财务报表分析论文范文

第一篇：合并财务报表问题思考

1、目前集团公司合并财务报表存在的问题

1.1无法获得子公司真实财务和经营情况

集团公司母公司与子公司在具体执行合并财务报表期间,子公司存在超额亏损的问题,在合并期间可能需要由股东们义务填补,若没有股东义务填补,那么为了避免母公司利润金额夸大现象,亏损就应该由母公司全部承担。亏损子公司的财务报表被母公司合并后,母公司的投资者、债权人、报表使用者无法真实了解子公司的具体经营管理状况,而造成子公司的经营管理危机。子公司的亏损内容不必在集团公司合并财务报表中体现,这种合并报表方式是不符合《公司法》的相关规定,在一定程度上损坏了广大财务报表使用者、债权人充分完全了解集团公司具体、细致的经营情况。合并财务报表中母公司义务承担了子公司的亏损,造成合并财务报表显示的净利润与实际母公司不一致,也使得母公司债权者通过合并财务报表的数据而紧张集团公司的偿债能力,那么就会影响集团公司在社会的声誉有可能由于子公司的舞弊现象而无法采取适合的财务管理决策。

1.2现实中合并财务报表的合并范围难以确定

除了母公司对子公司全资形式外,还存在对子公司不同程度上的控股关系,如控制、共同控制、重大影响、非控制或共同控制或重大影响。如此多种母子公司控制关系,但是合并财务报表的具体衡量范围却没有标准、合理、科学的方法,只是在实施范围中模糊的概念,这样过于缺乏谨慎性且可操作性,易造成较大经济漏洞。在市场经济环境中存在母公司对子公司控制不符合合并确认范围,但是盈利情况按《公司法》是应该合并,使得合并财务报表的数据资料不够真实、全面、准确。

1.3子公司与母公司的财务会计基础政策不一致

集团公司的母子公司都是具有独立的法律主体,应购买与股权合并使得两种财务会计性质完全不同的企业在一定时期相同期间内调整成同一张财务报表,在这个过程中两种不同会计基础及政策会影响合并财务报表的效果与效益。子公司的财务会计政策和经营管理政策若是稍微私下修改,那么集团公司对外公布的合并财务报表将会影响报表的真实性、有效性,甚至使得集团决策者据合并财务报表的数据分析结果做出错误判断。市场环境变化莫测随时可能因子公司经营不当而倒闭,但是有的子公司为了掩饰而处理好会计基础形成适当的报表,规避集团合并财务报表后的不利因素,这样将不利于集团公司更好规避风险。

一、结构合理、思路清晰

在写财务报表分析前，应有一个清晰的框架而且思路清晰，比如报告目录－报告摘要－指标图表陈述－分析问题－改进措施。报告目录是标注每部分的提纲和页码；报告摘要是对整篇财务报表分析的浓缩提炼；指标陈述是将财务数据用指标图表的形式反映出来；分析问题是在指标图标陈述的基础上对发现的问题进行归纳分析，查找产生这些问题的原因，最后提出改进措施。编制财务报表分析时，要清楚地知道报告阅读的对象。财务状况分析主要是服务于企业内部经济管理的改善，经济运行质量的提高，为领导当参谋。所以财务报表分析应尽量淡化专业，做到直截了当、简明扼要、通俗易懂。

二、避免分析方法直白、单一

1.纵向分析和横向分析相结合。纵向分析法也称垂直分析法，它可以用于财务资料的分析。在一张财务报表中，用表中各项目的数据与总体相比较，以得出该项目在总体中的位置、重要性与变化情况。通过垂直分析可以了解企业的经营是否有发展进步及其发展进步的程度和速度。但是仅仅采用纵向分析法是不够的。横向分析法是指一企业与其他企业在同一时点（或时期）上的比较。企业采用横向分析法可以与同行业标杆企业、竞争对手等进行比较，找出缺陷和不足，谋求更好的发展。因此，必须把纵向分析法与横向析法结合起来，才能充分发挥财务分析的积极作用。

2.掌握利用excel的图表功能。因图表比表格更直观也显得更专业的特点，因此财务分析中用excel的图表功能可以大大提高财务分析的质量。比如利用走势图来显示某个指标的走势；利用业绩完成情况对比图来比对各部门业绩完成情况等。

3.重视重要性原则的运用。财务报表分析主要是利用资产负债表、利润表和现金流量表，而这里面的数据很多，应结合企业自身实际和财务报表分析的使用对象具体分析。也就是要从不同角度对经营过程中存在的问题进行分析。这些问题犹如一张映射表，每个分析角度可能映射一个部门也可能映射多个部门。由于具体到各个部分所分析出来的问题点不系统，给报表使用者的印像是比较散乱，因而不要面面俱到，应运用职业判断发现几个突出的重点问题，深入分析，效果会更好。所以分析内容应当突出当期财务情况的重点，抓住问题的本质，找出影响当期指标变动的主要因素，重点剖析变化较大指标的主、客观原因。这样才能客观、正确地评价、分析企业的当期财务情况，预测企业发展走势，从而有针对性的提出整改建议和措施。

三、深入调查研究

财务分析要在报表资料齐全和充分调查研究的基础上编写。企业财务人员要充分运用多种科学分析方法，为企业提供有理有据，富有说明力和建设性的财务分析报告。要经常深入实际、经过调查、发现经营中的簿弱环节和存在的问题，分析要有的放矢，讲求实效，针对性强，反映问题直截了当。

一、公允价值计量对我国商业银行财务报表的影响

1.加剧净资产和净利润的波动性。采用公允价值计量后，上市商业银行的财务状况和经营成果将与宏观经济环境联系更为紧密，资本市场上利率、汇率等的变化和经济环境的变化都会通过公允价值计量反映到银行的财务报表中。另外，对净利润有直接影响的交易性金融资产（或负债）和衍生金融工具，其公允价值变动直接计入当期损益。因此大规模持有的交易性金融工具和衍生金融工具的商业银行受市场状况影响的就会非常大，甚至面临破产。

2.股东权益。公允价值变动对股东权益的影响主要包括直接计入资本公积的可供出售金融资产的公允价值变动，以及计入当期损益并最终影响股东权益的公允价值变动损益。其影响的大小由于各家银行持有可供出售金融资产规模和结构的差异而定。

3.存款准备金，减值准备等项目。随着公允价值计量模式在银行的广泛应用及其财务报表的充分披露，将导致损益的波动迅速反映到财务报表之中，扩大银行业绩的波动效应。更为突出的是，随着银行经营业绩的下降及随之而来的金融资产贬值，尤其在我国目前这种特殊的资本结构情况下，将严重影响银行的声誉。为此，银行也许不得不提高拨备覆盖率，银行监管部门也不得不提高存款准备金率以应对可能到来的各种风险，从而造成银行财务弹性的下降。

二、完善我国商业银行采用公允价值计量的对策

通过上述分析,我们知道公允价值计量对商业银行财务报表的影响既有积极的,如更准确的反映金融资产的价值；同时也有消极的。这大大增加了商业银行财务状况和经营成果的不确定性。采用公允价值计量是我国商业银行提高信息质量、增强经营能力以及与国际接轨的必然选择。然而，公允价值计量所涉及的重要概念以及不少实际重大问题还没有得到完全解决，它的实施必然对我国银行业乃至整个金融体系产生重大影响和冲击。随着我国国有商业银行的改制上市以及公允价值在金融工具准则中的大量运用，公允价值计量不仅孕育着巨大的机遇，还潜伏着诸多危害金融安全和经济稳定的因素。因此，我们要充分考虑公允价值计量带来的各种负面影响，并有针对性地制定科学的方案，从而使公允价值计量在上市商业银行乃至整个国民经济中发挥积极作用。下面笔者将针对不同的主体提出关于公允价值计量在我国商业银行应用的一些对策。

1.应建立合理的公允价值评估方法体系。目前，我国关于上市商业银行运用公允价值计量模式的问题，从理论研究到实务操作都还不成熟。现有的会计理论成果提供的会计计量方法在实际操作中都有不同程度的困难。因此，如何寻找一个合理的、能体现公允价值本质的计量方法，并将西方国家先进的会计理论和方法与我国的会计实践有效地结合起来，是所有会计理论研究和实务工作者需要进一步探讨的重要问题。在这方面，我国上市商业银行应努力学习和借鉴国外商业银行的经验，并引进先进的技术和人才，特别是数据库技术的引入，逐步建立上市商业银行资产负债管理系统和风险管理系统等专业化系统，完善上市商业银行管理信息系统，为公允价值的准确估值提供技术支持。

2.会计准则制定者应加强对公允价值获取相关信息披露的规范。由于种种原因，可靠性是公允价值运用面临的一大难题。笔者认为，在今后准则、规章和指南的修改过程中应该强化披露与公允价值的获取相关的信息，以帮助报表使用者分析和评价公允价值会计信息的相关性和可靠性。在遵循重要性原则的基础上，公允价值信息应至少披露以下内容：每一资产负债项目公允价值获取所采用的具体方法及原因；在确定采用某种公允价值获取方法后，应列示影响该方法使用的重要因素的具体情况，如在采用期权定价法时，应重点说明该方法的适用性以及各基本参数的获取情况等；重大重估差异及其成因。对一些公允价值与其账面成本差异较大的项目，应重点说明其影响及形成的环境和原因。

1营业收入———销售商品和提供劳务线性分析

营业收入———销售商品与提供劳务线是用来描述营业收入与销售商品、提供劳务之间的关系的。若两者高度契合，则说明主营营业收入占到了其营业总收入的半壁江山，经营活动开展得好;过低则说明主业开展不足，有待改进。图2中横轴表示年度，纵轴表示发生的金额(单位:亿元)。观察图2可得出:一是营业收入与销售商品和提供劳务的收入高度相关。营业总收入随销售商品和提供劳务的收入变化而变化，说明了销售商品和提供劳务收入是引起营业收入变化的主要因素。二是两线基本重合。说明营业收入几乎全由销售商品和提供劳务收入构成。长安公司是1家汽车制造企业，其主要业务就是销售汽车和提供劳务。出现上述情形属于正常现象，同时也显示出长安公司的经营活动开展好，竞争潜力巨大。

2营业收入———销售费用线性分析

营业收入———销售费用线是描述营业收入与销售费用之间关系的。营业成本是营业收入的构成部分，而销售费用则是营业成本的构成部分。销售费用过低，一方面说明企业不重视销售，但另一方面也可说明产品紧俏，不愁销路;过高则说明企业重视销售，但亦可说明销售监管不足，导致其他费用归入销售费用从而实现它利，所以应结合企业的具体情况进行分析。图3中横轴表示年度，纵轴表示发生的金额(单位:亿元)。观察图3容易得出:一是营业收入各年变化较大，销售费用则变化较小。说明了长安公司的销售政策并非以销量决定，而是各年投入固定经费。汽车属于耐用消费品，其需求量是持续不断、较为稳定的。因此不必每年制定新的销售政策，如无特殊情况，只需在上年基础上做出较小的改动。二是长安公司的销售费用投入比例不高。最低年收入超过250亿元，而销售费用则为25亿元，约占10%，投入的比例并不算高。其原因可能与上述相同，每年的消费需求量较稳定，且随社会发展汽车已成为居民的必需品，其销售前景较好不愁销路，所以只需要维持日常必需的销售支出水平即可。

3线性描述方法运用中应注意的问题

线性描述财务报表方法虽然相对于传统的财务报表分析方法，具有图文并茂、清晰了然的特点，但是在运用中要注意以下问题。1)线性描述方法只是一种辅助的财务报表分析方法，它更注重数据间的图形关系，但每组数据的具体数值可能不会标出。这可能会导致报表使用者不能掌握精确的数据，从而进行深层次或者其他能力分析，因此需要结合其他的方法进行分析。2)要注意使用数据的长期性。财务报表分析所使用的数据一般是3年及以上，这样才能得出其发展趋势，经营特点和问题才能表露出来，从而帮助企业做到扬长避短。3)关注偶发性事件的影响。偶发性事件会使图中的曲线出现异动，财务报表的分析者应该重点关注，从中发现问题进行剖析。

作者：杨诗婕罗淇丹单位：重庆工商大学

一、集团内部相关应收款项的抵消合并处理

我国现行会计学教程认为，在编制合并财务报表时应当对持有集团内部应收款项的企业因该暂时性差异确认的递延所得税资产进行抵消处理。例3：甲公司购买乙公司100%股权。甲公司某一时期的应收账款科目中有1600万元为应收乙公司账款，此应收账款账面余额1900万元。甲公司当年对此项应收账款计提坏账准备300万元。甲、乙公司适用的所得税税率均为25%。在合并报表工作底稿中编制会计分录（单位：万元）：（1）甲公司在编制合并财务报表时将内部应收账款与应付账款相抵消：借：应付账款1900贷：应收账款1900（2）将坏账准备进行抵消：借：应收账款——坏账准备300贷：资产减值准备300（3）将甲公司确认的递延所得税资产进行抵消：借：所得税费用75贷：递延所得税资产75

二、对合并财务报表中涉及递延所得税相关处理的思考

（一）对控股合并中在合并报表层面确认递延所得税的质疑承例1，笔者认为不管甲公司有没有在个别报表层面确认应纳税暂时性差异，只要是在合并报表层面，都无需确认递延所得税。因为站在个别报表的层面来看，该例中长期股权投资的账面价值与其计税基础之间的差异其实在之前已经进行了会计处理，如果在合并报表层面再次进行确认，则会有重复处理之嫌。此外在控股合并中，购买方将被购买方可辨认净资产的账面价值调为公允价值后，被合并方的可辨认资产或负债的账面价值与公允价值之间产生的差额实际上并非所得税准则中所规定的暂时性差异。因此，不论在税务征管方面如何处理，在合并报表层面都不应该确认递延所得税。

（二）对内部交易存货相关所得税的合并抵消处理的质疑承例2，从企业集团这个整体来看，存货价值中所包含的未实现内部销售损益实际上并不是真正意义上的利润。由于企业集团内部的购销活动本质上相当于企业集团内部物资的调拨和流转，这一过程既不会增加价值，也不会实现利润，所以在合并财务报表中应将存货价值中包含的未实现内部销售损益进行抵消。然而，所得税的征收是以独立的企业法人为纳税主体，而企业集团并不是真正的纳税人，所以不能以抵消内部未实现损益后的合并利润为课税对象。因此站在所得税法的角度来讲，合并报表中未实现内部销售损益会产生真实的利润，并且在所属的个别会计主体内已经计提或缴纳了所得税。由此可知，不论所属的个别会计主体，还是企业集团，都应将已计提或缴纳了的所得税确认为当期所得税费用，且这一所得税费用已列示于个别财务报表当中。《企业所得税法》中也明确指出，除国务院另有规定外，企业之间不得合并缴纳企业所得税。而在例2中，用甲公司个别财务报表中已不存在的账面价值700万元与乙公司的计税基础900万元相比较，这实际上已经超出了法人所得税制的主体范围。此外，如果按照我国现行会计学教程的理论基础进行思考，企业集团由于抵消存货价值中未实现内部销售损益就可以产生递延所得税资产，即企业集团将来会收回或抵扣相应的所得税税款，而实际上这种情况是不可能出现的。因为企业集团不是纳税主体，无论编制怎样的抵消分录，都不可能针对它增加或减少任何税款。那么该企业集团在合并资产负债表中确认了一项根本不可能取得的资产，这显然违背了资产计量的初衷。甚至被误导为，既然抵消内部存货未实现利润就可以确认递延所得税资产或递延所得税负债，那么是否由于抵消内部销售收入就可以抵消个别企业依次计算的增值税和一切相关税款，而这显然也是行不通的。因此，在编制合并财务报表时无论如何都不应该涉及税金问题，不论是当期所得税还是递延所得税都与合并财务报表的抵消分录没有任何关系。

（三）对集团内部交易形成应收账款合并抵消涉及递延所得税处理的质疑一般对于企业集团而言，真正的债权是各集团成员从集团外部单位或个人应收取的款项，真正的债务是各集团成员欠集团外部单位或个人的应付款项，而企业集团成员之间由于内部交易形成的债权债务并不是集团的债权债务。因此，在编制合并财务报表时，必须将集团内部交易形成的债权债务进行抵消。如果债权人对这些内部债权计提了坏账准备，就会导致债权人企业的这些内部应收账款的账面价值小于计税基础，从而确认递延所得税资产。由于所得税是以独立的法人实体为对象计征的，而集团内部独立法人确认的递延所得税资产是当期已纳税将来一定要转回即抵税的所得税税额，即相当于应从税务部门收回的税款。债权人是已纳税企业，债务人是税务机关，这种递延所得税资产导致的债权债务，无论对个别企业还是对企业集团来讲都是真实存在的，不会因为合并财务报表的编制而消失。因此，尽管编制合并财务报表时从形式上抵消了内部债权债务，也抵消了该内部应收账款计提的坏账准备，但企业集团终究不是纳税主体。所以，编制合并财务报表实质上对所得税不可能产生任何影响。从实质重于形式原则分析，对集团内部交易形成应收款项的债权企业因计提坏账准备而形成的暂时性差异确认的递延所得税资产，在编制合并财务报表时都不能抵消。如果以非纳税主体的企业集团作为确认递延所得税资产或递延所得税负债的标准，那么我们的思维会进入更严重的误区。因为内部应收账款和应付账款抵消后，合并财务报表中该项资产和负债的账面价值均为0，而计税基础为原值，这样就会出现资产和负债的账面价值均小于计税基础，而确认新的递延所得税资产和递延所得税负债。如例3中所示，以企业集团为标准将甲公司对内部应收账款计提的坏账准备导致暂时性差异所确认的递延所得税资产75万元进行抵消，那么将内部应收账款和应付账款1900万元抵消后，该项资产和负债的账面价值均为0，而计税基础均为1900万元，就要确认递延所得税资产和递延所得税负债各475万元，作如下会计分录（单位：万元）：借：递延所得税资产475贷：所得税费用475借：所得税费用475贷：递延所得税负债475显然，这样就会使会计处理陷入更加复杂而错误的思维当中。

（四）从会计实务的角度对企业集团适用所得税税率的质疑我国现行会计学教程的大量例题中都会假设母公司和子公司适用的所得税税率均为25%，并且在题中设定的预计未来期间内不会发生变化。但在会计实务中往往并非如此。一般情况下母公司适用的所得税税率可能是25%，但如果子公司是高新技术企业，则适用15%的优惠税率。当企业集团内个别会计主体适用的所得税税率出现不同时，合并财务报表中用来确认未实现内部损益的递延所得税的税率应当选择哪一个，则会成为困扰企业财务部门的难题。如果在例2中重新假设甲、乙公司适用的所得税税率分别为25%和15%，则该例中200万元的暂时性差异应当确认50万元的递延所得税负债还是30万元的递延所得税负债就陷入了两难的境地。

三、结论

一、控制内容的不同

原准则中，控制定义为一个企业对另外一个企业的经营和财务决策起决定作用，并可以从另一个企业获得利益的权力。随着经济的发展，控制的内容逐渐发生了变化，在新准则中，控制主要包括三方面内容：一是投资方拥有对被投资方的权力；二是参与被投资方相关活动获得相关回报；三是借助于对被投资方的权力从而影响所产生的回报金额。在具体应用中，第一方面所涉及的权力包括评估被投资方的设立目的，识别被投资方的决策机制，确定其对投资方所拥有的权力；第二方面可变回报主要指从被投资方所取得的股利，但由于受诸多因素的影响，因此需要综合分析其他可变回报如为被投资方固定资产提供服务而获得的报酬等；第三方面重点在于角色定位问题，是以主要责任人还是以人的身份拥有决策权，虽然人可以主要责任人行使职权，但人并不对被投资方有控制权，因此在判断控制上，应综合考虑投资者与被投资者之间关系，从而达到影响回报金额的目的。通过新旧准则关于控制定义的比较，发现新准则是在旧准则“控制”定义基础上发展而来，新准则中关于“控制”定义更加具体，并详细列出了“控制”的条件，为企业开展编制合并报表工作打好了基础。

二、合并程序的编制不同

旧准则中规定：合并财务报表应当以母公司和其子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，按照权益法调整关于对子公司的长期股权投资后，由母公司编制.2014年新准则中对合并程序中编制依据重新做了界定：删除了“按照权益法调整对子公司的长期股权投资”，抵消母公司通过长期股权投资在对子公司所有者权益的份额，并对母公司编制合并财务报表的依据进一步扩充，提出“应当将整个企业集团视为一个会计主体，依据相关企业会计准则的确认、计量和列表要求，按照统一的会计政策，反映集团的财务状况、经营成果和现金流量”，在处理内部交易方面，母公司与子公司发生的内部交易相互抵消，在抵消过程中发生减值的计入为部分损失，更加注重母公司与子公司会计政策的协调性。由此可见，新准则是对原准则的补充，在合并报表编制原则性新增了一体性的原则，即在编制合并报表过程中将母公司与子公司视为一个会计主体；在编制合并报表体现了事前准备工作的内容，如统一母子公司资产负债日及会计期间，新准则充分考虑了旧准则编制合并报表中一些问题，从而提出了上述解决问题。五、多个投资方与被投资方权力关系界定的不同原准则中并未涉及多个投资方共同出资享有对被投资方不同经营活动权利时，是否拥有对被投资方产生重大影响的权力。新准则中，不仅规定若一方能够对被投资方回报产生重大影响则拥有对被投资方的权力，而且对权力进一步作了说明，提出了实质性权力和保护性权力，规定“仅享有保护性权力”的投资方不拥有对被投资方的权力。通过对比发现，在投资方是否拥有对被投资方权力方面新准则作了更加具体的规定。

三、母公司性质的不同

原准则中并未将母公司区分为投资性主体与非投资性主体，而是单纯将全部子公司纳入合并财务报表的范围。2014年2月修订的新准则中，明确地提出了投资性主体的概念，并设定了母公司成为投资性主体的条件，条件中指出，作为投资性主体的母公司有如下特征：拥有一个以上投资及投资者，且投资者不是该主体的关联方，投资者的权益以股权等方式存在。此外，母公司在非投资性主体与投资性主体转变过程中，提出了母公司编制合并财务报表的要求，为母公司在不同形态主体情况下编制合并财务报表提供了便利。在新准则中通过对母公司性质进行界定和主体转换过程编制合并中会计报表的规定，可以更好地为母公司编制合并报表服务，使企业编制合并报表更具有灵活性。

四、母子公司相互持股抵消处理不同

在原准则中并未包括母子公司在相互交叉持股如何抵消的处理规定，但在企业会计实务中，尤其是企业集团中交叉持股问题较为普遍，针对原准则关于此方面的漏洞，为了规范母子公司交叉持股抵消的行为，提出关于采用“库存股法”处理的规定，如子公司对母公司长期股权投资，则可视为母公司的库存股，作为所有者权益的减项处理；而在母公司对子公司长期投资中，提出了比照子公司持有母公司股份的抵消处理方法的规定，即在子公司所有者权益中作“减记”处理。通过在原准则中新增母子公司交叉持股抵消处理内容，使母子公司交叉持股抵消处理透明化，能够真实反映集团的整体信息。

一、主要财务指标分析

（一）资产结构分析九阳股份的资产负债率普遍低于行业平均水平的一半，自2008年上市后资产负债率更是一下子从原先的59.77%下降至34.35%，并且连续六年平稳的保持在这一水平上。一般来说，中国的上市公司在IPO成功后，资产负债率连年增加，因为在中国虽然权益成本很低，但是如果要增发股票却很困难，筹集资金的唯一办法就是发债、贷款，而以上市公司的名义向银行借款又很容易筹集到资金，因此循环往复导致资产负债率的节节攀升。而九阳股份较为稳定偏低的资产负债率对于债权人来说权益得到保证；但对于投资者来说，由于大部分资金来自企业体内循环，未来的发展速度在一定程度上受到制约。九阳股份的资产结构很特别，流动资产、流动负债比重分别高达70.92%和98.75%。流动资产占比较高、非流动资产尤其是固定资产占比较低的原因是小家电行业的特征及公司的经营模式特点密切相关。九阳股份一直以来更加注重技术研发、品牌建设等投入。在新产品早期导入阶段，通过将产品生产外包的方式，从而避免了大笔的厂房、生产线等资本开支，将节约下来的资金用于新产品的研发和营销网络的建设，这样就可避免生产规模的不经济。另外，九阳股份的负债主要来源于流动负债，而且是流动负债中的应付账款与预收账款，分别占到65.27%和15.59%，说明企业在行业的上下游都有很强的谈判力，尤其是应付账款账期由原来的45天增加到60天。九阳股份的资产、负债还是比较配比的，公司资产构成中以变现性较强的流动资产为主，因此依靠成本较低的商业信用来支撑，节省了大量的财务费用。

（二）盈利能力分析销售收入方面，九阳股份的收入来源主要是来自食品加工机系列、营养煲系列与电磁炉系列。食品加工机系列受豆浆机销量的影响销售比重已从2011年的65.47%下跌到55.07%；电磁炉系列的销售比重基本保持不变；营养煲与西式小家电系列的销售比重呈逐年上升态势。九阳股份近年来也在不断完善自身的产品矩阵，利用现金牛产品———豆浆机，为其他产品提供资金支持，力图开发新一代的明星产品。分产品系列毛利率方面，食品加工机系列的毛利率最高，但有逐年下滑态势；营养煲和电磁炉系列的毛利率比较接近，平均在26%～28%左右，不到食品加工机系列的四分之三。如果这两个产品2015年第2期中旬刊（总第579期）时代Times系列是将来企业重点发展的对象，那么如何提高目前的毛利率、控制成本是企业目前需要思考的课题；西式小家电系列的销售比重虽然不高，但是该系列的利润率还是比较可观的，也是企业一个潜在的发力点。

（三）发展能力分析九阳股份的营业增长率在经历了2007～2008年的高速增长后，增速放缓，2011～2012年甚至有所下降，在调整经营战略后，销售增速有所回升，随着营养煲系列市场占有率的提升，九阳股份未来的市场前景还是比较乐观的[3]。资本累积率的增速近年来持续放缓，原因在于九阳股份将企业扩大再生产的源泉几乎都已经分配给股东，留存在企业内部的资金仅供日常经营流转，而无法再投入技术研发中，因此企业未来自身的发展令人堪忧。总资本增长率也呈急速下降态势，该指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。小家电企业要从控制成本方面下工夫，最关键的是依靠规模经济效益，如果在固定资产投资不足，很难形成经济效益。

二、总结与同行业财务指标比较

图12013年九阳股份对比同行业财务指标雷达图数据来源：2013年九阳股份、美的集团与苏泊尔年报。与同行相比，九阳股份最明显的优势在于资产的流动性与安全性方面。企业资金充沛，应收账款的回款能力强，并且在上下游拥有强势的谈判地位，因此能够利用商业信用支撑企业的日常运营。而九阳股份目前经营最大的风险在于缺乏未来的成长性，资本累计率与总资产增长率明显低于同行企业。这是由于企业把大部分的经营成果分配给股东，而不是用于扩大再生产。尤其在2013年，九阳股份拿出2.5亿元资金投资银行理财产品———恒赢系列2013年第49期和中信银行-惠益20号95期（比上年增长395.85%），预期获得的收益率分别为5.80%与6.30%[4]。而九阳股份2013年净资产收益率15.95%是远远高于理财产品的预期收益率，也就是说九阳股份将2.5亿元资金投资理财产品的机会成本是非常高的，似乎暗示了企业如果不是没有好的投资机会是不会将现金存入银行、分配给股东的。九阳股份未来的发展扑朔迷离，如果说它在2008年是一匹黑透了的黑马，昙花一现后的今天最多只能是一头吃老本的现金牛。

作者：韩璐单位：上海交通大学安泰经济与管理学院

一、财务报表在企业现场核查中的实际应用

（一）从单期报表入手初步判断企业业务规模、资金流量与企业进出口、收付汇规模的吻合度。一是资产负债表可以反映企业某一特定日期的资产、负债总额及结构。部分科目金额异常能够为外汇监管提供帮助，尤其是科目明细账能够反映出外汇结汇资金的去向。可以根据会计恒等关系式（资产=负债+所有者权益）查看资金对应的变动。二是利润表反映企业一定期间的收入实现、费用耗费情况，收入与支出是否确认往往反映出企业交易的真实性，为验证合同真伪提供依据。三是现金流量表是按收付实现制编制的报表，反映一定时期的资金收支变动，在理论上对外汇收支流量监管效用最高，未发生内销的出口企业，该报表与外汇收支吻合度高。

（二）从会计科目入手—通过敏感科目分析发现业务及资金流动异常点1.关注货币资金科目。货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金三项，反映企业货款实际支付或收回，其他货币资金反映企业开立信用证支付的保证金。货币资金规模应与企业规模基本一致，过高或过低的货币资金通常是核查异常点。2.关注往来款项科目。结合企业收付汇结算方式，贸易信贷报告情况判断业务真实性。一是对于先出口后收汇的，或是出口后收部分尾款的，货物发出时对应应收账款增加，同时对应主营业务收入、成本增加；收到货款时，对应应收账款减少。用于预收货款结算方式，从国外预收货款时，对应预收货款增加，货物实际出口时预收货款减少同时对应主营业务收入、成本增加。进口货到付款的，在进口收到货物时，应付账款增加，实际支付货款时，应付账款减少。用于预付货款结算方式。进口预付对方货款时，对应预付账款增加，待货物收到时，对应存货增加，预付账款减少。二是其他应收款/其他应付款科目。该项债权/债务不属于企业的主要债权/债务项目，其数额及占比不应过大，金额过高，占比较大应警惕是否存在异常原因的资金占用。3.关注经营活动的存货、主营业务收入、主营业务成本等会计科目。通过与企业出口报关单的成交总价核对，核实企业出口价格真实性。如主营业务收入科目核算企业确认的销售商品、提供劳务等的收入。外贸进出口企业，该科目反映出口收入，根据收入是否确认核实企业出口业务真实性。公司确认销售商品、提供劳务等收入结转的成本应与存货减少金额对应。4.关注投资活动和筹资活动会计科目。通过对变动异常的投资类或筹资类会计科目的核查，分析企业是否存在利用贸易渠道获得资金。如可重点关注“固定资产、长期股权投资、交易性金融资产”等会计科目借方发生额的增加，“短期借款、长期借款、长期应付款、应付利息”等会计科目贷方发生额的减少，并对相关会计科目的异常变动进一步核实明细账，判明企业资金流向。

（三）从多期报表入手—多种方式比对分析，识别资金活动特点一是横向分析，即将企业连续几期的会计报表数据并行排列在一起，设“绝对金额增减”和“百分率增减”两栏，以揭示各个会计项目在比较期内所发生的绝对金额和百分率的增减变化。通过横向分析可以显示企业业务波动趋势变化情况，可以与企业的外贸收支趋势比对看是否一致。二是纵向分析，是对同一期会计报表各项目之间的比率分析。将会计报表中的某一重要项目（如资产总额或销售收入）的数据作为100%，然后将会计报表中其他项目余额都以该重要项目百分率的形式作纵向排列，从而揭示会计报表中各项目数据在企业财务报表中的相对意义。如可以通过销售收入与销售成本比率核实来料加工工缴费率是否合理。

（四）两种特殊业务的财务报表分析1.来料加工业务。对来料加工可以查阅来料加工料件台账和入库单证，核实进口及料件明细。在外汇情况收支表和审计报告中重点关注“主营业务收入、费用成本、利润、其他应付款”等科目，来料加工企业主要运用来料加工工缴费率指标与主营业务利润率指标进行比对分析，若偏离过高，则反映企业主体收付汇中存在异常外汇收支。如，对企业现场核查发现该企业工缴费率较高，调阅其财务报表，主营业务成本与收入水平基本相当，而净利润较小（部分企业净利润为负）但资产负债表中预收账款科目余额较大，与企业实际业务不符，最终查出企业通过高报工缴费率获取国外关联公司资金的问题。2.转口货物。对于转口货物贸易方式，企业买入时一般计入“在途物资”科目，报表中体现为存货借方增加，同时应付账款增加或预付账款/银行存款减少。卖出时，对应存货减少和主营/其他业务收入/成本增加，同时应收账款/银行存款增加或预付账款减少。现场核查时可以从企业资产负债表中存货的增减、往来款项科目的相应增减及成本收入的确认来核实企业业务真实性。

二、完善企业财务数据分析的相关建议

（一）构建与企业外汇资金流动相协调的财务指标分析体系通过分析外汇资金流入、流出引起的相关会计指标变动，分析企业真实资金流向，挖掘企业异常资金流动线索。与企业外汇资金流动相关的企业财务会计指标包括企业经营效率、盈利能力、短期偿债能力等指标，通过将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。评估企业收付汇、进出口规模与企业基本生产经营能力的匹配程度，进一步判定企业资金收付的真实性。如对延期付款贸易信贷金额较大的企业通过对企业速动比率和存货周转天数指标的组合分析判断企业是否有足够的偿债能力，以此预测企业开展贸易融资（或开展银行借贷）的可能性和规模。

（二）利用科技手段实现企业财务数据的自动化分析针对目前外汇局工作人员现场核查中企业财务指标数据分析需手工计算的实际情况，建议外汇局应用相关财务分析软件，将企业各期报表数据录入软件系统，由系统自动计算各项财务指标，实现企业财务数据分析与外汇资金流动数据、进出口货物数据比对的自动化，以进一步提高现场核查效率。