麦粉市场价格波动论文范文

一、“麦强粉弱”现象原因分析

小麦生产具有季节性，而面粉消费则相对平稳，这就造成小麦在某一时期会发生供求失衡，价格暴涨暴跌，容易出现小麦涨幅超过面粉涨幅的现象。笔者针对这一现象，对相关粮食企业和粮食行政部门的相关负责人进行了实地访谈，大致包括如下两种观点：一种观点认为出现这种现象是由国家小麦托市最低收购价政策导致，另一种观点认为是由国内粮食加工能力过剩导致。若麦粉市场运行良好，麦粉市场价格能够反映麦粉供需的真实情况，麦粉市场在受到一定冲击后，必然会出现一个市场调整的过程，最终恢复到“粉随麦市”的正常状态。然而，“麦强粉弱”已经成为一个长期现象，并没有看到我国麦粉市场能够自我纠偏，恢复均衡。“麦强粉弱”现象是麦粉市场内部运行过程中所出现的问题，下文试图通过分析我国麦粉市场体系内部两市场的动态关联性来寻找“麦强粉弱”现象形成的原因。

二、麦粉市场价格波动的动态关联性分析

（一）研究方法与数据选择根据数据可获得性原则，本文选取全国小麦收购价格、小包装面粉零售价格的周度数据，样本数据的时间跨度为2009年1月1日至2014年8月14日，共计289组，数据来源于行业经济数据库。利用DCC-GARCH模型来分析麦粉市场价格波动的动态关联性，以麦粉市场的价格收益率作为研究对象，价格收益率的计算方法。

（二）平稳性和ARCH效应检验GARCH模型的运用前提是所研究的序列必须是平稳的，且具有ARCH效应。本文采用ADF检验和PP检验两种方法进行平稳性检验。检验结果表明，麦粉价格收益率的时间序列在1%的显著性水平下，都拒绝了存在单位根的原假设，是I（0）平稳的。通过对麦粉价格收益率序列样本自相关性和偏自相关性检验，发现麦粉价格收益率均与其1阶滞后值相关性较强。因此，采用ARMA模型的方程结构。利用Eviews经过多次估计比较，根据SC最小准则，得到的最优均值方程形式。

（三）实证结果分析Engle和Sheppard（2001）给出了DCC-MVGARCH模型的简化估计方法，分为2个步骤：首先利用单变量GARCH模型估计每个市场的条件变异系数；然后根据第一阶段所估计出的标准化残差，估计第二阶段动态条件相关性参数。本文采用DCC-GARCH（1,1）模型来刻画麦粉价格收益率的特征，首先按照式（2）确定的自回归形式的均值方程，采用GARCH（1,1）模型对麦粉价格收益率波动性重新拟合；然后条件方差设定为GARCH（1,1）形式，DCC模型的阶数也分别设定为1。利用Matlab编程，实现对DCC-MVGARCH模型的参数估计。可以看出，所需估计的模型参数θ可以分为两部分：θ=(γi,φ)。其中，γi–(ωi,α1i,…,αpii,β1i,…βqii)，这是由第一步骤所估计出的单变量GARCH模型的参数；φ则是由第二步骤所估计出的DCC模型参数α和β。表2给出了麦粉市场DCC-MVGARCH(1,1)模型的估计结果，可以看出方差方程的常数项、ARCH项以及GARCH项系数均大于0，ARCH项和GARCH项系数之和小于1，满足DCC-MVGARCH（1,1）模型平稳的条件；从参数估计显著性来看，除了小麦-面粉的ARCH项不显著外，其他均至少在10%的显著水平上显著。因此，该模型能够很好地刻画麦粉价格收益率的特征。估计结果表明：1.面粉市场价格波动更具持久性。GARCH模型中的ARCH项和GARCH项系数之和决定了波动冲击的持久性，其值越接近1，说明冲击越持久。在面粉价格收益序列GARCH(1，1)模型中，该系数之和为0.79，而在小麦价格收益序列GARCH(1，1)模型中为0.58。这说明麦粉市场中所出现的随机事件更容易对小麦收购价格形成冲击，而能够引起面粉市场价格波动一般来讲都是具有深远影响的事件。究其原因在于面粉需求相对稳定，影响面粉需求的因素，如人口数量、消费结构等一般具有长期稳定性；而小麦生产具有明显的季节性特征，自然灾害等突发事件很容易引起小麦产量的波动，对小麦收购价格形成冲击。而我国粮食最低托市价格政策在本文研究的样本区间中一直较为稳定，该政策对推高小麦收购价格有一定作用，但不是引起小麦价格波动的主要原因。2.麦粉市场价格波动的相关性主要由当期决定。参数α是表明麦粉市场相关性的动态调整系数，度量两市场之间现有信息对下一期波动相关性的影响程度。α参数越大说明当期两市场相关性信息对下期影响程度越大。本模型中α取值为0.0224，且不显著，说明麦粉市场价格波动的相关性主要由当期影响因素决定，与前期市场冲击没有关系。3.麦粉市场价格波动相关性具有持续性。参数β反映两市场间波动相关性的持续程度，β越接近1说明持续程度越高。本模型中β取值为0.75，说明滞后一期的标准化残差对动态相关系数的影响显著，且相关性具有较强的持续性特征。从参数的显著性，我们也可以断定存在动态可变的相关系数。图2给出了麦粉市场的动态相关系数图谱。4.麦粉市场间市场分割明显。动态条件相关系数是研究市场联动性的重要指标，相关系数越高，市场走势趋同，即市场间一体化趋势程度越高；反之，市场走势一致性差，市场分割明显。从图2可以看出麦粉市场动态相关系数在（-0.083，0.096）区间，均值仅为-0.001。根据以上标准，小麦收购与面粉零售之间市场分割明显，说明我国麦粉市场体系建设不够健全，二者之间的波动联系存在较大的不确定性，小麦收购市场与面粉零售市场之间没有形成价格和供需数量上的联动。因此，一旦遭遇同样的外部冲击，小麦收购市场和面粉零售市场所作出的响应存在很大的差异性和不确定性，“麦强粉弱”现象则有可能出现，又由于二者之间存在低关联性，这种现象则有可能会被进一步强化。由此可见，麦粉市场间的低关联性所造成的市场分割是“麦强粉弱”现象存在的根本原因。

三、结论和对策建议

通过对我国麦粉市场价格波动现状以及麦粉价格波动的动态相关性分析发现，麦粉市场间的低关联性所造成的市场分割是“麦强粉弱”现象存在的根本原因。实践者所提及的小麦托市最低收购价政策、国内小麦加工产能过剩均属于国内麦粉市场内的冲击因素，如小麦最低托市收购价政策推高了小麦收购市场价格；国内小麦加工产能过剩因素则影响面粉市场价格波动等。“麦强粉弱”现象描述的是麦粉两市场之间的价格波动关联性关系，由于麦粉市场间的低关联性所造成的市场分割切断了两市之间的价格传导机制，从而导致小麦市场和面粉市场各自的市场波动信息缺乏有效的传导路径。针对以上分析，本文提出如下对策建议，以期能够破解“麦强粉弱”现象。1.积极引导制粉企业转型升级。“麦强粉弱”现象对于制粉企业来说既是机遇又是挑战。面粉产品的同质化，是面粉加工行业普遍存在的突出问题。需要加大对老企业更新改造力度，把先进的科学技术应用到企业生产的各个环节，采用高效、低耗的新工艺、新设备，研发新的产品，达到节约能源、降低消耗、提高效率、增加效益的目的。依靠副产品综合利用获效益。小麦经过加工的副产品一次粉、小麦麸皮以及小麦胚均含有丰富的营养物质，可以通过延伸产业链，提高产品附增加值。2.调整粮食收购政策，让市场在资源配置中发挥决定性作用。我国小麦收购市场波动具有鲜明的托市收购政策调控的痕迹，虽然该政策在调动农民种粮积极性、稳定粮食价格方面起到了积极的作用，但在实行过程中也存在一些问题。因此，需要处理好政府和市场的关系，探索推进农产品价格形成机制与政府补贴脱钩的改革，逐步建立农产品目标价格制度。3.积极推动粮食市场整合，健全粮食市场体系。我国粮食生产消费具有明显的区域集聚性特点，粮食主销区放开粮食价格，市场成为价格形成的主导因素，而绝大部分粮食主产区粮食价格并不是在全国统一的大市场中由竞争形成的。主产区与主销区粮食价格形成存在着明显的非对称性，收购市场与批发零售市场分割。因此有必要从完善粮食价格形成机制出发，建立粮食主产区和主销区之间“平等合作、风险共担、利益均沾”的利益共同体，在全国范围内积极推动粮食市场整合，实现全国统一粮食市场体系范围内的粮食价格形成机制。

作者：赵霞单位：南京财经大学粮食安全与战略研究中心