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为有效妥善处置融资性担保机构(以下简称担保机构)和市外融资性担保公司分支机构(以下简称分支机构)风险性突发事件,努力降低担保机构和分支机构风险性突发事件的不良影响,保护公民、法人和其他组织的合法权益,维护金融秩序,保障经济社会稳定发展,根据中国银监会等国家七部门《融资性担保公司管理暂行办法》(银监会令年第3号)、《融资性担保机构重大风险事件报告制度的通知》(银监发〔〕75号)和《全省担保机构规范整顿工作实施方案》、省人民政府办公厅关于转发《省融资性担保公司管理暂行办法》(政办〔〕86号)等有关文件精神和要求,制定本预案。
一、适用对象、适用范围
(一)适用对象。在市行政区域内设立的担保机构、在工商部门登记注册的担保机构分支机构和其他从事融资性担保业务的机构(以下简称担保机构)。
(二)适用范围。对发生涉嫌非法集资造成群众挤兑的;发生担保诈骗、金额可能达到其净资产5%以上的担保代偿或投资损失的;重大债权到期无力清偿债务的;主要资产被查封、扣押、冻结的;主要负责人失踪、非正常死亡或被司法机关依法采取强制措施的;因涉嫌违法违规被行政机关、司法机关立案调查的等,均视为重大风险事件。
二、组织机构和职责分工
成立市处置担保机构和分支机构风险性突发事件领导小组(以下简称市应急领导小组),组长由市委常委、常务副市长王治通担任,副组长由市政府副市长王玉民担任,成员由市政府常务副秘书长、市工信局、市政府金融办、市工商局、市中级法院、市公安局、市财政局、市审计局、市人行、市银监局、市委宣传部等有关部门行政负责人组成。领导小组下设办公室,办公室设在市工信局,办公室主任由市工信和信息化局局长张树敏兼任。市应急领导小组办公室在市应急领导小组指导下负责对全市突发事件处置工作进行研究、决策和部署;负责组织协调成员单位及相关部门;负责督导检查各专门小组处置工作开展情况、及时向市委、市政府及上级主管部门报告突发事件处置情况。
市应急领导小组下设预警信息组、现场处置组、司法救助组三个工作小组:
(一)预警信息组
为贯彻落实《国务院办公厅转发银监会发展改革委等部门关于促进融资性担保行业规范发展意见的通知》(国办发〔〕30号)精神,促进我省融资性担保行业有序、规范、健康发展,提出本实施意见。
一、明确目标要求
(一)总体要求。深入贯彻落实科学发展观,坚持加快发展与规范监管并重、市场主导和政府引导相结合,严格规范监管方式、方法和手段,建立科学监管的长效机制,积极引导融资性担保机构树立审慎经营的理念,提高融资性担保业务的规范化运作水平,提高融资性担保行业风险防控能力和融资服务能力。
(二)总体目标。加快推进融资性担保行业体系、法规制度体系、监管体系、扶持政策体系和行业自律体系建设。构建适度审慎、协调联动、科学有效的监管机制。加快培育公司治理完善、内部控制严密、风险管理有效、具有较强承保能力的融资性担保机构,逐步建立布局合理、适度竞争、规范有序、运行高效的融资性担保体系,形成功能完善、分工合理、优势互补、资源共享、担保再担保有机结合、融资服务功能显著提高的发展格局。
二、壮大担保体系
(一)到2015年底,全省融资性担保机构达到500家,注册资本总量达到350亿元,形成1750亿元的融资担保能力。
(二)做大省级融资性担保机构。以省融投担保集团有限公司为主体,为民营企业提供直接担保和多种形式的融资服务,适当开展再担保业务,注册资本达到100亿元;以省中小企业信用担保服务中心为主体,组建省级再担保机构,构建全省再担保体系,适当开展直接担保,注册资本达到10亿元;以信投融资担保有限公司为主体,为工业和信息化中小企业提供担保和融资服务,注册资本达到10亿元;以国富农业担保有限公司为主体,为“三农”项目提供直接担保,注册资本达到5亿元;以省供销社组建的新合作投资担保有限公司为依托,为农村流通企业和专业经济合作组织提供融资担保服务,注册资本达到3亿元,形成省级担保机构分工明确、协调配合的融资担保体系,成为全省规模最大、信用等级最高、服务范围广的机构。
(三)做强市级融资性担保机构。每个设区市至少建成1家注册资本规模1亿元以上的区域性核心担保机构,、、、市要达到3亿元以上,形成辐射带动所属县(市、区)融资性担保机构的能力。
摘要:融资担保是缓解现阶段中小企业融资难等问题的有效措施,在经济新常态背景下,经济增速呈现了放缓的趋势,中小企业经营难度也有了明显的提升。基于此,本文主要围绕新常态下融资担保机构可持续发展路径进行探索,旨在为融资机构提供可借鉴策略。
关键词:新常态;融资担保机构;可持续发展;路径
在经济新常态下,不仅给融资担保行业发展提出了更高的挑战,而且其生存难题也基于外部环境恶化的背景下而变得更加严峻。就实践表明,担保行业如果想要使自身的作用得到充分发挥,就必须改变以往完全依赖市场的情况,并充分借助政府的作用来实现。以国际经验为借鉴和参考可以看出,中小微企业融资担保服务主要是依靠政府支持背景下的担保机构来获得的,政府、联合金融机构以及社会团体等都是出资方,仅仅依靠民间资本来进行融资担保的模式并不具有可行性。
1担保行业发展现状分析
以南部某省Q市为例,公开资料显示:截止到2017年12月底,通过年审的融资担保机构逐渐呈现了下降的趋势,将其与高峰时期相比,其中主动退出或被淘汰的担保机构约占67%。同时,全市在此年的新增融资担保业务12.08亿元,持续下降趋势明显;以行业代偿情况为立足点来讲,2017年全市担保行业新增代偿已超过1亿元,担保代偿率高达9.24%以上,是历年代偿率最高的。因此,从整体上来讲,我国担保行业总形势不容乐观。想要使担保机构获得可持续发展带动担保行业的稳定发展,加大对担保机构可持续发展路劲的探索尤为重要。
2新常态下融资担保机构可持续发展路径
2.1对担保模式进行创新,提升担保品种的丰富性
以业务模式为立足点来讲,需要以由传统银行、担保机构和中小企业构成的担保架构为基础,加大对第四方或更多方的引入力度,例如地方政府或核心企业等,从而使基于担保业务中的合作方和业务品种都能得到有效的拓宽,进而实现分散业务风险的目的。从业务品种角度来讲,资金池是较为有效的一种方式。主要是以处于担保业务中几方为出资主体以此建构的资金池担保模式,并向其他多类型担保业务提供保证;其次,融资性担保公司还要对以往依赖于银行贷款进行间接融资方式进行转变,使存在于中小企业的直接融资金融产品类担保如集合债、中期票据等向优质担保公司融资担保品种所转换。同时,还要以传统不动产抵押作担保为基础,对股权、应收账款的质押以及反担保措施予以合理化拓展。
摘要:科技金融本质上是金融制度与科技创新的高度耦合,是为科技创新及其商业化和产业化提供整体金融服务的金融新业态,是建设创新型国家、提升自主创新能力,实现新旧动能转换的最关键因素之一。政府应进一步加强科技金融体制机制改革,优化科技金融综合服务,通过大力发展科技银行、促进风险投资机构发展、加快发展科技保险行业和担保行业发展,为科技创业中小型企业拓宽融资渠道,降低融资成本,解决科技创业中小型企业融资难融资贵问题。
关键词:科技金融;科技创业;科技银行
建设创新型国家是解决经济发展新旧动能转化、产业结构调整、经济发展方式转变等新时代难题的关键之策。建成创新型国家,关键在于加强科技创新。科技创新是一项高风险的投资,它需要一个有效的金融体系来分担风险,并促进科技成果转化为现实生产力。科技创新活动是一个完整的创新生态,这一生态系统包括孵化器、公共研发平台、风险投资等相关金融服务、围绕创新形成的产业链、产权交易、市场中介、法律服务、物流平台等。科技创新离不开金融创新,技术创新背后实质上是金融体制的创新[1]。近年来,科创型中小企业的发展取得了长足进步,正日益成为科技创新领域最富有活力和效率的生力军,促进发展经济的重要力量和驱动产业升级的重要主体。但是,科创型中小企业自身存在财务能力薄弱、融资渠道单一、前景发展不明等问题,一旦遭遇风险,很容易陷入财务困境甚至破产。企业面临的政策环境是决定其持续创新能力的关键之一,是否能够解决科创型企业尤其是科创型中小企业融资难融资贵难题一直是社会关注的焦点。而如何构建一个有效服务科创型中小企业发展的金融体系,则成为解决融资难融资贵难题重要之策。
一、大力发展科技银行,支持科创型中小企业融资
由于科创型中小企业“轻资产、高风险”的特征,加之国有银行在国家金融体系中的地位和业务传统,使得体制机制相对灵活的商业银行成为科创型中小企业融资的关键主体。商业银行在服务科创型企业过程中,因地制宜,不断加强体制改革、产品创新、内部治理,在自身变革创新的同时,也有效推动了科技创新和科创型中小企业的发展。商业银行目前服务金融创新的和科技创新的主要形式是科技银行。2009年,成都银行科技支行的成立,开启了我国科技银行服务科创型企业和项目的历程。其后,各地科技支行纷纷涌现,通过与当地政府的深度合作,探索服务区域科技企业尤其是科技中小企业的模式。截至目前,我国已拥有科技支行近200家,伴随着科技支行的快速发展,其面临的诸如管理和服务方面的问题也日益凸显,这些问题主要包括:受到现有金融机构管理体制的制约,缺乏审批权,影响放贷效率;内部严格的个人责任追究制,使得“尽职免责”制度缺乏可操作性,使得科技支行依然偏好低风险类企业或项目;银行从业人员缺乏工程技术知识,项目筛选能力有限,风险管控能力不足;科技支行发展过度依赖政府政策支持,产品创新能力不足等。科技支行必须加大“供给侧”改革力度,深化体制机制创新,加强新产品研发。第一,立足长远,加强体制机制创新,促进科技支行的可持续发展。研究设立法人级别的科技银行。目前,科技银行仍然以支行性质存在,并没有出现行一级的形态,这使得科技银行受制于其职能、资源、运行机制等方面的制约,建议设立一级支行级别的科技银行,扩大管理权限、赋予独立审批权,提高科技贷款审批效率。建立与科技银行业务特点向匹配的专项考核机制,设置弹性的风险容忍度,落实“尽职免责”制度可操作性,保护银行负责人干事创业积极性。引导科技银行重视高成长性科技中小企业,根据创新型国家发展战略需求,服务国民经济重点发展领域,支撑重点行业相关企业的科技创新创业。第二,注重优化科技银行的股权结构,加强内部治理。政府的资金应起到引导作用,通过财政资金的杠杆作用吸引民间资本,放宽民间资本市场准入标准,引导和规范民间资本参股设立科技银行,壮大科技银行资本实力。加强科技银行内部治理,适应科技发展日新月异的特征,加强内部组织架构改革,协调金融创新与科技创新结合业务,采用扁平化的管理体制,依托所在地域产业发展特点,加强与其他金融机构合作,如基金、风险投资机构、融资租赁业务、担保、科技保险等主体,完善金融服务资源产业链,创新科技型中小企业服务模式、改良金融创新和科技创新结合业务运营模式。第三,降低科技信贷风险。加强政府和银行合作,建立“风险池”制度承担一部分银行风险,比如杭州银行科技支行除科技保险外,市、区两级政府给予一定的财政补助、利息补贴、保费补贴等,不仅有效降低企业放贷利率,而且在出现风险时,银行只需承担净损失的20%。再如交通银行的“科贷通”项目,如出现贷款违约,政府优先偿还贷款损失;另一方面,严格制度设计,采取“风险管理前移”政策。制定单独的客户准入标准,建立专家咨询委员会联合评审信用风险,针对规模较大的信贷项目和业务,依托当地科技部门,组建包括信贷专家、产业专家、技术专家、投资专家等人员组成的专家委员会,对企业技术水平进行量化,合理确定专家委员会评价权重,如杭州银行科技支行专家委员会评价权重达到50%。创新产品设计和运营模式,协同多种渠道,如银保联动贷款模式,将一部分风险分散出去,比如交通银行配合履约保证保险的“雏鹰贷”等。目前,国内科技银行降低风险的方式仍然较为单一,科技银行的发展取决于政府的“风险池”基金的规模,承诺补偿银行的比例,以及“风险池”基金的放大倍数。因此,对于有条件的地区需要进一步加强金融创新,依靠市场机制降低风险。一是探索采用“投贷结合”方式,银行与有实力的创投基金合作建立“投贷联盟”提供信贷融资路径[2],尤其支持VC机构投资后的企业;二是与企业签订第一顺位还款协议,保证科技银行享有优先的损失索赔权利;三是重点关注企业的现金流。要求获得科技银行贷款的企业,必须在科技银行开户,以加强对贷款企业现金流的监控。第四,加强复合型专业人才队伍建设,提升服务专业化。建立一支由科技和金融复合型、高素质专业人才组成的队伍是科技支行发展的强大人才和智力保障。科技银行因其主要服务对象是科创型企业,决定其从业人员不能仅仅具备金融专业知识,更需要具有工程专业知识,熟悉相关领域的技术发展前景。因此,一方面,制定科技银行客户经理招聘标准,吸纳具有工程专业技术背景的金融人才(如本科阶段研读工科专业的金融专业研究生);另一方面,加强现有从业人员的工程技术培训,包括高科技行业知识和市场趋势等。从科技银行可持续发展的角度看,可以采用“订单式”培养的模式,加强与高校合作,在金融类专业培养方案中,嵌入相关的工程技术知识模块,提升金融人才的科学素养。第五,增强服务的差异化,服务区域产业发展。科技银行在地理区域上一般靠近高科技园区,需要深耕区域市场,了解区域发展趋势。国内金融创新与科技创新结合先进典型,包括北京的中关村模式、苏州“6+1”模式等,虽模式内涵不尽相同,但都有一个共同的特点:基于区域产业现状,不断创新产品设计,提升服务差异化。进而形成了各具特色的区域金融创新和科技创新结合模式,比如工商银行“张江”模式,不断创新信贷新产品,通过“差异化信贷政策”“融资新品”驱动,在产品、机制等方面不断迭代更新,为不同类型企业或同一类型企业不同发展阶段提供差异化的信贷产品。科技银行在发挥自身优势,扶持实体科技企业成长的同时,也为自己寻找到了新的增长动能。
二、促进风险投资机构发展,丰富企业融资渠道
科创型中小企业的发展与金融资源的相互融合,形成高效的双向资源优势互补机制,这是金融创新和科技创新相结合的重要路径。科技企业在不同的发展阶段都有融资的需求,但是由于科创型中小企业轻资产的特征,商业银行向科创型中小企业贷款的最佳阶段是成熟期,科创型中小企业前期融资应由风险投资参与。风险投资是科创型企业主要融资渠道之一,风险投资是很多科创型企业和新兴企业得以快速发展的源泉,有力地促进了高新技术产业的发展。风险投资包括天使投资资金、创业投资基金和私募股权基金等形式。风险投资不仅为企业注入资本,缓解融资压力,而且还能发挥自身优势,为企业推荐创业导师,直接参与企业经营,为企业提供发展咨询,进行重大决策管理,降低运营风险[3]。同时,还能将天使投资基金作为担保,从银行等金融机构获得更多的资金支持。但是,由于国内风险投资起步较晚,数量少、规模小,供需矛盾失衡,难以满足快速增长的科技企业融资需求,短期内难以形成规模效应,导致针对初创期的科创企业支持力度偏小。政府应综合使用财政、金融、税收等手段,发挥财政资金杠杆效应,引导社会资本参与创业投资,放大财政资金的使用效率。引导风险投资机构将业务重点放在种子期科创企业,政府给予一定的利率贴息、担保补助、项目补贴等,调动创业投资机构的积极性。对于银行尤其是科技银行而言,要充分借助风险投资机构在项目筛选与评估方面的专业性,加强与风险投资机构的深度合作,创新金融产品,优化金融服务,支持实体科创企业的发展。第一,风险投资可以弥补银行与企业之间信息不对称的问题。由于科创型中小企业的财务数据、内部管理、发展前景的不规范性和不确定性,使得银行凭借传统的财务报表等数据难以评估风险,基于风险厌恶的本能,银行对科创型中小企业存在“惜贷”现象。而风险投资机构的核心能力———项目评估和筛选,恰好弥补银行风险评估能力的不足。风险投资机构为银行管控风险、发现潜在优质客户先行把关,风险投资机构投资的企业,可以作为银行放贷的参照标准,如硅谷银行采用投贷结合方式提供信贷融资,尤其支持风险投资机构投资后的企业。第二,风险投资有助于进一步完善金融市场体系。科创型中小企业融资难融资贵的实质是金融市场的不完全性,即金融市场上缺乏风险收益曲线不同、异质性的金融产品,是金融体系结构性缺陷(金融市场上缺乏与科创型中小企业高风险高回报相适应的融资产品和融资渠道)。科创型中小企业融资途径包括银行和股市,银行排斥高风险业务,而股市青睐业绩优秀的企业,也将科创型中小企业拒之门外。因此,风险投资机构是对金融市场不健全的有益补充。第三,风险投资可以弥补银行专业性不足的问题。作为资本供给方,银行为控制风险,通常会参与贷款企业的重大项目决策。但是银行从业人员多以金融知识见长,缺乏技术与管理经验。风险投资从业人员一般由较强的工程技术知识和企业管理经验的行业专家型构成,能够为科创型中小企业提供专业咨询。加强银行与风险投资机构的合作,有助于拓宽银行从业人员的知识面,使其成为汇通金融知识、工程技术知识和项目决策等方面的复合型人才,提升银行项目评估和筛选的能力,为缓解科创型中小企业融资难问题贡献力量。在我国“分业经营”的金融模式下,商业银行不能混合经营,一般只能作为企业的债权人,而不能投资企业股权,对综合化投融资业务的介入程度受到较大限制,限制了银行从“高风险”科创型中小企业发展带来的“高收益”,一定程度上降低了银行向科创型中小企业放贷的积极性。基于现有金融体制,银行与创投基金协作的模式可以有以下几种探索。第一,“投贷联盟”模式,即银行与有实力的风险投资机构联合建立“投贷联盟”实体[2]。这种模式具有如下优势:一是深化双方合作,共享银行与风投机构之间的客户信息,解决银行与企业之间信息不对称问题,拓宽企业融资渠道,有助于风投机构了解企业资金情况,建立有效的风险防控机制等;二是满足科创型中小企业发展过程中的多元需求,比如企业管理、资本管理、技术创新等。既能提升银行对潜在客户的对接效率,又能提升风投机构的资本来源问题,更能为企业发展提供诸如融资、管理、咨询等方面的服务。第二,共享风险收益模式,在现有分业制金融模式下,银行不可能对科创型中小企业进行直接投资,也就无法获得企业股权,不能以股权转让、回购或上市等方式获得高额利润回报,无法从根本上解决银行科技金融的风险—收益结构不平衡的问题。为了破解风险—收益结构失衡问题,在现有法律法规框架内,可以设计股权与债权的转换机制,或者委托第三方持股,设定利益共享机制。银行只有介入股权才能平衡业务的高风险,获得高收益。科创型企业的风险收益曲线决定了银行供给侧改革必须提供一套针对现行科技信贷业务的有效替代机制。
三、大力发展科技保险,为企业融资保驾护航
典当行运行情况
典当行在我国具有悠久的历史,与银行贷款相比,典当融资的主要优势是方便快捷,能有效满足企业或个人急需的临时性资金周转等需求。近年来,海南省典当行发展速度较快。截至2012年6月末,海南省共有典当企业118家,实收资本11.1亿元;资产总额12.2亿元,同比增长30.3%;负债总额0.6亿元,同比增长96.5%。典当业务快速增长。2012年上半年,全省典当企业典当总额8亿元,同比增长18.61%。其中,房地产典当总额5.45亿元,同比增长24.39%。截至2012年6月末,典当余额5.74亿元,同比增长26.1%。其中,房地产典当余额3.9亿元,同比增长19.3%,占典当余额的66.3%,占比较高。
融资性担保公司运行情况
截至2012年6月末,海南省共有融资性担保公司49家,注册资本23.9亿元。其中:政府完全出资担保公司15家,民间出资担保公司32家,混合出资担保公司2家。2012年上半年,全省融资性担保公司发生担保业务794笔,同比增长15.23%;金额16.32亿元,同比增长13.78%。其中:担保个人贷款490笔,金额5.1亿元;担保企业贷款304笔,金额11.21亿元。截至2012年6月末,担保贷款责任余额33.47亿元,担保贷款不良率0.18%。
产生的作用及应关注的问题
(一)积极作用
准金融机构若有效监管,规范操作,将会产生较大积极作用。近年来,海南省准金融机构发展迅速,机构数量逐年增加,业务规模不断扩大,逐步覆盖一部分微小企业和农村金融领域,有效地弥补正规金融的不足,扶持地方经济发展。同时,准金融机构为相关的金融服务机构提供了服务收益,在将地下金融引入正轨、降低社会失业率、维护社会稳定等方面,都起着不可忽视的重要作用。
(二)应关注的问题
民营经济是我国国民经济的重要组成部分,民营企业是创造就业机会、保持经济持续增长和社会稳定的重要力量。加强信用制度建设对民营企业的可持续发展具有重要意义。那么,应该如何加强信用制度建设呢?笔者认为,可以从以下几方面着手:
1加强信用制度建设,完善民营企业信用担保的环境
信用担保的基础是信用制度,它依赖于特定的经济制度、法律制度和社会信用体系,为民营企业提供信用担保是提升民营企业的信用,增强金融机构为民营企业融资的信心,扶持民营企业的发展。
首先,要切实提高财务会计信息质量,提高民营企业自身的资信度、诚信度。企业的信用基础是建立在企业规范化的财务会计信息基础之上的,目前民营企业的财务制度不够健全,尤其是新创业的民营企业。对要求提供信用担保的民营企业,必须严格按照新《会计法》的要求,依法立章建制,规范企业的财务会计核算,提供真实准确、完整的财务会计信息,健全民营企业的财会制度、票据制度以及与管理部门、金融部门共享的企业信用信息制度等等。
其次,加强信用基础建设,对民营企业实行信用评级制度,建立规范化的企业资信评估体系。为了沟通银企之间的借贷通道,使担保机构能按民营企业信用提供担保,引导和促使资金流向信用好的民营企业,可以设想把民营企业、银行和参与信用评估的中介机构三个方面共同作为信用主体,把经营信用、资本信用、质量信用、完税信用和个人行为信用五个方面作为信用制度的主要内容,通过对民营企业基本情况和不良记录的收集,建立民营企业资信档案和企业经营信誉档案;建立以信用登记、信用评估、风险预警、风险管理、风险分散等为主要环节的信用制度,将民营企业经营者的个人信用、企业信用与银行审贷、信用担保机构有机地结合起来;通过信用评估机构或担保机构对民营企业和信用等级评估,提高其资信透明度;然后再由银行或担保机构根据评估报告决定对民营企业的放贷与否和放贷额度。
2建立民营企业的信用担保基金,促进民营企业融资的良性循环
担保基金是专项用于履行保证责任时代为清偿银行贷款的资金,是一种商品范畴、市场机制、企业行为、符合国际惯例和中国法律的新型的商业性担保公司个人消费贷款。担保基金可以由两部分所组成:一是启动资金,是由政府出资的铺底。这部分资金不在于多少,但必不可少,它体现了政府的支持,同时也使会员企业增强了对担保机构的信任度和信心。二是会员企业缴纳的保证金。这是会员企业以资金形式体现对自身信用的保证和承诺,同时也是与其贷款申报数额挂钩的基数。要形成科学的约束和风险防范机制,必须注意把握好四个环节:一是担保基金必须全部存入银行;二是担保贷款放大倍率必须限制在担保资金的5-10倍;三是严格按照标准选择企业和担保项目;四是加强评估,控制风险代偿率。
民营企业的信用担保基金是非营利性的,要保持其可持续性,既要规范管理,回避决策风险,又要持续注入资金,保持一定的规模,要实行信用担保基金的“资金来源多元化、组织形式多样化、风险分散社会化和约束机制有效化”,不断为成长性强、具有较强竞争力的科技型、知识型、特色型民营企业服务,支持民营企业的改革与发展。采用“政府为主社会为辅,多元募集滚动发展”的方针,通过政府投入、受保企业风险保证、担保机构多方筹集和经营效益补充等途径来筹集资金;按照“谁出资谁受益”的原则,做到约束机制有效化;调动和组织社会资源共同解决民营企业贷款难、担保难的问题,避免将风险全部转嫁到政府特别是财政的弊端,使得风险分散社会化。
摘要:本文从温州市民营企业2019年融资现状出发,选取温州市19家上市民营企业运用KMV模型测算其信用风险,发现信用风险偏高,适合在借贷中引入担保措施予以增信。继而对温州市24家担保融资机构2019年的运行情况进行汇总分析,发现政策性担保机构在现有担保融资体系中发挥着重要作用,最后针对现存问题提出优化担保融资供给、完善信用体系建设、落实金融支持政策的建议。
关键词:民营企业;信用风险;担保融资
一、研究背景
温州是我国民营经济的发源地,民营企业在促进地方经济发展,解决劳动力就业,发展对外贸易等方面发挥着重要作用。资本是民营企业生存和发展的关键性要素,然而许多民营企业特别是中小微型企业作为“弱势群体”在融资过程中面临的融资难问题十分严峻,这些企业往往由于缺乏信用记录、财务信息不完善等原因在申请融资的时候被银行拒之门外。温州民营企业众多,资金供需矛盾突出。解决民营企业融资问题的一个重要途径是通过银行和担保公司的合作来提升信息对称性、分散信用风险。为民营企业提供信用担保的机构主要有商业性信用担保机构和政策性信用担保机构,本文将从温州民营企业的融资现状出发,探讨现有担保体系存在的问题和优化路径。
二、国内外研究动态
信贷融资担保理论起源于20世纪70年代的博弈论和信息经济学中的不对称信息理论,国内外学者对担保融资的理论和实践展开了深入研究。信贷市场的不完善和借贷双方的信息不对称是担保融资形成的根源。担保融资机构主要分为政策性担保和商业性担保。陈海谊[1]通过对温州地区的民营企业的融资进行实证分析得出信用担保融资是扩大银行向中小企业贷款的有效手段。叶茜茜,杨福明[2]提出温州现有的商业性担保机构规模较小,资本实力和担保能力偏弱,并没有构建起可持续的盈利模式,盈利能力较弱。马松,潘珊,姚长辉[3]指出,在信息不对称的信贷市场中引入政策性担保可通过降低企业融资成本而有效缓解民营企业融资难题。但是Gropp,Gruendl和Guettler[4]通过对政策性担保的实证检验得出政策性担保存在与道德风险相关的可能性。周素华[5]通过KMV模型对比民营企业和国有企业违约风险,发现民营企业存在信用风险偏高的问题。可见,在民营企业发展过程中,存在信用风险,融资难题是制约其发展的瓶颈,现有研究表明担保融资在缓解民营企业“融资难、融资贵”问题中起到了推进作用。
三、温州民营企业融资现状
1.2019温州民营企业融资总体情况①融资总体需求。根据温州市统计局公布的数据,截至2019年末,温州市人民币贷款余额达11530亿元,比上年同期增长15.6%,对比2018年的数据可以看出,虽然增速稍有放缓,但是资金需求总量仍然呈现增长趋势。而其中2019年的民营经济贷款余额达4711亿元,比年初增加568亿元,较去年同期多增259亿元①。②融资利率。一是银行贷款利率。2019年1—7月中央银行公布的贷款基准利率一年以内含一年是4.35%,在2019年8月LPR形成机制公布以后当年的8月、9月、10月、11月、12月一年期LPR利率分别为4.25%、4.2%、4.2%、4.15%、4.15%,贷款市场报价利率不断走低,有关数据②显示2019前三季度温州全市企业贷款利率和民营小微企业贷款利率分别为5.44%和5.67%,同比分别下降0.20和0.31个百分点,但同时均存在贷款利率上浮现象。二是温州民间融资综合利率。温州民营企业资金来源除了银行贷款以外,还包括小额贷款公司、农村互助会、民间直接借贷等,温州地区民间综合利率指数可以从一定程度上反映民间融资市场资金成本及利率趋势,根据温州金融办“温州指数”所有监测点的统计,“温州指数”2019民间融资综合利率一季度、二季度、三季度、四季度分别为15.63%、15.95%、15.77%、15.32%,年平均利率为15.67%。从以上情况分析,温州地区企业融资总量的上升体现了企业融资需求不断增长的趋势,进一步对比贷款市场报价利率、企业实际贷款利率水平和温州民间融资综合利率可以发现存在巨大的利差,从融资成本上来看,银行贷款仍然是企业在解决资金需求时成本较低的一种选择。发挥担保融资在缓解民营企业融资难、融资贵问题中的推进作用,是民营企业提高申贷率、降低融资成本的关键。2.温州民营企业信用风险分析课题组的调查显示,温州民营企业融资来源中银行贷款占比达到69.2%,风险因素是银行对民营企业惜贷的主要因素,而担保融资的前提就是企业向金融机构贷款,了解民营企业的信用风险情况是探讨民营企业借贷担保行为的基础。温州民营企业大部分为小微企业,财务数据难以获取,因此本文选取19家温州上市民营企业为代表,采用其2019年的公开数据用KMV模型预测信用风险。KMV模型是90年代美国KMV公司提出的通过引入期权价值观念来预测违约率,评估企业信用风险一种动态模型,违约距离越长,违约概率越低。KMV模型方程组如下:E=VAN(d1)-De-rtN(d2);d1=ln(VA/D)+(r+0.5σA2)tσA姨t);d2=d1—σA姨t;σE=N(d1)VAσAE。本文取t为1年,无风险利率r为2019年一年期存款利率1.5%,企业负债数据采用2019年12月31日报表数据,违约点DP=SD+0.5LD(SD为流动负债,LD为长期负债),公司总市值E为每日市值均值,年化股权价值波动率σE=每日波动率样本标准差*姨交易天数,其中每日波动率=(当天总市值-上一交易日总市值)/上一交易日总市值,因未知数σA和资产价值VA数量级相差巨大,引入E/D作为参数便于函数迭代求解。根据KMV模型编写代码,输入以上参数,通过MATLAB程序测算得到资产价值波动率σA和资产价值VA,从而求得违约距离DD,违约概率EDF=N(-DD),N(*)为标准正态分布函数,测算结果根据信用风险从大到小依次排列,如表1所示:。根据上述测算结果再对比高雅轩、朱家明、牛希璨[6]提到的部分国有企业平均违约距离8.8267,发现温州民营企业违约距离较短。虽然本文测算的上市公司数据只能代表部分温州民营企业信用风险情况,但是上市公司一般相对于其他民营企业来说规模比较大,融资渠道也更广泛,程晓艳、褚晓飞[7]指出资产规模大小和公司违约概率成反比,因此可以推断,温州民营企业信用风险相对较大,因此在民营企业融资过程中引入担保措施是有效的风险防范措施,担保融资不仅可以为企业增信,增加民营企业申贷率,也能起到分散金融机构风险的作用。3.2019年温州担保融资机构运行现状现有的担保融资机构运行情况可以间接反映民营企业担保融资现状,本文选取温州全市24家融资性担保机构,其中政策性担保融资机构有11家,其余13家为商业性融资担保机构,如图1、图2所示。根据以上24家融资性担保机构2019年度运营情况③,对政策性担保机构和商业性担保机构的各项数据分别进行归类加总,再对政策性担保机构和商业性担保机构的运行效率进行分析,具体数据如表2所示,可以发现政策性担保机构担保金额占担保总量的比重达74%,商业性担保机构担保金额的比例为26%,其中在小微和“三农”贷款担保方面政策性担保机构担保占比93%,商业性担保机构占7%,政策性担保机构担保户数占比92%,商业性担保机构担保户数占比8%,由此可见大部分民营企业的担保业务是由政策性融资担保机构提供支持的,特别是小微企业和“三农”贷款。从风险控制来看,结合各担保机构资产总额、负债总额、担保解除额、代偿增加额和担保损失金额数据,根据以下公式:担保放大倍数=担保金额/(资产总额-负债总额),担保代偿率=代偿增加额/已解除担保额*100%,代偿损失率=担保损失额/已解除的担保额×100%,可以得到:政策性担保机构担保放大倍数是4.07倍,商业性担保机构则是5.73倍;政策性担保机构的担保代偿率是0.26%,商业性担保机构则是0.85%;政策性担保机构的代偿损失率是0.01%,商业性担保机构则是0.39%。对比同期2019年温州银行的不良贷款率0.94%,关注类贷款占比1.87%,可以看出民营企业参与担保融资后风险相对更可控,政策性担保融资机构的风险控制能力强于商业性担保融资机构。以上各项数据都说明商业性担保机构存在担保融资额度少、参与企业少、抗风险能力弱等问题,而政策性担保融资具有“非营利性”准公共产品的特征,企业申请门槛限制低,在缓解民营企业融资难、贵方面发挥着积极作用。以温州市小微企业信用担保基金运行中心2019年运行情况为例,企业申请担保无需抵押品,信保中心对续保、小微园、科创、人才创业、文化创意、新三板挂牌、帮扶类企业等给予10%—100%不等的担保费率优惠,2019年担保费率平均仅为0.85%;其中首贷企业担保占比47%,处于担保链上的企业担保占比43%,这有利于化解“两链”风险,进一步实现产业结构调整和经济转型。同时信保中心帮助参与信用担保的企业将贷款利率上浮区间降至1.2—1.7倍,降低企业综合融资成本超过1亿元。由此可见,政策性担保融资在担保体系中发挥着非常重要的作用,是缓解民营企业资金压力的关键。
1对被担保企业的信息审计不严格
一些中小型民营企业为筹集发展资金,一般需向融资性担保公司寻求融资担保,而为尽快取得担保公司的信任,这些企业很多存在修饰会计信息资料、编造经营资料等弄虚作假行为。而担保公司一些会计师由于自身业务能力有限,很难对企业所提供的担保物进行确切的价值评估。或者一些融资性担保公司为在激烈的市场竞争中取胜,存在短视行为和缺乏风险意识的现象,表现为只关注企业短期内的经营业绩和经济效益,而未对企业所提供的经营数据及会计信息进行严格的审计。这些均给担保公司带来很多潜在的财务风险,并难以进行有效的风险规避和控制。
2融资性担保公司进行有效财务管理的具体策略
2.1完善内部财务管理体系融资性担保公司要进行有效的财务管理。首先应建立和健全内部的财务管理体系,包括财务制度、会计核算制度、内部控制制度等。与此同时,在开展企业内部财务管理工作时,定期进行外部审计,以对企业的财务风险进行有效的控制,实现财务风险的最小化。这些风险包括资产质量风险、资本风险、分支机构风险、受托业务风险、委托业务风险、流动性风险等。具体来说,就是融资性担保公司应使业务规模和资本规模保持一致性,构建并完善资本补充机制,有效提高风险控制的能力。另外,为降低集中性风险性,在开展业务时,公司可对担保的客户、时段、地区、产业、担保额度等进行严格的限额控制。在进行自有资金投资时,为保证公司资产与负债流动性的协调一致性,降低流动性风险,应在遵守法律法规的前提下,注重对债务进行综合性评价和分析。另外,若需加大自用固定资产投资时,不能简单采取评估价值的方法进行账目调整,而应根据历史成本进行账目处理。
2.2注重培养高素质复合型的财会人才随着融资性担保公司规模的不断扩大,数量的不断增多,在高素质复合型财务管理人才方面的需求量非常旺盛,为提高财务管理人才队伍的整体质量,担保公司可在努力提高人才待遇的条件下,严格选拔综合素质高的人才。另外,重视对现有财务管理人员的专业培训,包括业务流程培训、法律知识培训、金融知识培训、业务技巧培训等,全面提高财会人员的综合能力。为巩固和检验培训的效果,可进行相关的考核,考核通过后方能上岗。通过优胜劣汰的竞争机制,促使财会人员自觉努力提高自身的业务能力。
2.3加强公司的成本费用管理成本费用管理直接关乎担保公司的经济效益,由于当前融资性担保行业处于一定的危机当中,为防止业务量和经济效益出现大幅度下滑的现象,担保公司应十分注重成本费用的控制和管理,以为担保公司进行战略调整、风险抵御及升级转型争取更大的空间和机遇。因此,这对提高公司的竞争力有重要意义。具体而言,担保公司应对预算的编制、分析、考核、执行等情况进行严格的管理和监督,对于没有经过授权批准的成本费用项目坚决废除。而对于混淆会计支出内容、乱用会计科目、逃避财务监控管理等的现象,应加大处罚力度,绝不手软。严禁使用非法方式对利润进行人为调节的行为,如多摊或少摊费用支出、多提或少提资产减值准备等。同时构建一套相对完善的成本执行监督体制,以对成本预算的执行状况进行及时的检测和考核。另外,对公司的日常成本费用开支也应进行严格的控制,强化开支的审批授权职能,降低开支的标准和范围,明晰报销的审批的程序及标准,尤其对维修费、业务宣传费、通讯费、差旅费、会议等常见产生费用的项目进行重点监控,通过以上举措最大限度降低成本费用。
2.4充分利用外部监督的力量融资性担保公司财务管理监督的外部力量主要是银行、地方监管部门。银行方面,主要是杜绝担保公司出现与担保业务无关的资金往来,以从源头上对担保公司进行资金运行的监管,防止担保公司出现违规套取银行信贷资金的行为。地方监管方面,主要是地方财政部门对担保公司进行营运情况和财务风险方面的监督管理。融资性担保公司应充分借助外部监督的力量,促进内部财务管理工作的规范化。
3结语