户当地较知名且有实力的小企业。

(四)社会担保体系不健全

小微企业难获取信贷资源重要的因素之一就是无合适的担保抵押品。而目前银行对担保抵押品的要求又较为严格，一般以房屋、土地为主。解决这一问题就亟需建立起健全的社会担保体系与之相配合，但是目前我国绝大部分地区社会担保体系不发达，不少地区融资中介公司存在着规模小、担保能力弱、提供服务不全面、资产评估及抵押登记收费高等问题。不少地区缺少针对小微企业的贷款风险补偿机制，这无疑使小微企业融资难问题的解决得不到社会的外援助力。

三、解决小微企业融资困境的对策

(一)多方协力共促小微企业提升融资能力

解决小微企业融资难最根本的措施在于提升其融资能力。建议做好以下几方面的工作：首先做好小微企业创业培训及创业后的后续培训工作，为创业者创业及运营管理打下扎实的理论与技术基础。其次成立专门的小微企业创业指导机构，针对小微企业的创业项目选择、创业规划、经营管理、风险防范等提供直接的指导服务。第三财税工商等部门加强对小微企业的指导与检查，以督其规范经营，合理披露会计信息；同时社会征信机构进一步扩大征信企业范围，定期向社会公布各企业信用质量信息，为诚实守信小微企业筹资提供资信依据。第四建议政府及社会进一步加大创业扶持基金及创业投资基金建设力度，通过基金注入化解小微企业融资困境并以此引领小微企业发展方向。如通过基金引导鼓励并支持小微企业加大对产品科技研发与投入，不断提升产品市场竞争力；再如通过政府基金引导小微企业集群化发展，以形成区域协同发展效应等。第五建议小微企业创业者不断强化素质、建立起科学的企业管理制度和运营机制，努力增加企业核心竞争力，不断提升信用等级。

(二)改进金融管理、加强金融产品创新

破解小微企业融资困境必须要做好资金主要供给源头———金融部门的治理。首先金融企业应根据市场需求不断调整服务战略及举措。在坚持成本可测、风险可控等原则下适当放宽基层金融机构信贷投放权限。同时不断开发出适合小微企业不同成长阶段的新产品，并做好推介工作。其次银监部门对不同区域不同规模的银行实行差别化管理，以增强不同规模银行经营的灵活性。第三人民银行等管理部门应制订出具体措施以激励各金融机构对小微企业贷款的投放。第四针对小微企业用款量少不固定、期限短等特点建议发展中小银行以减轻目前大型商业银行的贷放压力和业务的不匹配性。第五，发展保险市场，推出新型保险产品，如“无抵押无担保小额贷款保证保险”以规避贷款风险。此外基于小微企业初级发展阶段需要大力扶持特点，政府部门应成立专门的政策性金融机构扶持小微企业的发展。

(三)打造良好融资环境

小微企业融资论文范文第2篇

第一，信用风险。典当行开展小微企业融资业务时，便为信用风险提供了一条可传播通道，使得小微企业与典当行之间形成了一种博弈关系，且在这个博弈的过程中，信用风险的传播便得以实现。第二，市场风险。主要表现为：绝当物品销路不畅通、绝当物品出售的价格风险。除此之外，典当行业很容易受到国家宏观政策调整的影响。例如利率政策的调整，尤其是下调利率，会使得典当行的放款利率贷款门槛降低，尽管如此，这对于不具竞争力的典当业而言，无疑会来带一定程度的冲击。第三，操作风险。主要包括：典当行经营过程中的道德风险、从业人员素质能力较差造成的风险、具体业务操作风险，如审当环节的鉴定风险、验当环节中的估价风险、当物保管风险、转当（倒贷）的风险等。第四，流动性风险。典当行的流动性风险指典当行办理业务过程中产生的绝当物品是否有销路以及典当期限长短带来的风险问题。

2典当行小微企业融资的VAR金融风险管理方法

2.1典当行的VAR金融风险方法适用

2.1.1典当行VAR的基本模型与参数典当行VAR描述的是在市场正常波动下，典当行的某项金融资产或资产组合可能面临的最大损失。其统计内涵为：典当行在一定的置信水平和持有期限内，处于风险状态的价值。VAR=预期收益/损失-在一定置信水平下可能遭受的最大损失=(H:c)=E(V)-V*=V-(1+u)-V(1+R*)=V(u-R*)=-σαV其中：V：风险敞口的市场价值；R：持有期H内的收益；u：预期收益；R*：置信水平c下的最小收益率；坠：置信水平临界值；σ：标准差。典当行金融资产或者资产组合的VAR模型参数包括：第一，持有期H。考察典当行在哪一段时间内的持有资产的最大损失值。持有期的确定应依据典当行所持有的资产的特点确定。第二，置信水平坠。置信水映了金融机构对待风险的容忍程度。典当行选择的置信区间越大，说明其风险容忍程度越小，希望能得到把握性较大的预测结果。参照巴塞尔委员会对于银行业置信水平的相关要求，典当行的置信水平可以确定为99%。第三，观察期间。又称数据窗口，考察给定持有期限回报的波动性与关联性的整体时间长度。参考巴塞尔委员会对于银行业观察期间的相关要求，典当行的观察期间可以确定为1年。

2.1.2典当行VAR测度的计算方法VAR的计算方法包括：方差-协方差法、历史模拟法与蒙特卡罗法。这三类方法各有优缺点。历史模拟法概念直观、计算简单、实施容易，容易被监管当局和风险管理者接受；历史模拟法需要大量日回报历史数据的支持，而且一般都是短期预测。不仅如此，历史模拟法属于全值估计方法，能够处理市场的大幅波动、非线性等情形，容易捕捉风险。对于典当行而言，其质押品可以在其交易市场获得相关的日价格数据，例如黄金价格、房地产价格等，其典当行VAR计算一般短期分析即可。

2.1.3典当行VAR模型的计算第一，建立映射关系，即将金融资产或者资产组合头寸的价值表示为投资收益率的函数。第二，数学建模，即利用投资收益率的历史数据，利用统计方法模拟投资收益率的分布特征与动态变化。第三，计算VAR数值。结合映射关系估算投资组合的价值变化及分布特征。

2.2典当行的VAR金融风险管理的应用

2.2.1计量经济资本以优化资本配置作为发放贷款机构的典当行，同样应该具有经济资本。当典当行配置的应对风险的实际资本不小于经济资本时，我们可以说该典当行具有利用资本应对风险的能力。经济资本覆盖的范围应涵盖典当业务所有的金融风险，包括信用风险、市场风险、操作风险与流动性风险。合理的经济资本配置需要典当行在各级别、各部门、各营业部前后台与各项业务之间合理分配，以实现经济资本的有效流动性。

2.2.2实施风险限额管理以实现风险可控性基于VAR计量的风险限额综合反映了典当行的风险容忍程度。VAR限额属于金融风险的事前管理，体现了典当行对于金融风险的实时动态管理，也体现了风险与收益的综合管理。典当行构建风险限额管理主要目的是在自身风险承受能力与自身面临的金融风险之间构建一个长效稳态机制，达到能够充分吸收其所面临的金融风险的作用，进而实现风险资本与风险额度的匹配。

3基于VAR的典当行小微企业融资金融风险管理对策建议

3.1构建基于VAR的金融风险预警体系

3.1.1构建金融风险预警信息采集数据库宏观方面：主要收集对典当行未来经营发展影响密切，能阐述经济形势的各类经济指标，包括反映经济发展水平的经济增长率、各类金融相关政策，利率汇率变化浮动、反映价格水平的居民消费物价指数和反映当前经济状况的通货膨胀率等；中观方面：及时收集作为竞争对手的典当行业贷款条件与政策及同行业公司的新型业务与危机动态；微观方面：典当行风险预警系统对微观信息方面的收集要求更是重中之重。包括申请贷款企业全面的考察和自身管理制度的评价与完善。

3.1.2设置金融风险预警指标体系根据典当行的小微企业融资业务特点，设定典当行金融风险预警指标体系：第一部分，流动风险指标体系。主要包括：抵押贷款率、资本风险比率、绝当率、典当资金周转率等。第二部分，信用风险指标体系。主要包括：抵押贷款率、利息回收率、当金损失率。第三部分，市场风险指标体系。主要包括：GDP增长率、利率敏感比率、CPI指数；第四部分，操作风险指标体系。主要包括：典当资金运用率、当金息费率等。

3.1.3设定金融风险指标的阀值在Kaminsky，Lizondo，Reinhart模型中，预警阀值是指金融指标达到可诱发金融危机时的数值，并在无警点增减一定程度后取得的。作出错误警报的概率与未作出警报而出现危机的概率两者相等时的概率作为阀值是在具体操作中确定阀值的方法。对于常用指标已有国际公认的通用风险预警阀值作为参考依据，例如经常项目逆差与GDP的比率的通用风险预警阀值为5%；相对通货膨胀率的通用风险预警阀值为2%；金融机构基本充足率的通用风险预警阀值为8%；资产价格泡沫度的通用风险预警阀值为20%；在对典当行的风险预警阀值确定时，主要依据平稳运行时典当行的各项数值指标进行提取参照。

3.2建立基于VAR理念的内部控制环境

首先，典当行建立科学合理的企业组织机构，积极引入外部董事制度或独立董事制度，采取有效措施，加强员工激励惩罚机制，完善企业内部薪酬制度，将绩效与风险、绩效与薪酬有效结合，激发员工工作的最大热情；其次，典当行应不断提升现代风险管理意识与风险管理能力，针对不同的风险控制点，建立基于VAR的风险预警机制，以及风险管理体系，加强金融风险的预防、风险的规避。第三，典当行加强内部审计的独立性，发挥内部审计的监督管理作用，对于容易产生风险的经济事项，加强重点监督，严控重大VAR金融风险。第四，典当行不断建设VAR风险管理的企业文化，并加强对企业文化的宣传力度，发挥企业文化的软作用，不断激发员工积极性与主动性。与此同时，典当行还应当充分的利用内部的人力资源，加强企业内部创新管理，构建学习型组织。

3.3开展业务创新，降低典当行金融风险

3.3.1贷款置换积极寻求与商业银行合作针对小微企业开展创新金融服务。在与银行合作过程中，贷款置换可以采取的方式包括：典当行为银行贷款提供质权或者抵押权的担保。在这种情况下，典当行可以通过此类贷款置换积极拓展自身业务空间，实现业务多元化经营，提高自身的抗风险能力。从小微企业角度而言，贷款置换可以帮助小微企业较快的获得所需资金，还可以提高小微企业在商业银行的信用评级；从商业银行角度而言，贷款置换可以帮助商业银行稳定其小微企业客户资源，分散自身的中小企业风险暴露；从典当行角度而言，贷款置换有助于典当行发挥自身灵活多变的操作方式，积极拓展业务领域，并把握新经济形势的大好机遇。

3.3.2开办特色典当只要有短期融资需求，典当业务就有市场空间。典当行小微企业客户结构复杂。抓住目标客户的资金需求特点，开展积极的创新，需要典当行与一些金融机构或者非银行机构开展积极合作。例如典当行与拍卖公司合作，开展竞拍典当融资，使得贷款购买拍卖房产变得可行，也从中拓宽典当行的业务空间。

4结论

小微企业融资论文范文第3篇

关键词：小微企业;银行融资;交易成本

小微企业在我国属于新生事物，也是市场经济和对外开放的产物，我国有很多关于中小企业融资的理论成果，这些也比较适用于小微企业，因为小微企业是中小企业中派生出来的。著名学者林毅夫一针见血的指出，现行的以国有四大银行为主导的金融体制，是导致我国小微企业融资难的重要原因，鼓励和支持中小金融机构的发展是解决小微企业融资问题的必由之路。

一、小微企业银行融资难的交易成本控制原因

小微企业融资难问题的出现是很多原因造成的，根本缘由是融资交易成本难以控制，居高不下。在经济往来的过程中，经济的主体是以社会契约的形式而出现的，所谓“契约人”是以获得高昂的利润为行为动机的，在信息不对称的条件下，由于数额不大和较大的监督成本，各种机会主义行为开始出现，终究会引导经济主体为了追求利润的最大化，而不惜铤而走险，违背道德的约束和法律的规范，导致交易成本代价惨重。

二、降低小微企业银行融资交易成本的对策

（一）加快金融制度的创新

首先，从信用担保机制入手，构建信用管理的平台。要致力于小微企业的信息化建设，优化金融机构和企业相关负责人的信息管理，建立电子信息档案，健全社会信用制度，让社会来监督企业的信用度变化和发展。同时，健全小微企业的信用担保制度，以信用评价为中心，可以改变信息不对称的现状，防范由于违反道德和法律的行为而导致的融资风险加大，为谈判的不稳定性做好准备，从根本上降低融资的交易成本。其次，在市场准入方面，设置低门槛，为中小银行的融资服务提供机会，引入竞争机制，打破大型银行的金融融资垄断地位，给予中小银行在市场经济中的平等地位，这种做法不仅可以解决小微企业融资无门的问题，而且可以规避由于地位不平等，而造成的大型银行投机行为。通过这种倾向性的政策，中小银行也会加快创新，丰富金融产品和服务，降低小微企业融资的交易成本，从而达到成本控制的作用，在为小微企业提供融资的同时，自身也获得了利益。

（二）完善小微企业银行融资模式

1.制定小微企业互助抵押贷款机制。互助协会作为社会中介组织，是推动互助抵押贷款机制建立的中坚力量，这种机制以企业之间的相互信任为基础，以双方的不动产如厂房等作为抵押物，作为获取银行贷款的条件，是一种互助融资的典型方式。从银行方面来考虑，这种以不动产作为抵押物的抵押贷款，是规避融资风险的稳定渠道。对于小微企业来说，这种贷款的风险已经转嫁到小微企业自身，谁担保谁承担。由互助协会统一管理和进行信息的传递，主要提供业务咨询方面的服务，和委托办理银行的贷款手续，这种互助的模式能够防止金融机构在信息严重不对称的情况下，违规操作和非法投机，使企业摆脱受融资规模和数额的局限，降低融资交易的成本。这种模式能否成功和有效发挥作用，关键在于互助协会职能发挥的有效性。互助协会要完善相关规章制度，健全组织内部纪律建设，及时的曝光违反约定的小微企业，对严重违约的企业，取消会员资格，要求企业支付违约金，并记录到企业社会信用档案中。2.制定小微企业网络联保贷款机制。网络联保贷款，是一种无抵押和担保的金融机构贷款方式，其特点是支付的利息比较低，在创新风险管理的前提下，运用电子商务的内容，为小微企业的融资提供方便。网络联保提供的贷款可以使用多次，不受贷款次数限制，利息的计算方式以天数为单位，这样可以提高资金贷款的利用率，还可以减少企业和银行间的交易次数，有效对贷款的交易成本进行控制。通过金融贷款的实践证明，网络联保这一手段，能够获得更多的信息，对企业的诚信积分状况作为提供贷款的凭证，并对企业还贷的周期和态度进行评估，为银行对贷款对象的评估提供帮助。网络联保还可以对小微企业进行横向监督，使有良好声誉的企业迅速形成联合体，获取银行贷款，而声誉不好的企业无法结成联合体获取银行贷款。但是，小微企业的网络联保贷款也有不足:(1)由于网络的虚拟性，存在虚假信息，导致网络诈骗。联合体成员之间利益一致，可能互相包庇，联合骗取贷款。即使用户在一家信用平台的注册被取消，可能在另外的电子商务平台注册，仍可进行贷款。网络联保贷款通常通过曝光的方式来制约企业的违约行为，但网络信息量巨大使其有效性很低。(2)在联保体中，如果单个企业违约，联合体的其他企业都要承担责任，这可能使联合体的形成存在困难。另外，在“连坐”制度下，如果其中一个企业违约，可能会导致联保体内的其它企业同时违约，这种损失是无可估量的。笔者认为，可以采取如下对策：首先，建立健全网络联保贷款的有关法律法规，切实做到有法可循。和有关部门相互配合，制定网络贷款对象的纪律制度，加强组织内部控制制度建设，实现内外监督机制。其次，建设一个网络联保贷款的官方网站，通过网络的监控，及时对相关信息进行公开和披露，防止为企业违法违规提供可乘之机。银行和要网站进行监督方面的合作和交流，揭发违规贷款和不良诚信记录，进一步规避贷款风险。

总之，只有对小微企业银行融资交易成本进行控制，才能从根本上解决银行对小微企业提供融资贷款的动力问题，同时健全相关制度，规范小微企业和金融机构的经济行为，各种措施形成合力，小微企业发展的资金问题才能得到彻底的解决。

作者:孙殿领 单位:河北经贸大学

参考文献：

[1]鲁雯．商业银行对于小微企业贷款的风险定价策略研究[J]．投资与合作:学术版，2011(7):59．

小微企业融资论文范文第4篇

由于VC/PE发债门槛高、募集有限，因此，VC/PE发债存在的主要问题导致其难以成为主流募资模式。相反，激活民间资本，可以助推中小微企业快速发展。据权威统计数据显示，我国目前闲置资金高达10万多亿元，更有大量资金沉淀在银行，而中小微企业、工商个体等却融资困难。反差强烈的供求矛盾，以及国家鼓励民间资本进入金融服务领域的系列政策推动，湖南省“中亿佰联”应势而生，为民间投融资双方架起了一座“金”桥。该种模式具有安全可靠、灵活高效、互利共赢三大特点。确保以借贷双方合法、有效的抵押程序来规范双方的权益和义务，创立了一套严密的法人客户信用调查体系，帮助民间富余资本安全、合理地流入市场;采取十分灵活高效的方式，一般三日内为“借贷”双方办理好一切相关手续，以解决个体户贷款难之又难的问题;以坚持“不超过同期银行贷款利率4倍的合法利率”之原则，长期为中小微企业提供财产抵押和信誉管理。

2.建立以政府为主导的担保机构

建立以政府为主导的担保机构，在不以盈利为目的的情况下，需要由国家出资。政策性担保机构可以为融资困难的小微企业提供担保以增强其融资能力，最终实现国民经济结构的优化和经济的稳定健康增长。同时，也可以建立由财政出资的担保机构。财政担保具有资金来源稳定、依托政府信用等较多优势，更为重要的是，财政担保可以剔除传统行政管理对资金供需双方的不当干预，并将财政直接投入转变为向金融机构提供担保。此外，地方政府也可以成立独立核算或成立依托政府某一部门的农业担保机构，或者由政府提供农业担保资金成立小微企业担保机构，委托其进行中小企业信用担保、管理和开展小微企业担保业务。

3.搭建信息平台与融资平台以在银行和企业之间牵线搭桥

各地政府在注重产业结构调整与服务企业发展同时，努力构建适合企业投资和发展的环境，重视向大企业提供服务和引导中小微企业发展，鼓励中小微企业联合发展，提高融资能力和资信水平。政府还要通过搭建信息平台，一方面将中小微企业资金需求提供给银行，另一方面将银行的金融产品推介给企业，让银行和企业双赢，更好地为企业服务，促进区域经济的发展。政府也要积极搭建为中小微企业服务的融资平台，可以尝试建立以财政资金主导的担保公司，为中小微企业提供担保，加快区域中小微企业担保体系建设。

小微企业融资论文范文第5篇

由于VC/PE发债门槛高、募集有限，因此，VC/PE发债存在的主要问题导致其难以成为主流募资模式。相反，激活民间资本，可以助推中小微企业快速发展。据权威统计数据显示，我国目前闲置资金高达10万多亿元，更有大量资金沉淀在银行，而中小微企业、工商个体等却融资困难。反差强烈的供求矛盾，以及国家鼓励民间资本进入金融服务领域的系列政策推动，湖南省“中亿佰联”应势而生，为民间投融资双方架起了一座“金”桥。该种模式具有安全可靠、灵活高效、互利共赢三大特点。确保以借贷双方合法、有效的抵押程序来规范双方的权益和义务，创立了一套严密的法人客户信用调查体系，帮助民间富余资本安全、合理地流入市场;采取十分灵活高效的方式，一般三日内为“借贷”双方办理好一切相关手续，以解决个体户贷款难之又难的问题;以坚持“不超过同期银行贷款利率4倍的合法利率”之原则，长期为中小微企业提供财产抵押和信誉管理。

2.建立以政府为主导的担保机构

建立以政府为主导的担保机构，在不以盈利为目的的情况下，需要由国家出资。政策性担保机构可以为融资困难的小微企业提供担保以增强其融资能力，最终实现国民经济结构的优化和经济的稳定健康增长。同时，也可以建立由财政出资的担保机构。财政担保具有资金来源稳定、依托政府信用等较多优势，更为重要的是，财政担保可以剔除传统行政管理对资金供需双方的不当干预，并将财政直接投入转变为向金融机构提供担保。此外，地方政府也可以成立独立核算或成立依托政府某一部门的农业担保机构，或者由政府提供农业担保资金成立小微企业担保机构，委托其进行中小企业信用担保、管理和开展小微企业担保业务。

3.搭建信息平台与融资平台以在银行和企业之间牵线搭桥

各地政府在注重产业结构调整与服务企业发展同时，努力构建适合企业投资和发展的环境，重视向大企业提供服务和引导中小微企业发展，鼓励中小微企业联合发展，提高融资能力和资信水平。政府还要通过搭建信息平台，一方面将中小微企业资金需求提供给银行，另一方面将银行的金融产品推介给企业，让银行和企业双赢，更好地为企业服务，促进区域经济的发展。政府也要积极搭建为中小微企业服务的融资平台，可以尝试建立以财政资金主导的担保公司，为中小微企业提供担保，加快区域中小微企业担保体系建设。

4.切实实行财税优惠政策

小微企业融资论文范文第6篇

关键词：互联网金融；小微企业；融资；金融

一、互联网金融背景

随着互联网的快速发展，一种新兴的生活方式正在潜移默化地改变我们的生活模式，生产模式以及我们的生存模式。特别是在互联网与金融相结合之后，互联网金融对我国的经济发展起到了促进作用，具有重要的历史意义。互联网金融作为一种新兴的金融模式，除了具有融资的一般属性，即金融的自然融资能力之外，还在时间和空间上起到了资源配置的作用。作为一种新的支付方式和融资方式，互联网金融的出现并没有打破我们对传统金融的定义，只是对传统金融机构的管理模式进行了优化改革，进一步注重了金融媒介与客户之间的互动性、强调了个性化和自我支持的体验感，提高了融资的效率。

网络金融是金融业的一种重要的新模式。但从现有的文献资料来看，对互联网金融方面的研究还较少，相关系统化的研究更少。在对网络金融模型进行全面系统化的研究基础上，我们认为，互联网金融对传统金融机构、金融业、以及整个中国经济的发展具有积极和消极的双面影响。

从积极角度来看，一方面，互联网金融依托互联网的金融市场的边界，大数据以及云计算，弥补了中国金融领域的空白，为中小客户和中小企业的融资提供了便利性。另一方面，传统金融业务与互联网金融机构之间存在着重叠部分，这一现象的产生打破了传统金融领域的垄断地位，加速了金融业的积极主动性的变革。

互联网金融的出现有利于重塑金融市场，开辟金融领域的新途径。互联网金融模式具有高度杠杆化、广泛参与和风险传播的普遍性特征，这一系列特征影响着金融业的系统稳定性。当然，现在的互联网金融的发展还存在一定的不足。例如：互联网金融公司的不平衡性、技术风险的漏洞等问题。未来中国互联网金融的发展前景具有不确定性，同时也伴有很大的潜力和现实的风险。鉴于我国目前的互联网金融监管，我们需要从经济手段和政策干预等方面给出合理的建议，为政府和金融监管提供参考。

二、小微企业的发展分析

作为国民经济的主体中的一部分，小微企业是国民经济的基本组成部分之一，在促进经济增长、增加就业机会、促进创新以及改善人民生活水平等问题上均发挥着举足轻重的重要作用。但由于小微企业具有规模小，信息不对称、轻资产、无抵押的特征，小微企业总是面临很多困难，例如高融资约束以及高破产率。如何解决小微企业成长中遇到的问题，成为理论界和学术界所关注的热点话题。随着互联网金融的发展，P2P融资模式和网络融资可以有效地解决小微企业融资问题，成为小微企业融资决策的一个重要选择。但有调查数据显示，小微企业融资决策大多数是以家族和银行借款资金为主要来源，这意味着小微企业融资决策具有保守特性。激进型融资决策是否有利于小微企业成长和发展，是否引导小微企业有很好的成长性，是一个重要的研究课题。考虑到小微企业融资决策及其形成机理，企业文化的变量这样一种非正式制度，可能会影响到小微企业融资决策以及小微企业成长。

在现有理论研究的基础之上，我们构建了小微企业文化、融资决策和小微企业成长的实证研究模型。小微企业文化会影响小微企业的成长，小微企业文化则会进一步影响其融资决策，而融资决策在整个过程中起到了中介作用。在理论模型的基础上，参考国际经典量表和相关研究，采用探索性因子分析法，我们可以构建出企业文化和小微企业成长之间的指标体系，并利用这一指标体系，进一步验证了理论的模型。通过一系列的研究分析，我们得到以下结论：

第一，小微企业文化可分为激励机制、制度规范、创新内核心以及人才建设四个维度，而这四点维度关系到融资文化、创新文化、风险文化。小微企业的生长可分为三个维度，即盈利能力，企业发展和成长阶段的三个方面。

第二，小微企业价值和融资决策有着显著的负相关关系，如果融资和价值是比较统一的，小微企业融资决策则更加激进的；有小微企业融资决策的关系和文化之间存在显著的正相关关系，文化程度越高，则小微企业融资决策更保守；创新文化和融资决策之间有显著的负相关关系、创新文化较高，小微企业融资决策则会采取更加激进的风险文化。

第三，小微企业价值观与成长性有显著的正相关关系，如果价值观比较统一，小微企业成长性则较高；关系文化与小微企业成长之间有显著的正相关关系，关系文化程度越高，则小微企业成长程度越高；创新文化与小微企业成长之间存在显著的负相关关系，创新文化程度越高，则小微企业成长程度越低；风险文化与小微企业盈利的正相关关系，风险文化程度越高，则小微企业的利润越高。

第四，小微企业的融资决策对小微企业的成长和发展有着一定的影响。有研究发现，保守的融资和小微企业成长之间存在显著的负相关关系；企业是否存在债务和小微企业成长之间存在着显著正相关关系；外部融资来源与小微企业成长之间存在着密不可分的关系。

三、小微企业中P2P金融模式应用

P2P借贷作为一种金融创新是民营金融和互联网融合的产物。自2007年引入国内以来，伴随着移动支付、信贷配给、金融排斥、自身优势、金融环境等因素的影响，P2P借贷市场呈现着快速发展的趋势。P2P借贷的发展模式也在不断地创新，包括一个简单的中介型、复合型的中介和非营利性的慈善三个类型。目前，在整个贷款市场中，融资平台的数量越来越多，融资市场规模迅速扩大，它们参与商业模式，并在经济市场上呈现多元化的特征。同时，我们也看到这种融资模式的风险和问题正随着其规模的壮大，而不断地积累。

在贷款市场中，近70%的份额是被小微企业贷款所占据。在现实中，小微企业融资和大多数企业融资具有同样的特点，也面临着融资难的困境。从理论上说，首先，借贷双方通过某个借贷中介进行借贷过程，借贷中介在资源配置中起到了重要的桥梁作用。其次，尽管存在信息不对称的现象，但只要小微企业预期收益率超过贷款人的成本和交易成本，则足以弥补其信息不对称所带来的风险，这样就可以实现贷款交易。当然信息不对称程度越低，可能性就越大。最后，社会资本产生的“软信息”普遍反映借款人的财务状况和诚信度，并依靠个人信用机制和社会资本的信誉机制，通过对借款人的行为机制、纪律约束和惩罚规范进行安全整合。这对P2P借贷中的信息不对称所带来的问题起到了一定的缓解作用。我们通过对拍拍贷数据的研究发现，潜在借贷人员的信息，凭借信用评分，其历史借款成功的次数与贷款人的贷款意愿呈现正相关特性；借款人的投标失败次数、贷款期限和贷款利率与贷款人贷款意愿成负相关，贷款评分和贷款金额对贷款人的贷款意愿存在微弱影响。

为了能在小微企业贷款融资中发挥积极的作用，我们将结合对贷款市场的风险和研究成果，提出了相应的政策建议：首先，政府应该明确P2P借贷平台的性质和确定监管机制。建立相关的法律法规的同时，完善监管体制，加大监管力度；加强个人和小微企业信用体系建设。其次，贷款平台应加强对平台本身的建设，并建立风险准备金。最后，个人、小微企业要提高自身的信用价值的意识，专注于P2P借贷平台的社会资本健康积累和维护。

当然，我们同样也注意到了小微企业融资难的原因有多方面，也经受住了国内众多学者的反复推敲和分析。中小微企业融资本身可以看作是需求特征的深层化的原因导致其融资难。我国现在普遍存在国家服务体系不完善，小微企业以及金融机构的信用评价机制尚未完善，我国也没有完善企业信用评定的外部支持制度等问题。造成以上问题的原因可以归纳为三个方面：一是小微企业作为借款人与贷款人之间严重的信息不对称问题，二是双方信息不对称造成的信用贷款成本较高现象，三是针对中小微企业贷款信用风险会进一步约束更为困难的小微企业。

因此，我们对解决小微企业融资难的思路是非常明确的。首先，解决信息不对称性，从而解决贷款人的问题；第二，降低信用成本。这两个想法在理论上是可行的，但实际操作没有想象的那么简单。互联网金融的出现，成为解决这些问题的一个转折点，同时在小微信用的创新实践中表现出了巨大的活力和光明的未来前景。

四、小结

正是在互联网金融的背景下，互联网金融的主要研究融资模式为小微企业融资带来的创新和变革。根据小微企业融资的研究思路和研究框架提出了研究思路和研究框架。根据对小微企业融资和互联网金融理论的简要介绍，为我们的研究提供了坚实的理论基础。对当前小微企业融资现状进行分析，找出导致中小微企业融资难的主要因素。通过对小微企业的分析，根据传统的融资模式提出了金融重组的传统挑战和创新的融资模式。总之在互联网金融快速发展的大环境之下，为小微企业的发展提供了新的契机，为小微企业融资提供了新渠道，为我国整个实体经济的长远发展提供了源源不断的动力。（作者单位：南开大学）

参考文献：

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小微企业融资论文范文第7篇

关键词：社区银行；小微企业；金融共生关系

中图分类号： F832 文献标识码： A 文章编号： 1673-1069（2016）22-44-3

0 引言

小微企业对增加就业、促进经济发展发挥了重要的作用，尤其经济“新常态”阶段，大众创业、万众创新的背景下，鼓励小微企业发展，是推动我国经济持续发展的基本保障。但长期以来，小微企业由于自身存在制度不健全，信息不对称，抗风险能力低等问题，传统银行由于体制、风险及效益等多方面的考虑，资金需求与资金供给出现了很大偏离。大银行对小微企业惜贷，造成小微企业资金严重不足，制约了其健康持续的发展。

随着金融体制改革，在“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”的战略指导下，社区银行快速发展起来。社区银行的概念来源于美国，是对小型商业银行的统称。我国对社区银行的界定不完全统一，综合目前学者的研究，主要从规模、服务对象、产权结构几个方面进行了定义，社区银行有以下几个特点：资产规模小，产权明晰，商业化运作，主要服务于小微企业和个人。社区银行弥补了传统金融体系的不足，定位小微企业及个人，服务范围广；另外，社区银行贴近社区及居民，在获取客户信息方面比其他传统商业银行有明显优势，有效降低了信贷成本。

社区银行是为满足小微企业和广大金融弱势人群对金融服务的需求产生的，它与小微企业有其内在的共生需求基础。

1 金融共生理论及文献综述

共生理论起源于生物学，是指在一定环境中，各要素按一定的模式形成的互相制约、互相依存、共同发展的关系，在这个环境中至少要包含共生单元、共生模式、共生环境三个要素。1998年，我国学者袁纯清将共生理论运用到了金融学领域，分析了金融机构与企业之间的共生关系。2002年由袁纯清编著的《金融共生理论与城市商业银行改革》首次提出了金融共生理论，该理论是指银行与企业之间、银行与银行之间、银行与非银行金融机构之间在一定的共生环境中，以一定的共生模式形成的相互依存关系。

国内有不少学者对金融共生关系进行了研究。研究主要集中于正规金融与其他金融主体的共生关系研究。王宇露（2007）利用生物共生理论，分析了银行与各金融中介及非银行金融机构的关系，研究结果认为银行与各其他金融主体之间总体处于和谐共生的状态。也有学者从企业与金融主体的共生关系角度进行了研究，何自力（2006）分析了银行与企业的共生关系，构建了银企共生模式的测度模型，经过实证得出大银行与大企业的共生关系更加稳定。金峰等（2014）研究了民间金融与正规金融的金融共生关系，贾楠（2015）研究了互联网金融与小微企业的金融共生关系。对于社区银行的研究，学者主要从社区银行自身发展以及社区银行对小微企业融资影响方面进行了研究，王爱俭（2005）研究了社区银行的发展模式，龙超（2011）研究了中小企业融资与社区银行发展，借鉴美国社区银行的发展，分析我国社区银行如何更好的服务于小微企业。任银盈等（2014）讨论了互联网金融背景下，社区银行发展的机遇和存在的问题，谋求社区银行的可持续发展。

国内学者对金融共生理论以及社区银行如何缓解小微企业融资难做了较多的研究工作，但关于社区银行与小微企业金融共生性的研究较少。社区银行与小微企业应充分发挥各自优势，思考如何与对方更好的合作，尤其在互联网为代表的信息技术高速发展的背景下，社区银行应充分利用互联网平台，实现商业盈利价值的同时，实现普惠金融，从而达到双赢。因此，本文分析两者在普惠金融背景下的金融共生关系，了解社区银行与小微企业共生关系的内在驱动力，为两者的和谐发展提供一些建议和参考。

2 社区银行与小微企业金融共生关系形成机理

金融共生理论包括金融共生单元、金融共生环境和金融共生模式三个要素。本文从这三个要素出发对社区银行与小微企业金融共生关系形成的机理进行分析。

2.1 共生单元

共生单元是共生关系发生的主体，是能量生产和交换的单位。在金融共生关系中，共生单元是资金的需求者和供给者，小微企业和社区银行也就构成了金融共生单元。

小微企业数量占全国企业总数的99%，贡献了60%的国民生产总值，提供了75%的城镇就业，是我国经济可持续发展的保障。根据银监会的数据，截至2013年底，全国小微企业的外部资金需求总额为39.52万亿元，而各金融机构用于小微企业的信贷资金只有17万亿元，资金缺口达22万亿元。

社区银行资产规模小，个人和企业是银行设立的主要资金提供者，商业化运作，以小微企业和个人为主要服务对象。社区银行服务的空间范围主要是在社区内，与企业近距离接触，便于银行获取客户信息，降低信息不对称和风险；社区银行还可以依据小微企业特点，提供全方位、个性化的金融服务。

2.2 共生模式

共生模式是指共生单元相互作用或结合的方式，金融共生模式就是指资金需求者和资金提供者之间交易、合作，产生共同效益，实现双赢的形式。

小微企业是我国经济持续发展的重要经济支撑体，社区银行是小微企业健康发展的重要驱动力。小微企业由于规模小，产品单一，抗风险能力弱，信息不透明等诸多不利因素，很难从传统金融机构获得信贷，小微企业的发展基本依赖自有资金积累，从而限制了其快速发展的路径。而社区银行的设立，其主要客户群体就是小微企业。社区银行深入社区，具有地理优势，容易接近客户，与客户建立良好的信任关系，开展关系信贷。此外，社区银行员工走入企业，实地考察，降低了与客户的信息不对称程度。社区银行规模小，经营灵活，易于金融创新，为客户提供多种多样的金融产品及服务。

社区银行向小微企业提供金融服务，小微企业能够较快速获得资金，抓住投资机会、进行技术创新、扩大生产等，从而实现经济利益的最大化。同时小微企业有了收益，又可把资金存入社区银行，成为社区银行的资金供给方。在放贷过程中，社区银行提高了对小微企业的风险防控水平。传统金融机构以财务报表、资产抵押等硬信息为放贷依据，而社区银行更注重关系型信贷，深入企业，了解小微企业的生产经营过程，依据其日常经营中采购、货款支付、销售合同、现金净流量等软信息来决定服务对象，将小微企业的产出信息作为自己的投入，不仅将资金进行了合理配置，同时还获得了商业利润。如此循环，社区银行将资金贷给小微企业，从而带动当地实体经济发展，企业增加了利润，居民增加了收入，企业和居民又将资金存入当地的社区银行。社区银行推动了当地经济的发展，就容易获得当地政府和居民的支持，从而为社区银行的进一步发展创造了有利的环境。

2.3 共生环境

共生单元以外所有因素的总和称为共生环境，金融共生环境包括经济政策、法律制度、人文及国际环境等等。

小微企业在发展过程中由于大银行对其投放信贷不足，存在大量的资金缺口。此外，随着经济的发展，居民收入不断增加，对金融服务的需求出现了爆发式增长。在发展普惠金融的大环境下，由传统银行垄断的时期即将终结，只有构建多层次、差异化、多样性的金融体系，各金融机构才能健康持续的发展。社区银行资产规模小，组织结构简单，信息反馈及时，经营决策灵活，弥补了大银行对小微企业一视同仁的缺陷，能较好地适应小微企业及居民多样化的金融需求，有效缓解和改善小微企业贷款难问题。

按照我国对商业银行准入规范的有关法律，即《商业银行法》、《公司法》、《银行业监督管理法》等规定，没有不允许设立社区银行规定。

3 制约社区银行与小微企业共生的不利因素

3.1 共生单元自身限制

从社区银行角度来看，目前我国社区银行的市场定位不够明确。比如，很多社区银行，名义深入基层，把网店设在社区，但仍把大中型企业作为主要服务对象，使社区银行背离了服务社区的设立宗旨。不仅不利于社区的发展，社区银行本身也会在同大型银行的竞争中居于弱势地位，还会形成同业竞争，降低行业利润。

从小微企业角度来看，资产规模小，产品单一，产业化程度低，抗风险能力弱。加之，小微企业业主多数缺乏现代经营和管理理念，财务制度不健全，财务信息不透明，忽视信用体系的构建，从而增加了与银行的沟通难度和外部融资难度。

3.2 共生关系不稳定

社区银行虽然定位服务于小微企业，但毕竟起步较晚，相对于庞大数量的小微企业来说，还无法单独满足小微企业融资需求。与此同时，互联网金融不断发展壮大，其依靠先进的互联网技术，充分挖掘信息，不仅拓展了金融服务的时间和空间，还降低了信息不对称和交易成本，将在小微企业和个人借贷领域抢占市场份额，成为社区银行强有力的竞争对手，对社区银行深入基层，近距离接触客户、了解客户，进行关系信贷的优势将是极大的挑战。

3.3 共生环境缺少激励

虽然我国没有限制设立社区银行的法律规定，但是对于社区银行设置的限制比较多，阻碍了其健康持续发展。比如个人和企业是社区银行设立的主要资金提供者，而对于有民间资本和外资投入的中小银行在市场准入、经营内容和服务范围等方面的障碍却较多。随着金融体制的改革，相关的政策限制也在逐渐放松，但放松程度还是很有限，所以要大力发展社区银行，首要任务要完善各项规章制度及法律体系，营造良好的金融发展环境。

4 社区银行与小微企业金融共生关系和谐发展的建议

4.1 完善共生单元

首先，作为共生单元中的资金需求方，小微企业要改变发展思路，更新经营理念，以长远发展和提高自身竞争力为目标，规范自身建设。企业要制定完善的规章制度，规范内部的经营和运作，构建自己的信用体系，增强外部融资能力。

其次，作为共生单元的金融服务供给方的社区银行，要有明确的市场定位，把社区居民作为自己的客户基础。社区银行内部要进行渠道的优化，升级硬件设施，不断进行金融产品和服务的创新，提升客户体验，比如开设网上银行体验、手机银行体验等业务。此外，社区银行也应加强对员工的培训，提高员工的综合素质，切实发挥社区银行利用软信息来服务社区的功能。

4.2 强化共生关系

在互联网飞速发展的时代，社区银行应充分利用互联网技术和平台，构建各种形式的便民服务网络，开发个性化的金融产品，满足小微企业不同形式的资金需求。其次，社区银行还应充分发挥其地缘优势，比如可以与社区、物业合作，开展丰富多彩的活动，加大自己的宣传力度，提高作为金融服务者在当地的良好形象。社区银行可就近招聘员工，这样员工对于当地社区的情形比较了解，且一定的社会关系网络，充分发挥其关系信贷的优势。此外，社区银行平时注意跟居民和当地政府的沟通，获得居民和政府的支持，从而与当地建立长期的合作关系。

小微企业要根据自己的特点，找适合的中小金融机构如社区银行进行合作，注重提高自己经营能力的同时，增加与社区银行的沟通和业务上的往来，有贷有还，夯实与社区银行长期合作的基础。

4.3 优化共生环境

完善法律保障体系，社区银行的服务对象主要是当地小微企业和个人，社区银行的设立更多的要强调其社区服务功能。当地政府应根据社区银行对社区的服务能力给予支持，以提高社区银行服务社区的积极性，加快当地经济的发展。政府的各项支持，比如政策优惠措施和有关的强制性要求需要以法律的形式明确规定下来。法律要明确界定社区银行设立的目标，社区银行的税收、优惠政策以及风险管理政策、信息披露等都应按照市场化运作的原则进行明确的法律规定。

5 总结

本文引入生物共生理论，分析了社区银行与小微企业的金融共生关系，社区银行是实现普惠金融的重要战略，其设立目标是服务于小微企业及个人客户。小微企业是我国经济可持续发展的保障，要想获得发展所需的资金，也只能转向非传统金融。社区银行与小微企业的金融共生关系，正是起源于我国还不发达的金融发展实际，两者具有共生的内在需求，促进社区银行与小微企业的和谐、共生发展是金融创新和经济可持续发展的重要战略和路径。

参 考 文 献

[1] 袁纯清.金融共生理论与城市商业银行改革[M].北京：商务印书馆，2002：35-37.

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[4] 周梅.社区银行与小微企业融资互利共生性问题研究

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小微企业融资论文范文第8篇

内容摘要：我国农村微型企业呈现规模小、生产季节性强、生产周期长、受自然资源和自然灾害影响大等特点，因而对资金需求的依赖程度较高。本文从我国农村微型企业资金需求的角度出发，通过开展实地调研，分析评价我国农村微型企业从正规金融和非正规金融所获取融资的效率，以期从多方面、多角度探求高效的融资方式，为农村经济发展提供资金支持。

关键词：农村微型企业 资金需求 融资效率 分析评价

农村企业融资难对我国农村经济发展影响很大，尽管我国政府不断推出关于加大农业企业信贷规模支持、拓宽企业直接融资渠道等政策，但短期内很难从根本上改变农村企业融资难的现状。本文利用实地调研所获取的数据信息来分析当前我国农村微型企业创业融资的效率。

企业融资效率的评价方法

有关企业融资效率的理解，从相关文献来看，国外对融资效率的研究比较少，几乎不存在企业融资效率的系统评价体系。国内学者对于企业融资效率的研究也没有一个共同认知的模式，大部分学者是将企业融资效率的方法与企业融资效率的评价相结合来分析研究。从目前已有的文献来看，国内学者对企业融资效率的评价方法主要有两大类：一种是理论分析方法；一种是实证研究方法。

（一）理论分析方法

理论分析方法主要从影响企业融资的因素角度，分析比较各种融资方式的融资效率，得出各种融资方式融资效率的排序，为企业提供融资方式选择的依据。通过对影响企业融资效率的融资成本、资金利用率、融资机制规范度、融资主体自由度和清偿能力等五个主要因素分别进行系统分析，并结合对其他诸如融资期限、融资风险、资金使用的自由度、资金到位率等影响因素分析，得出一个普遍的结论：对于企业所采用的各种融资方式，其融资效率的顺序为：内源融资>股权融资>债权融资。这一结论与西方融资优序论相一致。

（二）实证研究方法

采用实证研究方法分析企业融资效率，主要有两种情况：一是针对上述理论分析方法中的不同观点，采用数理分析方式进行论证。二是运用理论分析中影响融资的因素，构建评价融资效率的体系，评价某种融资方式或整体融资效率的高低，并在评价过程中针对效率低下寻找解决的途径。

农村微型企业创业融资效率的分析评价

目前，由于我国农村微型企业呈现规模小、生产季节性强、生产周期长、受自然资源和自然灾害影响大、风险大等特点（林毅夫，2003），资金需求的依赖程度较高，这就决定了农村微型企业在融资方式的选择上不可能过分依赖企业自身资金积累方式即内源融资的方式来发展生产，更不可能采用股权融资方式，只能通过债权融资方式获取生产所需资金（曾学文、王辰华、吕忠伟，2009）。通过对湖北省武汉市阳逻经济开发区240家农村微型企业进行实地调研，以下着重从融资成本和资金利用率等影响因素开展融资效率的分析评价。

（一）融资成本分析

融资成本是指企业在筹集和使用资金的过程中所付出的代价，它是企业选择资金来源应考虑的重要因素。融资成本包括融资费用和使用费用，融资费用是指企业在资金筹集过程中发生的各种费用，既包括显性成本，又包括隐性成本；使用费用是指企业因使用资金而向资金提供者支付的报酬。因此，融资成本是融资效率的决定性因素，融资成本与融资效率呈反向变动关系。

1.正规金融的融资成本分析。我国政府对正规金融规定了基准的贷款利率，且贷款利率只能在规定的较小范围内浮动。从表面上分析，农村微型企业获得正规金融的贷款利率不高，融资成本较低，因而融资效率较高。但事实上，由于我国政府对正规金融的贷款审核和金融服务收费实行严格的管制，进而影响了正规金融向农村微型企业发放贷款的积极性，大大减少了信贷资金供给数量，于是企业融资成本增加。因此，农村微型企业从正规金融获取的方式融资尽管显现成本较小，但隐形成本很大，融资总成本一般较大。

2.非正规金融的融资成本分析。我国政府对非正规金融的贷款利率、贷款手续、贷款金额以及贷款的风险评估机制没有严格的限制，因而其贷款利率以“随行就市”的市场利率作为参考标准，贷款利率一般都高于正规金融的贷款利率水平。但由于这类贷款的手续较为简单，有时甚至不需要办理手续就能取得贷款，且一般不设置贷款附加条件，农村微型企业很容易获得这类贷款。因此，农村微型企业从非正规金融的方式融资，尽管显现成本较大，但隐形成本很小，融资总成本一般较小。

从调查的240家农村微型企业获取融资的信息来看，它们选择融资方式重点考虑的是融资的隐形成本。如表1所示，从农村微型企业获取融资的时间角度来分析，通过正规金融获取贷款的时间要比非正规金融长得多。另外，240家农村微型企业对各种融资方式的贷款程序繁简评价情况是：对于银行贷款、农村信用合作社、农村小额贷款，分别有78家、44家和36家认为贷款程序过于繁杂，占调查总数的65.83%。而认为民间资本借贷的贷款程序比较简单的有119家，占调查总数的49.58%。

总的来说，农村微型企业从融资成本的角度分析，非正规金融要比正规金融的融资成本要低。因而大多数农村微型企业的创业通常采用民间资本借贷的方式融资。

（二）资金利用率分析

资金利用率也是影响农村微型企业融资效率的一个重要因素。资金利用率对融资效率的影响可以从两个方面分析：一方面是资金到位率；另一方面是资金使用率。

1.资金到位率。资金到位率主要反映企业通过融资的方式实际筹集到的资金量与预期或申请筹集的资金量之间的比例。对于我国农村微型企业而言，由于融资方式仅局限于债权融资，而债权融资受到企业规模、经济实力、资金结构、信用等级和经营效益等多种因素的影响，加之各种正规金融出于对风险的考虑，导致企业大多数情况下获得贷款的资金只占所申请贷款金额的一部分，甚至有的贷款申请还被多次拒绝。而农村微型企业向非正规金融提出的贷款申请，只要提出申请贷款的金额在可接受的范围内，并承诺到期还本付息，绝大多数情况是申请的贷款全额到位。因此，从农村微型企业申请贷款的资金到位的角度来分析，非正规金融要比正规金融资金到位率高一些。

2.资金使用率。资金使用率反映了企业有效利用资金的能力，即资金使用率越高，企业融资效率也越高。企业只有将资金及时投向能给企业带来收益的项目中，才能从贷款融资中受益。对于农村微型企业而言，使用资金时很少衡量收益与成本的关系，只有当企业资金面临短缺或不足时，希望通过各种渠道快速获得生产所需的资金，而没有考虑所获贷款资金的预计收益率是否大于贷款利率，有时会盲目贷款，甚至出现贷款资金处于闲置状态（阂秀珍，2007）。从农村微型企业申请贷款的资金利用率角度来分析，由于非正规金融的贷款利率比正规金融的贷款利率较高，企业在申请贷款时一定会结合自身的投资需要考虑资金的使用方向，以确保企业能获得更多的利益。

总之，农村微型企业从资金利用率的角度分析，非正规金融要比正规金融的融资成本较高。

（三）融资机制的规范度分析

融资机制的规范度即资金市场的成熟度。机制规范的资金市场成熟度越高，融资渠道越多，风险越小，市场监督成本越低，融资效率越高。我国融资机制的规范度现状如下：

1.我国正规融资渠道的机制规范度较高。但由于信息不对称、约束机制失衡、竞争意识差等原因，致使我国正规融资渠道的资本市场效率低下。特别是多年以来我国通过计划手段进行干预，使得正规金融主要扶持国有大中型企业，由此造成我国农村微型企业因融资机制的歧视性政策带来融资障碍。

2.非正规融资渠道的机制规范度较低。以民间资本借贷为代表的非正规融资方式，其机制规范度较低，资本借贷主要靠当事人双方的约定，融资约束条件和附加条件较少，大多数是以信用道德为制约基础。但由于我国对非正规金融一直采取限制的政策，对其没有提供有效的法律保护与监督管理，使得我国农村微型企业从非正规金融获取贷款的效率大大降低。

（四）清偿能力分析

清偿能力是影响企业融资效率的一个重要因素，它不仅可以反映企业资金循环的效果，还可以反映企业的信用和经营状况。因此，企业的清偿能力越强，融资效率就越高。

目前，我国农村微型企业的清偿能力受自然风险和经营风险的影响存在清偿危机，使得我国农村微型企业的歇业比率和倒闭的可能性都较大，这是农村正规金融机构不愿向其提供贷款的主要原因之一。如调查的240家农村微型企业中，有52家企业“超期还贷”和36家企业“到期不主动还贷”，占调查总数的36.67%，还有11家企业“超期无法还贷”，占调查总数的4.58%。正是由于农村微型企业贷款到期不还的现象时有发生，增大了农村金融的经营风险，也直接影响农村金融机构投放贷款的力度，进而影响各种金融对农村市场的资金供给。事实上，非正规金融愿意向农村微型企业提供贷款，究其原因是看重借贷双方为贷款约定的信用，而不是刻意地强调企业的清偿能力。

（五）融资主体自由度分析

融资主体自由度是指企业对各种融资方式获取的资金所能自由支配的程度。由于企业自由支配融资资金受法律、规章制度和体制等方面的约束，约束越大，自由度越低，融资效率越低。从正规金融所获取的资金将受到严格约束，如银行要求信贷补偿性余额、周转协定等，而且对于经常性贷款，银行还会派监督员进行日常监督，因而融资主体自由度最低（巩月明，2007）。如果从非正规金融所获取的资金，对企业使用资金一般不设置附加条件，也不监督管理，只关注企业到期还本付息，因而融资主体自由支配程度高。总的来说，采用非正规金融融资要比正规金融融资的资金自由支配程度高得多。

（六）融资风险分析

融资风险是指资金使用者使用不同来源的资金可能承受的损失。融资风险越小，融资效率就越高。对于农村微型企业而言，采用正规金融机构融资和非正规金融机构融资的风险不同。从正规金融取得贷款时，借款还款都严格按协议和规定程序办理，如果企业逾期不及时还本付息，不仅会被罚款，而且还会冻结存款，情节严重的会导致将来贷不到后续的资金，企业的融资风险较大，融资效率较低。而从非正规金融取得贷款时，借款还款都没有严格按协议和规定程序，贷款手续缺乏法律法规保护，企业融资风险较小，融资效率较高。

结论

综上所述，我国农村微型企业在以债权融资的方式进行融资时，无论从融资成本、资金利用率、融资机制规范度、清偿能力、融资主体自由度、融资期限、融资风险中哪一个影响因素进行系统分析，非正规金融都要比正规金融更加方便、高效，且融资总成本和融资风险都偏小，因而大多数农村微型企业很大程度上选择非正规金融来获取资金谋求发展。

参考文献：

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2.曾学文，王辰华，吕忠伟.农户的金融需求与中国农村的可持续发展―基于问卷调查的实证研究[J].北京师范大学学报（社会科学版），2009（2）

小微企业融资论文范文第9篇

本文从融资现状出发指出当前我国小微企业融资问题，分别从小微企业、政府、金融机构三个角度提出了解决该问题的对策建议。

关键词：小微企业；融资

小微企业近期虽已逐渐发展成为我国经济发展的中坚力量，但其目前在发展中还存在诸多问题，例如融资困难。本文主要提出了目前小微企业融资面临的问题，以及根据问题提出的对策与建议。

一、小微企业融资存在的问题

（一）融资双方供需矛盾突出

大多数小微企业，资金大多用于增购原材料、存货扩大再生产、更新技术的需要上，因此小微企业都希望通过融资来扩大生产。然而小微企业融资需求旺盛，但融资缺口巨大，银行“放贷”和企业“获贷”双难并存。融资数目小、时间急、频率高，与银行双方信息不对称这些融资特点使得小微企业较难从商业银行获得贷款。金融机构的态度也打击了一部分小微企业的贷款积极性[1]。

（二）融资成本居高不下

融资成本对于小微企业来说本来就是一笔不小的成本支出。银行为了规避风险，减少不良资产率，同时也上浮了贷款利率。此外，融资中间费用又形成了巨大的压力。

近期活跃的民间借贷也成为小微企业融资的压力来源。由于当前管理不规范，给资金炒作提供了机会，甚至陷入了用钱炒钱的困境，继续推高了民间借贷利率。而目前政府并没有出台能够约束民间借贷的法律法规。

（三）融资渠道单一

我国小微企业融资目前主要依赖于内部融资和银行贷款。其中内部融资在我国小微企业中最受欢迎。目前能够直接通过股票市场和债券市场外部融资的小微企业非常少。自身缺陷导致小微企业进行债券融资的风险较大，因此债券融资渠道对于小微企业来讲并不畅通。银行贷款是小微企业主要的外部融资方式，而众所周知，能够获得银行贷款的小微企业十分有限。

（四）担保体系不健全

大多数小微企业商业信用度较低，只能依靠担保公司来协助完成融资。目前我国担保体系建设滞后，少量的担保机构，担保基金难以满足小微企业大量的资金需求[2]。担保机构不能完全获得一些信用度较低的小微企业的信息，因此就难以识别和控制担保风险。此外大多数企业认为担保机构需要反担保，诸如要求担保对象提供房产、股权质押等，虽然在一定程度上减少了担保机构的风险，但部分小微企业不能获得担保，从而抵消了担保机构发挥的作用，因此也加重了企业的融资负担。

二、小微企业融资困难的解决对策

目前我国小微企业融资所面临的困境，只有通过企业自身，金融体制以及政府多方面的努力才能更加有效解决。

（一）加强企业自身建设

大多数小微企业内部控制制度有待完善，财务人员素质、企业的信息透明度有待提高。企业可以先完善企业的财务制度，整理出全面准确的经营信息，提高企业信息透明度以减少与金融机构之间信息的不对称；重点提高财务人员与管理者的素质，完善企业内控制度。其次，小微企业应建立自身信用制度，从自身做起杜绝逃债和挪用贷款等行为，树立信用意识，从而切实提高信用等级。

（二）加大政府扶持力度

政府部门应在资金上支持小微企业，例如提供税收优惠、财政补贴、贷款援助等。同时政府可以帮助规范金融市场秩序，制定有关的法律法规，明确指出将严厉打击扰乱金融市场的不法行为。应当建设小微企业信用档案库用来采集数据，建立能够真实反映企业信息和信用情况的信息平台来服务银行和担保机构[3]。强化社会舆论监督，通过合法有效的方式透明化企业及个人信用状况，增强小微企业的诚信意识，培养守信的信用文化氛围。此外，政府应当积极帮助小微企业拓宽融资渠道，从而构建一个多元化的资本市场。

（三）改善金融机构对小微企业的服务

首先，国有商业银行在有效防范风险的前提下要注重支持信誉好、资质优、素质高的小微企业。此外，加强研究小微企业信贷政策，明确信贷投向，研发出更适合小微企业发展的金融服务项目。

其次，发展和构建适合小微企业的小型金融机构和中小银行服务体系。设立具有区域经济发展特色的小型金融机构，开发适合小微企业发展的金融产品，从而实现小型金融机构多元发展。

最后，银行业机构提高创新水平，为小微企业提供更具特色的信贷服务产品。按照我国的相关政策和法律，提高以自主性特征的产品为主的小微企业在信贷客户范围中的比例。为了抵消小微企业规模小、风险大的弱点，可以对小微企业集体放贷，或者小微企业团体内部互相联保。继续建设专营金融机构来服务小微企业，积极寻求与产业协会等小微企业信用共同体的信贷对接。

（四）完善信用担保体系

建立有效的担保资金补偿机制，提高小微企业贷款担保风险补偿资金规模。设立担保风险分散转移机制，对小微企业实行二级担保，建立担保公司与协作银行风险共担机制，强化担保公司内控制度建设，鼓励创新担保产品引入更多担保方式，如股权、林权质押、联保等担保方式。建立多元化多层次的小微企业信用担保体系，支持除了政府性担保以外的商业性担保机构的发展[4]。

此外，通过互联网建立统一的企业借还款制度，比如追踪记录小微企业的借还款，形成各个企业的信用档案，可抵消金融机构与小微企业之间的信息不对称。

三、结论

一个良好的融资关系、健康的融资结构，能够帮助一个企业更好的融入市场，取得竞争优势。但是，由于小微企业自身的发展特点，以及我国金融体制的缺陷、金融政策的倾斜，缺乏主动拓展小微企业融资业务，从而导致小微企业的资金需求与供给矛盾仍很突出。目前小微企业的融资状况对小微企业的发展造成了不良影响，没有小微企业的良好发展，我国经济难以全面复苏。在新的时代背景下，改善小微企业融资状况，增强小微企业活力，无论是理论上还是实际中都具有重大意义。（作者单位：河南财经政法大学）

参考文献：

[1]王伟权.小微企业融资问题研究.经营管理者，2014（2）：15-16.

[2]肖玮.仅两成小微企业获银行贷款[N].北京商报，2012-01-12（003）.

小微企业融资论文范文第10篇

关键词：微型金融；小微企业；VAR模型；直接融资；间接融资；私募股权；风险投资

中图分类号：F832.42 文献标识码：A 文章编号：1007-2101（2015）06-0066-05

小微企业作为我国国民经济和社会发展的重要力量，在促进经济增长、缓解就业压力、优化产业结构、推动科技创新等方面扮演重要角色。目前我国小微企业面临筹资难、融资成本高、风险大等问题，小微企业生存、发展过程中缺少必要的金融支持。数据显示，我国中小微企业占全国企业总数的99%以上，提供了80%以上的就业岗位，完成了70%以上的技术创新，创造了60%以上的国内生产总值、50%以上的出口和财政税收。然而，我国小微企业融资结构中有71.81%来源于内部积累，通过银行贷款获得所需资金的仅占11.41%。我国小微企业对国内生产总值和就业问题的贡献度与其受到的金融支持力度并不成正比，因此进一步拓展小微企业融资渠道，完善我国小微金融服务体系，支持小微企业持续发展，是社会普遍关注的焦点和亟待解决的问题。

一、相关文献综述

目前，研究小微企业融资难的原因及对策的相关文献较多，专家学者从不同角度定性地分析了小微企业融资难的具体原因和困境所在。从小微企业自身看，姜重安指出，其生产经营规模小、经营方式单一、缺乏核心竞争力，管理模式、财务制度不规范，自身信用不足，缺乏抵押物，融资具有“小、频、急”的特点，是小微企业融资难的主要原因。林毅夫和李永军通过羊群效应和前景理论分析，认为银行愿意向大企业提供贷款而不愿意向小微企业贷款是小微企业融资障碍的主要原因。何建聪指出，当前小微企业承担的税负较高，各种费用种类较多，收费标准较高，以及缺乏相应的政策扶持是导致银行除信贷风险外惜贷的重要原因。张玲等认为，现阶段，我国资本市场尚未成熟，缺少多层次、能够为广大小微企业融资服务的资本市场，多数小微企业由于自身发展水平较低，既达不到进入资本市场的标准，也达不到通过银行间市场发行中小企业集合债券的标准，难以通过债权和股权融资等直接融资的渠道获得资金。

针对小微企业融资难的现状，国内学者提出一系列解决小微企业融资难的对策。曹凤岐认为，当前最重要的是建立完善的中小企业信用担保体系，建立担保机构风险补偿机制、资信评级制度、担保基金和再担保基金制度，使信用保证业务向着规范化和法制化方向发展，解决小微企业贷款难的问题。巴曙松认为，建立适合小微企业经营特点的成熟、完善的金融服务体制和机制还有很长的路要走，依托大银行体系的改造，充分发挥中小金融机构的积极作用，推动创业板，促进面向中小企业的直接融资，加快金融体系改革、放宽市场准入条件、推进利率市场化进程，是解决小微企业融资问题的必由之路。郭新明认为，金融机构需要进一步加大金融产品与服务创新，探索发展多元化的小微企业融资路径，进一步完善财税政策，更好地服务于小微企业发展，更好地支持实体经济发展。

虽然国内学者在理论方面采用定性分析做了大量的研究，然而，由于相关数据很难获得，国内关于微型金融对小微企业发展支持力度定量分析、实证研究的文献很少，大多采用调查问卷方式或者只针对微型金融服务的单一方面在特定区域内搜集数据进行实证研究。徐玉侠基于商业银行视角，以较少的实际数据对商业银行支持小微企业的相关情况进行分析，提出商业银行要对小微企业实行专业经营，创新产品，转变针对小微企业的风险防控思路，以“售后服务”代替“贷后管理”等破解小微企业融资难的举措。何健聪以辽宁省阜新蒙古族自治县和兴城市小微企业作为研究对象，以实地调查中得到的数据为依据，从“开源”和“节流”两个角度，分析了金融政策和税收政策对小微企业发展的影响，并提出政府应降低银行准入门槛，在全国大型银行中确定一个专门用于小微企业贷款的比例；鼓励民间资本开办为小微企业服务的小银行；建立股权交易信息平台，实现融资信息对称等政策建议。

除了关于商业银行对小微企业支持的实证研究外，其他微型金融支持小微企业发展的实证分析很少，也未有支持小微企业发展的各种微型金融服务进行综合比较实证研究。因此，以具有代表性的实际数据，将我国目前多元化金融服务对小微企业发展的支持力度进行比较研究，研究各种微型金融服务对小微企业发展的支持力度大小及差异性，不仅可以丰富我国微型金融对小微企业支持的理论研究，也可以为下一步出台相应的支持政策提供借鉴，从而完善我国多元化、全方位微型金融服务体系，更好地促进小微企业的发展。

二、实证研究分析

（一）变量的选取及数据说明

为了定量研究我国小微金融对小微企业的支持力度，笔者一方面选取了内资企业中个体户、个人合伙、私营企业以及小型有限责任公司的固定资产投资完成额之和作为小微企业发展状况的指标，这一指标既反映了企业规模的扩大，又反映了企业数量的增多，记为PFI。另一方面，针对目前我国的微型金融实际服务情况，微型金融服务的供给者主要包括部分商业银行、农村信用社系统、村镇银行、小额贷款公司等间接融资形式，以及场外交易市场股权融资、私募股权和风险投资、小企业私募债融资等直接融资形式，因此选取了涉及各个层面的金融服务指标分别为：主要金融机构、农村金融机构、外资银行的小微企业贷款余额（X1），小额贷款公司新增贷款余额（X2），代办股份转让系统交易金额（X3），私募股权和风险投资的投资额（X4）以及小企业私募债筹资金额（X5）①。鉴于我国小微企业与微型金融的系统性统计工作开展得较晚，本文根据现有的数据选取了2010年1月至2013年9月PFI、X3、X4、X5的月度数据，PFI、X1、X2的季度数据，数据来源于万德数据库。同时，并运用X-12方法对数据进行了季节调整和对数处理。

（二）VAR模型的建立

本文采用能够体现变量之间动态关系的VAR模型，并结合格兰杰非因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解方法来研究多元化的微型金融对小微企业的支持力度。由于X1与X2只有季度数据，X5只有2012年6月―2013年9月的数据，因此对于时间较短的时间序列不适于建立多变量的VAR模型，会严重降低模型的自由度，使所建模型不稳定，得出错误的结论，因此我们分别用小微企业的固定资产投资完成额PFI与微型金融服务的各项指标（X1、X2、X3、X4、X5）建立适当的VAR模型。由于数据的平稳性与否直接关系到模型的建立以及格兰杰非因果关系检验的可靠程度，因此首先用ADF方法对所有的时间序列数据进行平稳性检验，检验结果可知所有序列一阶差分后是平稳的，因此LNPFI、LNX1、LNX2、LNX3、LNX4、LNX5都是～I（1）的，即一阶单整的（见表1、表2）。

为使建立的VAR模型具有经济理论含义，之后采用了EG两步法进行协整检验，检验结果表明LNPFI与LNX1、LNX2、LNX3、LNX4、LNX5均具有协整关系，即两变量之间有长期的关系，因此可以建立VAR模型对它们之间的动态关系进行研究。将LNPFI分别与LNX1、LNX2、LNX3、LNX4、LNX5变量建立VAR模型，根据AIC、SC等五个指标最优的标准，选取最优滞后阶数，建立VAR（P）模型，并用特征方程的根来判断其平稳性，通过AR根检验可知所建立的VAR模型所有单位根的模都小于1，因此所建立的VAR模型是平稳的。

（三）格兰杰非因果关系检验

在所建立的VAR模型的基础上，为研究我国微型金融对小微企业的发展是否存在影响，判断多元化的微型金融服务的各项指标的变动是否会引起小微企业固定资产投资完成额的变动，应进一步对变量进行格兰杰非因果关系检验，检验结果见表3。

由检验结果可知，小微企业固定资产投资完成额变化率对主要金融机构、农村金融机构、外资银行的小微企业贷款余额，小额贷款公司新增贷款余额，代办股份转让系统交易金额，私募股权和风险投资的投资额以及小企业私募债筹资金额的变化率是有显著的格兰杰影响的，但小微企业在主要金融机构、农村金融机构、外资银行的贷款余额，小额贷款公司新增贷款余额，代办股份转让系统交易金额，私募股权和风险投资的投资额以及小企业私募债筹资金额的变化率对小微企业固定资产投资完成额的变化率无显著的格兰杰影响，即只存在单项因果关系，小微企业的发展能够显著地促进微型金融服务的发展，而微型金融市场融资变化并不是小微企业发展壮大的主要原因，这说明我国当前的微型金融服务整体上对小微企业发展的支持力度不足。

（四）脉冲响应分析

格兰杰非因果关系检验仅仅说明了一个变量是否有助于解释另一个变量，没有判断出变量之间的作用程度和方向如何，而脉冲响应分析描绘了一个内生变量的冲击给其他内生变量所带来的影响。因此为进一步分析微型金融服务对小微企业的发展是否存在支持效应，即分析小微企业固定资产投资完成额（LNPFI）对小微企业在主要金融机构、农村金融机构、外资银行的贷款余额（LNX1），小额贷款公司新增贷款余额（LNX2），代办股份转让系统交易金额（LNX3），私募股权和风险投资的投资额（LNX4），小微企业私募债筹资金额（LNX5）中某一变量受到意外冲击时的反应程度及其反应方向。根据建立的VAR模型作出了LNPFI与各变量间的脉冲响应图，如图1-图5所示。

图1显示，给定主要金融机构、农村金融机构、外资银行的小微企业贷款余额一个正向冲击，小微企业固定资产投资完成额短期内呈逐步下降趋势，并在第3期时负影响达到最大值，但在第3期后对小微企业固定资产投资完成额的负影响逐步减弱并在第6期时开始转变为正向影响，在第9期之前保持一个微弱的正影响之后又转为一个稳定的较弱的负影响。

图2显示，给定小额贷款公司新增贷款余额一个正向冲击，对小微企业固定投资完成额有一个正向影响，并在第2期达到最大值，之后保持一个稳定不变的正向影响。

图3显示，给定代办股份转让系统交易金额一个正向冲击，小微企业固定资产投资完成额短期内逐步增长并在第3期内达到最大值后下降，这一正向影响在第3期到第6期内小幅波动之后保持一个稳定不变的正影响。

图4显示，给定私募股权和风险投资额一个正向冲击会给小微企业固定资产投资额一个正面的影响，在第2期时达到最大后保持不变直到第3期，之后小幅下降在第4期时达到正面影响的最小值，在长期保持一个较稳定的正向影响不变。

图5显示，给定小微企业私募债筹资金额一个正向冲击，短期内给小微企业固定资产投资完成额一个负面影响，在第2期时达到最大值，之后逐步减弱转为正向影响并在第3期时达到最大值后长期内基本保持稳定不变。

（五）方差分解

为了比较我国微型金融各种融资渠道对小微企业发展支持力度的差异性，在VAR模型的基础上采用方差分解的方法，分析每一个结构冲击对内生变量变化的贡献度，来评价不同结构冲击的重要性。分别将以上五个内生变量的预测方差分解成系统中各变量的随机冲击所做的贡献，结果见表4。

根据方差分析结果可知，小微企业固定资产投资完成额的预测误差初期主要是由自身冲击决定，从长期来看，对自身冲击的贡献率在五个代表微型金融服务中分别稳定在84%、68%、79%、48%、81%的不同水平。即受到小微企业在主要金融机构、农村金融机构、外资银行的小微企业贷款余额的贡献率长期稳定在16%左右的水平，受到小额贷款公司新增贷款余额的贡献率长期稳定在32%左右的水平，受到代办股份转让系统交易金额的贡献率长期稳定在21%左右的水平，受到私募股权和风险投资的投资额的贡献率长期稳定在52%的水平，而受到小微企业私募债筹资金额的贡献率长期稳定在19%的水平。

三、结论与政策建议

（一）结论

为研究我国小微金融对小微企业支持力度的大小及差异性，本文运用VAR模型，通过格兰杰因果检验、结合脉冲响应函数及方差分解的方法，选取了多个层面的微型金融服务对小微企业发展的支持力度进行了比较研究，根据实证结果，可以得到以下结论。

1. 由格兰杰非因果关系检验可知，只有私募股权和风险投资与小微企业的发展存在双向因果关系，而其他微型金融服务与小微企业发展之间只存在小微企业的快速发展是微型金融规模扩大的格兰杰原因，表明我国小微企业的发展对微型金融发展变化的响应程度不明显。

2. 脉冲响应函数分析的结果显示，就我国目前的情况来看：（1）主要金融机构对小微企业的发展并没有显示出较为积极的影响，支持力度远远不足，小微企业对其金融服务的反应并不强烈，出现正影响的滞后期也较长。（2）小额贷款公司对小微企业的发展有一个促进作用和较长的持续效应，但短期内支持力度还不足，促进作用较微弱，这符合我国目前小额贷款公司刚刚处于起步阶段的实际状况。（3）场外交易市场对小微企业的发展有一个十分明显的促进作用和长期的持续效应，应继续完善场外交易市场对小微企业融资的支持政策。（4）私募股权和风险投资这一小微企业的融资方式对小微企业固定资产投资完成额有较明显的、稳定的拉动作用。（5）小微企业私募债市场对小微企业的支持在短期内不明显甚至有负影响，但这一负影响十分短暂并迅速转为正影响，长期内有明显的支持作用。

3. 由方差分解可知，从目前我国的实际情况来看，五个不同层面的微型金融服务在短期对小微企业的促进作用十分有限。在长期对小微企业的发展具有较大促进作用，其中长期贡献率相对较大的是小额贷款公司新增贷款余额、私募股权和风险投资的投资额，其次是代办股份转让系统交易金额、小微企业私募债筹资金额，而小微企业在主要金融机构、农村金融机构、外资银行的贷款余额贡献率最小。这表明一直以来被认为是小微企业最主要渠道的主要金融机构并没有对小微企业发展提供足够的支持，而新兴的融资方式即小额信贷公司、代办股份转让系统、私募股权和风险投资以及私募债金融服务对小微企业发展的支持力度越来越明显，甚至要强于商业银行对小微企业的支持力度。

因此，从总体上看，我国微型金融对小微企业发展具有一定程度的支持力度，直接融资的支持力度大于间接融资，股权融资的效应大于债务融资的效应。具体来看，起步较晚但发展迅速的代办股份转让系统、私募股权和风险投资对小微企业的支持力度十分明显，债券市场、小额贷款公司支持力度较明显，而商业银行作为微型金融服务的主要供给者并没有显现出应有的支持作用。

（二）政策建议

根据我国微型金融服务对小微企业发展的支持力度实证分析结果看，要使微型金融更好地服务于小微企业的发展，需要积极调整金融结构，加快完善我国多元化、全方位的微型金融服务体系，拓宽小微企业融资渠道，鼓励小微企业通过直接融资的方式获得资金，强化间接融资对小微企业发展的支持力度，引导不同的金融机构在微型金融服务中合理定位。具体来讲，要解决以下几方面的问题。

1. 推动银行贷款方式的创新，除不动产抵押贷款外，大力推行知识产权质押、股权质押、设备租赁、仓单质押、应收账款质押、小额信用贷款、流水贷款、租金贷款、POS机贷款等贷款方式，为小微企业提供理财、现金管理、财务顾问、融资咨询等多种服务，真正起到促进小微企业发展的作用。同时，要加强担保体系建设，缓解小微企业由于缺少抵押担保物而在银行很难获得贷款的尴尬。

2. 放宽对经营管理情况良好的小额贷款公司的政策限制，增强小额贷款公司实力、竞争力，鼓励有条件的小额贷款公司转制为村镇银行，规范和引导民间投资，鼓励各类社会资本参与我国金融机构改革，充分发挥各类社会资本对小微企业的支持作用。

3. 继续完善多层次的资本市场，特别是场外交易市场对小微企业的促进作用，发展并不成熟但具有良好发展潜力的技术型小微企业可以在较低层级的场外交易市场融资，然后再过渡到创业板市场融资。发展小微企业的债券市场，继续鼓励引导小微企业以自身的资产、能力和信用担保进行债券融资，大力发展集合债券业务，开展针对于小微企业的融资债券业务，放宽小微企业债券发行限制，增加发行数量。同时考虑针对不同行业不同发展阶段的小微企业开发不同的债券融资产品。

4. 私募股权和风险投资是小微企业主要融资渠道的有效补充，应重视私募股权和风险投资对小微企业发展的支持作用，切实采取措施促进私募股权和风险投资的健康发展，拓宽资金来源渠道，积极引入民间资本和外国投资者，扩大风险投资规模，完善风险投资退出机制，鼓励股权回购和并购，使更多拥有核心竞争力和发展潜力的科技创新性小微企业能够通过私募股权和风险投资获得融资。

注释：

①由于目前民间借贷、典当等小微金融服务还缺乏系统性的统计，本文指标未包含。

参考文献：

[1]姜重安.对我国小微企业融资难问题的研究和探析[J].金融经济，2012，（9）：139-141.

[2]林毅夫，李永军.中小金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究，2001，（1）：10-18.

[3]何健聪.小微企业融资问题实证分析[J].辽宁经济，2011，（9）：53-55.

[4]张玲，宰红玲，乔中秋.新政策背景下金融支持小微企业发展情况的调查与思考[J].时代金融，2011，（8）：43-44.

[5]曹凤岐.建立和健全中小企业信用担保体系[J].金融研究，2001，（5）：41-48.

[6]巴曙松.将小微企业金融发展作为下一步金融改革的重点[J].西南金融，2012，（6）：9-11.

[7]郭新明.加大金融创新力度更好地服务于小微企业发展[J].西部金融，2012，（4）：6-8.

[8]徐玉侠.破解小微企业融资难问题的实证研究[J].会计之友，2011，（6）：68-70.

小微企业融资论文范文第11篇

关键词：互联网金融；小微企业；融资途径

一、引言

随着市场经济的发展和经济政策的调整，小微企业融资状况有所改善，但小微企业融资还是存在较大困难。在这样的现实背景下，迫切需要在理论界对小微企业融资问题进行有指导意义的探索。近年来，电子金融商业模式的建立以及互联网行业涉足金融行业等一系列的金融互联网化为我们找到问题的解决方法提供了新思路。[1]泛金融机构的兴起，为融资、投资等提供了更为丰富的渠道。如何抓住二者之间的纽带，实现其共同发展就显得尤为重要。从理论意义上来说，以云计算和大数据为基础的互联网金融作为金融学研究中的新兴领域，各方面理论尚未形成体系。从实践意义角度分析，通过研究互联网金融和小微企业存在的融资难问题，既可以规范当前处于混乱状态的互联网金融，又可以为小微企业提供解决融资难问题的方法。相对于以银行为代表的传统金融，互联网金融所面对的资金供需信息对称性强，可以便利与小微企业进行交易。[2]中小企业融资、民间借贷、个人投资渠道等问题也能得以解决。互联网金融无疑为小微企业融资实践注入了新的血液，促进了小微企业的生存发展。本文以互联网金融与小微企业融资的关联为研究核心，通过文献综述发现在这两个方面研究的重点和不足，在发现小微企业融资瓶颈问题中，认识到新兴的互联网金融的重要性。在分析互联网金融的特点模式，与小微企业融资相结合的前提下，结合目前已经发展起来的融资途径，探索互联网金融如何实现小微企业融资，并且提出新的途径用以改进和展望，为小微企业的融资发展提供有益帮助。本文采用的相关研究方法如下：一是案例研究法。对互联网金融和小微企业融资的具体实例，比如P2P借贷中的阿里小贷、积木盒子、LendingClub等进行途经分析，从个别到一般实现理论深化；二是文献资料法。通过查阅大量书籍和文献资料，总结相关学者的研究成果，并提出新的观点。

二、互联网金融和小微企业融资概述

我国互联网金融的发展经历了网上银行、个人网上贷款、众筹等多个阶段，[3]在中小微企业的资金供应中发挥了不可或缺的作用。互联网金融是互联网技术与传统金融相结合的产物，其让市场上的闲置资金通过互联网得以实现最优配置。以互联网为代表的信息科技，特别是当前热门的移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等，都对人类社会的传统金融模式产生深刻影响。[4]第一，依托强大的移动互联网技术，使得资金供需双方可以在网络平台上自主完成信息甄别，加强了供需双方的互信，自然信息不对称就能够削弱了。第二，通过互联网平台进行交易，使得客户自身能够突破时间和地域的约束，得到更广阔的客户，为互联网金融赢得站稳脚跟的基础。第三，相对于传统金融业，互联网金融的操作流程完全标准化，可提高其办事效率。第四，最为重要的是互联网金融在夹缝中求生存，其针对的客户大多是传统金融业中的金融服务盲区，即主要以小微企业为主，帮助其提升资源配置效率。第五，当前互联网金融在中国处于起步阶段，所以没有完备的监管和法律约束，缺乏有效的准入门槛和行业规范，这就使得该行业有滋生泡沫性和风险性的可能。小微企业融资难的主要表现：第一，小微企业自身不够壮大，不具有投资优势，无法吸引资金供给方的注意；第二，小微企业贷款不具有规模而且具有很大的不确定性，导致其市场交易成本比较大；第三，相关担保市场、信用评价市场、资产交易市场发展不足；第四，传统银行一般会向大企业倾斜，对小微企业存在一定的信用歧视。

三、互联网金融解决小微企业融资问题途径探索

1、P2P网络贷款平台P2P网贷平台的发展路径为搭建“全国征信平台+网贷互联平台+网贷信息交易平台”。[5]首先，利用互联网积累的客户信息和交易数据进行大数据分析和风险定价，搭建全国征信平台。其次，将所有P2P网贷平台的资金供需双方的信息实行共享，搭建一个全国性网贷互联平台。最后，在上述基础上，建立只提供资金供需双方信息，不提供担保的信息交易平台。互联网金融中典型的P2P网贷平台是阿里小贷。阿里小贷以其独特的自身优势，成功运用阿里巴巴及相关企业多年积累的海量数据进行信用甄别，有效控制了小微企业的风险问题，满足了小微企业在生产经营中的流动资金需求。[6]另外，互联网的批量化、流水化作业大大减少了业务成本，为电子商务平台上的小微企业、个人创业者提供了持续性的资金。2、众筹服务平台众筹融资在模式上主要表现为债券众筹、股权众筹、回报众筹、捐赠众筹等四种模式。它运用当前比较熟知的“团购+预购”形式面向网民募集资金，具体表现为项目发起人申请项目筹资，网友跟据自己的实际能力和风险偏好给予资金支持。以小额、大量、融资门槛低、项目广、依靠网络大众力量以及强度的创意、面对的法律问题比较少等优势，吸引了大量的小微企业在这个平台上筹资，为小微企业的融资开辟了新的道路。天使汇创业融资平台是典型的众筹平台，该平台为小微企业提供详细的融资指导、商业计划书模板、项目预路演、投资人约谈辅导等一站式服务，激发项目潜力，帮助项目成长。同时小微企业可以化被动为主动，规避融资风险。3、大数据金融平台大数据金融平台发展思路就是“平台+数据+金融”模式。平台可以是第三方支付平台、社交平台和电商平台，进而依据平台上积累的数据为中小微企业提供融资服务。目前针对中小微企业融资的阿里贷就是依托阿里巴巴电商平台，借助互联网、云计算等信息化技术对客户较长时间里累积的信息和交易数据进行深层次专业化的挖掘、分析和预测。[7]此平台有两种模式：一是自己做大数据金融平台，以阿里贷为代表；二是仅仅作为一个信息处理中介，一般是互联网企业借助自己的数据处理分析优势，为相应的资金供需双方提供相应的融资、筹资信息，从而减少阻碍双方成功交易的信息不对称、不透明的问题，简而言之就是一个信息销售中介。

四、结论与展望

1、互联网金融的融资风险和困境互联网金融在传统金融领域的融资服务盲区里面，加以开发和创新，为小微企业的资金需求开辟了新的资金来源，也促进了我国小微企业这一微观主体的生存和发展。互联网的大数据技术，能够凭借大量客户曾经留下的信息，加以处理加工，提取与客户融资有关的信誉资料，了解和评估融资主体的偿债能力、信誉水平，从而降低金融机构出借资金的风险，实现了信息的双方对称，免除不必要的逆向选择以及道德风险。但是，在互联网金融与小微企业融资问题的监管方面，互联网金融作为一种新兴的金融形式，面临着监管上的空白问题。[8]在小微企业互联网融资的征信系统方面，由于该领域尚未接入人民银行征信系统，缺乏信息共享机制，容易诱发恶意骗贷、卷款逃路现象。[9]并且，有一些小微企业借贷人信誉不高，一般都是大型商业金融机构和贷款公司甄别之后不愿意对其贷款的企业，因为信誉风险大，融资风险高，存在潜在坏账的可能性。2、改进措施与展望互联网金融在解决小微企业融资难方面既有重大的意义，也有相应的风险，政府、金融机构以及小微企业自身都应该意识到这个问题，并在相应领域采取改进措施。第一，互联网金融作为新兴的融资方式之一，可能存在很大的监管漏洞和制度空白区域，这需要相关政府部门和金融监管部门制定相应的准入条款以及相关手续程序，同时出台相应的政策法规，在鼓励该途径创新的情况下，加以严整和规范。第二，小微企业融资难主要还是自身内在的原因，所以小微企业需要规范自身的财务系统，避免财务状况有太大漏洞从而缺乏能得到融资机构和投资者信任的财务信息。另外，对于企业的制度设置、生产管理、信誉积累等方方面面都需要严格把关，从而建立良好的企业信誉。第三，互联网上提供的客户信誉信息处于分散、杂乱、可信度较低的状态，这就需要建立小微企业和互联网金融融资的相应征信系统和征信平台，实现信息的透明公开共享。第四，作为一个法律制度监管的盲区，特别容易引发金融犯罪和网络犯罪，所以需要健全和完善失信惩罚机制。小微企业及其他主体应该树立互联网金融思维。同时，互联网金融在利用其优势解决小微企业融资短板问题时，必须重视风险规范，从而促进该领域良性发展。

参考文献

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[4]李恒：互联网金融对传统金融的影响及趋势预测[J].财经界（学术版），2014（19）.

[5]王天捷、张贻珵：基于互联网金融模式的中小企业融资问题研究[J].中国市场，2013（45）.

[6]李二亮：互联网金融经济学解析———基于阿里巴巴的案例研究[J].中央财经大学学报，2015（2）.

[7]李超、骆建文：基于互联网金融的小微企业融资策略[J].现代管理科学，2015（1）.

[8]李鑫、徐唯燊：对当前我国互联网金融若干问题的辨析[J].财经科学，2014（9）.

小微企业融资论文范文第12篇

>> 多措并举，化解小微企业融资难题 如何破解小微企业融资难题 剥茧小微企业融资难题 求解小微企业融资难题 破解小微企业融资难题 心系小微企业融资难题 小微融资难题要靠创新化解 关于商业银行破解小微企业融资难题的对策探讨 关于商业银行破解小微企业融资难题对策探讨 小微企业融资难成因及化解途径 求解小微企业银行融资难题 科技型小微企业融资难题探究 小微企业融资难题待解 关于如何破解广昌县小微企业融资难的思考 解决小微企业融资难的对策分析 股权众筹视角下破解小微企业融资难题的对策 上海解决中小微企业融资难题的探索 关于小微企业融资现状及破解其融资难问题的探讨 关于解决小微企业融资难问题和发展融资担保体系的思考 P2P网络小贷模式与小微企业融资难题的破解路径 常见问题解答 当前所在位置：

[2]中华人民共和国人民政府 发展融资担保 破解小微企业和“三农”融资难融资贵 2014-12 -18

[3]百度百科小微企业（概念）

[9]豆丁网 小微企业融资难问题毕业论文

[10]百度文库 十二五规划纲要全文

http：///link？url=KENNqwVaWbIJ4vqQXSNJG3Px29bUhaUIDPMm_JyWOzAMhPvQaqotomZbCk7Nctmynqy_2u8ZH15YpWaKahCKlBSYpBHf2FaTXELG7PHsTB3

[11]陈柏苍.我国小微企业融资渠道分析[N].中国贸易报，2009（9）

[12]谢小梅小微企业融资的38种方式与实操技巧[N].广西大学，2010（5）：9-10.

小微企业融资论文范文第13篇

[关键词] 互联网+；小微企业；资金管理

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 13. 021

[中图分类号] F275 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2017）13- 0050- 03

0 引 言

小微企业虽然在规模与资金方面受到一定的限制，但同样是保障整个金融市场稳定运行的关键性因素，有助于社会的长期稳定发展。据相关数据统计分析发现，目前我国企业的注册数量已经超过上千万家，其中小微企业所占的比例达到99.3%，占GDP总比重的55.6%，占国家工业生产总值的74.7%，占社会销售额比重的58.9%，占总税收比重的46.2%，占出口额比重的62.3%。上述的各项基本数据，彰显出小微企业对于整个市场的价值。同时，小微企业也能够为社会提供75%的就业岗位。结合美国、德国以及日本的经验也可以发现，这三个国家对小微企业的重视程度较高。基于此，在互联网+时代背景下对小微企业如何做好资金管理进行探索，迫在眉睫。

1 相关理论概述

1.1 “互联网+”理念

“互联网+”是创新2.0下的互联网发展新业态，是知识社会创新2.0推动下的互联网形态演进及其催生的经济社会发展新形态。“互联网+”是互联网思维的进一步实践成果，它代表一种先进的生产关系，推动经济形态不断的发生演变，从而带动社会经济实体的生命力，为改革、创新、发展提供广阔的网络平台。

1.2 资金管理理论

所谓资金管理，主要是指一种开放、动态以及C合性的管理模式，是在国家法律的基本引导下，参照资金运行的特征与规律，更好地协调内部资金的管理，有效处理不同资金之间的关系。具体而言，是对组织资金流、资金的调度、资金运转以及资金结算等资金运行流程的全面管理。

1.3 小微企业界定

当前在我国的小微企业界定方面，并未形成一个相对统一的标准内容，如今全球不同国家设定的参照标准也存在一定差异。现行对中小微企业的界定主要界定方式为三类，一是将实收资本作为衡量标准；二是将职工人数作为衡量标准；三是将营业额以及销售能力作为衡量标准。我国对中小企业的界定标准如下表1所示。

2 互联网+时代的小微企业资金管理的问题及成因分析

2.1 融资方面问题及成因分析

互联网+时代下的小微企业资金管理的成因，主要表现在以下几个方面：

一方面，融资问题诱发的内因。①企业规模限制，小微企业无论是在企业规模、资产总量还是在固定资产方面，竞争十分激烈，所获取收益较低，经营效益处于变动的状态，现金流明显不足；②财务制度不健全。很多小微企业为获取国家的专项补贴以及有逃税漏税的现象，通常会对财务信息进行处理，导致财务信息的真实性受到影响；③小微企业人力资源管理问题。这一问题的出现，导致企业管理者不具备信用意识，为开展金融机构以及银行融资形成阻碍。

另一方面，融资问题诱发的外因。①金融机构不愿意为小微企业提供融资，成为金融机构共同的抵制对象，相对于大型企业而言，明显不占优势；②中小企业贷款担保缺乏健全；③针对小微企业融资的法律法规尚不健全，无法依据法律法规的具体标准开展研究。

2.2 资金控制方面问题及成因分析

资金控制是资金管理的基本环节之一，在互联网+时代背景下分析中小企业的实际情况，能够将资金控制方向具体划分为以下几个方面：

第一，资金控制观念落后。小微企业在发展中，对资金的良好控制是决定其成长的核心与关键性因素，需要增强中小企业资金控制，有效掌控企业成本因素。但站在企业管理层视角，资金控制观念并未形成，执行效果不佳。

第二，缺乏行之有效的成本控制。小微企业对成本控制并不具备行之有效的体系，受到小微企业发展状况的影响，成本是小微企业的生存根本。缺少行之有效的成本控制，导致企业效益最大化目标无法实现。

第三，成本监督机制不完善。小微企业高质量人才获取十分困难，造成财务方面的监督管理手段落后。会计工作者对企业内部情况无法准确了解，成本监督机制无法建立，致使企业发展到一定阶段后，成本控制的弊端逐渐显现。

3 优化互联网+时代小微企业资金管理策略探析

小微企业资金控制优化策略，可以从以下几个方面开展：

第一，树立资金控制思想。小微企业通常是民营企业，并且规模方面较小，投资者多数为中小投资者。因此，小微企业在发展中，管理层应该在思想上注重对企业资金的有效控制，保证企业具备良好的资金流动环节。

第二，有效的成本控制。资金的有效控制成为关键，将成本控制在合理的范围内，才能够获取更多最大的效益，满足中小利益相关者的利益要求，对其给予充分的重视。努力完善产品与服务，构建营销脉络及体系。

第三，成本监督机制的建立。一方面，小微企业在资金耗费控制过程中，应该注重事前控制，做到对成本控制的未雨绸缪。结合企业全生命周期的基本理论，将资金控制作为起点，保证将其应用到经营业务前端。另一方面，培养一批高素质人才，构建一个高质量、高素质的队伍。企业建立完善的奖惩制度，以提高员工的工作积极性作为基本内涵。

主要参考文献

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[2]张淑丹.互联网金融新形势下小微企业融资渠道创新研究[J].时代金融，2015，11（11）：49-57.

[3]梅佳，兰强.互联网金融视角下小额贷款公司与地方经济发展互动研究[J].海南金融，2015，4（11）：77-80.

小微企业融资论文范文第14篇

1 前 言

农村小微企业规模小，资金少，但却分布广，数量多，作为社会主义新农村建设的主体之一，其发展形势直接影响着新农村建设的进程和质量。农村小微企业的发展不但可以留存乡村经济活力、吸纳农村剩余劳动力、推进农业发展，还可以锻炼和提升农村人力资源素质，提高现代企业管理能力。相对于城市的小微企业，我国农村小微企业的融资问题更难。作为农村小微企业，其所有者、经营者和管理者大都是农民，缺乏相应的经济知识与管理经验、市场营销能力较低，且企业规模也较小，多为家庭作坊式企业、个体经营户以及小型有限责任公司，企业组织模式不太规范，其融资问题便显得格外突出。2002年国家颁布《中小企业促进法》，目的在于改善中小企业的经营环境，促进中小企业的健康发展，同时扩大城乡就业。2003年国家正式将农民、农村、农业问题引入政府工作报告，“三农问题”随之迅速成为中国政府需要解决的头号问题，连续多年中央“一号文件”都强调了促进农民增收、农业增长和农村稳定，着力完善农村金融市场准入制度。与此同时，小额贷款公司、农村资金互助社纷纷成立，这类新型金融组织焕发了农村金融市场的活力。之后，国家先后颁布了一系列的小微企业金融支持政策，特别是国际金融危机以来，国家加大了解决小微企业融资的力度。2013年12月，国务院办公厅了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，成为我国资本市场发展历程中一个重要的里程碑。然而，农村小型和微型企业的发展仍在挣扎，农村信贷问题仍然成为制约农村小微企业发展的瓶颈，阻碍了小微企业的发展，也影响了社会主义新农村建设的质量。

2 农村小微企业融资存在的问题

目前，我国农村小微企业的主要问题一是我国农村小微企业自身良莠不齐，虽然存在资质等各方面良好的企业，但大部分小微企业的流动资金，抗风险能力，收益率都很差，导致了融资难的现状。二是我国的农村小微企业，绝大部分缺乏完整和规范的财务数据，导致资产评估存在困难。而且可用的抵押物少，管理又不规范，导致融资成本很高。三是我国农村小微企业的融资方式存在较大的局限性，融资市场小且乱，筹资渠道和筹资方式单一。四是民间不规范借贷以及融资造成较高的还款利率，有的甚至形成高利贷，致使企业背负沉重的债务，可能陷入严重的财务风险。总的来说，农村小微企业在融资方面存在的主要困难，突出表现在四个方面，即融资本身困难、融资成本昂贵、融资市场单一、融资风险巨大。

2.1 融资本身困难

观念上，我国将企业划分为国有、集体、私营等。银行贷款偏向于国有企业，而小微企业融资要困难得多。信誉上，小微企业的资信等级评价低，且商业银行有大量小微企业的不良贷款，所以商业银行对小微企业失去信心。保证上，小微企业财力物力有限，能够抵押的设备、物品价值低，可转让性差，所以担保品不足。融资本身面临极大的困难。

2.2 融资成本昂贵

小微企业融资需求资金普遍较少但需要紧急，同时贷款的频率为大中型企业的五倍。银行现在采用的抵押贷款方式，对抵押物的评估时间长，收取的评估费用高。以上种种迫使小微企业求助于手续简便的商业信用和民间贷款等非正式金融机构让融资迅速便捷，但却会大大加大融资的成本。

2.3 融资市场单一

融资分为直接融资和间接融资。直接融资主要包括企业债券、股票、合资合作经营、企业内部融资等。而小微企业因自身的局限性，无法发行股票债券等有价证券。所以大多小微企业都进行间接融资。数据显示，中国的小微企业直接融资不到5%，95%靠借贷，大部分靠银行借贷，小部分靠民间借贷。以上数据可以看出小微企业融资渠道单一。

2.4 融资风险巨大

小微企业的应收账款拖欠严重，根据市场调查，目前约有80%的小微企业采取了赊销的方法，小微企业应收账款占流动资金的比重为50%以上。这大大虚增了账面的收入，增加了经营风险和财务风险。除此之外，小微企业其融资环境差、融资成本高、融资渠道单一，故融资风险巨大。一旦资金链断裂，立马面临破产倒闭的境遇。

3 重庆××农村酒店融资困难问题分析

××酒店位于重庆市一乡镇，距重庆市主城区百余公里，周边有5A级生态旅游区、大型火力发电厂、化工厂等企业。酒店总面积近2000平方米，2010年正式开业，是当地唯一一家按照三星级标准修建的酒店。酒店在建设及经营期间，融资非常困难。

3.1 酒店自身原因

酒店属于创业期，未积累足够的可供抵押物，企业产权证、土地证不完整或不规范，产权不清晰，难以形成有效的抵押贷款，实行贷款担保。并且财务制度不健全，信息失真。酒店是由原来的一个小酒楼家族店脱胎而来，经营者治理能力不强，“公司化”意识不强，决策者个人主义，缺乏约束，投资风险把控能力不强，制约银行对该酒店的贷款。

3.2 融资结构矛盾

企业主要通过流动负债来解决企业资金缺口资金所需，占资金来源的50%左右。长期稳定资金来源没有保障，仅10%左右，且越来越少。企业主要依靠内源融资（即实收资本），且比例上升了5.5%。从资产负债率可以看出企业依靠负债使得企业收入增加明显，2012年是60.5%，与前几年相比下降了6.5%，这是由于实收资本的增加导致负债的下降。从整体上看，酒店利用负债杠杆效应，维持企业经营运作。但要注意利用杠杆效应应在控制范围内，如果超出范围，会导致企业因负债而使企业无法运转。从表1中可以看出资产负债率虽有所下降，但是仍然很高，一般资产负债率为45%以下，所以企业应该合理选择融资方式，减少负债。

短期偿债能力差，说明了酒店的变现能力差，也表明短期内偿还债务的可能性小，造成银行不愿意发放贷款给酒店。

表2把酒店的偿债能力分成短期偿债能力和长期偿债能力进行分析，先从短期偿债能力看，酒店2010―2012年的流动比率远远低于理论值2，速动比率也低于理论值1，但这并不能代表什么，因为各个行业的情况大相径庭，所以各个指标值也不尽相同。从全国整个酒店行业的实践看，流动比率和速动比率均大于2，但由于××酒店为农村的小微型企业，所以流动比率和速动比率两项指标理论值可以适当降低。从数据中得出，2010年××酒店的流动比率和速动比率分别是0.61%和0.37%，截至2013年分别增长了0.15%和0.18%，在同行业中仍然偏低且增长幅度小，这说明酒店短期偿债能力较弱。

再从长期偿债能力进行分析，酒店于2010年才正式开业，近三年来的资产负债率在60%上下，高于我国的酒店行业理论值，造成较大财务风险与负担。但近三年的资产负债率总体水平稳中有降。从利息保障倍数来看，均大于理论值1。以此看来，酒店的长期偿债能力还是比较理想的。

3.3 政策支持不足

政府有关部门在为小微企业贷款时，涉及办理相关抵押登记，如房产抵押登记、土地使用权类型变更等，时间较长、费用较高。经调查，土地使用权类型变更国土局承诺办结期限为申请之日起20个有效工作日或经批准后延长10个工作日，时间较长，影响小微企业融资时效，甚至造成失去商机。

配套经费高，担保机构数量少，小微企业选择面窄。小微企业担保体系发展滞后，许多小微企业无资产进行抵押贷款，目前专门为小微企业提供担保的规范化服务机构很少，无法有效满足担保需求。

4 新形势下改善小微企业融资难的对策

现阶段，我国的小微企业发展迅猛，但长期以来融资难问题并没有得到很好的解决。要解决小微企业的融资难问题，需要依靠企业自身、银行、担保机构、政府的共同努力，相互协调。这样才能使小微企业走出困境，蓬勃发展。

4.1 增强企业自身素质，提高小微企业信誉度

对于大部分农村小微企业而言，经营者的初衷都是为了改善自身家庭条件，企业运用的是家庭式管理模式，发展到一定规模后，家庭式管理模式已不适应现代企业管理的要求，企业必须配备专业的管理人员。小微企业出现融资难问题的根本原因在于其自身规模、管理、资金、员工素质等方面的“先天不足”。所以解决的根本之道在于增强企业的自身实力，树立企业良好的形象。首先应该规范企业的治理结构，加强企业的管理，尤其是企业的财务管理，应严格控制成本和风险，并且建立完整的财务会计制度，保证财务的记录完整、真实。其次应该提高领导者和员工的素质，员工素质作为企业文化中重要的一点，务必重视，企业负责人应该定期邀请专业人士对员工进行培训，企业的管理人员更应该提升自己的素质，建立良好的信用观念和财务观念。农村小微企业还应重视自身的信用度，增强持续融资能力。最后，小微企业应当不局限于现有的规模，争取做大做强。只有规模做到一定程度，信誉度提高以后，才可以争取到更多的话语权，也才能通过多种方式进行融资。

4.2 大力发展直接融资，提供全方位融资服务

目前，小微企业主要资金来源于银行借贷，拓宽融资渠道是解决融资结构单一的唯一途径。小微企业可以通过股份制的改造，组建股份制公司。公司的改制再加上政府对上市企业门槛的降低，融资市场上直接融资的比例会相应的增加。资本市场同时应该建立完善全国中小企业股份转让系统，增加小微企业的融资品种，逐步扩大小微企业增信集合债券的发行规模，积极引导私募股权投资基金、创业投资企业投资于小微企业，支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业等发行企业债券，专项用于投资小微企业，促进创新型、创业型小微企业融资发展。大力发展地区性的中小金融机构，如农村商业银行、村镇银行等。与小微企业一样，地区性的中小金融机构因其分布在各地，对当地的小微企业的资信与经营情况比较了解，能够更好地掌握和监督小微企业的发展态势，了解小微企业发展的准确信息，为小微企业提供全方位融资服务。

小微企业融资论文范文第15篇

摘要：实证分析表明，我国小微企业发展很快，对国民经济发展的贡献度很高，但其所得到的金融支持与其贡献度明显不相称。形成这一困境的制度性因素是我国金融结构与小微企业不匹配。为此，应发展多种类型的金融中介，增加其竞争程度，稳步推进直接融资的同时优化资本市场结构，加快金融基础设施建设。

关键词：金融结构；不完全契约；小微企业

文章编号：1003-4625（2014）01-0019-05 中图分类号：F832.7 文献标志码：A

一、序言

2013年3月29日，中国银监会了《关于深化小微企业金融服务的意见》，强调了要“完善服务体系，强化正向激励，引导银行业深化小微企业金融服务”。如果我们将此视为一种“制度诱导”（Noah，1990）的话，恰恰说明我国在为小微企业这类弱势群体提供服务特别是金融支持方面是存在制度安排缺陷的。事实上，小微企业融资难一直是困扰各国经济发展的难题，我国自然也不例外。正是因为如此，破解小微企业融资难成为理论界与实务部门致力攻克的难题之一。根据银监会提供的统计数据，截至2012年底，全国用于小微企业的贷款增量比上年同期多19.6亿元，增量比全部贷款的增速高出2.62个百分点，比上年同期多增19.6亿元，然而，这一数字与小微企业对国民经济做所的贡献相比，是微不足道的。不可否认的是，一个时期以来，我国的监管部门在促进金融机构特别是银行类金融机构为小微企业提供金融服务方面做了大量工作，甚至调整了监管尺度――对银行类金融机构服务于中小企业所接受考核指标可有别于服务于大型企业的考核指标。但小微企业依然没能跳出融资难的“紧箍咒”。这种状况不得不促使我们从制度安排的层面进一步深思，究竟何种金融制度供给才能真正满足小微企业发展的需求？本文将对此做一浅探。性。迄今为止，这种银行体系间接融资为主的融资格局对大中型企业绝对有利而对小微企业绝对不利。以银行融资为主的社会融资格局对小微企业的掣肘主要体现为银行市场的结构与企业结构的匹配度很差，银行结构与企业结构不兼容，体现为广义金融市场的高集中度（黄小云，2012）：一方面，银行市场是垄断的，银行的结构是单一的；另一方面，企业是开放的，结构是多元化的，从巨型企业到微型企业，从跨国公司到家庭作坊一应俱全，正是在这样的银企业双方不匹配、不对称的金融格局下，位于企业结构末端的弱势群体――小微企业自然处于“金融排斥”的圈子当中。因为银行无论从信用中介、支付中介还是信用创造者的角色来看，都要求实行集约化、规模化、标准化的经营，故无论从产品定价、市场细分、还是客户甄别等，小微企业都是处于被排斥的地位。这种排斥通常体现为评估排斥、价格排斥、条件排斥、营销排斥等（徐哲，2008），特别是基于我国金融体系正在转轨的现状，原有的专业银行绝大多数都是以追求利润最大化的“商业银行”主体出现的，在银行体系当中，政策性金融机构不仅数量少，实力弱，业务覆盖面狭窄，且近一段时间以来又在朝着“开发性金融机构”方向发展，距扶助弱者的职能与角色渐行渐远，更是导致小微企业处于社会金融支持的末梢，能够获得的金融服务匮乏。因为无论采用信息不对称原理来分析还是采用规模经济的模型推演，相对集中而垄断的银行体系都具有天然趋近大企业而背弃小企业倾向。